目标价与评级调整 - 富国银行将英伟达目标价从185美元上调至220美元 维持增持评级 [1] - 高盛将英伟达目标股价从185美元上调至200美元 维持买入评级 [1] 业绩预期上调 - 富国银行将英伟达第二财季营收预期上调至482亿美元 高于公司指引的450亿美元±2%区间 [1] - 富国银行预计第二财季每股收益为1.06美元 高于原先预测的1.00美元 [1] - 数据中心业务营收预期从407亿美元上调至431亿美元 超过华尔街普遍预期的411亿美元 [1] 增长驱动因素 - 人工智能算力需求持续扩张推动业绩增长 [1] - 恢复向中国销售H20芯片许可证的积极报道提供额外支撑 [1] - 中国市场H20芯片上市进度及预期营收贡献成为业务韧性指标 [2] 未来关注焦点 - Blackwell芯片下半年量产进度及2026年下一代Rubin芯片架构研发进展 [2] - 中国业务进展与利润率变化可能成为股价波动关键催化剂 [2] - 通过消化H20芯片库存释放利润空间的能力 [2] 市场表现与估值 - 英伟达股价2025年累计上涨约34% [2] - 管理层需要给出强有力的业绩支撑来维系当前估值水平 [2] - 高盛认为尽管市场预期高企 公司仍有望交出超预期业绩并上调指引 [1]

Schneider写道，"本次财报电话会议需关注三大焦点"，首先是Blackwell芯片在下半年的量产进度，以及 计划2026年推出的下一代Rubin芯片架构的研发进展。 高盛报告指出的第二大焦点是面向中国市场的H20芯片时间表。这些符合美国出口管制要求的降规版AI 芯片，其上市进度及预期营收贡献将成为衡量英伟达在华业务韧性的重要指标。 第三大关注点在于毛利率走势，特别是公司能否通过消化H20芯片库存释放利润空间。值得注意的是， 英伟达股价在2025年已累计上涨约34%，因此管理层需要给出强有力的业绩支撑才能维系当前估值水 平。 市场对本次财报期待颇高。FactSet调查显示，分析师普遍预期英伟达将实现457亿美元营收，每股收益 达1美元。 智通财经APP获悉，在英伟达(NVDA.US)发布第二财季业绩前夕，高盛发布研报，将其目标股价从185 美元上调至200美元，维持"买入"评级。 分析师James Schneider表示，尽管市场对英伟达的预期已然"高企"，但他仍认为该公司有望交出"超预 期业绩并上调指引"。该分析师强调，投资者应重点关注业绩指引，其中中国业务进展与利润率变化可 能成为股价波动的关键催化剂 ...

财报密集披露期投资策略 - 目前已进入3月下旬，财报密集披露期临近，市场对Q1基本面预期正逐渐成为股价的重要影响因素 [2] - 建议积极挖掘Q1业绩存在超预期可能的核心赛道及龙头公司，同时观察控费带来的利润端变化，有望成为近期的重要阿尔法来源 [2] - 在财报披露的影响下，市场风险偏好存在下降的可能性，可逢低加仓核心的质优龙头 [2] 算力产业高景气度分析 - 腾讯2024Q4资本开支365.78亿元，同比增长386%，2025年计划进一步增加资本开支 [2] - 中国移动宣布2025年在算力领域投入373亿元 [2] - 英伟达在GTC大会发布新一代芯片架构Rubin，并表示未来AI模型推理需求会推动算力保持高增长 [2] - 算力产业作为财报端具有强兑现潜力的赛道，建议持续关注其产业进展，布局核心龙头公司 [2] 专题研究：英伟达GTC大会及大厂资本开支 - 从英伟达GTC大会及大厂资本开支的视角，对算力产业进行了专题跟踪研究 [3] - 深度跟踪内容包括英伟达GTC及大厂开支对算力产业机会的影响 [4]

财报密集披露期临近 - 目前已进入3月下旬，财报密集披露期临近，市场对Q1基本面预期正逐渐成为股价的重要影响因素 [1] - 建议积极挖掘Q1业绩存在超预期可能的核心赛道及龙头公司，同时观察控费带来的利润端变化 [1] - 在财报披露的影响下，市场风险偏好存在下降的可能性，可逢低加仓核心的质优龙头 [1] 算力产业高景气度 - 腾讯2024Q4资本开支365.78亿元，同比增长386%，2025年计划进一步增加资本开支 [1] - 中国移动宣布2025年在算力领域投入373亿元 [1] - 英伟达在GTC大会发布新一代芯片架构Rubin，并表示未来AI模型推理需求会推动算力保持高增长 [1] - 算力产业作为财报端具有强兑现潜力的赛道，建议持续关注其产业进展，布局核心龙头公司 [1] 英伟达GTC大会专题研究 - 从英伟达GTC大会及大厂资本开支的视角，对算力产业进行了专题跟踪研究 [2]