很多人一辈子最大的梦想，就是有一天能突然拥有几百万现金。有人可能靠生意挣到了第一桶金，有人 可能靠股票、基金、房产意外获利，还有人可能靠机遇一夜翻身。 可现实中，真正能守住财富的人，往往不是赚得最快的那一批，而是懂得如何花钱、如何配置财富的 人。 为什么？因为钱来得快，也去得快。你可能见过有人中了彩票，没几年就花光了；也见过有人做生意赚 大钱，几年后一贫如洗，甚至负债累累。 所以，假如有一天你突然赚到几百万，请记住：最先要做的，不是买豪车、买豪宅，而是下面几件事。 一、先保证安全：把钱分散，别放在一个篮子里 人一旦突然有了钱，最容易犯的错误，就是把钱放在一个地方不动，或者冲动地投入到所谓的"机 会"里。 正确的做法是： 财富到手的第一步，不是如何让它快速翻倍，而是如何确保它不会轻易消失。 分散存放：一部分放银行，一部分放在不同的理财工具里； 保证流动性：留够至少半年到一年的生活费用，防止突发事件； 避免冲动投资：别听信谁介绍的"稳赚不赔"项目，往往都是坑。 二、买保障，而不是买奢侈品 很多人一有钱，第一反应就是换豪车、买大房子，结果没过几年又陷入资金紧张。其实，最该优先做 的，是买保障。 1. 完善保险： 给 ...

资金管理计划 - 公司董事会批准使用不超过1.30亿元自有资金和不超过1.80亿元暂时闲置募集资金进行现金管理 [1] - 资金主要用于安全性高、流动性好的短期理财产品，包括银行大额存单和结构性存款 [1] - 现金管理有效期为12个月，资金在额度范围内可滚动使用 [1] 投资策略与风险控制 - 公司将根据经济形势及金融市场变化适时适量介入投资 [1] - 现金管理需确保不影响募投项目进度和公司正常生产经营 [1]

外资对中国债券市场的配置趋势 - 中国债券市场规模庞大且对外资全面开放 已纳入全球三大主要债券指数 过去十年市场规模从不足10万亿美元跃升至25万亿美元 稳居全球第二大债券市场 [2] - 外资在中国债券市场的占比仅为2.3% 参与度仍有较大提升空间 [1][2] - 境外机构投资者自2024年以来对中国债券兴趣显著回升 出现新一轮配置热潮 主要受美国宏观政策不确定性推动 国际投资者考虑增加非美元资产配置 [1] 中国债券市场的核心吸引力 - 中国债券与美英瑞日等发达国家债券相关性接近于零甚至负相关 因经济周期和利率周期差异 能有效提升全球固定收益组合的稳定性和风险调整后回报率 [2] - 人民币资产成为国际投资者首选配置方向之一 各国央行今年继续增持人民币和欧元资产 [1] - 中国长期保持每月近1000亿美元的贸易顺差 为人民币汇率提供根本性支撑 全球去美元化趋势也为人民币资产带来新配置动力 [4] 外资配置结构与历史趋势 - 截至2025年3月末 国际投资者共持有约6000亿美元中国债券 其中国债占50%（3000亿美元） 政策性银行债占约1000亿美元 [3] - 外资对银行大额存单配置近两年明显增长 因利率下行环境下其收益优于利率债 [3] - 外资配置中国债券经历三次高峰期：2010-2013年（人民币国际化初期） 2018-2020年 2024年起（当前处于加大配置开端） [3] 人民币资产的长期价值支撑 - 人民币国际化进程持续推进 跨境贸易结算规模从每月2000亿元人民币增至1.4万亿元人民币 国际化程度深化为汇率提供长期支撑 [4] - 国际投资者对汇率短期波动容忍度较高 因普遍采取中长期配置策略 对人民币长期价值抱有信心 [3] - 人民币资产包括股票和债券 成为投资者多元化配置的重要选择方向 [4]

国债发行安排 - 2025年第三季度国债采取电子式与凭证式交替发行策略 7月发行电子式 8月发行凭证式 9月预计再发行电子式[2] - 8月凭证式国债为3年期和5年期品种 采用到期一次性还本付息方式 需携带身份证和银行卡至银行柜台购买[2] - 8月凭证式国债总发行额可能仅为500亿元 分摊至40家承销银行 网点额度紧张[10] 利率水平比较 - 8月凭证式国债利率预计延续7月电子式国债水平 3年期1.63% 5年期1.7% 高于同期国有大行大额存单利率[2] - 工商银行3年期大额存单利率为1.55% 某城商行5年期大额存单利率为1.75% 略高于国债但安全性较低[5][7] 税收政策影响 - 2025年8月8日起新发行国债利息收入恢复征收增值税 8月10日发行凭证式储蓄国债属于应税范围[1][3] - 自然人购买国债每月利息收入不超过10万元可享受免征增值税优惠 政策执行期限截至2027年12月31日[3] 收益对比分析 - 50万本金购买3年期国债到期利息24,450元 同期限大额存单利息23,250元 利差1,200元[5] - 50万本金购买5年期国债利息42,500元 四大银行难觅5年期大额存单产品[7] 产品特性比较 - 国债持有半年以上可靠档计息 收益远高于活期存款 大额存单提前支取按活期0.05%计息[7] - 部分大额存单可通过银行APP转卖 但可能需接受折价 国债需柜台办理提前支取[7][10] 安全性评估 - 国债由国家信用背书 安全性高于银行存款 《存款保险条例》仅提供50万元保障[7] - 国债在保本理财产品中安全性表现突出 在当前市场环境下确定性收益显得珍贵[10]

核心观点 - 低利率时代下传统理财方式收益大幅缩水，100万本金年利息从4万降至1万出头[1][2] - 财务自由叙事被改写，需寻找新"收息"思路应对低利率环境[3] - 现金管理、固收类资产、不动产租金、权益分红构成四大替代性收息路径[4][7][13][18] 现金管理类产品 - 货币基金年化收益率向1%靠近，同业存单指数基金年化1-2%，最大回撤仅-0.06%[5] - 同业存单指数基金近一年收益率2.08%，近三年年化2.37%；货币基金近一年1.59%，近三年1.79%[6] - 建议配置比例控制在总资产10%左右，作为流动性安全垫[6] 固收类资产 - 纯债基金指数过去十年保持年年正收益，十年期国债收益率1.6-1.7%，债券基金可提升至2-3%[7][11] - 固收+基金2019-2024年化收益4-5%，一级债基最大回撤-3%以内[11] - 短期纯债型基金年化3%，中长期纯债型3.7%；一级债基年化4.4%，二级债基4.6%[12] 不动产租金 - 重点城市住宅租金回报率超2%，产权类REITs近一年分红收益率4-5%[13][14] - REITs与股债相关性低（与沪深300相关性0.11，与中债0.03），具备流动性优势[14][15] - 仓储物流类REITs过去一年分红收益率5.94%，保障房类5.32%[14] 权益类分红 - 银行指数、红利低波指数股息率超5%，2014-2024年红利低波全收益指数年化13.7%[18][19] - 分红再投资策略显著增强收益，2014-2024年累计产生5.1%额外年化收益[19] - 红利资产在2018、2022年市场下跌中防御性突出，跌幅小于沪深300指数[19] 市场环境变化 - 1990年1万元存款按CPI+1%收益率计算，购买力缩水84%（北京住房购买力从8㎡降至1.3㎡）[4] - 定期存款利率进入"1时代"，无风险收益下行倒逼理财思维升级[3][23] - 需构建适应低利率的资产组合，通过承担适度波动获取超额收益[24]

募集资金现金管理 - 公司董事会批准使用不超过人民币9 30亿元闲置募集资金进行现金管理，以提高资金使用效率和收益 [1] - 本次实际使用人民币4亿元购买6个月银行大额存单，资金来源为暂时闲置募集资金 [1][2] - 剩余闲置资金以协定存款形式存放于募集资金账户，可随时支取，收益按银行结算为准 [4] 投资产品信息 - 投资产品为中国工商银行大额存单，具体产品名称及收益类型未在公告中详细披露 [2] - 投资决策前将对发行主体的信用状况、经营情况等进行必要评估 [3] 决策程序 - 该事项已经董事会十一届九次会议审议通过，并获得监事会、独立董事及保荐人中信证券的同意意见 [2] - 相关公告已在上海证券交易所网站及指定信息披露媒体披露 [2] 资金使用原则 - 现金管理不影响募集资金投资项目的正常实施和建设进程 [3][4] - 资金使用遵循安全性高、流动性强的原则，选择低风险产品 [3]