会议信息 - 现场会议于2025年9月25日上午9时30分召开，网络投票时间为同日9:15 - 15:00[4] - 会议地点为中国北京市西城区金融大街16号中国人寿广场A座二层多功能厅[4] 审议议案 - 审议不再设立监事会、修订《公司章程》等多项规则和2025年中期利润分配方案[6] 公司基本情况 - 2003年6月30日注册登记，统一社会信用代码为9110000071092841XX[13] - 中国人寿保险（集团）公司由中国人寿保险公司变更而来[13] 公司章程修订 - 修订后法定代表人由董事长总裁担任，总裁辞任视为法定代表人辞任，需30日内确定新法定代表人[14] - 高级管理人员定义新增首席合规负责人官、删除合规负责人[15] - 经营宗旨新增坚持党的全面领导等内容[15][16] 股份相关 - 发行股票需向中国证监会履行注册或备案程序[16] - 发行境外上市外资股和内资股计划获批后，可在15个月内分别实施[17] - 增加资本方式包括向非特定投资人募集新股等[18] 股东权益 - 单独或合计持有公司有表决权股份总数3%以上股份的股东有提名董事或监事的权利[28] - 股东可依法转让、赠与或质押所持股份[29] 股东大会 - 普通决议需出席股东（含代理人）所持表决权过半数通过，特别决议需三分之二以上通过[46] - 审议关联交易，关联股东不参与投票[45] 董事会 - 部分决议需全体董事三分之二以上表决同意，其余过半数表决同意[63][64] - 定期会议每年至少召开四次[66] 高级管理人员 - 新增总精算师岗位，负责分析数据等多项职责[83] 财务与利润分配 - 会计年度结束后4个月内报送并披露年度财报等[85] - 提取税后利润的10%列入法定公积金[86] - 税后利润按弥补亏损等顺序使用[86]

会议信息 - 中国人寿2025年第一次临时股东大会9月25日9时30分举行[1] - 会议地点为北京西城区金融大街16号中国人寿广场A座二层多功能厅[1] 审议事项 - 需审议普通决议案4项，包括不再设监事会等[2] - 需审议特别决议案1项，即修订公司章程[2] H股相关 - H股股东代表委任表格须9月24日9时30分前交回[4] - H股股份过户登记处地址为香港湾仔皇后大道东183号合和中心17M楼[4]

股东大会 - 公司2025年9月25日举行第一次临时股东大会[3] - 审议不再设监事会等多项议案[4] - H股股东9月18日下午4时30分前办理过户[5] - H股股东2025年9月24日上午9时30分前送达委任文件有效[14] 股息分配 - 董事会建议派发2025年中期股息，每股0.238元，总额约67.27亿元[7] - 若通过，H股11月18日支付，A股10月17日或之前完成[7][10] - 不同身份股东代扣所得税税率不同[8][9][10][11][12] 其他信息 - 临时股东大会预计不超半个工作日，费用自理[17] - 股东可书面委任代理人，需出示身份证明[18][19] - 公布公司联系信息及结算公司地址[20][21]

市场整体表现 - 香港恒生指数下跌153.12点至25343.43点 跌幅0.6% [1] - 主板成交额2676.47亿港元 [1] - 国企指数下跌58.1点至9050.02点 跌幅0.64% [1] - 恒生科技指数下跌44.72点至5683.74点 跌幅0.78% [1] 蓝筹股表现 - 腾讯控股下跌0.33%至598.5港元 [1] - 香港交易所下跌1.35%至437.6港元 [1] - 中国移动上涨0.12%至85.7港元 [1] - 汇丰控股下跌0.6%至99.15港元 [1] 香港本地地产股表现 - 长实集团下跌1.41%至36.42港元 [1] - 新鸿基地产下跌1.66%至92.1港元 [1] - 恒基地产下跌1.35%至26.3港元 [1] 中资金融股表现 - 中国银行下跌0.92%至4.31港元 [1] - 建设银行下跌0.91%至7.63港元 [1] - 工商银行下跌1.2%至5.74港元 [1] - 中国平安上涨0.09%至56.5港元 [1] - 中国人寿下跌0.77%至23.16港元 [1] 石油石化股表现 - 中国石油化工股份下跌0.92%至4.29港元 [1] - 中国石油股份上涨0.91%至7.74港元 [1] - 中国海洋石油下跌0.95%至19.87港元 [1]

股东大会信息 - 2025年第一次临时股东大会9月25日上午9时30分在北京举行[3][7][11][30] - 代表委任表格须不晚于9月24日上午9时30分交回[3] - 9月19日至25日暂停办理H股股份过户登记手续，H股股东欲出席大会须于9月18日下午4时30分前办理过户登记[33] 利润分配 - 2025年中期利润分配方案为每股现金股利0.238元（含税），总计派发现金股利约67.27亿元[21] - 若中期股息获通过，预计11月18日支付给10月16日名列H股股东名册的股东，10月11日至16日暂停办理H股股份过户登记手续，H股股东欲获股息须于10月10日下午4时30分前办理[35] - 公司预计于2025年10月17日或之前完成向A股股东派发中期股息[38] 公司章程修订 - 公司拟不再设立监事会，由董事会审计委员会行使其职权，第八届监事会监事任期届满后不再换届，履职至调整生效日[12] - 公司拟修订公司章程、股东大会议事规则、董事会议事规则，尚待金融监管总局批准生效[13][15][17][19] - 法定代表人修订后由董事长总裁担任，总裁辞任视为同时辞去法定代表人，法定代表人辞任公司应在30日内确定新代表人[51] 股份相关 - A股、H股每股面值人民币1.00元，分别于上海证券交易所、香港联交所上市[7] - 公司发行境外上市外资股和内资股的计划，自国务院证券主管机构批准之日起15个月内分别实施[58] - 公司增加资本方式包括向非特定投资人募集新股、向现有股东配售新股等[59] 董事会与独立董事 - 修订后董事会由12名董事组成，设董事长1人、副董事长1人、执行董事4人、非执行董事7人（含独立董事4人）、职工董事1人[130] - 独立董事特别职权包括独立聘请外部审计和咨询机构等，部分事项需全体独立董事过半数同意后提交董事会审议[141][142] - 独立董事最多同时在五家境内外企业（境内上市公司原则上不超过三家）担任职务[136]

财务表现 - 截至2025年6月30日总资产和投资资产双双突破7万亿元 [1] - 上半年总保费达5250.88亿元创历史同期最好水平 同比增长7.3% 高于人身险公司平均增速1.9个百分点 [2] - 个险渠道总保费4004.48亿元 同比增长2.6% 银保渠道总保费724.44亿元 同比增长45.7% [2] 渠道发展 - 个险渠道通过营销体制改革推进专业化职业化年轻化转型 分红险占首年期交保费比重超过50% [2] - 银保渠道升级为重要战略支撑渠道 新单保费达358.73亿元 同比增长111.1% [2] - 各渠道根据发展规律和客户需求持续提升适配能力 [1] 战略实施 - 持续推进资产负债联动管理 负债端产品结构与资产端配置高效协同 联动水平位居行业前列 [1] - 聚焦降本增效 产品多元化 营销改革 康养生态建设等关键领域推进转型主动 [1] - 坚持长周期跨周期经营 在保费规模合理增长基础上注重价值长期稳定 [3] 业务布局 - 浮动收益型产品快速发展 分红险成为新单保费重要支撑 [2] - 重点挖掘养老健康理财领域潜在增长点 优化产品服务供给 丰富保险应用场景 [3] - 通过康养生态建设和科技赋能夯实核心竞争力 [3]

人身险预定利率调整 - 9月起普通型保险产品预定利率最高值下调至2.0% 分红型保险产品预定利率最高值下调至1.75% 万能型保险最低保证利率最高值下调至1.0% [1] - 非对称下调使分红险优势更加明显 监管层认可分红险"保障+收益共享"机制 [1] - 预定利率下调缩小分红险与传统险差距 长期看有助于优化业务结构并降低利差损风险 [3] 分红险业务表现 - 中国人寿浮动收益型业务在首年期缴保费中占比同比提升超过45个百分点 个险渠道分红险占比超五成 [1] - 中国平安上半年分红险产品占比达40% [2] - 太保寿险新保期缴规模中分红险占比提升至42.5% 代理人渠道占比超51% [2] - 新华保险个险渠道4-7月分红险期缴保费占比超70% 银保渠道超30% [2] - 2024年分红险实现率回暖 多家险企实现率重回100%及以上 [5] 行业转型驱动因素 - 存款利率与理财收益率持续下行使分红险"保障+收益"双重属性吸引力增强 [2] - 监管层通过"报行合一"打击短期套利 动态定价机制强化产品精算逻辑 个人营销体制改革倒逼代理人提质升级 [2] - 分红险被定位为降低负债成本的有效工具 中国平安称其分红险结算利率仍具市场竞争力 [2] - 险企通过资负联动机制推进分红险转型 新华保险成立分红险转型领导小组及专项管理专班 [3] 短期市场动态 - 预定利率下调前出现"炒停"现象 8月31日单日有销售人员签署9张保单 首年累计保费近50万元 大额趸交保单频现 [6] - 保险中介i云保截至8月31日新单首期保费达24.8亿元 同比增长65% 六家分公司单月新单保费突破亿元 [6] - "炒停"行为榨干后续客户储备 但非长久之计 过度宣传高收益可能埋下误导隐患 [6] 长期发展战略 - 健康、养老、财富管理三大领域被视作数万亿级市场 成为寿险行业未来增长极 [6] - 保险公司需提升技术应用、风险管理、产品与服务创新、人才队伍建设及资产负债匹配能力 [6] - 分红险本质是保险保障与盈利分享的结合 保障功能是发展的原动力 分红收益属于锦上添花 [6] - 投资端回报能力是分红险竞争力的核心支撑 结合保障服务与增值服务形成综合优势 [6]

行业业绩表现 - 内险股上半年业绩传递准备金负债提前转向、加强资产负债表控制、增加中期派息、偿付资本改善以及寿险及非寿险经营状况强劲等正面讯息 [1] - 寿险及非寿险经营状况强劲 [1] 估值与回报预期 - 内险股现价水平对应2026年预测市盈率约7倍 [1] - 股息回报率料达约4% [1] - 预期市场将上调内险股的盈利及股息预期 [1] 个股偏好与评级 - 摩根大通较为看好中国人寿及中国平安 [1] - 预期第三季业绩仍将向好 [1] - 予中国人寿及中国平安H股"增持"评级 目标价分别为31港元及80港元 [1]

行业整体表现 - 2025年上半年保险公司原保险保费收入3.7万亿元 同比增长5.1% [2] - 赔款与给付支出1.3万亿元 同比增长9% [2] - 新增保单件数524亿件 同比增长11.1% [2] - 二季度末保险业综合偿付能力充足率204.5% 核心偿付能力充足率147.8% [2] - 保险公司和保险资产管理公司总资产39.2万亿元 较年初增加3.3万亿元 [5] 主要保险公司保费表现 - 中国人寿总保费5250.88亿元创历史同期最高水平 同比增长7.3% [2] - 中国人寿首年期交保费812.49亿元稳居行业榜首 十年期及以上首年期交保费303.05亿元 [2] - 中国人保保费收入4546亿元 同比增长6.4% [3] - 中国人保财产险保费收入3233亿元 同比增长3.6% 市场份额33.5%保持行业首位 [3] 投资运营能力 - 新华保险年化总投资收益率5.9% 同比提升1.1个百分点 [3] - 新华保险年化综合投资收益率达6.3% [3] - 新华保险优化权益资产内部结构夯实长期收益基础 [3] 科技应用与创新 - 中国太保AI坐席覆盖近一半客户服务总量 [4] - 中国太保健康险理赔自动化率16% 大模型责任认定准确率99% 件均成本降低47% [4] - 中国人保基层科技需求按时完成率超95% 业务协同保费收入同比增长8.9% [3] - 平安产险探索"保险+科技+服务"新模式 累计开发1741款产品 [5] 服务实体经济 - 平安产险为161万家小微企业提供189万亿元风险保障 [5] - 平安累计投入近10.80万亿元支持实体经济发展 [5] - 平安产险为超2000个重点工程项目提供超4.8万亿元风险保障 [5] 海外业务拓展 - 中国人保实现香港新能源车险业务首单落地 泰国业务首单落地 [5] - 海外车险业务预计成为新增长亮点 [5] 行业发展前景 - 中国保险资产占金融资产比重仅为全球平均水平35% [3] - 人均保费为全球平均水平七成 增长空间巨大 [3]

股票投资增长 - 五大保险公司股票投资总额达18464.29亿元 较年初增加4118.58亿元 增幅接近三成[1] - 保险公司增加股票资产配置比例 积极响应中长期资金入市要求[4] 总投资收益表现 - 五大保险公司合计实现总投资收益3673.77亿元 同比增长近9%[1] - 中国人寿以1275.06亿元总投资收益位居榜首 占比超过三成[1] - 新华保险以5.9%年化总投资收益率领跑行业[1] 投资收益率分化 - 新华保险和中国人保年化总投资收益率分别达5.9%和5.1% 均实现同比增长[2] - 中国人寿和中国太保总投资收益率分别为3.29%和2.3%[2] - 中国平安上半年保险资金投资组合实现3.1%非年化综合投资收益率 同比上升0.3个百分点[2] 投资资产规模 - 中国人寿和中国平安处于第一梯队 投资资产规模分别为7.13万亿元和6.20万亿元[2] - 中国太保、中国人保和新华保险资产规模逐渐接近[2] 投资策略调整 - 新华保险通过私募股权基金扩大权益布局[2] - 中国人寿加大优质高股息资产配置力度[2] - 中国平安通过久期、成本、现金流、收益率和监管要求五方面匹配实现投资端与负债端联动[4] - 保险公司调整资产配置策略以适应债券市场利率低位震荡和股票市场结构分化的复杂环境[2]