报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕新开普投资者关注问题进行解答，强调公司按法规披露信息重视股东回报，虽面临股东减持和股价波动但经营正常，未来将做好经营管理提升业绩并加强与资本市场沟通，对于中标项目和并购计划等按规定披露信息 [24][25]。 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为新开普，所属行业是互联网服务，接待时间为2025年5月22日，上市公司接待人员有董事长、总经理杨维国，董事会秘书赵鑫，财务总监李玉玲 [17] 详细调研机构 - 接待对象为广大投资者 [20] 主要内容资料 - 针对十大流通股东中7家减持问题，公司称股东基于个人财务规划交易股票是正常市场行为，公司重视市值管理，每年坚持现金分红，未来将做好经营管理并加强与资本市场沟通 [24][25] - 关于股价波动和主力压股价问题，公司表示二级市场股价受多种因素影响，具有不确定性，建议理性看待短期波动，关注公司长期发展 [25][27] - 对于中标2025年教育部智慧校园大脑项目的询问，公司无法确认具体项目，如有应披露重大事项将按规定及时披露 [27] - 面对一季度大幅亏损是否考虑并购优质资产的问题，公司称持续关注市场动态和政策导向，如有相关计划将及时披露 [30] - 关于搬到新园区办公的问题，智慧教育研发产业基地项目一期已竣工验收，相关部门正在陆续搬迁 [30] - 对于今年中标项目合同金额的询问，公司称2025年银行及财政投资校园信息化及市场拓展情况向好，但最终数据受多种因素影响 [31]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 企业概览 - 基本信息：上海它石智航技术有限公司为有限责任公司（港澳台投资、非独资），注册资本136.0329万元人民币，地址在上海市徐汇区桂平路391号2号楼21层，2024年7月9日成立，法人是陈亦伦，经营状态为存续，所属行业是其他科技推广服务业 [5][6] - 企业网站信息：未查询到相关网址信息 [7] - 主要人员信息：董事有陈亦伦、周志峰、丁文超、朱天宇，财务负责人是汤婉婧，经理是陈亦伦，董事长是李震宇，监事是陈同庆 [8] - 分支机构：未查询到分支机构信息 [9] - 变更记录：2025年有多方面变更，如投资人、股东情况、高管、董事、企业类型、注册资本等 [10][11][12] - 股东信息：股东包括上海他石新际科技合伙企业（有限合伙）、上海奇航它石科技合伙企业（有限合伙）等多家企业 [13][14] - 认缴出资信息：各股东认缴出资方式多为货币，出资时间多在2025 - 2027年，实缴信息未明确 [15][16][17] - 经营异常信息：未查询到经营异常信息 [18] - 企业联系方式：地址为上海市徐汇区桂平路391号2号楼21层，电话和邮箱未提供 [19] 企业链路关系 - 企业相关信息：内部企业id为b88c8cc5 - 3da1 - 11ef - b868 - 00163f001b09，工商注册号310120010215383等，企业状态存续，所属行业其他科技推广服务业 [21] - 关联企业股东列表：上海奇航它石科技合伙企业（有限合伙）持股58.81%，上海他石新际科技合伙企业（有限合伙）持股14.70%等多家企业有不同持股比例 [22][23][24] - 企业主要人员信息：董事、经理为陈亦伦，财务负责人汤婉婧等，与企业概览中主要人员信息一致 [25] - 关联企业对外投资信息：对重庆奇航它石智能科技有限公司持股100.00% [26] - 关联企业裁判文书信息：未查询到相关信息 [27] - 关联企业法院公告信息：未查询到相关信息 [29] - 企业历史股东信息：历史股东有丁文超、陈亦伦 [30] - 疑似关联关系信息：多家企业因与朱天宇有相同高管/股东/法人/历史股东或董监高关系疑似关联 [31][32][33] 失信人信息 - 失信人立案信息：未查询到相关信息 [37] - 失信人裁判文书：未查询到相关信息 [38]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司主要从事智能制造装备的研发、设计、生产和销售，为客户提供成套智能制造装备及相关零组件，应用于消费性电子、新能源及新能源汽车和火工品行业，2024 年净利润同比扭亏为盈，盈利能力持续改善。公司凭借研发创新形成解决方案，在市场有优势，受益于新安全生产法带来的市场需求增长。公司在火工品领域有较强竞争力，防爆机器人业务在扩张，后续将推动创新成果产业化，积极布局新市场[15][17][18]。 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为佰奥智能，所属行业是专用设备，接待时间为 2025 年 5 月 22 日，上市公司接待人员有董事长、总经理肖朝蓬，董事、副总经理、董事会秘书、财务总监朱莉华[8] - 参与调研的机构有财通证券、华泰证券等证券公司，以及景顺长城等基金管理公司[2][9] 公司经营情况 - 公司主要提供智能制造装备及相关零组件，应用于消费性电子等行业，主营业务稳定。2024 年净利润同比扭亏为盈，毛利率同比增加 10.82 个百分点，销售净利率为 5.83%；2025 年一季度销售净利率为 11.83%，较 2024 年全年增加 6 个百分点[15] - 公司通过技术研发形成多元化解决方案，提升自身效率、产品性能并降低生产成本[16] 未来盈利增长驱动因素 - 公司在相关行业积累优质资源，通过高质量订单交付和售后服务获业界认可，研发产品打破国外垄断，有市场优势[17] - 新安全生产法促进公司产品业务增长，公司具备与战略合作伙伴协同创新、研发防爆机器人等竞争优势[18][19][20] 火工品未来发展机会及空间 - 新型火工品在军事领域应用将扩大，公司掌握防爆核心技术，研发的产品获认证和专利，在多个方面处于行业领先地位，产品应用广泛[21][22] 工业机器人销售情况 - 公司防爆机器人已获认证并大量应用于火工品生产装备，相关产品有优势且处于行业领先，市场销售在加快推进，中标订单有序交付，洽谈项目有序转化[23][24] 公司研发占比及未来规划 - 2024 年研发投入 37,329,156.23 元，占营业收入比例为 8.01%，较上期增长 2.63%。新安全生产法带来含能材料设备改造市场需求，政策支持等因素推动人工智能技术发展[26][28] 公司业绩展望 - 智能制造受国家支持，行业发展空间大，公司将为相关行业企业提供解决方案，提升商业价值和市场竞争力[29] 公司科技创新举措 - 公司建立强大研发团队，研发多领域技术，通过跨学科知识运用攻克关键技术，有多项自主知识产权[30][32] 新兴产业布局和发展机会 - 公司在火工品防爆技术有积累和优势，重视研发创新，结合新质生产力发展要求推动新产业发展，重点推进产品全价值链降本增效[33] 人形机器人领域布局 - 公司机器人与相关产业链相通，将根据未来发展情况积极布局人型机器人相关产业链市场[37]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 调研基本情况 - 调研对象为威尔高，所属行业是电子元件，接待时间为2025年5月21日，上市公司接待人员有总经理陈星和董秘贾晓燕 [17] 详细调研机构 - 接待对象为投资者网上提问，接待对象类型为其它 [19] 调研机构占比 - 其它类型的调研机构占比100% [24] 主要内容资料 - 泰国工厂经营按计划推进，以AI电源和汽车电子产品为主，AI电源产品领域DC - DC产品突破30L产品技术壁垒，实现终端小批量出货，助力DC - DC高端电源模块批量生产 [26] - 公司未向华为升腾提供产品，产品根据客户需求研发和调整 [26] - 服务器电源领域业务订单增长良好，泰国持续增加设备释放产能，江西二期厂房4月份开工建设 [26][27] - 公司目前暂无回购股份计划，会综合考虑未来回购需求并履行信息披露义务，2025年订单情况及会计处理以定期报告为准 [27][28] - 英伟达停止向中国大陆提供部分产品，公司目前暂未受直接影响，业务集中在印制电路板（PCB）的研发、生产和销售 [27] - 2025年公司经营情况以定期报告为准 [26][27] - 公司目前暂无并购计划，专注现有业务优化和市场拓展 [29]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中国成人失禁用品行业处于导入期末端、爆发期前端，渗透率低，增长空间大，长护险政策将推动市场扩容，可靠股份作为本土第一品牌，具备与海外品牌竞争能力，未来有望通过降本增效、优化业务结构、推进长护险政策落地、提升品牌认知及出海等实现显著增长 [19][20][26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为可靠股份，所属行业为美容护理，接待时间为2025年5月20日，接待人员包括董事长、总经理、董事会秘书（代行）金利伟 [8] 参与调研的机构 - 包括上海新传奇私募、华宝、平安资管等众多基金管理公司、保险资产管理公司、证券公司、投资公司等 [2][9][10] 主要内容资料 - **行业增长水平及天花板**：中国成人失禁用品行业渗透率约8%-10%，快消品爆发点通常在10%-12%，欧美渗透率达60%，日本高达80%，中国仍有较大增长空间，中度和轻度失禁人群渗透潜力待挖掘 [19] - **长护险对行业的推动作用**：TO G端参考日本经验，中国长护险预计10年内渗透率达50%，为重要流量入口，将加速市场扩容；TOC端购买者以子女亲属为主，线上渠道占比高，消费者对品质要求提升，品牌认知待形成，需加强用户运营 [20][22] - **产品和渠道规划**：渠道方面，线下转TO B业务，介入医院、养老机构等，线上成立用户运营部门，精准画像、细分需求，推出安护士品牌，稳固可靠和吸收宝品牌；TO G业务抓住政府采购；供应链方面，投资广西杭港公司等打通供应链 [22] - **价格带及提升空间**：中国成人纸尿裤价格带分为高端、中高端、中低端和超低端，超低端产品可能存在质量问题，日本市场只有高端和中高端，中国品类未爆发，处于混战阶段，价格提升驱动因素包括长护险推进和监管加强 [23][24] - **竞争格局及头部品牌集中度**：欧美日市场第一品牌市占率均超50%，中国市场中可靠为本土第一品牌，具备与海外品牌竞争能力，行业集中度提升趋势明显，本土品牌有望复制海外龙头路径 [25] - **公司盈利能力及未来增长点**：近年来业务短期承压，通过降本增效、优化母婴板块结构优化盈利，未来3年随着长护险政策落地、品牌认知提升及出海推进，预计将迎来显著增长 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司过去依托地产与基建行业实现高速增长，但近年受行业红利消退和投资增速放缓影响净利润承压，因此加速战略转型，通过并购切入新兴赛道、优化业务结构、拓展海外市场，未来有望通过业务优化、并购协同、国际化布局和技术创新等实现业绩持续增长 [17][28] 公司战略规划与品牌焕新 经营情况 - 过去依托地产与基建行业快速发展实现高速增长，在传统领域占优势，近年受行业影响净利润承压，为突破周期加速战略转型，切入新兴赛道并拓展海外市场 [17] 聚焦检测主业 - 在建筑行业调整和竞争加剧下，聚焦新兴领域，推动传统建工业务占比收缩，带动业务结构向高附加值升级，实现检验检测服务营收稳步增长 [18] 外延并购拓展 - 近年完成多起收购，切入新兴检测领域，补充业务能力，拓宽业务领域，拟设产业基金聚焦检验检测及新质生产力领域投资 [19] 转型升级 - 业务多领域拓展，涵盖新能源等不同领域，海内外布局，覆盖全国并开展海外业务 [20] 品牌焕新 - 从“建科股份”更名为“联检科技”，体现发展愿景重新定义，“联”代表综合实力和协同能力，“检”是核心主业，“科技”是驱动力，更名利于反映业务方向和提升国际影响力 [21] 未来发展战略全景图 - 以“科技赋能质量生态”为使命，秉承合作理念，以客户为中心，打造多领域综合性检验检测认证机构，构建高质量发展生态圈 [22] 国际化布局策略 - 分三个阶段，初期“一带一路”建设，中期欧美技术反哺与资质互认，长期全球网络生态协同 [23] 并购思路 - 通过精准化收并购实现外延式发展，收购地方实验室打破服务半径限制，抢占高增长赛道，获取资质和技术构建壁垒，构建多维评估体系筛选标的 [25] 问答环节 更名战略考量及业务重心调整 - 业务多元化且拓展至海外，更名能体现业务布局，提升国际品牌辨识度和影响力，重塑资本市场认知 [26] 未来增长动力 - 通过业务结构优化聚焦新兴领域，外延并购协同和国际化布局深化，以及数字化与技术创新驱动，推动业绩增长 [28] 检验检测业务收入增长原因及未来增长点 - 增长得益于跨领域并购整合与新兴市场拓展，未来坚持以检验检测为核心，把握机遇并购整合资源和技术，实现多元化发展 [29] 建筑工程检测领域未来布局 - 采取“技术深耕 + 弹性调节”策略，深耕细分领域，紧抓政策机遇，构建多维业务矩阵，巩固综合服务优势 [30] 城市生命线业务领域应用场景及突破 - 业务涵盖多领域安全工程，已在多地落地，技术上自主研发传感器技术，光纤传感技术有突破，巩固智能监测领先地位 [31] 加强城市基础设施建设改造项目或计划 - 开展基础设施检测项目，研发推广智慧监测系统，参与改造项目，提供技术咨询和施工服务 [33] 应对国内外竞争对手挑战 - 采取“内生增长 + 投资并购”双轮驱动策略，拓展海外市场，与国际机构合作获取认证资质 [34] 并购实现差异化竞争及规避整合风险 - 采用“区域渗透 + 赛道扩张 + 资质补强”三维并购策略，结合评估体系精准并购，通过“总部赋能 + 区域自治”模式整合资源 [35] 看待行业集约化趋势 - 行业集约化是必然趋势，为公司带来机遇，有利于扩大市场份额和提升行业集中度 [36] 把握新兴领域结构性机会 - 关注新兴领域趋势，通过并购切入高增长赛道，加大研发投入，拟设产业基金，拓展业务版图 [37] 国际化布局具体举措 - 分阶段推进全球化布局，初期聚焦“一带一路”，中期在欧美建研发中心，长期形成全球协同检测网络 [39] 设立产业基金用途 - 聚焦检验检测行业项目投资，兼顾新能源、智能制造等新质生产力领域，拓展业务协同和寻找新增长点 [40] 新兴科技布局举措 - 构建智能化检验检测平台，推进 AI 技术应用，提供信息化解决方案，拓展新兴科技合作与创新 [41][42] 人才储备举措 - 重视人才梯队建设，核心团队稳定，自 2018 年启动人才储备计划，2023 年加大领军人才引进力度 [43] 研发投入计划 - 继续加大研发投入，围绕多方向创新和转化成果，通过联合研发等提升效率，设研发中心和引进人才提升实力 [44] 下半年减持计划 - 目前暂未收到大股东减持计划，管理层和股东对公司未来有信心，若有变动将及时披露 [46]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 龙迅股份一季度受假期、行业传统淡季、部分型号产能不足等因素影响，部分业务尚未释放订单，目前各项业务有序推进，正持续优化供应链系统 [23] - 公司深度布局车载芯片领域，单独成立汽车芯片和系统解决方案事业部，将持续加大该领域研发投入和新品布局 [24] - 2025年度公司将聚焦前沿技术，突破核心技术瓶颈，在多领域加大研发投入，提升新产品市场份额，同时加大新产品推广力度，拓展各领域业务 [25] - 高速混合信号芯片行业蕴含广阔成长空间，新兴应用场景对高清视频芯片需求爆发式增长，全球AI与HPC需求呈爆发态势也为高速信号芯片增长注入动力 [26] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为龙迅股份，接待时间是2025 - 05 - 20，上市公司接待人员有董事长、总经理FENG CHEN、独立董事解光军、陈来、董事会秘书赵彧、财务负责人韦永祥 [16] 详细调研机构 - 接待对象为线上参与龙迅股份2025年第一季度业绩说明会的全体投资者，接待对象类型为其它 [19] 主要内容资料 - 预征集问答无 [23] - 互动交流中，关于一季报收入同比增长缓慢，原因是受假期、行业传统淡季、部分型号产能不足等因素影响，公司部分业务未释放订单，公司正优化供应链系统 [23] - 公司部分高清视频桥接芯片已导入车载相关系统，8颗芯片通过AEC - Q100认证，桥接类芯片业务攀升，车载SerDes芯片组进入全面市场推广，部分领域已量产，部分处于验证测试阶段，公司将持续加大车载芯片领域研发投入和新品布局 [24] - 2025年1季度营业总收入1.09亿元，同比增长4.52%；一季度毛利率54.43%；归母净利润2,850.92万元，同比下降8.06%；扣非净利润2,112.83万元，同比下降8.93%；经营活动产生的现金流量净额为1,801.37万元，上年同期为 - 3,552.47万元；研发投入2,759.14万元，占营业收入比重为25.31%，同比增长23.24% [24] - 2025年度公司将聚焦前沿技术，构建统一芯片设计平台，在多领域加大研发投入，提升新产品市场份额，加大新产品推广力度，拓展各领域业务 [25] - 半导体行业有季节性，一季度通常是淡季，近期国补政策拉动对消费类电子业务增长有促进作用 [25] - 高速混合信号芯片行业成长空间广阔，新兴应用场景对高清视频芯片需求爆发式增长，全球AI与HPC需求爆发为高速信号芯片增长注入动力 [26]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕西麦食品展开调研，探讨其产品潜力、竞争优势、经营目标、成本管控、海外业务等情况，同时分析燕麦行业发展前景，认为该行业增长动力足且竞争格局有待优化 [24][32] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为西麦食品，所属行业是食品饮料，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员包括总经理孟祥胜等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型有机构相关人员、网络投资者、其它 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 公司有潜力的产品包括燕麦 + 复合类、大健康与口服液类、休闲品类产品 [24] - 公司核心竞争优势有品牌影响力大、产品矩阵多元化、全渠道矩阵完善、以消费者需求为导向、全产业链优势、财务状况健康、公司治理水平优秀 [24][25] - 公司对实现2025年经营目标充满信心 [25] - 公司通过优化供应链管理等减轻成本压力，增强竞争力和盈利能力 [26][28] - 公司海外业务处于探索培育阶段，将继续拓展海外市场 [29] - 公司保持中国燕麦谷物市场第一领先地位 [30] - 燕麦市场增长动力足，行业竞争格局有待优化，中国行业集中度有提升空间 [32][33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告研究的具体公司国脉科技在通信服务行业积极布局AI智能体与养老业务，深化产教融合战略，优化收入结构，业绩增长显著 [22][27][28] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为国脉科技，所属行业为通信服务，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员有董事长陈维与董事会秘书张文斌 [17] 详细调研机构 - 接待对象包括华安（基金管理公司，相关人员为基金投资部雷蒙）和国信证券（证券公司，相关人员为计算机研究员云梦泽、库宏垚） [18] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - 本季度AI智能体发布会将呈现居家养老AI智能体实操演示、创新养老模式解析及主动精准健康管理研发进展，可关注“国脉科技GMTECH”公众号与“国脉大学养老”视频号 [22] - 公司基于居家养老场景的AI智能体采取多智能体模式，本次将发布前期接触与适应支持、日常生活与社交娱乐、健康与安全保障三种智能体 [22][23] - 公司AI智能体核心竞争优势是深耕居家养老和健康管理领域，做“专业型”智能体，能感知用户需求、打通线下服务，“国脉大学养老”提供应用场景和数据反馈 [23][24] - 公司AI智能体将先用于“国脉大学养老”社区，检验性能后推广，还将寻求与政府部门、第三方机构合作 [24] - “国脉大学养老”是模拟居家养老的“身联网”实验社区，融合身联网技术与人工智能算法，注重长者精神需求，推广注重线上渠道，平台曝光量已突破百万级 [24][25] - 福州理工学院是公司全资举办的应用型本科大学，截至2024年底在校生近1.4万人，预计2025年新学年入学人数提升，已完成新校区基础设施建设 [25] - 产教融合战略使福州理工学院与公司发展战略紧密结合，构筑事业发展赋能平台，打造三大核心壁垒，公司还与厦门大学、马尾区人民政府合作打造“国脉未来科学城” [26][27] - 公司从2018年开始优化收入结构，剥离低毛利业务，聚焦未来产业，2024年归母净利创历史新高，同比增幅达61%，2025年一季度归母净利润增长55%，环比增长345% [27][28]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告围绕读客文化进行调研，涵盖公司经营、业务、战略等多方面情况，公司在图书出版行业有独特优势，未来将深化优势、拓展业务、应对竞争以实现可持续发展并为股东创造价值 [24][26][28] 根据相关目录分别进行总结 调研基本情况 - 调研对象为读客文化，所属行业是文化传媒，接待时间为2025年5月20日，上市公司接待人员包括董事长华楠、总经理付丽等 [17] 详细调研机构 - 接待对象类型为投资者网上提问等 [20] 调研机构占比 未提及 主要内容资料 - **股东减持原因**：股东减持是个人资金需求，公司及管理层看好公司发展前景，将提升经营管理水平，为股东创造长期价值 [24] - **数字内容业务增长因素及拓展计划**：2024年数字内容业务增长得益于创意流水线和纸电声联动，未来将加大投入、拓展合作、加强推广以保持增长 [24][25] - **2025年经营计划和战略重点**：深化“创意工业化”和“读客方法”优势，优化产品结构和成本管控，强化版权运营和内容创作，拓展数字内容业务 [26] - **转型计划与股票回购**：聚焦主业发展，推动转型升级，结合情况为业务赋能，如有股票回购计划将及时披露 [27] - **对图书出版行业的贡献**：打造“创意生产线”推进“创意工业化”，深耕精品内容和精细化运营，发掘培养本土作家，促进文化传承和交流 [27] - **“全版权运营”模式下IP项目进展**：2024年输出13个项目作品，落地2个影视版权项目 [28] - **未来发展战略**：提升创意生产能力，深化精细化运营，加大版权储备和本土作家培养，拓展国内外市场，探索新业务模式 [28] - **应对市场竞争举措**：按“创意流水线”打造精品内容，坚持精细化运营，加强版权储备和资源整合 [28] - **市场竞争优势**：具备领先的品种效率、独特的“创意生产线”模式、精细化运营策略、强大的版权储备和本土作家培养体系 [29][30] - **推动市场扩张和品牌影响力提升方式**：通过精细化运营聚合读者，发掘经典作品重新定位设计，借助精准营销和品牌运营提升影响力 [30] - **利用自身优势推动业务发展计划**：推进“创意工业化”，深耕精品内容，加强版权储备，加大数字内容业务投入 [30][31] - **精细化运营成功案例**：2024年重新打造《十八岁出门远行》销量突破50万册，对余华5部作品进行脉冲式营销，打造作家品牌运营标杆 [31][32] - **版权开发和IP运营新举措**：在国际和国内版权市场拓展业务，与版权代理公司合作，发掘培养本土作者打造系列IP [32] - **国际市场拓展情况及计划**：2012年进军国际版权市场，已与多家版权代理公司合作，未来将加强合作、输出作品、探索新模式 [33] - **对公司成长和市值增长的看法**：二级市场股价受多种因素影响，公司有信心发展，拟分红回报投资者，依法合规开展市值管理 [33][34] - **《全民阅读促进条例》影响及人工智能应用**：条例发布营造良好环境，公司聚焦主业，评估人工智能与业务结合方式 [34] - **业务板块亏损情况**：2024年数字内容业务营收增长、毛利率增加，纸质图书业务营收下降但毛利率上升，亏损改善 [35] - **2024年扭亏为盈原因**：加强版权储备，多元化业务布局，调整经营策略，优化产品结构，控制成本费用，部分业务逆势增长 [35][36][37]