行业整体表现 - 2025年1～7月TOP100房企销售总额为20730.1亿元，同比下降13.3%，降幅较1～6月扩大1.5个百分点 [1] - 7月单月TOP100房企销售额同比下降18.2%，楼市供求呈现季节性回落 [1][2] - 各阵营房企销售规模均下降：TOP10房企销售额均值1010.3亿元（同比-13.6%），TOP11～30（-15.2%）、TOP31～50（-7.8%）、TOP51～100（-13.5%） [2] 房企分化格局 - 仅7家前20房企实现销售同比增长：中建东孚（307亿元，+25.3%）、国贸地产（236亿元，+24.86%）、中国金茂（618亿元，+23.1%）增幅超20%，越秀地产（677亿元，+11.9%）等增幅为个位数 [2] - 头部房企普遍下滑：金地集团、新城控股跌幅超50%，万科（821亿元，-43.95%）、龙湖集团（410亿元，-30%）、碧桂园（239亿元，-36.26%）跌幅超30% [3] - 保利发展（1632亿元）、中海地产（1319亿元）等跌幅10%～20%，业绩调整与行业趋势一致 [4] 排名变动情况 - TOP20房企中9家排名上升：绿城中国、华润置地、招商蛇口等，中建东孚从去年第14升至第15 [4] - 6家排名下滑：中海地产、万科、碧桂园等，保利发展以1632亿元保持行业第一 [4] - 千亿房企数量减少至5家（保利发展、绿城中国等），500亿～1000亿房企6家（万科、建发房产等） [4] 后市展望 - 政策或继续加力推动市场止跌回稳，聚焦已出台政策的落实 [5] - 8月新房成交或维持低位波动，二线城市可能阶段性复苏，高得房率产品将带动部分市场热度 [5] - 城市与项目分化加剧，核心区域优质项目将保持高热 [5]

地块成交信息 - 北京新恩祥睿泽置业有限公司以底价13 69亿元摘得昌平区涉宅用地 成交综合楼面价15156元/平方米 [1] - 地块包含R2二类居住用地 A33基础教育用地 B1商业用地 土地面积6 27万平方米 总建筑规模9 03万平方米 [1] - 摘地公司为民营房企 由河北武安市明芳房地产开发有限公司持股99% 实控人为孙赵云 [1] 地块规划与配套 - 地块位于昌平区南邵镇北六环外 距离地铁昌平线北邵洼站约800米 周边2公里有路劲世界广场商业体和清华附中昌平学校 [2] - 地块整合居住 幼儿园及商业多种功能 0033住宅地块容积率2 0 建筑限高36米 适宜打造10-12层改善型产品 [2] - 0036地块规划12班幼儿园 需无偿移交政府 0044商业地块容积率1 0 建筑限高12米 适宜开发低密度商业 [2] 区域市场情况 - 地块所在区域成熟度落后于昌平核心区 周边在售新盘首开·梧桐山语网签去化率约51% [2] - 地块曾包含六幅子地块 地上建筑规模21 9万平方米 起始价31 7亿元 后优化为三幅地块 规模降至9 03万平方米 起始价调整为13 69亿元 [3] 行业趋势 - 该交易体现北京远郊新区开发模式转向 政府通过捆绑配套设施建设义务 促使开发商同步落实教育 能源等公共设施代建 [3] - 龙湖旗下代建品牌龙智造将为该地块提供代销代建服务 [1]

龙湖龙智造代建业务拓展 - 龙湖集团旗下龙智造品牌与河北太行钢铁集团及北京恩祥集团达成签约 为昌平南邵地块提供项目建造管理服务 [1][3] - 项目将由龙湖冠名 产品按照"好房子"标准打造 [1][3] - 代建方通过轻资产模式参与项目开发 体现业务模式创新 [1][3] 昌平南邵地块交易详情 - 地块由北京新恩祥睿泽置业有限公司以13.69亿元底价竞得 成交综合楼面价约1.5万元/平方米 [1] - 土地面积6.27万平方米 建筑控制规模9.03万平方米 容积率2.0 限高36米（局部45米） [3] - 地块位于昌平区南邵镇北六环外 距离地铁昌平线北邵洼站约800米 周边配套包括白浮泉公园和清华附中昌平学校 [3] 地块规划与功能配置 - 采用"宅产配"组合模式 整合居住（R2）、幼儿园（A33）及商业（B1）多种功能 [4] - 住宅部分起拍楼面价约2.02万元/平方米 需配建分布式能源站及通信设施 [4] - 0036号地块规划12班幼儿园 由竞得人代建并无偿移交政府 容积率0.8 [4] - 商业地块容积率1.0 建筑限高12米（局部18米） 楼面价7289元/平方米 适宜低密度商业开发 [4] 土地供应策略调整 - 地块供应经历规划调整：从最初包含两幅住宅用地和一幅教育用地 新增三幅商业用地后重新优化为住宅、教育、商业各一幅 [5] - 调整后地上建筑规模从21.9万平方米降至9万平方米 总起始价从31.7亿元调整为13.69亿元 [5] - 政府通过解绑商业用地降低总投资门槛 同时推进区域路网等基础设施建设 [5] - 昌平新城东区四期规划预计后续释放约24万平方米住宅用地 [5] 行业模式创新与政策导向 - "宅产配"组合模式体现政企协同推进新兴区域城市开发路径转型 [4] - 该模式通过捆绑建设住宅与配套设施落实"配套先行"发展理念 [4] - 土地供应模式体现职住平衡导向 促进产业与居住功能有机融合 [5]

项目概况 - 龙湖济南西城天街定于10月31日正式开幕 [2] - 项目位于槐荫区经十路以北、腊山河以东，紧邻地铁4号线腊山河西站 [2] - 总建筑面积约15.76万平方米，为山东体量最大的龙湖天街项目 [2] - 该项目为济南第3座、山东第4座龙湖天街 [2] 招商进展 - 目前已签约400余家品牌 [1][2] - 首店品牌占比超过40% [1][2] - 品牌业态覆盖零售、餐饮、娱乐、科技等全业态 [1][2]

指数表现 - 中华交易服务内房股指数当日下跌0.01%报1417.95点 成交额24.91亿元 [1] - 近一个月上涨8.47% 近三个月上涨9.17% 年初至今累计上涨16.00% [1] 指数构成 - 指数追踪港股通范围内内地房地产相关企业 涵盖开发、服务、管理及园区行业 [1] - 基日为2012年3月30日 基点为2000.0点 [1] - 十大权重股中华润置地占比10.41% 中国海外发展9.49% 贝壳-W 8.86% 龙湖集团8.68% 华润万象生活7.62% [1] - 碧桂园服务占4.86% 融创中国4.67% 中国金茂4.12% 万物云3.99% 保利物业3.65% [1] 市场分布 - 指数成分股全部在香港证券交易所上市 占比100.00% [1] - 行业集中度100% 全部属于房地产相关领域 [1]

指数表现 - 中证港股通地产指数报1695.45点 [1] - 近一个月上涨7.01% [1] - 近三个月上涨15.91% [1] - 年至今上涨18.44% [1] 指数构成 - 从港股通合资格证券中选取不超过50家地产主题香港上市公司作为样本 [1] - 以2014年11月14日为基日 [1] - 基点为3000.0点 [1] 权重分布 - 十大权重股合计占比70.93% [1] - 新鸿基地产权重13.94% [1] - 贝壳-W权重12.87% [1] - 华润置地权重10.89% [1] - 长实集团权重7.85% [1] - 中国海外发展权重6.39% [1] - 九龙仓置业权重4.71% [1] - 信和置业权重4.29% [1] - 恒基地产权重4.11% [1] - 龙湖集团权重3.01% [1] - 九龙仓集团权重2.87% [1] 市场与行业分布 - 全部成分股均在香港证券交易所上市 [1] - 行业100%集中于房地产 [2] 指数调整机制 - 样本每半年调整一次 [2] - 调整时间为每年6月和12月第二个星期五的下一交易日 [2] - 权重因子随样本定期调整 [2] - 特殊情况下进行临时调整 [2] - 样本退市时从指数中剔除 [2] - 新上市相关行业主题企业市值排名前十且纳入港股通范围后第十一个交易日快速纳入指数 [2] - 样本公司发生收购、合并、分拆等情形参照计算与维护细则处理 [2] - 港股通范围变动导致样本不再满足资格时进行相应调整 [2]

商业政策与资产交易 - 多城市密集出台离境退税政策，广州天环广场启用首个"即买即退"集中退付点，大连、湖北实施新政，上海计划增设退税商店 [5] - 离境退税政策成效显著，四川新政首月退税商店销售额同比增长224%，海南离岛免税五年累计购物金额达1958亿元，年均增长62.6% [5] - 杭州万科拟整体出售智尚汇商业中心项目，总建筑面积约1万平方米，二手房挂牌价1.30-2.88万元/平方米 [6] - 何猷君控制的星竞威武以40%持股成为寰聚商业第一大股东，后者管理资产超60亿元，布局70余个文旅项目 [6][7] 企业轻资产扩张与跨界布局 - 华润万象生活签约莆田金鼎广场升级项目，计划2026年以"莆田万象汇"品牌开业，首次深入三线城市 [10] - 保利商旅签约广州香雪时光项目，打造首个POD概念购物中心，为广州第9个商业项目 [10][11] - 京东加速门店扩张，6月连开4家京东Mall，北京双井店开业前两日客流破10万人次，2小时销售额超千万 [12][13] - 绿地集团天津团泊绿地缤纷天地商业街试运营，占地1.6万平方米，二期打造"公园式街区" [12] 商场改造与社区商业升级 - 上海恒隆广场扩建部分封顶，新增3080m²零售面积，可租赁面积增加13% [14] - 广州天河领展广场西翼改造中，B1层打造"平川好味"美食空间，东翼改造后年销售增31%，客流增37% [15][16] - 常州武进吾悦广场升级135个品牌，成为全国首个吾悦广场金标项目 [17] - 北京西直门凯德Mall引入DT-X邻里中心概念店，面积1万平方米，整合超市、咖啡、书店等业态 [17] 商业品牌动态 - 霸王茶姬香港第二店落地荃湾，计划再开8家标准门店 [18] - 老乡鸡提交港股上市申请，2024年营收62.88亿元，毛利率22.8%，全国1564家门店 [18] - 耐克2025财年营收463亿美元同比降10%，大中华区营收65.85亿美元同比降13% [19] - LV在上海开设全球唯一"路易号"巨轮体验店，融合零售、餐饮与展览，预约已满至7月底 [20] 电商与REITs市场 - 阿里发行120亿港元可转债，资金用于云计算和国际电商业务 [28] - 抖音进军日本电商市场，依托3300万月活用户，开放自运营与全托管模式 [30] - 中金中国绿发商业REIT上市首日涨幅30%，收盘价4.108元/份 [31] - 中海地产申报佛山映月湖环宇城REITs，计划募资13.55亿元 [33] - 华夏华润商业REIT拟扩募购入杭州萧山、沈阳长白及淄博万象汇项目 [34]

核心财务表现 - 2020年上半年物业投资业务不含税租金收入33.6亿元 同比增长30.4% [1] - 租金收入结构：商场占比77.4% 租赁住房占比21.8% 其他收入占比0.8% [1] 商场业务运营 - 南京龙湾天街开业出租率达99% 开业3天总客流46万人次 总销售额3510万元 [1] - 商业项目进入全国25座城市 累计开业商场达40座 [1] - 已开业商场建筑面积387万平方米（含车位总建筑面积504万平方米） 整体出租率94.7% [1] - 创新发展线上直播、室外经营、夜经济等消费新场景 助力疫情后客流与营收恢复 [1] 租赁住房业务发展 - 冠寓业务覆盖全国30余个高能级城市 [2] - 推出"住梦计划"提供工作实习机会及六大租房福利权益 [2] - 累计开业房间数量达7.9万间 开业超六个月房源出租率88.6% [2] - 位居集中式长租公寓行业品牌指数排行榜TOP3 [2] 战略方向 - 坚持稳步投资持有物业战略 扎实推进天街、冠寓等物业投资业务 [1] - 持续挖掘空间与时间维度新价值点 探索实体经济消费新场景 [1] - 在空间营造与服务中不断打磨 打造人与空间更美好的连接 [2]

龙湖天街杭州萧山项目 - 龙湖集团与萧山经开区国控集团联合打造首个商业综合体项目，首次将天街品牌引入萧山 [1] - 项目商业体量达9.7万平方米，预计2029年开业，采用品牌授权开发运营模式 [1] 领展房产基金高管变动 - 行政总裁王国龙将于2026年6月底前退任，董事会启动继任者甄选程序 [1] - 王国龙任职16年，退任后将协助公司过渡，同时卸任执行董事职务 [1] 北京电影消费促进活动 - 暑期国庆惠民观影活动覆盖270余家影院，总惠民金额超1000万元 [1] - 活动包含限时特惠、购票立减等四大措施，政府与市场主体联合投入 [1] 海南自贸港封关政策影响 - 中国中免A股涨停价达70.84元/股，港股单日涨幅超19%，创2024年10月以来新高 [1] - 海南自贸区概念股集体爆发，康芝药业等多股涨停，封关时间确定为2025年12月18日 [1] 世联行人事变动 - 董事薛文因个人原因辞职，原定任期至2025年12月，未持有公司股份 [2] 泰禾大厦资产处置 - 上海泰禾大厦以6.597亿元成交，评估价9.424亿元，折合地上单价36098元/平方米 [3] - 买家为上海舜晟建设集团，物业位于内环核心区，毗邻上海火车站及地铁枢纽 [3]

商业地产高管变动与组织变革 - 2025上半年商业地产高管圈发生53起人事变动，涉及近20家企业，其中跳槽/新上任占比41%，内部调任28%，辞任/退休26%，自主创业4% [1] - 万科、华润、龙湖、大悦城等近10家企业开启组织变革，涉及经营策略调整、区域公司收缩及商业板块专业化 [3] - 港资企业与内地开发商展开"抢人大战"，如华润万象生活从太古地产挖角，香港置地从万科引入高管 [8] 内地商管公司战略升级 - 万科商业板块印力集团转型"市场化大资管平台"，撤销区域公司实行两级管控，并与泰国The Mall集团达成战略合作 [5] - 大悦城控股将商业管理中心升格为商业事业部，聚焦"年轻力"生态，推出「大朋友」计划强化购物中心运营 [7] - 头部商管公司组建"商业+资管"复合型团队，提升组织效率与产品迭代能力 [4] 港资企业内地战略调整 - 太古地产晋升余国安、伍玉珊等内地背景高管，强化内地零售布局，推动1000亿港元投资计划 [9][11] - 香港置地战略转型聚焦商业地产，挖角万科滕樱君、博枫背景的关仕荣，并计划未来10年回收100亿美元押注高端商业 [12][14] - 香港置地取消城市公司架构，将开发权限收归集团，涉及批量中层调动 [12] 人才招聘与培养体系 - 华润万象生活启动"万象引力"精英招聘，覆盖商管/物管高管，并制定6个月带岗历练的"着陆计划" [16][18] - 头部企业构建全周期人才培养体系，如内部竞聘、跨航道流动等机制 [18] - 资管及轻资产岗位需求增加，如K11引进华润万象生活前高管王小虎分管轻资产拓展 [25] 商业老将创业动态 - 凌常峰创办宁朴发展，轻资产运营北京侨福芳草地、上海露香园项目，团队来自香港置地、华润等 [20][21] - 田维龙成立锦楼集团，布局资产证券化赛道，与万象置业合作升级福州万象Park [22][24] - 创业者聚焦城市更新、非标商业等领域，强调资产价值闭环与本土化运营 [20] 职业经理人新动向 - 徐猛空降宝龙商业总裁，张文浩入职中国金茂资管部副总，体现企业垂直领域用人偏好 [24][25] - 高能级城市高端项目成跳槽核心市场，如杨健转任北京侨福芳草地总经理 [24]