股权变动 - 中国平安在中国中车H股的持股比例从4.97%上升至5.18% [1]

公司参展概况 - 公司于11月7日在第十五届中国（澳门）国际汽车博览会展示两款新能源商用车及多种核心零部件 [1] - 公司展示了从材料到系统部件再到整车的全产业链创新能力 [1] - 公司致力于推动供应链循环利用，打造安全、可持续的产业生态 [2] 新能源商用车产品亮点 - 一款12米低地板电动巴士采用高效节能动力系统和静音优化技术，设计理念为高效运营、人文服务、适应地形 [1] - 12米低地板电动巴士提供人性化设计，为行动不便者上下车提供便利，兼顾乘坐舒适性与视野通透性 [1] - 一款8.5米纯电动公交车采用创新性结构布局和客舱均流技术，有效解决电池温差问题，提升客舱舒适度 [1] - 8.5米纯电动公交车内饰借鉴轨道列车设计理念，座椅、地板、照明等营造现代化出行空间，采用数字化、智能化技术满足公共出行管理服务升级 [1] 核心零部件与前沿技术 - 公司重点展示EMB电子机械制动装置和铝陶制动盘两大前沿产品，契合新能源汽车电动化、智能化、绿色化、轻量化趋势 [2] - 公司在高端新材料领域持续深耕，复合材料、功能材料广泛应用于轨道交通、新能源等领域 [2] - 展会展示的复合材料具备轻量化、高强度和耐热、抗震等特性，可使汽车运行更安全、舒适、节能 [2] 公司战略与产业链布局 - 公司已构建从芯片到器件、模块、系统、整车再到系统解决方案的新能源汽车全产业链 [2] - 公司旗下企业中车戚墅堰所确立双源双道双融战略格局，重点发展方向包括汽车零部件、轨道交通核心零部件和风力发电装备 [2] - 前沿产品是公司向绿色智慧交通引领者战略转型的关键支撑 [2]

交易概述 - 平安资管于11月4日增持中国中车916.7万股 [1] - 增持每股均价为6.1339港元，总金额约为5622.95万港元 [1] - 增持后最新持股数目约为2.26亿股，持股比例达5.18% [1]

宏观经济展望 - 高盛上调中国和印度GDP增长预期，主要受制造业推动和出口增长影响 [1] 行业评级观点 - 高盛在11月更看好科技、材料、保险、工业四个行业 [1] - 高盛对能源等行业评级出现下调 [1] 港股买入名单 - 高盛最新港股买入名单包含25家公司：友邦(01299 HK)、创科(00669 HK)、中国财险(02328 HK)、中国太保(02601 HK)、联想集团(00992 HK)、洛阳钼业(03993 HK)、华虹半导体(01347 HK)、招金(01818 HK)、中铝(02600 HK)、潍柴(02338 HK)、中金公司(03908 HK)、江铜(00358 HK)、瑞声(02018 HK)、海螺水泥(00914 HK)、比亚迪电子(00285 HK)、五矿资源(01208 HK)、中国中车(01766 HK)、京东物流(02618 HK)、太古A(00019 HK)、中国建材(03323 HK)、时代电气(03898 HK)、小米-W(01810 HK)、港交所(00388 HK)、中国平安(02318 HK)、紫金(02899 HK) [2] - 海天国际(01882 HK)也在买入名单中 [3]

宏观经济展望 - 高盛上调中国和印度GDP增长预期 主要基于制造业推动和出口增长 [1] 行业评级观点 - 本月度更看好科技、材料、保险、工业四个行业 [1] - 对房地产、能源等行业评级出现下调 [1] 港股买入名单 - 友邦(01299 HK) [1] - 小米-W(01810 HK) [1] - 港交所(00388 HK) [1] - 中国平安(02318 HK) [1] - 紫金(02899 HK) [1] - 创科(00669 HK) [1] - 中国财险(02328 HK) [1] - 中国太保(02601 HK) [1] - 联想集团(00992 HK) [1] - 洛阳钼业(03993 HK) [1] - 华虹半导体(01347 HK) [1] - 招金(01818 HK) [1] - 中铝(02600 HK) [1] - 潍柴(02338 HK) [1] - 中金公司(03908 HK) [1] - 江铜(00358 HK) [1] - 瑞声(02018 HK) [1] - 海螺水泥(00914 HK) [1] - 比亚迪电子(00285 HK) [1] - 五矿资源(01208 HK) [1] - 中国中车(01766 HK) [1] - 京东物流(02618 HK) [1] - 太古A(00019 HK) [1] - 中国建材(03323 HK) [1] - 时代电气(03898 HK) [1] - 海天国际(01882 HK) [2]

港股市场整体表现 - 恒生指数报26123点，上涨188点，涨幅0.73% [1] - 恒生科技指数报5825点，上涨39点，涨幅0.68% [4] 领涨板块及个股 - 半导体板块领涨，中芯国际上涨超过3%，华虹半导体上涨超过2%，上海复旦上涨超过1% [3] - 机械板块走强，潍柴动力上涨超过11%，中国重汽上涨超过5%，中国中车和三一重工上涨超过2%，中联重科上涨超过1% [3] - 科网股多数上涨，哔哩哔哩高开2%，阿里巴巴和腾讯控股上涨超过1% [6] - 创新药概念股多数上涨，百济神州上涨超过1% [6] - 中资券商股活跃，中金公司上涨超过1% [6] 新股上市表现 - 今日港股有4只新股上市 [3] - 旺山旺水-B高开近185%，早盘报价162.080港元，较发行价上涨186.04%，成交额3.28亿港元 [3][5] - 小马智行-W下跌超过12%，文远知行-W下跌超过12%，均胜电子下跌超过4% [5][6] 机构后市展望 - 交银国际指出11月港股市场需重点关注三大变量：美联储降息节奏、中美关系进展、中国内地稳增长政策进展 [7] - 市场资金动向出现切换，前期涨幅较大的科技股因获利回吐压力承压，资金持续流向传统经济股和公用股 [7]

文章核心观点 - 中期分红的队伍逐步扩大，多家行业龙头公司首次公布中期分红计划 [1] - 中期分红是上市公司向资本市场传递经营质量的重要信号，反映对行业发展前景的积极预期 [1] - 中期分红构建起“年度分红+中期分红”的多元回报机制，有助于吸引中长期资金并形成“经营向好—分红回报—估值修复”的正向循环 [1] 公司动态 - 兴业银行在披露2025年三季度业绩报告时首次公布中期分红方案，分红金额超百亿元 [1] - 立讯精密、中国中免、中国中车等多家龙头上市公司也公布了首次中期分红计划 [1] 行业意义 - 一批上市公司尤其是行业龙头正在用真金白银对全年经营情况进行注脚 [1] - 中期分红延续了分红的持续性与稳定性 [1] - 多元回报机制将进一步吸引中长期稳定资金配置 [1]

展会概况与影响力 - 株洲将于2025年11月7日至9日承办中国国际轨道交通和装备制造产业博览会（轨博会）[1] - 轨博会已成为企业展示成果、汇聚行业智慧、促进国际合作的重要平台，前三届累计展览面积超15万平方米，吸引20多个国家1000多家展商参展，专业观众突破6万人次[3] - 2024年博览会以“轨道联世界 磁浮通未来”为主题，设置9场高规格会议论坛，重点聚焦快速磁浮前沿技术，吸引俄罗斯、巴基斯坦等“一带一路”国家代表及中国中车、法国阿尔斯通等国内外行业领军企业参展[4] 产业集群规模与地位 - 株洲拥有全国规模最大、链条最完整、生态最完善的轨道交通装备产业集群，2024年集群总规模近1700亿元，持续位居全国首位[5] - 产业形成以整机制造为主体，核心部件、关键系统为重点支撑，清洁能源装备、新型工业驱动系统为延伸的生态化集约型产业体系[5] - 制造业成为城市经济压舱石，2024年前三季度规模以上工业增加值同比增长9.8%，增速保持全省第一[3] 技术创新突破 - 中车株机研发的全球首台永磁直驱重载电力机车、国内大功率氢能源动力调车机车相继下线交付[5] - 中车株洲所参与CR450动车组研发，提供大功率永磁牵引系统[5] - 在磁浮技术领域实现突破，中车株机与湖南省磁浮技术研究中心联合研发的中速磁浮列车实现技术突破，时速600公里高速磁浮列车的核心动力装备由中车株洲电机有限公司提供[8] 产业跨界赋能与全球化 - 轨道交通产业底层技术赋能培育大功率半导体、新能源汽车、风力发电等战略性新兴产业，多个跨界领域产值已突破百亿元[6] - 墨西哥蒙特雷轻轨、新型ETS3动车组等产品体现中国企业从常速到高速、从普载到重载的全方位技术能力[6] - 产业通过轨博会平台推动“西有柏林，东有株洲”的国际化愿景，加速高端化、智能化、绿色化转型[3][8] 未来发展趋势 - 行业向快速磁浮技术聚焦，体现高端化、智能化、绿色化、融合化发展方向[8] - 都市圈融合为快速磁浮技术提供应用场景，技术突破推动磁浮产业跃升[8] - 株洲凭借产业基础在“轨道交通+”到“+轨道交通”转型中抢占高端、智能、绿色装备制高点[8]

文章核心观点 - 中期分红的上市公司队伍逐步扩大，多家行业龙头首次实施中期分红，向资本市场传递经营质量积极信号 [1] - 上市公司通过构建“年度分红+中期分红”的多元回报机制，旨在吸引中长期资金，形成“经营向好—分红回报—估值修复”的正向循环 [1] - 一年多次分红的常态化趋势增强，反映上市公司主动回报投资者的意识提升，是A股市场生态走向成熟的标志性信号 [3][6] 多家龙头企业首次中期分红 - 兴业银行首次公布中期分红方案，拟每10股派发现金红利5.65元，分红总额达119.57亿元，占半年度净利润的30.02% [2] - 立讯精密上市以来首次推出中期分红，拟每10股派发现金股利1.6元，合计派发11.65亿元，公司前三季度营收2209.15亿元，同比增长24.69%，归母净利润115.18亿元，同比增长26.92% [2] - 中国中免拟每股派发现金红利0.25元，合计派发5.17亿元，占前三季度净利润的16.95% [3] - 中国中车、燕京啤酒等龙头企业也公布了首次中期分红计划 [2] 大手笔、高频次分红增加 - 截至10月31日，218家A股公司发布三季报利润分配方案，合计拟现金分红466.19亿元 [4] - 共有1033家上市公司公布一季度、半年度、三季度现金分红预案，全市场现金分红总额达7349亿元，89家公司年内分红金额超10亿元 [4] - 三七互娱是唯一一家在2025年一季报、半年报、三季报均宣布分红的公司，总派息0.63元/股 [4] - 格力电器三季报拟每10股派发现金红利10元，共计派现55.85亿元，上市以来累计分红超1776亿元 [4] - 五粮液三季报拟每10股派发现金红利25.78元，合计派发约100.07亿元 [5] - 中国移动、中国电信现金分红已派发完毕，金额分别为541亿元和166亿元，“三桶油”合计分红约825亿元 [5] 常态化分红成新风尚 - 新“国九条”提出增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红 [6] - 2024年共有3720家A股公司进行现金分红，合计约2.4万亿元，刷新历史纪录并连续3年站上2万亿元关口 [6] - 多家公司在未来三年股东分红回报规划中传递信心，如精工钢构计划在2025-2027年度，每年现金分红利润不低于当年归母净利润的70%或不低于4亿元 [6] - 建议对处于不同行业与发展阶段的上市公司采取差异化分红策略，鼓励成熟期、盈利稳定的企业提升分红额度与频率 [7]

公司业绩表现 - 前三季度营业收入约1838.65亿元 同比增长20.49% [1] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润约99.64亿元 同比增长37.53% [1] - 基本每股收益为0.35元 [1] - 营业收入增长主要受铁路装备业务和新产业业务收入增加推动 [1] 业务收入构成 - 铁路装备业务为最大收入来源 占营业收入47.71% [1] - 新产业业务为第二大收入来源 占营业收入35.95% [1] - 城轨与城市基础设施业务占营业收入14.84% [1] - 现代服务业务占营业收入1.50% [1] 市场表现与行业前景 - 股价午前涨近3% 报6.16港元 成交额9015.12万港元 [1] - 上半年动车组交付节奏较快 导致第三季度收入及利润增长有所放缓 [1] - 轨交设备行业未来新增动车组及高级修预计将维持稳中有升态势 [1] - 作为轨交设备龙头 公司有望受益于行业持续高景气 [1]