战略投资者引入方面，10月30日，中科电气控股股东暨实际控制人余新、李爱武夫妇及其一致行动人， 以及股东罗新华、黄越华、黄雄军与凯博成都基金签订《股份转让协议》，拟通过协议转让方式向后者 转让合计3427.82万股无限售条件流通股，占公司总股本的5.001%，转让价格为23.34元/股，总价款(含 税)约8亿元。 近日，中科电气收到转让方转发的深交所《上市公司股份协议转让确认书》，确认所涉股份转让相关材 料合规。该确认书有效期为六个月，转让双方需按载明股份数量一次性办理过户登记。若交易顺利实 施，凯博成都基金将成为中科电气持股5%以上的重要股东。 值得关注的是，凯博成都基金主要出资人为两方：一是国资背景投资主体成都产业投资集团有限公司 (以下简称"成都产投")，二是锂电池行业头部企业中创新航科技集团股份有限公司。此前，中科电气披 露股份转让事项时同步公告与成都产投签署全面深化战略合作协议，成都产投将发挥资本、资源及产业 布局优势，赋能公司扩大产能、升级产线、完善材料产业布局，双方共同推进负极材料产业化项目落 地，包括优先在四川省内共建具有竞争力的负极材料生产基地，增强公司市场竞争力。由此可见，中科 电气引入战 ...

收购交易概述 - 飞霓控股的间接全资附属公司Texstrip Manufacturing Sdn.Bhd.作为买方，于2025年12月15日与独立第三方卖方Time IT IN E(Pantai Timur)Sdn.Bhd.订立买卖协议 [1] - 买方同意以总价610万令吉（约1159万港元）收购一处物业 [1] - 该物业位于马来西亚雪兰莪州莎阿南，是一幅面积约2060平方米的永久业权地块，其上建有一幢单层半独立式厂房及一幢双层办公楼，总建筑面积为1.42万平方尺 [1] 收购的战略与营运动因 - 收购该物业将带来显著的战略、营运及财务优势 [1] - 买方过去15年一直租用该物业，将其用作包装区域以支援产品生产的工厂运作 [1] - 该物业位于买方现有工厂旁边，此次收购具有高度协同效应及营运效率 [1] - 拥有物业能消除对业主的依赖，避免租金上涨或租约不获续签的风险，从而提供长期稳定性 [2] - 此举能避免因迁往新址而产生的重大成本及营运中断 [2] - 由于该地点已证实适合业务运营，购入物业可确保员工、供应商及物流安排的连续性与便利 [2] 收购的财务效益 - 拥有该厂房可将经常性租金支出转化为有价资产，并强化买方的资产负债表 [2] - 买方能全面掌控物业的翻新、升级及未来扩展计划 [2] - 工业物业通常具有增值潜力，长期而言可带来潜在资本收益 [2] - 总体而言，该收购是一项战略投资，有助维持营运连续性并带来长期财务效益 [2]

公司战略与投资布局 - 为实现战略布局并借助专业机构的投资能力与资源，公司使用自有资金3000万元投资入伙青岛红马金鑫创业投资基金合伙企业（有限合伙）[1] - 该投资旨在为公司战略层面的持续良性发展提供优质项目储备，以提升公司综合竞争力和整体价值[1] 基金投资结构与合作伙伴 - 公司于2025年12月11日与吴狄杰、程蕾、杜小强、於采、赵庆浩、陈铜、晏梓陆、冯卫、毛新革、北京金鑫国泰投资管理有限公司及北京红马天安投资有限公司签订了合伙协议[1] - 该合伙企业由北京红马天安投资有限公司管理[1] 基金投资方向 - 合伙企业主要专项投资于天津星恒量智创业投资合伙企业（有限合伙）[1] - 闲置资金可投资于银行活期存款、央行票据、国债、货币市场基金等中国证监会认可的现金管理工具[1]

文章核心观点 - 新晋陕西首富严建亚通过斥资4.5亿元协议受让A股上市公司三人行8%的股份，成为其第二大股东，这是其基于长期合作与战略协同的资本布局[5][13] - 此次交易标志着严建亚、范代娣夫妇的资本版图已涵盖生物科技（巨子生物）、航空航天（三角防务）和营销服务（三人行）三大领域，一个“百亿家族帝国”正在崛起[7][25] - 严建亚的投资与资本运作逻辑紧密围绕产业协同展开，通过实业与资本双轮驱动，构建一个能够自我强化、持续进化的商业生态系统[26][29] 交易概述：严建亚战略入股三人行 - 交易细节：严建亚以4.5亿元协议受让三人行控股股东及一致行动人持有的8%股份，交易完成后其持股比例达8%，成为公司第二大股东；原控股股东持股比例从53.88%降至45.88%，仍保持控股地位[5][13] - 交易标的：三人行成立于2003年，是整合营销服务商，2020年上市，主营业务为数字营销、场景活动及校园媒体服务，客户包括中国移动、伊利、京东等头部企业[5] - 公司业绩：受行业调整影响，三人行业绩持续承压，营业收入从2022年的56.5亿元降至2024年的42.1亿元，净利润从7.4亿元滑落至1.2亿元[5] 交易背后的战略逻辑与协同价值 - 对三人行的价值：引入严建亚能优化公司治理、提升资本市场信誉；严建亚在军工、新材料、生物科技及消费领域的产业资源，有助于三人行拓展To B端大型客户及新行业赛道；其“产业+资本”运作经验可为公司新业务探索和产业投资提供赋能[13] - 对严建亚的价值：三人行的营销网络与数据资源可与巨子生物所在的美妆护肤等消费赛道产生协同，支持其消费品业务的品牌建设与市场推广；成为沪市主板上市公司重要股东，进一步扩大了其在A股资本市场的影响力与话语权[13][14] - 合作渊源：双方合作始于2021年，曾计划共同出资1亿元设立航空新材料领域私募基金；2022年3月，三人行出资2.2亿元与严建亚控股的三元资本共同设立投资拟上市企业的合伙企业；后续在投资项目中有从“跟投”到“领投”的角色互换，积累了深度互信[6][14][15] - 历史关联：巨子生物曾是三人行2021年新开拓的重要客户；三人行曾投资巨子生物并于2023年退出，获得收益2.09亿元[6][15] 严建亚的资本版图与投资布局 - 控股上市公司： - 巨子生物（港股）：重组胶原蛋白第一股，由范代娣凭借“类人胶原蛋白”核心技术奠基，2024年营收55.39亿元，净利润20.62亿元，市值曾超900亿港元[5][25] - 三角防务（A股）：国内领先的航空模锻件制造商，2019年上市，2025年三季度营收12.47亿元，净利润3.75亿元[23][25] - 三人行（A股）：通过本次交易成为重要股东，构成“生物科技+航空航天+营销”的资本矩阵[7][13] - 近期重大投资：2025年6月，通过巨子生物联合孩子王以16.5亿元收购丝域实业100%股权，巨子生物持有10%股权；丝域实业是专注个护的企业，拥有2503家门店，超200万会员，2024年营收7.23亿元，归母净利润1.81亿元，毛利率67%[18][19][20][21] - 投资平台：严建亚实际控制私募投资平台“三元资本”，专注于航空航天、新材料、先进制造等协同赛道，管理规模在10亿至20亿元，在管基金5只[27][28] - 产业资本协同案例：2025年5月，三元资本联合巨子生物参与汉邦科技科创板IPO战略配售，是“产业+资本”双轮驱动模式的体现[29] 严建亚家族商业帝国的特征 - 财富基础：以巨子生物和三角防务两家上市公司为核心压舱石，业务上一“民”一“军”，一重消费一重制造，提供充沛现金流和强大信用背书[25] - 家族运营：带有鲜明家族协作色彩，女儿严钰博担任巨子生物执行董事兼首席产品官，胞妹严亚娟担任公司高级副总裁，确保战略执行的一致性与高效性[25] - 扩张路径：从科学家创业成功叙事，升级为产业资本深度融合、家族财富代际传承与系统性布局的宏大篇章，致力于构建一个能够自我强化、持续进化的商业生态系统[29][30]

公司股权交易 - 旗滨集团决定放弃对控股子公司湖南旗滨光能科技有限公司13.75%股权的优先购买权 [1] - 该部分股权拟以4.73亿元人民币转让给中国东方资产管理股份有限公司 [1] - 交易为关联交易，转让方宁海旗滨科源企业管理咨询合伙企业由公司实际控制人控制 [1] 交易目的与影响 - 公司放弃优先购买权是为了审慎应对行业调整，引入战略伙伴赋能旗滨光能发展，并实现整体价值最大化 [1] - 交易完成后，公司仍为旗滨光能控股股东，持股比例保持不变 [1]

公司融资与股权变动 - 美迪凯控股子公司浙江美迪凯光学半导体有限公司通过增资扩股引入战略投资者富浙绍芯 [1] - 富浙绍芯按照21.8亿元的投前估值，以现金2亿元进行增资，增资后持股比例为8.40% [1] - 增资资金将主要用于美迪凯光学半导体主营业务及经投资者同意的其他用途，不得转移至母公司或关联方使用 [1] 增资前后股权结构 - 增资前，美迪凯持有光学半导体公司90%股权，服务贸易创新发展引导基金持有10%股权 [1] - 增资完成后，美迪凯持股降至82.44%，服务贸易创新发展引导基金持股降至9.16%，富浙绍芯持股8.4% [1] - 增资后美迪凯仍为控股股东，光学半导体公司仍纳入合并报表范围 [2] 子公司财务表现 - 2024年，美迪凯光学半导体公司营业收入为3.13亿元，净利润为-4247万元 [1] - 2025年前三季度，该公司营业收入为2.64亿元，净利润为-6577万元 [1] 交易目的与战略意义 - 增资有助于充实光学半导体公司资金实力，满足其主营业务经营发展对资本金的需求 [2] - 旨在聚合多方优势资源形成协同效应，提升公司核心竞争能力与可持续发展能力 [2] 特殊条款与未来安排 - 协议包含股权回购约定，自投资者出资之日起4年内，美迪凯可选择发行股份购买投资者及其他股东持有的目标公司全部股权 [2] - 协议生效至投资者出资后4年内，投资者有权要求参与美迪凯实施的任何一次重组 [2] - 若投资者未来按约定回购退出，美迪凯可进行回购或合意转让；若进行“上翻收购”，将向投资者发行股份，使其成为美迪凯股东 [2]

公司融资与股权变动 - 美迪凯拟通过控股子公司浙江美迪凯光学半导体有限公司引入战略投资者富浙绍芯 [1] - 战略投资者富浙绍芯按照21.8亿元人民币的投前估值，以现金2亿元人民币向标的公司增资 [1] - 增资完成后，富浙绍芯对光学半导体公司的持股比例为8.40% [1] - 增资完成后，美迪凯仍为光学半导体公司控股股东，标的公司仍纳入美迪凯合并报表范围 [1] 资金用途与交易条款 - 增资资金将主要用于光学半导体公司主营业务及经富浙绍芯同意的其他用途 [1] - 本次增资价款不得直接或间接转移至美迪凯或其实际控制的其他主体或关联方以任何目的使用 [1] 交易目的与影响 - 本次引入战略投资者有助于充实光学半导体公司的资金实力，满足其主营业务经营发展对资本金的需求 [1] - 交易旨在聚合多方优势资源形成协同效应，提升光学半导体公司核心竞争能力与可持续发展能力 [1]

交易概述 - 万集科技控股子公司武汉万集光电技术有限公司通过增资扩股引入战略投资者武汉高科产业投资基金合伙企业 增资金额为2000万元 旨在加快激光雷达业务板块产业布局并提升市场竞争力 [2] - 武汉高科以2000万元认购武汉万集新增注册资本400万元 超出注册资本的1600万元计入资本公积 增资完成后 武汉万集注册资本由7100万元增至7500万元 [2] - 增资后 万集科技对武汉万集的持股比例由84.51%降至80% 武汉万集仍为控股子公司 合并报表范围不变 本次交易不构成关联交易及重大资产重组 [2] 交易各方背景 - 战略投资者武汉高科成立于2022年6月24日 注册资本20亿元 其合伙人结构中 武汉高科国有控股集团有限公司认缴出资19.95亿元 占比99.75% 武汉高科产业投资私募基金管理有限公司认缴出资500万元 占比0.25% [3] - 交易标的武汉万集成立于2013年12月10日 财务数据显示 其2024年度营业收入8565.06万元 净利润-10811.39万元 2025年1-9月营业收入9210.64万元 净利润-2326.81万元 [3] - 截至2025年9月30日 武汉万集资产总额23596.02万元 负债总额23378.62万元 所有者权益217.4万元 [3] 交易定价与核心条款 - 本次交易定价以资产评估结果为依据 截至2024年12月31日 武汉万集股东全部权益价值评估值为31003万元 增值率562.20% 经协商确定增资前全部股权价值为30000万元 增资价格为5元/注册资本 [4] - 协议约定了优先清算权及回购权条款 若武汉万集在2030年12月31日前未完成IPO申报并被受理或未被整体并购 或2025-2027年累计业务收入未达到6.6亿元的80% 或出现严重违约 武汉高科有权要求回购其股权 [4] - 回购价格为每单位认购价格加年化8%单利利息（扣除已分配股息）与第三方评估股权价值的较高者 [4]

公司近期重大投资动态 - 本周宣布将斥资20亿美元入股芯片设计公司Synopsys [1] - 今年已宣布一系列大规模投资 包括向诺基亚投资10亿美元 向英特尔投资50亿美元 向Anthropic投资100亿美元 仅这四笔交易承诺投资额达180亿美元 [1] - 未来数年计划投入1000亿美元购买OpenAI股份 但首席财务官表示目前尚未达成最终协议 [1] 公司财务状况与现金储备 - 截至10月底 公司拥有606亿美元现金及短期投资 [1] - 现金储备较2023年1月的133亿美元大幅增长 [1] - 根据FactSet调查 预计公司今年将产生968.5亿美元自由现金流 未来三年自由现金流总额将达5760亿美元 [2] - 部分分析师预计公司未来几年将产生超过6000亿美元自由现金流 [2] 资本配置策略与股东回报 - 首席执行官明确表示公司将继续进行股票回购 [3] - 公司董事会于8月增加了600亿美元股票回购授权 [2] - 今年前三季度 公司已花费370亿美元用于股票回购和股息发放 [2] - 部分分析师希望看到公司将更多现金用于机会性股票回购 [2] 投资与并购战略考量 - 首席财务官表示公司的“首要任务”是确保拥有充足现金以按时交付下一代产品 [3] - 首席执行官将公司的战略投资称为“非常重要的工作” 并指出如果被投企业发展壮大 将推动人工智能和公司芯片的额外消费 [3] - 根据10月的备案文件 公司已向私营企业投资82亿美元 这些投资已替代了并购交易 [4] - 首席执行官表示 公司所有的投资都与扩展Cuda的影响力和生态系统相关 [4] - 2020年以70亿美元收购Mellanox是公司史上最大并购案 [4] - 2020年试图以400亿美元收购Arm的交易因监管障碍而终止 自那以后未完成过数十亿美元级别的并购 [4][5] - 首席财务官坦言 很难考虑非常重大的大型并购 [5] 公司转型与市场地位 - 公司已从游戏技术制造商转型为美国市值最高的公司 [1] - 三年前ChatGPT的发布 是推动公司芯片成为最具价值科技产品的关键因素 [1] - 首席执行官指出 雄厚的资产负债表让客户和供应商对未来的订单履约充满信心 强大的资产负债表是支撑公司增长水平、速度和规模的基础 [3] - 公司大多数大型供应商是富士康和戴尔等设备制造商 这些企业可能要求公司提供营运资金来管理库存并扩大制造产能 [3] - 公司表示并不要求被投企业必须使用其产品 但事实上所有被投企业都在使用 [3]

公司战略与布局 - 公司采取“战略投资”与“自主研发”相结合的策略持续推进业务布局 [1] - 在战略投资方面，通过布局零差云控的机器人关节模组等核心部件切入产业链关键环节 [1] - 在战略投资方面，通过布局深圳昱拓智能的电厂巡检机器人整机应用切入产业链关键环节 [1] 产品落地与研发 - 在产品落地方面，推出了与腾讯云联合的AI智能床2.0 [1] - 在产品落地方面，为“移动爱家桌面机器人”提供了集成自研算法的核心控制器 [1] - 公司将持续结合技术趋势与业务需求，动态优化合作策略，推动智能化产品生态升级 [1]