欧洲能源战略调整：降低对美LNG依赖与本土油气开发 - 核心观点：为降低对单一供应国的依赖并保障能源安全，欧洲国家正通过放宽本土油气开采限制、开发新项目来减少对美国液化天然气的过度依赖，同时欧盟与美国的高额能源贸易协议也加剧了对其供应安全的担忧 [1][2][3] 欧洲本土油气开发加速 - 希腊向埃克森美孚等3家企业颁发40多年来首个海上油气勘探许可证，区块天然气储量或高达2000亿立方米，预计2026年末或2027年启动开采 [1] - 希腊还授予雪佛龙与希腊国家石油公司在伯罗奔尼撒半岛南部区块的勘探权 [1] - 意大利政府考虑重启自2019年暂停的海上油气勘探项目 [1] - 英国政府放宽北海区域新增勘探活动禁令，允许扩大现有油田产量，未来数月有望批准两个大型新油田项目 [1] - 波兰的重大油气勘探突破引发业界对其海上开发前景的关注 [1] - 挪威国家石油公司规划在未来十年内钻探250口勘探井 [1] 欧盟内部政策分歧与历史依赖 - 丹麦于2020年全面禁止新增油气勘探项目 [2] - 荷兰在2023年叫停陆上新增油田开发，但仍允许海上油气勘探业务 [2] - 当前欧盟85%的天然气消费依赖进口，而在20世纪90年代，其本土天然气产量最高时曾能满足50%的市场需求 [2] 欧洲对美国LNG的依赖现状与预测 - 美国是欧洲LNG最大供应国，其供应份额占欧盟天然气总消费量的16.5% [2] - 随着欧盟计划2027年起禁止进口俄罗斯LNG、2028年起禁止进口俄罗斯天然气，2026~2029年间美国对欧洲的LNG供应量占比将从今年的58%攀升至约70% [2] - 受库存不足及管道气量下降影响，欧洲今年冬季或需额外进口高达160船LNG，本年度LNG进口船次将从去年的660艘增至820艘，这部分进口量占欧盟天然气总供应量的比例将达48%，而这些LNG大多来源于美国 [2] 对美LNG依赖的成本与风险 - 过去三年欧盟进口液化天然气累计耗资约2250亿欧元，其中仅从美国进口就花费了1000亿欧元 [3] - 美国液化天然气价格高于其他供应源，导致欧洲买家支付更高成本 [3] - 根据欧盟与特朗普政府的贸易协议，未来三年欧盟每年需从美国采购价值2500亿美元的能源产品，到2028年累计采购额将达7500亿美元 [3] - 能源经济与金融分析研究所指出，若执行此协议，将导致欧盟约70%的能源进口依赖美国，严重威胁欧洲能源供应安全 [3] 美国LNG出口扩张 - 美国LNG出口量正创下历史新高，联邦政府正计划进一步加快LNG出口基础设施建设 [3] - 美国能源信息署预测，若目前规划的液化天然气项目全部建成投产，美国LNG产能将实现翻倍以上增长 [3]

项目工程进展 - 东非原油外输管道项目关键标段LOT2主线路焊接已完成581公里 完成率达96.5% 项目主体工程全面进入收尾攻坚阶段 [1] - LOT2标段是全线最长标段 全长602公里 地形复杂多变 施工面临旱雨季交替、运输半径长、协调难度大等多重挑战 [1] - 项目团队通过优化资源配置、应用焊接质量闭环管理和数字化施工监控等先进技术 并推行本地员工能力提升计划 形成适应东非特点的精细化组织模式 [1] - 截至目前 该标段13条二级河流穿越已全部安全完成 实现了安全环保“零重大事件”和质量一次成优的目标 [1] 项目参与方与投资结构 - 该项目由中国石油管道局工程有限公司作为EPC总承包方负责建设 [1] - 项目由道达尔、中国海油、乌干达及坦桑尼亚政府合资公司共同投资建设 [1] - 沃利帕森斯集团负责项目的管理与监理工作 [1]

对等关税政策现状与豁免体系 - 美国对等关税税率区间为10%至40% [1] - 美国近期扩大了关税豁免产品范围 将更多食品与化肥进口产品纳入豁免清单[附件二] [1] - 附件二豁免清单涵盖矿产 食品 化肥 原油 精炼产品 药品 药物前体及药用成分 木材及木制品 半导体材料等类别 [1] - 美国还拟定了一份新的对等关税潜在豁免清单[附件三] 覆盖航空航天产品及附件二中的多个类别 [1] - 美国通过各类贸易协定敲定更多关税豁免条款 规模最大的豁免来自符合《美墨加协定》的加拿大和墨西哥进口商品 [2] - 豁免政策叠加后形成复杂体系 部分商品凭清单享受对等关税豁免 部分商品借助单独贸易协定获得232条款关税豁免 [2] 关税政策对化工行业的直接影响 - 美国进口化工产品被排除在关税豁免清单外 关税豁免对化工行业产生的直接影响微乎其微 [2] - 所有贸易协定均未将通用塑料和化工产品纳入对等关税豁免范围 [3] - 为数不多获得对等关税豁免的塑料和化工产品也大多是美国产能过剩的品类 [3] - 对于苯 甲苯 对二甲苯等美国本土产能不足的化工产品 美国仍维持关税征收 [3] - 美国本土不生产甲基乙基酮 却依旧对该进口化工产品征收关税 [3] - 豁免清单中涉及的芳烃类产品均为煤基芳烃 对缓解美国本土相关产品的供应缺口几乎毫无帮助 [3] 关税豁免对化工行业的间接影响 - 获得关税豁免的多种关键矿产会对化工市场产生影响 它们是制造催化剂或塑料添加剂的重要原料 [2] - 萤石是生产含氟材料的主要原料 合成金红石和钛矿石则是生产二氧化钛的原料 [2] - 列入豁免清单的木制品会间接影响建筑 家具领域相关的化工终端市场 [2] - 航空航天领域常用的聚碳酸酯 合成弹性体等多种塑料和化工产品 其终端市场的关税政策变动会影响上游化工原料需求 [2] - 医药行业离不开多种基础化工原料 半导体材料的生产也依赖多种特种化工产品 [2] 政策前景与行业预判 - 基于对等关税的性质 美国进口化工产品很难获得关税豁免 且短期内对等关税政策不会取消 [1] - 目前美国征收的对等关税正面临诉讼 且已提交至最高法院审理 [3] - 美国未来或可借助这些条款及其他相关法规 重新制定对等关税政策 [3] - 无论对等关税最终是否延续 清单及贸易协定中确定的豁免商品 都为外界预判美国未来的贸易政策走向提供了重要依据 [3]

行业核心观点 - 纯碱行业面临供强需弱、同质化竞争加剧的困境，需从“卷价格”转向“优价值”以实现转型跨越，转型路径包括技术突破驱动绿色制造、节能降碳打造绿色标杆、生态构建实现协同共赢以及全球布局输出中国方案 [1] 供需格局与市场现状 - **供应端持续增长**：2024年国内纯碱总产能超过4000万吨，2025年前三季度产量达2863.9万吨，同比增加493.1万吨，日均产量10.45万吨，今年以来新增产能已超200万吨，近期仍有350万吨新增产能计划投放 [2] - **需求端后劲不足**：核心下游浮法玻璃占纯碱总需求的35%～40%，受房屋新开工面积同比下降影响，需求增长动力不足，另一重要下游光伏玻璃占需求的10%～15%，因行业利润空间受挤压，对纯碱需求拉动有限 [2] - **库存维持高位**：从2024年3月开始，纯碱库存从40万吨一路上涨，最高峰达190万吨，之后维持在140万吨以上，截至2025年11月27日，厂家库存总量140.9万吨，交割库库存58.38万吨 [3] 行业竞争与盈利压力 - **价格大幅下滑**：重质纯碱价格从2021年10月的历史高点3681元/吨，跌至2025年三季度价格指数波动区间1218.57～1344.29元/吨，轻质纯碱价格指数波动区间低至1152.86～1285.71元/吨 [4] - **行业利润承压**：2024年9月纯碱行业利润首次转负，2025年7月再度陷入亏损，2024年四季度半数上市企业归母净利润为负，到2025年二季度亏损占比仍达25% [4] - **成本结构变化**：天然碱凭借成本优势，产能占比从2022年的5%升至2025年的17%，其单位成本远低于联碱法和氨碱法 [4] 转型路径与价值竞争 - **技术创新驱动**：行业聚焦氨碱法清洁生产、天然碱高效开采及资源综合利用等关键技术研发，例如中盐集团构建智能化生产体系并探索“利用工业废盐制取纯碱”技术，江西九岭锂业利用锂云母提锂副产物生产纯碱实现资源高效利用 [5] - **节能降碳**：通过实施节能技术改造、推广余热回收等装备，行业能耗与排放强度有望显著下降，部分领先企业技改项目预计可实现单位产品综合能耗大幅降低和年碳减排数万吨的目标 [5] - **构建产业生态**：企业从独立运营转向合作共建，例如中盐集团牵头召开产业技术研讨会，联合上下游及科研机构构建协同创新生态，并通过为光伏玻璃等下游企业开发低铁纯碱等高端产品开拓差异化市场 [6] - **全球布局**：中国先进的纯碱生产技术正随“一带一路”合作走向世界，例如采用中国侯氏制碱法（联碱法）的印尼首个纯碱项目已正式开工，实现了工业技术输出 [6]

交易概述 - 中国石油全资子公司太湖石油化工投资有限公司完成3家合资公司设立登记，并以400.16亿元总价收购3家专业储气库公司的全部股权 [1] - 收购标的为新疆油田储气库有限公司、重庆相国寺储气库有限公司及辽河油田(盘锦)储气库有限公司，对应收购价格分别为170.66亿元、99.95亿元和129.55亿元 [1] 资产详情与战略布局 - 3家标的公司地理分布覆盖中国西北、西南、东北三大天然气核心区域，形成互补的保供格局 [1] - 新疆油田储气库是西北天然气调峰的重要枢纽，依托成熟气藏资源建设 [1] - 重庆相国寺储气库是西南地区关键储气设施，承担区域供气保障任务 [1] - 辽河油田储气库主要服务东北及京津冀地区，发挥季节调峰与应急储备作用 [1] 交易影响与战略意义 - 此次交易有利于保障中国石油天然气产业链平稳运行和高质量发展 [2] - 储气库是天然气产运储销中的重要环节和衔接纽带，是天然气销售削峰填谷、气田均衡生产的调节工具 [2] - 收购可新增109.7亿立方米储气库工作气量，有利于形成与公司天然气销量匹配的储气调峰能力 [2] - 交易旨在发挥调节作用，实现天然气产业链整体效益最大化 [2]

在拓展海外市场之前，锦州石化已在国内市场取得亮眼成绩。今年以来，该公司全力搭建高纯异丙醇销 售网络，目前已与17家国内企业建立优先合作沟通机制，其中13家完成产品导入测试，9家实现稳定采 购，产品销量较去年同比增长315%。 "此次批量测试不仅是对公司高纯异丙醇产品国际竞争力的有力验证，更迈出了海外市场拓展的关键一 步。"锦州石化营销调运部主任表示，将持续提升产品质量与服务水平，推动高纯异丙醇产品在国际市 场实现规模化放量。 中化新网讯 近日，锦州石化生产的高纯异丙醇已发往韩国市场，正式开展批量测试。 此次发出的高纯异丙醇具有纯度高、质量要求严、环境洁净度标准苛刻等特点。作为下游提纯企业的关 键原料，该产品可用于电子级异丙醇生产，适配芯片、光伏等高端电子产品制造清洗工序，为电子信息 产业高质量发展提供可靠支撑。 ...

硫黄市场价格走势与现状 - 截至12月4日，国内硫黄主流成交价突破4000元/吨大关，主要港口成交价达4110元/吨，环比涨幅17%，年内涨幅超160%，创近十年新高 [1] - 市场资深评论员预计，基于目前供需博弈现状，短期内市场仍将维持高位盘整走势 [1] 国际供应趋紧驱动价格上涨 - 国际市场硫黄强势表现是近几个月国内价格上涨的核心动力 [2] - 受地缘冲突影响，俄罗斯硫黄出口量从冲突前的200万吨左右降至100万吨，进入2025年因其炼化厂频繁遇袭，全年出口量预计仅20万吨 [2] - 哈萨克斯坦硫黄出口量2024年为485万吨，2025年预计降至415万吨，2026年预计进一步降至345万吨 [2] - 俄罗斯自2023年起出口量持续下降，今年11月发布出口禁令至年末，进一步收紧全球供应 [2] - 卡塔尔能源公司12月硫黄合约价格比上月大幅上涨95美元，达到495美元/吨(FOB)，导致中国港口到岸价升至520～521美元/吨，进口成本倒挂加剧，刺激国内补货心态 [3] - 印尼湿法镍冶炼项目成为核心增量需求，货源更多流向购买力强的印尼市场，挤压了传统进口国配额空间 [2] 下游需求提供刚性支撑 - 磷肥行业产能利用率反弹为硫黄需求提供支撑，磷酸一铵、磷酸二铵自下半年保持较高开工率，冬储备肥需求释放，行业开工率仍有回升可能 [4] - 国际磷复肥价格坚挺支撑硫黄价格上涨，以中国磷酸二铵出口价为例，11月初为737美元/吨(FOB)，较年初上涨120美元，较去年同期上涨125美元 [4] - 印尼镍冶炼带动硫黄需求快速攀升，2024年底运行中湿法镍产能总计33.32万吨，新增9.3万吨，2025年至2027年在建产能总计43.2万吨，按1吨镍需8~12吨硫黄计算，投产后将增加约500万吨硫黄需求 [4] - 我国磷化工产业方面，磷复肥行业对硫资源需求量在2025年前8月增加约53万吨，若保持该增长率，全年预计新增约80万吨需求量 [4] - 新能源领域是硫黄市场增速最快的细分市场，2024年需求占比5%，预计2025年升至8%，我国磷酸铁锂产业链带动工业级磷酸一铵产量增长36% [5] - 钛白粉、己内酰胺等其他工业领域需求稳定，对硫黄的需求占比为6%～7% [5] 市场情绪与贸易行为加剧波动 - 今年硫黄市场贸易商参与度明显高于以往，是行情快速走高的推动因素之一 [6] - 即便市场价格已处历史高位，仍有超过70%的贸易商对12月市场行情看涨 [6] - 核心供应国供应恢复进程缓慢，国际现货资源持续紧张，外盘价格存在屡创新高可能性，国内进口商到岸成本压力与日俱增，且到港货源无法满足需求，强化了市场惜售与看涨心态 [6] - 对于持货商而言，现阶段难以低价补货，因此没有大幅调整出货速度的意愿，社会流通货源仍存在缺口，这种僵持博弈或将成为近期市场主流 [6]

国家能源局发布首批氢能试点项目与区域 - 国家能源局于12月5日发布公告，公布了能源领域氢能试点（第一批）名单，包含41个项目试点和9个区域试点 [1] 项目试点详情 - 41个项目试点覆盖11个主要方向，包括规模化制氢及一体化、先进柔性离网制氢、清洁低碳氢能综合开发、规模化长距离输送、高密度多元化储存、炼油及煤制油气绿色替代、氢氨燃料供电供能、氢储能长时长效运行、能源领域综合应用、氢能实证实验平台、氢能低碳转型 [1] - 具体项目示例包括内蒙古深能鄂托克旗风光制氢一体化合成绿氨及氢能耦合应用项目、内蒙古中天合创乌审旗风光制氢一体化项目、吉林洮南市风电耦合生物质绿色甲醇一体化项目、宁夏国能宁东可再生氢碳减排区一期项目、陕西榆林华秦新能源产业园氢纯化项目、四川南充液氢“制—储—加—运”装备研发及应用项目、新疆中石化新星库车绿氢项目等 [1] 区域试点详情 - 9个区域试点覆盖吉林长春松原白城、宁夏宁东、河北张承唐、内蒙古包头、广东湛江经济技术开发区、江苏滨海、山东济南、湖北武汉以及四川攀西 [1] - 区域试点主要涉及3个方向，包括规模化新能源制氢、全链条发展、技术创新与应用拓展 [1] 政策要求与目标 - 国家能源局要求各试点单位积极推进项目和区域试点工作，扎实推动相关项目建设运行 [1] - 政策目标在于促进体制机制、管理模式、基础设施、商业模式协调贯通 [1]

《石化化工行业稳增长工作方案(2025—2026年)》提出，加快数字化绿色化转型。落实《石化化工行业 数字化转型实施指南》，发挥行业数字化转型推进中心作用，开展行业数字化转型成熟度诊断评估和技 术改造，培育数字化转型典型场景、标杆工厂、标杆企业。开展"人工智能(AI)+石化化工"行动，加快 行业高质量数据集建设，支持企业加强重点设备智能化适配改造，部署一批针对分离、蒸馏、提纯等行 业典型单元操作需求的场景模型，训练建设石化化工行业大模型，遴选发布一批带动性强的典型案例。 湖北三宁化工股份有限公司智能工厂推进办公室主任杨文华表示，"智改数转"让化工生产装置的安全、 效益水平和智能化程度得到显著提升。此前该公司与中控技术股份有限公司合作，将工业AI大模型深 度植入硫酸装置，打造了国内首个"无人"值守自主运行的复杂化工标杆，实现装置的自感知、自诊断、 自决策和自执行，降低了劳动强度与安全风险。该装置投用后，人工操作频次由过去的每天最高6000余 次、日均1600余次降至现在的最低0次、日均10次以内。该装置还可精准调控提升产品质量稳定性，减 少能耗浪费，实现节本增效。 同时，我国也在加快推进新一代信息技术与制造业深 ...

陕西省“十五五”规划产业政策核心 - 文章核心观点：陕西省“十五五”规划建议提出将经济发展着力点放在实体经济，通过实施产业链“链长制”，重点打造现代能源、先进制造、战略性新兴产业等万亿级产业集群，构建具有陕西特色的现代化产业体系 [1] 现代能源产业集群发展路径 - 做强做优现代能源产业集群坚持“稳控转”方针，即稳住能源生产基本盘，推动化石能源更多向化工原料转变、能源供给更多向清洁能源转变、能源资本更多向培育非能产业转变 [1] - 加快油气资源勘探开发和增储上产，并锚定高端化多元化低碳化方向 [1] - 加快延安1000万吨/年炼化一体化等项目建设，目标建设全国一流高端化工新材料产业基地 [1] - 加快建设榆林能源革命创新示范区、延安现代能源经济示范区，打造现代化综合能源生产基地，促进“能源—材料—制造”体系更新升级 [1] - 推进呼包鄂榆城市群建设，做强做大榆鄂宁现代煤化工集群 [1] 战略性新兴产业与未来产业布局 - 培育壮大战略性新兴产业和未来产业，围绕光子、氢能、增材制造、生物制造等领域重点突破，以培育新的经济增长点 [1] 碳达峰与绿色低碳发展措施 - 积极稳妥推进碳达峰，落实碳排放总量和强度双控制度，坚决遏制“两高”项目盲目发展 [2] - 深入实施节能降碳改造，建设一批零碳工厂和园区 [2] - 加快煤炭清洁高效利用和减量替代，推动能源消费绿色化低碳化，示范推广二氧化碳捕集、封存与利用，并推动煤炭和石油消费达峰 [2]