港股市场整体表现 - 今年以来港股IPO募资总额达1823亿港元，在全球主要交易所中位居榜首，时隔4年重夺第一[2] - 港股市场对全球资本的吸引力不断增强，国际金融中心竞争力和影响力与日俱增[1] - 预计2025年港股新股数量将超过80只，反映出市场信心回暖与国际资本对中国优质资产的重新估值[3] 标志性IPO案例与市场结构优化 - 赛力斯集团在香港联交所主板挂牌，发行规模21.14亿美元，是今年以来全球规模最大的整车企业IPO[2] - 宁德时代于5月在港二次上市募资约410亿港元，成为2025年上半年全球最大IPO[4] - 恒瑞医药在港募资约114亿港元，海天味业赴港二次上市募资也超过100亿港元[4] - 龙头企业赴港上市打破了港股长期偏重金融、地产的行业结构，补齐了高端制造、生物医药等核心赛道的资产短板[7] 制度创新与政策支持 - 港交所近年上市政策改革释放了资本市场活力，吸引大量优质企业尤其是科技企业赴港融资[2] - 中国证监会去年10月推出五项对港合作举措，大幅简化A股企业境外上市流程，提升赴港上市效率[2] - 今年5月港交所推出"科企专线"，为人工智能、芯片等前沿科技企业登陆港股打开便利之门[2] - "A+H"上市机制不断优化，今年以来"A+H"上市公司融资额已占新股总融资额近一半[2] 投资者结构变化与资本流动 - 今年前三季度完成港股IPO的66家上市公司中，有基石投资者参与的公司为57家，占比高达86.36%[5] - 基石投资者参投金额合计741.91亿港元，基石投资占比39.47%[5] - 国际资本深度参与港股市场，来自欧美、中东及新兴市场的长线资金扎堆布局科创企业IPO[6] - 内地险资如泰康保险、中国太保、大家人寿等凭借资金规模优势，成为中大型项目的常客[6] 互联互通与市场深化 - 互联互通机制持续扩容，为两地市场注入活水，证监会计划扩大沪深港通标的范围，支持将人民币股票交易柜台、REITs等纳入港股通[6][7] - 龙头企业的品牌效应与盈利稳定性，吸引国际资本与南向资金持续流入，强化香港作为全球离岸人民币资产配置中心的地位[7] - 随着港交所与内地监管协同深化，为跨境资本流动提供了更稳定的预期[7]

公司研发进展 - 公司注射用甲苯磺酸瑞马唑仑的药品上市许可申请获国家药监局受理 [1] - 拟定适应症为重症监护期间机械通气时的镇静 [1]

中国药品价格登记系统上线 - 国家医保局发起建立的药品价格登记系统于12月2日正式上线，由北京药品登记信息服务有限公司运营，国内外医药企业可自主申报药品价格，建立“一药一档”登记档案并对真实性负责[1] - 系统遵循“一地受理、全国共享、全球公开”原则，独立于各省级医药采购平台，旨在帮助企业构建全球化药品价格体系并提升药品价格治理现代化水平，且登记价格不改变群众用药价格水平[1] - 首批登记企业包括恒瑞医药、上海药明巨诺生物、亿帆医药、百济神州、国药集团、北京同仁堂、康方生物、罗氏制药、南京驯鹿生物等[1] 系统对创新药出海的支撑作用 - 系统弥补了创新药价格形成机制短板，成为药企构建国际价格体系的重要抓手，有助于创新药走向定价更适配、支付体系更多元的海外市场[3] - 创新药在国内受带量采购和医保谈判影响需以量换价，而国际参考定价机制使中国低价被其他国家参考，冲击药企在国际市场的定价能力和商业价值[3] - 亿帆医药代表指出系统为出海提供实质性支撑，以其某款创新药为例，美国售价为中国国内的14倍，系统有助于药企与国际接轨并加速海外上市[4] - 药明巨诺表示系统可提供医保外真实市场价格凭证，其CAR-T产品国内价格仅为美国三分之一，系统能按国际惯例登记价格并为海外注册提供参考[4] 系统吸引外资创新药进入中国 - 系统有助于跨国药企通过构建全球价格体系管理各市场定价，吸引更多国外高质量新药进入中国市场[6] - 国际主流采用公开市场价与保密医保支付价并行的“两套价格体系”，避免医保折扣价被其他国家反向参照削弱竞争地位[6] - 系统允许跨国药企在中国以独立市场供应价登记，实现医保支付价与市场登记价分层，避免谈判价被误读为全球标价，提升医保准入和商业化合作确定性[7]

公司药品研发进展 - 公司注射用甲苯磺酸瑞马唑仑的药品上市许可申请获国家药监局受理 [2] - 药品拟定适应症为重症监护期间机械通气时的镇静 [2] - 药品剂型为注射剂 申报阶段为上市 [2]

2025年11月股份回购进展 - 2025年11月通过集中竞价方式回购股份97.99万股 [1] - 11月回购股份占公司总股本比例为0.015% [1] - 11月回购最高价为63.28元/股，最低价为59.32元/股 [1] - 11月回购支付总金额为5978.85万元（不含交易费用） [1] 累计股份回购进展 - 截至2025年11月30日累计回购股份889.87万股 [1] - 累计回购股份占公司总股本比例为0.13% [1] - 累计回购最高价为70.00元/股，最低价为59.32元/股 [1] - 累计回购支付总金额为5.95亿元（不含交易费用） [1]

股份回购进展 - 2025年11月单月回购股份97.99万股，占公司总股本比例0.015% [1] - 2025年11月单月回购最高价63.28元/股，最低价59.32元/股，支付总金额5978.85万元 [1] - 截至2025年11月30日，累计回购股份889.87万股，占公司总股本比例0.13% [1] - 累计回购最高价70.00元/股，最低价59.32元/股，累计支付总金额5.95亿元 [1]

药品注册进展 - 公司注射用甲苯磺酸瑞马唑仑的药品上市许可申请获国家药监局受理 [1] - 此次申报基于针对重症监护病房病人机械通气时镇静的两项关键研究 [1] 药品适应症与临床研究 - 药品已获批适应症包括用于非气管插管手术/操作中的镇静和麻醉以及用于全身麻醉的诱导和维持 [1] - 短期镇静HR7056-302研究为Ⅲ期临床 全国43家中心参与 共计214例患者入组 主要终点达到预期 [1] - 长期镇静HR7056-206研究为多中心Ⅱ期临床 全国18家中心参与 共计24例患者入组 主要终点达到预期 [1]

股份回购执行情况 - 截至2025年11月30日，公司累计回购股份889.87万股，占公司总股本的比例为0.13% [1] - 回购股份的最高成交价为人民币70.00元/股，最低成交价为人民币59.32元/股 [1] - 本次回购已支付的总金额为人民币59,521.63万元（不含交易费用） [1]

公司研发进展 - 江苏恒瑞医药股份有限公司的注射用甲苯磺酸瑞马唑仑药品上市许可申请已获国家药品监督管理局受理 [1] - 该药品的剂型为注射剂，受理号为CXHS2500146，当前申报阶段为上市 [1] - 该药品拟定的适应症为重症监护期间机械通气时的镇静 [1] 产品信息 - 申请药品名称为注射用甲苯磺酸瑞马唑仑 [1] - 该药品的申请人为江苏恒瑞医药股份有限公司 [1]

系统上线与核心目标 - 中国药品价格登记系统于12月2日在北京正式上线，官网为chinamedreg.com.cn [1] - 该系统由国家医保局与北京市政府合作共建，由西城区国有企业采取社会化运营模式，实行“一地受理、全国共享、全球公开”服务机制 [1] - 系统核心目标是助力中国创新药构建全球化价格体系并“走出去”，同时吸引国外高质量新药进入中国市场 [1][4] 运营模式与登记机制 - 医药企业可根据发展需要自主申报登记药品价格，并对真实性负责，运营单位受理登记但不干预企业具体价格水平 [1] - 登记价格面向企业和全球开放查询，药品上市许可持有人可获取多语种查询凭证作为有效证明 [1] - 登记流程为药品上市许可持有人自愿申报，需提供相关材料和价格真实性承诺书，受理单位核验信息后建立“一药一档” [5] - 企业可根据临床价值、供需关系、竞争格局等因素申请调整登记价格 [5] 行业参与与系统定位 - 中国医药、同仁堂、百济神州、康方生物、亿帆医药、罗氏制药、药明巨诺、南京驯鹿、恒瑞医药等九家知名医药企业完成首批价格登记 [1] - 该系统独立于各省级医药采购平台，登记价格为企业自主真实定价（市场价），不改变参保和非参保群众的用药价格水平 [4] - 系统定位为企业构建全球化多元化药品价格体系的展示平台，提供面向全球的权威、规范、透明的市场价格登记查询服务 [4] 行业背景与意义 - 政策层面明确要加快建设健康中国，支持创新药和医疗器械发展 [3] - 中国医药产业创新能力增强，2025年前三季度医药企业完成海外授权交易超过103笔，总交易金额突破920亿美元 [4] - 该系统填补了国家层级药品公示体系的制度空白，其登记价格的公信力和采信空间大于省级挂网系统价格及医药机构终端价格 [5] 系统功能与初步应用 - 相关机构和社会公众注册登录后可在系统查询药品价格 [5] - 系统已可查询到伊基奥仑赛注射液、替雷利珠单抗注射液等药品的价格信息，例如伊基奥仑赛注射液价格为179万元 [5][7]