报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周国际原油整体企稳回升，燃料油价格走高，高硫报收2878元/吨，周涨6.95%，低硫报收3525元/吨，周涨2.59% [5] - 低硫燃料油市场结构继续走弱，受短期内套利船货供应充裕担忧及需求疲软影响，亚洲低硫燃料油市场结构进一步走弱，不过交易商预计随着市场转向9月下半月船货交易，基本面将逐步企稳 [5] - 高硫燃料油市场仍有压力，尽管船期紧张支撑下游船加油市场需求，但交易商担心中东夏季高峰过后发电需求下滑可能加剧新加坡地区的供应压力，当前新加坡高硫燃料油存在供应过剩情况，预计过剩状况将持续，但因俄乌谈判有变数及俄炼厂遇袭，短期高硫燃油运行偏强 [6] - 国际原油价格或有震荡走高的空间，燃料油价格继续随市上行，操作上高硫短线2800 - 2950区间操作，低硫短线3450 - 3600区间操作 [6] 根据相关目录分别进行总结 周度观点 - 上周燃料油价格走高，高硫周涨6.95%，低硫周涨2.59%，低硫市场结构走弱，高硫市场有压力，国际原油或震荡走高，燃料油随市上行，给出高低硫操作区间 [5][6] 期现价格 - 期货行情方面，FU主力合约前值2730，现值2726，涨跌 - 5，幅度 - 0.17%；LU主力合约前值3465，现值3459，涨跌 - 5，幅度 - 0.16% [7] - 现货行情方面，舟山高硫燃油、舟山低硫燃油、新加坡高硫燃油、新加坡低硫燃油、中东高硫燃油、新加坡柴油价格均有不同程度上涨，涨幅在0.10% - 1.01%之间 [8] 基本面数据 - 展示了新加坡燃料油消费、中国燃油消费、山东燃油焦化毛利相关数据图表 [9][10][11] 库存数据 - 新加坡燃料油库存自6月4日至8月20日有增有减，8月20日库存为2391.9万桶，较8月13日增加128万桶 [12] 价差数据 - 展示了高低硫期货价差相关图表 [17]

报告行业投资评级 报告未提及行业投资评级相关内容 报告的核心观点 工业硅 - 供给端上周供应量8.8万吨，环比增1.15%；需求端上周需求7.9万吨，环比减1.25%，需求低迷；库存24.9万吨处高位，基本面偏空；成本端新疆样本通氧553生产亏损，丰水期成本支撑走弱；预期工业硅2511在8570 - 8920区间震荡 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量29100吨，环比减0.68%，8月排产预计环比增22.76%；需求端硅片、电池片生产增加，组件短期减少中期有望恢复，总体需求持续恢复；成本端生产有利润；预期多晶硅2511在50100 - 52710区间震荡 [8][9][10] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量环比增加，需求端环比减少且持续低迷，库存高位，基本面偏空；成本端新疆样本亏损，成本支撑走弱；预期价格区间震荡 [6] 多晶硅 - 供给端短期排产增加中期有望回调，需求端各环节表现不同总体持续恢复；成本有利润；预期价格区间震荡 [8][9][10] 基本面/持仓数据 工业硅行情概览 - 各合约价格有涨跌，部分指标如库存、产量、开工率等有变化，如周度社会库存环比降0.37%，样本企业产量环比增1.81% [16] 多晶硅行情概览 - 各合约价格有变动，硅片、电池片、组件等相关指标有变化，如周度硅片产量环比增5.74%，库存环比降22.06% [18] 工业硅相关图表 价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示华东不通氧553硅均价、收盘价及基差走势，421 - 553价差走势 [20][21] 库存 - 包括交割库及港口库存、样本企业库存、注册仓单量走势 [24] 产量和产能利用率走势 - 展示样本企业周度产量、月度产量（按规格）、开工率走势 [25][26][27][28] 成本 - 样本地区走势 - 展示四川、云南421和新疆通氧553成本利润走势 [31][32] 周度和月度供需平衡表 - 显示工业硅周度和月度产量、进出口、消费及平衡情况 [33][34][36][37] 工业硅下游相关图表 有机硅 - DMC价格、产能利用率、成本利润、进出口及库存走势，下游产品如107胶、硅油等价格走势 [39][40][41][42][45][46] 铝合金 - 价格、供给态势、库存及产量走势，汽车及轮毂需求相关走势 [48][49][51][52][53] 多晶硅 - 基本面走势、供需平衡表、硅片、电池片、光伏组件、光伏配件、组件成分成本利润、光伏并网发电走势 [56][57][59][60][62][63][65][66][68][69][71][72][74][75][76]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅11合约本周下跌，预计下周供给排产增加、需求复苏低、成本支撑上升，盘面偏空震荡调整 [4][5] - 多晶硅11合约本周下跌，预计下周供给排产短期增加、中期回调，需求持续恢复，成本支撑减弱，盘面偏空震荡调整 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 工业硅 - 11合约本周下跌，周一开盘价8805元/吨，周五收盘价8745元/吨，周跌幅0.68% [4] - 供给端本周供应量8.8万吨，环比增1.15%；样本企业产量38235吨，环比增1.81%；云南、四川、新疆、西北样本企业开工率有不同表现，预计本月开工率53.8%，较上月增1.19个百分点 [4] - 需求端本周需求7.9万吨，环比减1.25%，多晶硅、有机硅、铝合金需求表现各异 [5] - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3174元/吨，枯水期成本支撑上升 [5] - 库存端社会库存54.3万吨，环比减0.36%；样本企业库存175100吨，环比增2.31%；主要港口库存11.7万吨，环比持平 [5] 多晶硅 - 11合约本周下跌，周一开盘价52810元/吨，周五收盘价51405元/吨，周跌幅2.66% [7] - 供给端上周产量29100吨，环比减0.68%，预测8月排产13.05万吨，较上月环比增22.76% [7] - 需求端硅片、电池片、组件需求表现不同，硅片、电池片生产亏损，组件生产盈利 [7] - 成本端多晶硅N型料行业平均成本35590元/吨，生产利润13410元/吨 [7] - 库存端周度库存24.9万吨，环比增2.89%，处于历史同期高位 [8] 基本面分析 工业硅 - 价格方面展示了基差和421 - 553价差走势 [13][14] - 库存方面展示了交割库及港口库存、样本企业周度库存、注册仓单量走势 [16] - 产量和产能利用率展示了样本企业周度产量、月度产量、开工率走势 [19][20][21] - 成本方面展示了主产区电价、主产地硅石价格、石墨电极价格、部分还原剂价格走势，以及样本地区成本利润走势 [23][25] - 供需平衡展示了周度和月度供需平衡情况 [27][30] 工业硅下游 - 有机硅：展示了DMC价格和生产、下游价格、进出口及库存走势 [33][35][39] - 铝合金：展示了价格及供给态势、库存及产量走势、需求（汽车及轮毂）情况 [42][45][46] - 多晶硅：展示了基本面走势、供需平衡表、硅片走势、电池片走势、光伏组件走势、光伏配件走势、组件成分成本利润走势、光伏并网发电走势 [50][53][56][59][62][65][68][70] 技术面分析 - 工业硅SI主力本周11合约下跌，预计下周偏空震荡调整 [73] - 多晶硅PS主力本周11合约下跌，预计下周偏空震荡调整 [75]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中国拟通过产业整顿解决石化产能过剩问题，政策面利好短期支撑业者情绪，但供需基本面预期稍有转弱，多空交织预计本周国内甲醇呈震荡整理态势；预计MA2601合约在2370 - 2450区间震荡运行 [4] 各目录总结 每日提示 - 甲醇2601基本面多空交织，内地供需相对平衡但开工有提升预期，港口弱需求和高库存压制市场，预计近期港口市场高波动强联动；基差显示现货贴水期货；库存方面华东、华南港口累库，沿海可流通货源增加；盘面20日线向下价格在均线下方；主力持仓净多但多减；预计本周甲醇价格震荡为主 [4] 多空关注 - 利多因素有部分装置停车、伊朗甲醇开工降低且港口库存低位、荆门和新疆醋酸装置投产或计划投产、西北CTO工厂甲醇外采 [6] - 利空因素有前期停车装置恢复、下半月港口预计到船集中、甲醛进入传统淡季且MTBE开工走跌、煤制甲醇有利润积极出货、产区部分工厂库存累积 [7] 基本面数据 - 现货市场方面，环渤海动力煤价格持平，CFR中国主港价格下跌，进口成本下降，各地甲醇现货价格有涨有跌；期货市场期货收盘价下跌，注册仓单减少，有效预报为0，基差和进口价差有变化；价差结构各地区间价差有变动；开工率方面华东持平，山东、西南、西北和全国加权平均均下降；库存情况华东、华南港口库存增加 [8] - 国内甲醇现货价格方面，江苏、河北、福建价格下跌，鲁南上涨，内蒙古微跌 [9] - 甲醇基差方面，现货和期货价格均下跌，基差缩小 [11] - 甲醇各工艺生产利润方面，煤制、天然气制和焦炉气制利润周涨跌分别为36、80、323元/吨 [18] - 国内甲醇企业负荷方面，全国和西北负荷均下降 [20] - 外盘甲醇价格和价差方面，CFR中国和CFR东南亚价格下跌，价差有变动 [23] - 甲醇进口价差方面，现货和进口成本价格下跌，进口价差缩小 [26] - 甲醇传统下游产品价格方面，甲醛、二甲醚、醋酸价格均持平 [30] - 甲醛生产利润和负荷方面，利润增加，负荷上升 [35] - 二甲醚生产利润和负荷方面，利润增加，负荷上升 [38] - 醋酸生产利润和负荷方面，利润增加，负荷上升 [42] - MTO生产利润和负荷方面，利润增加，负荷上升 [47] - 甲醇港口库存方面，华东、华南港口库存增加 [49] - 甲醇仓单和有效预报方面，仓单减少，有效预报为0 [54] - 甲醇平衡表展示了2022 - 2024年部分月份的总产量、总需求、净进口、库存和供需差等数据 [56] 检修状况 - 国内甲醇装置方面，多个地区的多家企业有停车检修、降负、限气停车等情况，部分企业检修起始和结束时间及周检修损失量明确 [57] - 国外甲醇装置方面，伊朗、沙特、马来西亚等多个国家的企业装置有运行正常、恢复中、开工不高等不同情况 [58] - 烯烃装置方面，西北、华东、华中、山东、东北等地的多家企业装置有停车检修、运行平稳、负荷一般等不同状态 [59]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周PVC期货01合约呈下跌态势，周跌幅为1.64%；预计下周需求持续低迷，检修减少排产增加，盘面或将窄幅调整 [5][6][61] 各目录总结 回顾与展望 - 本周01合约下跌，周一开盘价5103元/吨，周五收盘价5019元/吨，周跌幅1.64% [5] - 供给端，7月PVC产量200.461万吨，环比增0.60%；本周样本企业产能利用率77.61%，环比降0.03个百分点；电石法和乙烯法企业产量均环比减少；下周预计检修减少，排产增加 [5] - 需求端，下游整体开工率42.7%，环比降0.04个百分点，多数下游开工率低于历史平均水平；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [5] - 成本端，电石法和乙烯法利润亏损，双吨价差利润环比增加，排产或将增加 [6] - 库存方面，厂内库存环比减少，社会库存环比增加，总体库存处于中性位置 [6] PVC期货行情 - 展示了基差走势、主力合约走势、成交量、持仓量等数据 [10][13] PVC基本面 - **电石法相关**：呈现兰炭、电石、液氯、原盐、烧碱等的价格、成本利润、开工率、产量、库存等数据 [19][22][25][27] - **PVC供给走势**：展示电石法和乙烯法产能利用率、利润、产量、检修量等数据 [32][34] - **需求走势**：呈现PVC贸易商销量、预售量、产销率、下游开工率、糊树脂相关数据以及房地产、社融等宏观数据 [37][38][41][46][49] - **库存**：展示交易所仓单、电石法和乙烯法厂库、社会库存、生产企业库存天数等数据 [51] - **乙烯法**：呈现氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差等数据 [53] - **供需平衡表**：展示2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口数据 [56] 技术面分析 本周主力01合约呈下跌态势，预计下周或将窄幅调整 [61]

交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 沥青期货早报 2025年8月25日 大越期货投资咨询部 金泽彬 从业资格证号：F3048432 投资咨询证：Z0015557 联系方式：0575-85226759 1 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议 。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 目 录 1 每日观点 2 基本面/持仓数据 每日观点 供给端来看，根据隆众，2025年8月份国内沥青总计划排产量为241.3万吨，环比降幅5.1%, 同比增幅17.1%。本周国内石油沥青样本产能利用率为32.838%，环比减少2.40个百分点，全 国样本企业出货23.73万吨，环比减少4.50%,样本企业产量为54.8万吨，环比减少6.80%,样 本企业装置检修量预估为64.8万吨，环比增加11.15%,本周炼厂有所减产，降低供应压力。下 周或将减少供给压力。 需求端来看，重交沥青开工率为30.7%，环比减少0.07个百分点，低于历史平均水平；建筑沥 青开工率为18.2%，环比持平，低于历史平均水平；改性沥青开 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端本周压力有所减少，下周预计检修减少、排产增加；需求端当前或持续低迷；总体库存处于中性位置；PVC2601预计在4975 - 5063区间震荡 [8][9][10] - 利多因素为供应复产、电石和乙烯成本支撑、出口利好；利空因素为总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱；主要逻辑是供应总体压力强势，国内需求复苏不畅 [13][14] 各目录总结 每日观点 - 供给端2025年7月PVC产量200.461万吨，环比增0.67%；本周样本企业产能利用率77.61%，环比降0.03个百分点；电石法企业产量32.8255万吨，环比降3.94%，乙烯法企业产量13.656万吨，环比降2.04%；下周预计检修减少，排产增加幅度可观 [8] - 需求端下游整体开工率42.7%，环比降0.04个百分点，低于历史平均水平；部分下游开工率有增减；船运费用看跌，国内PVC出口价格占优，当前需求或持续低迷 [9] - 成本端电石法利润 -222.7577元/吨，亏损环比减3.00%，低于历史平均水平；乙烯法利润 -591.501元/吨，亏损环比增9.60%，低于历史平均水平；双吨价差2675.25元/吨，利润环比增0.50%，高于历史平均水平，排产或将增加 [9] - 主力持仓净空，空减，偏空；8月22日，华东SG - 5价4820元/吨，01合约基差 -199元/吨，现货贴水期货，偏空；盘面MA20向下，01合约期价收于MA20下方，偏空 [10][11] - 厂内库存30.6029万吨，环比降6.32%，电石法厂库23.4929万吨，环比降6.10%，乙烯法厂库7.11万吨，环比降7.05%，社会库存50.8万吨，环比增3.08%，生产企业在库库存天数5.1天，环比降5.55%，库存中性 [11] PVC行情概览 - 展示昨日PVC行情多项指标数值、前值、涨跌及涨跌幅，涉及部分月间价差、各地区价格、开工率、利润、成本、产量、库存等 [14] PVC期货行情 - 基差走势 - 展示PVC期货基差走势相关图表 [18] PVC期货行情 - 展示PVC期货成交量、主力合约走势、价格等相关图表及数据 [21] PVC期货行情 - 价差分析 - 主力合约价差 - 展示主力合约价差走势相关图表 [24] PVC基本面 - 电石法 - 兰炭 - 展示兰炭中料价格、成本利润、开工率、样本企业周度兰炭库存、日均产量等走势相关图表 [27] PVC基本面 - 电石法 - 电石 - 展示陕西电石主流价、乌海周度电石成本利润、电石开工率、检修损失量、产量等走势相关图表 [30] PVC基本面 - 电石法 - 液氯和原盐 - 展示液氯价格、产量，原盐价格、月度产量等走势相关图表 [32] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示32%烧碱价格、烧碱成本利润、样本企业烧碱开工率、周度产量、检修量等走势相关图表 [35] PVC基本面 - 电石法 - 烧碱 - 展示山东氯碱成本利润、烧碱表观消费量、双吨价差、样本企业烧碱库存、片碱库存等走势相关图表 [38] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示电石法、乙烯法周度产能利用率，电石法、乙烯法利润等走势相关图表 [40] PVC基本面 - PVC供给走势 - 展示PVC日度产量、周度检修量、周度产能利用率、周度样本企业PVC产量等走势相关图表 [43] PVC基本面 - 需求走势 - 展示PVC日度贸易商销量、周度预售量、周度产销率、表观消费量、下游平均开工率等走势相关图表 [45] PVC基本面 - 需求走势 - 展示PVC型材、管材、薄膜、糊树脂开工率等走势相关图表 [49] PVC基本面 - 需求走势 - 展示糊树脂毛利、成本、月度产量、表观消费量等走势相关图表 [50] PVC基本面 - 需求走势 - 展示房地产投资完成度额度、房屋施工面积累计、新开工面积、商品房销售面积、竣工面积等走势相关图表 [54] PVC基本面 - 需求走势 - 展示社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资（不含电力）同比等走势相关图表 [57] PVC基本面 - 库存 - 展示交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等走势相关图表 [58] PVC基本面 - 乙烯法 - 展示氯乙烯、二氯乙烷进口量，PVC出口量，乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等走势相关图表 [60] PVC基本面 - 供需平衡表 - 展示2024 - 2025年6 - 7月PVC出口、需求、社库、厂库、产量、进口等月度数据及供需走势图表 [63]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 亚洲低硫燃料油精炼利润走弱，新加坡燃料油进口环比增长近一倍 新加坡燃料油库存增加 市场担忧特朗普增加对俄制裁力度 高硫燃油短期维持偏强运行 FU2510在2850 - 2900区间运行 LU2511在3500 - 3550区间运行 [3] 各目录总结 每日提示 - 新加坡燃料油基本面方面，亚洲低硫燃料油精炼利润8月22日走弱，符合IMO2020标准的船用燃料油现货贴水因9月装船货物竞争性销售扩大 截至8月20日当周进口环比增长近一倍达140万吨，亚洲供应商流入量占比约31%即428422吨 [3] - 基差方面，新加坡高硫燃料油387.46美元/吨，基差90元/吨，低硫燃料油484.5美元/吨，基差67元/吨，现货升水期货 [3] - 库存方面，8月20日当周新加坡燃料油库存为2391.9万桶，增加128万桶 [3] - 盘面价格在20日线上方，20日线偏平 [3] - 主力持仓方面，高硫主力持仓空单且空增，低硫主力持仓空单且空减 [3] - 预期市场因担忧特朗普增加对俄制裁力度，高硫燃油短期偏强运行 FU2510在2850 - 2900区间运行，LU2511在3500 - 3550区间运行 [3] 多空关注 - 利多因素为对俄制裁可能加码 [4] - 利空因素为需求端乐观仍待验证、上游原油价格偏弱 [4] - 行情驱动为供应端受地缘风险影响与需求中性共振 [4] 基本面数据 - 每日期货行情中，FU主力合约期货价前值2712，现值2767，涨跌55，幅度2.03%；LU主力合约期货价前值3461，现值3467，涨跌6，幅度0.17%；FU基差前值134，现值90，涨跌 - 43，幅度 - 32.45%；LU基差前值61，现值67，涨跌6，幅度10.47% [5] - 每日现货行情中，舟山高硫燃油前值494.00，现值499.00，涨跌5.00，幅度1.01%；舟山低硫燃油前值510.00，现值515.00，涨跌5.00，幅度0.98%；新加坡高硫燃油前值387.06，现值387.46，涨跌0.40，幅度0.10%；新加坡低硫燃油前值481.50，现值484.50，涨跌3.00，幅度0.62%；中东高硫燃油前值367.70，现值368.40，涨跌0.70，幅度0.19%；新加坡柴油前值621.18，现值629.30，涨跌8.12，幅度1.31% [6] 库存数据 - 新加坡燃料油6月4日库存2140.9万桶，减少61万桶；6月11日库存2311.9万桶，增加171万桶；6月18日库存2289.9万桶，减少22万桶；6月25日库存2274.9万桶，减少15万桶；7月2日库存2132.9万桶，减少142万桶；7月9日库存2080.9万桶，减少52万桶；7月16日库存2035.9万桶，减少45万桶；7月23日库存1990.9万桶，减少45万桶；7月30日库存2027.9万桶，增加37万桶；8月6日库存2074.9万桶，增加47万桶；8月13日库存2263.9万桶，增加189万桶 [8] 价差数据 未提及有效总结内容

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周10合约上涨 预计下周需求复苏幅度有限 供给有所减少 成本支撑走强 盘面或将偏多震荡调整[5][6] 根据相关目录分别进行总结 回顾与展望 - 本周10合约上涨 周一开盘价3461元/吨 周五收盘价3483元/吨 周涨幅0.64%[5] - 供给端6月国内沥青总计划排产量239.8万吨 环比增幅3.5% 同比增幅12.7% 本周产能利用率32.838% 环比减少2.40个百分点 出货23.73万吨 环比减少4.50% 产量54.8万吨 环比减少6.80% 装置检修量预估64.8万吨 环比增加11.15% 下周或将减少供给压力[5] - 需求端重交、建筑、道路改性沥青开工率低于历史平均水平 改性沥青开工率高于历史平均水平 防水卷材开工率环比增加0.90个百分点 总体需求低于历史平均水平[5] - 成本端日度加工沥青利润-591.75元/吨 环比增加5.70% 周度山东地炼延迟焦化利润788.4443元/吨 环比减少12.78% 沥青加工亏损增加 与延迟焦化利润差减少 原油走强 预计短期内支撑走强[5] - 库存端社会库存129.2万吨 环比减少3.79% 厂内库存71.6万吨 环比增加0.70% 港口稀释沥青库存15万吨 环比减少21.05% 社会库存持续去库 厂内库存持续累库 港口库存持续去库[6] 沥青行情概览 - 展示本周重要数据概览 包括沥青焦化利润、周度出货量、产量及减损量、开工率、库存等数据及环比变化[8] 沥青期货行情 - 基差走势展示山东、华东基差走势[9][10] - 价差分析展示1 - 6、6 - 12合约价差走势 沥青、布油、西德州油价格走势 原油裂解价差 沥青、原油、燃料油比价走势[12][15][18][22] 沥青现货行情 - 各地区市场价走势展示华东、山东重交沥青走势[25][26] 沥青基本面分析 - 利润分析展示沥青利润、焦化沥青利润价差走势[27][30] - 供给端分析展示出货量、稀释沥青港口库存、产量、马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估等数据走势[34][36][39] - 库存分析展示交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比等数据走势[56][61][64] - 进出口情况展示沥青出口、进口走势及韩国沥青进口价差走势[67][70][72] - 需求端分析展示石油焦产量、表观消费量、下游需求（公路建设交通固定资产、新增地方专项债、基础建设投资完成额同比等）、下游机械需求（沥青混凝土摊铺机销量、挖掘机月开工小时数、国内挖掘机销量、压路机销量等）、沥青开工率（重交、按用途分、下游开工情况等）[73][76][79] - 供需平衡表展示月度沥青供需平衡情况[99][100] 技术面分析 - 本周主力10合约呈上涨态势 预计下周或将偏多震荡调整[105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 原油继续企稳震荡回升，短期地缘冲突降低，贸易关税问题风险上升，中长期等待旺季结束供应增加；特朗普要求俄罗斯两周内与乌达成和平协议，否则制裁，俄方未让步，鲍威尔发言偏鸽，市场受提振，油价短期偏强运行，后续关注需求端夏季旺季结束可能带来的压力，短线488 - 498区间运行，长线多单持有 [3][6] 根据相关目录分别进行总结 每日提示 - 原油2510基本面，美联储主席鲍威尔暗示9月可能降息，特朗普威胁制裁俄罗斯，哈萨克斯坦输油正常，整体中性；8月22日基差32.86元/桶，现货平水期货，偏多；美国8月15日当周API原油库存减241.7万桶、EIA库存减601.4万桶，库欣地区库存增41.9万桶，上海原油期货库存476.7万桶不变，偏多；20日均线偏下，价格在均线下方，偏空；8月19日WTI原油主力持仓多单且多增，布伦特原油主力持仓多单且多减，中性 [3] 近期要闻 - 特朗普威胁若俄罗斯两周内不与乌达成和平协议，将实施大规模制裁或关税，此前已威胁过，俄乌和平进程停滞，俄方要求乌放弃东部领土遭拒，上周四俄空袭乌西部美资工厂致15人受伤 [5] - 《华尔街日报》记者报道，鲍威尔为9月会议降息打开大门，称就业市场放缓或减轻关税引发通胀担忧，经济前景朝支持降息转变 [5] 多空关注 - 利多因素为美国对俄能源出口进行二级制裁、中美关税豁免期再度延长；利空因素为俄乌停火有望实现、美国与其他经济体贸易关系持续紧张 [6] 基本面数据 - 每日期货行情，布伦特原油结算价从67.67美元/桶降至67.22美元/桶，跌幅0.66%；WTI原油从63.52美元/桶涨至63.66美元/桶，涨幅0.22%；SC原油从486.7涨至491.0，涨幅0.88%；阿曼原油从69.72美元/桶涨至69.98美元/桶，涨幅0.37% [7] - 每日现货行情，英国布伦特Dtd从68.29美元/桶涨至68.48美元/桶，涨幅0.28%；西德克萨斯中级轻质原油从63.52美元/桶涨至63.66美元/桶，涨幅0.22%；阿曼原油从69.78美元/桶涨至70.08美元/桶，涨幅0.43%；胜利原油从65.09美元/桶涨至65.51美元/桶，涨幅0.65%；迪拜原油从69.94美元/桶涨至69.95美元/桶，涨幅0.01% [9] - API库存走势，8月15日库存45079.6万桶，较上周减241.7万桶 [10] - EIA库存走势，8月15日库存42068.4万桶，较上周减601.4万桶 [12] 持仓数据 - WTI原油基金净多持仓，8月19日净多持仓120209，较上周增3467 [15] - 布伦特原油基金净多持仓，8月19日净多持仓182695，较上周减23852 [17]