公司股价与交易表现 - 现代牧业午前股价上涨近5%，报1.27港元，成交额达1037.41万港元 [1] 股权收购交易核心条款 - 现代牧业以3752万港元收购中国圣牧约1.28%的股权 [1] - 收购后，现代牧业及其一致行动人士蒙牛的持股比例从29.99%增至超过30%，触发要约收购 [1] - 现代牧业将以每股0.35港元的价格收购中国圣牧剩余股份，最高总价约为20.16亿港元 [1] 交易背景与战略整合 - 此次交易被视为蒙牛对上游资源的一次整合，蒙牛为现代牧业控股股东，亦是中国圣牧的最大股东 [1] 合并后协同效应与规模前景 - 交易完成后，合并牛群规模预计将突破61万头，原奶年产量有望超过400万吨 [1] - 规模效应将显著增强公司在饲料等大宗物料采购中的议价能力，有效降低单位生产成本 [1]

公司股价与交易动态 - 现代牧业午前股价上涨4.96%至1.27港元，成交额1037.41万港元 [1] - 公司以3752万港元收购中国圣牧约1.28%股权，交易后与现代牧业一致行动人士蒙牛的合计持股比例从29.99%超过30%，触发要约收购 [1] - 公司将以每股0.35港元的价格收购中国圣牧剩余股份，最高总价约为20.16亿港元 [1] 战略整合与协同效应 - 此次交易被视为蒙牛对上游资源的一次整合，蒙牛为现代牧业控股股东及中国圣牧最大股东 [1] - 交易完成后，现代牧业与中国圣牧将实现强强联合，合并后牛群规模预计突破61万头，原奶年产量有望超过400万吨 [1] - 规模效应将显著增强公司在饲料等大宗物料采购中的议价能力，有效降低单位生产成本，巩固行业成本优势 [1]

收购交易核心条款 - 现代牧业以3752万港元收购中国圣牧约1.28%股权 [1] - 收购完成后现代牧业及其一致行动人士（蒙牛）持股比例从29.99%增至超过30%触发强制要约收购 [1] - 要约收购价格为每股0.35港元收购剩余股份最高总价约20.16亿港元 [1] - 每股0.35港元收购价较中国圣牧最后交易日收市价0.305港元溢价约14.75% [2] 控制权安排 - 现代牧业与Start Great及蒙牛签订《表决权协议》获得Start Great所持约20.87亿股中国圣牧股份（占24.9%）的表决权 [1] - 交易后现代牧业及其一致行动人士总投票权超过30%并获得对中国圣牧重大决策的实质控制权 [1] 行业整合影响 - 交易完成后合并牛群规模将超过61万头 [2] - 整合后原奶年产量将突破400万吨跃居全球牧业养殖企业前列 [2]

收购交易核心条款 - 现代牧业以3752万港元收购中国圣牧约1.28%的股权 [1] - 交易完成后，现代牧业及其一致行动人士（蒙牛）的持股比例从29.99%增至超过30%，触发要约收购义务 [1] - 现代牧业将以每股0.35港元的价格收购中国圣牧剩余股份，最高总价约为20.16亿港元 [1] 整合后的规模与市场地位 - 整合后公司的原奶年产量将突破400万吨，跃居全球牧业养殖企业前列 [1] - 规模优势将提升在饲料等大宗物料采购中的议价能力，有效降低单位成本 [1] 产品线优化 - 中国圣牧的加入将使现代牧业特色奶（含有机奶）合并占比从8%提升至20%以上 [1] - 此次收购可补强现代牧业的高端产品线 [1]

行业供需状况 - 三季度奶牛热应激减产叠加双节备货需求回暖 供需矛盾季节性缓解 [1] - 二季度以来肉牛价格持续回升 [1] - 预计2026年肉牛供给端存在下降压力 [1] 行业发展趋势 - 短期牧业行业去化有所放缓但长期反转逻辑维持 [1] - 能繁母牛去化影响持续显现 [1] - 活牛价格仍有上行空间 [1] 投资机会 - 看好肉牛原奶周期共振 [1] - 推荐牧业养殖龙头及原奶自给率行业领先的全产业链龙头 [1]