行业整体表现 - 中药行业呈现结构性机遇发展格局 政策推动 价格调整 技术革新与需求分化交织 [1] - 行业正从资源依赖向质量导向跃迁 中药材质量管控全面强化 供应链承压与重构并存 [3] - 集采常态化加速行业及市场分化 中药材价格呈现分化态势 [3] 企业财务表现 - A股中药市值前五企业整体呈现"增收不增利"特征 企业间存在两极分化 [1] - 云南白药实现营收212.57亿元同比增长3.92% 归母净利润36.33亿元同比增长13.93% 创同期历史新高 [2][6] - 片仔癀营收53.79亿元同比下降4.81% 归母净利润14.42亿元同比下降16.22% 为2003年上市以来首次上半年营收下降 [2][6] - 白云山营收418.35亿元同比增长1.93% 归母净利润25.16亿元同比下降1.31% [2][7] - 华润三九营收148.10亿元同比增长4.99% 归母净利润18.15亿元同比下降24.31% [2][8] - 同仁堂营收97.69亿元同比微增0.06% 归母净利润9.45亿元同比下降7.39% [2][7] 业绩驱动因素 - 云南白药工业销售收入增加8.51亿元 该板块毛利率达67.93% 同比增长0.57% [6] - 片仔癀关键原材料天然牛黄价格从2023年初57万元/公斤大幅上涨至170万元/公斤 成本压力显著增大 [7] - 华润三九利润下降受流感等呼吸道疾病发病率降低 零售渠道阶段性调整及高基数等因素影响 [8] - 同仁堂经营活动现金流量净额19.5亿元 同比激增13139.22% 因原材料采购支出较上年同期减少 [7] 研发创新布局 - 白云山布局160多项在研项目 其中1类创新药十余项 [10] - 片仔癀推进18个在研新药及经典名方研发项目 5个中药1.1类进入临床研究阶段 [10] - 云南白药在研项目涉及16个中药大品种二次开发 开展37个项目 核药项目INR101启动Ⅲ期临床试验 [10] - 云南白药上线70+数字员工 节省人力7000人天/年 持续推进AI+医药转型 [11] - 华润三九研发投入6.62亿元同比增长68.99% 在研项目205项 通过收购天士力加强处方药研发创新 [11] - 华润三九以经典名方和创新中药为研发基本盘 通过自主研发与BD转化双线并举拓展创新产品管线 [11]

2025年半年度权益分派方案 - 每股派发现金红利0.40元（含税），总股本基数1,625,790,949股，合计派发现金红利650,316,379.60元 [1][2] - 分派对象为截至股权登记日登记在册的全体A股股东，H股股东现金红利发放操作不适用本公告 [1][2] - 差异化分红送转未实施 [3] 分配实施安排 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统向股权登记日收市后登记在册的股东派发 [3][4] - 广州医药集团有限公司、广州国寿城市发展产业投资企业及广州产业投资控股集团有限公司的现金红利由公司直接发放 [5] - 扣税政策针对不同股东类型：个人股东及证券投资基金持股超过1年暂免个人所得税，持股1个月至1年按10%实际税率征收，1个月内按20%征收；QFII股东按10%税率代扣企业所得税后每股派发0.36元；沪股通香港投资者按10%税率代扣所得税后每股派发0.36元；其他机构投资者和法人股东自行判断纳税义务后每股派发0.40元 [6][7][8] 2025年第二次临时股东大会安排 - 股东大会于2025年9月26日10:00在中国广东省广州市荔湾区沙面北街45号公司会议室召开，采用现场投票和网络投票结合方式 [12][14] - 网络投票通过上海证券交易所系统进行，交易系统投票时间为9:15-9:25、9:30-11:30、13:00-15:00，互联网投票时间为9:15-15:00 [14] - 股权登记日为2025年9月22日，融资融券、转融通及沪股通投资者投票按相关规定执行 [14][15] 股东投票及登记细则 - 股东可通过交易系统投票平台或互联网投票平台（vote.sseinfo.com）行使表决权，首次使用需完成身份认证 [15] - 公司委托上证信息提供股东大会提醒服务，通过智能短信推送参会邀请和议案信息 [16] - 持有多个股东账户的股东，表决权数量为全部账户相同类别普通股和优先股总和，重复表决以第一次投票结果为准 [16][17][18] - 现场会议登记时间为2025年9月25日9:30-11:30及14:00-16:30，登记地点为公司董事会秘书室 [25] 累积投票制实施说明 - 董事、独立董事及监事选举作为议案组分别编号，股东按持股数与应选人数乘积获得选举票数 [29][31] - 股东可集中或分散投票给候选人，投票结束后按得票数累积计算结果 [31][32] - 示例：持有100股股票的股东在选举5名董事时拥有500票表决权，可自由分配投票组合 [32]

分配方案核心内容 - A股每股现金红利0.40元（含税）[1] - 总股本基数1,625,790,949股 共计派发现金红利650,316,379.60元[2] 实施时间安排 - A股股权登记日为2025年9月11日[1] - A股除权除息日及最后交易日均为2025年9月12日[1][3] - 现金红利发放日为2025年9月12日[1][3] 股东分类处理方式 - 无限售条件流通股红利通过中国结算上海分公司资金清算系统派发[3] - 广州医药集团等特定股东现金红利由公司直接发放[3] - 个人股东及证券投资基金持股超1年免征个人所得税[4] - QFII股东按10%税率代扣企业所得税 税后每股0.36元[5][6] - 沪股通香港投资者按10%税率代扣所得税 税后每股0.36元[6] - 其他机构投资者不代扣企业所得税 每股实发0.40元[6] 决策程序依据 - 2024年年度股东大会授权董事会制定中期利润分配方案[1] - 第九届董事会第二十八次会议于2025年8月15日审议通过方案[1] 差异化安排说明 - 本次利润分配不涉及差异化分红送转[1] - H股股东分红安排参见香港联交所公告[2]

分红方案 - 2025年半年度利润分配方案为每股派发现金红利0.40元（含税）[1] - 股权登记日确定为2025年9月11日[1] - 除权（息）日及现金红利发放日均安排在2025年9月12日[1]

股东大会相关 - 公司定于2025年9月26日上午10时举行2025年第二次临时股东大会[3] - 授权委托书须不迟于临时股东大会或其任何续会指定举行时间24小时前交回公司H股过户登记处[3] - 公司股东名册H股于2025年9月23日至2025年9月26日暂停登记，不办理H股转让手续，H股股东须于2025年9月22日下午4时30分前办理过户[21] - 临时股东大会将于2025年9月26日上午10时在广州荔湾区沙面北街45号公司会议室举行[22] - 股东于临时股东大会的投票将以表决方式进行[24] - 董事建议股东投票赞成临时股东大会上提呈的所有决议案[25] 章程修订相关 - 建议修订公司章程，包括统一表述、明确权限、删除监事会章节等内容[14] - 建议修订股东大会及董事会议事规则以与公司章程修订保持一致[15] - 公司将不再设置监事会，监事会职权由审计委员会行使[15][31] - 修订公司章程，将“股东大会”表述统一调整为“股东会”[31] - 修订公司章程，将“总经理和（或）其他高级管理人员”表述统一调整为“高级管理人员”[31] - 修订公司章程，除特定内容外，其他数字描述统一以中文数字表示[31] - 修订公司章程，将“香港中央结算有限公司”统一调整为“香港中央证券登记有限公司”[31] - 公司修订章程，明确法定代表人以公司名义从事民事活动，法律后果由公司承受[32] 董事会相关 - 董事会建议补选陈杰辉先生为执行董事，董事会由十一名董事组成，目前第九届董事会现任董事人数不足[18] - 董事会成员从十一名调整为十名非职工代表董事和一名职工代表董事[82] - 董事任期为3年，可连选连任[83] - 修订后董事会负责召集股东会并向股东会报告工作[87] - 修订后董事会制定公司利润分配和弥补亏损方案[87] - 修订后董事会拟定公司重大收购、合并、分立等方案[87] - 修订后董事会决定公司内部管理机构设置[88] - 修订后董事会决定聘任或解聘高级管理人员及报酬奖惩事项[88] - 修订后董事会制定公司基本管理制度[88] 委员会相关 - 新增审计委员会行使监事会及审核委员会职权，负责审核财务信息等[99] - 新增提名与薪酬委员会，负责拟定公司董事、高管选择标准和程序等多项工作，并就提名任免等事项向董事会提出建议[101] - 新增战略发展与投资委员会，负责公司长期发展战略和重大投资决策研究及相关审查审批工作[102] - 新增预算委员会，负责指导公司年度经营工作计划与目标、年度预算计划制定并监督执行情况[102] 财务相关 - 公司应在会计年度结束之日起4个月内报送年度报告，上半年结束之日起2个月内报送中期报告[114] - 公司分配税后利润时，提取利润的10%列入法定公积金，法定公积金累计额为注册资本的50%以上可不再提取[115] - 法定公积金转为注册资本时，所留存的该项公积金不得少于转增前注册资本的25%[116] - 公司须在2个月内完成股利或股份的派发事项[116] 其他 - 公司经营宗旨调整为贯彻新发展理念，推动医药健康产业高质量发展[34] - 公司或子公司不得为他人取得本公司或母公司股份提供财务资助，员工持股计划除外[35] - 经股东会决议或董事会授权可为他人提供财务资助，累计总额不得超已发行股本总额10%，董事会决议需全体董事2/3以上通过[35] - 公司董事、高级管理人员任职期间每年转让股份不得超所持有公司股份总数的25%[37] - 公司董事、高级管理人员及持有公司5%以上股份的股东，6个月内买卖股票所得收益归公司[37] - 公司减少注册资本应自决议之日起10日内通知债权人，30日内公告[39] - 债权人接到通知书30日内、未接到自公告日45日内，可要求公司偿债或提供担保[39] - 公司因特定情形回购股份，部分情形需经股东大会决议，部分情形需经三分之二以上董事出席的董事会会议决议[41] - 公司回购股份后，属特定情形应自收购之日起10日内注销股份[42] - 公司回购股份后，属部分情形应在6个月内转让或注销股份[42] - 公司因部分情形回购股份，合计持有的本公司股份数不得超过已发行股份总数的10%[42] - 公司因部分情形回购股份，应在3年内转让或注销股份[42]

行业整体表现 - 中药行业呈现结构性机遇发展格局 政策推动 价格调整 技术革新与需求分化交织 [1] - 行业正从资源依赖向质量导向跃迁 中药材质量管控全面强化 价格呈现分化态势 供应链承压与重构并存 [3] - 集采常态化加速行业及市场分化 [3] 企业业绩表现 - A股中药市值前五企业呈现"增收不增利"整体特征 企业间存在两极分化 [1] - 云南白药实现营收212.57亿元同比增长3.92% 归母净利润36.33亿元同比增长13.93% 创同期历史新高 [2][4] - 片仔癀营收53.79亿元同比下降4.81% 为2003年上市以来首次上半年营收下降 归母净利润14.42亿元同比下降16.22% 为2015年以来首降 [2][4] - 白云山营收418.35亿元同比增长1.93% 归母净利润25.16亿元同比下降1.31% [2][5] - 华润三九营收148.10亿元同比增长4.99% 归母净利润18.15亿元同比下降24.31% [2][6] - 同仁堂营收97.69亿元同比微增0.06% 归母净利润9.45亿元同比下降7.39% [2][5] 业绩驱动因素 - 云南白药工业销售收入增加8.51亿元 该板块收入占比40.01% 毛利率达67.93%同比增长0.57% [4] - 片仔癀关键原材料价格持续处于历史高位 天然牛黄价格从2023年初57万元/公斤最高涨至170万元/公斤 [5] - 华润三九利润下降因流感等呼吸道疾病发病率降低 零售渠道阶段性调整及去年同期高基数影响 [6] - 同仁堂经营活动现金流量净额19.5亿元同比激增13139.22% 因原材料采购支出较上年同期减少 [5] 研发创新布局 - 白云山布局160多项在研项目 包括1类创新药十余项 [7] - 片仔癀推进18个在研新药及经典名方研发项目 5个中药1.1类进入临床研究阶段 [8] - 同仁堂重点推进药品适应症拓展 对巴戟天寡糖胶囊等重点品种进行二次开发 [8] - 云南白药在研项目涉及中药大品种16个 开展项目37个 核药领域INR101启动Ⅲ期临床试验 INR102获临床试验通知书 [8] - 华润三九研发投入6.62亿元同比增长68.99% 在研项目共计205项 [10] 战略转型方向 - 云南白药上线70+数字员工 节省人力7000人天/年 持续探索AI+医药转型方向 [9] - 华润三九完成收购天士力28%股份 明确CHC为核心业务 天士力以处方药为核心业务 [10] - 各企业依据自身特色积极布局研发创新 强化自身优势 [10]

利润分配 - A股每股现金红利0.40元（含税）[7] - 以1,625,790,949股为基数，派发现金红利650,316,379.60元[10] 时间安排 - 股权登记日为2025/9/11，除权（息）日和发放日为2025/9/12[7][11] 税收政策 - 不同股东类型按不同税率征收所得税[14][15][16] 决策流程 - 经2025年8月15日董事会会议审议通过[7]

股东大会信息 - 2025年第二次临时股东大会9月26日召开，股权登记日9月22日[3] - 现场会议9月26日10点在广州荔湾区沙面北街45号召开[4] - 网络投票9月26日，交易系统9:15 - 15:00，互联网9:15 - 15:00[4] 议案情况 - 本次股东大会审议4项议案，已在8月15日董事会会议通过[6][7] 股东登记 - A股股东9月25日9:30 - 11:30、14:00 - 16:30在广州登记[16] 其他 - 公司拟用上证信息提醒服务，提醒股东参会投票[10] - 参加股东大会记者须在股东登记时间事先登记[16]

利润分配 - 2025年半年度A股每股现金红利0.40元（含税）[3] - 以总股本1,625,790,949股为基数，共派发现金红利650,316,379.60元[6] 时间安排 - 股权登记日为2025/9/11，除权（息）日和现金红利发放日为2025/9/12[3][7] 税收政策 - 不同持股期限个人股东及基金、QFII、沪股通、其他机构和法人股东税收政策不同[10][11][12] 决策流程 - 2024年年度股东大会授权制定并实施2025年中期利润分配方案[4] - 2025年8月15日董事会会议审议通过方案[4] 发放方式 - 无限售条件流通股红利委托中国结算上海分公司派发，部分股东红利由公司直接发放[8][9]

会议信息 - 广州白云山医药集团2025年第二次临时股东大会于9月26日在广州荔湾区举行[1] 审议议案 - 审议特别决议案修订公司章程并取消监事会[1] - 审议多项普通决议案修订议事规则等[1] - 审议选举陈杰辉为执行董事并建议薪酬议案[1] 投票规则 - 第4项决议案采用累积投票方式[2] - 董事候选人赞成票超半数当选[2] 授权委托 - 授权委托书签署要求及送达规定[2] - 委托不妨碍本人出席投票且原委托无效[2]