融资情况 - 公司于2025年1月9日发行本金2亿元境内短期融资券，4月28日发行本金3亿元境内三年期中期票据[2] 业绩数据 - 截至2025年9月30日止九个月，营业收入93.48亿元，2024年同期95.83亿元[7] - 截至2025年9月30日止九个月，营业成本70.85亿元，2024年同期74.20亿元[7] - 截至2025年9月30日止九个月，营业利润亏损10.01亿元，2024年同期亏损2.56亿元[7] - 截至2025年9月30日止九个月，净利润亏损10.16亿元，2024年同期亏损2.78亿元[8] 财务状况 - 截至2025年9月30日，货币资金31.19亿元，2024年12月31日27.86亿元[9] - 截至2025年9月30日，应收账款13.16亿元，2024年12月31日14.44亿元[9] - 截至2025年9月30日，存货30.70亿元，2024年12月31日31.31亿元[9] - 截至2025年9月30日，流动资产合计86.04亿元，2024年12月31日82.53亿元[9] - 截至2025年9月30日，资产合计331.67亿元，2024年12月31日333.10亿元[9] - 2025年9月30日流动负债合计88.35亿元，2024年12月31日87.29亿元[10] - 2025年9月30日非流动负债合计132.51亿元，2024年12月31日125.22亿元[10] - 2025年9月30日负债合计220.87亿元，2024年12月31日212.50亿元[10] - 2025年9月30日所有者权益合计110.80亿元，2024年12月31日120.59亿元[11] 现金流量 - 2025年9月30日止九个月经营活动产生的现金流量净额12.65亿元，2024年同期8.49亿元[13] - 2025年9月30日止九个月投资活动产生的现金流量净额 -25.02亿元，2024年同期 -27.44亿元[13] - 2025年9月30日止九个月筹资活动产生的现金流量净额15.20亿元，2024年同期34.29亿元[15] - 2025年汇率变动对现金的影响额 -170.32万元，2024年25.03万元[15] - 2025年现金及现金等价物净增加额2.82亿元，2024年15.35亿元[15] - 2025年期末现金及现金等价物余额22.75亿元，2024年32.98亿元[15]

交易核心条款 - 现代牧业以3752万港元收购中国圣牧约1.28%的股权 [1] - 收购完成后，现代牧业及其一致行动人士（蒙牛）的持股比例从29.99%增至超过30%，触发强制要约收购 [1] - 要约收购价格为每股0.35港元，较中国圣牧最后交易日收市价0.305港元溢价约14.75% [1][2] - 现代牧业通过《表决权协议》获得Start Great持有的中国圣牧24.90%股份的表决权，从而获得对中国圣牧重大决策的实质控制权 [1] 规模与成本协同效应 - 交易完成后，合并牛群规模将超过61万头 [2] - 整合后的原奶年产量将突破400万吨，跃居全球牧业养殖企业前列 [2] - 巨大的规模优势将显著提升饲料等大宗物料的采购议价能力，有效降低单位成本 [2] 产品组合与价值提升 - 整合后，现代牧业特色奶（含有机奶）的合并占比将从8%提升至20%以上 [2] - 有机奶售价高于高端牛奶，预计将提升产品整体品质并增强在高价值产品领域的竞争力 [2] - 整合中国圣牧独创的"沙漠有机循环"模式，建立独特的差异化竞争优势并提升ESG形象 [2] 行业战略意义 - 收购是乳业巨头在消费升级与成本压力双重驱动下的必然选择 [3] - 此次收购标志着中国乳业从"价格竞争"转向"价值竞争"的新阶段 [3] - 行业集中度提升与产品结构升级将成为主旋律 [3]

收购交易核心条款 - 现代牧业以3752万港元收购中国圣牧约1.28%股权 [1] - 收购完成后现代牧业及其一致行动人士（蒙牛）持股比例从29.99%增至超过30%触发强制要约收购 [1] - 要约收购价格为每股0.35港元收购剩余股份最高总价约20.16亿港元 [1] - 每股0.35港元收购价较中国圣牧最后交易日收市价0.305港元溢价约14.75% [2] 控制权安排 - 现代牧业与Start Great及蒙牛签订《表决权协议》获得Start Great所持约20.87亿股中国圣牧股份（占24.9%）的表决权 [1] - 交易后现代牧业及其一致行动人士总投票权超过30%并获得对中国圣牧重大决策的实质控制权 [1] 行业整合影响 - 交易完成后合并牛群规模将超过61万头 [2] - 整合后原奶年产量将突破400万吨跃居全球牧业养殖企业前列 [2]

交易核心条款 - 现代牧业以3752万港元收购中国圣牧约1.28%的股权 [1] - 收购完成后 现代牧业及其一致行动人士持股比例从29.99%增至超过30% 触发强制要约收购 [1] - 要约收购价格为每股0.35港元 较中国圣牧最后交易日收市价0.305港元溢价约14.75% [1][2] - 现代牧业通过《表决权协议》获得Start Great持有的中国圣牧24.90%股份表决权 合计控制权超过30% [1] 规模与成本协同效应 - 交易完成后 合并牛群规模将超过61万头 [2] - 整合后原奶年产量预计突破400万吨 跃居全球牧业养殖企业前列 [2] - 巨大的规模优势将提升饲料等大宗物料采购议价能力 有效降低单位成本 [2] 产品组合与价值提升 - 整合后现代牧业特色奶（含有机奶）占比将从8%提升至20%以上 [2] - 有机奶售价高于高端牛奶 预计将提升产品整体品质并增强在高价值产品领域竞争力 [2] - 中国圣牧的"沙漠有机循环"模式将有助于建立差异化竞争优势并提升公司ESG形象 [2] 行业战略意义 - 此次收购是乳业巨头在消费升级与成本压力双重驱动下的必然选择 [3] - 整合双方在规模化养殖与有机奶源上的优势 有望重塑有机奶市场格局 [3] - 标志着中国乳业从"价格竞争"转向"价值竞争"的新阶段 行业集中度提升与产品结构升级将成为主旋律 [3]

收购交易核心条款 - 现代牧业以3752万港元收购中国圣牧约1.28%的股权 [1] - 交易完成后，现代牧业及其一致行动人士（蒙牛）的持股比例从29.99%增至超过30%，触发要约收购义务 [1] - 现代牧业将以每股0.35港元的价格收购中国圣牧剩余股份，最高总价约为20.16亿港元 [1] 整合后的规模与市场地位 - 整合后公司的原奶年产量将突破400万吨，跃居全球牧业养殖企业前列 [1] - 规模优势将提升在饲料等大宗物料采购中的议价能力，有效降低单位成本 [1] 产品线优化 - 中国圣牧的加入将使现代牧业特色奶（含有机奶）合并占比从8%提升至20%以上 [1] - 此次收购可补强现代牧业的高端产品线 [1]

股价表现 - 中国圣牧股价高开近10%，截至发稿上涨9.84%至0.335港元，成交额177.23万港元 [1] 股权交易与要约 - 现代牧业斥资3752万港元增持中国圣牧1.28%股权 [1] - 蒙牛奶业将其持有的中国圣牧24.9%股权表决权授予现代牧业 [1] - 现代牧业提出强制性有条件现金要约，每股要约价0.35港元，较前日收盘价0.305港元溢价14.75% [1] - 要约代价最高约20.2亿港元 [1] 战略协同与规模效应 - 交易旨在利用规模经济降低采购成本 [1] - 两大集团合并后畜群规模将超过61万头 [1] - 规模扩大后，现代牧业将利用产量优势在饲料等大宗材料采购中获得更优惠价格，从而降低单位成本 [1] - 合并将优化生产组合并增强竞争力 [1]

公司股价表现 - 中国圣牧股价高开近10%，截至发稿上涨9.84%至0.335港元，成交额12.8万港元 [1] - 现代牧业股价高开1.65%，报1.23港元 [1] 股权交易与要约细节 - 现代牧业斥资3752万港元增持中国圣牧1.28%股权 [1] - 蒙牛奶业将其持有的中国圣牧24.9%股权表决权授予现代牧业 [1] - 现代牧业据此向中国圣牧提出可能强制有条件现金要约，每股要约价0.35港元，较前一日收盘价0.305港元溢价14.75% [1] - 此次要约代价最高约20.2亿港元 [1] 交易战略意义与协同效应 - 收购旨在利用规模经济降低采购成本 [1] - 两大集团合并后畜群规模将超过61万头 [1] - 规模扩大后，现代牧业将能利用产量优势在饲料等大宗材料采购中获得更优惠价格，进一步实现规模经济并降低单位成本 [1] - 交易有助于优化生产组合并增强竞争力 [1]

交易核心内容 - 现代牧业控股以现金3752万港元收购1.072亿股中国圣牧股份，占中国圣牧已发行股本约1.28% [1] - Start Great不可撤销地授予现代牧业控股其持有的约20.87亿股中国圣牧股份的表决权，占中国圣牧已发行股本约24.90% [1] - 交易完成后，现代牧业控股及其一致行动人士将持有中国圣牧30%或以上的已发行股本，触发全面要约收购义务 [2] 要约收购细节 - 要约价格为每股现金0.35港元，较中国圣牧最后交易日收市价0.305港元溢价约14.75% [2] - 约57.61亿股中国圣牧股份将受要约约束，现代牧业控股根据要约应付的最高代价约为20.163亿港元 [2] 交易后整合与战略影响 - 合并后畜群规模将超过61万头，公司将利用产量优势在饲料等大宗材料采购中获得更优惠价格 [3] - 交易将进一步实现规模经济并降低单位成本，巩固公司在原料奶供应市场的领先地位 [3] - 业务规模及资产基础将扩大，增强公司整体抗风险能力及市场竞争力 [3]

交易概述 - 现代牧业控股以现金3752万港元收购1.072亿股中国圣牧股份，占中国圣牧已发行股本总额约1.28% [1] - 现代牧业控股与Start Great及蒙牛订立表决权协议，获得Start Great持有的20.869亿股中国圣牧股份（占已发行股本约24.90%）的代理表决权 [1] - Start Great持有中国圣牧已发行股本总额约29.99%，其中24.90%股份的表决权授予现代牧业控股行使 [1] 控制权变更 - 交易完成后现代牧业控股及其一致行动人士将持有中国圣牧已发行股本总额30%或以上，触发强制全面要约 [2] - 强制全面要约价格为每股0.35港元，较最后交易日收市价0.305港元溢价约14.75% [2] - Start Great已不可撤销地放弃剩余股份表决权，但保留涉及清盘、并购、主营业务变更等重大事项的表决权 [2] 后续安排 - 现代牧业控股计划在要约结束后维持中国圣牧股份的联交所上市地位 [3] - 现代牧业控股是中国领先的乳牛畜牧营运商及原料奶生产商，主要业务包括原料奶供应和奶牛养殖综合解决方案 [3]

交易核心条款 - 现代牧业控股以现金3752万港元收购售股股东持有的1.072亿股中国圣牧股份，占中国圣牧已发行股本约1.28% [1] - Start Great不可撤销地授予现代牧业控股其持有的约20.87亿股中国圣牧股份的表决权代理权，占中国圣牧已发行股本约24.90% [1] - Start Great目前持有中国圣牧已发行股本总额约29.99% [1] 股权变动与强制要约 - 交易完成前，现代牧业控股及其一致行动人士拥有约25.13亿股中国圣牧股份，占已发行股本总额约29.99% [2] - 购股协议完成后，现代牧业控股及其一致行动人士持股将达30%或以上，触发强制全面要约义务 [2] - 强制要约现金价格为每股0.35港元，较最后交易日收市价0.305港元溢价约14.75% [2] - 约57.61亿股中国圣牧股份将受要约约束，最高代价约为20.163亿港元 [2] 交易战略意义与协同效应 - 合并后畜群规模将超过61万头 [3] - 规模扩大有助于在饲料等大宗材料采购中获得更优惠价格，实现规模经济并降低单位成本 [3] - 收购将进一步巩固公司在原料奶供应市场的领先地位，增强整体抗风险能力及市场竞争力 [3]