战略投资与合作 - 白云山旗下广药二期基金拟出资约7.49亿元人民币收购南京医药11.04%的股份，共计144,557,431股，交易完成后将成为南京医药第二大股东 [2] - 股份转让价格确定为每股5.18元 [4] - 三方签署《战略投资协议》，合作基于“耐心资本”长期稳定战略合作关系原则，将在资本合作、自有工业品种分销渠道合作以及中医药领域合作等方面展开战略协作 [2][4] 产业协同具体内容 - 在分销渠道合作上，双方将共同制定市场拓展与渠道共享方案，整合优化供应链资源和物流配送网络，构建稳定高效的供应链体系 [4] - 在自有工业品种方面，双方将通过有效机制推动市场准入和渠道销售，提升产业链协同水平 [4] - 在中医药领域，双方将支持各自下属中药子公司合作，推进中药工业的转型升级和标准化、现代化进程，并协同建设覆盖种植、加工到销售的全链条追溯体系 [4] 南京医药中药药事服务优势 - 南京医药旗下南京鹤龄药事服务有限公司在江苏省内率先开展“互联网+中药药事服务”转型，截至2024年底已为200家医疗机构提供饮片配送服务，并为其中90多家提供“全年无假日”代煎代配物流到家服务 [5] - 鹤龄公司参与制定的国家标准GB/T42282-2022《煎药中心通用要求》已于2023年7月1日起正式实施 [5] 医药流通行业集中度提升趋势 - 行业明显向提升集中度方向发展，国药、华润等巨头及区域性企业均有资本运作 [3][6] - 行业集中度提升可实现全链条系统性优化，通过并购整合扩大采购规模，增强对上游议价能力，有效降低药品采购成本 [3][7] - 网络覆盖扩大有助于优化仓储与物流体系，减少重复建设，提升配送效率并降低单位运营成本，同时监管效能和药品流通追溯体系得以提升 [7] 行业内其他资本运作案例 - 2025年8月，华润医药旗下英特集团以3.69亿元收购浙江华通医药100%股权，整合其覆盖绍兴及周边地区的100余家连锁药店和基层医疗配送网络 [6] - 今年6月，重药控股控股股东重庆医健24%股权挂牌转让底价为22.06亿元，中国医药的母公司通用技术集团提交受让申请，重药控股是国内仅有的三家麻醉药品和第一类精神药品全国性批发资质企业之一，服务超8000家二级及以上医疗机构 [6]

战略投资协议 - 广州广药二期基金拟持有南京医药11.04%股权 [1] - 三方签署战略投资协议构建长期稳定战略合作关系 [1] - 合作原则包括优势互补、资源共享、平等互利、创新驱动和长期主义 [2] 公司业务定位 - 南京医药主营医药批发及零售 是中国医药流通行业区域性龙头企业 市场覆盖江苏、安徽、湖北、福建等近70个城市 [1] - 南京医药位列2024年国内医药流通行业规模排名第7位 2025年《财富》中国500强第307位 [1] - 广药白云山业务涵盖中西成药研发制造、医药流通、大健康产品及医疗服务投资 [2] - 广州广药二期基金投资方向聚焦医药、医疗器械、医疗服务等生物医药与健康领域 [2] 合作领域 - 资本层面、自有工业品种分销渠道、中医药领域计划展开深度合作 [2] - 合作旨在促进双方健康稳定可持续高质量发展并树立良好资本市场形象 [1]

交易概述 - 广药二期基金拟出资7.49亿元人民币收购AHAPL持有的南京医药1.45亿股非限售股份 占南京医药总股份数的11.04% 收购完成后将成为南京医药第二大股东 [1] - 股份转让价格为5.18元/股 基于签署日前60个交易日每日收盘价的算术平均值 [1] - 白云山 广药二期基金与南京医药共同签署战略投资协议 涵盖资本合作 自有工业品种分销渠道合作和中医药领域合作三个方面 [1] 战略合作内容 - 资本合作层面将通过成立合资公司 战略投资 股权投资基金等方式开展合作 [1] - 分销渠道合作将整合优化供应链资源和物流配送网络 建立高效供应链体系 并提升自有工业品种的市场准入和渠道销售 [2] - 中医药领域合作将推进中药工业转型升级 加速生产工艺标准化现代化 协同构建现代中药材流通体系并建立全链条追溯体系 [2] 业务协同效应 - 交易有利于白云山加强与南京医药业务合作 优化区域产业布局 增强医药流通业务竞争优势并带动医药制造业务增长 [2] - 广药旗下广州医药是华南地区医药流通领军企业 南京医药是江苏省医药流通业领军企业 在华东 华中区域快速扩张 于江苏 安徽 福建 湖北等区域优势明显 [3] - 双方联动将为区域网络互补 供应链技术协同与新兴业务拓展注入新动能 加速行业整合 推动医药流通行业向专业化规模化转型 [3] 行业背景 - 医药流通行业呈现显著集中化趋势 2025年全国医药流通市场前十大企业市占率达82% [3] - 广药旗下广州医药与南京医药在2024药品流通行业批发 零售企业百强榜单中分别位列第六和第七 [3] 战略意义 - 本次收购是广药白云山新领导班子上任以来首个大型战略投资项目 是产投结合新布局的重要落子 [3] - 交易模式创新释放广药集团加强资本运作的强烈信号 [3]

股价与融资融券交易 - 9月26日白云山股价微涨0.04% 成交额1.52亿元[1] - 当日融资买入2029.30万元 融资偿还2096.20万元 融资净流出66.89万元[1] - 融资余额10.49亿元 占流通市值2.94% 处于近90%分位高位水平[1] - 融券卖出2.00万股 金额50.76万元 融券余量10.45万股 余额265.22万元 同样处于近90%分位高位[1] - 融资融券总余额10.52亿元[1] 公司基本情况 - 公司成立于1997年9月1日 2001年2月6日上市[2] - 主营业务涵盖中西成药 化学原料药 生物医药研发制造 医药商业流通 大健康产品及医疗服务[2] - 收入构成：大商业69.32% 大健康16.79% 大南药12.53%（中成药7.76% 化学药4.77%）其他业务1.37%[2] 股东结构与财务表现 - 股东户数8.55万户 较上期减少8.54% 人均流通股16443股[2] - 2025年上半年营业收入418.35亿元 同比增长1.93%[2] - 归母净利润25.16亿元 同比减少1.31%[2] 分红与机构持仓 - A股上市后累计派现109.06亿元 近三年累计派现43.59亿元[3] - 香港中央结算有限公司持股4044.81万股 较上期增加936.01万股 位列第五大股东[3] - 华泰柏瑞沪深300ETF持股1263.59万股 增加107.81万股 位列第七大股东[3] - 易方达沪深300医药ETF持股1152.43万股 减少92.48万股 位列第八大股东[3] - 易方达沪深300ETF新进持股893.66万股 位列第九大股东[3]

交易概述 - 白云山附属广药二期基金收购AHAPL所持南京医药1.45亿股股份 占南京医药总股本11.04% 交易金额7.5亿元 交易完成后广药二期基金成为南京医药第二大股东 [1] - 交易价格定为5.18元/股 较9月26日收盘价溢价6.15% [1] - 白云山新领导班子上任后首个大型战略投资项目 体现广药集团加强资本运作的战略方向 [1] 战略合作 - 白云山 广药二期基金与南京医药签署战略投资协议 涵盖资本合作 自有工业品种分销渠道合作及中医药领域合作 [1] - 广药集团董事长李小军表示双方将通过深度合作构建医药健康领域"产供销一体化"标杆模式 探索"工业+商业"深度融合新路径 [2] 南京医药财务及经营状况 - 南京医药2024年营收536.96亿元 净利润5.71亿元 扣非净利润5.75亿元 [2] - 2025年上半年营收279.67亿元 净利润2.91亿元 扣非净利润2.62亿元 [2] - 截至2025年6月30日 资产总额332.06亿元 负债总额253.52亿元 净资产78.54亿元 [2] - 市场网络覆盖江苏 安徽 湖北 福建等省份及西南区域昆明市 [2]

药品审评进展 - 荣昌生物"泰它西普"拟纳入优先审评 用于治疗具有进展风险的原发性免疫球蛋白A肾病成人患者 可显著降低蛋白尿水平[1] - "泰它西普"治疗IgA肾病的国内Ⅲ期研究达成A阶段主要终点[1] - 该产品已在国内获批三项适应证包括重症肌无力 类风湿关节炎和系统性红斑狼疮 干燥综合征适应证上市申请已于今年9月获CDE受理[1] 战略投资合作 - 白云山下属广药二期基金拟通过协议方式投资受让南京医药现第二大股东持有的全部公司股票超1.44亿股 占协议签署之日公司总股本的11.04%[2] - 交易完成后广药二期基金将成为南京医药第二大股东[2] - 此次合作旨在通过资源整合和协同效应提升双方的市场竞争力[2] 高管人事变动 - 片仔癀董事兼总会计师杨海鹏因工作调整原因辞去公司董事及总会计师等职务 辞职后仍担任顾问职务[3] - 公司指定副总经理何炜代行总会计师职责[3] - 片仔癀作为中药龙头企业品牌价值和市场地位依然稳固[3] 人才流动与技术布局 - 凯莱英原高级管理人员胡新辉已履新恒瑞医药副总裁兼首席技术官[4] - 胡新辉加盟被视作恒瑞医药在强化技术研发实力 加速创新药布局方面的重要举措[4] - 胡新辉或将为恒瑞医药的研发体系升级 技术突破与国际化发展带来新机遇[4] 公司治理事件 - 广药集团原党委书记兼董事长李楚源因违法违纪问题被开除党籍和公职 涉嫌犯罪问题被移送检察机关依法审查起诉[5] - 该事件反映出公司治理和内部监督存在漏洞[5] - 可能影响投资者对广药集团的信任 进而影响其股价表现和市场声誉[5]

公司控制权及股权变动 - 冠中生态控股股东拟变更为深蓝财鲸 公司股票于9月29日复牌 [1] - 中环环保筹划控制权变更事项 目前处于停牌状态 [1] - 南京医药11.04%股份被广药二期基金受让 受让方为白云山附属企业 [1] - 海联讯换股吸收合并杭汽轮事项获证监会同意注册批复 [1] 股东减持公告 - 再升科技控股股东拟减持不超过3%公司股份 [1] - 风语筑股东拟减持不超过3%公司股份 [1] 可转债不下修公告 - 精工转债(110086)宣布不下修转股价 公告日期为2025年9月27日 [1][2] - 康医转债(123151)宣布不下修转股价 公告日期为2025年9月26日 [1][2] 可转债强赎进度 - 海泰转债(123200)现价148.5元 强赎价100.26元 最后交易日2025年9月24日 剩余规模0.019亿元 [4] - 松原转债(123244)现价153.11元 强赎价100.07元 最后交易日2025年9月24日 剩余规模0.021亿元 [4] - 强联转债(123161)现价183.8元 强赎价100.99元 最后交易日2025年9月25日 剩余规模0.168亿元 [4] - 景23转债(113669)现价283.099元 强赎价100.515元 最后交易日2025年9月25日 剩余规模0.1亿元 [4] - Z永和转(111007)现价140.331元 强赎价100.997元 最后交易日2025年9月26日 剩余规模0.342亿元 [4] - 豪24转债(113690)现价258.223元 强赎价100.195元 最后交易日2025年9月29日 剩余规模0.518亿元 [4] - 金能转债(113545)强赎价109.852元 最后交易日2025年9月30日 剩余规模9.558亿元 [6] 新债发行与上市 - 道生天合作为沪深新股开启申购 [1] - 华夏凯德商业REIT(508091)正式上市交易 [1]

战略投资交易 - 白云山旗下广药二期基金拟出资7.49亿元收购南京医药11.04%股权（1.45亿股）[2] - 收购价格为每股5.18元，较南京医药前收盘价4.88元溢价6.15%[2] - 交易完成后广药二期基金将成为南京医药第二大股东[2] 投资主体结构 - 广药二期基金是由白云山出资14.99亿元设立的私募股权投资基金，白云山出资比例达99.90%[2] - 基金主要通过子基金投资和项目直接投资方式投向医药、医疗器械及医疗服务等领域[2] 战略合作内容 - 双方签署战略投资协议，涵盖资本合作、工业品种分销渠道合作和中医药领域合作三个方面[3] - 将整合优化供应链资源和物流配送网络，建立高效供应链体系[3] - 白云山旗下广州医药与南京医药分别在华南和华东地区具有领先地位，2024年位列全国医药流通企业百强第六和第七名[3] 行业背景与战略意义 - 医药流通行业集中化趋势显著，2025年前十大企业市占率已达82%[4] - 交易有助于加强业务合作，优化区域产业布局，增强医药流通业务竞争优势[4] 公司业务布局 - 白云山医药流通业务以广州医药为核心，是华南地区领军企业[3] - 南京医药主营业务聚焦医药批发和零售，在江苏、安徽、福建、湖北等区域优势明显[3]

核心交易事件 - 白云山旗下广药二期基金拟出资7.49亿元收购南京医药1.45亿股非限售股份 占南京医药总股份数的11.04% [3] - 收购价格为每股5.18元 较南京医药9月26日收盘价4.88元溢价约6.15% [4] - 交易完成后广药二期基金将成为南京医药第二大股东 [5] 战略合作内容 - 白云山 广药二期基金与南京医药签署战略投资协议 合作涵盖资本合作 自有工业品种分销渠道合作 中医药领域合作三个方面 [6] - 双方将整合优化供应链资源和物流配送网络 建立稳定高效的供应链体系 [6] - 南京医药主营业务聚焦医药批发和零售 在江苏 安徽 福建 湖北等区域优势明显 [6] 行业背景与市场地位 - 医药流通行业呈现显著集中化趋势 2025年全国医药流通市场前十大企业市占率达82% [7] - 广州医药与南京医药在2024药品流通行业批发 零售企业百强榜单中分别位列第六和第七 [7] - 广州医药是华南地区医药流通领军企业 南京医药是江苏省医药流通业领军企业 [6] 交易影响与战略意义 - 交易有利于白云山进一步加强与南京医药业务合作 优化区域产业布局 增强医药流通业务竞争优势 [7] - 广药二期基金是白云山出资14.99亿元设立的私募股权投资基金 白云山出资比例99.90% [5] - 基金主要通过子基金投资 项目直接投资等方式投向医药 医疗器械 医疗服务等生物医药与健康领域 [5]

交易概述 - 白云山附属企业广药二期基金与AHAPL签署股份转让合同 拟收购南京医药11.04%股份（1.45亿股非限售流通股）[1] - 交易总价款为7.49亿元人民币[1] 交易主体 - 收购方为广州广药二期基金股权投资合伙企业（有限合伙） 系白云山附属企业[1] - 出售方为Alliance Healthcare Asia Pacific Limited（AHAPL）[1] 交易标的 - 标的资产为南京医药1.45亿股非限售流通股份 占南京医药总股本的11.04%[1]