行业整体表现 - 白酒行业在国庆中秋双节前半个月销量有明显回升 但整体销售情况不及往年同期 一家酒水连锁报告今年双节订单同比有两位数的下滑 [1] - 二季度以来白酒商务宴请需求明显下行 烟酒店高端白酒少有光顾 只能靠大众价位光瓶酒和扫码促销的次高端白酒保住流水 [1] - 尽管近期需求回暖 但头部白酒价格只是小幅回升 从春节后开始白酒整体行情持续下行 二季度加速下跌 即使算上最近回温 价格依然低于春节和去年国庆 [7] 终端销售情况 - 近期询价和拿货客户增多 集中在飞天茅台 五粮液普五 国窖1573和青花郎等名酒 主要用于送礼和请客 但客户单次拿货量少 用几瓶拿几瓶 按箱囤酒的情况几乎消失 [1][3] - 高端白酒每天能卖几瓶 批量订单增加 重庆大学城一家1919门店最近两周高端白酒每天卖几瓶 接了4-5个批量订单 [3] - 国窖1573和五粮液卖得最好 一周能有4-5箱订单 而飞天茅台目前已经缺货 [4][5] 价格走势 - 飞天茅台售价在1900元到2000元之间 日均波动10-20元 本周涨了二三十块钱 在绝大部分终端依然是一天一价 [3][7] - 国窖1573售价比上周涨了30元 而五粮液近期有促销优惠 到手价更划算 [8] - 青花郎终端价格在790元至900元 君品习酒价格在650元至900元之间 茅台1935报价多在700元 近期有小幅回升 [13] 品牌营销策略 - 所有酒企对中秋团聚和宴席用酒营销更为重视 茅台 五粮液 洋河等酒企纷纷围绕中秋开展线上线下营销 [6] - 五粮液第三度与央视合作中秋晚会 茅台1935尊享款成为2025大湾区电影音乐晚会赞助商 [6] - 洋河推广梦之蓝M6+和第七代海之蓝 与大润发合作在江苏118家门店开展品鉴加抽奖促销活动 [7] 宴席市场表现 - 近期买酒客人80%用于聚会或宴席 宴席剩酒可以退 红花郎 水晶剑 洋河海之蓝是最常见的宴席白酒 [7] - 热销产品均有宴席政策 一款次高端单品如拿货5箱 每瓶可优惠80元 单瓶实际到手价不到300元 属于近年低价 [7] 渠道库存策略 - 由于需求不旺 终端不敢囤货 最多提前一个月进货 社区烟酒店高端白酒每款只囤货3箱 价格变化更快的飞天终端基本不囤 客户确定买才调货 [9] - 厂家改变拿货方式 根据门店进货总金额给进货价格且不退还 背靠平台的酒水连锁有更大优势 京东平台会给经销商进货价补贴 销售价基本保持稳定 [9] 品牌竞争格局 - 第八代五粮液和国窖1573批价差距明显缩小 往年五粮液相对于国窖1573往往有几十元乃至上百元批价优势 今年国窖1573批发价高度稳定 [10] - 不同品牌在动销回款和稳价盘之间有不同侧重 五粮液动销不错但近期有促销 国窖1573价格稳定且小幅上涨 [8][12] - 相较于地位稳固的茅台和五粮液 其他高端白酒价格差距进一步拉开 青花郎 君品习酒和茅台1935价格区间较大 [13]

创业板指数表现 - 创业板指9月25日盘中突破3200点最高触及3266点创2022年初以来新高收盘报3235.76点涨1.58%成交额6630.53亿元 [1] - 创业板指年内涨幅达51.09%显著跑赢沪深300指数年内涨幅16.74%和上证指数年内涨幅14.96% [1] - 自4月7日低点1756.64点以来创业板指区间最大涨幅达86%距离2021年7月高点3576点仅差310点左右 [3] 权重股表现 - 宁德时代总市值1.8066万亿元超越贵州茅台总市值1.8020万亿元成为创业板指第一大权重股权重占比17.07%年内涨幅52% [1][2] - 亿纬锂能作为第12大权重股权重占比1.56%年内累计涨幅76.41%9月25日涨6.47% [2] - 创业板1388只个股中132只个股年内涨幅超一倍占比10%31只涨幅超两倍占比2%胜宏科技涨614.22%联合化学涨490.97%思泉新材涨462.02% [3] 行业与概念板块 - 固态电池概念走强国泰海通证券认为固态电池在安全性能量密度方面有优势将成为未来高性能电池重点发展方向市场空间广阔 [2] - 科技成长方向集体爆发包括AI应用AI算力硬件固态电池消费电子创新药等 [2] - 创业板作为硬科技企业聚集地核心赛道直接受益于人工智能与新能源生物医药等领域深度融合的政策红利 [6] 资金与市场动态 - 居民入市资金方式变为ETF净流入推动成长风格向龙头集中扩散至中大盘成长 [4] - 市场对成长股配置偏好显著提升各类资金持续流入强化板块上涨态势 [6] - 创业板指当前估值具备较高性价比有望成为增量资金追入的核心舞台 [5] 历史对比与趋势 - 创业板指步入第三轮牛市上一轮牛市2018年10月18日至2021年8月4日累计涨幅195.7% [4] - 两轮牛市核心要素改变第二轮牛市新能源创新药5G半导体等新兴行业进入高景气周期 [4] - 龙头效应持续凸显资金集中流向具备盈利能力与成长确定性的龙头企业大盘股平均涨幅显著高于小盘股和中盘股 [4]

行业需求变化 - 白酒行业二季度以来商务宴请需求明显下行 高端白酒少有光顾 只能依靠大众价位光瓶酒和扫码促销的次高端白酒维持流水 [1] - 国庆中秋双节临近使白酒销量出现明显回升 但整体销售情况不及往年同期 某酒水连锁报告双节订单同比有两位数的下滑 [1][12] - 近期80%购酒客户用于聚会或宴席 宴席剩余酒水可退还 宴席市场常见品牌为红花郎 水晶剑和洋河海之蓝 [7] 价格走势分析 - 高端白酒价格整体低于往年 飞天茅台终端售价在1900-2000元/瓶区间日均波动10-20元 国窖1573部分终端出现30元上涨 [3][7] - 五粮液采取促销策略使到手价更划算 飞天茅台散瓶与原箱价格差距基本消失 茅台1935终端报价多维持在700元 [7][9] - 青花郎终端价格区间790-900元 君品习酒价格区间650-900元 三大酱酒单品中青花郎因知名度最高销量最佳 [10] 品牌营销策略 - 酒企加强中秋宴席营销投入 五粮液第三度与央视中秋晚会合作 茅台1935尊享款赞助大湾区电影音乐晚会并投放开屏广告 [5] - 洋河重点推广梦之蓝M6+和第七代海之蓝 在江苏118家大润发门店开展品鉴加抽奖促销活动 [6] - 多家酒企推出宴席政策 某次高端单品5箱采购可享每瓶80元优惠 实际到手价低于300元/瓶 [7] 渠道动态 - 下游终端采取谨慎库存策略 高端白酒每款仅囤货3箱 飞天茅台基本不囤货 采用客户预定后调货模式 [8] - 酒水连锁平台优势显现 京东通过进货价补贴使门店销售价保持稳定 传统烟酒店面临更大库存压力 [8] - 线上平台频繁开展促销活动 美团闪购计划国庆前夕开展1499元/瓶飞天茅台抢购活动 对线下渠道形成竞争压力 [12] 品牌竞争格局 - 第八代五粮液与国窖1573批价差距明显缩小 国窖1573今年批发价高度稳定 五粮液近期动销表现良好 [9] - 高端白酒品牌策略出现分化 五粮液侧重动销回款 国窖1573注重稳价盘 不同品牌根据市场情况调整侧重点 [9] - 酱酒品牌中青花郎保持领先地位 其认知度和销量均优于君品习酒和茅台1935 [10]

市值表现 - 宁德时代A股盘中最高触及402.59元/股 H股最高触及535.5港元 总市值突破1.83万亿元 超越贵州茅台的1.8万亿元 [1][2] - 收盘时A股报392元/股上涨3.4% H股报532港元上涨5.14% 总市值1.8066万亿元 仍高于贵州茅台的1.802万亿元 [1][2] - 过去9个交易日市值激增3100亿元 相当于一家市值2887亿元的牧原股份 [1][2] 股价驱动因素 - 海外储能需求爆发式增长 头部电池厂2026年订单接近排满 产能利用率接近上限 [3] - 杰富瑞研报显示9月订单量环比激增超50% 预计2026年净利润达860亿元 [3] - 摩根士丹利认为欧洲市场突破和储能领域盈利优势延续 估值具备吸引力 [3] 政策支持 - 新型储能规模化建设专项行动方案提出2027年新型储能装机规模达1.8亿千瓦以上 以锂离子电池为主 [4] - 汽车行业稳增长工作方案目标2025年新能源汽车销量1550万辆左右 [4] 财务业绩 - 2025年上半年营业收入1788.86亿元 同比增长7.27% [4] - 上半年净利润304.85亿元 同比增长33.33% [4] 机构持仓 - 2589只基金合计持有5.93亿股 流通市值1496.31亿元 占流通盘13.47% [5] - 华泰柏瑞沪深300ETF增持378.79万股至4699.65万股 易方达沪深300ETF新进持股3354万股 [5] 行业趋势 - 新能源与硬科技为代表的"新经济"正在挑战消费与传统制造为主的"传统经济" [1][7] - 美国市值前十企业中九家为科技公司 日本市场科技主导型企业取代金融制造业占据前列 [7] - A股2019年底至今年8月底211只涨幅超300%个股中 电子(34)、机械设备(25)、汽车(23)、电力设备(20)行业占比最高 [8]

行业整体表现 - 白酒行业在国庆中秋双节前半个月销量出现明显回升 但整体销售情况不及往年同期 一家酒水连锁报告今年双节订单同比有两位数下滑 [1] - 二季度以来商务宴请需求明显下行 烟酒店高端白酒少有光顾 主要依靠大众价位光瓶酒和扫码促销的次高端白酒维持流水 [1] - 市场呈现"淡季躺倒 旺季干活"特征 渠道对后市保持高度谨慎 所有终端确认虽然回暖但今年双节整体销售肯定不如去年 [1][14] 价格走势分析 - 头部白酒价格近期只是小幅回升 没有显著回涨 整体价格低于春节和去年国庆水平 [10] - 飞天茅台售价在1900-2000元之间 日均波动10-20元 原箱和散瓶价格基本没有差距 [10] - 五粮液近期有促销优惠 到手价更划算 而国窖1573售价比上周涨了30元 [10] - 青花郎终端价格在790-900元 君品习酒在650-900元之间 茅台1935报价多在700元 [14] 品牌营销策略 - 所有酒企对中秋团聚宴席用酒营销更为重视 茅台 五粮液 洋河等纷纷开展线上线下营销活动 [6] - 五粮液第三度与央视合作中秋晚会 茅台1935尊享款成为2025大湾区电影音乐晚会赞助商 [7][9] - 洋河推广梦之蓝M6+和第七代海之蓝 与大润发合作在江苏118家门店开展品鉴抽奖促销活动 [8] - 茅台系列酒 五粮液 郎酒 洋河 剑南春等热销产品均有宴席政策 次高端单品拿货5箱每瓶可优惠80元 [8] 渠道动态变化 - 下游终端不敢囤货 最多提前一个月进货 社区烟酒店高端白酒每款只囤3箱 飞天基本不囤 [12] - 厂家改变拿货方式 根据门店进货总金额给价格且不退还 背靠平台的酒水连锁具有更大优势 [12] - 京东平台给经销商进货价补贴 进货差价有补贴填补 门店销售价基本能保持稳定 [12] - 客户拿货模式发生变化 单次拿货量少 "用几瓶拿几瓶" 按箱囤酒现象几乎消失 [14] 品牌竞争格局 - 第八代五粮液和国窖1573批发价差距明显缩小 往年五粮液往往有几十元乃至上百元批价优势 [12] - 国窖1573今年批发价高度稳定 不同品牌在动销回款和稳价盘之间各有不同侧重 [12][14] - 在头部酱酒大单品中 青花郎销量最好 名气最大 大多数顾客都认识 [14] - 线上平台频繁开展电商促销竞争 包括美团闪购国庆前夕开展1499元抢购飞天活动 [15]

市场表现 - 创业板指上涨1.58% 科创50指数上涨1.24% 创业板和科创板领涨市场[1] - 1477只股票上涨 3876只股票下跌 市场整体表现分化[1] - 固态电池板块中宁德时代和亿纬锂能大涨 AI应用板块中昆仑万维大涨 AI眼镜板块中环旭电子涨停 CPO板块中华工科技和剑桥科技涨停[1] 市值变化 - 宁德时代AH股总市值达到18067亿元 贵州茅台市值为18020亿元 宁德时代总市值超越茅台成为A股市值第一[1] 板块热点 - 市场热点集中在固态电池、CPO、AI眼镜、AI应用、铜矿、网络游戏、短剧、可控核聚变等板块[6] - 当前行情呈现结构性特征 不同于2007年普涨行情 选对板块至关重要[6] - AI眼镜、AI应用和物理AI被看好具有市场前景[6] 投资工具 - 建议研究相关指数基金以避免个股选择风险[6] - 关注领涨指数科创50和创业板指 其走势对判断行情具有指示意义[6] 投资机会案例 - 工业富联股价从5月14日18元上涨至9月23日70元附近 涨幅约289% 受益于英伟达和AMD向沙特AI公司提供芯片的消息[6] - 宏和科技从6月6日12元附近最高涨至47元 涨幅约292% 因高端电子布供不应求及订单需求暴增[6] 模拟赛事信息 - 掘金大赛为模拟炒股比赛 模拟资金50万元 报名时间9月13日至9月30日 比赛时间9月15日至9月30日[1] - 期货模拟大赛由每日经济新闻和中粮期货联合举办 模拟资金100万元 报名和比赛时间均为9月1日至9月30日[3][9] - 期货大赛支持夜盘交易 交易规则、手续费、保证金模拟实盘标准[10] - 期货大赛设有周赛和月赛奖励机制 月榜第一名888元奖金 周榜第一名100元奖金 正收益选手可平分500元奖池[9][11] - 掘金大赛设有周赛奖励和月度积分王奖励 周赛正收益即可获奖 月度积分王奖励前100名选手[11] 参赛福利 - 报名掘金大赛可获得查看优秀选手持仓权限[12] - 成功报名掘金大赛可获得"火线快评"6个交易日免费阅读权限 周赛收益率前10名可额外获得10个交易日使用权限[8][12] - 期货大赛提供中粮期货投研团队驻群答疑、期货交易教学和期市行情解读服务[5][11] - 参赛选手可加入比赛交流群与高手即时交流市场热点和投资技巧[5][12]

市场整体表现 - A股市场震荡走强 沪指小幅收绿 创业板指突破3200点创阶段新高 [1] - 全市场超过3800只个股下跌 资金高度集中呈现"趋势抱团"特征 主要流向产业趋势明确、基本面过硬的核心龙头公司 [1] 龙头公司市值变化 - 宁德时代股价突破400元关口 总市值一度达1.84万亿元 超越贵州茅台 [2] - 科技类公司在市值前50名中占比从18家提升至24家 反映市场结构向科技转型 [4] 政策导向 - 商务部等八部门联合印发《关于大力发展数字消费共创数字时代美好生活的指导意见》 旨在扩大数字消费多元化供给 创新数字消费场景 [5][7] - 政策核心聚焦人工智能+消费 包括AI终端、AI应用等 从下游场景端推动人工智能发展 [7] 数字消费重点领域 - AI硬件消费：人工智能手机、可穿戴设备、3D打印设备、机器人 [8] - AI终端消费：智能家电、智能安防 [8] - 智驾消费：智能网联汽车 [8] - 新消费：数字国潮 [8] - 政策更利好科技行业 促进数字消费、科技消费及服务内容消费 [8] 市场主线 - 资金紧紧围绕人工智能和新能源两大核心赛道 [9] - AI产业链全面走强 覆盖上游算力硬件（浪潮信息、中科曙光）到下游应用领域（昆仑万维） [10] AI存储行业分析 - 企业级存储2025年市场规模约878亿美元 2024-2028年复合增长率约18.7% [12] - DRAM供应因DDR4与DDR5切换、HBM产能挤占及制程切换持续收紧 [12] - NAND端原厂利润率不可持续 三星、美光、铠侠三家大厂同步缩减128层以下产能 [12] - 闪迪对所有渠道及消费者客户的闪存产品价格调涨10% 企业级SSD需求旺盛 [12] - 服务器内存条延续涨价 AI浪潮进一步驱动供需紧缺 [12] 存储模组国产化机遇 - 企业级SSD主要由主控芯片、固件及存储介质构成 主控芯片与固件同样重要 [13] - 企业级内存条主要构成为DRAM、接口芯片及配套芯片 DRAM颗粒质量对性能至关重要 [13] - 在原厂减产、供需紧缺背景下 能获得稳定高品质颗粒供给的模组厂商将受益于存储升级+涨价+国产化三重驱动 [13] 核心产业链分类 - 存储模组：香农芯创、开普云（金泰克）、德明利、江波龙、佰维存储 [14] - 存储芯片：兆易创新、澜起科技、东芯股份、普冉股份 [14] - 半导体设备：中微公司、北方华创、拓荆科技、百傲化学（芯慧联）、华海清科、芯源微、中科飞测、芯碁微装、盛美上海 [14] - 半导体材料：雅克科技、鼎龙股份、彤程新材、安集科技、兴森科技、天承科技、联瑞新材、兴福电子、德邦科技、华海诚科 [14] - 封测：长电科技、通富微电、甬矽电子、汇成股份 [14]

市场整体表现 - A股平均股价为13.60元，沪指报收3853.30点，下跌0.01% [1] - 股价超过100元的个股数量为178只，较上一交易日增加8只 [1] - 百元股今日平均上涨0.88%，跑赢沪指0.89个百分点，其中95只上涨，82只下跌 [1] 百元股历史表现 - 近一个月百元股平均上涨21.69%，同期沪指上涨0.72% [2] - 今年以来百元股平均涨幅为114.85%，跑赢沪指99.89个百分点 [2] - 天普股份、开普云、海博思创近一个月涨幅居前，分别达279.80%、175.08%、159.38% [2] 行业分布特征 - 电子行业百元股数量最多，达61只，占比34.27% [2] - 计算机行业有20只百元股，占比11.24% [2] - 机械设备行业有18只百元股，占比10.11% [2] 板块分布结构 - 科创板百元股数量达78只，占比43.82% [2] - 创业板百元股53只，主板43只，北交所4只 [2] 机构关注度 - 荣昌生物、迈瑞医疗、北方华创3只百元股今日获机构买入评级 [2] 个股价格表现 - 贵州茅台以1439.00元收盘价位居榜首，下跌0.21% [1][2] - 剑桥科技、上纬新材今日涨停，热景生物、腾景科技跌幅居前 [1] - 上纬新材、天普股份、胜宏科技年内涨幅分别达1891.60%、790.17%、614.22% [2] 行业代表性个股 - 电子行业代表个股包括寒武纪(1386.69元)、北方华创(453.65元) [2][3] - 计算机行业代表个股包括金山办公(318.54元)、同花顺(367.00元) [2][3] - 医药生物行业代表个股包括百济神州(315.67元)、迈瑞医疗(245.00元) [3][4]

市值表现 - 宁德时代A股总市值达18064亿元人民币 创历史新高 [1] - 贵州茅台市值约为18056亿元人民币 [1] - 宁德时代A股市值超越贵州茅台 成为A股市场市值第一的企业 [1]

市场整体表现 - A股市场延续强势 沪指微跌0.01%报3853.3点 深证成指涨0.67%报13445.9点 创业板指涨1.58%报3235.76点 科创50指数涨1.24% 沪深北三市合计成交23920亿元 较前一日增加445亿元[2] - 港股恒生科技指数上涨近1%[2] - 近3900只个股下跌 地产板块下挫 农业 石油 银行 酿酒等板块走弱[2] - 三只新股上市首日集体大涨 建发致新上涨418.6% 联合动力上涨147.6% 锦华新材上涨133%[2] 有色金属板块 - 有色板块强势拉升 铜 钴概念股表现亮眼 精艺股份涨停 洛阳钼业逼近涨停 铜陵有色和北方铜业涨幅超7% 江西铜业和紫金矿业涨幅超5%[5] - 港股洛阳钼业涨近12%创历史新高 五矿资源涨近9% 紫金矿业涨超5%[3] - Freeport McMoRan印尼Grasberg矿山发生泥石流事故 这座全球第二大铜矿暂停生产并启动不可抗力条款 预计2026年铜金产量较预期下降约35% 该矿山占公司已探明储量的50%和2029年前预计产量的约70%[6][7] - 刚果(金)延长钴出口禁令至10月15日 此后实行出口配额制 2026-2027年钴出口配额仅为年产量的44% 预计2025-2027年全球钴供应短缺量分别为12.2万吨 8.8万吨 9.7万吨[7] AI产业链 - AI应用概念走势活跃 品茗科技20%涨停 壹网壹创涨近13% 天下秀和浪潮信息涨停[9] - 液冷服务器概念走高 捷邦科技涨约16% 新亚电子 剑桥科技 浪潮信息涨停 华勤技术和中科曙光涨近7% 中兴通讯涨逾4% 剑桥科技 浪潮信息 华勤技术 中科曙光均创出新高[10] - 京东发布AI全景图 展示AI整体战略布局 未来三年将持续投入 带动形成万亿规模人工智能生态[11] - 阿里巴巴推出Qwen3-Max模型 该模型在LMArena文本排行榜上位列第三 超越GPT-5-Chat[11] - 阿里云智能集团表示大模型是下一代操作系统 AI Cloud是下一代计算机 阿里正积极推进3800亿元AI基础设施建设[11] - 谷歌 微软 Meta和亚马逊四家公司预计今年在AI基建上投入超3500亿美元 2026年将超过4000亿美元[11] 可控核聚变概念 - 可控核聚变概念盘中发力走高 哈焊华通20%涨停 中洲特材涨超10% 上海电气和合锻智能涨停 常辅股份涨超8%[13] - 中国聚变能源有限公司在工博会上公开亮相 展示技术路线及业务布局 将在上海新建"中国环流四号(HL-4)"聚变实验装置[14] - 日本内阁府发布修订后的《聚变能源创新战略》文件 美国Helion与微软签订协议 微软将从2028年开始从Helion的核聚变发电厂购买电力 我国BEST项目启动总装较计划提前2个月[15]