收购要约与竞标态势 - Paramount Skydance Corp 于周一（12月5日后）对华纳兄弟探索公司发起敌意收购要约，出价为每股30美元现金 [1] - 此次报价高于奈飞公司（Netflix）在数天前提出的每股27.75美元的现金加股票方案 [1] - Paramount的竞购对象为华纳兄弟全部业务，而奈飞仅对其好莱坞制片厂及流媒体业务感兴趣 [1] - Paramount的此次竞标获得了沙特阿拉伯公共投资基金、卡塔尔投资局以及Affinity Partners等多家融资合作伙伴的支持 [1] 交易方案与价值对比 - Paramount私下及公开均辩称其每股30美元的全现金报价高于奈飞的出价，尽管奈飞方案的实际价值取决于投资者对其分拆所得股份的估值 [2] - 公司表示，其收购华纳兄弟所有股权的报价相比奈飞的方案，向股东多提供了180亿美元现金 [2] - Paramount强调其交易更可能获得监管机构批准，因为奈飞在流媒体电视市场的份额远超Paramount+ [2] 交易进程与潜在障碍 - 根据华纳兄弟与奈飞已达成的协议条款，华纳兄弟将在计划中的兼并完成前，继续推进剥离其有线电视网络（包括CNN、TNT和探索频道）的计划 [2] - 若华纳兄弟终止与奈飞的现有协议，需向奈飞支付28亿美元的费用，该费用通常由新的收购方承担 [4] - 若交易告吹或未获监管批准，奈飞则需向华纳兄弟支付58亿美元 [4] - 预测市场数据显示，奈飞在2026年底前完成收购的概率已从23%降至16% [4] 各方立场与市场观点 - Paramount首席执行官David Ellison表示，其公开要约与此前私下提出的条款一致，提供了更高价值及更确定、更快的完成路径 [1] - 前总统特朗普在周日被问及时指出，奈飞的交易将“经过一个流程”，并认为“其市场份额庞大，可能有问题” [4] - 分析师认为收购远未结束，Paramount将游说股东、监管机构及政界人士以阻挠奈飞，这场争夺战可能旷日持久 [4]

来源丨凤凰网财经《公司研究院》 作者丨WD 一记回旋踢后，众擎科技创始人兼CEO赵同阳应声倒地。踹翻他的不是商业对手，而是自家最新发布的产品——身高1.73米、体重75公斤的T800人 形机器人。 近日，一段机器人T800在发布现场"对决"自家老板的演示视频，引发网络热议。 为直观展示机器人动态性能，赵同阳穿戴护具后亲自上场测试。据官方事后解释，此举源于"团队对T800一脚踹到人身上的感受好奇，于是用老板做 了个实验"。 视频中，赵同阳虽侥幸躲过第一次踢击，却未能避开第二次，被精准踹中腹部后翻倒在地。起身后他直言体验"太暴力"，并称若无护具，"绝对骨 折"。 该视频在24小时内播放量破亿，冲上多平台热榜。网友反应呈现两极化：一部分网友戏称这是"机器人替打工人出头""多少带点私人恩怨"；而另一部 分网友则对安全性表示忧虑：一台能轻易踹倒成年男性的机器人，其稳定性与安全边界何在？ 01 是炒作，还是安全事故？ 众擎机器人是全球首个成功完成前空翻动作的人形机器人公司。众擎与宇树这两家头部本体厂商的创始人之间，还有一段"相识于微末"的往事。 业内流传，众擎创始人赵同阳曾有意拉拢宇树科技创始人王兴兴入伙，但因赵执着于双 ...

事件概述 - 河南郑州一位顾客在FILA KIDS门店购鞋后 发现店员将其会员信息备注为“11.23号注册的 就买一双鞋子 一直嫌贵” 标签为“买双鞋子都嫌贵” 并将截图误发至会员群 引发消费者愤怒与舆论风波 [1][5] - 事件以FILA官方在相关帖子下公开致歉告一段落 公司称员工行为严重违反员工行为指南 已对涉事员工严肃批评并与消费者深入沟通 [2][8] 产品定价与市场反应 - FILA产品定价处于中高端区间 官网数据显示其男女士运动鞋价格在880元-1780元之间 儿童鞋价位在480-1380元区间 [3] - 事件评论区不少网友吐槽“斐乐确实贵” 认为消费者嫌贵是正常权利 一场店员失当行为引发的风波演变为对品牌定价与服务态度的拷问 [2][4] 门店服务问题 - 类似服务态度问题并非孤例 社交媒体上有消费者吐槽门店店员态度傲慢 例如询问价格时遭打量与怠慢 询问折扣时被暗示“买不起” [9] - 其他服务问题包括：店员直接向顾客索要未使用的生日券 门店试鞋凳混乱但店员以“不属于我负责”为由不予整理 [13][14] - 第三方投诉平台上关于斐乐的投诉达7833条 大多涉及产品质量与退款退货纠纷 例如裤子有瑕疵、鞋子短期穿用后鞋底变形且售后处理不力 [14] 公司发展历程与现状 - FILA品牌1911年创立于意大利 2009年安踏集团以约6亿港元收购其在中国市场的商标使用权和业务 并将其重新定位为“高端时尚”运动品牌 [15][17] - FILA曾是安踏集团收入支柱 但近年增长逐步放缓 2025年上半年收入142亿元 占安踏集团总收入的36.8% 同比增长8.6% 收入规模仅次于主品牌安踏的169.5亿元 [18][20] - FILA盈利能力突出 2025年上半年毛利96.4亿元 毛利率达68% 虽略有下滑但仍保持较高水平 其门店赚钱效率远高于主品牌安踏 单个门店创造的营收和利润约为安踏品牌门店的4.6倍 [21][24] 面临的挑战 - 2025年上半年 FILA的毛利率和经营利润率均有所下滑 在“高端运动时尚”定位下处境微妙：相较于中低端品牌价格竞争力不足 对比李宁等本土品牌品牌号召力又显薄弱 [24] - 外部面临激烈竞争：耐克、阿迪达斯等专业运动品牌不断推出时尚产品 New Balance等通过联名强化潮流感 [24] - 内部面临资源分流：在安踏集团内 迪桑特、可隆等专业细分品牌增长迅猛 分流了FILA的资源与市场关注度 [24] - 2025年公司面临管理层新老交接挑战 执掌约15年的老将姚伟雄退居二线 由安踏集团培养的骨干江艳接任 [18]

美联储12月议息会议前瞻 - 市场预计美联储在12月会议降息的可能性为88%，远高于一个月前的不到67% [2] - 经济学家预计美联储将在2026年3月和9月再次降息 [2] - 市场关注焦点包括美联储可能重启大规模购债，预测将宣布每月购买450亿美元国库券的计划，并于2026年1月实施 [3] - 瑞银交易部门预测美联储将在2026年初开始每月购买约400亿美元的国库券 [3] 美联储资产负债表与流动性状况 - 美联储资产负债表在2022年触及近9万亿美元峰值，随后因量化紧缩已缩减约2.4万亿美元 [4] - 回购市场利率频繁突破政策利率上限，显示银行体系准备金水平正从“充裕”滑向“充足”并有“稀缺”风险 [4] - 纽约联储与达拉斯联储主席近期表态暗示恢复资产负债表增长的紧迫性，“不久后”可能指代12月FOMC会议 [4] 其他主要央行利率决议展望 - 加拿大央行预计将保持2.25%的利率稳定，通胀率接近2.2%目标但核心指标仍处高位 [5] - 澳大利亚央行预计连续第三次保持利率在3.6%，可能转向更为“鹰派”并为加息敞开大门 [5][6] - 瑞士央行预计维持利率在零，同时可能承认因法郎走强导致通胀前景更为疲软 [6] - 土耳其央行预计将一次性大幅降息150个基点 [6] - 巴西央行预计连续第四次维持15%的利率水平，11月通胀数据可能录得连续第二个月放缓 [6] 日本央行政策动向与市场影响 - 日本央行行长植田和男将于12月9-11日发表讲话，上周其明确加息暗示令日债收益率攀升 [7] - 日本第三季度GDP年化环比下降2.3%，为六个季度以来首次收缩，但市场普遍认为不影响12月加息决议 [7] - 隔夜指数掉期显示投资者押注日本央行12月加息的可能性约为90% [7] - 植田和男暗示加息后，两年期日债收益率创17年新高，10年期日债收益率一度达1.94%，日元对美元上周累计上涨约1% [8] - 日债抛售可能波及全球债券市场，10年期德债收益率上涨0.06个百分点，10年期美债收益率上涨0.08个百分点 [8] - 分析指出日本央行鹰派举措可能通过推高美债收益率对美股构成威胁，10年期美债收益率每上升1个百分点可能引发标普500指数下跌10%~12% [8]

文章核心观点 - 文章围绕德云社近期因演出内容低俗被约谈的事件展开 深入剖析了该公司从草根创业到构建庞大商业帝国的历程 并指出其“传统艺术 现代运营”的商业逻辑与内容监管及社会责任之间存在的持续摩擦与挑战 [1][2][3][5][24][57][58] 又一次被约谈 - 2025年12月初 网络文章称北京市西城区文旅局已正式约谈德云社 起因是11月底北展剧场演出中 郭德纲 于谦表演的《艺高人胆小》被投诉存在大量伦理哏 荤段子及抹黑国营院团等台词 [2][3] - 北京12345在12月4日的回复确认 经核查表演中使用的“砸挂” “谐音梗”等方式确有部分内容涉嫌低俗 不雅 相关部门已对演出方进行严肃批评教育并正式约谈 要求整改重排台本 [5] - 此次风波中 被网友逐帧审查的30多分钟表演被指出包含12处伦理哏 8个屎尿屁包袱以及5段涉嫌抹黑国营院团的内容 [23] - 公司此前已多次触及监管红线 例如2018年底张云雷 杨九郎因拿汶川地震作梗被行政处罚 2019年8月孟鹤堂 周九良的苏州专场因低俗内容被现场执法人员制止 [11][13][14] - 公司运营主体亦曾受罚 2023年6月因未取得卫生许可证擅自经营被罚款3万元 2025年2月因出版物发行业务未按规定接受年检被行政处罚 [19][20] 帷幕后的商业版图 - 德云社已从1995年起家的小班子发展为拥有9支演出队 四百余名演员的庞大团体 分社已开至南京 上海与成都分社也在筹备中 [25] - 公司商业底盘为两层结构 底层是遍布的小剧场 提供稳定现金流 如天桥 三庆园等场地座位通常在200-300个 票价几十到数百元 仅驻场演出一年能带来千万级别收入 [27][28][31] - 上层是大型商演系统 作为利润放大器 票价可翻数倍 例如郭德纲 于谦跨年专场最低票价380元 最高达1800元 [32] - 有媒体以2012年数据估算 当年德云社举办38场巡回和专场演出 上座率按八成 单场人数2500-3000人 平均票价保守估计400元 门票收入在3000万以上 近十年来商演收入随郭德纲身价提升还有上扬 [33] - 公司以相声为原点进行品牌跨界扩张 涉足高端中式服装品牌“德云华服” 餐饮“郭家菜”与“德云红事会馆” 电影执导等 并在澳洲开展分社 商演及红酒 薰衣草庄园等业务 将“德云社”从一个相声社团撑成具备衍生价值的品牌符号 [36][37][38] - 资本层面 郭德纲妻子王惠曾于2016年入股演出商“环宇兄弟”并成为二股东 该公司收入在2016年超60%依赖德云社项目 但该投资已于2023年底退出 [40][41][42] - 郭德纲名下关联企业有9家 涉及影视制作 文艺表演等 其中3家已注销 最核心的运营主体“北京德云社文化传播有限公司”99%股权由王惠持有 王惠关联的13家企业中过半已注销或吊销 [43][44] - 郭德纲本人明确否定德云社上市计划 尽管外界一度猜测其估值可达20亿元 [44] 曾先后多次登上福布斯名人榜 - 公司发展初期极为艰难 2002年广德楼演出曾出现台上三人台下仅一观众的窘境 [46][48] - 2003年 郭德纲为维持剧团曾钻入商场玻璃柜被展览48小时 [49] - 转机于2004年到来 电台播放其录音后知名度大增 同年年底北京天桥演出爆满 观众队伍从剧场门口排到胡同外 剧场内人挤人 最后六十多位观众被安排在舞台地板上 [52][53][54] - 郭德纲自2007年起多次以破千万年收入闯入福布斯中国名人榜 商业价值一路飞驰 例如2007年收入1000万排名第22 2008年收入1570万排名第13 2011年收入达3164万 [55][56]

阿曼旅游行业概况与核心吸引力 - 阿曼苏丹国是中东乃至世界最古老的独立国家之一，以安全、友好和原始风貌著称，正以“中国友好”措施迎接中国游客 [1] - 阿曼拥有独特的地貌，包括雄伟山脉、广袤沙漠、秀丽河谷以及长达约3165公里的未受污染海岸线，景观多样而原始 [2] - 阿曼各主要景区配备完善的旅游设施，公路网络质量居世界前列，从首都马斯喀特驱车不足两小时即可抵达阿拉伯半岛最高山脉或沙漠腹地 [2] 针对中国市场的便利化措施 - 阿曼对包括中国在内的许多国家实行14天免签或签证便利化措施 [3] - 北京至马斯喀特的直航服务已正式开通，旨在提高中国市场对阿曼旅游的需求 [3][6] - 阿曼邀请中国社交媒体意见领袖前来体验，以帮助在中国市场提高知名度和曝光度 [4] 核心旅游资源与必游推荐 - 马斯喀特的苏丹卡布斯大清真寺是世界上规模最大的清真寺之一，内部有宏伟的大型吊灯及世界上最大的地毯之一 [5] - 马斯喀特的马特拉集市是重要的传统市场，是游客体验当地文化的核心景点 [5] - 马斯喀特的国家博物馆及“跨时代博物馆”值得一访，后者以翔实展品讲述了阿曼近八亿年的历史演变 [5] 市场推广与投资机遇 - 阿曼已在北京及其他主要城市举办首次路演，全面展示其旅游资源与独特魅力，致力于在中国市场提升知名度 [6] - 阿曼整体投资环境以开放和高效著称，已被评为全球最易开展商业活动的国家之一，为海外投资者提供了极具吸引力的条件 [6] - 当前，中国游客及旅游投资者在阿曼拥有广阔的机遇 [6]

文章核心观点 - 法国总统马克龙公开呼吁欧洲央行改变其货币政策方针，不应仅以应对通胀为唯一目标，而需同时关注经济增长与就业，此举因触及央行独立性而备受关注 [1] 对欧洲央行货币政策的批评与建议 - 马克龙认为欧洲货币政策可以进行重大调整，要重振欧洲内部市场，就不能仅以应对通胀为目标，必须同时兼顾增长与就业 [1] - 马克龙批评欧洲央行当前持续出售国债的政策，认为这可能推高长期利率、抑制经济活动并导致欧元走强 [3] - 马克龙此前已多次提议拓宽欧洲央行的政策目标，例如纳入经济增长乃至脱碳目标 [1] 对金融稳定与欧元地位的看法 - 马克龙指出美国在加密资产和稳定币领域日益放松监管，可能带来不可忽视的金融不稳定风险 [2] - 马克龙强调欧洲必须保持其作为货币稳定和可信投资区的地位 [2] - 为增强欧元的国际储备货币地位，马克龙支持发行欧洲共同债务，以创造更多“流动性高、安全的资产” [2] 相关背景与反应 - 马克龙的表态打破了欧元区领导人通常避免评论央行政策的惯例 [1] - 欧洲央行的核心使命是将中期通胀率维持在接近2%的水平，这与拥有“物价稳定与最大化就业”双重使命的美联储不同 [1] - 欧洲央行拒绝对马克龙的采访内容置评 [3] - 欧洲央行行长拉加德上月曾呼吁推进欧洲一体化进程，并表示一个真正统一的单一市场将使欧洲增长不再过度受制于外部决策 [3]

立冬后， 北方气温断崖式下跌 ，南方阴雨绵绵，每到这种天气，男生们就恨不得把自己裹成熊 出门。 相比之下，棉服才是真正的保暖王者！ 尤其是上班时，大家都默契的换上 最省心的棉服，抗风、耐造、不心疼 ，穿脏了直接丢洗衣机 里就搞定！ 这次，小编从品牌、质量双重把关，找到了一款保暖性高，实用性强的王炸棉服—— 啄 木 鸟 石 墨烯 驼绒男士新款加 绒棉服。 以前大家买羽绒服都是精挑细选，货比三家，生怕踩坑； 而如今，谁还管充绒量、含绒率啊！因为羽绒服特"娇气 " ，动不动 跑绒、结团 ，稍微剐蹭两 下直接漏绒报废！ 而且 羽绒服涨价也太快了 ，五六百的价格还不一定保真！轻薄如纸的充绒量一点都不保暖，让 人心里哇凉哇凉的。 和羽绒服相比，它像是六边形战士； 用料超级顶！ 防风面料+驼绒+石墨烯 材质三重保暖黑科技， 既能防风雪，也能御寒保暖 ，一 件顶三件的"聚热小暖炉"。 暖融融的驼绒内里， 细腻且自带暖意 ，摸上去柔柔滑滑的，还可以自发热产生热量，让你越穿 越温暖。 外层是 高密度防风防雨面料， 雨水淋不湿 ，偶尔碰上雨雪天气，也不用担心衣服淋湿感冒，实 穿性杠杠的！ 版 型 更 是 绝 了 ！ 修 身 显 瘦 ...

公司近期法律与执行风险 - 大连万达集团股份有限公司及其关联公司（万达地产集团有限公司等）新增一条恢复执行信息，执行标的为17.15亿元人民币，执行法院为甘肃矿区人民法院 [2] - 根据天眼查风险信息，大连万达集团股份有限公司目前存在10余条被执行人信息，历史被执行总金额超过692.59亿元人民币 [3][4] - 公司近期多起被执行案件涉及金额巨大，例如北京金融法院执行标的24.06亿元人民币，上海金融法院执行标的4.08亿元人民币，甘肃矿区人民法院另有执行标的4.60亿元人民币等 [3] 公司基本背景与股权结构 - 大连万达集团股份有限公司成立于1992年9月28日，法定代表人为王健林，注册资本为10亿元人民币 [4][5] - 公司经营范围涵盖商业地产投资及经营、酒店建设投资及经营、连锁百货投资及经营、电影院线等文化产业投资及经营等 [4][5] - 公司由大连合兴投资有限公司持股99.76%，王健林个人持股0.24%，王健林为公司实际控制人 [5] 公司资产处置与债务应对举措 - 为应对资金紧张局面，公司近年来多次出售旗下核心资产万达广场项目 [6] - 2024年5月，大连万达商管旗下48家万达广场项目公司股权被太盟牵头，联合高和资本、腾讯控股、阳光人寿等机构的财团收购，交易金额可能达到500亿元人民币 [6] - 资产出售持续进行，例如2024年7月滁州万达广场投资有限公司和10月广州增城万达广场有限公司的股权均被转让，万达商管退出股东行列 [6] 资产赎回与快速再转让案例 - 2024年12月2日，公司通过上海万达锐驰企业管理有限公司回购了烟台芝罘万达广场有限公司的100%股权 [7] - 然而在回购次日（12月3日），公司即将该广场股权再次转让给苏州联商玖号商业管理有限公司，标志着公司首次赎回的万达广场仅在一天内就被转手 [7]

行业动态：存储涨价潮引发PC与服务器产品潜在提价 - 市场消息称，由于存储涨价潮持续发酵，联想、戴尔、惠普等公司计划对产品进行提价，最高涨幅可能达到20% [1] - 具体而言，联想已通知客户，当前所有服务器和电脑报价将于2026年1月1日到期，届时新报价将大幅上涨 [1] - 戴尔正考虑对PC和服务器产品涨价，预计涨幅至少15%–20%，且最快可能在12月中旬生效 [1] 主要厂商对涨价传闻的回应 - 戴尔与惠普官方客服承认存在成本压力，并暗示涨价可能性 [2][3] - 戴尔客服表示配件全部在涨价，电脑肯定也会涨价，但具体时间和幅度尚不清楚 [3] - 惠普客服指出，只要用到存储的商品未来都会或多或少涨价，具体幅度需看公司政策和配件供需情况 [3] - 联想、苹果、华硕官方客服则均否认涨价 [4] - 华硕客服更透露双十二期间还会有优惠 [4] - 然而，北京朝阳区某联想经销商表示，虽然目前没有涨价，但未来不确定，并指出显卡价格已经涨了好几倍 [4] 全球PC市场近期表现与竞争格局 - 根据IDC数据，2025年第三季度全球传统个人电脑（包括台式机、笔记本电脑和工作站）出货总量达到7590万台，相较于去年同期（6930万台）增长9.4% [4] - 市场份额排名前五的公司及其表现如下 [4][6]： - **联想**：出货量1940万台，市场份额25.5%，同比增长17.3%，蝉联全球第一 - **惠普**：出货量1500万台，市场份额19.8%，同比增长10.7% - **戴尔**：出货量1010万台，市场份额13.3%，同比增长2.6% - **苹果**：出货量680万台，市场份额9.0%，同比增长13.7% - **华硕**：出货量590万台，市场份额7.8%，同比增长11.4% - 惠普CEO Enrique Lores曾警告称，2026年下半年“可能尤其艰难”，并表示必要时将上调价格 [6]