公司核心产品表现 - 金振口服液是公司核心儿科产品，在儿童支原体肺炎、流感等感染性疾病治疗中应用广泛，已成为家庭常备和临床认可的儿童专用中成药代表品种之一 [1] - 2024年，金振口服液实现营业收入约8.15亿元，占总营收比重超两成，销售量同比增长5.13%至21386.91万支 [1][3] - 2025年前三季度，以金振口服液为代表的口服液类产品收入达13.59亿元，占公司营业总收入23.43亿元的58%，成为公司第一大品类 [3] 公司财务状况 - 公司前三季度归母净利润达2.0亿元，扣非归母净利润1.6亿元，经营现金流净额3.46亿元，在行业调整期保持稳健盈利能力 [1] - 2024年，公司营业总收入为38.98亿元 [3] - 2025年前三季度，公司营业总收入达23.43亿元 [3] 研发与创新实力 - 公司长期坚持研发创新导向，2025年前三季度研发投入占比达15.02%，远高于行业平均水平 [2] - 公司组建了超过700人的专业研发团队，依托国家重点实验室、国家工程研究中心等国家级科研平台，构建完善的中药现代化研发体系 [2] - 金振口服液通过独特的口感优化技术，儿童接受度高达98%，成功破解儿童服药依从性低的行业难题 [1][6] 临床证据与权威认可 - 金振口服液已被纳入《儿童肺炎支原体肺炎诊疗指南(2025年版)》《儿童流行性感冒中西医结合诊疗专家共识(2021)》等权威指南，并在北京、山东、江苏等十余省市获得重点推荐 [1][6] - 2025年发布的《金振口服液治疗儿童急性感染疾病临床应用专家共识》系统整合了该产品在多领域的临床研究数据 [5] - 金振口服液与一线化学药氨溴特罗的“头对头”随机对照试验结果显示，在改善儿童急性支气管炎核心症状方面疗效相当，止咳起效中位时间均为1天，咳嗽消失中位时间均为5天，且在部分实验室指标恢复方面表现更优 [5] 产品机制与市场机遇 - 金振口服液源于中医儿科经典验方“羚羊清肺散”，具有清热解毒、祛痰止咳的功效，现代药理研究证实其对多种流感病毒、呼吸道合胞病毒等有抑制作用 [6][7] - 产品凭借对呼吸道合胞病毒、流感病毒H1N1、冠状病毒229E等多种病原体的抑制作用，以及调节炎症因子、减轻肺组织损伤的独特机制，在细分领域展现出显著优势 [2] - 随着儿童呼吸系统疾病谱变化及临床对抗菌药物合理使用要求提高，兼具抗病毒、抗炎及免疫调节多重机制的中成药正迎来新的市场机遇 [2] 未来发展前景 - 2025年8月，金振口服液新增“儿童流行性感冒”适应症获临床试验批准，市场空间有望进一步打开 [1] - 公司围绕该产品构建的专利保护、临床证据和品牌认知三重壁垒，为未来市场竞争提供持续优势 [3] - 随着国家对儿童健康投入持续加大和中医药政策利好释放，金振口服液有望继续保持稳健增长，为公司长期价值提升提供有力支撑 [3]

公司业务拓展 - 京东折扣超市全国首家大型折扣超市业态于今年8月亮相河北涿州后持续拓展线下布局[3] - 宿豫庐山城市之家店为京东折扣超市在宿迁的第5家门店标志着宿迁三县两区全域覆盖落地完成[3] - 公司未来将继续深耕致力于成为消费者最值得信赖的折扣超市[12] 门店运营与商品策略 - 新开业宿豫庐山城市之家店营业面积约5000平方米首次采用双层卖场设计涵盖超5000款精选商品[5] - 门店商品价格普遍低于市场常规售价依托京东产地直采与高效供应链体系大幅缩减中间环节与流通成本实现天天低价[5][8] - 公司推出酒水保真天天低价承诺涵盖从6.9元/500ml的五粮醇香壹号到53度飞天茅台等高端好酒[8] - 开业期间推出购物满129元可参与抽奖活动有机会抽取爱玛电动车[10] 核心商品与价格优势 - 生鲜品类优势显著冰鲜三文鱼新品首发售价79元/斤干尧榴莲低至18.9元/斤猪前尖肉5.99元/斤四川爱媛果冻橙2.99元/斤30枚鲜鸡蛋9.9元鲜活海白虾19.9元/斤[6][8] - 家居日用品优惠力度空前如京悦超洁护色洗衣液5KG售价14.9元清风无芯卫生纸2kg仅15.9元蜂花护发素1L装14.9元[8] - 消费者可购买七鲜京鲜舫等多款京东自有品牌商品由公司直接把控源头与品质确保价格实惠[10]

公司营销活动 - 京东服饰与高科技服饰品牌美力城于11月27日合作开启明星直播活动 [1] - 直播活动特邀美力城品牌潮流大使鹭卓亮相 并设置互动游戏、红包雨、福袋及亲签周边等福利环节 [1] - 活动期间 消费者在京东APP搜索“美力城鹅绒服”即可选购产品 购买鹭卓同款可获赠限量周边 [1] 直播流程与内容 - 直播于当日19:00开始 鹭卓现身京东服饰采销直播间 演绎冬日穿搭并科普鹅绒服在不同生活场景的实用性 [1] - 当日20:00起 美力城品牌总裁游博文启动“总裁暖心局”系列直播 深入解析多款主打鹅绒服的科技内核与产品优势 [1] - 整场直播持续放送红包雨、惊喜福袋及鹭卓亲签周边等福利 [3] 产品推广与特点 - 京东服饰精选美力城多款御寒产品进行推广 包括暖天鹅3.0泡芙鹅绒服、黑奇士轻薄鹅绒服及钛金极地长款鹅绒服 [3][4] - 暖天鹅3.0泡芙鹅绒服主打面料柔软亲肤与出色锁温性能 [3] - 黑奇士轻薄鹅绒服强调修身剪裁 兼顾保暖与时尚 适合日常叠穿或单穿 [3][4] - 钛金极地长款鹅绒服采用西伯利亚珍稀白鹅绒 以填充饱满和全方位覆盖为特点 [4]

文章核心观点 - 国机仪器仪表集团与京东工业签署战略合作协议，双方将基于数智供应链开展全链路合作，旨在推动仪器仪表行业供应链的数智化升级、供需精准匹配、采购降本增效，并拓展跨境供应链合作 [1] 行业背景与现状 - 仪器仪表是“工业五基”的核心组成部分，用于检测、测量各种物理量、物质成分和物性参数 [1] - 中国仪器仪表产业发展迅速，规模不断扩大，人工智能、量子信息等新兴技术为高端仪器带来新动力 [1] - 与国际先进水平相比，中国仪器仪表产业整体仍处中低端，存在基础研究薄弱、关键核心技术匮乏、产品可靠性和稳定性不足、高端仪器及核心零部件长期依赖进口等问题 [2] - 国家政策支持打造自主可控的产业链供应链，健全强化包括仪器仪表在内的重点产业链发展体制机制 [2] 合作方概况：国机仪器仪表集团 - 公司是国机集团携手重庆、整合行业资源打造的仪器仪表行业“国家队” [2] - 2025年1月，国机集团与重庆市政府签署深化合作协议，明确以“研发+制造+应用”全链条模式发展仪器仪表产业，攻关工业自动化仪表、传感器元器件及关键材料领域，大力推进国产仪器仪表进入高端市场 [2] - 未来将承担推动行业升级、保障产业链安全、打造世界一流企业三大重点任务 [2] 合作方概况：京东工业 - 公司是京东集团旗下的工业供应链技术与服务解决方案提供商，国内领先的工业供应链服务与解决方案服务商和工业品采购平台 [3] - 已形成覆盖供给侧和需求侧双端的供应链全链路数智化体系 [3] - 2025年持续与国内外知名仪器仪表品牌达成战略合作，丰富专业商品资源储备 [5] - 2025年，其仪器仪表品类的品牌及商品数量、采购客户数及成交额均较2024年实现快速成长，巩固了在行业数智供应链领域的领先地位 [5] 合作内容与目标 - 基于数智供应链在仪器仪表行业的落地开展全链路战略合作，推动国机仪器仪表集团供应链数智化升级 [1] - 以京东“超级供应链”推动仪器仪表行业供需精准匹配，推动行业采购降本增效 [1] - 开展跨境供应链等领域的深度合作 [1] - 京东工业将为国机仪器仪表集团及下属各级企业提供工业品寻源系统、商品采购管理、履约验收、财务对账付款及工业品采购全链路数字化解决方案，助其快速构建全新的供应链全流程数智化体系 [3] - 双方将利用京东工业供应链网络资源，推动温度仪表、压力仪表、流量仪表、液位仪表等产品的线上销售及推广合作，快速匹配客户需求，推动形成产销合作新模式，提升客户采购体验 [4] - 京东工业将依托其国际业务板块的海外仓布局及国际化营销资源，为国机仪器仪表集团提供跨境供应链赋能，借助京东全球物流网络，在端到端跨境运输、通关、退税等方面提供支持，以优化交付时效，降低综合物流成本 [4] 合作意义与行业影响 - 此次合作是京东工业深化行业布局、提升客户服务能力的重要举措 [5] - 京东工业将依托京东超级供应链的技术能力和基础设施，深度参与行业数智供应链建设，助力国机仪器仪表集团供应链转型升级，构建完善产业链，并以数字化、智能化赋能新型工业化建设 [6] - 合作旨在改变仪器仪表传统“层层分销”的经销模式，解决供应链中间渠道复杂分散、层级冗杂、信息传递效率低的问题 [4] - 供应链的数智化被视为实现产业数智化转型的最佳切入路径和底层链接，能够打通各行业的深度节点 [3] - 京东工业已发布十大行业专属场景的太璞供应链解决方案，聚焦细分行业场景，帮助企业快速推动供应链数智化转型落地 [3]

行业趋势：寒潮天气驱动“老式保暖装备”消费回潮 - 中央气象台连续发布寒潮预警，引发“断崖式降温”现象，驱动以厚实保暖为特点的“老式保暖装备”在消费市场回潮 [1] - 保暖服饰消费呈现全场景与精细化趋势，覆盖日常通勤、儿童防护、室外运动及时尚配饰等多个细分领域 [1][3][4][7] 产品与技术创新：保暖服饰性能升级与材料应用 - 羽绒服产品强调高充绒量、高蓬松度及高品质绒源，例如充绒量达300+克（相当于普通面包服3倍）、蓬松度700+、绒子含量90%的鹅绒羽绒服 [1] - 采用高端天然材料提升亲肤感与保暖性，例如山羊绒+桑蚕丝混纺的保暖内衣，以及100%山羊绒围巾 [1][5] - 引入专业户外科技，如环保无氟拒水面料、特殊蓄热绒布拼接及V绗线显瘦设计，以应对多变天气并提升运动灵活性 [4][7] 市场与渠道：电商平台引领季节性消费指南 - 京东服饰作为主要电商渠道，通过发布“老式保暖穿搭选购指南”引导消费，提供海量高性价比暖冬单品 [1][9] - 指南内容覆盖多个知名品牌与具体热销单品，为消费者提供从成人到儿童、从服装到配饰的一站式选购参考 [1][3][4][5][7] 品牌与品类策略：满足多元化消费场景需求 - 成人羽绒服市场主打高保暖性与时尚设计，推出男女同款、H版型等产品以满足不同性别和体型需求 [1] - 童装保暖品类注重活动灵活性与特殊防护，采用3D运动剪裁及后背蓄热绒布拼接等技术 [4] - 配饰类单品被定位为“投资级”或风格点睛之笔，强调材质（如紫貂毛、美利奴羊毛）、工艺（30多道工序）及独特性（特殊染色技术） [5] - 运动保暖品类聚焦“保暖不臃肿”，推出无袖棉马甲、立领运动羽绒马甲等产品，满足晨跑、通勤等场景 [7]

公司发展历程 - 公司起步时依靠国外淘汰的二手设备，重组时全部家当仅100万元与一台估价90.3万元的旧磨床 [1][4] - 2001年2月公司重组诞生，三年内产销量从26万台跃升至70万台 [4] - 2005年产销首次突破100万台，2011年借海尔项目切入小冰箱市场，产销量暴涨73% [5] - 2019年公司面临净资产不足1亿元、逾期应收账款7000万元的困境 [1][6] - 2024年公司直接出口达172万台，是2018年出口量的近10倍 [11] 管理层改革与传承 - 公司发展史是三代掌门人接力奋斗的传承史，从郭艳军、王立津到彭珍金 [4][5][6] - 2020年公司对管理层进行“瘦身”，10名高管中5名留任，“推诿扯皮”者被降级或调离，并破格提拔一线骨干 [8] - 管理层改革后会议效率显著提升，部门协作加强，截至2023年中层干部中90后占比近20% [8] 经营模式与市场策略创新 - 公司推行“模拟承包经营”模式，将刀具损耗、辅料成本等硬指标包干到班组，实现企业降本与员工增收双赢 [10] - 市场销售采取“自销+代销+集团协同”三条腿走路策略，三者互不冲突、互相补充 [10] - 针对印度市场派出技术团队上门培训客户，将负毛利订单全部转为正毛利；针对欧美市场推动L系列商用压缩机通过欧盟CE认证 [10][11] - L系列商用压缩机年销量达400万台，成为冰沙机细分市场的隐形冠军 [11] 技术创新与智能化改造 - 2023年公司技术投入超过历年总和，建成曲轴加工、壳体焊接等多条智能生产线 [15] - 曲轴加工线从6人操作精简至两条线只需1人管理，壳体焊接线从22人缩减至5人，自动化率从35%跃升至70% [15] - 黑灯工厂实现无人值守，UPPH达到10.45台/人/小时，万人机器保有量1524台/万人 [15] - DM系列车载直流变频压缩机打破国外垄断，以相同冷量下的最小体积赢得全球车载冰箱前三企业的战略合作 [17] 人才政策与员工安置 - 公司推行“一人一策”人才引进机制，硕士享单间宿舍，大学生两年免费食宿，并建立管理、专业技能双晋升通道 [13] - 五年间留住90名大学生和7名硕士，技术人才队伍规模较2019年前翻了一番 [13] - 在智能化改造中推行“师徒制”和“夜校”培训，2019-2023年精简人员150人但无员工下岗，通过扩产新增岗位80个 [19] 未来发展规划 - “150工程”稳步推进，目标2025年实现少工作20天、增产150万台、精简150人，目前单班效率已提升30% [21] - 高端市场持续突破，荷兰喜力啤酒将其定为唯一指定供应商，新能源汽车前装冰箱压缩机技术瓶颈即将攻克 [21] - 未来3-5年车载压缩机将向微型化、智能化冲刺，依托长虹华意中央研究院抢占新型冷媒适配技术制高点 [21]

行业背景与变革驱动力 - 中国拥有超过700万辆重型卡车，消耗全国近一半的柴油，是交通领域主要碳排放源[2] - 物流公司面临高昂油价和不断上涨的司机人力成本压力，构成利润表上的主要负担[2] - 早期新能源商用车辆（如电动环卫车、巴士）完成了磷酸铁锂电池安全与续航、大功率电机稳定扭矩等技术试炼，为新能源重卡发展铺平道路[2] 技术演进与融合 - 电动化与智能化两股技术洪流在重卡领域交汇，传统重卡巨头开始为高端车型加装自适应巡航、车道保持等智能功能[2] - 行业技术发展从“单车智能”向“群体智慧”跃迁，通过5G和车路协同技术，实现车辆与路侧智慧单元实时通信及编队行驶[4] - 技术路线存在充电与换电之争，在固定干线场景换电模式（如三分钟极速换电）显示出强大生命力，完美匹配重卡对运营效率的极致追求[4] 当前应用场景与竞争格局 - 新能源无人重卡在港口、矿区等封闭、高频、规则场景实现最成熟应用，经济效益显著（电动卡车能耗成本仅为柴油车三分之一或更低）且安全效益突出（彻底消除人为失误事故）[3] - 市场竞争呈现“三足鼎立”格局：传统主机厂转型（如一汽解放J7超级卡车提供智能运力解决方案）、科技公司颠覆（如智加科技、图森未来专注L4级自动驾驶“大脑”）、跨界生态平台与科技公司强强联合推动商业化落地[3][4] 未来发展趋势与行业影响 - 未来无人重卡将取消驾驶舱，使载货量提升10%，并通过云端调度系统实现高效运营[5] - 新能源无人重卡将重构物流成本公式，关键变化在于划掉“司机成本”项，释放利润空间并提升社会供应链稳定与高效[5] - 最终目标是织就覆盖中国的绿色智能物流网络，实现从试点“星火”到商业落地“燎原之势”的转变[6]

行业市场趋势 - 2025年洗碗机市场迎来结构性升级，消费需求明显向大容量产品集中 [1] - 2025年16套以上洗碗机销量占比从2024年的7%大幅提升至39%，增长势头迅猛 [1] - 苏宁易购与博西家电联合定制的“智净魔方”18套洗碗机位居年度单品销量榜首 [1] 公司战略与合作 - 以深度消费洞察驱动的联合定制，已成为苏宁易购与博西家电拓展市场新增量的关键路径 [1] - 双方于11月25日率先启动2026年战略规划，明确将继续以用户需求为导向，深化联合定制合作 [1] - 2025年双方围绕大容量、嵌入式、一体化等主流趋势，在洗碗机、洗烘套系、冰箱等多个品类加大联合定制 [1] - 2026年双方宣布将继续推出多款独家定制产品，其中十余款明星产品将迎来技术、外观、功能的全新升级 [2] 产品定制与研发 - 公司共同构建了一套从用户痛点到技术方案再到产品验证的系统化定制路径 [2] - 产品开发前通过深度调研与海量数据分析，精准洞察超10万消费者的真实习惯 [2] - 针对中式餐具特点定制的“智净魔方”洗碗机，将碗篮层距提升至815毫米，可容纳深碗、鱼盘并实现锅碗同洗 [2] - 针对都市人群痛点定制的“小幸熨”洗烘套系，首次将蒸汽除皱技术集成于洗衣机，仅需19分钟即可快速抚平衬衫褶皱 [2] 销售渠道与场景体验 - 公司对174个“湖蕴蓝”专区进行升级改造，让消费者直观感受产品与家居风格的搭配 [4] - 在洗碗机专区，消费者可通过透明视窗清晰看到晶蕾洗碗机的内部结构、水流动态及清洁全过程 [4] - 专区升级改造成效显著，带动套系销售占比提升至22%，较此前增长了17个百分点 [4] - 2026年双方将继续打造“全景式生活场景”，通过艺术化陈列、主题式体验及用户现场分享，提升消费者体验 [4] 服务与市场推广 - 为加速新智家电普及，双方将持续推进“干衣机100天免费试用”、“洗碗机免费厨改”等服务举措 [6] - 公司通过“产品+服务”的双轮驱动，以动态定制迅速响应市场变化，提升用户体验 [6] - 苏宁易购将继续发挥线下场景与全域服务的核心优势，与博西家电携手深化“产品—场景—服务”一体化建设 [6] - 公司将依托家电管家全程服务、会员专属深度体验等一系列高品质服务举措，深化落实会员服务体系 [6]

品牌活动与IP发布 - 公司旗下婴幼儿奶粉品牌瑞哺恩在"2025熊猫嘉年华晚会"上正式发布全新国宝IP形象"瑞瑞"和"恩恩" [1] - 新IP旨在将"守护国宝"的品牌行动与"守护中国宝宝"的情感使命连结 生动诠释"国宝级呵护"的品牌理念 [1] - IP设计由北京冬奥会吉祥物"冰墩墩"设计总执行刘平云教授操刀 设计灵感源于新生熊猫幼崽的粉红色特征及品牌首字母"r"与爱心的融合 [2][3] 品牌理念与战略 - 品牌借助熊猫的"国宝"地位及新华社的权威平台 将IP形象升级与品牌理念深度融合 构建可感知、可传播的"超级符号" [4] - 品牌通过视觉化叙事和持续公益行动 将"守护"的抽象使命与产品"长肉"的实际功效建立自然联系 [4] - 品牌理念获得主流权威媒体深度认可 展现了民族乳业品牌在国家叙事中的力量 [10] 科研创新与产品开发 - 品牌自2010年起携手江南大学启动自主研发 成功孵化出新国标后首个获批写进婴配粉配料表中的创新成分"母源MLCT" [7] - 以"母源MLCT"为核心全球首创专利亲和配方 推动婴幼儿配方奶粉迈向更接近母源的亲和脂质新纪元 [7] - 品牌成为国内首家实现HMO自研自产的乳业品牌 其自研HMOs通过FDA认证并入选"2024中国食品科技十大进展" [8] - 品牌将Sn-2 DHA与Sn-2 ARA创新应用于婴配粉领域 推出全球首款"双Sn-2"婴配粉产品 [8] 社会责任与行业认可 - 自2020年起启动守护"熊猫母女瑞瑞&恩恩"公益项目 持续向中国大熊猫保护研究中心捐赠 [7] - 品牌成为首个受邀登上新华社旗下创新科普栏目《新质科创脑》的品牌 展示中国奶粉的科研自信与新质生产力 [7] - 品牌科研实力及理念通过《新质科创脑》的科技背书和熊猫嘉年华的文化共鸣获得认可 [10]

公司战略核心 - 公司正通过线上与线下双路径并行，围绕线上线下融合的核心逻辑，全方位满足消费者对“理想家”的深度需求 [1] 线上渠道拓展 - 公司与美团达成战略合作，将首批超过200个家居品牌集体上线美团和大众点评，开拓本地生活家居消费新场景 [2] - 合作旨在巩固强大线下基本盘的同时，主动发力新渠道，推进线上线下融合 [2] - 公司利用美团的海量本地流量和精准用户画像能力，帮助高客单价、重体验的家居品牌更高效地找到潜在客户，降低获客成本，提升转化效率 [4] - 公司同步启动“富森美家居神券节”，通过“线上买券、线下核销”的流畅体验，将线上流量引导至线下实体场景，实践OMO新模式 [4] 线下空间重塑 - 公司实体场域正从传统卖场演进为“生活方式体验中心”，为线上线下融合提供坚实的体验支撑 [5] - 在家居卖场中，家居和家电品牌的界限被打破，例如海尔“三翼鸟”、美的等家电巨头与顾家家居、DA家居等家居品牌比邻而居，共同呈现一体化完整生活场景 [5] - 店铺形态发生根本变化，动辄上千甚至数千平方米的空间融合了产品展销、场景体验、艺术展览、咖啡茶歇、沙龙活动等多种功能 [5] - 具体案例如美的MALL西南超体中心展示全屋家电并让顾客在未来厨房品尝烤肉，壹集旗舰店在五层空间内陈列家居用品并容纳书店和露台花园 [5] 运营与服务升级 - “策展思维”深度渗透至运营中，通过平台方或品牌空间举办大型艺术展览、机车跨界、设计沙龙、美学展览等内容，重构人与空间、商品的关系，让购物成为享受和灵感汲取的过程 [6] - “全案设计”和“一站式交付”成为高品质家居消费标配，为消费者提供从整体设计到家电家居配套，再到最终施工落地的全流程服务 [6] - 服务生态由公司平台与众多品牌商共同构建，是线上线下融合在服务层面的深度落地 [6] 战略总结 - 公司正通过线上与美团的战略合作拓宽流量与服务边界，线下与品牌伙伴共同重塑实体空间价值，双轮驱动构建家居零售新生态 [8]