普利特2025年三季度业绩 - 公司2025年前三季度营业收入为67.9亿元，同比增长18.3%，归母净利润为3.25亿元，同比增长55.4%，扣非归母净利润为3.23亿元，同比增长68.3% [2] - 2025年第三季度单季营业收入为27.0亿元，同比增长35.7%，归母净利润为1.18亿元，同比增长80.8%，扣非归母净利润为1.19亿元，同比增长92.8% [2] - 公司业务分为改性材料、ICT材料、新能源三大板块，新能源业务以锂电池为基本盘，并重点发展钠离子电池和固态电池 [2] 改性材料业务 - 公司改性材料业务拥有全球生产网络，在国内外设有12个新材料生产基地，其中3个在建 [2] - 当前该业务年产能为50万吨，在建项目包括华南总部基地40万吨、安徽马鞍山5万吨工厂、天津滨海15万吨工厂，未来总年产能预计超过100万吨 [2] ICT材料业务 - ICT材料业务已形成规模化产能，包括LCP树脂聚合年产能4000吨、LCP共混改性年产能5000吨、LCP薄膜年产能300万平方米、LCP纤维年产能1000吨 [2] - 产品未来将应用于6G、消费电子、汽车毫米波雷达、AI服务器、脑机接口、低轨卫星等多个前沿领域 [2] 新能源业务 - 子公司海四达主导新能源业务，当前锂电池年产能为15.32GWh，报告期内在马来西亚投建2.5GWh圆柱电池项目 [4] - 钠离子电池方面，多款产品已实现批量出货或进入小规模应用，签约订单超2亿元，并获得海外不低于1GWh的钠离子电池模块订单 [4] - 固态电池方面，公司规划全固态电池中试线，314Ah大容量半固态电池已于2025年上半年量产，并启动固态钠离子电池开发 [4] 高分子循环再利用大会概况 - 第三届高分子循环再利用大会将于2025年12月11日至13日在浙江宁波召开，主题涵盖政策趋势、化学与物理回收技术、循环材料高值化利用、动态可持续高分子等 [9][30] - 大会将探讨全球塑料循环政策、中国“十五五”规划、先进回收技术的产业化路径、以及再生材料在汽车、家电、纺织、包装等领域的应用挑战与机遇 [9][28][32] 大会核心议题与亮点 - 专题一为产业宏观论坛，将解读国内外政策法规，分析再生高分子应用现状与未来方向，并举行先锋对话圆桌会议 [30][31][33] - 专题二聚焦先进回收技术，涵盖热裂解、催化裂解、超临界水裂解、解聚技术、溶剂溶解法等多种技术路径及其工程化案例 [30][34] - 专题三关注PCR/PIR高分子循环利用案例，重点讨论在强制法规下，再生塑料在汽车、家电、包装、风机叶片等终端应用中的性能与合规平衡 [30][32][34] - 大会亮点包括洞察全球政策与“十五五”规划、分享先进回收技术项目案例、探讨动态高分子材料、以及促进产业链上下游合作 [27][28][35]

文章核心观点 - 上海石化通过其全资控股的内蒙古新金山碳纤维有限公司 在鄂尔多斯投建年产3万吨大丝束碳纤维项目 总投资约31.96亿元 标志着公司从小丝束产品向规模化制造阶段的战略转折 [4][5] - 国内碳纤维行业扩产重点正从小丝束向大丝束过渡 大丝束路线凭借其生产效率与成本控制优势 契合风电等下游领域快速增长的需求 是国内企业实现突破的关键方向 [5][6] - 上海石化选择在2025年行业供需转折的关键窗口期启动项目 其战略目的不仅是短期盈利 更在于通过规模化工程掌握核心技术并降低进口依赖 带有国家材料战略的延伸意味 [6] 上海石化战略布局 - 内蒙古新金山碳纤维有限公司注册资本在半年内经历两次大幅增资 从2000万元增至3.3亿元 再增至6亿元 总体增幅高达2900% 显示项目资金需求与建设进度快速推进 [4] - 新金山碳纤维是上海石化大丝束碳纤维项目的实施主体 项目规划建设年产3万吨大丝束碳纤维装置 并配套约6万吨原丝年产能 投资规模在国内同类项目中处于领先水平 [4] - 上海石化此前在小丝束产品上已有积累 但受限于产能和成本难以形成规模竞争力 此次异地新建项目是其迈向规模化制造的战略转折 [5] 大丝束碳纤维行业趋势 - 大丝束路线的核心优势在于生产效率与成本控制 产线稳定后单位产能投资与能耗将大幅下降 能为风电、轨交、土木工程等下游应用提供更具价格竞争力的材料 [5] - 相较于国外企业垄断的高端小丝束市场 大丝束更接近工业化大宗材料属性 适合国内企业以工程化手段实现突破 [6] - 风电叶片用碳纤维需求的快速增长是驱动大丝束化趋势的关键力量 大丝束的成本优势在规模化生产后会逐步显现 [5] 行业环境与战略考量 - 2025年处于行业供需转折的关键窗口期 风电、轨交、储氢罐等结构件领域的国产替代正在放量 同时全球巨头在大丝束产能上有所保留 为国内企业留下市场空间 [6] - 行业虽景气上行但存在不确定性 2025年上半年国内T700级12K小丝束价格较去年同期下降超过25% 部分企业库存周期延长 大丝束作为新扩产方向可能面临阶段性供需错配风险 [6] - 上海石化作为央企背景企业 其战略目的侧重于掌握产业链核心技术和降低进口依赖 资本的持续投入带有国家材料战略的延伸意味 [6]

行业背景与趋势 - 全球数据中心对算力与能源效率需求日益严苛，传统风冷技术面临散热效率瓶颈、高能耗及空间占用大等问题 [3] - 液冷技术凭借卓越散热性能、极致能效比和显著空间优化能力，正迈入规模化落地阶段，成为推动数字基础设施绿色升级的关键引擎 [3] - 液冷技术不仅在国内超大型数据中心和智算中心广泛应用，也在全球范围内成为各国重点数据中心的首选散热方案 [3] 国内液冷数据中心项目盘点 - 中国移动智算中心（青岛）采用冷板式液冷技术，总投资31.4亿元，部署1.6万架机柜，单机柜功率密度25kW，PUE降至1.23，制冷能耗占比从40%降至18% [3] - 甘肃庆阳"东数西算"大数据园总投资约55亿元，建设2.4万标准机柜，总功率60000千瓦，配有部分25千瓦冷板式液冷机柜 [4] - 广西来宾新能源数据中心采用冷板式液冷方案，一期部署500个智算机柜提供1025P算力，冷却水消耗降低30%，总投资14.5亿元 [5] - 中国电信临港智算中心采用新一代智算液冷技术，单位算力能耗降至1.5kw/P以下，PUE降至1.15以下 [6] - 香港科技大学（广州）智算中心采用国内首个40kW+规模化应用的喷淋式液冷，PUE低至1.08，达到行业领先能效水平 [7] - 中国电信粤港澳大湾区一体化数据中心采用英维克方案的冷板式液冷，总算力达1.5万P，制冷能耗降低60%，PUE控制在1.25及以下 [8] - 鲁北大数据中心采用浸没液冷预制集装箱模组，平均PUE低至1.1以下，通过AI调优实现1.053的超低PUE，算力规模达510PFlops [9] - 阿勒泰绿色低碳智算中心采用液冷方案与100%绿电供应结合，总投资25亿元，将提供2万P算力，PUE控制在1.2以下 [9] - 中国移动长三角（芜湖）数据中心项目总投资约60亿元，采用液冷等先进建造技术打造中国第六代新型绿色算力中心 [10] - 阿里巴巴浙江云计算数据中心临平新城项目配套搭建液冷系统，全面投产后数据处理规模可达年均10万台服务器承载能力 [11] - 中国联通粤港澳大湾区枢纽数据中心采用屋面集中式间接蒸发冷站设计，将首层空间改建为智算液冷机房，大幅提升机柜部署密度，PUE＜1.25 [12] - 中国石化人工智能基础设施项目引入芯片级冷板液冷技术，将PUE值压降至1.15 [13] - 中国移动（西宁）绿电智算融合示范基地采用液冷等技术，PUE控制在1.2以下，一期可提供超2000 PFLOPS算力 [14] - 广州新一代液冷高性能研发算力中心使用冷板式液冷技术，是华南区首家单独为大模型训练而建设的商用液冷智算中心，总功率3MW，支持约4000P算力 [15] 技术路线与应用 - 冷板式液冷技术被多个大型项目采用，如中国移动智算中心、甘肃庆阳大数据园、广西来宾数据中心等，通常搭配高压离心式变频水冷与封闭冷通道设计 [3][4][5] - 喷淋式液冷技术在香港科技大学（广州）智算中心实现40kW+规模化应用，并集成中温冷冻水、板式换热器等组件 [7] - 浸没式液冷技术应用于鲁北大数据中心，采用预制集装箱模组打造绿色智算集群 [9] - 液冷技术方案多样化，包括单相/两相冷板液冷、浸没式液冷、喷雾冷却、微通道液冷等综合解决方案 [18] 行业活动与平台 - iTherM定位于热管理产业链一站式、高效率价值服务平台，主办国际热管理材料技术博览会 [2] - 第六届热管理产业大会暨博览会即将召开，多家液冷行业供应商与应用端公司将出席，促进技术交流与经验分享 [15][16] - 同期举办多个专题论坛，包括液冷技术论坛、热科学论坛、电池热管理论坛等，覆盖数据中心、消费电子、ARVR、人形机器人等多个领域 [18]

飞行汽车量产进展 - 全球首条飞行汽车量产线在广州黄埔区贯通，首台"陆地航母"飞行器下线，标志着行业进入现代化流水线批量生产阶段 [2] - 工厂建筑面积约12万平方米，满产后年产能达1万台，初期年产能5000台，是全球首个具备"万辆级"年产能的量产工厂，生产线每30分钟可下线一台飞行器 [4] - 工厂引入汽车工业流水线理念并融合航空制造高精度要求，其复材车间年产能300吨，成为全球最大航空碳纤维零部件制造基地之一 [4] 飞行汽车产品与技术 - "陆地航母"是全球首款量产分体式飞行汽车，采用陆行体+飞行体设计，通过车载自动分合机构实现5分钟内自动分离/结合 [5] - 飞行体采用6轴6桨分布式电推进系统，创新增加2个可反转涵道，实现6副旋翼失效2副后仍能安全飞行，达到民用飞机安全标准，机身使用碳纤维材料 [5] - 陆行体为三轴六轮汽车，支持6×6全轮驱动及后轮转向，搭载增程式混合动力系统，可为飞行体多次补能，陆行续航超500公里 [7] 飞行汽车安全与市场 - 飞行器搭载整机多伞救生系统，可在50米超低空开伞，接地速度控制在5m/s以内，突破行业200米以上开伞高度限制 [6] - 动力、飞控、电气等关键系统均采用冗余设计，确保单点失效后仍能安全运行 [6] - 公司已与中东多家集团签订600台飞行汽车订单，创海外最大批量纪录，目前全球订单累计达7000台 [5] 高分子循环行业背景 - 高分子循环利用成为缓解全球资源紧缺与环境压力的重要途径，多国已出台强制使用再生高分子的政策法规 [12] - 新央企中国资源循环集团成立，标志着我国高分子循环利用产业将迈向新发展阶段，战略意义凸显 [12] - 行业关注焦点包括技术大规模可复制性、循环材料税收减免红利、产品碳足迹追溯核算等核心问题 [12] 高分子循环大会概况 - 第三届高分子循环再利用大会将于2025年12月11-13日在浙江宁波召开，围绕政策趋势、化学回收、物理回收技术等展开交流 [12] - 大会设置政策趋势、化学回收&物理回收技术、循环材料高值化利用、动态可持续高分子等核心议题 [12] - 大会亮点包括洞察全球塑料循环政策、探索废弃高分子先进回收技术、破解再生塑料应用平衡难题等六大方向 [36] 高分子循环技术路径 - 化学回收技术如霍尼韦尔UpCycle工艺能减少57%二氧化碳当量排放，有望回收处理高达90%的塑料废品 [19] - 酶工程与生物催化技术应用于PET塑料酶法再生，已建立吨级中试基地并完成5项实验室技术转化 [30] - 超临界水技术可切割塑料分子中的碳键，回收多元化混合塑料包括受污染、混合塑料膜等材料 [29] 高分子循环应用案例 - 固特异轮胎制定企业战略，目标到2030年引入第一个100%可持续材料轮胎，已领导100%可持续材料轮胎项目 [22] - 延锋汽车开始量产应用适用于非功能性及功能性外观件的循环再生材料，与盛禧奥合作开发汽车内饰循环材料 [21] - 废弃纤维复合材料回收技术产业化关注风力发电机固体废物、光伏组件固体废物回收及资源化利用 [33]

巴斯夫业务整合战略 - 巴斯夫宣布将亚洲聚四氢呋喃业务整合至中国漕泾基地，并计划于2026年停止韩国蔚山基地的生产 [2] - 整合后，巴斯夫将形成中国漕泾、德国路德维希港、美国盖斯马三大基地联动的格局，总产能维持在25万吨左右 [5] - 此举被视为跨国制造业从地缘分散转向成本与效率主导的信号，表明真正的风险是低效率而非产能集中 [3][4] 聚四氢呋喃产品与市场 - 聚四氢呋喃是1,4-丁二醇下游最重要的产品，消耗了BDO约50%的产能，远高于PBT的25%和γ-丁内酯的15% [2] - PTMEG主要用于生产氨纶，在PTMEG下游消费中占比超过95%，而国内PTMEG产能已高达约150万吨/年 [3] - 国内PTMEG产品约90%用于氨纶生产，在TPU、TPEE等非纤维领域，国产PTMEG市场竞争力较弱，高端市场主要由晓星集团和巴斯夫占据 [3] 巴斯夫在中国的投资布局 - 巴斯夫在大中华区已累计投资超130亿欧元，其中广东湛江基地是其史上在华最大单体投资，投资额超100亿欧元，未来将成为全球第三大一体化基地 [6] - 上海漕泾基地是巴斯夫在亚洲的重要生产枢纽，拥有成熟的聚四氢呋喃生产配套体系，并在2025年扩建了汽车用树脂产线，实现了全球首个商业化再生聚酰胺6生产装置投产 [5] - 巴斯夫在中国还布局了上海浦东创新园、南京一体化基地、重庆基地等多个生产和研发中心，覆盖新材料、涂料、催化剂等多个领域 [6]

基金概况 - 中央企业战略性新兴产业发展专项基金在北京启动，首期规模达510亿元 [1] - 基金由国务院国资委发起，委托中国国新设立和管理 [1] - 基金已具备投资条件，将支持国资央企补齐产业短板弱项、布局前沿创新 [2] 出资结构 - 中国国新作为第一大股东，拟出资150亿元，持股34.8837% [1][2] - 中国石化集团资本有限公司持股11.6279%，出资500亿元 [1][2] - 中海油持股5.88%，出资300亿元；中石油持股3.92%，出资200亿元 [1][2] - 其他出资方包括中国移动、中国电信、中国联通等，持股比例在1.9608%至2.9412%之间，出资额在100亿元至150亿元 [2] 投资策略与重点领域 - 基金按照“产投结合、以投促产”打法，围绕“投早投小投硬投长期”进行投资 [2] - 重点支持人工智能、航空航天、高端装备、量子科技等战略性新兴产业 [2] - 同时布局未来能源、未来信息、未来制造等未来产业重点领域 [2] 政策与产业背景 - 基金设立与《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》重点提及的加快新能源、新材料、低空经济等战略性新兴产业集群发展相呼应 [3] - 政策提出前瞻布局未来产业，推动量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等成为新的经济增长点，未来10年新增规模相当于再造一个中国高技术产业 [3] - 2024年底国务院国资委、国家发展改革委出台政策措施，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技 [4] 产业协同优势 - 中国石化、中国石油等能源化工领域的资本平台能为被投企业提供从技术研发到商业化落地的全链条支撑 [3] - 在新一代信息技术领域，中移资本与中国电信集团投资可提供5G场景验证与产业链协同 [3] - 各央企专业投资平台代表产业端核心需求与技术积淀，使基金突破单纯资金供给属性 [3] 相关市场前景 - 加快新能源、新材料、低空经济等战略性新兴产业集群发展，将催生数个万亿级甚至更大规模的市场 [3] - 量子科技、生物制造、氢能和核聚变能等未来产业蓄势发力 [3]

公司财务表现综述 收入增长强劲的公司 - 吉林化纤前三季度营业总收入40.19亿元，同比增长43.62% [2] - 吉林碳谷前三季度营业总收入18.75亿元，同比增长63.98% [3] - 中复神鹰前三季度营业总收入15.37亿元，同比增长37.39% [4] - 中简科技前三季度营业总收入6.84亿元，同比增长28.46% [5] - 和顺科技前三季度营业总收入4.52亿元，同比增长23.53% [10] 盈利能力显著改善的公司 - 精工科技前三季度归母净利润1.45亿元，同比增长98.18%，扣非净利润1.22亿元，同比增长97.05% [6] - 吉林碳谷前三季度扣非净利润1.26亿元，同比增长143.97% [3] - 中复神鹰前三季度归母净利润6293.46万元，同比扭亏为盈 [4] 面临盈利挑战的公司 - 吉林化纤前三季度归母净利润3264.75万元，同比下降47.41% [2] - 光威复材前三季度归母净利润4.15亿元，同比下降32.55% [7] - 华阳股份前三季度归母净利润11.24亿元，同比下降38.20% [11] - 东华能源前三季度归母净利润7528.82万元，同比下降42.64% [9] - 中航高科前三季度归母净利润8.06亿元，同比下降11.59% [13] 处于亏损状态的公司 - 蒙泰高新前三季度归母净利润亏损5113.49万元，上年同期亏损2951.47万元 [8] - 上海石化前三季度归母净利润亏损4.32亿元，上年同期盈利3453.9万元 [12] - 和顺科技前三季度归母净利润亏损2295.51万元，上年同期亏损2244.6万元 [10] 现金流状况改善的公司 - 吉林化纤经营活动产生的现金流量净额为1.03亿元，同比增长58.47% [2] - 中简科技经营活动产生的现金流量净额为3.56亿元，同比增长240.36% [5] - 光威复材经营活动产生的现金流量净额为2.88亿元，同比增长179.27% [7] - 中航高科经营活动产生的现金流量净额为10.21亿元，同比增长621.17% [13] - 和顺科技经营活动产生的现金流量净额为1300.25万元，上年同期为-4349.98万元 [10] 碳材料行业应用领域 - 碳材料在航空航天、压力容器、新能源汽车、制动系统、机器人、锂电/钩电、风电叶片、光伏热场等领域有广泛应用 [17]

英伟达下一代AI芯片与液冷技术趋势 - 英伟达在GTC 2025大会上发布下一代AI芯片架构Rubin及其超级芯片平台，预示着液冷技术将在AI算力基础设施中迎来大规模应用[4] - Rubin架构定位顶级AI基础设施，首次实现CPU-GPU异构集成，搭载HBM4内存与第六代NVLink，其算力达GB300的3.3倍，可支持单卡运行GPT-4级万亿参数模型，将训练时间从3个月压缩至2周[5] - Rubin平台实现100%液冷散热，推动单个机架功率飙升至600kW，使浸没式液冷成为标配[7] - 据估算，为满足2000万张GPU的散热需求，仅英伟达生态带来的液冷系统市场规模就可能达到2000亿人民币级别[10] 热管理核心部件供应商 - 思泉新材已从冷板代工商升级为核心材料供应商，2025年相关业务营收预计突破10亿元；其采用3D打印钛合金工艺制造的GB300 GPU冷板，冷却能力达6200W，已批量出货300套，占据全球GB300冷板市场25%的份额；公司自主研发的热界面材料已通过英伟达测试，在2500W高功率场景下散热性能排名第一[11] - 陶氏化学作为英伟达GB300液态金属界面技术的核心合作伙伴，提供定制化镓基合金产品，月产能达50吨，占全球GB300液态金属需求量的60%，产品单价约800美元/公斤，较前代上涨40%[12] - 贝格斯在GB300次级散热垫片领域占据60%以上的市场份额，单机柜用量达216片，2025年相关营收预计突破3亿美元，其中GB300的贡献占比超70%[12] - 3M的相变材料9889系列占据GB300相变材料市场30%的份额，该材料熔点精准控制在55℃，相变潜热达180J/g，可将HBM3e内存温度稳定在85℃以下[13] - 莱尔德的Tflex HD900导热凝胶专为GB300 CPU散热设计，导热系数达8.0W/m·K，作为英伟达Grace CPU的长期合作伙伴，其凝胶产品直接集成于CPU模组，2025年供货量随GB300量产预计增长150%[14] - 中石科技通过富士康间接配套GB300，为电源模块提供定制化垫片，单机柜用量达144片，2025年相关营收预计增长80%；作为国内少数通过英伟达Delta认证的导热材料企业，2025年液冷业务增速预期超80%，其中GB300相关产品占比达40%[15] - 高澜股份凭借与英伟达联合开发的3D微通道冷板技术，成为GB300硬件设计规范的参与方；2025年上半年公司液冷收入占比达47.47%，其中GB300冷板订单占液冷业务的30%[16] - 润禾新材的第三代改性硅油作为GB300混合散热方案的关键耗材，成功打破国外氟化液垄断，在沙特NEOM新城液冷项目中实现年供应2000吨；2025年第四季度宁波基地1万吨新产线投产后，可覆盖英伟达亚太区30%的订单[16] - 飞荣达通过“垫片+冷板基材”的复合供应模式深度融入GB300供应链，2025年GB300相关产品收入预计达3.2亿元，占液冷业务的28%[17] - 祥鑫科技凭借微通道加工技术成为GB300冷板结构件核心供应商，其液冷模组已应用于英伟达GB200/GB300双平台，2025年英伟达相关订单占比超60%[17] - 锦富技术定制开发的0.08毫米铲齿散热架构已用于GB200芯片的液冷散热系统，针对下一代GB300芯片的适配方案已完成多轮送样测试，目前已进入生产准备阶段[18] - 英维克专项研发的新一代冷板散热器热阻较上一代产品降低20%，已通过英伟达AEC-Q100认证，为深度切入GB300供应链奠定基础[18] GPU液冷整机及集成方案供应商 - 浪潮信息作为英伟达DGX系列服务器全球三大核心供应商之一，2024年其冷板式液冷服务器市占率已突破30%[19] - 中科曙光在浸没式液冷领域占据技术领先地位，其“硅立方”超算中心PUE低至1.09；在英伟达生态中，通过授权合作将液冷技术整合至DGX SuperPod系统，2025年海外订单占比已提升至25%[19] - 工业富联作为英伟达GB200液冷机柜的独家供应商，其供应的液冷机柜占单机价值量的25%，按照2025年预计出货4000台计算，可贡献约120亿美元的营收[20] - Vertiv被指定为英伟达COOLERCHIPS计划中唯一的制冷系统合作伙伴，双方联合提出机架式混合冷却系统方案，单机柜IT功率达200kW[21] - Cooler Master在GB300项目中率先通过验证，成为初期量产阶段的主力供应商，其冷板采用先进的微通道技术[21] - 奇鋐是英伟达第二大冷板模组供应商，为其提供冷板模组及快速连接器产品，同时也是交换机液冷领域的核心供应商[22] - 宝德是英伟达水冷板、CDU、管路等全系列产品的供应商[22] - 双鸿科技是英伟达GB200液冷系统的主要供应商之一，其水冷板、分歧管等液冷关键零件均已被纳入英伟达推荐名单[22] - 台达电子是英伟达指定的液冷与风冷散热合作商，深度参与其算力硬件的散热体系构建[23]

六氟磷酸锂价格行情 - 六氟磷酸锂价格从7月18日的年内低点4.98万元/吨上涨至10月31日的11.08万元/吨，在不到4个月内上涨超120% [2] - 进入10月份后价格呈现“一天一个价”的快速上涨态势 [2] - 价格大幅反弹超出业内人士预期，行业在经历两年多价格下跌后整体已处于亏损状态，低效产能陆续出清 [2] 供需状况与市场预期 - 行业头部企业产能满产满销，产品供不应求，库存已降至极低位置（如天际股份库存仅几百吨）[3][4] - 天际股份预计11月-12月价格继续上行，明年第一季度大概率“淡季不淡” [3] - 多氟多判断市场供应紧平衡状态可能持续至2026年，价格仍有上行空间 [3] - 中信建投预计明年锂电池总需求有望超过2700GWh，同比增长30%以上，多个环节可能出现短缺 [3] 价格上涨驱动因素 - 下游新能源与储能产业需求爆发是核心驱动力 [3] - 供给端产能集中且扩产谨慎，二、三线企业开工率不足、产品合格率存在问题 [3][4] - 天际股份测算，若电芯需求达2.5TWh，六氟磷酸锂需求将超30万吨，而供给端现有产能约35万-36万吨，明年新增后约38万吨，仍显紧缺 [4] 企业策略与行业格局 - 企业对长协订单商务条件收紧，要求合作方支付预付款，且价格折扣较小 [3][4] - 天赐材料表示电解液产品报价与六氟磷酸锂挂钩，长协订单会根据市场价格变化重新定价 [4] - 各厂家扩产趋于谨慎，未来供给增量主要来源于头部企业，行业集中度将进一步提升 [4][5] 主要企业产能与规划 - 多氟多现有产能6.5万吨，募投的2万吨产能进度延迟，增幅约30% [5] - 天赐材料现有产能约11万吨，正进行技改提升产能，投放节奏将结合市场需求 [5] - 天际股份预计今年出货量3.5万-3.8万吨，1.5万吨新产能计划明年9月投产 [5] 企业业绩表现 - 2025年第三季度，天赐材料净利润同比增长52% [6] - 多氟多第三季度净利润2672万元，同比扭亏为盈 [6] - 天际股份第三季度净利润亏损大幅收窄 [6] 相关材料市场动态 - 电池级碳酸亚乙烯酯价格从9月初的4.63万元/吨上涨至10月30日的5.7万元/吨，累计上涨超23% [6] - 该产品主要供应商包括华盛锂电、孚日股份、天赐材料等 [6]

公司2025年第三季度业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业总收入25.45亿元，同比增长14.90% [2] - 2025年前三季度归母净利润为4.51亿元，同比增长30.56% [2] - 2025年第三季度单季营业收入为8.74亿元，同比增长13.43% [3] - 2025年第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为1.42亿元，同比增长45.30% [3] - 公司利润总额在第三季度同比增长51.46%，前三季度同比增长29.96% [3] - 公司总资产达到234.45亿元，较上年度末增长23.26% [3] - 业绩增长核心原因是长链二元酸系列产品持续放量，带动销售收入及销售毛利上涨 [3] 公司核心业务与增长曲线 - 公司是长链二元酸（DC11-DC18）的领先企业，其产品主导全球市场 [4] - 以生物制造法生产的月癸二酸、巴西酸、癸二酸、丁醇、哌啶等产品构成公司第一增长曲线 [4] - 公司通过创新化合物戊二胺开发生物基聚酰胺及复合材料，有望成为未来第二增长曲线 [4] - 生物基聚酰胺连续纤维复合材料已用于生产全球首个生物基复合材料冷藏集装箱并交付 [4] - 招商凯赛复合材料（合肥）有限公司年产4.1万吨生物基复合材料项目已于9月28日开工 [4] 绿色复合材料行业前景与应用 - 在双碳政策下，绿色复合材料相比传统石油基材料具有发展潜力 [5] - 部分绿色复材产品性能已接近传统材料，兼具轻量化、高强度特点 [5] - 公司生物基复合材料已渗透新能源汽车、清洁能源、轨道交通等六大领域 [4] - 在新能源汽车领域，复合材料可使电池包壳体减重30% [4] - 在清洁能源领域，应用包括风电叶片寿命提升和热塑性生物基聚酰胺Ⅳ型储氢瓶 [4] 行业论坛信息 - 2025（第四届）绿色复合材料论坛（GCMF 2025）定于2025年11月30日在浙江杭州举办 [6] - 论坛主题为“绿色复合，创新未来”，聚焦树脂与纤维、复合技术、下游应用三大内容 [6]