港股创新药板块表现 - 恒生港股通创新药指数上涨3.5% [1] - 恒生创新药ETF（159316）盘中成交额超4亿元 获600万份净申购 [1] - 该ETF近一月净流入超10亿元 最新规模突破20亿元创历史新高 [1] 恒瑞医药BD交易动态 - 公司与美国Braveheart Bio签署超10亿美元药物出海协议 涉及治疗肥厚型心肌病药物HRS-1893 [1] - 首付款达6500万美元 协议有助于拓宽海外市场 [1] 创新药行业政策与市场前景 - 创新药板块受BD出海合作落地、临床数据读出和政策支持驱动 上半年表现亮眼 [1] - 国家全链条鼓励创新药政策落地 国产创新药在院内占比将快速提升 [1] - 新上市产品有望快速实现商业价值 板块有望成为成长性最好细分领域 [1] 指数编制优化与投资工具 - 恒生港股通创新药指数剔除CXO企业 成为100%纯度创新药指数 [2] - 恒生创新药ETF（159316）为市场唯一跟踪该指数产品 [2] - 指数调整助力更精准反映创新药企整体表现 [2]

公司股价表现 - 盘中涨幅超过3% 截至发稿时上涨2.89%至83.70港元 成交额达1.62亿港元 [1] 许可协议核心条款 - 将自主研发的心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893项目授予美国BraveheartBio公司 [1] - 授权范围涵盖除中国大陆及港澳台地区外的全球开发、生产和商业化独家权利 [1] - 交易采用NewCo模式运作 为恒瑞医药年内第三笔BD交易 [1] 交易规模与累计金额 - 年内三笔BD交易总金额突破150亿美元 [1]

股价表现 - 恒瑞医药H股涨超3% 截至发稿涨3.5%报84.2港元 成交额达1.55亿港元 [1] 业务合作 - 公司与美国BraveheartBio就自主研发的心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893达成独家许可协议 [1] - 协议覆盖除中国大陆及港澳台地区外的全球开发、生产和商业化权利 [1] - 交易采用NewCo模式运作 公司年内三笔BD交易总金额突破150亿美元 [1] 财务条款 - 获得6500万美元首付款 含3250万美元现金及等值股权 [1] - 收取1000万美元技术转移近期里程碑款 首阶段款项总计7500万美元 [1] - 潜在临床及销售里程碑付款最高可达10.13亿美元 另含销售提成 [1]

股价表现 - 恒瑞医药股价上涨3.5%至84.2港元 成交额达1.55亿港元 [1] 业务合作 - 公司与美国BraveheartBio就心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893达成独家许可协议 [1] - 协议覆盖除中国大陆及港澳台地区外的全球开发、生产和商业化权利 [1] - 交易采用NewCo模式运作 公司年内三笔BD交易总金额突破150亿美元 [1] 财务条款 - 获得6500万美元首付款（含3250万美元现金及等值股权）及1000万美元技术转移里程碑款 [1] - 潜在临床开发和销售里程碑付款最高达10.13亿美元 另含销售提成条款 [1]

核心交易 - 恒瑞医药将心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893除大中华区外的全球开发、生产和商业化独家权利许可给美国Braveheart Bio公司 [1] - 交易首付款为6500万美元（含3250万美元现金和等值3250万美元股权）及技术转移后1000万美元近期里程碑款 总计7500万美元 [1] - 潜在里程碑付款最高达10.13亿美元 另含销售提成 [1] 合作方背景 - Braveheart Bio于2024年设立 主要投资方包括欧洲生命科学风投Forbion和全球医疗投资机构OrbiMed [2] - Forbion以推动突破性疗法获批著称 OrbiMed凭借全球资源打造世界级医疗健康公司 [2] 战略意义 - 恒瑞医药执行副总裁称此为再度携手国际资本以NewCo模式推动全球医药创新 [2] - 合作彰显公司多元化高价值研发管线国际竞争力 加速心脏病领域创新疗法全球开发 [2] - Braveheart Bio首席执行官认为HRS-1893具备同类最佳潜质 可满足心血管疾病领域未满足需求 [2] 产品与管线 - HRS-1893是恒瑞心脏病领域重要创新成果 已进入III期临床阶段 [3] - 公司心血管疾病领域共有10余款创新产品进入临床研究及以上阶段 包括SHR-6934、SHR-4658、HRS-9057等心衰相关研究 [3] 商业模式演进 - 恒瑞2024年5月首次采用NewCo模式 将GLP-1类创新药组合许可给由贝恩资本、Atlas Ventures、RTW资本组建的美国新公司 [2] - 该交易首付款加潜在里程碑款累计达60亿美元 公司同时获得19.9%股权 [2] - 公司坚持自主研发与开放合作并重 通过多元合作伙伴推进研发成果高效转化 [3]

核心交易内容 - 恒瑞医药与美国Braveheart Bio公司就自主研发的心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893项目达成独家许可协议 [1] - Braveheart Bio将支付6500万美元首付款 其中包含3250万美元现金和等值3250万美元的Braveheart Bio公司股权 [1] - 技术转移完成后支付1000万美元近期里程碑款 首付款和近期里程碑款总计7500万美元 [1] - 恒瑞医药有资格获得与临床开发和销售相关的里程碑付款 最高可达10.13亿美元 [1] 产品信息 - 交易涉及恒瑞医药自主研发的心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893项目 [1] 交易时间 - 协议于9月5日通过公司公告正式发布 [1]

核心交易内容 - 恒瑞医药将自主研发的临床三期心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893的海外权益授权给美国Braveheart Bio公司 采用NewCo模式 获得6500万美元首付款（含3250万美元现金和等值3250万美元股权）及1000万美元技术转移里程碑款 总前期金额达7500万美元 [1] - 交易潜在总金额达10.88亿美元 包含最高10.13亿美元临床开发和销售里程碑付款及销售提成 授权范围涵盖除中国外的全球开发、生产和商业化权利 [1] 交易对手方背景 - Braveheart Bio为2024年新成立的美国公司 主要投资方包括欧洲生命科学风投机构Forbion资本和全球医疗健康投资机构OrbiMed 两家机构均具有成功推动疗法获批的经验 [2] 药物研发进展 - HRS-1893是特异性抑制心肌肌球蛋白ATP酶活性的高选择性小分子抑制剂 可改善心肌收缩性能并减少左心室肥厚 其一期临床试验数据已于2025年欧洲心脏病学会大会公布 [2] - 该药物针对梗阻性肥厚型心肌病的治疗已在中国进入三期临床阶段 此次授权时处于临床三期 不同于通常NewCo模式偏好的早期研发阶段项目 [2] 公司战略定位 - 恒瑞医药坚持自主研发与开放合作并重 通过与国际制药企业、创新型初创公司及投资基金的多元合作推进研发成果转化 加速融入全球药物创新网络 [2] - 对外授权合作已成为重要业绩增长来源 累计达成16笔对外授权交易 2024年上半年此类交易贡献近20亿元收入 [3]

核心交易 - 恒瑞医药与美国Braveheart Bio签署HRS-1893项目海外独家授权许可协议 [1][4] - 交易首付款及近期里程碑款总计7500万美元（含3250万美元现金和等值3250万美元股权） [5] - 潜在临床开发和销售里程碑付款最高可达10.13亿美元 [4][5] - 恒瑞有资格获得基于海外销售额的销售提成 [6] 药物与技术细节 - HRS-1893为心肌肌球蛋白选择性抑制剂 通过抑制ATP酶活性治疗梗阻性肥厚型心肌病 [5] - 药物目前处于Ⅲ期临床开发阶段 [5] - 授权范围涵盖除大中华区外的全球开发、生产和商业化权利 [5] 交易方背景 - Braveheart Bio为2024年新成立的美国公司 由具有10多年行业经验的Travis Murdoch担任CEO [5] - 主要投资机构包括Forbion资本和OrbiMed等知名医疗投资基金 [5] 战略意义 - 协议有助于拓宽HRS-1893海外市场并提升公司创新品牌影响力 [6] - 体现公司自主研发与国际合作并重的国际化战略 [6] - 通过合作伙伴覆盖海外市场加速融入全球药物创新网络 [6] 公司近期动态 - 9月4日首次回购27万股A股股份 支付总金额1831.39万元 [7] - 回购计划总额介于10-20亿元 回购价格上限为90.85元/股 [7] - 子公司福建盛迪获HRS-4729注射液临床试验批准 该产品为GLP-1R/GIPR/GCGR三激动剂 [7] 财务表现 - 2025年上半年营业收入157.61亿元 同比增长15.88% [8] - 归母净利润44.50亿元 同比增长29.67% [8] - 创新药收入75.70亿元实现快速增长 含默沙东2亿美元及IDEAYA 7500万美元授权首付款确认收入 [8]

核心交易协议 - 恒瑞医药将创新药HRS-1893的海外独家开发及商业化权利授权给美国Braveheart Bio公司 [5][7] - 协议区域覆盖除中国大陆及港澳台以外的全球市场 [7] - 交易包含6500万美元首付款（含3250万美元现金及等值股权）及1000万美元技术转移里程碑款 [8] - 潜在里程碑付款最高达10.13亿美元 另含销售提成条款 [5][6][8] 药物研发进展 - HRS-1893为心肌肌球蛋白选择性抑制剂 用于治疗梗阻性肥厚型心肌病 [7] - 当前处于Ⅲ期临床开发阶段 [7] - 子公司福建盛迪获HRS-4729注射液临床试验批准 该药物为GLP-1R/GIPR/GCGR三激动剂 [13] 财务与运营动态 - 公司首次回购27万股A股股份 支付金额1831.39万元 [13] - 回购计划总额介于10亿至20亿元人民币 价格上限90.85元/股 [13] - 2025年上半年营业收入157.61亿元 同比增长15.88% [13] - 净利润44.50亿元 同比增长29.67% [13] - 创新药收入75.70亿元 同比显著增长 [14] 战略意义 - 协议助力拓展海外市场 提升国际创新品牌影响力 [9] - 通过国际合作加速研发成果转化 实现产品价值最大化 [9]

许可协议核心条款 - 恒瑞医药将自主研发的心肌肌球蛋白小分子抑制剂HRS-1893项目除中国大陆、香港、澳门及台湾地区外的全球开发、生产和商业化独家权利许可给美国Braveheart Bio公司 [1] - Braveheart Bio需支付6500万美元首付款（含3250万美元现金及等值3250万美元股权）及技术转移后1000万美元近期里程碑款 总计7500万美元 [1] - 恒瑞医药还可获得最高10.13亿美元临床开发和销售里程碑付款及相应销售提成 [1] 交易范围与区域划分 - 许可区域排除中国大陆、香港特别行政区、澳门特别行政区及台湾地区 其他全球范围权利均由Braveheart Bio独家获得 [1]