万科港股早盘低开5.4%，展期议案未通过。 ...

万科股价在香港市场下跌5.4%。 ...

核心事件概述 - 万科“22万科MTN004”中期票据的三项展期议案在2025年12月15日的第一次持有人会议上均未获得通过，未能满足超过90%表决权同意的生效条件 [1][4] - 公司已知晓表决结果并致歉，拟于2025年12月18日召开第二次持有人会议，继续审议展期事项 [1] - 该债券设有5个工作日的宽限期，若公司在宽限期内足额偿付本息则不构成违约，宽限期内利息按票面利率上浮5BP计算 [1][6] 债券持有人会议表决详情 - 截至债权登记日，债券持有人共计20家机构，18家机构参会，有效表决权数额占总表决权的99.45% [3] - 议案一（调整本息兑付安排）：同意0家，反对16家，反对票有效表决权占总表决权的76.70% [3] - 议案二（追加增信措施、有条件调整本息安排）：同意7家，同意票有效表决权占83.40%；反对11家，反对票有效表决权占16.05% [3] - 议案三（调整本息安排、追加增信措施）：同意1家，同意票有效表决权占18.95%；反对16家，反对票有效表决权占76.70% [3] 市场与行业专家观点 - 业内认为表决结果超出市场预期，反映出万科偿债压力增大及外部融资渠道出现问题 [8] - 有观点指出，投资者对万科市场化解决债务问题可能尚未做好充分准备 [5] - 与近期其他房企（如融创、碧桂园）获得通过的债务重组方案不同，万科此次展期议案不涉及削减债务，主要是债务延期和利息偿还时间点的谈判 [8] - 有固收分析师指出，从历史经验看，地产债展期未能完全解决问题，部分房企存在债项二次展期，展期方案通常包括本金分期兑付、维持或调升票面利率、增设小额兑付及增信措施等 [5] - 有金融机构人士认为，债券展期意义有限，仅是以时间换空间，即便成功也为债权人增添压力，公司亟待提升自身经营水平和造血能力，盘活存量优质资源 [7] 公司后续安排与相关债券情况 - 公司表示将与各方坦诚沟通协商，研究完善举措，继续寻求本期债券解决方案 [4] - 公司拟就另一只债券“22万科MTN005”召开持有人会议，该债券债项余额37亿元，利率3%，本金兑付日为2025年12月28日，会议将于2025年12月22日召开，审议展期事项 [6][7] - 有债券研究人士指出，未来与债权人沟通是万科需要做的首要任务 [6] - 有分析认为，考虑到后续还有债券陆续到期，债务重组可能会是万科绕不开的一条妥善处置债务的路径 [8]

根据万科2022年度第四期中期票据展期方案投票结果，三项展期方案均未获90%的生效门槛。 其中，议案一遭零票支持；16家机构投出反对票，有效表决权数额为15340000，占总表决权数额的 76.70%；其他表决权均弃权。议案二获得83.40%的同意表决，也是最接近通过的方案。 20亿中票展期方案未获债权人有效通过（详情《万科"22万科MTN004"20亿债展期方案未获有效通过， 有5个"宽限日"》），12月15日，万科企业股份有限公司（万科A，000002.SZ）发布关于2022年度第四 期中期票据（22万科MTN004）第一次持有人会议的答复公告，确认知晓本次债券持有人会议的表决结 果，并就展期相关事宜给各相关方带来的影响致歉。万科表示，公司将与各方坦诚沟通协商，研究完善 举措，继续寻求本期债券解决方案，维护各方长远共同利益。 同日，该债券召集人及存续期管理机构上海浦东发展银行股份有限公司发布公告，为稳妥推进该期中票 本息兑付工作，维护各方长远共同利益，经公司与投资人坦诚沟通协商，定于2025年12月18日10时召开 第二次持有人会议，对本期债券展期相关事项进行审议。 此次涉及的债券"22万科MTN004" ...

万科债务展期事件进展 - 一笔20亿元债务的展期方案未获通过 进入5天宽限期 若12月20日仍未通过将面临麻烦 [2] - 最初的展期方案为展期一年 无新增增信 不还本金不付利息 被直接否决 后续方案支持率83% 未达90%的通过门槛 [2] - 该笔20亿元债务的债权人中85%为银行 此次否决被视为银行在表达对公司偿债努力不够积极的态度 [7] 万科近期面临的财务困境与应对 - 公司经营性现金流为负50多亿元 偿债压力下主要寻求债务展期 [6] - 2023年11月及2024年3月曾两次经历股债双杀 后分别通过国资喊话支持及传闻12家商业银行筹集800亿元贷款支持得以暂时过关 [4] - 大股东深铁集团已累计提供近300亿元资金支持用于还债 但态度从无条件借款转变为要求公司提供抵押物并自行多想办法 [4][6] - 自11月25日市场传出公司化债将走市场化道路后 公司股价下跌20% 处于2008年后最低点 债券价格跌至发行价的20%-30% [6] 房地产行业政策与宏观环境变迁 - 行业定位发生根本变化 经济支柱正从房地产切换至高科技 政策重点转向旧改和保障房等民生领域 而非挽救房地产开发商 [8][9] - 当前应对行业困境的方式与2008年及2015年不同 未采用央行兜底放贷、注入超级流动性或政府大规模收储等传统“大招” [8][9] - 政策思路转变的一大考量是避免重蹈日本覆辙 防止房地产问题将银行体系拖下水 [10]

China Vanke made a renewed effort to muster bondholder backing for an onshore debt repayment due this week and avoid a default after the state-backed developer's plan was rejected, rekindling concerns... ...

每经AI快讯，12月15日，万科企业在港交所公告称，公司计划于宽限期内召开万科企业股份有限公司 2022年度第四期中期票据第二次持有人会议。 ...

公司债券兑付安排调整进展 - 万科A已就一笔债项余额为20亿元人民币的中期票据召开持有人会议，该债券本金兑付日为2025年12月15日 [1] - 会议提出了调整本息兑付安排、追加增信措施有条件调整兑付安排、调整兑付安排并追加增信措施三大议案 [1] - 所有议案均因同意表决权未超过总表决权的90%而未生效 [1] 公司后续行动与表态 - 公司已知悉表决结果，并就展期事宜对持有人造成的影响致歉 [1] - 公司表示将继续与持有人保持沟通，积极寻求解决方案 [1]

中國，深圳，2025年12月1 5日 於本 公 告日期，本 公 司 董 事 會 成 員 包 括：執 行董事郁 亮 先生及 王 蘊 女 士；非 執 行 董 事黃 力 平 先 生、胡 國 斌先生 及 雷 江 松 先 生；以 及 獨 立非 執 行 董 事 廖 子 彬 先 生、林 明彥 先 生、沈向 洋 博士 及 張 懿 宸 先 生。 * 僅供識別 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA VANKE CO., LTD.* 萬科企業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ） （股份代號：2202） 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則 第 13.10B 條 作出。兹 載 列 該 公 告如下， 僅供 參 閱。 萬科企業股份有限公司 董事會 三、宽限期约定及其他需说明事项 2 根据《万科企业股份有限公司 2022 年度第四期中期票据募 集说明书》中的约定，对未能按期足额偿付债务融资工具本金或 利息的违约情 ...

香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確 性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或 因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 CHINA VANKE CO., LTD.* 萬科企業股份有限公司 （於中華人民共和國註冊成立的股份有限公司 ） （股份代號：2202） * 僅供識別 债券代码：102282715 债券简称：22 万科 MTN004 万科企业股份有限公司关于 2022 年度第四期中期票据 2025 年第一次持有人会议的答复公告 万科企业股份有限公司 2022 年度第四期中期票据 2025 年第 一次持有人会议已形成决议并于 2025 年 12 月 15 日公告，本公 司对相关决议情况答复公告如下。 海外監管公告 本公告乃根據香港聯合交易所有限公司證券上市規則 第 13.10B 條 作出。兹 載 列 該 公 告如下， 僅供 參 閱。 萬科企業股份有限公司 董事會 中國，深圳，2025年12月1 5日 於本 公 告日期，本 公 司 董 事 會 成 員 包 括：執 行董事郁 亮 先生及 王 蘊 女 士；非 執 行 董 事黃 ...