募资规模与整体动态 - 2025年8月中国私募股权市场公开募资动态共16起，总规模折合人民币超过860亿元 [1] 政府与国有资本主导基金 - 深圳集体经济发起两支创投基金，规模分别为1亿元和2亿元，聚焦人工智能及战略新兴产业 [3] - 国新创投基金落地杭州，规模100亿元，投资央企创新项目，50%以上项目数量及30%以上投资规模集中于A轮前 [4] - 杭州富阳区落地三个投资主体，总规模300亿元，由地方政府出资平台主导 [10] - 四川省成果转化引导基金规模50亿元，聚焦硬科技及早期项目，福创投作为合作方推动产业落地 [11][12] - 大东区政府设立首支科技型天使基金，规模1.6亿元，重点投资智能制造、新材料等领域 [19] - 长沙湘江交融高创燕远创业投资基金规模3亿元，聚焦数字经济与人工智能 [17][18] - 青山区长江庚智基金完成备案，规模30亿元，重点投资新材料与泛半导体装备 [20][21] 市场化机构与产业资本参与 - 普洛斯获得阿布扎比投资局15亿美元投资，用于新经济基础设施业务增长 [5] - 丰年资本高端制造三期基金首关10亿元，预计总规模25亿元，市场化投资人占比超50% [6][7] - 腾讯与阳光保险等联合设立苏州宽遇股权基金，规模224.3亿元 [8] - 五粮液集团出资10.1亿元设立数字经济产业基金 [9] - 莲花控股与东证资本设立5亿元产业基金，聚焦食品健康产业链协同 [23] - 昭衍新药出资1000万元参与深圳光明科学城种子基金，该基金总规模2亿元，重点投资生物医药 [22] 区域与细分领域基金 - 佛山首只省科学院市场化科创基金成立，首期到位4000万元，聚焦智能装备、生物技术等领域 [13] - 北京口腔产业基金成立，远期规模10亿元，投资口腔医疗器械及人工智能 [14] - 宁波工投睿璟创投基金成立，规模10亿元 [15][16]

易会满职业履历 - 1964年12月出生于浙江温州苍南 1984年毕业于浙江财政银行学校 后获北京大学光华管理学院高级管理人员工商管理硕士学位和南京大学管理学博士学位[3] - 1985年1月进入工商银行杭州分行 开启34年工行职业生涯 历任杭州市分行西湖办事处计划股科员 办事处主任 杭州市分行行长 浙江省分行副行长 江苏省分行行长 北京市分行行长等职[3] - 2000年36岁出任工商银行江苏省分行行长 任职四年间该分行经营绩效排名从工行系统内第9位提升至第4位[3] - 2005年调任工商银行北京市分行行长 该分行为当时工行最大规模分支机构[4] - 担任北京分行行长期间 存款 贷款 中间业务收入 利润总额等主要业务指标均居北京地区银行同业第一位[5] - 2008年升任工行总行副行长 分管公司业务部 结算和电子银行等关键部门[6] - 2013年5月升任工行行长 2016年5月52岁接棒出任工行董事长[7] 工商银行经营业绩 - 易会满任职期间工行资产规模从2012年17.54万亿增加到2018年27.7万亿 6年时间增加约10万亿[7] - 2012年工行营收5369亿 利润2385亿 到2018年收入规模增至7738亿 利润达到2977亿[7] 证监会任职表现 - 2019年1月出任中国证监会党委书记 主席 任职五年间A股经历先扬后抑走势 从上任时2596.98点一度涨至3731.69点 但自2021年9月开始持续阴跌 最终2024年2月卸任时收报2865.9点 任职期间涨幅约10.36%[8] - 任内5年发行1886家公司 为上市公司募资2.2万亿资金[9] - 任内推动科创板率先试点注册制(2019年7月) 创业板改革并试点注册制落地(2020年8月) 后续在双创板 北交所全面铺开注册制[9] - 2024年2月不再担任证监会职务 6月增补为第十四届全国政协委员 经济委员会驻会副主任[9] 国际投资会议信息 - 第29届世界投资大会暨第8届沙迦投资论坛将于2025年10月21日至23日在阿联酋沙迦举行 由世界投资促进机构协会 沙迦FDI办公室和阿联酋投资部联合举办[11] - 首届世界投资大会投融资峰会将于上述会议期间举办 聚焦推动新兴产业发展的交流 中国优质项目出海以及招引外资合作[14] - 第四届达沃斯全球母基金峰会即将举办 2025母基金研究中心专项榜单揭晓 2025上半年中国母基金全景报告发布[15]

投资策略转变 - 投资机构转向签署投资分红协议替代对赌回购 以应对DPI压力[1] - 选择项目标准变化 优先寻找具备分红能力的项目[1] - 该策略源于国资LP对回本诉求及一级市场投融资形势变化[2] 基金退出困境 - 2015-2016年设立基金进入退出关键阶段 面临大批存量项目积压[1] - 国内创投基金90%以上依赖IPO退出 当前IPO放缓形成退出堰塞湖[1] - 基金普遍延期清算 按期清算案例极少[2] - 头部GP基金收益表现不佳 部分收益低于余额宝[5] 估值调整现象 - Down round成为市场流行词 新融资项目估值普遍下调[2] - 近一年新融资项目中估值Down round占比达70%[3] - 部分项目估值缩水60% 甚至出现腰斩现象[2][3] - 估值回调原因包括前期估值虚高 国资背景投资方谈判强势[3] 融资环境现状 - 获得融资项目即使估值下调仍被视为发展良好[4] - 现金流成为创业企业生存关键 融资输血至关重要[4] - 市场谨慎情绪与估值下调形成恶性循环[5] 退出方式创新 - 对赌回购实际执行效果有限 更多作为合规性操作[6] - 出现柔性退出方式 包括寻找接盘方承接本金+利率形式股份[7] - 部分VC主动放弃回购条款 换取更优投资条件[7] - 通过创始人新创业公司占股协议豁免回购义务的实践案例[7] 市场影响分析 - 估值下调反映市场回归理性[3] - 退出困难加剧投资谨慎态度 进一步影响估值水平[5] - 创新退出方式需要获得国资LP认可[7]

中国母基金行业一周资讯核心观点 - 本周中国母基金行业新增管理规模达396亿元，主要分布在江苏、浙江、陕西、四川、河南等地区，投资领域覆盖人工智能、生物医药、科技创新等战略性新兴产业和未来产业 [1] 各地区母基金设立及招募情况 - 陕西省科技创新母基金首期规模100亿元，对创投类子基金出资比例不超过50%，对种子类、天使类子基金出资比例最高不超过60%，省外子基金出资比例原则上不超过20% [4][6] - 浙江嘉兴市秀洲区科创投资基金规模1亿元，其中政府出资占比不超过80%，管理人募集资金不低于20%，首期出资规模3000万元，投资领域包括高端装备制造、人工智能、半导体材料等 [7][8] - 江苏盐城市黄海汇创金石并购产业基金由江苏黄海金融控股集团联合中信金石投资发起，聚焦盐城市"5+2"战略性新兴产业及未来产业，要求项目在盐城有明确落地计划 [9][10][11] - 浙江杭州湾人才科创母基金首期规模5亿元，由绍兴柯桥经济技术开发区控股集团100%出资，直投占比不超过40%，单个项目投资额度不超过2000万元 [12] - 浙江丽水市新智生产力产业基金总规模60亿元，出资比例为丽水市国资公司59.5%、丽水市丽投公司40%、丽水市处富公司0.5%，主要采取子基金投资模式运作 [13][15] - 四川九洲元禾母基金由九洲集团与元禾控股合作组建，已完成备案，重点投资数字化、智能化驱动的新兴产业，以及电子信息、高端制造、人工智能等领域 [16][17] - 浙江省首支省级低空经济产业基金完成备案，目标总规模30亿元，首期10亿元，重点投向低空经济关联领域的科创型企业 [18] - 江苏苏州人才壹号创业投资合伙企业公示第一批拟参股子基金，包括太仓航空航天青年人才基金、昆山集成电路股权投资基金等 [19][20] - 河南天使投资引导基金总规模30亿元，首期10亿元，采用常态化申报方式，对单只子基金认缴出资不超过2亿元，返投要求为母基金出资额的1倍 [25][30][34][37] - 河南人才发展母基金为河南省创业投资引导基金下设的人才主题母基金，优先投资科研院所背景机构，要求子基金投资早期项目比例不低于60% [53][63][70] 政策及管理办法更新 - 浙江温州市发布科技创新创业投资基金管理办法及三个配套细则，进一步规范基金运作管理 [21][23] - 河南天使投资引导基金放宽子基金申报时限、注册区域、存续期限等要求，并优化返投认定和奖励机制 [31][33][35][44]

天使投资引导基金 - 基金总规模30亿元 首期规模10亿元 由河南投资集团发起设立 旨在投资种子期和初创期天使类项目 培育战略性新兴产业和未来产业 [6] - 采用常态化公开遴选方式 不设截止日期 以吸引优秀子基金管理机构和社会资本 [7][31] - 子基金最高认缴出资比例可达30% 对单只子基金的认缴出资额不超过2亿元人民币 [10] 子基金设立政策 - 放宽子基金注册区域限制 原则上应在河南省内注册 但非最高比例出资人时不做限制 [8][46] - 子基金存续期限不超过10年 到期日不晚于天使母基金最后到期日 [11][49] - 返投要求为天使母基金出资额的1倍 并扩大返投认定范围 包括省外企业迁入、新增设立子公司等情形 [12][54] 投资能力要求 - 子基金管理机构累计管理基金实缴规模不低于3亿元人民币 或团队主要成员曾管理规模不低于5亿元的基金 [14] - 需有至少3个天使类项目投资成功案例 其中至少2个为天使投资成功案例 [14] - 成功案例要求投资收益率不低于50% 或项目后续融资估值实现翻倍或已成功上市 [14][15] 天使项目定义 - 天使类项目需满足成立期限短、从业人数不超过200人 其中本科以上学历占比不低于30% [17] - 资产总额不超过3000万元 年销售额或年营业额不超过3000万元 其中1000万元以下企业投资占比不低于20% [18] - 接受投资时上年度研发费用总额占成本费用支出比例不低于20% [17] 激励机制 - 设立回购机制 3年内回购按原始出资额转让 3-5年回购按原始出资额加LPR收益转让 5年以上按市场化定价 [20] - 采用让利机制 满足返投要求后 天使母基金将河南地区项目收益分配给子基金管理机构及其他出资人 [21] - 对业绩良好的子基金管理机构 母基金后续优先合作 且不将正常投资风险作为追责依据 [23] 人才发展母基金 - 总规模未明确披露 是河南省创业投资引导基金下设的以人才为主题的母基金 执行事务合伙人为河南投资集团汇融基金管理有限公司 [33] - 重点投资新材料、高端装备、新能源汽车、现代食品等河南省重点产业链群 [50] - 子基金投资于早期项目的比例不低于60% 且投资单个企业的金额不超过子基金总规模的20% [51][52] 人才子基金管理要求 - 管理机构需有不少于3个储备人才项目 人才需符合河南省高层次认定标准或为创始人及高级管理人员 [40] - 优先支持科研院所背景机构 要求与源头单位有股权或任职关系 并完成衍生项目融资总金额不低于700万元 [42] - 市场化机构需在清科等第三方榜单排名靠前 管理过早期基金且退出项目平均IRR不低于20% [43][44]

福建省级政府投资基金活跃动态 - 福建省级政府投资基金近期频繁发布子基金遴选公告 包括第二批省级专精特新子基金及多只专项基金 涵盖生物医药基金(10亿元)、并购基金(50亿元)、S基金(50亿元)、文旅数创基金(30亿元)等 [2] - 第一批省级专精特新子基金已公示5家管理人 包括福建省能启绿源股权投资、紫金隐山双循环科技产业基金、橡树新兴创业投资、专精创业投资、福晋专精特新创业投资等机构 [2] - 基金运作效率极高 专精特新母基金2025年2月获批设立 3月即发布首批子基金遴选公告 形成"周周有进展 月月有公告"的推进节奏 [2][3] 政策机制创新 - 2025年5月27日连发两份核心政策文件《福建省省级政府投资基金管理办法》和《福建省省级政府投资基金绩效评价办法》 在返投要求、激励机制、容错机制等方面作出重大调整 [3][5] - 返投比例从原1.5倍降至1倍 同时设置最高50%的政府出资收益让利机制及50%投资损失容忍率 建立尽职合规免责机制 [4][5] - 基金投资期限延长至30年 为业内最长存续期限设置 体现其作为"耐心资本"支持硬科技长周期发展的定位 [6] 基金矩阵建设成效 - 省级政府投资基金已设立9支专项基金 总规模达133亿元 重点支持数字、新能源、生物医药等产业 [8] - 省产业基金设立2支专精特新类基金规模26亿元 福建金投基金投资29只子基金规模约1100亿元 累计支持企业超700家 支持金额600亿元 [9] - 省产投基金管理人引导设立基金规模达382亿元 投资项目突破百个 撬动社会资本超千亿元 扶持数十家企业登陆资本市场 [9] 产业资本合作深化 - 与宁德时代旗下溥泉资本合作设立101亿元时代泽远碳中和基金 与凯辉基金及赛诺菲联合设立省级生物医药基金 [10] - 已与国家中小基金、科技成果转化基金等国家级基金 以及紫金矿业、小米、美团、台联电、普洛斯等产业龙头建立合作 形成"链主企业+产业基金"运作机制 [10] - 计划到2028年底吸引产业资本在福建省新设基金不少于10只 提升产业链供应链韧性 [10] 区域产业发展基础 - 福建民营经济活跃 孕育了宁德锂电、晋江鞋服、福州玻璃等代表性产业 福晶科技、华电福新、福昕软件等40余家公司成功上市 [11] - 涌现字节跳动张一鸣、美团王兴、拼多多陈磊等科技领袖 形成坚实的现代产业基础和创新生态 [11] - 政策目标在5年内构建300亿元功能类基金群和1000亿元产业类基金群 打造全方位政府引导基金雁阵格局 [7]

纪念活动概况 - 中国人民抗日战争暨世界反法西斯战争胜利80周年大会在北京天安门广场举行 主题为"铭记历史 缅怀先烈 珍爱和平 开创未来" [1] - 纪念大会包括70分钟盛大阅兵 具有重大政治意义和深远历史意义 [1] 阅兵活动细节 - 长安街南北两侧共有5万多名各界代表和首都群众到现场观礼 [3] - 观礼区布局呈现三个"人"字构成意象化"众"字 体现众志成城意涵 [3] - 阅兵编设45个方（梯）队 突出展示军事力量结构更趋完善 新域新质力量比重上升 武装力量体系更为完备 [7] - 所有受阅武器装备均为国产现役主战装备 是2019年国庆大阅兵后新一代武器装备集中亮相 [7] 行业活动预告 - 第四届达沃斯全球母基金峰会即将举行 [9] - 2025母基金研究中心专项榜单正式揭晓 [9] - 2025上半年中国母基金全景报告发布 [9] 行业代表参与 - 中国国际科技促进会母基金分会会长 母基金研究中心创始人 水木资本董事长唐劲草受邀参加阅兵观礼活动 [5]

会议基本信息 - 第29届世界投资大会暨第8届沙迦投资论坛将于2025年10月21日至23日在阿联酋沙迦举行 [1] - 活动由世界投资促进机构协会、沙迦FDI办公室和阿联酋投资部联合举办 [1] - 首届世界投资大会投融资峰会将由全球母基金协会主办，母基金研究中心承办 [3] 会议规模与历史 - 世界投资大会自1996年成立以来在推进投资合作和便利化方面发挥关键作用 [1] - 去年第28届大会吸引来自120余个国家的6000多名参会者，包括27名部长 [4] - 沙迦投资论坛是中东和北非地区领先的投资会议和展览，是沙迦FDI办公室的年度旗舰活动 [2] 会议主题与议程 - 本届主题为"改变我们的世界：投资建设一个有弹性和可持续的未来" [2] - 主要亮点包括开幕式、全球领导人见解、部长级圆桌会议、投资卓越奖和高规格多方圆桌讨论 [5] - 议程涵盖人工智能和数字投资、新融资来源、服务业外国直接投资、农业综合产业等主题 [5] - 将与世界自由区组织、联合国贸发会议、世界银行等国际组织共同主办特色会议 [5] 会议目标与意义 - 促进公私合作、负责任投资和创新融资以应对全球挑战 [2] - 使国家投资战略与全球现状相一致，支持启动"促进善投资十年" [2] - 构建适配现代产业体系的多层次金融服务生态，推动经济高质量发展 [3] - 加强机构能力，加强跨境合作，促进包容性可持续发展长期倡议 [2] 参会人员与合作伙伴 - 将汇集全球投资领袖、部长、首席执行官、投资促进机构和国际机构 [5] - 邀请中国、中东、欧美等地区投资界与企业界重量级人物共聚一堂 [3] - 去年参会重要嘉宾包括沙特阿拉伯投资大臣、埃及投资和外贸部长等多国部长级官员 [4][5] 特别活动安排 - 首届世界投资大会投融资峰会致力于协助中国GP和项目"走出去"以及外资"引进来" [3] - 活动将进行高层政策对话，提供交易平台和了解高管战略重点的机会 [5] - 助力推动新兴产业发展的交流、中国优质项目出海以及招引外资的合作 [5]

中国国际科技促进会母基金分会成立 - 中国国际科技促进会母基金分会成立 旨在系统研究母基金在中国资本市场的作用 加强政府对社会资本的管理和引导 促进社会资本流向创新创业企业和实体经济 推动中国母基金行业健康发展[1] - 分会领导班子所在机构及参会机构共85家 每周二更新相关机构一周资讯[1] 中关村资本15亿元科创债获批 - 中关村资本公开发行科技创新公司债券获中国证监会注册批复 注册额度15亿元 期限不超过5年 为北交所首单中长期科创债 也是全国交易所市场首单获批的股权投资机构公开发行科创债[4][5] - 债券募集资金不低于70%将专项用于科技创新领域基金新增出资或置换出资 重点投向集成电路、生命健康、人工智能、新能源、新材料等战略性新兴产业[5] - 此次发行旨在落实金融"五篇大文章"和服务新质生产力培育 带动更多债券市场资金投向科技创新领域 促进股权融资市场与债券市场良性互动[6] 福创投与四川省成果转化投资引导基金合作 - 福创投与四川省成果转化投资引导基金签署子基金合作协议 该引导基金为四川省级母基金 总规模50亿元 由中信建投资本担任管理人 聚焦前沿科技和未来产业 重点投资种子期、天使期初创企业[9] - 合作将推动科技成果转化与产业落地 助力四川构建"科技-产业-金融"良性循环体系 并响应国家"成渝地区双城经济圈"战略[10] 江苏盐城绿色低碳产业专项母基金推介 - 江苏盐城绿色低碳产业专项母基金推介会在上海举办 聚焦绿色低碳产业专项母基金及盐城市战略性新兴产业母基金 20家基金管理机构及江苏银行等相关代表参加活动[13] - 推介会介绍了基金设立背景、投资领域、投资优势、合作模式及子基金管理人遴选标准 旨在通过母基金引导撬动与资源整合优势 推动产融深度协同[14] 安阳市政府与豫资控股集团合作 - 安阳市政府与豫资控股集团举行工作会谈 双方就推动务实合作进行座谈交流 安阳市认可豫资控股在支持经济发展和产业转型升级方面的作用 希望进一步强化对接深化合作[17][18] 善达投资助力淮北产业升级 - 善达投资引荐的小米生态链5家企业及意泰科技与淮北市濉溪县签约合作 企业深耕智能硬件、智能制造、物联网等领域 项目将围绕智能家居、可穿戴设备、智能出行等小米生态链优势领域 构建完整产业链条和生态系统[21] 国寿投资参与REITs扩募 - 国寿投资受托中国人寿系统内资金认购国泰君安临港创新智造产业园REIT扩募份额 认购规模约1.022亿元 占本次扩募份额的5.93% 为并列第一大外部投资人 总募集规模约17.235亿元 为目前规模最大的产业园区REITs扩募项目[24] - 此次投资是中国人寿参与的首支公募REITs扩募项目 旨在助力上海加快建设科创高地和战略新兴产业载体建设[24] 母基金分会领导机构 - 中国国际科技促进会母基金分会于2021年9月26日正式成立 第十、第十一届全国政协副主席黄孟复致信祝贺[25] - 分会领导机构包括中金资本、国家制造业转型升级基金、福建创新投、诚通基金、星界资本、盛世投资、建信股权、安徽铁路基金、粤科母基金、粤财基金、越秀产业基金、豫资控股、汉柏巍、亦庄产投、中科院创投、善达投资、元禾辰坤、上海科创基金、重庆科创投、国家中小企业发展基金、清华大学教育基金会、LGT资本、光大一带一路绿色基金、东方国资、尚合资本、水木资本、江夏科投、泰康乾亭股权母基金、纽尔利资本、深创投、中国文化产业投资母基金、招商资本、中移和创投资等机构代表[30][31][32][33][34][35] 会员单位 - 分会会员单位包括福建产业基金、福建金投基金、国泰君安创新投资、河南创新投资集团、南京创新投集团、盛景嘉成母基金、咸阳财金、盐高新集团、中保投、国元基金、安徽省高新投、保定产发集团、长江产业基金、昌发展集团、重庆天使引导基金、财通资本、长新产投、成都文创基金、东科创资本、福田引导基金、广州开发区产业基金、国寿投资、国升基金、贵安鲲鹏基金公司、海创母基金、合肥高新投、恒健控股、黄海汇创、宏源汇富创投、吉林股权基金、江阴市政府投资基金、江门金控、科勒中国、两江资本、厦门市产业投资基金、陕财投、上海临港新片区基金、上海国投先导基金、绍兴国控、顺义金控、深圳天使母基金、苏州天使母基金、盛京天使、石家庄市主导产业基金、滨海基管公司、张创投集团、郑州高新基金、中关村资本、北京高精尖基金、国新基金、湖南财信、湖南财鑫资本等机构[36][37][38][39][40][41][42][43][44]

根据提供的公众号文章内容，以下是作为资深研究分析师的专业总结： 文章核心观点 - 中国母基金行业在经历深度调整后，于2025年进入高质量发展阶段，行业整体呈现管理精细化、政策规范化、以及结构优化趋势 [2][4][58] - 2025年上半年行业总管理规模为34,845亿元人民币，较2024年底下降23.7%，其中政府引导基金和市场化母基金规模分别下降24.0%和22.4% [14][26] - 政策层面迎来重大变革，国办一号文从国家层面系统规范政府投资基金运作，对返投比例、注册地限制、容错机制等核心环节提出明确指导 [59][60][62] 中国母基金全名单 - 全名单包含460家母基金，包括338家政府引导基金（管理规模29,973亿元）、112家市场化母基金（管理规模4,829亿元）和10家S基金（管理规模43亿元） [13][14] - 名单编制采用明确量化标准：母基金需满足银行账户到账资金≥5亿人民币、投资过至少三支基金、有专门5人以上管理团队等条件 [6] - S基金被纳入母基金范畴，定义包括存续管理规模≥1亿元人民币、专门管理团队等要求 [6] 中国母基金全名单机构概况 - 2025年上半年总投资规模3,338亿元，较2024年同期下降7.2%，但S基金投资规模大幅增长95.9%至335亿元 [16] - 行业从业人员数量降至9,243人，较2024年末减少7.29% [19] - 新发起母基金33支，总规模1,970.17亿元，其中政府引导基金31支（规模798.04亿元），市场化母基金2支（规模80亿元） [20] 中国母基金全名单入选机构分析 - 新成立母基金地域集中度高，仅11个省级行政区有新设基金，江苏、湖北、福建等地新设数量均在3支以上 [23] - 实际在管规模34,845亿元中，政府引导基金占比86%（29,973亿元），市场化母基金占比14%（4,829亿元） [26] - 计划管理总规模60,778亿元，较2024年底下降16.6%，其中政府引导基金计划规模50,948亿元 [29] 中国母基金行业发展情况 - 调研97家管理机构显示，平均在管规模41.7亿元，计划管理规模58.3亿元 [41] - 收益表现方面，市场化母基金MOC为1.89、IRR为9.46%、DPI为0.87；政府引导基金MOC为1.44、IRR为7.18%、DPI为0.76 [46] - 团队规模与管理规模正相关，管理规模>500亿元的机构团队中位数达73人，各层级薪酬普遍下降，合伙人降幅近16% [47][54] 私募股权母基金行业发展现状与趋势 - 出资要求显著放宽，政府引导基金对子基金出资比例从30-40%提升至50%甚至70%以上，返投倍率要求六年内下降超40% [63][64] - 容错机制突破明显，深圳、武汉、四川等地允许种子期项目出现80%-100%的全额亏损 [69][70] - 科创债成为新募资渠道，2025年上半年超30家机构发行科创债，总规模突破200亿元 [72] - 行业格局重塑，AIC基金签约金额超3,800亿元，CVC基金备受国资LP青睐 [82][83] - 新设母基金数量与规模锐减，2025年上半年新发起32支（规模1,970.17亿元），同比分别下降22%和62% [84] - 运营模式趋向务实，不再追求单支千亿规模，转而采用多支规模适中的"基金群"模式 [86][87]