（文章来源：每日经济新闻） 每经AI快讯，地平线机器人-W(09660.HK)午后一度涨超6%，截至发稿涨5.52%，报9.18港元，成交额 18.01亿港元。 ...

公司股价与市场表现 - 地平线机器人-W(09660)股价午后涨超6%，截至发稿时上涨5.52%，报9.18港元，成交额达18.01亿港元 [1] 战略合作与业务进展 - 公司与无人驾驶企业卡尔动力达成全面战略合作，将基于地平线征程6P打造干线物流自动驾驶解决方案 [1] - 合作旨在通过数据与场景深度耦合、软硬协同，打造最强L4自动驾驶货运系统 [1] - 双方共同目标是推动L4级自动驾驶重卡的技术与商业化规模落地进程 [1] 机构观点与财务预测 - 里昂发布研报，上调了公司2026-2027年研发支出估算近10亿元人民币 [1] - 该行认为公司当前股价已充分反映负面因素，上行空间更大 [1] - 预计未来数月征程6P的客户认证落地、以及国内头部整车厂对HSD600的采用将成为核心催化剂 [1] - 里昂维持对公司“跑赢大市”的评级 [1]

公司股价与市场表现 - 地平线机器人-W(09660)股价午后涨超6%，截至发稿时上涨5.52%，报9.18港元 [1] - 当日成交额达18.01亿港元，显示市场交易活跃 [1] 战略合作与业务进展 - 地平线机器人与无人驾驶企业卡尔动力宣布达成全面战略合作 [1] - 双方将基于地平线征程6P打造高效、安全、可规模化的干线物流自动驾驶解决方案 [1] - 合作将通过数据与场景深度耦合赋能，软硬协同打造最强L4自动驾驶货运系统 [1] - 共同目标是推动L4级自动驾驶重卡加速技术与商业化的规模落地进程 [1] 机构观点与财务预测 - 里昂发布研报，上调地平线2026-2027年研发支出估算近10亿元人民币 [1] - 该行认为公司当前股价已充分反映负面因素，上行空间更大 [1] - 预计未来数月征程6P的客户认证落地、国内头部整车厂对HSD600的采用将成为核心催化剂 [1] - 里昂维持对公司“跑赢大市”的评级 [1]

核心观点 - 里昂维持地平线机器人-W目标价11港元及“跑赢大市”评级 认为当前股价已充分反映增发等负面因素 上行空间更大 [1] 评级与目标价 - 维持地平线机器人-W目标价11港元 [1] - 维持“跑赢大市”评级 [1] 股价与催化剂 - 当前股价已充分反映增发等负面因素 上行空间更大 [1] - 预计未来数月J6P的客户认证落地将成为核心催化剂 [1] - 预计国内头部整车厂对HSD600的采用将成为核心催化剂 [1] 财务预测调整 - 上调集团2026-2027年研发支出估算近10亿元人民币 [1] 行业与公司战略 - 地平线机器人对现有技术路线有信心 [1] - 公司有加速产品迭代的需求 [1] - 高阶自动驾驶算法领域存在激烈竞争 [1]

核心观点 - 里昂维持地平线机器人-W目标价11港元与“跑赢大市”评级 认为当前股价已充分反映增发等负面因素 上行空间更大 [1] - 预计未来数月J6P客户认证落地及国内头部整车厂采用HSD600将成为核心催化剂 [1] 公司财务与运营 - 上调集团2026-2027年研发支出估算近10亿元人民币 [1] 行业与竞争环境 - 高阶自动驾驶算法领域存在激烈竞争 [1] 产品与技术发展 - 公司对现有技术路线有信心 并存在加速产品迭代的需求 [1] - J6P的客户认证预计在未来数月落地 [1] - 国内头部整车厂对HSD600的采用预计将成为核心催化剂 [1]

股本情况 - 本月底A类不同投票权架构公司普通股法定/注册股本为5,310.97美元，股份数目为2,124,389,270，面值0.0000025美元[1] - 本月底B类不同投票权架构公司普通股法定/注册股本为44,689.03美元，股份数目为17,875,610,730，面值0.0000025美元[1] - 本月底法定/注册股本总额为50,000美元[1] - 本月底A类不同投票权架构公司普通股已发行股份总数为2,124,389,270，无库存股份[2] - 本月底B类不同投票权架构公司普通股已发行股份总数为12,527,495,715，无库存股份[2] - 截至2025年11月30日，514,973,389股相关B类普通股可用于首次公开发售后股份激励计划日后授出[3] - 首次公开发售后股份激励计划本月底可能发行或自库存转让的B类股份数目为131,535,586[5] - 本月内合共增加/减少(-)已发行股份（不包括库存股份）及库存股份总额均为0[6] 可转换借款 - 2026年12月7日到期的可转换借款本月底已发行总额为924,855,491.33美元，认/转股价为3.99美元[4] 持股门槛 - CARIAD Estonia AS持股公司当时已发行股本的门槛为9.9%[4] 上市相关 - 公司确认本月证券发行或库存股份出售或转让获董事会正式授权批准，遵照适用规则、法律及监管规定进行[8] - 上市发行人已收取证券发行或库存股份出售或转让应得的全部款项[8] - 《香港联合交易所有限公司证券上市规则》规定的上市先决条件已全部履行[8] - 批准证券上市买卖函件内的所有条件已履行[8] - 每类证券在各方面均相同[8] - 《公司（清盘及杂项条文）条例》规定送呈公司注册处处长存档的文件已正式存档，法律规定已遵行[8] - 所有权文件已按规定发送或准备发送[8] - 发行人上市文件所示物业交易完成，购买代价已缴付[8] - 有关债券等的信托契约/平边契据已制备签署，详情已送呈公司注册处处长存档[8] 库存股份定义 - 购回股份作库存股份时，“事件发生日期”指发行人购回并以库存方式持有股份的日期[9]

港股市场整体表现 - 午后市场情绪回升，港股三大指数冲高收涨，恒生指数涨0.68%报25935点，国企指数涨0.86%报9106点，恒生科技指数涨1.45%报5615点，重回5600点上方 [1][2] - 南向资金净买入14.8亿港元，其中港股通（沪）净卖出10亿港元，港股通（深）净买入24.81亿港元 [19] 领涨行业与板块 - 大型科技股普涨带动大市，地平线机器人涨超6%，小米集团涨超4%，携程集团、中芯国际涨超3%，美团涨超2% [2][4][5] - 生物技术板块领涨，涨幅达3.47%，药品板块涨1.18% [3] - 能源储存装置板块涨1.85% [3] - 消费性电讯设备板块表现突出，涨幅达4.00% [3] 生物医药股 - 生物医药股大涨，药明合联涨超9%，科伦博泰生物、药明生物涨超8%，药明康德涨超6% [6] - 驱动因素为天气寒冷导致流感等呼吸道疾病流行，某平台最近一周甲乙流特效药订单量相比10月同期增长近9倍，玛巴洛沙韦订单量周增速约80%，奥司他韦订单量周增速超40% [6] 机器人概念股 - 机器人概念股强势，云迹涨超8%，力劲科技、三花智控、地平线机器人涨超7% [7][8] - 消息面上，美国商务部长近期频繁会见机器人行业CEO，表示“全力支持”该行业发展，特朗普政府正考虑明年发布一项关于机器人的行政命令 [8] 半导体股 - 半导体股涨幅居前，英诺赛科涨超5%，芯智控股、中芯国际、宏光半导体涨超4% [9][10] - 行业背景为SEMI数据显示2025年第三季度全球半导体设备销售额同比增长11%至336.6亿美元，环比增长2%，主要受益于面向人工智能计算的高端逻辑芯片、DRAM及先进封装解决方案的强劲投资 [10] 影视娱乐股 - 影视娱乐股震荡走高，柠檬影视涨超5%，力天影业、新石文化、猫眼娱乐等跟涨 [11][12] - 行业数据显示，截至12月3日，2025年贺岁档总票房破20亿，观影人次达5067.4万人次，动画电影《疯狂动物城2》以17.9亿档期票房领跑 [12] 下跌板块 - 餐饮股集体低迷，上海小南国跌超4%，九毛九、百胜中国跌超3% [13][14] - 濠赌股跌幅居前，百乐皇宫跌超4%，金界控股、新濠国际发展跌超4% [14][15] - 有色金属股多数高开低走，铝板块跌0.42%，中国有色矿业跌超4% [2][3] 个股异动 - 资本界金控连续暴跌，昨日收跌超70%后，今日再跌超40%至0.207港元，创历史新低 [16][17] - 公司中期亏损扩大至5013.4万港元，去年同期亏损1059.7万港元，期内没有收益 [16]

机器人概念股市场表现 - 港股机器人概念股多数高开，其中三花智控(02050)上涨5.67%，越疆(02432)上涨4.06%，优必选(09880)上涨2.47%，地平线机器人(09660)上涨1.94% [1] - 特斯拉作为行业标杆公司，其美股股价隔夜收涨4.08% [1] 美国政策动向 - 特朗普政府据报计划出台政策，以推动人工智能与机器人技术的发展 [1] - 美国商务部发言人表示，当局致力于发展机器人技术和先进制造业，认为这对于推动关键生产重返美国至关重要 [1] - 消息称美国交通部计划宣布成立机器人工作小组，并可能在年底前出台新的相关措施 [1]

行业整体表现 - 中国部分车企11月销量环比走弱符合预期 [1] - 建议前瞻布局优质股 [1] 整车板块投资建议 - 首推吉利汽车(00175)，预计明年约10款新车将拉动国内销量，同时出口保持高增长 [1] - 其次推荐比亚迪股份(01211)和小鹏汽车-W(09868) [1] 汽车零部件板块投资建议 - 推荐敏实集团(00425)，因其跨界进入人形机器人及低空经济等AI新赛道，有望打开新市场空间 [1] - 推荐福耀玻璃(03606)，因其产业链卡位优势突出，增长稳健 [1] 机器人及智能驾驶产业链 - 受AI大产业链拖累，机器人及智驾链公司股价普遍出现阶段性回落 [1] - 中长期看好AI+汽车及AI+机器人赛道 [1] - 推荐优必选(09880)、地平线机器人-W(09660)、禾赛-W(02525)及极智嘉-W(02590) [1]

行业整体表现与展望 - 中国部分车企11月销量环比走弱，但该表现符合市场预期 [1] - 建议前瞻性布局优质汽车股 [1] 整车行业投资建议 - 首推吉利汽车(00175)，预计其明年将有约10款新车上市，将拉动国内销量，同时出口业务预计保持高增长 [1] - 其次推荐比亚迪股份(01211) [1] - 同时推荐小鹏汽车-W(09868) [1] 汽车零部件行业投资建议 - 推荐敏实集团(00425)，因其跨界进入人形机器人及低空经济等AI新赛道，有望打开新的市场空间 [1] - 推荐福耀玻璃(03606)，因其在产业链中的卡位优势突出，增长表现稳健 [1] 机器人及智能驾驶产业链 - 受AI大产业链整体表现拖累，机器人及智能驾驶产业链公司股价普遍出现阶段性回落 [1] - 中长期持续看好“AI+汽车”及“AI+机器人”赛道的发展前景 [1] - 推荐优必选(09880)、地平线机器人-W(09660)、禾赛-W(02525)及极智嘉-W(02590) [1]