财经频道更多独家策划、专家专栏，免费查阅>> 格隆汇12月22日丨博杰股份(002975.SZ)公布，本次中期现金分红预案如下：截至2025年12月16日，公 司总股本为160,302,593股，回购专户股份为840,547股，因此，扣除回购专户股份后，利润分配的总股 本基数为159,462,046股。公司拟以扣除回购专户股份数量后的股本159,462,046股为基数，向全体股东每 10股派发现金红利0.940663元（含税），合计派发现金15,000,004.66元，不送红股，不以资本公积金转 增股本。该分配方案未超出截至2025年9月30日的可分配范围。 责任编辑：钟离 ...

★ 宏观动态 ★ 在今天（18日）下午召开的商务部例行新闻发布会上，新闻发言人何亚东针对稀土相关物项出口管制的最新进 展进行回应。商务部新闻发言人何亚东表示，对稀土相关物项实施出口管制以来，中方主管部门向中国出口商 进行了政策宣介，随着相关出口和合规经验的积累，部分中国出口商已初步达到申请通用许可的基本要求。据 我所知，目前已收到并批准了部分中国出口商提交的通用许可申请。 韩国计划孵化万家AI等硬科技初创企业 据新华社，韩国政府计划今后五年内在人工智能(AI)等硬科技领域孵化1万家初创企业，推动这些企业成长为 韩国经济发展的重要力量。韩联社报道说，韩国中小风险企业部12月18日会同有关部门发布"迈向全球四大创 投强国综合对策"并提出多个目标，包括孵化1万家AI等硬科技领域初创企业、打造50家独角兽和"十角兽"企 业、推动企业对接年规模约40万亿韩元（约合1904亿元人民币）的全球风险投资市场。 ★ 金融机构 ★ 中金公司：2025年半年度共计派发现金红利4.34亿元 国务院办公厅印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》 国务院办公厅日前印发《关于全链条打击涉烟违法活动的意见》，提出一系列针对性政策举措，解决烟 ...

2025年中期利润分配预案 - 公司拟定向全体股东每10股派发现金0.60元（含税）[1] - 本次利润分配不送红股 不以公积金转增股本[1] 2025年前三季度财务表现 - 2025年前三季度合并财务报表归属于上市公司股东的净利润为4.39亿元[1] - 期末合并财务报表未分配利润为31.42亿元[1] 母公司财务数据与可分配利润 - 母公司实现的净利润为3.88亿元[1] - 母公司期末未分配利润为25.43亿元[1] - 公司可供股东分配的利润为25.43亿元[1]

文章核心观点 - 2025年11月下旬A股市场出现十余家上市公司密集披露年度利润分配预案的现象，这是遵守证监会和交易所明确要求的法定流程，而非公司自主决定的偶然行为 [1] - 2025年的分红预案呈现出高比例现金分红和“中期+年度”双重回报模式常态化的新特点，反映了上市公司在监管引导下完善股东回报机制的趋势 [3][6] - 投资者需理解利润分配预案需经过董事会制定、披露、股东会审议及实施四步法定流程，预案不等于最终方案，需关注后续审议时间和实施进度 [7] 政策监管要求 - 证监会于2025年3月27日修订《上市公司监管指引第3号——上市公司现金分红》，将原条款中的“股东大会”统一修改为“股东会”，进一步规范利润分配决策程序 [1] - 政策要求上市公司在公司章程中明确利润分配的决策机制、现金分红的优先顺序以及年度、中期分红的最低金额或比例，并鼓励增加分红频次以稳定投资者预期 [1] - 沪深交易所要求年度利润分配预案必须在年度报告披露前后及时披露，详细说明分红形式、金额、比例及是否符合公司章程，对有能力不分红或长期低分红公司要求披露原因及改进举措 [2] 2025年分红全景 - 截至2025年10月22日，沪深两市已有843家上市公司发布前三季度利润分配预案，较2024年同期增长22.71%，拟派发现金总额达6620.26亿元，同比增长18.93% [3] - 现金分红是绝对主流，案例如艾罗能源拟每股派现0.9375元合计1.5亿元，景津装备拟每10股派现5元合计2.88亿元，盐田港年度预案继续每10股派现0.88元 [3] - 头部公司分红力度大，中国移动中期拟派现540.82亿元，宁德时代中期分红44.11亿元，其年度预案被市场普遍看好 [3] 分红特点与趋势 - 高比例现金分红案例增多，东阿阿胶2025年中期拟每10股派现12.69元，分红总额8.17亿元，占上半年归母净利润的99.94%，中国神华中期派现194.71亿元，占净利润78.4% [6] - “中期分红+年度分红”双重回报模式日益普遍，证监会2025年修订指引简化中期分红程序，允许在年度股东大会上审议下一年中期分红条件和上限 [6] - 受政策引导，迈瑞医疗2025年三个季度连续推出利润分配方案，累计现金分红达49.35亿元，股利支付率超60%，药明康德首次推出10亿元中期分红 [6] 分红流程解读 - 利润分配需经过四步法定流程：董事会制定预案并需独立董事发表意见、公司披露预案、提交股东会审议需经出席股东所持表决权三分之二以上通过、审议通过后两个月内实施分红 [7] - 盐田港2025年中期分红预案于11月6日经股东会审议通过，11月26日完成除权除息，整个流程符合“两个月内实施”的规定 [7] - 预案披露后若需调整方案，公司必须及时披露原因并履行决策程序，投资者应重点关注预案的股东会审议时间和实施进度 [7]

权益分派方案核心信息 - 公司2025年前三季度权益分派方案已获股东会通过 [1] - 以总股本895,979,222股为基数向全体股东实施分红 [1] - 分红方案为每10股派发现金红利2元（含税） [1] - 实际现金分红总额为1.79亿元 [1] 权益分派实施安排 - 股权登记日确定为11月24日 [1] - 除权除息日确定为11月25日 [1] - 公司回购的股份不参与本次分红 [1] - 除权除息参考价计算公式为股权登记日收盘价减去每股0.1999450元 [1] 相关计划调整 - 员工持股计划所涉股票的受让价格将根据本次分红进行相应调整 [1]

公司分红方案 - 公司2025年前三季度权益分派方案为向全体股东每股派发现金0.3元人民币（含税）[1] - 分红派息的股权登记日确定为2025年11月24日，除息日为2025年11月25日[1] - 分红以公司现有总股本剔除已回购股份后的4.66亿股为基数进行[1] 特定股东税务安排 - 通过深股通持有股份的香港市场投资者、QFII、RQFII每股派发现金0.27元[1] - 持有首发前限售股的个人和证券投资基金每股同样派发现金0.27元[1]

文章核心观点 - 《上市公司监管指引第10号——市值管理》实施一周年，市值管理从软约束变为硬指标，上市公司积极运用分红回购、并购重组、股权激励等多元化工具提升投资价值和积极回报投资者 [1] 价值引领 分红回购持续升温 - 现金分红与股份回购成为市值管理中使用较频繁的工具，政策鼓励明确回购机制和制定中长期分红规划 [2] - 截至10月31日，境内股票市场1195家公司发布1525单2025年回购预案，已完成899单，全市场累计回购金额923亿元，自有资金回购占比36%，注销式回购占比26% [2] - 截至10月31日，全市场共1033家上市公司公布季度现金分红预案，较上年同期增加141家，其中38家公司多次分红，全市场现金分红总额7349亿元，89家公司年内分红金额超10亿元 [3] - 制定合理分红政策能增强股东信心并提升企业市场形象 [3] 制度优化 并购重组市场活力足 - 并购重组市场呈现“硬科技”引领和央国企整合加速等特征，涌现一批标杆性案例 [4] - “硬科技”领域并购案例包括芯联集成收购芯联越州72.33%股权实现产能一体化管理、海光信息吸收合并中科曙光实现产业链互补、*ST松发通过资产重组跨界转型 [4] - 央国企整合案例包括中国神华拟整合13家能源企业打造全产业链旗舰、国泰君安吸收合并海通证券加快向国际一流投行迈进 [4] - 政策持续赋能并购重组，从新“国九条”到《上市公司重大资产重组管理办法》修订，优化升级路径清晰 [4] - 政策有望进一步支持上市公司围绕产业转型升级实施并购重组，通过优化审核机制等提升效率，新质生产力和产业整合仍是重点 [5] 激励相容 股权激励凝聚内生动力 - 政策鼓励董事会建立长效激励机制，运用股权激励和员工持股计划等工具 [6] - 多家公司密集披露相关计划，例如豫园股份拟斥资2亿至3亿元、热景生物拟斥资1亿至2亿元、华荣股份拟斥资4000万至8000万元回购股份用于员工激励 [6] - 截至今年6月底，近3500家上市公司实施过股权激励或员工持股计划，占A股总数64%，共计推出股权激励计划超5000份和员工持股计划超2000份 [6] - 指引首次以专项文件形式将股权激励明确为市值管理方式，使其具有更深层次意义 [6] - 加入市值条件和投资回报等考核指标的股权激励方案有望更受市场及监管部门欢迎 [7]

资本市场制度建设 - 研究完善上市公司激励约束机制，激发企业家精神和人才创新创造活力 [1] - 督促和引导上市公司强化回报投资者的意识，更加积极开展现金分红、回购注销等 [1] - 巩固深化常态化退市机制，畅通多元退出渠道，进一步健全进退有序、优胜劣汰的市场生态 [1]

上市公司分红总体情况 - 近5年上市公司通过分红和回购向投资者派发合计10.6万亿元 [1] - 该金额比"十三五"期间增长超过80% [1] - 分红回购总额相当于同期股票IPO和再融资金额的2.07倍 [1] 现金分红的意义与监管重点 - 现金分红被视作最实惠有效的回报投资者方式 [3] - 监管机构强调现金分红的重要性并要求上市公司执行符合中国股市实际 [3] - 监管需关注分红后上市公司的行为并进行理性分析 [3] 分红动机与可持续性分析 - 判断分红动机的关键在于分红的可持续性而非一次性行为 [5] - 部分公司如贵州茅台和格力电器因连续多年高分红被视为对投资者负责的典范 [5] - 新上市公司中亦存在持续合理分红的正面案例 [5] - 在效益未明显增加情况下的分红大幅增长可能包含非正常分红现象 [5] 大股东行为与潜在风险 - 现金分红在回报投资者的同时可能给大股东带来诱人利益 [3] - 存在大股东在高分红后疯狂套现导致股价下跌的案例 [3] - 大比例分红后若伴随股价异动上涨及大股东套现需高度关注 [5] - "透支分红"行为可能存在异常不应支持 [5] 优质上市公司特征 - 真正有良心的上市公司会将获利资金用于回馈市场及增强企业发展潜力 [7] - 资金重点投向包括研发投入、新品开发和市场营销等领域 [7] 市场现状与监管方向 - 上市公司行为在监管下得到较好规范分红强化增强了投资者信心 [7] - 市场存在对牛市前景的乐观预测但同时流传反映投资者担忧的情绪 [7] - 监管需细致观察被分红表象掩盖的问题并将触角伸向更隐蔽之处 [7] - 监管到位是规范上市公司行为保障市场健康和投资者利益的关键 [9]

A股投资生态变化 - A股市场长期存在重融资轻回报的特征 上市公司将上市融资视为首要任务 投资者回报被放在次要位置 [5] - 近年来A股投资生态发生重要变化 上市公司现金分红积极性显著提升 越来越多公司采取中期分红和年末分红两次分红策略 [5] - 上市公司股票回购意愿明显增强 特别是注销式回购案例增多 对市值管理和投资者回报重视程度提高 [5] 现金分红数据表现 - 截至8月31日有818家上市公司公布一季度和半年度现金分红方案 较去年同期增加141家 [5] - 今年以来上市公司现金分红总额达到6497亿元 较去年同期有所提升 [5] - 2025年有超过800家A股公司实施中期分红 一年两次分红可能成为常态化操作 [7] 股票回购情况分析 - 全市场公布1321单2025年回购预案 预计回购金额超过1642亿元 [6] - 回购以集中竞价和自有资金回购为主 体现上市公司呵护股价意愿显著提升 [6] - 注销式回购是最能体现投资回报意愿的方式 可为投资者避开股息红利税成本 [8] 与成熟市场对比 - 海外成熟市场上市公司在业绩增速放缓时会加大现金分红和股票回购力度来稳定估值 [7] - 美股科技七巨头中多家企业年回购金额达数百亿甚至上千亿美元 维系较高估值水平 [7] - 美股多家知名上市公司采取一年四次分红形式 即每季度分红一次 且分红金额逐年增长 [8] 市场表现与生态改善 - A股市场突破2021年3731点高点并站上3800点 [9] - 突破背后反映上市公司基本面回暖 股市价值中枢上移 以及投资生态改善 [9] - 重融资轻回报情况发生实质性改变 投资生态发生本质变化 支撑市场运行台阶上移 [9]