国务院新闻办公室今日举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，介绍"十四五"时 期金融业发展成就。中国证监会主席吴清在会上表示，五年来，证监会筑牢监管防线，严守风 险底线，稳妥推动重点领域风险持续收敛。 吴清介绍，坚持严控增量、稳减存量、严防"爆雷"，交易所市场债券违约率保持在1%左右的 较低水平。私募基金风险整治扎实推进， 约7000家僵尸机构完成出清，"伪私募"等增量风险 基本得到遏制 。关闭金交所、"伪金交所"成效明显，应关闭的27家金交所已全部取消资质， 排查出的上百家"伪金交所"也已经全部得到清理。 第四届达沃斯全球母基金峰会即将盛大启幕 来源 / 人 民网 记者 / 王 震 2 0 2 5年9月2 6日， 2 0 2 5中国母基金会议——新周期·新策略·新机遇 即将在苏州市吴江区举办 ！本次会议，由母基金研究中心（ www. c h i n a -f o f. c om，下同）主办，苏州市吴江东方国有资 本投资经营有限公司承办，将定向邀请2 0 0+国内主流母基金及一流投资机构代表等参会，共探 行业发展之道。 欢迎有意者扫描以下二维码，联系咨询报名盛会，共同探讨中国母基金行业的发展之道， ...

2 0 2 5年8月3 0至3 1日，" 2 0 2 5第六届中国母基金峰会"在北京成功举办。作为中国母基金行业内 高规格的盛会，今年已经是中国母基金峰会举办的第六届。本届峰会由母基金研究中心 （www. c h i n a -f o f. c om，下同）主办，北京市顺义区发展和改革委员会、北京市顺义区仁和镇 人民政府、北京市顺义区国有资本经营管理有限公司、北京工顺投资管理有限公司协办，来自 政府部门、行业协会、国内主流母基金、保险资管及一流投资机构等单位代表共3 0 0余人齐聚 一堂，为中国母基金行业建言献策。 在圆桌论坛 "退出破局与价值重构：如何打造并购与多元退出新范式"中，盛景嘉成管理合伙人 王湘云作为主持人，深度对话亦庄产投总经理江鹏，粤科母基金副总经理生家岳，东莞科创投 资总经理王庆东，清华大学教育基金会副秘书长苏郁松，宜春国投投资副总经理周文军。主持 人与嘉宾们就并购退出、柔性退出等新兴退出模式展开讨论，分享了成功案例与实践经验，并 探讨了在政策与市场新环境下如何进一步完善多元退出机制。 01 并购热潮下的退出新趋势 图为 圆桌论坛 " 退出破局与价值重构：如何打造并购与 多 元 退 出 新 ...

首届世界投资大会投融资峰会即将盛大启幕 2025母基金研究中心专项榜单正式揭晓 水木资本董事长、中国国际科技促进会母基金分会会长、母基金研究中心创始 人唐劲草 受邀 参加本次交流会并与河北省科技厅党组书记、厅长龙奋杰进行会谈。 会议聚焦落实京津冀协同发展战略， 旨在促进京津冀投融资深度合作，引导京津冀资本赋能河 北八大重点产业和 1 0 7个县域特色产业集群创新发展。 唐劲草会长作为参会创投机构代表之一在会上发言。唐劲草会长回顾了与河北省多年来的紧密 合作历程，表示期待河北省进一步增加科技引导基金的规模，推进市场化运作机制，增强创投 行业活跃度，并期待加深与河北省的合作广度与深度。 第四届达沃斯全球母基金峰会即将盛大启幕 为贯彻落实京津冀协同发展战略，推动京津冀投融资深度合作，吸引更多京津资本投资河北， 2 0 2 5年 9月1 6日，河北省科技厅组织召开京津冀投融资合作交流会。河北省科技厅厅长龙奋杰 主持交流会，副厅长李华峰、有关处室及单位主要负责同志参加会议。 ...

人民币基金市场环境变化 - 一级市场从增量投资转向存量整合 并购领域趋势明显[5] - S基金作为存量资产优化工具延长优质资产生命周期 而非仅处理不良资产退出[5] - 地方政府投资政策导向强 注重短期增长和GDP 导致行业过剩 企业利润率极低甚至亏损[6] 人民币基金投资方向 - 增量投资三大重点方向包括全球化趋势尤其中国企业海外扩展 AI技术突破带来新机会 ESG投资[5] - 关注具备全球竞争力资源整合能力并能走出国门的企业 兼顾存量市场优秀企业和未来技术种子布局[6] - 地方基金围绕产业链转型布局 如武汉江夏从传统汽车转向新能源汽车产业链 通过股权投资实现转型[7] 新兴投资机构影响 - AIC定位与国家战略高度契合 聚焦硬科技卡脖子技术国产替代等市场难以独立发挥作用领域[8] - AIC采取哑铃策略 布局早期企业及临近IPO阶段债转股和直投 助力企业过渡成熟阶段[8] - AIC具备政策研判能力产业洞察能力协同能力 通过综合服务帮助产业方资源整合[9] CVC模式特点与合作 - CVC具有产业资源背景优势 在项目挖掘技术验证场景匹配客户对接方面独特[9] - CVC能快速投资早期创新型项目 尤其技术颠覆和AI领域 单笔金额大且偏向早期投资[9] - CVC更加开放 与地方政府产业投资方金融机构市场化投资人合作增多[9] 投资效率与策略总结 - AIC介入提升地方投资审批效率 合作基金审批周期从通常4-6个月缩短至2个月落地[10] - 投资策略总结为顶天立地守正创新 顶天服务国家战略 立地扎根产业 守正长期价值 创新多元合作[10]

峰会概况 - 2025第六届中国母基金峰会于8月30-31日在北京举办 由母基金研究中心主办 顺义区政府及国资机构协办 参会代表超300人[1] 苏州母基金发展历程 - 2001年元禾控股成立 2006年设立国内首个国企市场化母基金 2008年苏州国发创投成立 2022年整合成立苏创投集团[3] - 苏州私募基金数量超3000支 管理规模达1.2万亿元 成为国内私募基金重镇[4] - 2024年苏州GDP全国第六 规上工业总产值全国第二 新募基金192支居全国第二 募资超600亿元 投资金额366.87亿元居全国第四[5] - 2025年新增上市企业11家（境内6家） A股申报22家居全国第一 境内外上市公司总数达276家位列全国第五[5] 苏创投运营成果 - 构建企业全生命周期培育体系 年均直投项目超100个 投资金额40亿元[6][7] - 2025年1-8月完成直投项目84个 预计全年直投150个 投资子基金50支 总规模250亿元[7] - 子基金投资项目超500个 投资总额150亿元 带动社会资本投资超700亿元[7] - 管理基金总规模从1600亿元跃升至超2600亿元 带动千亿级资本服务苏州发展[7] 母基金战略布局 - 布局早期投资：苏州天使母基金累计设立子基金65支 募资总额170亿元 投资企业超750家 投资总额近80亿元 已投企业含203家高新技术企业 19家省级瞪羚企业 40家省级潜在独角兽企业[8] - 布局战略赛道：苏州基金市场化运作 社会资本出资超50亿元 实现上市项目超100个 重点投资生物医药领域 合作子基金覆盖全球首付款超3亿美元BD交易前八案例[9] - 布局生态网络：设立总规模220亿元苏州战新系列母基金 半年内子基金募资突破70亿元 引导倍率近4倍 联合龙头企业设立链主基金强化产业链协同[10] 行业战略定位 - 母基金是聚合资本、链接产业、催化创新的关键纽带 需服务于创新驱动发展战略和现代化产业体系建设[2][11] - 国资创投需承担产业升级筑路者和创新生态守夜人双重使命 重点布局芯片、人工智能等卡脖子领域[11]

2 0 2 5年8月3 0至3 1日，" 2 0 2 5第六届中国母基金峰会"在北京成功举办。作为中国母基金行业内 高规格的盛会，今年已经是中国母基金峰会举办的第六届。本届峰会由母基金研究中心 （www. c h i n a -f o f. c om，下同）主办，北京市顺义区发展和改革委员会、北京市顺义区仁和镇 人民政府、北京市顺义区国有资本经营管理有限公司、北京工顺投资管理有限公司协办，来自 政府部门、行业协会、国内主流母基金、保险资管及一流投资机构等单位代表共3 0 0余人齐聚 一堂，为中国母基金行业建言献策。 她 指出 ， S交易需要在不同时间点（原始投资、受让、退出）动态调整估值 ，并通过结构化 设计化解分歧。 她 强调，目标是让交易双方从对手方变为利益一致方，实现资产的流动与价 值最大化。 此外，针对资产特性，深创投提出 " 差异化定价 +产品化分类 "双路径解决估值分歧：通过或 有对价、分期支付、估值调整等机制平衡交易各方诉求；并将资产划分为优质、腰部和尾部， 分别设计接续重组、结构基金、金融机构合作等处置方式，系统性提升估值适用性和流动性。 在圆桌论坛 "S基金如何破解估值难题与流动性困局"中， ...

中国母基金行业一周资讯（ 9 . 1 3 - 9 . 1 9 ） 【资讯解读】 本周资讯涉及的母基金管理规模达 8 8 5 亿元，主要分布在 北京、广东、浙江、湖南、福建、 四川、宁夏、辽宁 等地区，投资覆盖 人工智能、半导体、新材料等 。以下是内容提要和具体 资讯。 【内容提要】 01 广东： 一倍返投，这支百亿母基金招GP 新动能产业基金成立于 2 0 2 5年4月，总规模2 0 0亿元，首期规模4 0亿元，由佛山市金融投资控 股有限公司负责管理，聚焦于投资新型电力装备、算力基础设施、人工智能、智能机器人、半 导体芯片、新能源、新材料、新型储能、新型显示、医药健康、低空经济等战略性新兴产业领 域的强链、补链、延链。新动能产业基金以建立专业投资体系为使命，引导更多"耐心资 本" "战略资本"汇聚佛山，配合全市传统产业转型升级、新兴产业发展壮大、未来产业培育布 局"三箭齐发"的产业方略，培育产业金融生态，助力"再造一个新佛山"，促进全市高质量发 展。 1、广东： 一倍返投，这支百亿母基金招GP 2、浙江： 温州市科技创新创业投资基金 招 GP 3、北京： 北京经济技术开发区政府投资引导基金 招 GP 4、广东 ...

首先，先来看 "国家创业投资引导基金"。 9月1 8日，国务院新闻办公室举行"高质量完成'十四五'规划"系列主题新闻发布会，介绍"十四 五"时期科技创新发展成就，并答记者问。 科技部副部长邱勇在会上表示，引导创业投资 "投早、投小、投长期、投硬科技"。加快组建国 家创业投资引导基金，预计将带动地方资金、社会资本近1万亿元。加速布局了一批金融资产 投资公司（AIC）基金，签约金额突破3 8 0 0亿元。 联合社保基金会、大型银行和地方政府， 推动设立科技产业融合基金、科创协同母基金、创投二级市场基金等，规模将超 3 5 0 0亿元， 为创业投资"引流" "疏堵" 。 这可谓是为股权投资行业释放了重磅利好： 我们关注到，这支重磅国家级母基金的设立近期已有官宣： 3月6日，十四届全国人大三次会 议在梅地亚中心新闻发布厅举行记者会。国家发展和改革委员会主任郑栅洁在会上表示，我们 加快培育新兴产业和未来产业，近期我们将设立国家创业投资引导基金，目的就是做优做强做 大创新型的企业。 据悉，国家创业投资引导基金主要引导金融资本投早、投小、投长期、投硬科技。聚焦人工智 能、量子科技、氢能储能等前沿领域，通过市场化方式投资种子 ...

文章核心观点 - 2025第六届中国母基金峰会聚焦母基金行业如何建立科学容错机制、践行耐心资本理念及平衡长短期回报[1][2][4][6][9] - 多地国资明确允许单个项目全额亏损 容亏机制成为行业核心议题[4] - 政府母基金目标从财务收益转向社会综合效益 容亏率最高达60%[4][5] - 耐心资本需通过全周期资源链支持硬科技产业 投资周期可长达十年[6][7][8] - 母基金需搭建多阶段资本接力体系 通过多元退出路径平衡长短期回报[9] 容错机制建设 - 容错核心是避免初始决策错误 需在募投管退全流程明确规则与原则[4] - 政府基金容错更侧重"容亏" 云南科创类基金容亏率设定达60%[4] - 成都金控设立分阶段容亏率标准：早期项目财务亏损容忍上限为20%-40%[5] - 需建立尽职免责机制 决策程序合规时由制度承担市场风险[4][5] - 采用负面清单约束行为 建立跨区域制度化保障减少多头监管压力[5] 耐心资本实践 - 耐心资本需构建政府、GP、LP协同的投资生态 配套税收优惠等政策支持[6] - 昌发展通过十年周期陪伴企业成长 已投企业爱博诺德从初创到科创板上市历时十年[7] - GP耐心源于赛道深耕 高特佳二十余年重仓大健康领域 逆势投资创新药[8] - 德福资本通过产业研究和并购策略主动创造价值 非被动等待[8] - 硬科技投资需全周期资金链支持 从概念验证到产业化全程陪伴[7][8] 长短期回报平衡 - 母基金需搭建多阶段基金体系 实现早期创投与中后期资本接力[9] - 通过资本市场和并购渠道实现阶段性回报 同时保持长期重仓[9] - 利用政策调整、资金供需等小周期波动创造短期回报机会[9] - 医疗健康领域需重新定义回报节奏 坚持产业长期趋势[9]

全国统一大市场建设政策导向 - 文章强调制定全国统一的地方招商引资行为清单 明确鼓励和禁止的具体行为 着力整治地方招商引资乱象 [2][3] - 建立健全规范的财政补贴政策体系 加强招商引资信息披露 对违规行为查实后严肃处理 [2][3] - 引导各地树立和践行正确政绩观 完善高质量考核体系 把融入服务全国统一大市场建设纳入考核指标 [3] 招商引资模式变革 - 国令783号《公平竞争审查条例》自2024年8月起施行 明确规定不得给予特定经营者税收优惠和差异化财政补贴 [4] - 国务院办公厅2025年1月印发《关于促进政府投资基金高质量发展的指导意见》 提出不以招商引资为目的设立政府投资基金 [5] - 国家发改委2025年7月发布《政府投资基金布局规划和投向工作指引》征求意见稿 强调防止同质化竞争和挤出效应 [6] 地方实践与创新模式 - 广东省2025年1月发布《关于高质量发展资本市场助力广东现代化建设的若干措施》 将吸引投资基金纳入招商引资绩效评价 [7] - 并购招商作为最新打法正在兴起 多地国资组建并购基金收购上市公司实现确定性招商 [9] - 先投后股模式成为财政资金创新支持方式 通过科技期权式支持构建资金循环使用长效机制 [10] 产业投资方向调整 - 政府投资基金投向需符合国家生产力布局要求 避免投资结构性矛盾产业 在新兴领域防止盲目跟风 [6] - 鼓励国家级基金与地方基金联动 在前沿科技和产业链关键环节结合地方资源禀赋形成资金合力 [6] - 各地招商引资重心由招引外部项目转向培育当地内生产业 根据产业禀赋差异化发展而非扎堆热门赛道 [8]