宁德时代枧下窝锂矿复产传闻与市场影响 - 核心观点：市场传闻宁德时代旗下宜丰县圳口里-奉新县枧下窝锂矿项目或于春节前后复产，此消息与近期碳酸锂期现货价格大幅上涨形成对比，若属实可能对价格构成调整压力 [3][10] 锂矿项目关键信息 - **项目规模与地位**：枧下窝矿区是宜春地区目前产能最大的锂云母矿区，推断瓷石矿资源量约9.6亿吨，伴生氧化锂资源量265.68万吨，折合碳酸锂当量约657万吨，为全球最大单体锂云母矿之一 [8] - **项目投资与产能**：宁德时代通过宜春时代新能源矿业有限公司以8.65亿元竞得探矿权，矿山评估设计项目建设投资为21.58亿元，可采储量77492万吨，设计生产规模3000万吨/年，服务年限25.83年 [8] - **历史产量与影响**：停产前，该矿区月均碳酸锂产量约7000—8000吨，约占国内需求的1/10 [8] 市场动态与价格表现 - **近期价格大涨**：在宜春拟注销27个采矿权等消息刺激下，碳酸锂期货价格连续上涨，12月24日主力合约一度冲高至12.78万元/吨，收于12.47万元/吨，单日大涨5.89% [4] - **现货同步走强**：12月24日，电池级碳酸锂指数价格101284元/吨，环比上涨1709元/吨；电池级碳酸锂均价10.15万元/吨，环比上涨2000元/吨；工业级碳酸锂均价9.885万元/吨，环比上涨2000元/吨 [6] - **交易所规则调整**：广期所宣布自2025年12月26日起，调整碳酸锂期货多个合约的最小开仓下单数量为5手，并对不同合约的单日开仓量实施限制 [6] 事件历史与复产进展 - **停产与市场反应**：矿区于2025年8月9日暂停开采，次日（8月11日）碳酸锂期货全线涨停；2025年9月9日公司召开复产工作会议后，次日期货主力合约又接近跌停，显示其动向对市场情绪影响显著 [9] - **复产准备工作**：2025年11月7日，江西省自然资源厅对采矿权出让收益评估报告等进行了公示；12月19日，项目进行了环境影响评价第一次公示，显示复产工作在持续推进中 [10] 行业背景与未来展望 - **季节性需求因素**：每年春节前后是锂电行业传统需求淡季，据相关企业了解，2026年1月的锂电池排产量较2025年12月已出现明显下调，需求走弱不支持碳酸锂价格持续上涨 [10] - **潜在市场影响**：业内人士认为，若春节前后复产消息属实，碳酸锂期货将面临较大的调整压力，不排除阶段性顶部已出现 [10]

核心观点 - 知名运动品牌耐克在业绩下滑、股价低迷之际，其董事会成员苹果公司CEO蒂姆·库克及其他高管开始自掏腰包增持公司股票，此举被市场解读为内部人士对公司未来价值的强烈认可信号，并旨在提振市场信心，暗示股价可能接近底部 [1][4][5] 高管增持与市场反应 - 苹果公司CEO、耐克董事蒂姆·库克于12月23日斥资约295万美元，以平均每股58.97美元的价格购入5万股耐克股票 [4] - 增持后，库克持有的耐克股份总数达10.548万股，按当时收盘价计算总市值超604万美元 [4] - 这是库克自2005年加入耐克董事会以来，首次在公开市场动用私人资金买入公司股票，被视为打破常规的强烈信心信号 [4] - 在库克增持前一天，耐克另一位董事、英特尔前CEO罗伯特・斯旺也以每股57.54美元的均价购入了8691股公司股票 [5] - 多位核心高管在股价承压时密集“自掏腰包”，旨在展示管理层与公司利益深度绑定，并试图提振市场信心 [5] - 受此消息刺激，当地时间12月24日，耐克股价盘初大涨超4% [1] 近期财务业绩表现 - 根据12月18日发布的业绩报告，公司当季营收达124亿美元，按报告口径同比增长1%，剔除汇率影响后与上年同期持平，超出市场预期 [7] - 公司当季度净利润降至约8亿美元，同比下降32% [7] - 当季每股收益为0.53美元，低于上年同期的0.78美元 [7] - 核心增长引擎呈现分化：北美市场营收同比增长9%，其中批发业务暴涨24%，成为拉动整体业绩的关键动力 [7] - 大中华区面临复苏挑战，当季营收同比下降17%，其中数字业务下滑36%，批发业务下降15%，息税前利润降幅达49% [7] - 受美国关税上调影响，公司年度新增产品成本约15亿美元，对毛利率形成显著拖累 [7] - 公司通过优化运营，使得销售及管理费用仅同比增长1%，展现出成本管控成效 [7] - 本季度向股东返还股息5.98亿美元，同比增长7% [7] 公司战略与市场表现 - 公司总裁兼CEO表示，耐克正处于复苏的“中局阶段”，并将继续推进优先考虑跑步品类、北美市场及批发渠道的“赢在当下”战略 [8] - 业绩发布后，耐克股价曾单日下跌10% [8] - 年初至今，公司股价累计下跌超22%，大幅跑输标普500指数 [8] - 多家机构下调公司目标价：花旗集团将目标价从70美元下调至65美元；高盛将目标价从89美元下调至77美元；Piper Sandler将目标价从84美元下调至75美元 [8]

美股市场整体表现 - 当地时间12月24日，美股三大指数小幅低开，随后走势分化 [2] - 截至发稿，道琼斯工业平均指数报48510.20点，上涨67.79点，涨幅0.14% [3] - 纳斯达克指数报23540.14点，下跌21.70点，跌幅0.09% [3] - 标普500指数报6912.20点，上涨2.41点，涨幅0.03% [3] 德纳维制药股价异动 - 个股方面，德纳维制药股价大幅上涨，截至发稿涨幅超过38% [4] - 具体数据显示，德纳维制药股价为15.455美元，涨幅达38.86%，换手率为7.95%，市值约为18亿美元 [5] 赛诺菲收购德纳维制药 - 消息面上，赛诺菲宣布将以每股15.5美元的现金价格收购德纳维制药的所有流通股 [5] - 根据赛诺菲12月24日发布的声明，其同意以约22亿美元的总价收购德纳维制药 [6] - 此次收购旨在扩充赛诺菲目前以流感疫苗业务为核心的疫苗产品线 [6] 收购的战略意义与产品组合 - 通过此次收购，赛诺菲将获得一款已在美国上市的乙肝疫苗 [6] - 同时，赛诺菲还将获得一款正处于早期人体试验阶段的实验性带状疱疹疫苗 [6] - 赛诺菲表示，此举将强化其在成人疫苗接种领域的市场布局 [6] - 目前，赛诺菲的疫苗产品组合已覆盖流感、呼吸道合胞病毒、脑膜炎、百日咳等多个适应症 [6]

核心事件与市场反应 - 公司控股股东曾本生筹划控制权变更，可能导致控股股东及实际控制人发生变更 [2] - 公司股票自2025年12月25日起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日 [2] - 公告发布当日（12月24日），公司股价盘中一度涨超13%，收盘报41.51元/股，涨幅为8.32% [4] 公司业务概况 - 公司主要从事日化产品OEM/ODM及塑料包装容器的研发设计、生产，具备化妆品和家庭护理产品研发、配制、灌装及塑料包装容器设计制造的一体化综合服务能力 [6] - 公司以日化产品OEM/ODM与塑料包装业务协同发展为策略，为国内外知名日化企业提供一站式服务 [6] 近期财务表现 - 今年前三季度，公司实现营业收入8.6亿元，同比增长24.42% [6] - 今年前三季度，公司实现归母净利润-2950.05万元，同比由盈转亏 [6] - 第三季度单季营业收入为3.46亿元，同比增长28.66% [7] - 第三季度单季归属于上市公司股东的净利润为263.50万元，同比下降65.63% [7] - 前三季度归属于上市公司股东的净利润为-2950.05万元，同比下降1430.74% [7] - 前三季度经营活动产生的现金流量净额为-3041.69万元，同比下降245.57% [7] - 截至第三季度末，公司总资产为19.16亿元，较上年度末增长6.19% [7] - 截至第三季度末，归属于上市公司股东的所有者权益为8.78亿元，较上年度末下降6.17% [7]

乌克兰总统泽连斯基关于国家战略与和平进程的声明 - 乌克兰总统泽连斯基明确表示，乌克兰不会放弃加入北约的选择，并强调这是乌克兰自身对未来做出的重要决定 [2] - 泽连斯基指出，结束俄乌冲突的协议应是美国、乌克兰、欧洲和俄罗斯之间的协议，而乌克兰加入北约的问题需由北约成员国决定 [2] 乌克兰加入欧盟的诉求 - 泽连斯基表示，乌克兰希望明确加入欧盟的具体时间，例如2027年或2028年，并认为这是对乌克兰安全的真正保障 [2] - 乌克兰与美国讨论了加入欧盟的具体时间，但该时间尚未得到欧盟确认，乌克兰认为美国支持其立场 [2] 扎波罗热核电站管理分歧 - 泽连斯基透露，乌克兰与美国就如何管理和运营扎波罗热核电站事宜未能达成一致 [3] - 美国提议由美国、乌克兰和俄罗斯按照各33%的股份比例共同管理，而乌克兰则提议成立美乌两国各占50%股份的合资企业来运营 [3] “和平计划”草案的后续程序 - 泽连斯基表示，乌克兰将把包含20点内容的俄乌“和平计划”草案提交给议会表决，或就此举行全民公决 [4][5] - 他还提到，可以同时举行总统选举和全民公决 [5]

宏观经济形势研判 - 外部环境变化影响加深，对世界经济增长动能的研判由“减弱”转为“不足” [3] - 国内经济运行面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战，未再提及“物价低位运行” [3] 货币政策总基调与目标 - 继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [3] - 发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合 [3] - 促进经济稳定增长和物价合理回升 [3] - 保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [4] - 促进社会综合融资成本低位运行 [4] 货币政策实施思路与工具 - 强调发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控 [3] - 根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机 [3] - 货币政策工具箱更加多样，长期有降准、国债买卖工具，中期有中期借贷便利（MLF）、买断式逆回购操作等，短期有公开市场7天期逆回购、临时隔夜正、逆回购等工具 [4] - 鉴于新一年政府债券将保持较大发行规模，央行将通过多种流动性投放工具营造适宜的流动性环境 [4] - 引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的支持力度 [4] 利率政策 - 强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制 [4] - 发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督 [4] 金融市场与特定领域政策 - 从宏观审慎角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化 [5] - 增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [6] - 维护资本市场稳定，提出用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排 [6] - 引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场稳定发展 [6]

A股分红"新常态"核心观点 - A股市场季度现金分红和一年多次分红的案例明显增加，正逐渐成为市场"新常态"，这有助于改变市场"重融资、轻回报"的格局，优化市场生态，推动投融资均衡发展，有利于A股长期健康发展 [1][8] 季度现金分红趋势 - 截至12月23日，A股市场2025年三季度进行现金分红的公司数量已达270家，且有望进一步增加 [3] - A股市场进行季度现金分红的公司数量逐步增加且覆盖面扩大，自2024年以来趋势更为明显 [3] - 2019年以前，A股三季度现金分红公司不足10家，2019年为12家，2020年和2021年均为21家，2022年增至30家，2023年翻倍至60家，2024年一举突破300家，2025年延续了活跃趋势 [3] - 部分公司三季度现金分红金额可观，例如吉比特向全体股东每股派发现金红利6.00元（含税），合计派发现金红利约4.31亿元（含税） [4] - 多家公司仅2025年三季度的现金分红股息率就超过了2% [4] 一年多次分红现象 - A股市场一年内多次进行现金分红的公司数量明显增多，加大分红频次的市场生态初具雏形 [6] - 截至目前，2025年以来进行了两次现金分红的公司数量已达数十家，部分公司已进行多次现金分红 [6] - 例如，御银股份在2025年第一季度、半年度及第三季度均推出利润分配方案，均为每10股派发现金股利0.02元（含税） [6] - 三七互娱2025年第一季度、半年度及第三季度利润分配方案均为每10股派送现金股利2.10元（含税） [6] 强化现金分红对市场生态的影响 - 引导优质上市公司持续加大分红力度是新一轮资本市场改革的重要内容，近年来A股现金分红无论是上市公司家数还是金额均呈增长趋势，同时季度分红、一年多次分红也日益常见 [8] - 现金分红增加将改变市场以往靠博弈价差为主的盈利模式，降低A股投机氛围，引导资金向长期价值投资转变 [8] - 增大现金分红力度有助于优化投资者结构，增强对长线资金的吸引力，从而形成"融资—发展—回报"的良性循环 [8] - 制度性安排促使企业加大现金分红力度，将倒逼上市公司提升经营效率，增强盈利能力，进一步提升上市公司质量 [8] - 稳定的现金分红将重塑市场估值体系，进一步增强市场内在稳定性 [8] - 现金分红强化了投资者的获得感，且有助于鼓励机构投资者参与 [9] - 现金分红越多，至少说明企业的现金流还不错，资产质量通常也较佳，某种程度上可能成为鉴定企业好坏的参照指标之一 [9] - 现金分红的增加、分红频次的提升，是资本市场走向繁荣、走向成熟的重要标志，现金分红的公司越多、规模越大，从理论上来说有助于市场投资价值的提升 [9]

12月24日，A股市场整体上涨。 截 至 收 盘 ， 上 证 指 数 收 报 3940.95 点 ， 上 涨 0.53% ， 深 证 成 指 收 报 13486.42 点 ， 上 涨 0.88%，创业板指收报3229.58点，上涨0.77%，北证50指数上涨0.39%。A股市场合计成交 18973.81亿元，较上一交易日减少241.46亿元。 | | | 今日资金净流出前五大行业 | | | --- | --- | --- | --- | | 行业 | 涨跌幅 | 净流入资金 (亿元) | 资金流出较多个股 | | 商贸零售 | 0. 05% | -17.63 | 东百集团 | | 银行 | -0. 14% | -17. 27 | 江苏银行 | | 有色金属 | 1. 15% | -13.86 | 中钨高新 | | 食品饮料 | -0. 34% | -13.67 | 山西汾酒 | | 农林牧渔 | 0. 08% | -9.06 | 牧原股份 | 4.德明利主力资金净流入9.55亿元居首 1. A股市场全天主力资金净流入3.81亿元 今日A股市场主力资金开盘净流出16.46亿元，尾盘净流入1.29亿元，全天净流 ...

文章核心观点 - 国家发展改革委、商务部发布《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》，自2026年2月1日起施行，旨在优化外资投向、完善区域布局，彰显扩大高水平对外开放的决心 [1][2] 目录修订核心变化 - **鼓励引导外商投资先进制造业**：全国目录继续将制造业作为鼓励重点，新增核酸类药物开发生产、零磁医学装备研发与生产、智能检测装备和仪器制造、机器人关键基础部件开发制造等内容 [2] - **鼓励引导外商投资现代服务业**：全国目录修订重点为促进生产性服务业发展，新增新材料共性技术平台运营、现代高端航运服务、虚拟电厂运营及相关技术研发等内容；同时积极支持服务消费，新增宠物医院和宠物美容服务、体育旅游服务、旅行社经营、露营产业咨询、民宿设计、互联网+医疗健康服务等条目 [2] - **鼓励引导外商投资中西部地区、东北地区和海南省**：结合各地资源禀赋和产业优势，扩大地区目录鼓励范围 [2] 地区新增条目示例 - 辽宁省新增邮轮旅游产品经营服务 [3] - 黑龙江省新增冰雪装备研发制造 [3] - 海南省新增海洋环境治理、生态修复及生态示范工程建设 [3] - 贵州省新增算力基础软硬件研发生产 [3] 政策意义与影响 - 作为重要的外商投资促进政策，该目录在优化外商投资产业结构、完善区域布局、推动利用外资高质量发展方面发挥重要作用 [3] - 修订扩大目录向世界发出明确信号，有利于应对外部不利因素，以中国自身发展的确定性应对外部环境的不确定性，为全球投资者提供清晰、稳定、透明的投资预期 [3] - 从供给侧看，将新技术、新业态、新模式纳入鼓励范围，有利于吸引全球创新要素，实现中外企业优势互补 [3] - 从需求侧看，有利于引导外资企业更好满足我国不断升级的医疗健康、养老服务等需求，改善民生福祉、进一步扩大内需 [3] 配套优惠政策 - **关税优惠**：在投资总额内进口自用设备，除国家规定不予免税的产品，免征关税 [4] - **土地优惠**：集约用地的鼓励类工业项目优先供应土地，且出让底价可按不低于所在地等别相对应全国工业用地出让最低价标准的70%确定；支持鼓励类外资企业灵活采用工业用地长期租赁、先租后让、弹性年期出让等方式，降低初期用地成本 [4] - **税收优惠**：在西部地区和海南省投资，可减按15%税率缴纳企业所得税；境外投资者以境内企业分配的利润直接投资，若被投资企业从事产业属于《鼓励目录》的全国目录且符合条件，可享受税收抵免优惠 [4] 后续落实措施 - 国家发展改革委将会同有关部门加强指导和协调，发挥重大外资项目工作专班作用，开辟绿色通道压茬推进前八批项目建设 [4] - 加快推出新一批重大外资项目，统筹协调解决项目涉及国家层面的用地、用海、环评、能耗等问题 [4] - 开展服务外资企业专项行动，多种渠道了解并推动解决企业在投资落地、生产经营中面临的问题和诉求，搭建中外企业投资合作对接平台 [5]

文章核心观点 中国人民银行等八部门联合发布《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条重点举措，旨在通过完善金融组织协作、构建高质量资金融通体系、推进制度创新、建设数字平台、深化开放合作及监管协作，全面提升西部陆海新通道的金融服务能力，加大金融资源统筹支持并扩大人民币跨境使用[1] 金融资源统筹支持 - 鼓励金融机构总行（总部）建立专项服务机制，围绕通道跨区域综合运营模式，并鼓励建立联合授信机制和开展银团贷款[5] - 支持东盟、港澳地区符合条件的银行通过新设机构在沿线省（区、市）开展服务，支持国际金融组织设立专项工作组，并支持国际金融中心及境外交易所在沿线设立驻华代表机构[5] - 保障通道基础设施建设资金供给，统筹运用公司信用类债券、不动产投资信托基金（REITs）等多元化融资渠道及项目贷款[5] - 鼓励银行向符合条件的中小微物流企业提供合理融资和票据贴现支持，加大物流企业发展的信贷支持[5] - 重庆将设立西部陆海新通道基金，支持沿线基础设施和产业园区建设，并争取亚洲开发银行、亚投行、丝路基金等战略资源支持，鼓励发展混合融资[6] - 开发适合中小微商贸流通企业的专项信贷产品，丰富贸易融资种类，简化流程以降低融资成本[6] 优化结算与扩大人民币跨境使用 - 便利跨境贸易结算，支持银行为优质企业办理货物贸易和服务贸易结算，并支持市场采购贸易、跨境电商等新业态本外币跨境结算便利化[8] - 鼓励银行为优质企业自主办理新型离岸国际贸易跨境资金结算业务[8] - 在有条件地区开展跨国公司本外币一体化资金池业务试点，简化资本项目外汇登记手续，支持外商投资企业境内再投资免于登记，用好放宽境外直接投资（ODI）前期费用规模限制政策[8] - 支持符合条件的高新技术、“专精特新”和科技型中小企业跨境融资便利化[8] - 扩大人民币跨境使用，加强与东南亚、中亚地区国家的双边货币合作，支持东盟国家投资者以人民币投资及境内再投资[8] - 支持符合条件的沿线省（区、市）法人银行加入人民币跨境支付系统，研究扩大数字人民币跨境应用地区范围[8] 金融数智化与国际合作 - 建设“央行西部陆海智融通”综合金融服务平台，打造集金融政策宣传、产品发布、银企精准对接、数据统计、服务评价等功能的一站式平台[10] - 平台将上线银企融资对接功能，发布通道重大项目库、重点物流企业和物流园区名录库及相关企业清单，支持政银企信息共享[10] - 探索境内外金融市场互联互通，支持符合条件的银行向东盟国家企业或项目发放跨境贷款，加强沿线省（区、市）与粤港澳大湾区发展衔接，支持企业赴新加坡、香港融资，深化合格境外有限合伙人（QFLP）试点[10] - 探索数字金融国际合作，支持沿线省（区、市）参与多边央行数字货币桥项目，推动与泰国、香港、阿联酋、沙特阿拉伯等跨境支付使用央行数字货币[10] - 支持沿线有条件的省（区、市）建设跨境电商数字服务平台，与新加坡等国家平台对接以提升服务能力[10]