品牌升级计划 - 奈雪的茶在十周年之际启动品牌全面升级计划 [1] - 全新Logo以"雪花"和"果实"意象为主要设计元素 [1] - 品牌名称国际化表达为"NaiSnow" [1] Logo设计细节 - 新Logo沿用了标志性的绿色调 [1] - 已应用于部分产品包装及新店 [1] - 预计5月正式官宣Logo切换 [1] 市场反应 - 社交媒体网友发现新Logo引发关注 [1] - 公司内部人士确认品牌升级计划 [1]

行业趋势 - 茶饮和咖啡成为外卖平台必争赛道 [1] - 五一假期期间新茶饮和咖啡行业承接流量红利 茶百道整体销售额环比增长50% 部分门店销量增幅达1700%-3000% 奈雪的茶部分门店订单量环比激增超300% [2] - 外卖大战推动茶咖品牌流量增长 库迪咖啡在淘宝闪购上线后单日订单增长近10倍 茉莉奶白在饿了么日均订单增长近3倍 [2] 平台策略 - 京东外卖爆单榜被瑞幸、库迪、古茗、霸王茶姬等品牌占据 [2] - 京东百亿补贴政策由平台与商家双向协商 商家分摊比例低于行业平均水平 平台提供流量扶持和数据赋能 [2] - 淘宝闪购补贴由平台和品牌共同出资 部分爆款商品特价权益由品牌承担 [3] 品类优势 - 新茶饮标准化程度高 实现原料供应、门店操作到出杯流程高度标准化 具备"千店一味"能力 [4] - 茶咖全时段运营属性适应节假日碎片化消费场景 需求覆盖早午晚及夜宵时段 [4] - 茶咖高频消费习惯稳定 大额补贴驱动下出现"多单复购""一日三杯"行为 [5] - 茶咖SKU灵活且价格带宽广 从9.9元引流款到20+元定制爆款 可灵活配置商品结构 [5] 商业模式 - 平台与品牌共同出资补贴 精细化运营资源倾斜推动茶咖品类增长 [4] - 茶咖凭借产品结构和运营优势 在即时零售体系中建立高效生意模型 [6]

北京SKP股权交易 - 博裕五期美元基金关联方拟收购北京SKP 42%~45%股权 交易金额未披露 [1] - 北京SKP连续多年位居全国销冠 是中国高端商场的代表品牌 [1] - 资本入局显示对高端商业抗周期能力的认可 但需应对奢侈品市场增长瓶颈及新项目竞争压力 [1] 斯凯奇私有化交易 - 3G资本以每股63美元现金收购斯凯奇所有流通股 较15天成交量加权平均股价溢价30% [2] - 交易预计2025年第三季度完成 完成后斯凯奇将从纽交所退市 [2] - 私有化为品牌提供战略调整空间 需验证供应链重构、中国市场破局及品牌年轻化的平衡能力 [2] 新茶饮行业"五一"表现 - 茶百道"五一"期间整体销售额环比增长50% 部分门店销量增幅达1700%-3000% [3] - 奈雪的茶部分门店订单量环比节前激增超300% [3] - 新茶饮通过绑定出行、文旅等场景 从快消品升级为"情绪价值载体" [3] 电影行业"五一档"数据 - 2025年"五一档"总票房7.47亿元 不足2024年同期一半 [4] - 日均票房创近10年最低(不含2020及2022年) 总观影人次下降44% [4] - 观众对商业电影要求提升 需兼具制作精度、情感共鸣和内容创新 [4]

奈雪的茶"五一"假期销售表现 - 全国门店订单量环比节前激增超300% [1] - 景区及交通枢纽门店客流显著增长 深圳上海成都等热门旅游目的地门店业绩突出 [1] - 杭州机场店 深圳机场店等枢纽门店跻身销量榜前十 [1] - 部分商圈门店单日订单量突破千杯 消费者排队时长超50分钟 [1]

腾讯AI架构重组 - 腾讯重构混元大模型研发体系 成立大语言模型部和多模态模型部 分别负责探索大语言模型和多模态大模型的前沿技术 [22] - 加强大模型数据能力和平台底座建设 数据平台部专注大模型数据全流程管理与建设 机器学习平台部聚焦机器学习与大数据融合平台建设 [22] - 调整有利于整合资源优化研发流程 提升AI领域长期技术作战能力 [22] 波导股份退市风险 - 波导股份2024年度扣非净利润为负值 扣除无关业务收入后营收低于3亿元 股票被实施退市风险警示 [23] - 股票4月29日停牌1天 4月30日起复牌并更改为*ST波导 日涨跌幅限制调整为5% [23][24] - 今年股价已下跌近46% [23] 宁德时代技术突破 - 宁德时代成为国内首家通过GB 38031-2025《电动汽车用动力蓄电池安全要求》新国标的企业 [30] - 通过检测产品含麒麟电池单体与电池包 新国标将于2026年7月1日正式实施 [30] 保时捷业绩调整 - 保时捷一季度销售利润7.6亿欧元同比下降40.6% 销售回报率8.6%低于上年同期14.2% 新车交付量71,470辆同比下降7.9% [32] - 下调2025财年展望：营业收入预期从390-400亿欧元降至370-380亿欧元 销售回报率从10%-12%降至6.5%-8.5% [32] - 因电动化进程放缓 电池业务战略调整 特殊费用总额从8亿欧元增至13亿欧元 [32] - 保时捷中国回应"在华停售电动汽车"系误读 称将坚定不移推进电动化进程 下一款纯电车型为全新纯电动Cayenne [33] 国有银行治理变革 - 工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行五家国有大行均通过修改公司章程并撤销监事会议案 [27] - 招商银行不再设置监事会 由董事会审计委员会承接监事会职权 同步废止监事会相关规则制度 [29] 阿迪达斯关税影响 - 阿迪达斯全球首席执行官表示美方关税政策带来不确定性 导致无法上调全年营收和经营利润预期 [25] - 预计新增关税将导致在美市场所有产品成本上升 因产品主要产地集中于亚洲国家 [25] - 公司难以制定价格策略和评估消费者反应 因美方与多个出口国谈判存在不确定性 [25] 亚马逊关税标注争议 - 亚马逊将展示特朗普关税政策带来的商品额外成本 在产品标价旁明确显示关税所占金额比例 [33] - 白宫怒斥此为"敌对政治行为" 可能损害公司与特朗普政府关系 [33] - 亚马逊表示主站点从未考虑标注进口费用 [34]

门店争议事件 - 奈雪的茶河南驻马店一家门店张贴"能喝奶茶就不要喝水"的通知 引发争议并登上微博热搜第二 [2] - 涉事门店为奈雪的茶玖隆茂店 该通知以节约用水为由建议市民喝奶茶而非喝水 并附有搞笑标签 [3] - 门店工作人员表示该通知为模仿网络搞笑段子 当天拍照后即撤下 未持续摆放 [3] - 公司回应称此为个别加盟门店行为 总部已立即叫停并责令撤销相关内容 将加强门店管理 [3] 公司财务与运营数据 - 2024年奈雪的茶营收同比下滑4.71%至49.21亿元 经调整亏损9.19亿元 [4] - 2023年经调整净利润为2091.2万元 2024年表现为由盈转亏 同比下滑4476.2% [4] - 截至2024年12月31日 奈雪的茶门店总数达1798家 同比增长143家 其中直营店1453家 加盟店345家 [4] 公司背景 - 奈雪的茶起源于深圳 创立于2015年 2021年在港交所挂牌上市 [4]

奈雪的茶门店宣传争议 - 奈雪的茶(玖隆茂店)在小红书发布《重要通知》称"能喝奶茶就不要喝水"引发争议 [2] - 通知内容被指误导消费者 网友批评"喝出毛病第一个找他" [4][5] - 门店工作人员证实通知为店长个人行为 已撤下并删除相关帖文 [6] - 店长回应称只是模仿网络热梗 无特殊引导意图 [6] 奈雪的茶2024年业绩表现 - 2024年公司收入49.21亿元 同比下降4.7% [8] - 现制茶饮营收33.88亿元 烘焙产品5.28亿元 瓶装饮料2.93亿元 [8] - 经调整净利润由2023年盈利2090万元转为2024年亏损9.19亿元 [9] - 业绩下滑原因包括消费市场疲软 线下人流量未完全恢复 行业竞争加剧 [9] 公司门店扩张情况 - 截至2024年底门店总数达1798家 新增143家 [9] - 其中直营门店1453家 加盟门店345家 [9] - 2025年计划探索更多店型以适应不同消费场景 提升市场占有率 [9]

公司基本信息 - 公司为奈雪的茶控股有限公司，于2019年9月5日在开曼群岛注册成立，股份代号2150 [1][5] - 邦壹夏于2016年1月22日在中国注册成立，为公司的关连人士 [5] - Linxin Group和Linxin International于2020年12月29日在英属维尔京群岛注册成立，为公司控股股东 [7] - 林心控股于2019年9月5日在英属维尔京群岛注册成立，为公司控股股东 [7] - Linxin Trust于2020年12月30日在根西岛设立，林心控股为受益人 [8] - 公司上市日期为2021年6月30日 [8] - 招股章程日期为2021年6月18日 [8] - 报告期间为截至2024年12月31日止年度 [8] - 公司名为奈雪的茶控股有限公司[11] - 公司股份每股面值0.00005美元[10] - 公司股份代號为2150[19] - 公司网址为www.naixuecha.com[19] - 投资者联络方式为ir@pin - dao.cn[19] - 公司2014年成立于广东深圳，2021年6月30日在联交所主板上市[27][29] 公司治理与人事变动 - 2020年5月15日批准及采纳2020年股份激励计划和2020年购股期权计划 [5] - 公司建议于2025年6月27日举行应届股东周年大会 [5] - 邓彬于2025年2月26日辞任执行董事[11][12] - 魏国兴于2025年3月14日辞任非执行董事[11][12] - 马焱俊于2024年5月17日获委任非执行董事，于2025年4月1日辞任[11][12] - 何燕群于2024年7月1日辞任公司秘书及授权代表[13] - 史超于2024年7月1日获委任为授权代表[13] - 公司于2020年5月15日通过董事会决议案采纳2020年购股权计划及2020年股份激励计划[165][167] - 董事会目前由5名董事组成，其中2名为执行董事，3名为独立非执行董事[174][176] - 执行董事赵林45岁，2021年2月5日被重新委任为执行董事并担任董事长及CEO，2001年7月取得乌鲁木齐职业大学理财学文凭[177][180][182] - 执行董事彭心37岁，2021年2月5日被重新委任为执行董事并担任总经理，2010年7月取得江西财经大学工商管理学士学位[177][186] - 独立非执行董事刘异伟53岁，2021年6月18日获委任，1991年7月取得中国传媒大学劳动人事专业文凭，1998年4月取得中国社会科学院研究生院货币银行学硕士学位[177][193][194] - 独立非执行董事张蕊62岁，2021年6月18日获委任，自1984年9月起在江西财经大学工作[177][190][191] - 赵林自2017年2月至2020年10月担任深圳品道管理董事，自2020年6月起担任公司董事[178][180] - 彭心自2014年5月公司成立以来担任深圳品道管理董事，自2019年9月起担任公司董事[183][186] - 刘异伟自2008年1月起担任深圳盈泰投资管理有限公司董事兼副总经理[188][194] - 张蕊自2019年10月起担任深圳爱施德股份有限公司独立董事，自2023年11月起担任国信证券股份有限公司独立董事和深圳市普方立民科技股份有限公司董事[192] - 赵林和彭心于2014年5月联合创办集团[178][180][183][186] - 刘先生于2004年6月获得证券从业人员资格，2003年1月取得期货从业人员资格[195] - 张蕊女士62岁，于2021年6月18日获委任为独立非执行董事，担任审核委员会主席[195] - 张女士1984年7月获江西财经学院商业财务与会计学士学位，1990年7月获该校会计学硕士学位，2001年12月获中南财经政法大学会计学博士学位[196] - 张女士自2005年8月起获国务院特殊津贴，2009年9月获教育部高等学校教学名师奖，1999年3月获江西省职称改革领导小组教授职称[197] - 谢永明45岁，于2023年7月28日被任命为独立非执行董事，担任审核、薪酬和提名委员会成员[198] - 谢先生自2017年起担任深圳市智慧零售协会执行副主席，2025年仍担任该职[199] - 2009 - 2017年，谢先生担任深圳市零售商业行业协会副秘书长[199] - 谢先生毕业于新疆大学，获服装设计与工程学士学位[200] - 张女士自2019年10月起担任深圳市爱施德股份有限公司独立董事[195] - 张女士自2023年11月起担任国信证券股份有限公司和深圳市普方立民科技股份有限公司独立董事和董事[195] 财务数据关键指标变化 - 2024年收益为4,921,201千元人民币，较2023年的5,164,056千元人民币有所下降[22] - 2024年除税前亏损为869,761千元人民币，2023年为溢利6,110千元人民币[22] - 2024年年内亏损为926,255千元人民币，2023年为溢利11,166千元人民币[22] - 2024年经调整净亏损为918,687千元人民币，经调整净亏损率为(18.7)%[22] - 截至2024年12月31日，总资产为6,165,150千元人民币，总负债为2,249,018千元人民币[24] - 截至2024年12月31日，权权益总额为3,916,132千元人民币[24] - 2024年公司收入由2023年的人民币5164.1百万元下跌4.7%至人民币4921.2百万元[33][36] - 2024年经调整净利润由2023年的盈利人民币20.9百万元转变为亏损人民币918.7百万元[33][36] - 2024年公司经营活动所得现金净额由2023年的人民币828.5百万元下跌75.7%至人民币201.6百万元[33][36] - 报告期内公司录得收益49.212亿元（2023年：51.641亿元），较2023年减少约4.7% [83][85] - 2024年12月31日，公司持有现金及存款共计26.942亿元 [81][84] - 报告期内公司其他收入为1.578亿元（2023年：1.865亿元），减少主要因资金使用致银行利息收入减少及进项增值税额外扣减同比下降 [86][90] - 报告期内公司材料成本为18.09亿元，占总收益的36.8%，2023年材料成本为16.994亿元，占总收益的32.9% [88][91] - 公司报告期员工成本为14.346亿元，占总收益29.2%，2023年为14.039亿元，占比27.2%[94][97] - 报告期使用权资产折旧为4.132亿元，占总收益8.4%，2023年为4.116亿元，占比8.0%，比例基本稳定[95][98] - 报告期其他租金及相关开支为2.748亿元，占总收益5.6%，2023年为3.063亿元，占比5.9%，开支减少[100][104] - 报告期其他资产的折旧及摊销为3.355亿元，占总收益6.8%，2023年为3.044亿元，占比5.9%，比例增加[101][105] - 报告期广告及推广开支为2.46亿元，占总收益5.0%，2023年为1.658亿元，占比3.2%，开支及比例均增加[102][106] - 报告期配送服务费为3.456亿元，占总收益7.0%，2023年为3.926亿元，占比7.6%，费用减少[103][107] - 报告期水电开支为1.54亿元，占总收益3.1%，2023年为1.439亿元，占比2.8%，比例基本稳定[109][112] - 报告期物流及仓储费为1.526亿元，占总收益3.1%，2023年为1.408亿元，占比2.7%，比例基本稳定[110][113] - 报告期财务成本为6890万元，占总收益1.4%，2023年为6590万元，占比1.3%[111] - 报告期内公司融资成本为6890万元，占总收益1.4%，2023年为6590万元，占比1.3%[114] - 报告期内公司其他开支为4.963亿元，占总收益10.1%，2023年为2.613亿元，占比5.1%[116][117] - 报告期内公司所得税支出为5650万元，2023年所得税优惠为510万元[119] - 2024年公司年内净亏损9.26255亿元，2023年净利润1116.6万元；经调整净亏损9.18687亿元，利润率 -18.7%，2023年经调整净利润2091.2万元，利润率0.4%[124] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为5.791亿元，2023年为4.443亿元；定期存款及存单为21.151亿元，2023年为25.391亿元[127] - 截至2024年12月31日，公司有5000万元银行贷款，利率2.5%，2023年无银行贷款[127] - 截至2024年12月31日，公司使用权资产为12.264亿元，2023年为16.092亿元[128] - 截至2024年12月31日，公司物业及设备为11.365亿元，2023年为14.192亿元[129] - 截至2024年12月31日，公司存货为1.276亿元，2023年为1.472亿元；存货周转天数从2023年的29.4天降至报告期的27.7天[130] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物总额为5.791亿元，2023年同期为4.443亿元；定期存款及大额存单总额为21.151亿元，2023年同期为25.391亿元[131][146][153] - 截至2024年12月31日，公司有5000万元银行贷款，利率为2.5%，2023年末无银行贷款[131] - 截至2024年12月31日，公司使用权资产为12.264亿元，2023年同期为16.092亿元，主要因直营门店数量减少[132] - 截至2024年12月31日，公司物业及设备金额为11.365亿元，2023年同期为14.192亿元，主要因直营门店数量减少及减值亏损拨备[133] - 截至2024年12月31日，公司存货金额为1.276亿元，2023年同期为1.472亿元，存货周转天数由2023年的29.4天减少至27.7天，主要因直营门店数量减少[134] - 公司贸易及其他应收款项以及预付款项由2023年12月31日的2.504亿元增加至2024年12月31日的2.721亿元，主要因一年内到期的租赁押金增加[136][141] - 公司贸易及其他应付款项由2023年12月31日的6.358亿元减少至2024年12月31日的5.285亿元，主要因应付供应商货款以及加盟履约保证金减少[137][142] - 截至2024年12月31日，公司资本负债比率为36.5%，2023年同期为36.0%[138][143] - 截至2024年12月31日，公司流动比率约为2.51倍，2023年同期约为2.27倍[147][153] - 报告期内，公司资本开支金额约为2.997亿元，主要与购买设备及租赁装修付款有关[150][156] 各条业务线数据关键指标变化 - 截至2024年12月31日，奈雪的茶茶饮店网络由2023年的1,655家增加143家至1,798家[27][29] - 2024年奈雪的茶茶饮店中，自营门店1,453家，加盟门店345家[27][29] - 2024年消费市场疲弱、消费者习惯改变及行业竞争加剧，导致公司门店收入承压[28][30] - 截至2024年12月31日，奈雪的茶茶饮店网络从1655家新增143家至1798家，其中直营门店1453家，加盟门店345家[32][36] - 2024年奈雪的茶直营门店收入4158436千元，占比84.5%，较2023年减少533065千元，占比下降6.3个百分点[40] - 2024年瓶装饮料收入293307千元，占比6.0%，较2023年增加26688千元，占比上升0.8个百分点[40][44] - 2024年其他业务收入469458千元，占比9.5%，较2023年增加263522千元，占比上升5.5个百分点[40] - 2024年公司新推出70款饮品和55款烘焙产品[45][47] - 截至2024年12月31日，公司注册会员约102.8百万名，月度活跃会员约4.8百万名，月度复购率约24.0%

快乐番薯降价策略 - 快乐番薯在福建和广东区域部分门店推行产品降价 全场5 9元连续卖3个月 杯量和配方不变 [1] - 品牌计划将"全场5 9元"活动逐渐扩散到全国2000家门店 当前人均消费11 57元 5 9元定价相当于直接腰斩 [1] - 通过小程序查看门店菜单发现仅有部分产品执行该价格 与媒体报道的"全场5 9元"不一致 [1] - CEO廖明通表示参与活动门店单量可观 超90%实现线下业绩增长 部分门店日均营收翻倍 [1] - 品牌方称下调原料进货价16% 并对执行5 9元价格的门店给予10%补贴 但加盟商透露补贴有"日均营业额"门槛且以货物形式发放 [1] - 有加盟商反映原材料进货价未如宣传下降 降幅远不及售价腰斩程度 [1] 快乐番薯区域表现 - 快乐番薯在全国29个省份布局近2000家门店 但区域品牌认知度差异大 [2] - 广东茶百道加盟商称当地快乐番薯此前9 9元两杯活动未能扭转颓势 3月已倒闭 [2] - 快乐番薯招商人员否认"补贴门槛" 称5 9元补贴仅针对区域首批"形象店" [2] 扣麻品牌回归 - 消失一年多的网红茶饮品牌T-COMMA扣麻在江苏南京夫子庙附近新开门店 [3] - 美团平台显示该店已处于营业状态 但门店尚未上传门头照 产品信息 也未在外卖平台上线 [3] - 扣麻曾凭借独特营销在南京茶饮市场掀起巨大波澜 2021年11月首店在南京新街口开业 [3] - 扣麻注重创新 选用优质鲜果原料 形成差异化竞争优势 凭借低价策略和差异化产品迅速扩张 [3] - 2022年8月茶颜悦色进驻南京 扣麻高调宣战 公开表示茶颜的品质 性价比 味道均不如自己 [3] 扣麻闭店风波 - 2023年初扣麻陷入闭店风波 新街口多家门店一夜之间关闭 [4] - 2023年5月底扣麻官方发文告知除江宁店外 新街口所有门店闭店反思3天 升级产品 [4] - 2023年7月底扣麻坦言由于初期大量开店 高额租金和产品成本让其"卷不动" 决定缩减在新街口门店 [5] - 2023年10月扣麻最后一家门店关闭 [5] 景田博士业绩表现 - 景田博士公司利润和销售额超出预期 受美国市场软饮料需求激增推动 [6] - 美国提神饮料部门销售额增长11%达到23亿美元 [6] - 美国咖啡销售额暴跌近4%降至9亿美元 包括为应对生咖啡豆成本上升采取的定价措施 [6] - 国际市场销售额下降6%降至4亿美元 [6] 奈雪的茶联名活动 - 奈雪的茶与游戏《鸣潮》正式官宣联动 活动将于4月28日启动 [7] - 全国设立80家主题门店 其中9家进行特别装饰 上线2款联名饮品和1款联名烘焙食品 [7] - 2023年主流茶饮咖啡品牌共计联名122次 平均每三天出现一次新的联名活动 [7] - 2024年1月至2025年1月上旬 27个知名茶饮与咖啡品牌共进行超过270次联名 较2023年33个品牌250次联名有所增长 [7] - 联名次数排名前三的品牌分别是奈雪的茶23次 瑞幸咖啡22次 乐乐茶17次 [7]

行业趋势：奶茶品牌拓展24小时营业模式 - 蜜雪冰城、霸王茶姬、茶百道、喜茶等至少20家头部茶咖品牌已试水24小时营业门店[1][2] - 24小时营业门店主要集中在广州、深圳、上海、成都、长沙、东莞等夜生活丰富的南方城市[2][18] - 该模式沿袭互联网行业增加用户时长的逻辑 旨在深度绑定一二线城市年轻消费群体[5] 夜间消费需求驱动 - 中国夜间经济市场规模从2016年18.28万亿元增长至2023年48.09万亿元 增幅达163%[12] - 超60%消费发生在夜间 餐饮类"24小时营业"搜索量在2024年1-12月大幅上升[12] - 深夜时段奶茶订单男女比例接近1:1 异地订单比例达9% 显著高于白天时段[6][11] 经营策略与成本效益 - 延长营业时间可最大化利用固定房租成本 已有门店营收数据表现优于未延长门店[18] - 夜间营业主要覆盖居民社区和写字楼区域 有效沉淀有深夜需求的固定客群[3][18] - 需平衡人力成本与营业额产出 男性用户成为夜间时段重点争取人群[11][18] 行业竞争格局变化 - 全国奶茶店数量达41.2万家 平均每10万人拥有29.8家 但较上年净减少近3万家[20] - 行业出现闭店潮 因加盟模式门槛降低导致重复开店 恶性竞争及产品同质化严重[20] - 品牌陷入价格战 9.9元产品泛滥 高端奶茶价格下降导致利润变薄品质难维系[20] 战略转型方向 - 头部品牌逐步退出低价竞争 转向注重门店体验和产品研发（如喜茶减少促销）[24] - 加速出海布局 喜茶、奈雪的茶、蜜雪冰城、霸王茶姬等品牌均已开启国际化[24] - 蜜雪冰城在稳固县域市场后开始向一线城市拓展门店[24]