人民银行公开市场操作 - 人民银行开展1817亿元7天期逆回购操作 操作利率维持在1.40% [1] 上海银行间同业拆放利率(Shibor)变动 - 隔夜Shibor下跌0.70BP至1.3140% [1][2] - 7天Shibor下跌0.40BP至1.4970% [1][2] - 14天Shibor大幅下跌10.90BP至1.5370% [1][2] - 1个月Shibor报1.5700% 上涨0.40BP [2] - 3个月Shibor报1.5800% 上涨0.40BP [2] - 6个月Shibor报1.6400% 上涨0.10BP [2] - 9个月Shibor报1.6700% 上涨0.20BP [2] - 1年期Shibor报1.6800% 上涨0.10BP [2] 银行间质押式回购市场表现 - DR001加权平均利率下行0.6BP至1.3126% 成交额减少750亿元 [4] - R001加权平均利率下行1.2BP至1.3227% 成交额减少446亿元 [4] - DR007加权平均利率上行2.4BP至1.5556% 成交额减少443亿元 [4] - R007加权平均利率上行8.4BP至1.638% 成交额大幅减少30268亿元 [4] - DR014加权平均利率下行15.8BP至1.5507% 成交额减少48亿元 [4] - R014加权平均利率下行26.8BP至1.6124% 成交额减少7490亿元 [4] 资金市场交易情况 - 调休日非银机构缺席 资金面全天呈现宽松态势 [8] - 早盘隔夜押利率成交在1.45%附近 押信用和存单跨季成交在1.90%-1.95% [8] - 公开市场操作后市场稳定 隔夜回购押利率存单成交至1.40%附近 [8] - 尾盘隔夜回购押利率存单进一步下行至1.35%附近 [8] 同业存单市场表现 - 当日发行44只同业存单 实际发行量1077.4亿元 [8] - 一级存单交投情绪清淡 二级存单交投相对冷清 [9] - 1M国股收在1.66% 3M国股收在1.59% 6M国股收在1.66% 均与上一交易日持平 [9] - 9M国股收在1.68% 较上一交易日下行约1BP [9] - 1Y国股收在1.685%附近 较上一交易日下行约0.25BP [9] 全球经贸环境 - 7月全球经贸摩擦指数由92升至110 处于高位 [11] - 全球经贸摩擦措施涉及金额同比上升6.6% 环比上升27.6% [11] 金融监管动态 - 招商银行杭州分行因流动资金贷款和固定资产贷款"三查"不到位被罚款300万元 [11] - 7名相关责任人被予以警告 [11]

市场流动性特征 - 国庆假期前通常出现流动性收缩特征 但多为情绪性缩量 [1] - 国庆后一般呈现节后开门红特征 牛市中节后涨幅通常维持更持久 [1] - 长假与利多事件催化同时发生 持股过节性价比较高 [1] 中美关系与市场定价 - 9月以来中美关系存在阶段性改善迹象 四季度或逐步被市场定价 [2] - 近期市场关注点集中在国内政策和产业结构性景气 对中美关系关注度不足 [2] 资金流向与板块轮动 - 市场资金在算力板块集中交易后 逐步向其他低位景气成长赛道切换 [2] - 中期市场或仍延续慢牛格局 [2] 投资机会与景气赛道 - 宏观经济尚未全面复苏背景下 具备结构性景气的新赛道成为投资胜负手 [2] - 重点关注催化事件较集中的景气板块：半导体 新能源 人形机器人 创新药 有色 [2]

（文章来源：新华财经） 近期数据显示，GDP增长更为强劲，失业率保持低位，同时通胀有升温迹象。 澳洲联储的预测暗示，第三季度和第四季度核心CPI（经调整平均值）环比涨幅约为0.65%。而Ticehurst 认为，第三季度的涨幅可能达到0.95%。 新华财经北京9月29日电野村证券首席经济学家Andrew Ticehurst表示，预计澳洲联储周二将宣布维持官 方现金利率不变，到时可能是全票通过。与8月份的表态相比，澳洲联储此次的沟通口径似乎将明显转 向不那么鸽派的立场。 ...

编辑：王春霞 新华财经北京9月29日电 工业和信息化部29日发布了《纺织服装创意设计领航集聚区建设指引》（简称 《指引》），旨在加快培育纺织行业新质生产力，深入实施消费品工业"三品"战略，推动创意设计要素 赋能纺织工业转型升级。《指引》提出，到2027年，形成一批特色鲜明的"纺织服装创意设计领航集聚 区"，创意设计要素赋能产品创新和品牌成长的作用更加突出，探索形成以创意设计赋能我国纺织服装 产业高质量发展的关键路径。到2030年，围绕"纺织服装创意设计领航集聚区"初步建成具有全球竞争力 的创意设计体系、引领国际消费市场趋势的产品体系和掌握国际市场话语权的品牌体系，拥有一批具备 自主知识产权的优势品牌企业。 ...

表1：9月22日-9月28日中国LNG进口分析 新华财经北京9月29日电中国天然气信息终端（E-Gas系统）发布的实时LNG进口到船数据显示，9月22日-9月28 日当周，预估中国通过沿海LNG接收站进口LNG共计17船，进口量约110万吨，前值为140万吨。 | 船名 | 베이폰 | 出口项目 | 进圆接收站 | 到港时间 | | --- | --- | --- | --- | --- | | GEORGIY BRUSILOV | 俄罗斯 | Yamal LNG | 江苏如东LNG接收站 | 2025-09-28 | | BARCELONA KNUTSEN | 澳大利亚 | Queensland Curtis LNG | 天津国家管网LNG接收站 | 2025-09-28 | | MARAN GAS ANTIBES | 尼日利亚 | Nigeria LNG | 广东珠海金湾LNG接收站 | 2025-09-27 | | ASIA VENTURE | 澳大利亚 | Gorgon LNG | 浙江新奥舟山LNG接收站 | 2025-09-27 | | CESI LIANYUNGANG | 澳大利亚 | Aust ...

新华财经北京9月29日电上周（9月22日至26日当周）国际金价在震荡后继续强势走高。当周，国际现货 黄金开盘3685.48美元／盎司，最高触及3791.09美元／盎司，当周上涨75.46美元或2.05%。 降息预期波动、超预期的宏观数据，叠加地缘风险及政治不确定性共同推动下，现货黄金上周再度刷新 纪录新高至3791美元／盎司后陷入短期震荡，但在美元走强的情况下，金价仍连续第六周收阳。 展望新的一周，市场的焦点将转向美国9月非农就业报告，这将是判断劳动力市场状况和美联储未来政 策路径的关键。同时，美联储官员也将陆续发声，加上美国政府在10月1日新财年开始前能否避免"停 摆"，以及全球地缘政治的新变化，都将成为搅动黄金市场短期剧烈波动的重要因素。 美联储降息后分歧严重美国8月核心PCE数据支持"渐进宽松" 其后，FOMC今年票委、芝加哥联储主席古尔斯比警告不要进行一系列降息，称其对通胀问题仍存忧 虑，下次会议不愿支持降息。这一言论进一步促使金价从历史高位回落，低点一度跌至3717.57美元／ 盎司。 进入新的一周，美联储官员又将集体发声，或将再度引发市场降息预期的波动。加之美联储理事库克警 告最高法院，如果被解雇 ...

答：在钢铁直接出口方面，从我国和美国的钢材进出口数量看，2024年我国向美国出口钢材共89万吨， 占我国钢材出口总量的0.8%，占美国钢材进口总量2.6%。也就是说，中国钢材在美国市场的直接份额 较低。2025年1-6月我国对美国出口钢材40万吨，与去年相比总体处于同一水平，且总体体量较小，影 响有限。 问：美国对钢铁及其制成品加征关税，对我国钢铁行业和钢铁贸易造成哪些影响？ 钢材转口贸易方面，美国钢材进口来源国与我国出口目的地高度重合的国家有越南、韩国和巴西。2024 年美国自这三个国家进口钢材分别为126万吨、263万吨和62万吨，合计451万吨。假定这些钢材全部来 自我国转口贸易，也仅仅占我国钢铁出口总量的4.5%。 问：市场数据显示，美国钢铁产能正加速扩张。过去四年，已宣布、在建或已完成的新增产能达到2100 万吨。综合钢铁关税影响，钢铁产能增加能否带动美国制造业回流？ 新华财经广州9月29日电（记者吕光一）钢铁产业是特朗普美国新工业经济愿景的核心，其在今年5月考 察美国钢铁公司时表示，强大的钢铁产业关乎国家安全。但长期以来，由于进口钢材价格较低，美国本 土钢铁业在竞争中一直处于劣势。特朗普希望利用提 ...

新华财经合肥9月29日电（记者王菲）从无人机表演点亮景区夜空的新场景，到直升机观光解锁秀美山 川的新视觉，再到飞行营地游客触摸云端的新体验，近日召开的2025世界制造业大会上，"低空+文 旅"成为业界关注的"热词"。 政策利好和市场需求双轮驱动下，"低空+文旅"突破传统消费模式和消费空间，为消费市场带来巨大的 增长空间，然而与此同时，盈利模式、新型基础设施、空域管理等问题也亟待破题。业内人士建议，加 快建立以场景牵引为主体的空域资源灵活利用和动态释放机制，持续提升低空空域资源的管理质效，构 建多方协同的产业生态体系，激活低空消费动力引擎。 科技赋能传统旅游提质升级 2025世界制造业大会期间，近50家行业顶尖企业齐聚合肥骆岗公园，向观众展示无人体系的各种前沿技 术和新产品、新应用。展会现场负责人介绍，无人化、智能化是低空经济发展的趋势，此次全空间无人 装备最新技术和产品的集中亮相，旨在促进全空间无人体系多场景示范与应用拓展，赋能未来产业生态 构建。 科技赋能为文旅消费市场打开了新的想象空间。受访人士认为，与传统通航产业相比，当前低空经济在 技术、场景、监管等方面都发生了颠覆性变化，同时，产品的形态、产业体系及 ...

新华财经北京9月29日电（崔凯）美国经济正步入理想状态：通胀温和、消费稳健、GDP上修、就业未 崩。8月核心个人消费支出（PCE）物价指数同比上涨2.9%，环比持平于0.2%；经通胀调整的消费者支 出环比增长0.4%，超预期；第二季度GDP终值上修至年化3.8%。这一系列"恰到好处"的数据，正推动 全球市场广泛接受"金发姑娘"叙事——即经济既未过热也未衰退，软着陆可期。 然而，一个矛盾图景正在悄然浮现：宏观指标的稳健性，正日益依赖少数群体的消费能力与暂时性的价 格缓冲机制，而广泛的经济信心却在加速崩塌。这种"上层稳固、底层松动"的结构性失衡，正在挑 战"金发姑娘"叙事的可持续性。 消费引擎：高收入群体支撑，中低收入信心塌陷 8月美国商品支出环比增长0.7%，服务支出温和扩张，推动整体消费连续三个月上行。但支撑这一势头 的，并非普遍收入增长，而是高收入群体的财富效应。密歇根大学9月消费者信心指数终值降至55.1， 为今年5月以来最低，较去年同期暴跌21.4%。更关键的是，持有少量或无股票资产的群体信心显著走 弱，而拥有大量股票资产者信心基本稳定。 这一分化揭示了一个事实：当前消费韧性高度依赖资产价格支撑，而非劳 ...

新华财经上海9月29日电 对于即将到来的国庆长假，私募将保持怎样的仓位水平过节？据私募排排网调 查显示，65.38%的私募倾向于重仓或满仓过节（仓位〉70%），认为假期外围市场及消息面扰动有限； 17.31%的私募选择中等偏重仓位过节（50%≤仓位≤70%），认为相较于假期期间的不确定性因素，市场 个股机会更值得看好；11.54%的私募选择中等偏轻仓位过节（30%≤仓位〈50%），认为假期外围市场 及消息面不确定性因素需着重考量；5.77%的私募选择轻仓过节（仓位〈30%），认为节后市场可能有 调整风险。 谈及节后A股市场行情走势，70.19%的私募对节后行情持乐观态度，认为市场经过节前的蓄势之后，有 望逐步回升；20.19%的私募对节后行情持中性态度，认为市场存在较多的结构性机会，但指数震荡概 率较大；9.62%的私募对节后行情持谨慎态度，认为假期的不确定性叠加短期涨幅较大，节后市场有望 迎来一段时间的震荡调整。 关于节后的市场运行风格，62.50%的私募认为节后市场在风格上将趋于均衡，科技成长与价值蓝筹、 传统行业的白马股等将轮动表现；23.08%的私募认为节后市场有望延续成长风格，并看好科技成长将 继续 ...