当前全球与中国利率环境的一个突出特征，是从"单向趋势"走向"区间震荡"。主要央行进入降周期，但 通胀与增长的不确定性仍然较高；国内在"稳增长、稳预期"的宏观目标下，多次对政策利率和LPR进行 小幅调整，利率路径呈现出"缓慢下行、阶段停顿、再评估方向"的特征。 在以固息债为主的传统配置框架下，机构投资者对利率的判断一旦出现偏差，久期风险会迅速体现到净 值波动之中。与此同时，监管对资产负债管理、资本充足和流动性管理的要求不断抬高，使得"在收 益、风险和监管约束之间寻找平衡"的难度显著上升。如何在不牺牲过多票息收益的前提下，有效管理 利率风险，成为银行、保险、公募等机构共同面对的实践问题。 在这样的背景下，重新审视浮动利率债券（下称"浮息债"）的定价与配置价值，就具有了鲜明的现实针 对性。浮息债兼具利率敏感性管理和资产配置工具双重属性，既与政策利率和市场利率密切相关，又深 度嵌入各类机构资产负债表之中，本文以其为切入点，可以帮助读者从一个具体品种出发，回到更宏观 的利率机制与市场结构问题。 一、将浮息债放回利率与资产配置的大框架 本文并不把浮息债仅仅当作一种"产品"来介绍，而是把它放回中国利率市场化进程、货币政策传 ...

同时发布的《女性向游戏调研报告》显示，女性向游戏正成为中国游戏产业增长最快的赛道之一。 新华财经上海12月19日电（记者 孙丽萍）记者从19日举行的2025年度中国游戏产业年会上获悉，2025 年我国国内游戏市场实际销售收入和游戏用户规模双双创下历史新高。同时，女性对游戏需求增长显 著，使女性向游戏成为中国游戏高速增长的新赛道。 当日发布的《2025年中国游戏产业报告》显示，2025年国内游戏市场实际销售收入达3507.89亿元，同 比增长7.68%；游戏用户规模6.83亿，同比增长1.35%。 中国游戏"出海"继续保持稳健态势。2025年中国自主研发游戏海外销售收入达204.55亿美元，同比增长 10.23%；中国自主研发移动游戏海外销售收入为184.78亿美元，同比增长13.16%。 报告称，中国女性游戏玩家以学历较高的90后、00后为主。女性向游戏，指专门为女性玩家群体研发制 作的游戏。中国音像与数字出版协会副秘书长、游戏工委秘书长唐贾军介绍，这类游戏注重情感体验与 角色共情，迎合当下女性对虚拟陪伴、情绪调节、自我成长的多元需求，正在催生庞大消费市场。 编辑：幸骊莎 ...

公司业务动态 - 阿里巴巴集团旗下高德联合中国香港奥委会正式推出中国内地首个覆盖香港的无障碍导航服务 [1] - 该服务旨在帮助香港地区的残障人士、老年人等群体缓解出行痛点 [1] - 无障碍导航源于阿里员工志愿者的倡议 自2022年11月在北京、上海、杭州首次试点以来 已扩展至全国71座城市 [1] - 该服务累计为用户提供超3亿次无障碍路线规划服务 [1] - 香港地区的上线标志着高德无障碍导航公益服务在粤港澳大湾区进入新阶段 [1] - 高德将持续深耕粤港澳大湾区 完善无障碍服务场景与跨境出行体验 [1] 产品与服务升级 - 随着“港车北上”“粤车南下”政策推动跨境出行热潮 高德的一站式跨境出行方案同步完成优化升级 [2] - 该方案整合了精准导航、禁行提醒、智能路线推荐、红绿灯读秒及灯态提醒等核心功能 [2] - 该方案旨在解决跨境驾驶中的规则差异和路况不熟等痛点 [2] - 该方案将为2026年在中国香港举行的ANOC周年大会期间的国际嘉宾、与会人员提供全方位的出行支持 [2] 战略合作与社会影响 - 中国香港体育协会暨奥林匹克委员会会长霍震霆表示 无障碍环境是社会文明的重要标志 期待更多科技企业以创新破解民生痛点 [1] - 阿里巴巴集团副总裁、高德打车总裁王桂馨指出 科技的价值在于普惠 让所有人都能平等享有便捷出行的权利是高德始终坚守的初心 [1] - 公司致力于用有温度的科技助力建设更包容、更友好的湾区一体化出行体系 [1]

项目概况与工程数据 - 由中铁十八局承建的乌干达阿尔维至内比公路项目全线正式通车，连接乌干达中部与西北部地区，是通往默奇森瀑布国家公园等景区的重要通道 [1] - 项目全长37.3公里，包括33公里道路重建和4.3公里城镇道路升级，采用乌干达II级公路技术标准，为双向双车道，设计时速90公里 [1] 施工技术与环保效益 - 项目施工采用冷再生工艺，使用冷再生路拌机将原路面破碎后，以既有沥青路面及下层碎石、新加碎石为骨料，掺加水泥拌合作为新路基 [1] - 新工艺实现了全线90%的原路面破碎再生，属于“资源节约型、环境友好型”绿色施工 [1] 社会影响与本地贡献 - 项目为当地创造就业岗位近600个，并累计培养设备操作手及熟练工60多名 [2] - 项目团队组织设备帮助沿线百姓平整便道，并通过培训系统讲授设备操作、混凝土浇筑、路沿石预制等施工技术和安全措施 [2] - 项目的实施主动融入当地社会发展，以实际行动造福当地群众，续写中乌友好故事 [2]

新华财经北京12月19日电（记者丁雅雯）一台国产呼吸机，从核心部件"受制于人"，到跻身全球市场前列，需要多久？ 作为我国呼吸健康领域医疗设备的头部企业，北京瑞迈特医疗科技股份有限公司（以下简称"BMC瑞迈特"）用十余年时间写下了答案：从攻克核心技术， 到直面国际专利诉讼，到推进海外本土化战略、实现品牌升级。BMC瑞迈特的"进阶之路"，正是中国医疗器械行业从技术追赶到市场并跑、从产品出海到 生态落地的生动缩影，也映照出中国制造向产业链高端跃迁的清晰轨迹。 技术破局 从"跟跑"到"并跑" 在BMC瑞迈特天津武清的静音实验室中，一台最新研发的家用呼吸机正低鸣运转。测试仪显示，其运行噪音仅为25分贝，与一台家用冰箱的静谧程度相 当。"呼吸机体积的减小、噪音的降低，这些看似简单的进步，背后是长达十余年的核心技术与产业链攻坚。"BMC瑞迈特工程师说。 2008年，BMC瑞迈特家用呼吸机产品获得欧盟CE认证，正式开启国际化进程。然而，2013年，国际呼吸机巨头R公司在美国对BMC瑞迈特发起"337调查"， 指控其产品侵犯专利。2016年，BMC瑞迈特再次遭受该公司发起的专利挑战。 "我们不可能退，这一战必不可免。"庄志说， ...

12月17日，海尔中央空调正式发布4Hz超低频稳定运行技术。这不仅是一项新技术的亮相，更是海尔中央空调对"双 碳"目标的产业践行，以及对用户"好空气承诺"的一次系统性落地。 图为海尔全新一代4Hz超低频中央空调发布会 战略呼应：从"好房子"到"好空气"的产业解答 4Hz对用户而言，意味着三个切实的改变：电表"走得慢"——在小负荷场景下耗电量显著降低；家里"静下来"——持 续低频运行带来静谧；温度"稳得住"——体感恒久舒适，再无冷热交替的烦扰。 为了让这份承诺可靠落地，海尔中央空调构建了从尖端智造到智慧服务的完整闭环。其搭载4Hz技术的产品，100%诞 生于"灯塔工厂"，以数字化保障顶尖品质与一致性；服务端则依托"智慧服务大脑"，实现从方案设计、标准化安装到 长效维保的全流程数字化可视与保障。 从响应"好房子"的社会蓝图，到攻克4Hz的技术深水区，再到聚焦用户每一度电的节省与每一刻的舒适，海尔中央空 调完成了一次从战略到体验的连贯作答。这背后，是海尔中央空调坚持科技原创，将"好空气"作为核心责任的不变初 心。（胡雷剑） 编辑：赵鼎 在空调领域，运行频率越低，意味着在低需求时压缩机可以转得更慢、更稳，能耗与噪音也 ...

据汇源集团微信公众号消息，北京汇源食品饮料有限公司（以下简称"北京汇源"）重整一案，受到社会各 界的广泛关注。重整方案实施以来，汇源集团按照《重整投资协议》和《增资协议》按时、全面履行了自 身义务。但重整投资人上海文盛资产管理股份有限公司（以下简称"文盛资产"及其指定主体诸暨市文盛汇 自有资金投资有限公司（以下简称"文盛汇"）对《重整投资协议》及《增资协议》的履行状况呈现出完全 相反的状态，其承诺的投资总额中，有8.5亿元其拒绝支付；已经投入的7.5亿元，其拒绝按照《重整投资 协议》的约定投入北京汇源的经营管理，造成北京汇源始终处于依靠重整投资前的自有资金高负荷运转的 状态。文盛资产及文盛汇的上述行为构成对《重整投资协议》和《增资协议》的根本违约。 （文章来源：新华财经） ...

新华财经消息，日本央行19日将政策利率上调25个基点至0.75%。此举获得政策委员会全体成员一致通 过，使日本基准利率达到自1995年9月以来的最高水平，正式终结持续近三十年的超低利率时代。 日本央行行长植田和男在记者会上系统阐述了加息的决策依据，并就汇率、中性利率、中小企业状况及 全球政策协调等关键议题作出回应。他重申："我们今天加息，是因为通胀和增长率的下行风险均已降 低。" 植田和男明确表示，日本央行"将密切关注日元疲软对基础通胀的影响"，同时强调"不对汇率水平置 评"。这一表态凸显央行在避免直接干预汇市的同时，高度重视汇率变动对国内价格传导机制的潜在作 用。 植田和男向市场传递出政策已进入"数据驱动的正常化阶段"，而非一次性调整的信号。日本货币政策已 不可逆地转向正常化，但将以高度数据依赖、风险权衡和渐进节奏推进。市场不应期待激进紧缩，但也 需彻底告别"无限宽松"的旧范式。 这一立场既回应了国内通胀机制变化的现实，也试图在全球货币政 策分化加剧的背景下，维护日本金融稳定的自主性与可信度。 不过，Investinglive 分析师 Justin Low 对植田和男是否会再次对日本政府采取强硬"反击"姿态 ...

值得一提的是，政策支持仍在持续加力。2025年11月，国家航天局宣布设立商业航天司，并同步发布《推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027 年）》，明确到2027年实现产业规模壮大、生态协同高效、安全监管完善的商业航天产业。 在具体政策落地方面，科创板上市规则的优化为商业航天企业提供了资本支持。今年6月，证监会重启未盈利企业适用科创板第五套标准上市并扩大适用范 围，明确支持商业航天等前沿科技领域企业上市。这一政策红利直接推动了行业上市潮，三季度以来，中科宇航、微纳星空、屹信航天、天兵科技等多家产 业链核心企业相继完成IPO辅导备案或递交招股书，聚焦火箭研发、卫星制造等上游核心环节，产业资本对接效率显著提升。 新华财经上海12月19日电（谈瑞、周子涵）A股市场年末收官在即，商业航天板块成为一条强劲主线。 自12月以来，商业航天指数（886078）呈现稳步上行态势，本周该指数盘中触及2115.26点阶段高点，全周成交额累计约1.5亿元，显示出市场资金对该赛道 的强烈关注。其中，成份股航天智造（300446）在12月19日股价单日大涨16.30%，报26.25元，成交额41.32亿元创下上市以来新高，至 ...

然而，产业高速发展的背后，多重挑战仍在制约行业高质量进阶。全球市场地缘政治波动、消费需求变 化等不确定性因素持续增强，游戏驱动新质生产力与数实融合尚未找到可持续的商业平衡点。 新华财经上海12月19日电（记者高少华）"游戏业要以长期主义的确定性来回答新时代的多重挑战。"世 纪华通总裁谢斐19日在2025游戏产业年会上表示，国产游戏行业要聚焦游戏出海，持续拓宽全球市场边 界；以AI技术赋能产业新质生产力，激活创新动能；依托游戏技术外溢效应，深化数实融合实践，为 游戏产业高质量发展提供破局路径。 根据中国游戏出版工作委员会（GPC）与中国游戏产业研究专家委员会编写的《2025年中国游戏产业报 告》，2025年国内游戏市场实际销售收入3507.89亿元，同比增长7.68%。 在新一轮人工智能浪潮中，游戏产业也扮演了重要角色。游戏企业对人工智能技术的高频需求，持续助 推人工智能应用加速落地；随着游戏企业人工智能应用不断成熟，技术价值进一步反哺社会，实现数实 融合的价值跃迁。 谢斐认为，在推动游戏从线上延伸到线下这条路上，纠结短期财务回报是无解题，不如把这种探索转化 为企业被信任的价值资产，而这种责任与利益的长期共生， ...