冲之后短期行业开工率或稍有下降。MA2601合约短线预计在2360-2440区间波动。 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 主力合约收盘价甲醇(日,元/吨) | 2407 | 9 甲醇1-5价差(日,元/吨) | -2 | -9 -1880 | | | 主力合约持仓量:甲醇(日,手) | 755966 | -12659 期货前20名持仓:净买单量:甲醇(日,手) | -108488 | | | | 仓单数量:甲醇(日,张) | 14519 | 983 | | | | 现货市场 | 江苏太仓(日,元/吨) | 2285 | 15 内蒙古(日,元/吨) | 2127.5 | 30 | | | 华东-西北价差(日,元/吨) | 157.5 | -15 郑醇主力合约基差(日,元/吨) | -122 | 6 | | | 甲醇:CFR中国主港(日,美元/吨) | 262 | 0 CFR东南亚(日,美元/吨) | 323 | 0 | | | FOB鹿特丹(日,欧元/吨) | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - L2601震荡偏弱终盘收于7226元/吨 上周PE产量和产能利用率环比上升 下游制品平均开工率环比+0.8% 农膜开工率环比+2.7% 生产企业库存环比+8.03% 社会库存环比-0.04% 总库存压力不大 [2] - 本周上海石化、茂名石化重启 前期停车装置影响扩大 预计产量、产能利用率环比小幅波动 9月PE装置检修损失量预计上升 但埃克森美孚50万吨LDPE装置有投产预期 行业供应压力难有改善 [2] - 棚膜进入旺季 农膜订单陡峭回升 包装膜需求受国内中秋、国庆与海外圣诞备货驱动 订单仍有增长空间 库存预计维持去化趋势 [2] - OPEC+10月增产较为温和 中东地缘恶化短期给到国际油价一定支撑 L2601短期预计小幅震荡 技术上关注7200附近支撑与7300附近压力 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约和1月合约收盘价为7226元/吨 环比-3；5月合约收盘价7237元/吨 环比-4；9月合约收盘价7176元/吨 环比+26 [2] - 成交量178117手 环比+12282；持仓量517187手 环比-790 [2] - 9 - 1价差-50 环比+29；期货前20名持仓买单量345595手 环比-4219；卖单量389807手 环比+643；净买单量-44212手 环比-4862 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)华北均价7256.52元/吨 环比-6.09；华东均价7335.95元/吨 环比+4.76 [2] - 基差27.52 环比+15.91 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价64.23美元/桶 环比+0.31；CFR石脑油日本地区中间价597.25美元/吨 环比+3 [2] - 乙烯CFR东南亚和东北亚中间价均为841美元/吨 环比无变化 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率80.55% 环比+1.86 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜开工率50.48% 环比+0.92；管材开工率30.33% 环比+0.16；农膜开工率20.18% 环比+2.72 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日历史波动率6.62% 环比+0.21；40日历史波动率9.41% 环比+0.12 [2] - 平值看跌期权隐含波动率10.22% 环比-0.38；平值看涨期权隐含波动率10.23% 环比-0.35 [2] 行业消息 - 8月29日至9月4日 我国聚乙烯产量63.25万吨 较上周增加2.37% 生产企业产能利用率80.55% 较上周期增加1.87个百分点 [2] - 8月29日至9月4日 中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期+0.8% [2] - 截至9月10日 中国聚乙烯生产企业库存48.70万吨 较上期+8.03%；截至9月5日 聚乙烯社会样本仓库库存56.03万吨 较上期-0.04% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 纯碱预计供给宽松、需求企稳价格整体承压 但伴随反内卷炒作或出现变数 今日底部回升 短期基本面压制仍在 后续关注产能检修情况 主力短期可逢低布局多单 [2] - 玻璃今日底部回升 等待见底信号后布局 操作上建议暂时观望为主 后续市场围绕需求端波动 整体去库存趋势不变 若国内被动跟随降息 市场有望重新增长 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 纯碱主力合约收盘价1281元/吨 环比涨3元/吨 持仓量1449657手 环比降20863手 前20名净持仓 -273172 环比增49214 交易所仓单7759吨 环比降440吨 9月 - 1月合约价差 -119 环比持平 基差 -75元/吨 环比涨6元/吨 [2] - 玻璃主力合约收盘价1181元/吨 环比降11元/吨 持仓量1280165手 环比降7519手 前20名净持仓 -154993 环比增8546 交易所仓单2088吨 环比降5吨 9月 - 1月合约价差 -186 环比降24 基差 -89 环比涨7 [2] - 纯碱与玻璃价差100元/吨 环比涨14元/吨 [2] 现货市场 - 华北重碱1203元/吨 环比降9元/吨 华中重碱1300元/吨 环比持平 华东轻碱1250元/吨 环比持平 华中轻碱1200元/吨 环比持平 [2] - 沙河玻璃大板1096元/吨 环比涨20元/吨 华中玻璃大板1110元/吨 环比持平 [2] 产业情况 - 纯碱装置开工率86.22% 环比升3.75个百分点 企业库存182.31万吨 环比增0.1万吨 [2] - 浮法玻璃企业开工率76.01% 环比升0.33个百分点 在产产能15.96万吨/年 环比持平 在产生产线条数225条 环比增1条 企业库存6305万重箱 环比增48.4万重箱 [2] 下游情况 - 房地产新开工面积累计值35206万平方米 环比增4841.68万平方米 竣工面积累计值25034万平方米 环比增2467.39万平方米 [2] 行业消息 - 河南昊华骏化纯碱装置恢复 价格稳定 中盐安徽红四方、唐山三友、山东海天生物化工、山东海化等纯碱装置减量或降负运行 安徽淮南碱厂装置检修 设备开车延后 川渝纯碱市场平稳 装置复产供应预计增加 [2] 观点总结 - 纯碱供应端开工率和产量上行 后续产能利用率或下滑 需求端玻璃产线冷修减少 整体产量底部 刚需生产明显 利润下滑 光伏玻璃需求不变 企业库存下行 预计供给宽松、需求企稳 价格承压 今日底部回升 短期基本面压制仍在 [2] - 玻璃供应端产线冷修减少 产量底部 刚需生产 利润下滑 需求端地产低迷 深加工订单小幅抬升 采购刚需为主 库存重新累库 后续围绕需求端波动 去库存趋势不变 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 周三集运指数（欧线）期货价格涨跌不一，主力合约 EC2510 收跌 0.42%，远月合约收得-1%-1%不等；现货指标持续回落且降幅走阔，期价支撑进一步削弱；“价格战”开启使基本面持续承压；美国劳动力市场走软提升市场对本月降息预期，欧元区内部需求疲软，增长动能尚弱；贸易战不确定性尚存，集运指数（欧线）需求预期弱，期价震荡幅度大，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，及时跟踪地缘、运力与货量数据[1] 根据相关目录分别进行总结 期货数据 - EC 主力收盘价 1267.400，环比下降 5.4；EC 次主力收盘价 1674，环比下降 0.4 [1] - EC2510 - EC2512 价差 -406.60，环比上升 7.60；EC2510 - EC2602 价差 -256.60，环比上升 2.10 [1] - EC 合约基差 299.06，环比上升 1.30 [1] - EC 主力持仓量 47320 手，环比上升 114 [1] 现货数据 - SCFIS（欧线）（周）为 1566.46，环比下降 207.14；SCFIS（美西线）（周）为 980.48，环比下降 33.42 [1] - SCFI（综合指数）（周）为 1444.44，环比下降 0.62；集装箱船运力 1227.97 万标准箱，环比上升 0.04 [1] - CCFI（综合指数）（周）为 1149.14，环比下降 7.18；CCFI（欧线）（周）为 1638.77，环比下降 47.03 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为 2079.00，环比下降 60.00；巴拿马型运费指数（日）为 1923.00，环比下降 77.00 [1] - 平均租船价格（巴拿马型船）为 13741.00，环比上升 493.00；平均租船价格（好望角型船）为 27780.00，环比上升 980.00 [1] 行业消息 - 国务院新闻办举行高质量完成“十四五”规划系列主题新闻发布会，工信部发布工业和通信业发展成就并回应热点话题[1] - 国新办举行政策吹风会介绍《关于释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见》，提出到 2030 年体育产业总规模超 7 万亿元等 20 条举措[1] - 美国政府公布初步基准修订数据，截至今年 3 月的一年间，美国非农就业人数被下修 91.1 万，或为美联储降息奠定基础[1] - 日本经济再生担当相赤泽亮正表示，美国特朗普政府对日下调汽车关税及减轻“对等关税”负担特例措施预计 16 日前实施[1] 重点关注数据 9 月 11 日 20:15 欧元区至 9 月 11 日欧洲央行存款机制利率；9 月 11 日 20:30 美国 8 月未季调 CPI 年率、美国至 9 月 6 日当周初请失业金人数、美国 8 月未季调核心 CPI 年率[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 光伏产业链报价虽小幅上调，但市场供强需弱格局未变，终端成交压力大，后续预计价格走弱，对多晶硅需求形成抑制 [2] - 供给增加、需求减弱，预计下周多晶硅行情继续调整，本周应警惕基本面压制价格回落 [2] - 多晶硅继续回落目前有所支撑，后续回落幅度下滑，短期受基本面影响震荡下行可能性加大，建议暂时观望或布局看跌期权 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价多晶硅为52885元/吨，环比 -635；主力持仓量为137072手，环比 -5908；多晶硅11 - 12价差为 -2425，环比 -145；多晶硅 - 工业硅价差为44220元/吨，环比 -890 [2] 现货市场 - 品种现货价多晶硅为51600元/吨，环比 -50；基差为 -1920元/吨，环比2140；光伏级多晶硅周平均价为6.2美元/千克，环比0 [2] - 多晶硅（菜花料）平均价为30元/千克，环比0；多晶硅（致密料）平均价为36元/千克，环比0；多晶硅（复投料）平均价为34.8元/千克，环比0 [2] 上游情况 - 主力合约收盘价工业硅为8665元/吨，环比255；品种现货价为9100元/吨，环比0 [2] - 出口数量工业硅为52919.65吨，环比 -12197.89；进口数量为2211.36吨，环比71.51；产量为366800吨，环比33600；社会库存总计为55.2万吨，环比1 [2] 产业情况 - 多晶硅产量当月值为12.5万吨，环比2；进口数量当月值为1170吨，环比57 [2] - 中国进口多晶硅料现货价为6.76美元/千克，环比0.14；中国进口均价为2.19美元/吨，环比 -0.14 [2] 下游情况 - 太阳能电池产量为6638.2万千瓦，环比 -100.4；平均价太阳能电池片为0.82元/W，环比0.01 [2] - 光伏组件出口数量当月值为110432.68万个，环比21456.82；进口数量当月值为14525.65万个，环比3429.75；进口均价当月值为0.29美元/个，环比 -0.02 [2] - 光伏行业综合价格指数（SPI）多晶硅为29.72，环比0.62 [2] 行业消息 - 9月11日交易时起，多晶硅期货PS2511合约交易手续费标准及日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点五 [2] - 多晶硅供应端周度产量上行、库存本周小幅下滑，预计后续增幅有限；需求端硅片价格平稳部分企业提价，但下游观望浓厚，终端需求疲软影响渐显 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 下周工业硅供应端整体呈上升趋势，西南地区复产增量明显，新疆地区相对稳定；需求端三大下游行业对工业硅总需求持平，当前行业库存仍处高位，库存消化有压力，市场偏弱运行，操作上建议若后期跌破8200元，考虑中长线逢低布局多单 [2][3] 根据相关目录分别总结 期货市场 - 主力合约收盘价8665元/吨，环比涨255元/吨；主力合约持仓量278065手，环比降7975手；前20名净持仓-73146手，环比增6013手；广期所仓单49955手，环比增33手；9 - 10月工业硅价差160元/吨，环比降20元/吨 [2] 现货市场 - 通氧553硅平均价9100元/吨，421硅平均价9400元/吨，Si主力合约基差435元/吨，环比降255元/吨；DMC现货价11020元/吨，硅石平均价410元/吨，石油焦平均价1840元/吨 [2] 上游情况 - 精煤平均价1850元/吨，木片平均价490元/吨，石墨电极(400mm)出场价12250元/吨 [2] 产业情况 - 工业硅产量366800吨，环比增33600吨；工业硅社会库存55.2万吨，环比增1万吨；工业硅进口量2211.36吨，环比增71.51吨；工业硅出口量52919.65吨，环比降12197.89吨 [2] 下游情况 - 有机硅DMC当周产量4.49万吨，环比增0.07万吨；铝合金ADC12长江现货平均价20700元/吨；光伏级多晶硅海外市场价15.75美元/千克，光伏级多晶硅周平均现货价6.2美元/千克；未锻轧铝合金出口量24908.89吨，环比降861.29吨；有机硅DMC当周开工率70.59%；铝合金产量153.6万吨，环比降13.3万吨；铝合金出口量20187.85吨，环比降337.93吨 [2] 行业消息 - 9月9日盘后，广州期货交易所发布调整工业硅、多晶硅期货相关合约交易手续费标准及交易限额通知，自9月11日交易时起，多晶硅期货PS2511合约交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点五，日内平今仓交易手续费标准调整为成交金额的万分之一点五；财政部公布1 - 7月全国国有及国有控股企业营业总收入与上年同期持平，利润总额同比下降3.3% [2]

数据来源第三方，观点仅供参考。市场有风险，投资需谨慎！ 研究员: 徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号 Z0021386 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本 报告不构成个人投资建议 客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况 本报告版权仅为我公司所有 究瑞达期货股份有限公司研究院 且不得对本报告进行有悖原意的引用 焦煤焦炭产业日报 2025/9/10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 | 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | JM主力合约收盘价（日，元/吨） | 1117.00 | -6.50↓ | J主力合约收盘价（日，元/吨） | 1603.00 | +5.50↑ | | 期货市场 | JM期货合约持仓量（日，手） | 885248.00 | -17361.00↓ | J期货合约持仓量（日，手） | 52202.00 | -743.00↓ | | | 焦 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 供应端养殖端出栏节奏逐渐恢复，9月对应能繁母猪存栏是上个增加周期的峰值，6个月前新生仔猪数量增加，供应有压力，9月计划出栏量环比增加；需求端北方气温下降需求小幅回暖，屠宰厂开机率回升但整体提振有限；供需偏弱格局下生猪价格承压，生猪2511合约因空头回补小幅反弹进行技术性调整但趋势未变；操作上建议反弹抛空交易为主 [2] 根据相关目录分别总结 期货盘面 - 期货主力合约收盘价生猪为13315元/吨，环比涨85元/吨；主力合约持仓量生猪为75719手，环比降2241手 [2] - 仓单数量生猪为428手，环比持平；期货前20名持仓净买单量生猪为 -14964手，环比增367手 [2] 现货价格 - 河南驻马店生猪价为13400元/吨，环比降200元/吨；吉林四平生猪价为13000元/吨，环比持平 [2] - 广东云浮生猪价为14100元/吨，环比持平；生猪主力基差为85元/吨，环比降285元/吨 [2] 上游情况 - 生猪存栏为42447万头，环比增716万头；能繁母猪存栏为4042万头，环比降1万头 [2] 产业情况 - CPI当月同比为 -0.4%，环比降0.4个百分点；张家港豆粕现货价为3030元/吨，环比持平 [2] - 玉米现货价为2367.45元/吨，环比持平；大商所猪饲料成本指数为911.05，环比降5.78 [2] - 饲料当月产量为28273000吨，环比降1104000吨；二元能繁母猪价格为1625元/头，环比持平 [2] - 外购仔猪养殖利润为 -126.24元/头，环比增22.17元/头；自繁自养生猪养殖利润为52.65元/头，环比增20.41元/头 [2] - 猪肉当月进口数量为9万吨，环比持平；主产区白条鸡平均价为14.3元/公斤，环比持平 [2] 下游情况 - 生猪定点屠宰企业屠宰量为3166万头，环比增160万头；餐饮收入当月值为4504.1亿元，环比降203.5亿元 [2] 行业消息 - 2025年9月10日重点养殖企业全国生猪日度出栏量为277657头，较前一日上涨7.43% [2] - 周三生猪2511合约收涨0.64% [2]

研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任 自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任 何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引 用、删节和修改。 热轧卷板产业链日报 2025/9/10 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | HC 主力合约收盘价(元/吨) HC 合约前20名净持仓(手) | 3,342 -106,885 | -7↓ HC 主力合约持仓量(手) +8482↑ HC10-1合约价差(元/吨) | 1313659 35 | +6895↑ +7↑ | | | HC 上期所仓单日报(日，吨) | 25059 | ...

报告行业投资评级 - 建议逢低布局多单 [3] 报告的核心观点 - 沪铅整体供应有望减少，需求逐步走高，叠加市场对美联储降息预期，铅价有望逐步强化，对铅价形成一定支撑 [3] 各目录总结 期货市场 - 沪铅主力合约收盘价16795元/吨，环比-135；LME3个月铅报价1977美元/吨，环比-15 [3] - 09 - 10月合约价差沪铅-35元/吨，环比25；沪铅持仓量89999手，环比3876 [3] - 沪铅前20名净持仓-1759手，环比1168；沪铅仓单53689吨，环比-131 [3] - 上期所库存66834吨，环比2162；LME铅库存239325吨，环比-3800 [3] - 上海有色网1铅现货价16700元/吨，环比-75；长江有色市场1铅现货价16880元/吨，环比-90 [3] 现货市场 - 铅主力合约基差-95元/吨，环比60；LME铅升贴水(0 - 3)-48.13美元/吨，环比-4.77 [3] - 铅精矿50% - 60%价格济源16254，环比34；国产再生铅≥98.5%价格16660元/吨，环比-110 [3] - WBMS铅供需平衡-1.87万吨，环比0.71；再生铅生产企业数量68家，环比0 [3] 上游情况 - 再生铅产能利用率37.88%，环比0.61；再生铅当月产量22.42万吨，环比-6.75 [3] - 原生铅开工率平均值78.2%，环比0；原生铅当周产量3.71万吨，环比0 [3] - 铅精矿60%加工费主要港口-90美元/千吨，环比0；ILZSG铅供需平衡16.4千吨，环比48.8 [3] - ILZSG全球铅矿产量399.7千吨，环比-3.7；铅矿进口量11.97万吨，环比2.48 [3] 产业情况 - 精炼铅进口量815.37吨，环比-1021.76；铅精矿国内加工费到厂均价400元/吨，环比-40 [3] - 精炼铅出口量2109.62吨，环比223.33；废电瓶市场均价10108.93元/吨，环比0 [3] 下游情况 - 蓄电池出口数量41450万个，环比-425；铅锑合金平均价19900元/吨，环比-75 [3] - 申万行业指数三级行业蓄电池及其他电池2208.67点，环比87.22；汽车产量251万辆，环比-29.86 [3] - 新能源汽车产量164.7万辆，环比7.3 [3] 行业消息 - 美国最高法院11月初审理特朗普关税上诉案 [3] - 马克龙任命防长勒科尔尼担任法国总理 [3] - 日本央行Q4或小幅减少超长期日本国债购买量 [3] - 特朗普称与印度贸易谈判继续，未来几周将与莫迪对话 [3] - 英伟达发布超长上下文推理芯片Rubin CPX，预计2026年出货 [3] - 美国就业数据大幅下修，截至3月前12个月岗位下修91.1万 [3] - 尼泊尔爆发大规模抗议活动，多地宵禁，总理奥利向总统鲍德尔递交辞呈 [3] 观点总结 - 供应端原生铅产量预计维持稳定，铅精矿供应偏紧限制原生铅产量提升；再生铅供应区域性差异显著，废电瓶供应紧张制约产量 [3] - 需求端铅酸蓄电池传统消费旺季有需求增长预期，新兴领域储能需求向好，但下游企业多观望，需求缓慢恢复 [3] - 库存方面国外铅库存下跌，国内库存上涨，仓单数量下跌，整体库存不变，需求未有效拉动库存去化 [3]