指数与ETF表现 - 截至2025年11月24日09:49，国证石油天然气指数(399439)上涨0.03% [1] - 指数成分股中博迈科上涨5.58%，招商轮船上漲4.68%，中远海能上涨3.31%，惠博普上涨2.06%，洲际油气上涨1.94% [1] - 油气ETF(159697)上涨0.26%，最新价报1.14元 [1] 行业观点与前景 - 华泰证券认为产油国"利重于量"诉求未改，OPEC+在短期牺牲价格以争取市场份额后，再平衡压力有望推动新一轮协同达成 [1] - 叠加北美页岩油成本影响，60美元/桶的布伦特油价中枢在南美供应增量集中释放、全球能源转型进一步提速之前仍有望得到支撑 [1] - 具备增产降本能力及天然气业务增量的高分红能源龙头企业或将具有配置机遇 [1] 指数构成信息 - 国证石油天然气指数反映沪深北交易所石油天然气产业相关上市公司的证券价格变化情况 [1] - 截至2025年10月31日，指数前十大权重股包括中国石油、中国石化、中国海油等，合计占比65.09% [2]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“看好” [2] 报告核心观点 - 当前正处在煤炭经济新一轮周期上行的初期，基本面、政策面共振，现阶段逢低配置煤炭板块正当时 [2][12] - 煤炭产能短缺的底层投资逻辑未变（短期供需基本平衡，中长期仍存缺口）、煤价底部确立并中枢站上新平台的趋势未变、优质煤企高盈利&高现金流&高 ROE&高分红的核心资产属性未变（ROE 为 10-15%，股息率＞5%，新增中期分红）、以及煤炭资产相对低估且估值整体性仍有望提升的判断未变（一级矿权市场高溢价，多数公司 PB 约 1 倍） [2][12] - 煤炭板块配置策略不可忽视红利特性，又要把握顺周期弹性，板块向下回调有高股息边际支撑，向上弹性有后续煤价上涨预期催化 [2][12] - 随着冬季深入，电厂日耗季节性爬坡将推动市场情绪转向乐观，新一轮由需求驱动煤价上涨的行情蓄势待发 [2][12] - 建议投资者坚定逢低布局，重点关注经营稳定、业绩稳健的公司、弹性较大的公司以及全球资源特殊稀缺的优质冶金煤公司 [2][13] 煤炭价格跟踪 - 动力煤价格：截至 11 月 22 日，秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价 827 元/吨，周环比持平；陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价 780 元/吨，周环比上涨 15.0 元/吨；内蒙古东胜大块精煤车板价（Q5500）646 元/吨，周环比上涨 9.1 元/吨；大同南郊粘煤坑口价(含税)（Q5500）690 元/吨，周环比上涨 10.0 元/吨 [2][28] - 国际动力煤：截至 11 月 22 日，纽卡斯尔 NEWC5500 大卡动力煤 FOB 现货价格 86.5 美元/吨，周环比上涨 1.5 美元/吨；ARA6000 大卡动力煤现货价 94.8 美元/吨，周环比下跌 0.4 美元/吨；理查兹港动力煤 FOB 现货价 70.1 美元/吨，周环比上涨 0.8 美元/吨 [2][28] - 炼焦煤价格：截至 11 月 21 日，京唐港山西产主焦煤库提价(含税)1790 元/吨，周下跌 40 元/吨；临汾肥精煤车板价(含税)1670.0 元/吨，周环比下跌 40.0 元/吨；澳大利亚峰景煤矿硬焦煤中国到岸价 214.2 美元/吨，周环比上涨 3.3 美元/吨 [2][30] - 无烟煤及喷吹煤价格：截至 11 月 21 日，焦作无烟煤车板价 1020.0 元/吨，周环比持平；截至 11 月 14 日，长治潞城喷吹煤(Q6700-7000)车板价(含税)价格 1017.0 元/吨，周环比上涨 5.0 元/吨；阳泉喷吹煤车板价(含税)(Q7000-7200)1007.7 元/吨，周环比上涨 5.1 元/吨 [39] 煤炭供需跟踪 - 供给方面：截至 11 月 21 日，样本动力煤矿井产能利用率为 91.5%，周环比增加 0.3 个百分点；样本炼焦煤矿井开工率为 86.94%，周环比增加 0.7 个百分点 [2][46] - 电力需求方面：截至 11 月 20 日，内陆十七省日耗较上周上升 14.70 万吨/日，周环比增加 4.37%；沿海八省日耗较上周上升 7.50 万吨/日，周环比增加 4.18% [2][47] - 非电需求方面：截至 11 月 21 日，化工周度耗煤较上周上升 8.76 万吨/日，周环比增加 1.24%；全国高炉开工率 82.2%，周环比下降 0.62 百分点；水泥熟料产能利用率为 39.3%，周环比下跌 19.9 百分点 [2][70] - 进口煤价差：截至 11 月 21 日，5000 大卡动力煤国内外价差-83.4 元/吨，周环比上涨 11.6 元/吨；4000 大卡动力煤国内外价差-72.8 元/吨，周环比上涨 11.7 元/吨 [42] 煤炭库存情况 - 动力煤库存：截至 11 月 21 日，秦皇岛港煤炭库存较上周同期增加 10.0 万吨至 560.0 万吨；截至 11 月 14 日，55 个港口动力煤库存较上周同期下降 28.2 万吨至 6090.1 万吨；462 家样本矿山动力煤库存 300.5 万吨，周环比下跌 3.5 万吨 [80][86] - 炼焦煤库存：截至 11 月 21 日，生产地炼焦煤库存较上周增加 20.9 万吨至 185.9 万吨，周环比增加 12.64%；六大港口炼焦煤库存较上周下降 7.0 万吨至 291.5 万吨，周环比下降 2.35%；国内独立焦化厂(230 家)炼焦煤总库存较上周下降 33.6 万吨至 889.2 万吨，周环比下降 3.64%；国内样本钢厂(247 家)炼焦煤总库存较上周增加 6.9 万吨至 797.1 万吨，周环比增加 0.87% [87] - 焦炭库存：截至 11 月 21 日，焦化厂合计焦炭库存较上周增加 7.3 万吨至 43.4 万吨，周环比增加 20.17%；四港口合计焦炭库存较上周下降 5.8 万吨至 193.0 万吨，周环比下降 2.92%；国内样本钢厂（247 家）合计焦炭库存较上周下跌 0.06 万吨至 622.34 万吨 [89] 煤炭运输情况 - 截至 11 月 21 日，波罗的海干散货指数(BDI)为 2275.0 点，周环比上涨 150.0 点 [103] - 截至 11 月 20 日，本周大秦线煤炭周度日均发运量 120.4 万吨，上周周度日均发运量 130.2 万吨，周环比下跌 9.85 万吨 [103] - 截至 11 月 21 日，环渤海地区四大港口库存为 1533.3 万吨（周环比增加 96.70 万吨），锚地船舶数为 94 艘（周环比下降 25 艘），货船比（库存与船舶比）为 16.3，周环比增加 4.24 [100] 天气情况 - 截至 11 月 21 日，三峡出库流量为 11800 立方米/秒，周环比增加 12.38% [106] - 未来 10 天（11 月 23 日-12 月 2 日），影响我国的冷空气活动较频繁，长江以北伴有明显大风降温，北方部分地区有小到中雪或雨夹雪 [106] 近期行业重点关注 - 2025 年 10 月份全社会用电量同比增长 10.4%，1-10 月份累计同比增长 5.1% [14] - 10 月全国电力生产增速加快，规上工业发电量同比增长 7.9% [14] - 国际能源署报告表示，全球煤炭消费量预计将在 2030 年达到峰值并开始下降 [14]

行业投资评级 - 报告对煤炭开采行业维持“推荐”评级 [1][7][76] 核心观点 - 旺季日耗逐步攀升将利好煤价，煤炭供需面维持良好，港口煤价有望保持稳中偏强态势 [1][4][14] - 10月份全社会用电量8572亿千瓦时，同比增长10.4%，增幅为年内新高且创近两年来高位 [4][14] - 煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，头部企业呈现“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”五高特征，煤价长期内仍有上涨诉求 [7][76] - 美国关税新政落地促使市场寻求稳健性资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注，多家煤炭央国企启动增持与资产注入计划释放利好 [7][75] 动力煤市场总结 - 11月21日北方港口动力煤价格834元/吨，周环比持平，主产区山西、内蒙古、陕西坑口价分别周环比上涨10.00、4.00、3.00元/吨 [4][14][15] - 生产端三西地区样本煤矿产能利用率环比提升0.14个百分点，整体供应较为平稳；运输端大秦线日均发运量周环比增加4.55万吨 [4][14][21] - 需求端沿海八省电厂日耗周环比上升3.2万吨至185.2万吨，内地17省电厂日耗周环比上升14.7万吨至351.1万吨；电厂库存13485.5万吨，较去年同期下降111.0万吨 [4][14][23][32] - 非电需求端化工耗煤周环比上升1.24%，铁水产量周环比下降0.72万吨至236.21万吨，水泥开工率环比下降0.39个百分点 [4][14][25] - 北方港口库存环比提升163.70万吨至2593.3万吨，受冷空气封航影响，但后续天气好转有望回落 [4][14][28] 炼焦煤市场总结 - 样本煤矿产能利用率环比提升0.07个百分点至84.3%，供应小幅回升；甘其毛都口岸平均通关量1339车，周环比下降27车 [5][39][43] - 需求端铁水产量下降，焦企采购积极性转弱，焦煤生产企业库存环比提升10.11万吨至149.7万吨 [5][39][47] - 港口主焦煤价格1780元/吨，周环比下降80.00元/吨，预计煤价偏弱整理后仍有上行驱动 [5][39][40] 焦炭市场总结 - 焦炭完成四轮提涨，焦企利润好转，产能利用率环比小幅提升0.04个百分点至74.21% [6][52][57] - 需求端铁水产量小幅下降，独立焦化厂焦炭库存环比提升，供需矛盾不大，价格短期预计稳定运行 [6][52][64] - 日照港一级冶金焦平仓价1680元/吨，周环比上涨50.0元/吨；全国平均吨焦盈利约19元/吨，周环比上升53元/吨 [53][56] 无烟煤市场总结 - 无烟煤价格环比持平，阳泉产小块出矿价930元/吨；尿素价格环比上涨50.0元/吨至1620元/吨 [68][70] - 市场供应偏紧，下游电厂日耗上升有补库需求，非电行业刚需采购为主 [68] 投资建议与重点关注公司 - 建议把握低位煤炭板块的价值属性，重点关注稳健型、动力煤弹性较大、焦煤弹性较大三类标的 [7][76][77] - 稳健型标的包括中国神华、陕西煤业、中煤能源、电投能源、新集能源；动力煤弹性较大标的包括兖矿能源、晋控煤业、广汇能源；焦煤弹性较大标的包括淮北矿业、平煤股份、潞安环能、山西焦煤 [7][77] - 提供重点公司盈利预测，例如中国神华2025年预测EPS 2.61元，对应PE 16.1倍；陕西煤业2025年预测EPS 1.74元，对应PE 13.2倍 [78]

行业投资评级 - 行业投资评级为增持（维持）[1] 核心观点 - 港口动力煤现货价环比持平，报收834元/吨[1] - 供给端环渤海四港区日均调入量204.63万吨，环比上涨6.93万吨，涨幅3.50%[1] - 需求端环渤海四港区日均调出量178万吨，环比减少9.44万吨，降幅5.04%[1] - 环渤海四港区库存2593.30万吨，环比上涨164万吨，增幅6.74%[1] - 分析认为港口煤价受货源及发运价倒挂问题有所支撑，短期北方进入供暖期，南方预计变冷，电耗或提升，煤价预计维持震荡走势[1] - 仍旧关注保险资金增量，保费收入维持正增长且向头部保险集中，固收类资产荒依旧，叠加红利资产高位，预期权益配置更青睐资源股[2] - 核心推荐动力煤弹性标的，建议关注昊华能源、广汇能源[2] 本周行情回顾 - 上证指数本周报收3,834.89点，较上周下跌137.14点，跌幅3.45%；成交金额3.85万亿元，较上周减少0.52万亿元，降幅11.89%[10] - 煤炭板块指数报收2,867.84点，较上周下跌219.75点，跌幅7.12%；成交金额822.96亿元，较上周增加16.78亿元，增幅2.08%[10] - 个股跌幅前五为大有能源(-21.01%)、郑州煤电(-19.20%)、辽宁能源(-16.52%)、永泰能源(-12.29%)、晋控煤业(-10.7%)[12] 产地动力煤价格 - 大同南郊5500大卡动力煤车板含税价环比上涨15元/吨，报收700元/吨[16] - 内蒙古赤峰4000大卡动力煤车板含税价环比持平，报收430元/吨[16] - 兖州6000大卡动力块煤车板含税价环比上涨10元/吨，报收1130元/吨[16] - 秦皇岛港口5500大卡动力煤平仓价环比持平，报收834元/吨[16] - 环渤海地区动力煤价格指数环比持平，报收698元/吨；CCTD秦皇岛港5500大卡动力煤价格指数环比持平，报收710元/吨[18] - 国际动力煤价格指数稳中有涨：澳大利亚纽卡斯尔港NEWC指数环比上涨0.27美元/吨，报收109.08美元/吨；南非理查德RB指数持平于84.50美元/吨；欧洲三港ARA指数持平于96美元/吨[18] 产地炼焦煤价格 - 山西古交2号焦煤坑口含税价环比下跌60元/吨，报收690元/吨[20] - 河北唐山焦精煤车板价环比持平，报收1770元/吨[20] - 国际炼焦煤价格涨跌互现：澳洲峰景煤矿硬焦煤中国到岸价环比上涨3美元/吨，报价214美元/吨；澳洲产主焦煤京唐港库提价环比下跌20元/吨，报价1,570元/吨[20] 国际能源价格 - 布伦特原油期货结算价环比下跌1.83美元/桶至62.56美元/桶，跌幅2.84%[24] - 荷兰TTF天然气价格环比下跌0.45美元/百万英热至10.20美元/百万英热，跌幅4.25%[24] 环渤海四港区库存与航运 - 环渤海四港区日均调入量204.63万吨，环比上涨6.93万吨，涨幅3.50%；日均调出量178万吨，环比减少9.44万吨，降幅5.04%[26] - 环渤海四港区日均锚地船舶123艘，环比减少13艘，降幅10%；库存2593.30万吨，环比上涨164万吨，增幅6.74%[30] - 国内主要航线平均海运费环比下跌4.25元/吨，报收47.27元/吨，跌幅8.25%[33]

石油ETF（561360）当日市场表现 - 11月21日开盘报1.185元，较前日下跌1.17% [1] - 其重仓股表现分化，中国海油跌0.34%，中国石油跌0.10%，中国石化持平，杰瑞股份跌1.55%，招商轮船涨0.33%，广汇能源跌0.39%，中远海能涨0.79%，恒力石化跌1.15%，招商南油跌0.31%，海油工程跌0.53% [1] 石油ETF（561360）产品概况与历史业绩 - 基金业绩比较基准为中证油气产业指数收益率 [1] - 基金管理人为国泰基金管理有限公司，基金经理为苗梦羽 [1] - 基金成立于2023年10月23日，成立以来回报率为19.63% [1] - 基金近一个月回报率为7.61% [1]

银行股与高股息板块市场表现 - 银行股引领高股息板块成为市场焦点，11月20日中国银行A股上涨4%并创历史新高，建设银行、邮储银行均涨超3% [3] - 工商银行、建设银行、农业银行、中国银行四大行A股总市值均已超过2万亿元，港股民生银行涨超3%领涨 [3] - 上市银行2025年中期分红规模再创新高，42家A股上市银行中24家拟合计派现约2638亿元，规模较去年同期继续提升 [3] 高股息资产整体概况 - A股近一年股息率超过5%的公司达124家，其中7家股息率超过10%，东方雨虹、思维列控、广汇能源位居前三，股息率均超12% [4][7] - 高股息个股广泛分布于银行、公用事业、能源、电信等稳健型行业，形成抵御市场波动的"护城河" [4] - 124家高股息公司中近一年有85家股价上涨，仅39家下跌，显示高股息策略在当前市场中的韧性 [8] 高股息公司具体案例与特征 - 东方雨虹近三年累计分红金额达71.17亿元，思维列控和广汇能源近三年累计分红金额分别为10.45亿元和197.14亿元 [7] - 高股息公司普遍集中于公用事业、能源、电信、银行、消费必需品等行业，需求稳定且受经济周期影响较小 [12] - 好想你披露未来三年股东回报规划，明确在满足条件下原则上每年进行一次现金分红 [13] 高股息策略的风险与陷阱 - 部分周期股股息率波动剧烈，海运龙头中远海控股息率从2022年约35%回落至近一年的10% [14] - 高股息率可能因股价下跌导致市盈率下行而被动抬升，形成"高股息陷阱"，反映基本面恶化风险 [17][18] - 部分企业为维持股价可能通过高股息吸引投资者，实则背后是业绩承压与债务累积，存在诈骗型公司循环募资派息的风险 [16][17] 政策与市场环境背景 - 证监会推动上市公司增强投资者回报，倡导"注销式回购"并引导实施一年多次分红，增强分红稳定性 [9] - 在存款利率持续走低、部分已跌破1%的背景下，高股息资产吸引力增强，市场呈现"科技成长+高股息红利"的哑铃形配置结构 [6][16]

银行股表现与中期分红 - 年终之际银行股引领高股息板块成为市场焦点，A股银行板块延续强势，中国银行上涨4%盘中股价创历史新高，建设银行、邮储银行均涨超3% [1] - 工商银行、建设银行、农业银行、中国银行四大行A股总市值均已超过2万亿元，港股市场同样热度不减，民生银行涨超3%领涨，浙商银行、邮储银行涨幅均超2% [1] - 上市银行2025年中期分红规模再创新高，42家A股上市银行中已有24家明确实施中期分红，拟合计派现约2638亿元，规模较去年同期继续提升 [1] 高股息公司整体概况 - A股近一年股息率超过5%的公司已达124家，其中7家股息率超过10%，东方雨虹、思维列控、广汇能源位居前三，股息率均超12% [2][3] - 高股息个股不仅集中在银行等金融板块，更广泛分布于公用事业、能源、电信等稳健型行业 [2] - 在124家股息率超过5%的公司中，近一年有85家股价实现上涨，仅39家出现下跌，显示出高股息策略在当前市场中的韧性 [4] 高股息公司具体案例 - 东方雨虹近三年累计分红金额达71.17亿元，思维列控和广汇能源近三年累计分红金额分别为10.45亿元和197.14亿元 [3] - 2024年报告期股息率最高的三家公司为好想你、美盈森和金时科技，股息率分别为16.91%、15.95%和14.97% [6] - 回顾2023年，立霸股份、荣安地产和宇通客车位列股息率前三，分别为15.34%、13.06%和11.32% [7] 高股息公司的行业特征 - 高股息公司普遍集中于公用事业、能源、电信、银行、消费必需品等行业，这些行业需求稳定，受经济周期影响较小 [8] - 这些公司的管理层通常具备明确且稳定的股息政策，将持续分红视为维护公司信誉、吸引长期投资者的重要手段 [8] - 政策层面积极引导上市公司加大分红力度，证监会推动上市公司增强投资者回报，引导实施一年多次分红 [5] 高股息策略的风险与变化 - 高股息策略并非稳赚不赔，部分周期股股息率波动剧烈，投资者需警惕"高股息陷阱" [2] - 部分个股因股价下跌导致股息率被动抬升，可能正面临基本面的持续恶化 [2] - 企业以往的高股息并不能保证未来也是高股息，其分红意愿或盈利能力的调整都可能影响到股息率的变化 [12] 周期性行业股息率波动案例 - 以海运行业为例，龙头股中远海控在2021年~2022年因全球供应链紊乱推动运价大涨，净利润从2020年的99亿元跃升至2022年的1096亿元 [9] - 中远海控在2022年两次派现合计550亿元，以当时市值测算的股息率高达约35%，而近一年其股息率已回落至10% [9] - 部分周期性行业企业在景气高点时股息率惊人，但随着行业下行、盈利收缩，分红水平可能迅速回落 [9]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，并予以维持 [1][8] 报告核心观点 - 2026年电煤中长期合同政策在履约率和产地煤定价两个维度上出现向市场化微调的信号 [2][7] - 政策整体延续市场化方向，对严格执行原下水煤等长协机制的头部煤企影响较小 [7] - 煤炭开采行业供应端约束逻辑未变，煤价长期呈震荡向上趋势，头部企业具备“高盈利、高现金流、高壁垒、高分红、高安全边际”特征 [8] - 美国关税新政下市场寻求稳健资产，煤炭高股息、现金奶牛的投资价值属性值得关注，多家央国企启动增持与资产注入计划释放利好 [8] 2026年与2025年电煤中长协政策对比总结 签约量 - 签约量要求维持2025年表述：煤炭企业任务量不低于自有资源量的75%，发电企业合同签订量不低于签约需求量的80% [2] 履约率 - 月度履约率要求不低于80%，表述未变化 [2] - 季度履约率要求原则上不低于90%，上年表述为季度不低于90% [2] - 年度履约率要求原则上不低于90%，上年表述为年度原则上足额履约，最低不得低于90%，相较上年表述有所放松 [2] 签约价格：产地煤 - 2026年文件要求产地合同价格符合本地区价格合理区间，并建立由供需企业自主协商确定的价格月度调整机制 [3] - 可参照“基准价+浮动价”机制，其中基准价采用当地价格合理区间中值，浮动价挂钩多个价格指数综合确定 [3] - 以山西省为例：2025年仅要求价格符合370-570元/吨区间，可能按570元/吨固定价执行；2026年定价机制变为470元/吨*50% + (四大价格指数平均值)*50% [3] 签约价格：下水煤 - 2026年下水煤长协合同依旧执行“基准价+浮动价”机制，基准价按现行水平确定（5500大卡对应675元/吨），不超过明确合理区间，此表述与上年未变化 [4] 行业表现与投资建议 - 煤炭开采行业近1月、3月、12月表现分别为2.3%、11.3%、0.2%，同期沪深300指数表现分别为1.6%、8.6%、15.4% [5] - 建议重点关注三类标的：稳健型标的（如中国神华、陕西煤业等）、动力煤弹性较大标的（如兖矿能源、晋控煤业等）、焦煤弹性较大标的（如淮北矿业、平煤股份等） [8] - 报告列出了14家重点公司的股价及盈利预测 [10]

国家级平台认可 - 工业和信息化部与国家发展改革委联合公示全国首批生物制造中试能力建设平台名单，共有43家单位入选[1] - 传化集团与国有资本合作建设运营的“杭州合成生物产业中试（验证）中心”成功入选，成为浙江省代表性平台之一，标志着公司在合成生物产业领域的技术实力与产业化能力获得国家级权威认可[1] 平台能力与设施 - 杭州合成生物产业中试（验证）中心位于杭州萧山绿色制造产业园，专注于合成生物技术中试验证与放大，覆盖生物制造化学品、酶制剂、食品及添加剂等多个领域[3] - 中心配备从0.1升小试到1000升中试的多级发酵、催化与分离设备，可实现从菌种设计、发酵放大、酶催化转化到产品纯化的全流程开发验证[3] - 在上游环节，中心建设了自主开发的高通量生物铸造平台，集成液质联用、PCR等先进分析检测设备，具备菌种设计、高通量测试及工艺验证的核心能力[3] - 平台积极推动AI技术在合成生物学中的应用，为工艺优化和参数控制提供智能化支撑，形成了覆盖合成生物全流程的中试能力体系[3] 项目进展与成果 - 在精草铵膦中试项目中，中心搭建了涵盖生物发酵、菌体收集、酶催化转化及产品精制等多个阶段的工艺体系，配备发酵罐、反应釜、陶瓷膜过滤、精馏塔等专业设备[3] - 建设过程中，中心已承担中试项目11项，为多项新技术、新工艺、新产品提供了宝贵的“试验田”，有效加速了科研成果的转化进程[5] 公司战略与行业意义 - 生物制造是我国重点发展的未来产业之一，对于变革传统制造模式、构建经济增长新引擎，促进产业绿色转型、助力实现“双碳”目标具有重要意义[2] - 中试环节是生物科技创新成果从实验室走向产业化的“最后一公里”，也是破解“卡脖子”难题、完善产业体系的关键支点[2] - 传化集团将以此为契机，继续聚焦合成生物、绿色化工等新兴产业方向，强化产学研协同创新，为自身转型升级高质量发展优化路径，为区域生物技术产业集群的形成贡献力量[4] - 未来，中心将持续完善中试装备与服务，提升标准化和智能化水平，进一步赋能生物制造企业，为合成生物技术产业化提供可复制、可推广的“传化样板”[5]

板块整体表现 - 11月18日炼化及贸易板块整体下跌0.46%，表现弱于大盘，当日上证指数下跌0.81%，深证成指下跌0.92% [1] - 板块内个股表现分化，和顺石油领涨，涨幅达9.99%，收盘价为33.91元，成交量为17.95万手，成交额为5.91亿元 [1] - 统一股份领跌，跌幅为5.43%，收盘价为32.56元，成交量为62.64万手，成交额高达20.91亿元 [2] 个股价格变动 - 部分大型石化企业股价相对稳定，中国石化微涨0.35%，收盘价5.80元，中国石油股价持平，收盘价9.87元 [1] - 跌幅居前的个股包括茂化实华（-3.99%）、恒力石化（-3.87%）、桐昆股份（-3.39%）和军阳兴长（-3.24%） [2] - 广汇能源下跌3.14%，成交量为122.88万手，成交额为6.51亿元，是当日成交量最大的个股之一 [2] 资金流向分析 - 炼化及贸易板块整体呈现主力资金净流出态势，净流出金额达9.18亿元 [2] - 游资资金净流入3.09亿元，散户资金净流入6.09亿元，显示散户和游资与主力资金流向出现分歧 [2] - 个股层面，中国石化获得主力资金净流入2274.23万元，主力净占比2.80% [3] - 万邦达主力资金净流入722.29万元，主力净占比5.02%，同时游资净流入933.61万元，游资净占比6.49% [3] - 统一股份作为领跌股，其资金流向数据未在提供的表格中详细列出 [2]