收购交易核心信息 - 广药二期基金拟出资7.49亿元人民币收购AHAPL持有的南京医药11.04%股权（144,557,431股）[1] - 交易价格定为5.18元/股 基于签署日前60个交易日收盘价算术平均值确定[1] - 交易完成后广药二期基金将成为南京医药第二大股东[1] 战略合作框架 - 白云山 广药二期基金与南京医药签署三方战略投资协议[1] - 合作涵盖资本合作 自有工业品种分销渠道合作及中医药领域合作[1] - 未来可能通过设立合资公司 战略投资或股权投资基金等方式推进合作[1] 产业协同具体措施 - 双方将共同制定市场拓展与渠道共享方案 整合供应链资源与物流配送网络[2] - 通过有效机制推动自有工业品种的市场准入和渠道销售[2] - 支持下属中药子公司合作推进中药工业转型升级与生产工艺标准化[2] - 协同建设覆盖种植 加工到销售的全链条中药材追溯体系[2] 基金背景与投资方向 - 广药二期基金为白云山出资14.985亿元设立的私募股权投资基金[2] - 投资方向覆盖医药 医疗器械 医疗服务等生物医药与大健康领域[2] - 通过子基金投资或项目直接投资等方式进行布局[2]

公司治理 - 董事会有6名执行董事和4名独立非执行董事[3] - 董事会设审核、战略发展与投资、提名与薪酬、预算四个委员会[4] 时间信息 - 公告发布于2025年9月28日[5]

人事变动 - 陈杰辉2025年9月26日起任公司第九届董事会副董事长、执行董事[3][4] - 公司将与陈杰辉就执行董事一职订立服务合约至第九届董事会任期届满[5] 薪酬情况 - 陈杰辉2025年度在公司领取董事薪酬为0元[5] 董事会构成 - 公告日公司董事会有6名执行董事和4名独立非执行董事[7]

战略投资协议 - 广药二期基金协议受让Alliance Healthcare Asia Pacific Limited持有的南京医药1.45亿股股份 占公司总股本11.04% [1] - 南京医药与白云山及广药二期基金签署三方战略投资协议 [1] 业务协同规划 - 双方拟制定市场拓展与渠道共享方案 整合优化供应链资源与物流配送网络 [1] - 针对自有工业品种通过有效机制开展市场准入和渠道销售合作 [1] - 协同提升产业链合作等级 聚焦主营业务效益增强产品服务竞争力 [1] 中医药产业合作 - 支持下属中药子公司合作推进中药工业转型升级 [1] - 加速中药生产工艺流程的标准化和现代化 [1] - 协同构建现代中药材流通体系 建立种植加工销售全链条追溯体系 [1] - 共同弘扬中医药文化 做强做大中医药文化产业 [1]

交易概述 - 白云山附属企业广药二期基金与AHAPL签署股份转让合同 受让南京医药1.45亿股非限售股份（占南京医药总股本11.04%）[1] - 股份转让价款为7.49亿元人民币[1] 战略合作 - 白云山及广药二期基金与南京医药签署《战略投资协议》以加强战略合作关系[1] 股权结构变动 - 本次交易涉及南京医药11.04%股权转移至广药二期基金[1] - 转让股份性质为非限售流通股 数量达1.45亿股[1]

业绩数据 - 2025年半年度南京医药资产总额332.06亿元、负债253.52亿元、净资产68.60亿元、营收279.67亿元、净利润2.91亿元[15] - 2024年度南京医药资产总额306.74亿元、负债228.86亿元、净资产68.38亿元、营收536.96亿元、净利润5.71亿元[15] 股份交易 - 2025年9月26日广药二期基金拟748,807,492.58元收购南京医药144,557,431股非限售股份，占比11.04%[2][5] - 交易股份价格5.18元/股，以合同签署日前60个交易日目标公司每日收盘价算术平均值为基础定价[5] - 交易价格较《股份转让合同》签署日收盘价溢价6.15%[17] - 交易前南京新工投资集团占比44.17%，AHAPL占比11.04%，交易后广药二期基金占比11.04%[11] 交易安排 - 交易尚须取得有权国资主管单位批准，并经上交所合规性确认后办理股份过户手续[3][7] - 交易属董事会审批权限范围，无需提交股东会审议，不构成关联交易和重大资产重组[3][7] - 交易资金来源为自有资金，全额一次付清，付款时点晚于预交割会议日起4个工作日内[6] 未来合作 - 各方将在合适时机通过成立合资公司等开展合作[28] - 甲乙双方开展自有工业品种分销渠道合作，提升竞争力[28] - 甲乙双方推进中医药领域合作，构建流通和追溯体系[28] - 广药二期基金持有11.04%股权后有权参与公司治理并提名1名非独立董事候选人[28]

市场扩张和并购 - 广州广药二期基金股权投资合伙企业收购南京医药股份有限公司11.04％股份[1] 人事变动 - 选举执行董事陈杰辉为公司第九届董事会副董事长[1] - 增补执行董事陈杰辉为公司第九届董事会各相关专门委员会委员[2] - 陈杰辉50岁，2025年9月26日起任公司执行董事[6]

交易概况 - 白云山附属企业广药二期基金以74880.75万元收购南京医药11.04%股权（144,557,431股非限售股份）[1] - 交易不构成关联交易及重大资产重组[1] - 交易需取得有权国资主管单位批准及上交所合规性确认[1]

战略投资协议 - 公司与广州白云山医药集团及广州广药二期基金签署战略投资协议 [1] - 广药二期基金通过协议受让公司第二大股东Alliance Healthcare Asia Pacific Limited持有的1.45亿股股票 [1] - 受让股份占公司总股本的11.04% [1] 合作内容 - 构建长期稳定战略合作关系 [1] - 在资本层面展开深度合作 [1] - 在自有工业品种分销渠道展开深度合作 [1] - 在中医药领域展开深度合作 [1] 交易影响 - 协议不涉及具体交易金额 [1] - 不会对公司本年度经营业绩产生重大影响 [1]

市场现象与分类 - 贵州茅台作为传统蓝筹股代表被归类为"老登"股 而人工智能、芯片、机器人等科技赛道公司被归类为"小登"股 [3] - 两类股票近期表现分化明显 传统行业龙头与前沿科技公司形成鲜明对比 [3] 传统股表现 - 贵州茅台2021年股价最高达2627.88元 总市值一度超过3万亿元 但截至2025年9月22日股价跌至1453.35元 总市值降至1.82万亿元 [3] - 公司走出罕见六连阴走势 显示传统白马股面临压力 [3] 科技股表现 - 寒武纪受国产AI芯片需求增长和国产替代加速利好 股价2025年持续上涨 [5] - 截至2025年9月23日 寒武纪年内累计涨幅达105% 8月27日盘中股价一度超越贵州茅台 [5] 投资者分歧 - 看好传统股的投资者被视为保守 偏爱科技股的多为年轻投资者 更追求高风险高收益机会 [5] - 年轻分析师与买方机构对科技公司盈利预测存在明显分歧 反映市场对立情绪 [5] 传统股基本面 - 传统行业龙头具有成熟行业、稳定盈利和持续分红优势 [8] - 贵州茅台在白酒行业保持无可替代地位 拥有强大品牌、高单价、公认品质和稳定消费群体 [9] - 海尔智家2025年上半年营收同比增长10.2% 归母净利润增长15.6% 内外销均增长且毛利率略有上升 [9] 科技股风险 - 寒武纪80%营收依赖五大客户 客户集中度过高存在经营风险 [9] - AI行业技术更新快、竞争激烈 技术跟不上易被市场淘汰 [9] - 多数科技股估值已处高位 若业绩不及预期可能面临大幅调整 [10] 传统企业创新 - 白云山积极推进中药新药研发 开展医疗机构制剂新药转化 [12] - 公司建设广州市医疗机构制剂中心 成立广州采制药业有限公司 [12] - 旗下中一药业启动"中药绿色智能制造技术项目" 通过数字化转型提高生产效率、降低成本并提升产品质量 [13] 投资策略 - 价值股和成长股在不同市场周期各有表现优势 无绝对好坏之分 [15] - 风险承受能力低者可关注传统优质标的追求稳定分红 追求高收益者可适当配置科技股但需控制风险 [15] - 多元化配置资金于传统股与科技股可抵消部分市场波动影响 混合风格基金通过合理搭配争取稳定收益 [15][17] 市场展望 - 茅台股价被超越属短期市场波动 不能说明传统股失去价值 [17] - 能稳定盈利且有发展潜力的企业值得关注 传统企业通过创新同样能抓住新机会 [17][18] - 投资者应回归基本面分析并根据自身情况做出投资选择 [18]