事件概述 - 安徽证监局于2025年12月5日集中公布多份行政监管措施决定书 对涉及安徽富煌钢构股份有限公司（富煌钢构 002743）2025年度一项已终止的重大资产重组项目的相关中介机构及个人采取出具警示函的监管措施 并记入证券期货市场诚信档案 [1] - 该重大资产重组项目为富煌钢构拟发行股份及支付现金购买合肥中科君达视界技术股份有限公司（中科视界）100%股权并募集配套资金 项目已于2025年6月终止 [3][17][19] - 此前 富煌钢构及中科视界已于2025年11月14日因在该重组项目中存在信息披露违法违规行为而收到安徽证监局的《行政处罚决定书》 并被处以罚款 [3][15] 标的公司（中科视界）财务造假详情 - **虚增营业收入与利润**：中科视界2024年通过提前确认收入 虚增营业收入25,187,358.84元 占其2024年营业收入的11.36% 占富煌钢构2024年营业收入的0.64% 同时虚增2024年利润总额8,980,264.14元 占其2024年利润总额的62.82% 占富煌钢构2024年利润总额的13.99% [20] - **未披露关联交易**：中科视界与6家受其重大影响的经销商构成关联方 2023年及2024年累计发生关联交易金额分别为12,298,427.05元和7,047,710.77元 相关关联交易未在重组报告书中披露 [23] - **股权披露存在虚假记载**：重组报告书披露标的公司总经理苗小冬持有中科视界2%股份 但其中部分股权（89万股）实为苗小冬代部分业务骨干及相关人员持有 该股权代持情况未予披露 [25] 上市公司（富煌钢构）处罚情况 - 富煌钢构因在重大资产重组报告中披露了中科视界存在虚假记载的财务数据 未披露关联交易 且标的股权披露不实 被安徽证监局给予警告并处以600万元罚款 [3][27] - 公司时任董事长杨俊斌被警告并罚款380万元 时任董事兼董事会秘书窦明、时任董事兼财务总监李汉兵均被警告并分别罚款200万元 [3][27] 标的公司（中科视界）及相关人员处罚情况 - 中科视界作为重组标的及信息披露义务人 被给予警告并处以700万元罚款 [3][27] - 公司时任董事长周伊凡、时任法定代表人兼总经理苗小冬均被警告并分别罚款350万元 [3][27] - 公司时任副总经理雷秀军、时任财务总监王鑫春均被警告并分别罚款200万元 [3][27] 财务顾问机构违规情况 - **华泰联合证券**作为该项目的财务顾问 因未对标的公司收入确认跨期问题保持充分职业审慎 未充分核查标的公司与部分经销类客户的交易实质 导致出具的独立财务顾问报告存在不实记载 被采取出具警示函的监管措施 [1][6] - 华泰联合证券项目主办人刘伟、于兆祥对上述违规行为负有主要责任 一同被出具警示函 [1][6] - **国元证券**同样作为该项目的财务顾问 存在与华泰联合证券完全相同的违规行为 被采取出具警示函的监管措施 [1][10] - 国元证券项目主办人杨少杰、刘民昊对上述违规行为负有主要责任 一同被出具警示函 [1][10] 律师事务所违规情况 - **安徽天禾律师事务所**作为该项目的法律顾问 在提供证券法律业务过程中存在三项问题：对标的公司股权核查验证不充分 未采取其他方法核查出资款最终来源；采用查询方式查验时未按要求制作查询笔录；对于走访对象未签字确认的情况未在法律意见书中说明风险且未采取有效替代查验措施 [2][13] - 该所签字律师洪雅娴、李洋、朱乐乐作为责任人员 与事务所一同被采取出具警示函的监管措施 [2][14]

公司IPO审核通过 - 朝阳金达钛业股份有限公司（金钛股份）于12月5日通过北交所上市委审核 [1] - 公司主营业务为海绵钛系列产品的研发、生产和销售 [3][4] 公司股权结构 - 金达集团直接持有公司57.76%的股份，为控股股东 [3][5] - 实际控制人为赵春雷和王淑霞夫妇，合计控制公司64.13%的股份 [3][5] - 西部超导和西部材料分别持有公司6.74%的股份，其控股股东西北有色金属研究院合计间接持有公司13.48%的股份，为公司重要关联方 [13][14] 财务表现与预测 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为13.6873亿元、16.8431亿元、15.5920亿元，2024年营收同比下降7.43% [3][7] - 2022年至2024年，扣非归母净利润分别为0.3887亿元、1.1632亿元、1.2139亿元，2024年同比增长4.35% [3][7] - 2025年上半年营业收入为8.7744亿元，净利润为1.1098亿元，扣非净利润为1.0507亿元 [8] - 公司预计2025年度营业收入为16.5亿元至17.0亿元，较2024年增长5.82%至9.03% [9][10] - 公司预计2025年度扣非净利润为1.79亿元至1.84亿元，较2024年增长47.46%至51.58% [9][10] 盈利能力与现金流 - 2022年至2024年，公司毛利率分别为7.99%、14.10%、13.91%，2025年上半年毛利率为17.20% [8] - 2022年至2024年，加权平均净资产收益率分别为5.87%、12.25%、11.50%，2025年上半年为8.42% [8] - 2022年至2024年，经营活动产生的现金流量净额分别为-0.82亿元、-3.15亿元、1.28亿元，波动较大 [3][8] - 2025年上半年经营活动现金流净额为0.8920亿元 [8] 客户与销售情况 - 西北有色金属研究院及其控制的企业为公司报告期内持续的第一大客户，2022年至2024年销售占比分别为37.48%、32.61%、25.01%，2025年上半年占比为33.91% [14][15] - 2024年，公司向宝钛股份及贸易商钛谷新材料合计销售的海绵钛数量和金额分别上涨33.35%和11.37% [11] - 2025年第一季度，公司营业收入同比下滑13.84%，扣非归母净利润同比下滑28.73% [11] 产品结构与价格变动 - 公司主要产品为航空航天级和高品质级海绵钛，两者合计收入占比在报告期内均超过84% [16][17] - 2023年、2024年主要产品销售单价持续下降 [3][17] - 航空航天级海绵钛单价从2022年的7.74万元/吨降至2023年的6.74万元/吨，再降至2024年的5.42万元/吨 [17] - 高品质级海绵钛单价从2022年的6.56万元/吨降至2023年的5.57万元/吨，再降至2024年的4.35万元/吨 [17] - 报告期内公司主要原材料采购单价也呈持续下降趋势，例如镁锭采购单价从2022年的2.65万元/吨降至2024年的1.65万元/吨 [18][19] 监管问询与关注点 - 北交所第二轮问询首个问题关注收入核查充分性及业绩下滑风险 [11] - 问询要求公司解释在主要客户宝钛股份及其子公司收入下滑背景下，公司对其销售增长的原因及合理性 [11] - 问询要求公司说明2025年第一季度业绩下滑的原因、产品价格下滑趋势是否扭转，并分析是否存在业绩下滑风险 [12] - 上市委审议会议问询问题包括公司核心竞争力、对关联方西北院销售的公允性及合理性，以及与主要客户保持稳定合作的比较优势 [22] 公司基本情况 - 公司成立于2006年8月，2024年7月在新三板挂牌，目前处于创新层 [4] - 本次发行前总股本为2.1亿股，拥有2家控股子公司，截至2025年6月末员工总数为1,448人 [4] - 公司选择北交所上市第一套标准，即市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [6] - 公司因2022年安全生产违法违规被处以31万元罚款 [3][20]

公司IPO审核通过 - 杭州觅睿科技股份有限公司于12月4日通过北交所上市委审核，计划在北交所上市 [1] - 公司保荐机构为国信证券，律师事务所为北京中伦，审计机构为天健 [2] 公司基本信息 - 公司是一家专注于集硬件、软件、云服务、AI为一体的智能网络摄像机及物联网视频产品的高新技术企业 [2][3] - 公司前身成立于2017年2月，2020年11月股改，2022年5月在新三板挂牌，2024年4月进入创新层 [3] - 发行前总股本为4,081.6327万股，拥有4家控股子公司，截至2025年6月末员工总计530人 [3] 股权结构与实际控制人 - 实际控制人袁海忠直接持有公司发行前65.66%的股份，并通过其控制的睿觅投资控制32.34%的股份 [4] - 袁海忠直接和间接合计控制公司本次发行前98.00%的股份，为公司控股股东及实际控制人 [2][4] 财务业绩表现 - **营收增长**：报告期内，公司营业收入持续增长，分别为54,855.24万元、67,289.08万元、74,300.55万元和35,681.35万元 [2][5] - **净利润增长**：扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为3,430.61万元、6,852.92万元、7,811.96万元和3,119.72万元 [2][5] - **资产与权益**：截至2025年6月30日，公司资产总计4.77亿元，归属于母公司所有者的股东权益为2.95亿元 [6] - **盈利能力**：毛利率从2022年的26.42%提升至2024年的35.14%，2025年1-6月为35.38% [6] - **收益指标**：加权平均净资产收益率2023年和2024年分别为39.08%和36.86%，扣非后分别为37.42%和35.26% [6] - **每股收益**：基本每股收益从2022年的0.96元/股增长至2024年的2.00元/股 [6] - **研发投入**：研发投入占营业收入的比例稳定在9%-10%左右，2025年1-6月为10.44% [6] - **现金流**：经营活动产生的现金流量净额2024年为7,486.63万元 [6] 上市标准 - 公司选择的北交所上市标准为：预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [7] 上市委会议问询重点 - **经营业绩真实性**：上市委要求说明2021年度净利润下滑且与同行业可比公司存在差异的原因、增值服务收入持续增长且毛利率提高的原因及合理性、以及向华宇智迅采购交易的公允性 [8] - **经营业绩可持续性**：上市委要求说明自主品牌产品收入增长是否具有可持续性，以及模组产品销售单价持续下降的原因及合理性 [8]

公司概况与上市进程 - 朝阳金达钛业股份有限公司是主要从事海绵钛系列产品研发、生产和销售的高新技术企业，是国内领先、国际一流的高端海绵钛生产基地之一 [1] - 公司于2024年7月5日在新三板挂牌，证券代码874391，目前注册资本2.10亿元，控股股东为朝阳金达集团实业有限公司，实际控制人为赵春雷、王淑霞夫妇 [1] - 公司申报北交所IPO于2024年12月31日获得受理，并已完成第二轮问询回复 [1] 财务表现与预测 - 2022年至2024年，公司营业收入分别为13.6873亿元、16.8431亿元、15.5920亿元，2024年营收同比下降7.43% [1] - 同期，公司扣非归母净利润分别为0.3887亿元、1.1632亿元、1.2139亿元，2024年同比增长4.35% [1] - 2022年至2024年，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-0.82亿元、-3.15亿元、1.28亿元，波动较大 [2] - 2025年1-6月，公司实现营业收入8.7744亿元，净利润1.1098亿元，扣非归母净利润1.0507亿元，经营活动现金流量净额为0.8920亿元 [2] - 公司预计2025年度实现营业收入16.50亿元至17.00亿元，较上年增长5.82%至9.03% [3] - 公司预计2025年度实现归母扣非净利润1.79亿元至1.84亿元，较上年增长47.46%至51.58% [3] 北交所IPO问询关注点 - 第二轮问询第一个问题重点关注“收入核查充分性及业绩下滑风险” [5] - 审核中心指出，2024年公司向宝钛股份、钛谷新材料合计销售的海绵钛数量、金额分别上涨33.35%、11.37%，但宝钛股份当年收入下滑3.9%，其子公司宝钛华神收入下滑12.26% [5] - 报告期内公司各级别海绵钛销售价格均持续下滑，2025年第一季度公司营业收入同比下滑13.84%，扣非归母净利润同比下滑28.73% [5] - 审核中心要求公司说明在主要客户收入下滑背景下，公司对其销售增长的合理性，以及是否存在利益输送 [6] - 审核中心要求公司说明2025年第一季度业绩下滑的原因及影响，并结合市场、竞争、原材料价格、在手订单等因素分析业绩下滑风险 [6] 客户与关联方 - 西北有色金属研究院通过西部超导（持股6.74%）和西部材料（持股6.74%）间接持有公司13.48%的股份，为公司重要关联方 [7] - 2022年至2024年及2025年1-6月，西北院及其控制的企业始终是公司第一大客户，贡献收入占比分别为37.48%、32.61%、25.01%及33.91% [8] - 2025年1-6月，前五大客户合计贡献收入占比为62.83% [9] 产品销售结构与价格变动 - 公司主要产品为航空航天级海绵钛、高品质级海绵钛、普通级海绵钛及等外钛 [11] - 2022年至2024年及2025年1-6月，航空航天级与高品质级海绵钛合计贡献收入占比分别为88.38%、88.50%、84.90%及85.23% [11] - 2023年、2024年全部产品销售单价持续下降 [13] - 航空航天级海绵钛单价从2022年的7.74万元/吨降至2023年的6.74万元/吨，再降至2024年的5.42万元/吨 [13] - 高品质级海绵钛单价从2022年的6.56万元/吨降至2023年的5.57万元/吨，再降至2024年的4.35万元/吨 [13] - 报告期内公司主要原材料采购单价也持续下降，如四氯化钛、镁锭等，导致成本下降 [14][16][17] 历史处罚记录 - 2022年7月，公司因未依法履行安全生产主体责任，违反相关法规，被朝阳市双塔区应急管理局处以31万元的行政处罚 [18]

IPO审核结果 - IPO申请于12月3日获得北交所上市委审核通过 [1] 公司基本情况 - 公司全称为长沙族兴新材料股份有限公司，证券简称为族兴新材，股票代码为874405 [2] - 公司主营业务为铝颜料和微细球形铝粉的应用研究和产品开发，产品属于新材料产业中的有色金属功能粉体材料 [2][3] - 公司前身成立于2007年7月，于2011年6月整体变更为股份公司，2024年7月3日在新三板挂牌，目前属于创新层 [3] - 本次发行前总股本为9,700万股，拥有4家控股子公司和1家分公司，截至2025年6月末员工总数为603人 [3] 股权结构与控制人 - 控股股东和实际控制人为梁晓斌先生，持有公司5,057.75万股股份，占总股本的52.14% [2][4] - 梁晓斌先生近两年一直担任公司董事长和总经理，对公司经营施加重大影响，其配偶及直系亲属未持有公司股份或担任重要职务 [4] 财务业绩表现 - 营业收入从2022年的62,940.76万元增长至2024年的70,708.88万元，2025年上半年为36,257.24万元 [2][5][6] - 扣非归母净利润2022年为4,298.04万元，2023年增长至6,481.95万元，2024年为5,586.34万元，2025年上半年为3,029.71万元 [2][5][6] - 毛利率保持在相对稳定水平，2022年至2024年分别为20.28%、21.65%和21.27%，2025年上半年为19.69% [6] - 资产负债率（母公司）呈现持续下降趋势，从2022年的22.01%降至2025年6月末的5.39% [6] - 加权平均净资产收益率2023年达到12.76%，2024年为7.81% [6] 上市标准与中介机构 - 公司选择北交所上市规则第2.1.3条第一款标准，即预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8% [7] - 保荐机构为西部证券，律师事务所为北京国枫，审计机构为天健 [2] 审核关注事项 - 上市委要求公司说明异常客户销售真实性，包括订单签署执行情况、期后回款及资金来源等 [8] - 要求结合上海金奕达新能源有限公司及其关联方的销售业务，说明终端销售真实性 [8] - 要求公司说明生产经营合规性及各项内控机制的执行情况 [8] - 审议会议问询销售收入真实性，关注铝颜料客户分散且规模较小、毛利率差异及波动的合理性 [9]

2025年A股IPO市场概况 - 截至2025年12月3日，A股市场年内新增上市公司100家，已达到2024年全年上市公司总数 [1] - 从上市板块分布看，创业板以30家新公司位居第一，其后依次为北交所24家、沪市主板22家、科创板12家、深市主板12家 [1] 新上市公司地域分布 - 新上市公司注册地分布于19个省份（直辖市/自治区），地域集中度较高 [3] - 第一梯队（江苏、广东、浙江、上海）合计贡献64家新上市公司，占总数的64% [4] - 江苏省以25家新上市公司位列各省份之首，广东省19家、浙江省14家分别第二、第三位 [3][4] - 安徽、北京、山东各有5家新上市公司，并列第五位 [3][4] - 湖北（4家）、江西与福建（各3家）构成第二梯队 [4] - 四川、黑龙江各有2家，内蒙古、吉林、湖南、辽宁、河北、陕西、天津各有1家，构成第三梯队 [4] - 广西、海南、重庆、贵州、云南、西藏、甘肃、青海、宁夏、新疆、山西、河南共12个地区在2025年暂无A股新上市公司 [4] 中介机构业绩排名 保荐机构 - 共有30家保荐机构参与了100家公司的IPO业务，因华电新能聘请2家保荐机构，业务总单数为101单 [6] - 国泰海通以15单业务排名第一，中信证券以11单排名第二 [6][7] - 华泰联合与中信建投各以9单业务并列第三，招商证券以7单位列第五 [6][7] 律师事务所 - 共有30家律师事务所为100家新上市公司提供了IPO法律服务 [8] - 上海锦天城以14单业务排名第一，北京中伦以11单排名第二 [8][9] - 北京德恒以8单排名第三，北京国枫以6单排名第四，北京康达与上海通力各以5单并列第五 [8][9] 会计师事务所 - 共有17家会计师事务所为100家新上市公司提供了IPO审计服务 [10] - 容诚会计师事务所以24单业务排名第一，天健会计师事务所以18单排名第二 [10][11] - 立信会计师事务所以13单排名第三，中汇会计师事务所以11单排名第四 [10][11] - 安永华明、毕马威华振、中审众环、中兴华各以4单业务并列第五 [10][11]

文章核心观点 文章旨在汇总梳理上市公司在重大交易与关联交易、募集资金、定期报告、公司治理、权益变动等高频事项的审议与披露实操口径，参考深交所“咨询易”的权威问答，为上市公司董办人员提供明确指引，以降低合规风险 [1] 重大交易 - 购买银行大额存单属于委托理财事项，需按《股票上市规则》要求履行审议程序并对外披露 [3] - 协定存款与通知存款是否属于委托理财，需结合合同性质、收益特征、流动性安排等要素，遵循实质重于形式原则判断 [4] - 结构性存款因嵌入金融衍生工具，风险高于普通存款，属于委托理财事项 [4] - 《股票上市规则》中的“对外担保总额”和“担保金额”均指累计数，预计担保额度需纳入计算，已解除或偿还的担保金额可不纳入 [7] - 创业板上市公司接受关联方无偿担保且自身无相应反担保，不涉及资源或义务转移的，无需审议披露，但公司章程另有规定的除外 [7] - 售后回租交易需区分融资租赁或经营租赁性质，分别参照“出售资产+购买资产”或“出售资产+租赁交易”履行审批披露程序，可合并为一项议案审议 [7] 关联交易 - 注销与关联自然人共同投资的控股子公司，需结合减资金额、对上市公司财务指标的影响（如影响达10%以上建议披露）及前期披露情况，综合判断是否需履行审议披露义务 [10][12] - 上市公司与专业投资机构共同投资，无论金额大小均应及时披露，并以承担的最大损失金额参照对外投资规定履行审议程序，构成关联交易的还需履行关联交易审议程序 [12] - 若共同投资基金中，存在关联关系的普通合伙人发生变更，应重新履行审议程序 [12] 募集资金 - 以自有资金先行支付募投项目款项后实施置换的，公司应在支付后6个月内召开董事会审议置换事项；存在长期置换的，应每6个月召开董事会审议并披露 [14] - 募投项目结项后，若计划将节余募集资金（含利息）用作他途，应经董事会审议披露并由保荐机构发表意见；金额低于500万元且低于该项目募集资金净额5%的，可豁免审议程序，但需在年度报告中披露 [14][16] - 使用节余募集资金（含利息）达到或超过该项目募集资金净额10%且高于1000万元的，还需经股东大会审议通过 [16] - 募投项目按计划完成且无节余资金的，无需单独披露结项公告，在定期报告中披露募集资金存放与使用情况专项报告即可 [15][17] 定期报告 - 董监高在控股子公司领取薪酬，应在年度报告中按合并报表口径披露从公司（含控股子公司）获得的税前报酬总额 [19] - 若在披露经审计年度报告时同步披露资产减值公告，计算披露标准所依据的“最近一个会计年度经审计净利润”指该报告所属年度（即同一年度）的审计后净利润 [19] 公司治理 - 《上市公司独立董事管理办法》要求的“现场工作”指在上市公司办公或经营场所开展与职责相关的工作，不包括线上通讯参会或听取汇报 [22] - 根据《上市公司独立董事履职指引》，“现场工作”范围更广，包括出席相关会议、现场考察调研、与内外部机构及人员沟通交流等为履行职责开展的工作，所花费时间计入现场工作时间 [23] - 审议独立董事津贴调整议案时，全体独立董事需回避表决；审议为全体董事及高管购买责任保险议案时，全体董事需回避表决 [23] - 董监高责任保险到期续保，需重新履行相关审议程序，不能直接依据原有授权办理 [23] - 仅变更会计师事务所的签字会计师，而会计师事务所未变更的，无需履行信息披露义务 [24] 权益变动 - 大股东权益变动比例达到5%需披露简式权益变动报告书，变动比例每增减1%也需通知并公告；若同时触发5%和1%的披露义务，已披露简式权益变动报告书则无需再单独披露1%变动公告 [26][27] - 特定股东与其一致行动人在计算集中竞价减持不超过1%的额度时，相关规则未规定其持股需合并计算 [27]

公司治理与高管薪酬事件 - 公司实际控制人、董事长丁彦辉在第六届董事会第一次会议上被选举为董事长，但其本人对该议案投了反对票，反对理由是对董事长岗位薪酬不满意[1] - 丁彦辉2024年从公司获得的税前报酬总额为435.56万元[1][5] - 根据公司高管薪酬表，丁彦辉的薪酬在披露的现任高管中最高，总经理丁崇彬薪酬为332.96万元，其他核心高管薪酬在100万至300万元区间[6] 实际控制人背景与持股 - 丁彦辉出生于1973年，于2001年8月创业成立艾比森，并一直担任公司董事长、法定代表人至今[3] - 丁彦辉直接持有公司股份124,671,149股，占公司总股本的33.78%，是公司的实际控制人[3] 公司财务表现 - 公司2024年实现营业收入36.6262亿元，归母净利润1.1689亿元[7] - 截至2024年12月31日，公司营业总收入同比下降8.5783%，净利润同比下降62.9782%[8] - 截至2025年9月30日（未经审计），公司营业总收入为28.7192亿元，净利润为1.8518亿元，净利润同比增长57.3256%[8] - 截至近期（12月2日）收盘，公司股票总市值为59.09亿元[7] 高管薪酬总额 - 根据披露的薪酬表统计，所列高管2024年从公司获得的税前报酬总额合计为2,648.03万元[6]

文章核心观点 - 中国铀业作为A股首家覆盖天然铀全产业链的稀缺标的，其上市填补了核燃料产业链上游的空白，其战略价值超越企业经营，承载着保障国家核燃料安全、降低对外依存度的战略使命 [1][2] - 全球核电建设加速与中国核电装机目标明确，导致天然铀供需长期失衡，凸显了上游铀资源的战略价值，为中国铀业提供了广阔的成长空间 [3][4][5] - 公司作为国内天然铀采冶的专营企业及中核集团的独家供应商，拥有稳固的国内地位和领先的全球产能，业绩与行业景气深度共振，增长稳健 [6][7][8][10][11] - 公司本次IPO募资旨在通过扩产能、补流等项目，夯实国内供应基础，支撑国家能源安全与清洁能源战略，并为其国际化布局储备动能 [13][14][15][16][17][18][19] 核电需求爆发，铀资源战略价值凸显 - 全球核电建设热情重燃，31国在COP29承诺到2050年将全球核电装机容量增加2倍，达到目前容量的3倍，世界银行也解除了对核电的融资限制 [3] - 中国核电建设全球领先，截至2024年底在建核电机组29台，总装机容量33,165万千瓦，连续18年保持全球第一，预计2030年前在运装机规模将跃居世界第一，2040年装机需达2亿千瓦 [4] - 天然铀供给严重滞后，全球供需存在巨大缺口，2021年全球铀产量4.73万tU，需求量达6.25万tU，WNA预测到2040年参考情景下全球反应堆铀需求将增至15.05万tU [5] - 中国天然铀自给率不足、对外依存度高，供给挑战严峻，提升国内资源保障能力刻不容缓 [6] 境内天然铀独家开采商，全球市场地位稳固 - 公司是中核集团重要子企业，中核集团通过多家公司间接控制中国铀业79.48%的股份，为公司实际控制人 [6] - 公司业务主业突出，天然铀采冶及贸易贡献超90%营收，是国内唯一覆盖天然铀采冶、贸易、资源综合利用全产业链的运营商 [2][6] - 公司作为国内核电天然铀“独家供应商”，与核心客户签订长贸协议，采用“固定价+市场价结合”定价模式，保障国内核电机组燃料供应 [7] - 公司掌握丰富境内外资源，拥有6宗铀矿探矿权、19宗采矿权，2023年下属纳米比亚罗辛铀矿以2,920吨U₃O₈产量位列全球第六，是全球第二大露天铀矿山 [7][10] - 公司业绩快速增长，2022-2024年营业收入分别为105.35亿、148.01亿、172.79亿元，近三年复合增长率达28.07%，2024年上半年营业收入95.51亿元，同比增长18.74% [11] 扩产能、保供应、补流“三位一体”，锚定国家战略需求 - 本次IPO募投项目聚焦“产能扩张、资源利用、流动资金补充”三大方向，募集资金13.32亿元全部投向公司核心业务与发展规划 [1][13] - 产能扩张项目旨在提升国内天然铀生产与供应能力，包括内蒙古纳岭沟、巴彦乌拉二期、新疆七三七、七三九扩建及广东棉花坑矿井三期等工程，以降低对外依存度 [14][15] - 补充流动资金项目旨在满足公司营运资金需求，2022至2024年公司经营活动现金流出小计持续增长，有息负债规模已超过账面货币资金余额，流动性缺口明显 [16] - 补流资金还将用于支撑国际化布局，如境外铀资源勘探及罗辛铀矿四期项目投入，以提升全球资源掌控能力 [17] - 公司战略与国家需求同频共振，募投项目落地将满足国内核电装机增量带来的天然铀需求缺口，推动清洁能源战略落地 [18][19]

业绩表现与IPO终止原因 - 公司2023年营业收入2.66亿元 同比增长3.73% 扣非归母净利润3706.12万元 同比增长18.36% 但2024年预计营业收入2.40亿元 同比下降9.66% 扣非归母净利润3361.98万元 同比下降9.29% [3][4] - 2023年业绩增长主要依赖外销 其中对JAPAN TRADE SERVICE CENTER和giftec reflection ltd两家客户销售占境外销售金额76.36% 但2024年上半年对前者的销售额同比下降71.82% [4] - 境内销售收入持续下降 报告期内从23529.08万元降至19154.91万元 2023年同比下降10.73% 主因国内反光材料市场景气度回落 [4] - 2024年1-9月经审阅净利润同比下滑18.43% 全年盈利预测显示业绩下滑 与可比公司业绩变动趋势不一致 [3][4] - 2025年上半年业绩出现回升 营业收入1.19亿元 同比增长6.32% 扣非归母净利润1728.99万元 同比增长17.93% [6][7] 股权结构与实际控制人 - 公司无控股股东 第一大股东台州臻泰持股33.84% 但股权分散 陈正远、陈鸥波父子通过直接持股和控制宜春睿泰合计控制公司33.91%股权 [2][9][11] - 陈氏家族合计持有台州臻泰仅16.73%股权 台州臻泰自设立以来无实际控制人 [9][10] - 实际控制人通过签署《一致行动人协议》支配公司62.93%表决权 认定不存在规避发行条件情形 [11] 产能利用率与募投项目 - 主要产品产能利用率持续下滑 高折射率玻璃微珠从111.60%降至80.60% PC光扩散板从76.56%降至58.43% [12][13] - 拟募资1.32亿元新增3000吨高折射率玻璃微珠产能 以2022年销量5306.65吨为基础 预计年均增量500-600吨 5-6年后可消化新增产能 [12] - 交易所关注下游市场需求持续下滑问题 要求说明产能消化可行性及募投项目审慎性 [13] 财务内控不规范事项 - 销售收入确认存在签收单据瑕疵 部分出库单收货人与实际签收人不一致 [14] - 存在费用报销审批程序不规范 研发工时统计缺乏内部控制 关联方及研发人员信息披露不准确 [15][16] - 2020年发生转贷金额2851.36万元 通过子公司或供应商周转银行贷款 2021年后未新增 [17] - 曾通过Paypal个人账户收取经营款项 2022年3月注销前2023年度收款0.11万元 [18]