9月26日，原中国银保监会副主席陈文辉在"2025·青岛创投风投大会"上表示，金融对于整个经济社会的发展非常重要，但不同时期金融服务的形式有所不 同。当下要推动新质生产力发展，股权投资基金这一金融服务形式起到越来越重要的作用。 面对以间接融资为主的金融体系特点，我国相关部门已从多方面作出创新引导，包括金融资产投资公司（AIC）的扩容等。"虽然现在机遇很好，但是确实 挑战也很多，包括募资难、投资风险、如何退出以及整个行业自身能力不足的问题。"陈文辉说。 最重要的是遵照市场规划优化资源配置。 "确实要避免设定过多的目标，不能既要又要还要，要把目标集中在一点。"陈文辉强调，上述国办1号文提到"不以招商引资为目的设立政府投资基金"，"但 （这）不是说不招商引资。如果不允许招商引资，地方政府设立投资基金的积极性就会大打折扣。" 陈文辉还强调了企业风险投资（CVC）对于推动科技创新产业化发展的重要作用。 "政府投资基金要成功、要避免出现一些问题，市场化运作是非常重要的方面，但是这里面有一些矛盾。怎样使得这股力量真正进一步往前推动，CVC可能 是重要的一块。"他以近期中国第一汽车股份有限公司收购深圳市卓驭科技有限公司股权举 ...

陈文辉表示，中国是以商业银行为主体的间接融资体系，资金主要集中在银行体系之中，如何有效服务 新质生产力成为关键问题。在这一背景下，股权投资基金成为重要的制度性安排。国家金融监督管理总 局允许商业银行设立AIC，正是针对这一痛点的探索。 "近年来，政府投资基金逐渐成为我国创投市场的重要组成。政府投资基金的比重不断提高，既体现了 政策导向，也提出了新的要求。"陈文辉说。 国办"1号文"明确提出要实现政府投资基金的精准化定位，优化市场化运作机制和退出机制。各地政府 也陆续出台政策，从市场化运作、风险容忍和容错免责机制，到延长基金存续期、降低返投倍数和优化 出资比例，逐步回应行业难点。 陈文辉指出，在实践中，政府投资基金必须遵循市场规律，避免目标过多、难以协调。尤其是招商引 资，应明确不是核心目标，以免削弱基金本身支持创新的功能。 除了政府投资基金，CVC在推动科技创新产业化方面同样发挥着重要作用。陈文辉举例，以一汽收购 独角兽企业卓驭为例，其通过CVC布局自动驾驶赛道，最终实现股权收购与产业转型。这说明CVC不 仅能够补链、强链，还能为传统企业构造第二增长曲线。 中经记者 郝亚娟 夏欣 上海、北京报道 "当前，股权 ...

今年9月，苏州人工智能产业专项母基金宣布完成首个直投项目——苏州纵苇科技有限公司的出资。 苏州人工智能产业专项母基金是江苏省战新基金集群的一部分，基金运作模式为"母基金+直投"，正全 力推进子基金筛选及储备直投项目尽调等工作。苏创投战新投资的相关负责人表示，苏州人工智能产业 专项母基金和子基金的投资额加起来有望注入200亿元左右。 同期的上海，当地三大先导产业母基金的新一批基金管理机构遴选工作正在紧锣密鼓地推进，出资将继 续分别投向集成电路、生物医药和人工智能三大产业，并鼓励与符合三大先导产业上海重点布局方向的 龙头链主企业合作设立基金。 21世纪经济报道赵娜上海报道 多项政策落地的带动下，今年地方政府和国资LP的出资活跃度明显提高。据执中ZERONE统计，2025 年上半年机构LP出资中，包含政府引导基金及地方国资在内的政府资金占比从40.8%飙升至68.3%。其 中，政府引导基金出资同比2024年上半年增长151%。 从各地举措来看，一方面，不断释放的政策利好，让政府资金LP在出资上更具信心，也在投向和运作 上展现出更强的针对性和效率；另一方面，多地发文提出提高出资比例、优化返投政策等，正在进一步 加速推 ...

政府投资基金运行问题 - 多省审计报告指出基金存在运行不规范、资金闲置、定位不清、投向不明及风控退出等问题 [1] - 河北省7只基金未明确存续期或未及时设立子基金 个别管理人尽职调查不到位且未完成基金业协会备案 [1] - 河北省3只省级基金闲置比例较高 其中5000万元财政出资科技成果转化子基金资金滞留5年未使用 [1] - 福建省已整合省级基金尚未开展投资 湖北省3只天使基金对种子期初创期企业出资比例未达60%政策要求 [1] 投资方向违规与偏离 - 河北省科技投资引导子基金投资偏离投向达1.43亿元 江西省部分基金支持方向与定位不符且对重点产业支持不足 [2] - 福建省存在基金未整合及投向重叠问题 湖北省12只基金未聚焦省委省政府决策且16只未按协议支持省内产业 [2] - 湖北省14只基金因前期手续问题长期闲置 涉及金额28.85亿元 [2] 风控与退出机制缺陷 - 甘肃省1家公司风控不到位致2亿元基金投资到期无法退出 [2] - 江苏省2家企业7个股权投资项目决策程序倒置 8个项目未经可行性研究涉及1.96亿元投资 [2] - 江苏省1家企业未向控股企业委派管理人员 2家企业投后管理不到位未能实现投资目的 [2] 行业规模与区域分化 - 全国政府引导基金达2018只 注册总规模5.27万亿元 [3] - 经济发达地区政府投资基金投资力度持续强劲 欠发达地区仍面临资金闲置窘境 [3] 投资策略转变 - 政府引导基金出手次数减少但力度提升 2024年出资笔数降8%而出资金额增44% [4] - 2025年上半年出资笔数307笔同比降52% 出资金额2881亿元同比大涨151% 体现向精准化投资转型 [4] 政策指导与市场化改革 - 国家发布指导意见推动基金功能定位精准化、资源统筹高效化及考核体系科学化 [4] - 发改委提出加强布局规划和投向指导 鼓励基金整合重组并突出政策引导定位 [4] - 各地通过降低返投比例、放宽注册地限制、提高出资比例及优化考核等方式推动基金按市场化原则运行 [5][6]

（原标题：顶层设计下的创新资本逻辑：政府投资基金的航向校准与再平衡） 21世纪经济报道 赵娜 上海报道 政府投资基金在经历十余年的快速扩张后，正迎来一场从"规模驱动"走向"质量驱动"的深刻转型。 据CVSource投中数据，截至2024年末，我国政府投资基金累计数量已达1627只，规模达3.35万亿，其中 华东地区在累计数量和规模上均显著领先。 另据执中ZERONE统计，2025年上半年机构LP在认缴出资金额方面出现近5年内的首次提升，逆转了自 2020年起连年下降的趋势。各类出资方之中，包含政府引导基金及地方国资在内的政府资金占比从 40.8%飙升至68.3%。其中，共有178只政府引导基金出资307笔，共出资金额2881亿元，同比2024年上 半年增长151%。 也不应回避的是，政府投资基金在推动产业升级和资本集聚中发挥了重要作用，但也部分存在盲目追逐 热点的情况，导致一定程度的同质化竞争和低效扩张。从这一角度看，新一轮政策有望带来一定程度的 修正。 9月11日，LP投顾创始人国立波撰文提出对"创投行业面临的三大结构性矛盾"的观察，即LP结构失衡、 GP发展同质化和基金流动性匮乏。他就优化LP生态提出建议 ...

1 4、 四川 ： 出台推进科技创新实施方案 01 湖南： 放宽注册限制，这个省两支子基金招GP 1、湖南：放宽注册限制，这个省两支子基金招GP 2、浙江： 杭州余杭创新发展产业基金 招 GP 3、山东： 青岛科技创新母基金 发布 申报指南 4、江苏： 无锡集成电路战新产业母基金拟投子基金对外公示 5、 湖北 ： 港航发展基金 招 GP 6、浙江： 台州市并购母基金招 GP 7、江苏： 苏州人才壹号创业投资合伙企业第二批拟参股子基金公示 8、四川： 德阳投控产业投资引导基金完成备案 9、云南：昆明市 官渡区产业投资基金成立 ， 规模 2 0亿元 1 0、广东：深圳 龙岗 区政府引导基金 首支科创种子基金正式设立 11、河南： 洛阳市首只天使子基金成功设立 1 2、湖北： 湖北交投首支母基金迎来历史性突破 1 3、 河南 ： 发布 《关于促进政府投资基金高质量发展的实施意见》 中国母基金行业一周资讯（ 9 . 6 - 9 . 1 2） 【资讯解读】 本周资讯涉及的母基金管理规模达 5 3 5 亿元，主要分布在 广东、浙江、江苏、湖北、湖南、 四川、云南、河南、山东等 地区，投资 新材料、集成电路、高端装备制造等 ...

北京服务贸易发展现状 - 2024年全球服务贸易总额8.7万亿美元 同比增长9% 占全球贸易总额26.4% [2] - 中国服务贸易总量1万亿美元 占全球1/8 北京服务贸易额约1300亿美元 占中国总量1/8 [2] - 北京服务贸易占本地贸易总额16.4% 较全球平均水平低10个百分点 显示巨大发展潜力 [2] 产业集群建设成果 - 北京已形成新一代信息技术、科技服务业、医药健康3个万亿级产业集群 [5] - 智能制造等7个千亿级产业集群同步发展 高新技术企业数量居全国首位 [5] - 医药健康产业规模突破万亿 成为全国首个达成此目标的城市 [2] 政府投资基金运作 - 北京市设立8只政府投资基金 总规模1000亿元 重点投向人工智能、新材料等领域 [4] - 截至2025年8月底累计完成投决金额256亿元 实际出资213亿元 [4] - 基金投资培育独角兽企业16家 国家级专精特新"小巨人"企业57家 [4] - 吸引社会资本867亿元 杠杆效应达4.08倍 [4] 科技创新资源集聚 - 北京拥有35所"双一流"高校、145家全国重点实验室和69家国家级科技企业孵化器 [5] - 形成从基础研究到产业化的完整创新链条 为科技企业提供成长土壤 [5] - 智谱华章等AI企业依托清华大学科研资源 推出政务智能体等应用场景 [3] 招商引资项目发布 - 新一代信息技术、医药健康等领域发布140个招商项目 总规模1397.5亿元 [1][7] - 推出20个"人工智能+"应用场景 助力科技成果转化落地 [1][7] - 投资北京大数据服务平台提供全方位数字化投资服务 [7] 跨国企业投资案例 - 丹纳赫在华业务规模约30亿美元 设有9家工厂 其中3家落户京津冀 [3] - 外资药企看好北京创新药支持政策、科研机构和顶尖人才资源 [3] - 北京国管总资产突破3.5万亿元 年营业收入1.33万亿元 利润总额420亿元 [5] 资本体系构建 - 北京国管打造"5+1"基金投资体系 覆盖天使、VC、PE、并购等全阶段 [5] - 在管基金数量约50只 总规模1800亿元 累计投资440余个项目 [6] - 重点聚焦新一代信息技术、医药健康、先进制造、新材料等科技领域 [6] 区域协同发展 - 朝阳、海淀、石景山、通州四区分别围绕商务、绿色金融、科技创新进行主题推介 [7] - 政府引导基金与银行、风投机构及各区投资促进机构开展精准对接 [8] - 通过项目路演和一对一洽谈构建"产业+资本"协同发展生态 [8]

8月，又一批地方政府专项债券资金投向政府投资基金。 来源：清科研究 专项债券投向政府投资基金 2019年，中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于做好地方政府专项债券发行及项目配套融资工作的通知》明确规定，地方政府要按照一一对应原 则，将专项债券严格落实到实体政府投资项目，不得将专项债券作为政府投资基金、产业投资基金等各类股权基金的资金来源，不得通过设立壳公司、多 级子公司等中间环节注资，避免层层嵌套、层层放大杠杆。 2024年底，国务院办公厅发布《关于优化完善地方政府专项债券管理机制的意见》，提出扩大专项债券投向领域和用作项目资本金范围，实行专项债券投 向领域"负面清单"管理，未纳入"负面清单"的项目均可申请专项债券资金。 8月6日，江苏省财政厅发布的《江苏省2025年地方政府债务限额及省级预算调整方案（草案）》显示，90亿元新增专项债券投向省战略性新兴产业母基 金。 8月12日，广州市财政局发布《广州市2025年市级第一次预算调整方案》，拟安排市本级新增专项债券72.5亿元，其中20亿元用于政府投资基金。 8月15日，宁波市财政局发布的2025年宁波市政府专项债券（十五至二十四期）信息披露文件显示，202 ...

2025.09.10 本文字数：1695，阅读时长大约3分钟 作者 |第一财经 陈益刊 近期，一些省份陆续公开了2024年当地预算执行和其他财政收支审计工作报告(下称"审计报告")，在肯 定政府投资基金对经济社会事业发挥引导促进作用的同时，也指出一些政府投资基金去年存在的问题， 其中之一就是资金闲置。 比如，湖北审计报告称，因前期手续不到位等原因，14只基金长期闲置，涉及金额28.85亿元。 河北审计报告指出，当地部分政府投资基金长期闲置，绩效管理仍需加强。3支省级政府投资基金闲置 比例较高，如2019年财政出资5000万元要求设立科技成果转化引导子基金，截至2024年底，该笔资金仍 在相关单位滞留未发挥效益。 福建审计报告称，基金整合效果有待加强，目前已整合的省级政府投资基金尚未开展投资，导致资金闲 置。 粤开证券首席经济学家罗志恒曾告诉第一财经，政府投资基金虽然不以营利为目的，但国有资产属性要 求保值增值，管理人怕出错担责，不敢将资金投入处于种子期、初创期的创新创业领域。部分政府投资 基金实际投资于成熟期等偏后期项目，或直接购买理财产品，甚至直接闲置，没有达到促进创新创业企 业、引导产业结构升级的政策目标 ...

政府投资基金资金闲置问题 - 湖北14只基金长期闲置涉及金额28.85亿元 [3] - 河北3支省级基金闲置比例高 其中2019年财政出资5000万元设立的子基金截至2024年底资金仍未使用 [3] - 福建省级整合基金尚未开展投资导致资金闲置 [3] 政府投资基金投向偏离问题 - 江西部分基金投资项目与目标定位不符 支持省内重点产业发展不足 [4] - 湖北12只基金未聚焦政府决策部署 16只基金未按协议支持省内产业 [4] - 河北科技投资引导子基金投资偏离投向1.43亿元 [4] 政府投资基金政策规范 - 国务院2025年1月发布指导意见 明确划分产业投资类与创业投资类基金实施差异化管理 [5] - 国家发改委2025年7月底发布征求意见稿 设立投向领域负面清单包括禁止以招商引资为目的和违规增加地方政府隐性债务 [6] - 专项债资金首次允许投向政府投资基金 北京/广州/成都/江苏/安徽/上海/宁波等地已发行相关专项债 [6] 政府投资基金规模数据 - 截至2024年末累计设立政府引导基金2178只 总目标规模约12.84万亿元 已认缴规模约7.70万亿元 [8] 政府投资基金核心矛盾 - 存在政策目标与市场收益双重诉求矛盾 导致募资困难/监管约束多/市场化不足/专业人才缺乏等问题 [7] - 政府需厘清与市场边界 回归引导性服务性角色 将市场问题交由市场解决 [7]