产品发布与定位 - 公司在IROS2025大会期间正式发布新款传感器产品AC2，定位于机器人操作之眼 [1] - AC2是业内首款集成了dToF、RGB双目摄像头和IMU的一体化超级传感器系统 [2] - 产品旨在解决机器人传感器堆叠及重复开发问题，成为机器人操作应用的最佳感知方案 [3] 核心技术优势 - AC2基于面阵dToF技术，该技术被公司视为机器视觉深度测量的最优解决方案，具有最强测距能力、最强抗干扰性和最低算力要求 [1] - 公司采用芯片级硬件同步控制技术，确保深度与图像信息高度时空对齐，同步精度达1毫秒 [2] - AC2提供了120°×90°的超大视野，是目前3D视觉传感器领域中的最大范围，有助于机器人一次看到更多操作物 [2] 产品性能与应用 - AC2可灵活输出融合或独立的深度、图像与运动姿态精准数据，感知效果全域整齐清晰 [2] - 搭载AC2的机器人能轻松执行对牙刷、衣架等细小物体以及玻璃、金属等高反射率物体的感知和操作 [2] - 产品能保证机器人在进行大幅度动作时融合感知图像不畸变，助力解锁更多操作应用 [2] 生态系统建设 - 公司同步更新AI-Ready生态，新增姿态估计、人体骨架识别等适配AC2使用场景的开源算法 [3] - AI-Ready生态包含ACStudio工具套件、Wiki文档和多场景数据集等全套开源资源，旨在提升开发者效率 [3] 行业影响与市场前景 - 面阵dToF技术弥补了传统dToF在成本、近距离精度方面的短板 [1] - 在工业、物流、家庭服务机器人等成熟领域，AC2可加速商业化发展节奏并提升操作效率 [3] - 在具身智能机器人、数字孪生等高潜发展领域，AC2将推动功能验证及应用落地 [3]

产品发布 - 公司在IROS 2025期间正式发布Active Camera系列新品“机器人操作之眼”AC2 [1] - AC2是业内首款集dToF+RGB双目+IMU于一体的超级传感器系统 [4] - 产品采用100mmx30mmx45mm的小巧设计，可灵活装载于机器人脸部、头部或机械臂末端等狭小空间 [9] 技术优势 - AC2基于面阵dToF技术，具备行业唯一大面阵dToF能力，可实现毫米级融合感知 [3] - 产品在8米内实现全域±5毫米的感知精度，突破3D视觉传感器精度随距离变化的行业痛点 [6] - 传感器提供120°×90°超大视野，在融合感知和单一传感器视角下均能避免机器人频繁调整动作 [7] - AC2拥有优秀抗环境光干扰能力，在100klux强光环境下仍能保证精度不变，满足IP65防尘防水等级，工作温度范围-10°C至55°C [11] 生态系统 - 公司同步更新AI-Ready生态，新增姿态估计、人体骨架识别等适配AC2场景的开源算法 [13] - 生态包含AC Studio工具套件、Wiki文档和多场景数据集等全套开源资源，为开发者提供开箱即用服务 [13] - AC2协同AI-Ready生态旨在解决机器人传感器堆叠及重复开发问题 [15] 应用前景 - AC2可加速工业、物流、家庭服务机器人等成熟领域的商业化发展节奏，提升操作效率并解锁更多应用场景 [15] - 在具身智能机器人、数字孪生等高潜发展领域，AC2将推动功能验证及应用落地 [15] - 学术专家认为产品通过一体化集成多传感器形成硬件与软件综合技术体，在人形机器人、工业物流等领域有巨大应用潜力 [18][22][24]

公司股价表现 - 公司股价午前上涨超过4%，截至发稿时上涨3.91%至36.7港元，成交额为1.52亿港元 [1] 新产品发布 - 公司将于2025年10月19日至25日在IROS 2025大会上正式发布Active Camera系列最新产品AC2 [1] - 与AC1系列相比，AC2系列体积大幅缩小，直观尺寸与当前广泛应用的双目视觉传感器相近 [1] - AC2系列提供毫米级测距精度与高鲁棒性RGBD数据 [1] - 产品可嵌入机械狗头部、机械臂末端及人形机器人头部等多领域视觉传感器应用部位 [1] 产品技术升级 - AC2产品在SPAD芯片方面实现升级 [1] - 产品结合AIready的算法软件栈和全套解决方案，形成了"芯片方案-生态-产品"闭环 [1] - 技术升级使公司能够在不同场景下为客户打造和推出合适的产品 [1] 市场前景与增长曲线 - AC系列产品适用于汽车、机器人、消费电子等多应用领域 [1] - 机器人增量零部件被视为公司的第二增长曲线，并有望放量 [1]

公司股价表现 - 公司股价午前上涨超过4%，截至发稿时上涨3.91%，报36.7港元，成交额达1.52亿港元 [1] 新产品发布 - 公司将于2025年10月19日至25日举行的IROS 2025大会上正式发布Active Camera系列最新产品AC2 [1] - 与AC1系列相比，AC2系列体积大幅缩小，直观尺寸与当前广泛应用的双目视觉传感器相近 [1] - AC2系列提供毫米级测距精度与高鲁棒性RGBD数据 [1] - 新产品可嵌入机械狗头部、机械臂末端及人形机器人头部等多领域视觉传感器应用部位 [1] 产品技术升级 - AC2产品在SPAD芯片方面实现升级，结合AIready的算法软件栈和全套解决方案 [1] - 公司形成了"芯片方案-生态-产品"闭环，能够在不同场景下为客户打造合适产品 [1] 市场应用与增长前景 - AC系列产品适用于汽车、机器人、消费电子等多应用领域 [1] - 机器人增量零部件第二增长曲线有望放量 [1]

宏观经济与政策环境 - 恒生指数于当日收盘上涨2.42% [1] - 2025年前三季度中国国内生产总值为101.5万亿元，同比增长5.2% [3] - 中美将举行新一轮经贸磋商，美方将稀土、芬太尼和大豆列为三大核心关切问题 [1] - 美国政府停摆持续，国内爆发大规模示威活动，约700万抗议者参与 [1] - 特朗普政府寻求缓和与中国关系并结束俄乌冲突，以扭转国内不利局面 [1][2] 机器人行业动态 - 宇树科技发布H2仿生人形机器人，高180cm，重70kg [3] - 智元机器人合伙人表示其远征系列已出货约1000台，明年或达数千台，自称全球人形机器人出货量最大企业 [3] - 优必选科技中标广西具身智能数据采集及测试中心项目，订单金额达1.26亿元，计划于2025年内交付 [4] - 优必选Walker系列人形机器人全年已获得超6.3亿元订单，公司股价当日大涨近10% [4] 公司回购与股东增持 - 三花智控将股份回购价格上限由35.75元/股调整为60元/股，并将回购期限延长至2026年2月28日，股价涨超8% [4] - 华润燃气预计到年底将回购约6000万股，占已发行股份2.6%，股价涨超4% [5] - 零跑汽车获主要股东增持，股价涨超6% [5] 交通运输板块 - 中远海能受益于OPEC+增产催生的补库及跨区域套利需求，叠加季节性需求上升，VLCC运价有望走强，股价涨近8% [6] - 太平洋航运因业务结构分散且能将港口收费转嫁给客户，受冲击较小，股价涨超3% [6] - 中国东方航空股份战略聚焦国际航线，上海始发国际航班量已超2019年同期110%，2025年上半年新开14条国际航线，股价大涨超9% [6] - 南方航空、中国国航股价均涨超5% [6] 科技与创新领域 - 沐曦集成电路科创板IPO将于10月24日进入上市委审议，大众公用通过深创投布局其及摩尔线程、宇树科技等企业，形成生态协同，股价大涨近24% [7] - 佑驾创新中标桐乡市自动驾驶公交车采购项目，金额达1185万元，标志着其L4级自动驾驶业务规模化商业落地迈出关键一步，股价涨超7% [7] 消费与服务业 - 高盛研报引用专家分析指出，十一黄金周酒店平均每日房价及每间可售房收入转为正增长，行业整体增幅为中至高单位数 [8] - 高盛看好金沙中国及银河娱乐，认为市场对博彩总收入及EBITDA下跌的担忧反应过度 [8] - 高盛同时建议买入携程集团及中国国航，因两者均受惠于长线出境游需求及机票价格好于预期 [8] 公司业绩与前景（申洲国际） - 公司2025年上半年营业收入149.66亿元，同比增长15.3%，归母净利润31.77亿元，同比增长8.4% [9] - 中期股息每股1.38港元，同比增长10.4%，派息率约为59.6% [9] - 分产品看，运动类/休闲类/内衣类/其他收入分别增长9.9%/37.4%/4.1%/6.0% [9] - 海外产能持续扩张，2023年海外工厂成衣产出占比达53%，柬埔寨新厂已于2025年3月投产，已聘用约4000名员工 [9][10] - 越南西宁省新面料工厂项目进展顺利，预期在2025年底前逐步投产 [10] - 2024年NIKE、ADIDAS、UNIQLO、PUMA四大客户合计贡献总营收80.7%，并新拓展与lululemon、Lacoste合作 [10]

公司股价与回购动态 - 公司股价收涨4.37%至35.32港元，全天成交额1.9亿港元，最新市值达167亿港元 [1] - 公司于2025年10月17日耗资991.75万港元回购29万股，回购价格区间为每股33.84至34.5港元 [1] 新产品发布与技术特点 - 公司将在2025年10月19日至25日于杭州举行的国际智能机器人与系统大会上正式发布ActiveCamera系列最新产品AC2 [1] - AC2产品结合激光雷达、双目结构光及IMU技术，具备大视场角和毫米级精度，被定义为机器人的“操作之眼” [1] 业务前景与市场应用 - AC系列产品适用于汽车、机器人及消费电子等多个应用领域 [1] - 机器人增量零部件被视为公司的第二增长曲线，有望实现放量增长 [1] - 车载业务与机器人业务共同发力，预计将推动公司规模增长 [1]

核心观点 - 方正证券维持对速腾聚创的“推荐”评级，公司车载业务与泛机器人业务将共同驱动规模增长，新产品AC2的发布及在机器人领域的应用是近期关键看点 [1] 产品发布与技术创新 - 速腾聚创将于2025年10月19日至25日举行的IROS 2025大会上正式发布Active Camera系列新产品AC2 [1] - AC2是一款集成激光雷达dToF技术、双目RGB技术及IMU运动信息补偿功能的一体化超级传感系统 [1] - 与AC1系列相比，AC2系列体积大幅缩小，尺寸与广泛应用的双目视觉传感器相近，提供毫米级测距精度与高鲁棒性RGBD数据 [1] - AC2可嵌入机械狗头部、机械臂末端及人形机器人头部等多领域视觉传感器应用部位 [1] - AC2提供从硬件、感知算法到开发流程的一站式解决方案 [1] - 公司自研SPAD-SoC芯片于2022年面世并应用于E1等固态雷达，AC2产品在SPAD芯片方面实现升级 [2] - 公司形成了“芯片方案-生态-产品”闭环，结合AI ready的算法软件栈和全套解决方案 [2] 业务增长与市场前景 - 公司车载业务深度受益于智驾平权，泛机器人领域加速放量 [1] - 后续增量零部件如Active Camera与灵巧手等产品逐步落地，将助力公司规模增长 [1] - AC系列产品适用于汽车、机器人、消费电子等多应用领域，机器人增量零部件有望成为公司第二增长曲线 [2] - 公司AC产品底层技术与华为舱内激光雷达产品同源，后续技术可复用于汽车、机器人、消费电子等多领域场景 [2] - 公司全面接入英伟达NVIDIA DRIVE、Jetson、Omniverse三大生态，合作契合度高 [2] 财务预测 - 方正证券预测公司2025年至2027年营收分别为25.0亿元、34.2亿元、45.8亿元 [1]

核心观点 - 公司将在IROS2025大会发布Active Camera系列新产品AC2 车载业务与泛机器人业务共同推动规模增长 方正证券预测公司2025-2027年营收分别为25亿元、34.2亿元、45.8亿元 [1] 产品发布与技术特点 - AC2产品将于2025年10月19日至25日在IROS2025大会正式发布 [1] - AC2是集成激光雷达dToF技术、双目RGB技术及IMU运动信息补偿功能的一体化超级传感系统 提供从硬件到软件及完整开发生态的全方位服务 [1] - 与AC1系列相比 AC2系列体积大幅缩小 尺寸与广泛应用的双目视觉传感器相近 提供毫米级测距精度与高鲁棒性RGBD数据 [1] - AC2可嵌入机械狗头部、机械臂末端及人形机器人头部等多领域视觉传感器应用部位 [1] 芯片研发与技术闭环 - 公司自研SPAD-SoC芯片于2018年立项 2020年成立芯片研发团队 2022年芯片面世并应用于E1等固态雷达 后续持续迭代优化探测性能与功耗 [2] - AC2产品在SPAD芯片方面实现升级 结合AI ready算法软件栈和全套解决方案 形成“芯片方案-生态-产品”闭环 [2] 业务布局与增长曲线 - AC系列产品适用于汽车、机器人、消费电子等多应用领域 机器人增量零部件有望成为公司第二增长曲线 [2] - 公司AC产品底层技术与华为舱内激光雷达产品同源 华为Limera产品已应用于问界M7、上汽宝骏等车型 后续技术可复用于汽车、机器人及消费电子等领域 [2] - 公司全面接入英伟达NVIDIA DRIVE、Jetson、Omniverse三大生态 打造视觉入口 合作契合度高 [2] - 公司布局灵巧手等多品类机器人零部件 后续有望逐步放量 [2]

公司股份回购 - 公司于10月17日斥资约991.75万港元进行股份回购 [1] - 本次回购股份数量为29万股 [1] - 回购价格区间为每股33.84港元至34.5港元 [1]

单日回购概况 - 2025年10月17日，共有49家港股及部分其他代码公司进行了股份回购 [1] - 小米集团-W(01810)单日回购金额最大，回购1070.00万股，金额达4.94亿元 [1][2] - 四环医药(00460)单日回购股数最多，为1500.00万股，金额2175.75万 [2] 重点公司回购详情 - 蒙牛乳业(02319)回购120.00万股，金额1696.90万，年累计回购数量占已发行股本0.473% [2] - 瑞声科技(02018)回购30.00万股，金额1159.88万，年累计回购数量占已发行股本0.026% [2] - 速腾聚创(02498)回购29.00万股，金额991.75万，年累计回购数量占已发行股本0.061% [2] - 中通快递-W(02057)回购44.50万股，金额840.97万，年累计回购数量占已发行股本0.630% [2] - VITASOY INT'L(00345)回购102.00万股，金额819.55万，年累计回购数量占已发行股本0.540% [2] 年累计回购比例较高的公司 - 云工场(N23027)年累计回购数量占已发行股本比例最高，达4.922% [2] - 康臣药业(01681)年累计回购数量占已发行股本7.203% [2] - 联易融科技-W(09959)年累计回购数量占已发行股本2.948% [2] - 百胜中国(09987)年累计回购数量占已发行股本2.710% [2] - 固生堂(02273)年累计回购数量占已发行股本1.876% [2] - 贝壳-W(02423)年累计回购数量占已发行股本1.600% [2]