联合国特别咨商地位授予 - 中国国际科技促进会正式获得联合国经社理事会特别咨商地位 成为全球6616家拥有该地位的非政府组织之一 [1][3] - 特别咨商地位赋予组织参与联合国会议 提交书面陈述 与成员国直接联系 共同举办边会活动等权利 [3] - 中国(含港澳台)拥有该地位的机构增至112家 该协会是中国第三家获此地位的科技类组织 [3] 中国国际科技促进会背景 - 成立于1988年 经国务院科技领导小组批准成立的全国性社会团体 [4] - 宗旨为团结各界专业人士 促进科技发展 加强国际科技交流与经济合作 实现"科技产业化 产业科技化" [4] 特别咨商地位的影响 - 该地位将助力协会更直接参与全球科技治理议题讨论 分享中国在科技创新 气候变化 公共卫生等领域的经验 [3] - 促进国际科研机构 高校与企业间合作 推动联合国可持续发展目标实现 [3] 其他信息 - 2025母基金研究中心专项榜单评选启动 同期揭晓40U40优秀青年投资人榜单 [6]

募资策略与行业动态 - 募资过程中存在项目排列组合现象 机构根据募资主题调整已投项目和储备项目的归类 例如新能源项目可被重新归类为半导体或AI相关以迎合不同基金主题 [6][7][10][11] - 募资展示的项目群与实际投资的项目群重合度极低 机构在募资阶段随意填充储备项目 后续以"项目融资关闭"为由更换 [13][14] - LP资源被动态调配 非优质LP在不同基金间被频繁调整位置 机构通过扩大LP资源池匹配不同需求 [16][17][18][20] 募资服务模式 - 机构采取高度灵活的募资服务策略 包括接受双管理人结构、管理费退还、劣后出资、缩短募集期至3个月等条件 [24][25][26][28] - 募资团队全国范围地毯式搜索LP 通过满足定制化要求（如设立当地合伙企业、Call款制）提升成交概率 [21][22][23][29] 行业投资趋势与困境 - 投资方向随市场热点快速切换 2020年主投新能源 2022年转向半导体 2024年聚焦AI 但AI领域固定资产落地存在困难 [30][31][33][34] - 地方政府LP的返投要求驱动投资选择 新能源和半导体因固定资产投入大更受青睐 导致机构投资逻辑碎片化且难以积累产业资源 [32][35][36] - 为应对IRR压力 机构要求被投企业接受12%回购利率条款 以保障基金8%的年化收益承诺 [37][38] 行业活动 - 母基金研究中心启动2025专项榜单评选 涵盖优秀青年投资人及行业报告 7月发布结果 [39][43]

山东省创业投资行动方案 - 力争到2027年末创业投资金额年均增长10%以上 管理规模超4000亿元 存续基金数量保持在3800只左右 [1] - 全省创投基金"投早投小投科技"比例超过80% 股权投资对企业上市渗透率超90% [1] - 打造全国科技金融改革试验区和创业投资高地 形成"产业-科技-金融"高水平循环 [1] 风险补贴政策 - 对2024年后投资早期科技型企业满2年以上的创投机构 按实际投资损失金额20%给予补贴 单个项目最高补贴300万元 每家机构年累计最高600万元 [2] - 该政策有利于破解投资机构"不想投、不敢投"困境 助力初创企业跨越"死亡谷" [3] 国有创投考核体系改革 - 构建差异化考核体系 提高投资种子期初创期政府基金的风险容忍度 [3] - 不简单以单个项目或单一年度盈亏作为考核依据 鼓励放宽或取消回购条款 [3][4] - 建立容错机制 对符合规定的基金管理人和国有出资人按尽职免责原则处理 [3] 回购条款问题现状 - 目前约13万个项目涉及1万多家公司面临退出压力 风投私募使用回购权比例超90% [10] - 90%回购案件起诉方将创始人列为被告 10%创始人沦为失信被执行人 [10] - 平均每家公司仅能偿还法院判决金额的6% [10] 行业创新实践 - 湖南立法鼓励科技创新类基金不设置针对创始人团队的强制回购条款 [7] - 部分机构灵活处理回购 包括让项目找接盘方或通过新创业公司占股协议豁免回购 [7] - 有VC主动放弃早期项目回购条款 换取更优投资条件 [8] 系统性解决方案 - 创业公司回购潮是系统性问题 需多方协商合作解决 [11] - 山东鼓励国资基金放宽或取消回购条款具有示范作用 [12] - 呼吁各方保持理性克制 通过系统性制度建设寻求妥善解决 [13]

中国母基金行业一周资讯核心观点 - 本周涉及母基金管理规模达2300亿元，主要分布在江苏、浙江、广东等地区，重点投资生物医药、未来新兴产业、半导体等领域 [1] 各地区母基金动态 广东 - 广州产投旗下两大母基金累计合作设立50支子基金，投资项目150余个，形成总规模约700亿元的基金投资矩阵 [4] - 子基金年度绩效考评中6支获评A级，聚焦生物医药、智能装备等战略新兴产业，其中君蓉康基金实现28倍返投 [5][6] 河北 - 雄安新区依托100亿产业投资引导基金和100亿科技创新股权投资基金，打造人工智能产业园 [7] - 产业园聚焦AI+交通、医疗等五大方向，已吸引洞见科技等企业入驻 [8] 浙江 - 财通资本中标300亿富阳区"3+N"产业基金，包含孵化、创新、并购三大母基金各100亿元 [9] - 温州市国创股权投资基金成立，规模30亿人民币，由多家市属国企共同出资 [35] 江苏 - 无锡设立20亿低空经济和空天产业专项母基金，重点投资低空经济整机制造、航空材料等领域 [25][27] - 徐州设立30亿智能制造产业专项母基金，投资工程机械、机器人等高端装备领域 [28] - 无锡设立50亿集成电路产业专项母基金，聚焦第三代半导体、EDA等细分领域 [30][32] 其他地区 - 厦门设立20亿海洋高新产业发展基金，投资海洋生物医药、高端装备制造等领域 [38][39] - 郑州经开区首支50亿产业创投母基金完成备案，重点投资新能源及智能网联汽车等产业 [41] - 广西发布科技成果转化基金管理办法，重点支持高端装备制造、生物医药等领域 [43][44] 基金管理人招募 - 湖北省政府投资引导基金公开招募GP，申请条件包括具备私募基金管理人资质等 [10][11][17] - 重庆高新启航创业投资基金招募生物医药领域子基金管理人，要求实缴注册资本不低于1000万元 [18][24] - 安徽无为福城股权投资母基金招募GP，科创类子基金要求70%资金投早期企业 [37]

GP和地方国资并购上市公司趋势 - 国内头部私募股权创投机构启明创投拟设立并购基金以4.52亿元协议收购上市公司天迈科技26.10%股份，成为控股股东，天迈科技最新市值为29.68亿元 [1] - 苏州启辰的LP队列中出现了知名投资机构元禾控股、国资背景的昆山创业控股集团等 [2] - 2024年9月证监会发布的"924新政"明确提出支持私募投资基金以促进产业整合为目的依法收购上市公司，天迈科技可能成为新政后A股市场首个纯投资机构收购上市公司的案例 [3] 近期并购案例 - 3月山科智能股东刘弢拟将其持有的5.00%股份转让给嘉兴临昌股权投资合伙企业，后者是国内专注于集成电路的产业投资平台 [4] - 5月8日*ST长药与产业投资人嘉道博文等六家机构签署重整投资协议，嘉道博文拟出资5.93亿元获得2.45亿股转增股份，重整完成后将成为控股股东 [5] - 6月2日上海启烁将成为棒杰股份控股股东，上海启烁由谊持管理与广东创吉共同出资设立，广东创吉合伙人之一为广东创管 [5][6] - 6月3日菲林格尔控制权拟变更，安吉以清及实控人金亚伟拟受让25%股份，安吉以清穿透后实控人为安吉县财政局 [6] - 6月5日*ST东晶股东与无锡浩天一意签署权益转让协议，后者将控制公司29.99%股份，无锡浩天一意法定代表人朱海飞也是管理100亿元以上基金规模的无锡拓海投资创始人 [7] - 6月10日鸿合科技发布权益变动报告书，合肥瑞丞拟设立基金以15.75亿元收购25%股份并取得控制权，这是"924新政"后首单产业资本CVC发起的上市公司收购案 [7] 历史并购案例 - 2016年IDG资本获得四川双马控制权，2024年10月公司斥资15.96亿元收购健元医药92.17%股权 [8] - 2019年基石资本以约11亿元拿下聚隆科技39.4%股份，2021年公司更名为香农芯创 [8] - 2024年合肥创新投斥资6.60亿元收购文一科技，池州投科花费7.49亿元完成对宝利国际的控股 [8] 政策与市场动态 - 5月16日证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》，鼓励私募投资基金参与上市公司并购重组，首次引入私募基金"反向挂钩"安排 [12] - 多地国资发力并购基金，已有超10个地区发布支持并购重组与并购基金设立的政策 [13] - 中国太保发布太保战新并购私募基金目标规模300亿元，首期规模100亿元，聚焦上海国资国企改革和现代化产业体系建设 [13] - 主板有超过六成上市公司市值不足百亿，并购重组业务发展潜力空间巨大 [13] 机构动向与人才市场 - 多家投资机构酝酿控股上市公司，2025年许多GP新设"并购部"专门负责并购交易 [16] - 投资机构在挖专门做并购的人才，并购合伙人年薪可达百万，中国并购经理平均年薪50万元左右，高级职位可达80万至120万元 [17] - 部分机构由投后员工兼看并购机会，按照退出金额分配carry [18] - 2024年9月18日国务院常务会议指出要大力发展股权转让、并购市场，鼓励社会资本设立市场化并购母基金 [19]

中国国际科技促进会获得联合国特别咨商地位 - 中国国际科技促进会联合国特别咨商地位申请已通过联合国审核批准 [1] - 联合国特别咨商地位由联合国经济及社会理事会授予 非政府组织可参与联合国事务并提供专业咨询 [3] - 获得该地位的组织需经过严格资格审核 确保在特定领域具备专业能力和国际合作经验 [4] 联合国特别咨商地位的权益与责任 - 权益包括参与联合国会议 提交建议报告 参与政策制定和讨论 发表声明 加强国际合作 [4] - 责任包括在特定领域提供专业意见和建议 提升组织国际影响力 [4] 2025母基金研究中心专项榜单评选 - 母基金研究中心正式开启2025专项榜单评选 将于7月发布榜单 [5] - 评选旨在鼓励私募股权母基金与基金行业的优秀机构与人才 促进行业健康发展 [5] - 榜单包括2025 40U40优秀青年投资人榜单 2024中国母基金全景报告 [9] 参与评选方式 - 有意者可扫描二维码联系母基金研究中心进行申报 需备注姓名和机构名称 [7]

中国资本市场学会成立 - 中国资本市场学会于2025年6月18日在陆家嘴论坛揭牌 由证监会 民政部和上海市政府联合举办 [2] - 学会定位为资本市场理论研究 学术交流和决策咨询的高端智库平台 [2] - 将团结行业机构 上市公司 高校及科研院所等力量 开展战略性基础性前瞻性课题研究 [2] - 证监会将推动学会成为金融发展规律研究基地 国际交流合作平台及资本市场高质量发展推动力量 [2] 行业活动与评选 - 2025母基金研究中心专项榜单评选已正式开启 [4] - 2025年40U40优秀青年投资人榜单揭晓 [4] - 2024中国母基金全景报告发布 [4]

政策动态 - 2025陆家嘴论坛开幕 中国人民银行行长潘功胜宣布推动上海首批科技创新债券风险分担工具 支持私募股权机构发行科创债券 [1][2] - 上海市市长龚正强调推动科技创新和产业创新深度融合 引导创业投资 完善资本市场 [3] - 证监会主席吴清宣布深化科创板创业板改革 推出"1+6"政策措施 包括设置科创成长层 重启未盈利企业适用第五套标准上市 [4][6][7][8] 资本市场改革 - 科创板推出6项改革措施：试点专业机构投资者制度 预先审阅机制 扩大第五套标准适用范围至人工智能/商业航天/低空经济等领域 支持未盈利企业增资扩股 完善再融资制度 增加投资产品 [8] - 创业板启用第三套标准 支持优质未盈利创新企业上市 [8] - 私募股权创投基金参与投资了90%的科创板和北交所上市公司 超过50%的创业板上市公司 [10] 耐心资本发展 - 当前金融供给存在资金短期化问题 长期资本/耐心资本严重不足 需适应科技创新"十年磨一剑"的特点 [9][13] - 证监会将推动社保基金/保险资金/产业资本参与私募股权投资 优化基金份额转让/实物分配股票/"反向挂钩"等退出机制 [11] - 2024年以来国家层面连续出台政策支持耐心资本 包括"创投国十七条"和金融监管总局扩大股权投资试点范围 [16][20] 行业趋势 - 创投行业投资主题转向硬科技 科技企业成长周期长导致"5+2"基金期限模式面临挑战 [13] - 国资LP被视为发展耐心资本的主力军 行业通过基金延期/制定更长存续期等方式适应新形势 [14] - 完善容错机制对发展耐心资本至关重要 需建立灵活退出机制支持"投早投小投科技" [15]

私募股权基金管理费核心观点 - 广东省新规要求管理费优先从基金收益或利息支付，仅允许未产生收益时从本金预支并后续补回，引发行业对管理费模式重构的讨论[1] - 管理费是基金出资人购买管理人服务的基础费用，涉及组织形式、计算方法、来源等多维度设计[1] - 行业正呈现管理费与绩效挂钩的新趋势，政府引导基金成为推动管理费模式创新的主力[32][33] 基金组织形式与管理费 有限合伙型基金 - 采用GP+LP结构，管理费依据合伙协议从基金资产计提，通常按固定周期划拨给管理人/执行事务合伙人[2] - 存在管理人与GP分离架构，管理费支付给外部管理人，GP则享有超额收益[2] 公司型基金 - 自我管理型将管理费内化为公司运营成本，委托管理型则按协议支付给外部机构[3] - 母基金常见公司型，国外市场化母基金采用"1+10"费率（1%管理费+10%超额收益）[6] 契约型基金 - 通过基金合同设立，管理费从基金资产计提，但因"三类股东"问题在股权基金中较少采用[4] - 深圳等地试点契约型基金商事登记，效果待观察[4] 管理费计算方法 费率设计 - 直投基金行业基准为"2+20"模式（2%管理费+20%超额收益），产业基金费率较低（1%-1.5%），早期基金较高（2%-2.5%）[6][7][8] - 存续期分阶段调整：投资期费率最高（如2%），退出期下调（如1.5%），延长期可能免收[10][11] - 常青基金可能采用单一固定费率、分级费率或价外收费等特殊模式[12] 计费基数 - 认缴规模：国外主流，国内因管理人信用问题减少使用，优点为资金效率高但需频繁请款[13][14] - 实缴规模：国内常见，平衡资金可靠性与管理人运营压力，但存在前低后高现象[15][16] - 实投规模：完全挂钩投资进度，可能诱发管理人短期行为[17][18][19] 支付安排 - 起算时间可选择实际到账日或缴付通知书规定日，后者更易平衡多方诉求[21][22] - 支付周期包括年度/半年度计提（主流）或一次性支付（项目基金常见）[23][24][25] 管理费来源与监管要求 - 价内收取（从基金财产计提）是主流，符合中基协合规要求；价外收取（出资人额外支付）较少见且增加违约风险[26][27][28] - 中基协明确管理费需合理，禁止变相保本或非管理人主体收费，双GP模式下仅管理人可收取管理费[29][30][31] 管理费创新趋势 - 政府引导基金推动管理费与返投等绩效指标挂钩，如江苏实行基础+浮动管理费机制[32] - 广东新规要求管理费优先从收益支付，倒逼管理人提升投资效能，打破行业惯例[33]

中国国际科技促进会母基金分会成立 - 科促会母基金分会成立旨在系统研究母基金在中国资本市场的作用 加强政府对社会资本的管理和引导 促进资本流向创新创业企业和实体经济 [1] - 分会领导班子所在机构及参会机构共82家 每周二更新相关机构的一周资讯 [1] - 分会成立仪式获得第十、第十一届全国政协副主席黄孟复发信祝贺 并由中国保险资管业协会、中国投资协会等多家机构高层共同见证 [40][42] 湖北省政府投资引导基金招募GP - 湖北省政府投资引导基金发布《申报指南及遴选办法》 面向全社会公开招募GP 重点支持创业投资类和产业投资类基金 [3] - 申请机构需提交设立方案、合规性自查表、经审计财务报告等材料 并满足实缴注册资本、团队经验等条件 [7][8][12] - 申请途径包括湖北省财政厅官网、中金资本和深创投微信公众号等 材料提交截止至下一年度通知发布之日 [5][6] 西部（重庆）科学城高新启航创业投资基金动态 - 高新启航基金由重庆高新区管委会联合中金资本发起 重点投向智能网联新能源汽车、集成电路、生物医药领域 [12] - 子基金管理机构需具备私募基金管理人资质 实缴注册资本不低于1000万元 团队需有3名3年以上股权投资经验人员 [12][13] - 子基金返投要求为不低于母基金实缴金额1.5倍投向重庆高新区 存续期最长不超过8年 [18][16] 科勒资本《全球私募资本晴雨表》关键发现 - 45%的LP计划未来12个月增配私募信贷资产 37%计划增配私募二级市场 亚太地区配置需求增长显著 [22] - 64%的亚太LP提高对地缘政治风险的关注 82%认为地缘政治将在未来2-3年显著影响投资回报 [23] - 调研覆盖全球110家私募资本投资者 管理资产总额达2万亿美元 [22] 债券发行与融资动态 - 南京市创新投资集团成功发行10亿元5年期科技创新公司债券 票面利率2.03%创同品种历史新低 资金用于"4+N"产业基金出资 [26][27] - 恒健控股公司发行5亿美元3年期境外债券 票面利率4.25% 峰值订单规模超27亿美元 认购倍数达5.4倍 [30][31] 国际资本合作与产业交流 - 阿联酋代表团访问福田资本 考察人工智能、芯片研发等领域被投企业 探索国际资本合作新路径 [34][35] - 华润河南医药与豫资控股集团开展党建共建交流 拟通过党建引领深化医药业务合作 [38][39] 母基金行业机构名录 - 分会成员包括中金资本、诚通基金、盛世投资等82家机构 涵盖国家级基金、地方引导基金及市场化母基金 [45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56][57][58][59]