宏观政策是我国经济保持平稳运行、迈向高质量发展的重要保障。2025年我国首次实施更加积极的财政政策，时 隔14年再次实施适度宽松的货币政策，为推动经济持续回升向好发挥了重要作用。根据中央经济工作会议部署，2026 年宏观政策取向上要坚持稳中求进、提质增效，继续实施更加积极有为的宏观政策，发挥存量政策和增量政策集成效 应，加大逆周期和跨周期调节力度，切实提升宏观经济治理效能。 更加积极的财政政策要精准增效。 宏观政策贵在精准有效。要着力畅通货币政策传导机制，做优增量、盘活存量，统筹做好金融"五篇大文章"，加 力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域，提升金融服务实体经济的质效。 同时，面对日益复杂严峻的外部形势，要继续平衡好内外部关系，坚持市场在汇率形成中的决定性作用，强化预 期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 更大力度支持"两重"项目，加力扩围实施"两新"政策，大幅增加基础研究投入，充实稳就业政策工具……2025 年，财政政策提高赤字率、安排更大规模政府债券，增加对地方转移支付，推动地方落实隐性债务置换政策，为稳增 长、调结构、防风险提供了有力支撑。2026年，要保持必要的财政赤字、债务 ...

宏观经济形势研判 - 外部环境变化影响加深，对世界经济增长动能的研判由“减弱”转为“不足” [3] - 国内经济运行面临供强需弱矛盾突出等问题和挑战，未再提及“物价低位运行” [3] 货币政策总基调与目标 - 继续实施适度宽松的货币政策，加大逆周期和跨周期调节力度 [3] - 发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，加强货币财政政策协同配合 [3] - 促进经济稳定增长和物价合理回升 [3] - 保持流动性充裕，使社会融资规模、货币供应量增长同经济增长、价格总水平预期目标相匹配 [4] - 促进社会综合融资成本低位运行 [4] 货币政策实施思路与工具 - 强调发挥增量政策和存量政策集成效应，综合运用多种工具，加强货币政策调控 [3] - 根据国内外经济金融形势和金融市场运行情况，把握好政策实施的力度、节奏和时机 [3] - 货币政策工具箱更加多样，长期有降准、国债买卖工具，中期有中期借贷便利（MLF）、买断式逆回购操作等，短期有公开市场7天期逆回购、临时隔夜正、逆回购等工具 [4] - 鉴于新一年政府债券将保持较大发行规模，央行将通过多种流动性投放工具营造适宜的流动性环境 [4] - 引导金融机构加大对重点领域、薄弱环节的支持力度 [4] 利率政策 - 强化央行政策利率引导，完善市场化利率形成传导机制 [4] - 发挥市场利率定价自律机制作用，加强利率政策执行和监督 [4] 金融市场与特定领域政策 - 从宏观审慎角度观察、评估债市运行情况，关注长期收益率的变化 [5] - 增强外汇市场韧性，稳定市场预期，防范汇率超调风险，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定 [6] - 维护资本市场稳定，提出用好证券、基金、保险公司互换便利和股票回购增持再贷款，探索常态化的制度安排 [6] - 引导大型银行发挥金融服务实体经济主力军作用，推动中小银行聚焦主责主业，增强银行资本实力，共同维护金融市场稳定发展 [6]