销售渠道覆盖 - 戒烟药采用双品牌（帕瑞可、家庭药师）多渠道销售 [2] - 覆盖10多万家连锁门店，600多家医院 [2] - 线上渠道包括京东、阿里和美团等平台 [2] 渠道表现分析 - 线下连锁渠道销量最大 [2] - 医院渠道销售未达预期（仅600余家）因戒烟门诊每周仅开放1-2个半天 [2][3] - 新区域药店见效周期为2-3个月（取决于药店执行力） [3] 产品效果与市场 - 服药后几天内见效，但存在复吸率（建议按疗程服用） [3] - 辉瑞若重返中国市场将提升行业关注度，有利于市场扩容 [3]

竞争策略与产业链协同 - 强化核心技术自主可控并提升产品竞争力以应对行业竞争 [2] - 优化账期管理，应付账款及应付票据周转天数处于行业较低水平且2025年上半年同比进一步下降 [3] - 与供应商、经销商等多方协同营造互利共赢局面 [3] 海外市场拓展 - 2025年1-8月海外乘用车及皮卡累计销售超63万辆 [4] - 通过扩展产品线、完善产能与销售网络、构建全球化供应链及搭建自有运力深化海外布局 [4] - 高端品牌腾势、仰望陆续在海外市场亮相并逐步上市 [4] 高端化与品牌建设 - 以颠覆性技术打造高端品牌内核，满足消费者安全、智能、环保等多样化需求 [5] - 腾势品牌定位科技安全新豪华，覆盖MPV/SUV/轿车/跑车四大车型 [6] - 坚持长期主义与用户中心理念，通过产品规划、渠道布局及人才引进巩固高端市场地位 [6] 研发投入与技术创新 - 2025年半年度研发费用达308.8亿元 [6] - 投入领域包括天神之眼智能化战略、灵鸢车载无人机和超级e平台技术 [6] - 持续推动产业核心技术变革与绿色可持续发展 [6] 市值管理举措 - 2024年度分红方案：每10股派现39.74元（含税）并送红股8股，资本公积金每10股转增12股 [6] - 2025年员工持股计划累计买入1,071.499万股（占总股本0.3526%），成交金额39.87亿元 [7] - 高管及32名核心人员于2025年9月增持48.82万股，金额5,232.78万元 [7] 前沿领域布局 - 积极关注具身智能机器人领域，凭借新能源产业链优势布局未来产业 [7] - 通过股权与业务合作实现资源协同，培育新业态与新动能 [7]

财务表现 - 2025年上半年营业收入4.31亿元，同比增长19.58% [2] - 归母净利润6260.79万元，同比增长32.37% [2] - 条码碳带占营业收入88.67%，为核心产品 [2] 业务发展策略 - 营收增长主要源于销量提升，通过境内外市场协同发力 [2] - 海外推行全球本地化战略，通过本地团队下沉渠道并优化服务 [2] - 持续优化产品结构，提高中高端产品产销比 [2] - 通过定制化产品开发满足不同行业特殊需求 [3] 收购整合进展 - 完成对德国CALOR和法国RTT公司的股权收购，整合彩色热转印碳带领域 [3] - 设立团队推进财务、人力及运营管理的整合优化 [3] - 保留CALOR原管理者以提升管理效率 [3] - 通过技术、生产与销售环节协同提升欧洲市场竞争力 [3] 运营与风险 - 主要原材料为聚酯薄膜和蜡类化工原料，2025年上半年价格有所上涨 [3] - 当前产能利用率处于较高水平 [3] - 截至2025年6月30日商誉账面价值为6956.69万元，持续进行减值测试 [3]

业务板块与运营现状 - 公司为国内领先的水务环保综合服务商，业务涵盖自来水、污水处理及中水利用、环保业务（含垃圾焚烧发电、渗滤液处理、污泥处置、餐厨垃圾处置）以及工程业务 [2] - 2025年上半年投运项目包括成都市洗瓦堰再生水厂、成都市第一城市污水污泥处理厂（三期）、邛崃市餐厨废弃物处置厂 [2] - 成都市自来水七厂（三期）剩余40万吨/日产能已进入试运行阶段 [3] 在建项目进展与规划 - 成都万兴环保发电厂（三期）项目生活垃圾处理规模5100吨/日，污泥协同处理800吨/日，厨余垃圾处理800吨/日，预计2026年投运 [3] - 成都市第六再生水厂二期、第八再生水厂二期、第五再生水厂二期及成都中心城区厨余垃圾无害化处理项目（三期）等在建项目预计未来1-2年内投运 [3] 财务与资本策略 - 当前资本开支较高主要因供排水、固废项目建设投入，预计项目投运后资本开支将逐步下降 [5] - 未来将兼顾经营发展需求，随项目投运后自由现金流充裕，着力提升分红水平 [5][6] 市场拓展战略 - 公司以深耕成都市场为基础，持续推进区域水务环保资源整合与全国范围收并购布局 [4]

阿洛酮糖项目进展 - 公司是国内唯一获准采用酶法工艺生产D-阿洛酮糖的企业，技术处于国内领先地位 [2] - 阿洛酮糖项目正通过自建产能与第三方合作推进，现有装置技术改造全力推进中 [1][4][6] - 公司有信心推动阿洛酮糖产品进入食品领域各应用场景 [1][4][6] 在建工程项目 - 太仓年产55万吨淀粉糖项目（新建） [2] - 榆树年产3万吨丙交酯新建项目 [2] - 成都年产15万吨淀粉糖扩建项目 [2] 战略发展规划 - 通过三大举措构建发展路径：巩固生物质能源业务优势、发展食品原料业务优势、培育生物材料业务优势 [3][7] - 依托新质生产力培育（D-阿洛酮糖项目、丙交酯项目）与精细化运营管理 [3][7] - 构建"业绩增长—价值认可—市值提升"的良性循环机制 [3][7] 市值管理情况 - 已制定《中粮生物科技市值管理制度》 [7] - 2018年定向增发价9.38元/股，2025年9月12日股价6.2元/股 [7] - 7年间市值缩水59亿元 [7] 政策环境影响 - 国家"反内卷"政策和全国统一大市场战略对公司机遇大于挑战 [6] - 新能源汽车发展带来生物质能源长期机遇 [5] - 公司秉持技术升级与精细化管理提升核心竞争力的策略 [6] 信息披露规范 - 对研发进展、股东人数、财务数据等敏感信息均指引投资者关注定期报告和互动易平台 [7][8] - 未收到中粮集团收购东方集团资产涉及同业竞争的通知 [8]

财务业绩 - 2025年上半年营业收入443,249.77万元，同比增长25.17% [4] - 2025年上半年归属于上市公司股东的净利润31,115.43万元，同比增长8.47% [4] 技术布局与突破 - 固态电池材料系统布局氧化物/硫化物/卤化物体系 [5] - 半固态正极材料解决超高镍材料安全性差/产气严重问题 [5] - 全固态正极材料解决界面阻抗大/副反应严重难题 [5] - 硫化物电解质实现微纳米粒径可控调节及稳定制备 [6][7] - 硫化物全固态电池用超高镍多元材料实现10吨级批量供货 [7] - 富锂锰基材料完成两代开发，实现百公斤级出货 [9][10] - 固态电解质年产百吨级中试线建成，实现吨级稳定制备 [8] 产能建设 - 四川攀枝花规划建设30万吨/年磷酸（锰）铁锂产能 [11] - 首期一阶段4万吨产能已建成并满产 [11] - 首期二阶段8万吨产能预计2025年下半年投产 [11] - 芬兰生产基地于2025年上半年正式开工建设 [13] 市场拓展与客户合作 - 磷酸（锰）铁锂连续月度出货量近万吨 [3] - 固态锂电材料导入清陶/卫蓝/辉能/赣锋锂电等客户 [8] - 产品应用于无人机/eVTOL/人形机器人领域 [3][8] - 国际客户占比持续提升，与LG/SK战略协议订单释放 [13] - 客户覆盖LGES/SK on/三星SDI/Murata等电池企业 [12] - 进入大众/现代/戴姆勒/宝马/奔驰等国际车企供应链 [12] 技术路线战略 - 三元材料应用于长续航电动车/无人机/eVTOL领域 [2][3] - 磷酸（锰）铁锂主要应用于中低续航电动车和储能领域 [2][3] - 同时布局三元材料和磷酸（锰）铁锂双技术路线 [3]

公司业务概览 - 亿道信息是以产品定义和研发设计为核心的智能电子产品及解决方案提供商，主要业务分为加固智能终端和消费类智能终端 [2] - 加固智能终端包括加固笔记本电脑、平板、手持终端及工控产品，应用于智能制造、交通运输、能源勘探、公共事业等领域 [2] - 消费类产品涵盖PC、平板、AIoT及XR/AI穿戴设备，服务全球区域性龙头品牌客户，提供从方案设计到整机服务的全流程服务 [2] 财务表现 - 2025年上半年营业收入同比增长19.24% [3] - 加固智能终端业务同比增长24.71% [3] - 智能硬件业务同比增长16.27% [3] - XR及AIOT业务同比增长27.60% [3] - 研发费用投入同比增长2.71% [3] 研发投入方向 - 重点投入人工智能、空间计算、原生硬件等前沿领域 [3] - 加强上游核心器件预研及主流技术平台定制化开发 [3] - 2025年上半年推出AI行业终端、AI企业工作台、AI眼镜、AI边缘计算大模型、AI数字人、AI Server等创新成果 [3] - 亿道研究院（2024年1月成立）联合IDEA研究院等机构共同推动人工智能、感知技术、云计算、原生硬件和空间智能研究 [3] 合作伙伴与人才发展 - 与粤港澳大湾区数字经济研究院（IDEA研究院）、高校、科研院所及国际化研究机构开展合作 [3] - 亿道研究院专注于培养研究+产品复合型创新人才 [2]

业务与产品 - 主营业务包括推土机、挖掘机、装载机、压路机、平地机、摊铺机、铣刨机、混凝土机械等主机产品及履带底盘总成、传动部件等核心零部件 [2] - 生产模式根据市场预测及合理库存动态安排生产任务 [2] - 销售模式为主机产品以代理经销制为主，零部件以配套和代理销售相结合，同时拓展经营性租赁、驻矿服务、分级服务套餐等多元化业务 [2] 挖掘机业务 - 2024年12月完成对山重建机的战略合并，实现挖掘机在研发、制造、销售与服务方面的资源整合 [3] - 挖掘机产品覆盖1.5吨到200吨，市场覆盖率达98%以上 [3] - 在电控系统设计、减震降噪、高效节能等技术方面处于行业领先水平 [3] 港股发行计划 - 2025年7月董事会审议通过发行H股并在香港联交所上市议案 [4] - 2025年8月14日获控股股东山东重工集团原则同意上市方案 [4] - 2025年8月28日向香港联交所递交上市申请并获中国证监会接收备案材料 [4] - 拟发行H股股数不超过发行后总股本的15%（超额配售权行使前），即不超过264,731,100股 [4] - 发行价格将通过市场化定价方式确定 [4] 市场环境 - 2024年上半年挖掘机市场受政策刺激、基建韧性和库存出清三重因素影响，容量扩增且增幅较大 [3]

财务表现 - 上半年毛利率下降因产品收入结构调整 市场竞争加剧 行业降本压力及产能利用率波动等多因素影响 [2] - 涂布应用类产品毛利率同比下滑 后续随新增订单交付及产能利用率提升将改善 [2] 固态设备进展 - 去年固态/干法设备订单今年已发往客户现场 包括干法多辊成膜系统 陶瓷双螺杆纤维化设备 固态电池前段整线等 [3] - 干湿法双线布局策略下积累丰富前段技术储备及验证数据 多工序设备获订单落地验证 [3] - 在新型陶瓷材料 双螺杆高效分散 超薄湿法涂层 活性物质与固态电解质双层共涂等技术具创新性和优势 [3] 战略规划 - 以推动新型材料产业化为目标 依托涂层技术工程应用能力深耕微米/纳米级涂层工艺及装备 [3] - 构建新能源+泛半导体双产业布局 产品应用于锂电池 钙钛矿太阳能电池 显示面板 储能等领域 [3] - 强化弹性生产能力 根据行业周期调整产品结构 实现平台化业务高质量发展 [3]

财务表现与现金流 - 2025年上半年净利润亏损9299万元，市盈率为负208倍 [6] - 2025年上半年经营性现金流为负7.88亿元 [4][6] - 应收账款周转天数超过180天，公司计划通过加强客户信用管理和优化销售绩效考核机制来改善 [4][7] - 公司业务存在季节性特征，项目回款和收入确认主要体现在第四季度 [4] 业务收入构成 - 华为合作业务收入占比超过54% [3] - 金融科技业务收入占总营收的30% [2][8] - 信创业务收入占比35% [3] - 软件业务毛利率为10.99%，低于行业平均的18% [2] 订单与项目执行 - 2025年合作订单超过15亿元，但上半年确认收入不足2亿元 [8] - 昇腾AI服务器订单执行率未达预期，市场关注下半年能否确认超过10亿元收入 [3] - 深泽风电一期项目预计2025年贡献1.2亿元收入，但第三季度尚未并网发电 [2][6] - 公司表示在手订单转化不存在障碍 [8] 研发与技术创新 - 2024年研发费用同比下降30% [6][8] - 公司组建了华为鸿蒙开发团队，全员通过HarmonyOS应用开发者高级认证 [8][10] - 针对鸿蒙系统，公司持续开发原生应用，并关注AI技术研发投入 [6][8][10] - 基于华为盘古大模型，公司拓展智能机器人、数字人等智慧应用解决方案 [10] 新能源业务 - 分布式光伏项目已建成9个，装机总量13.5MW，上半年净利润153.6万元 [4] - 深泽风电项目建设顺利进行，公司关注新能源补贴申请 [4][6] 机构持仓与市场表现 - 机构持仓比例为35.99% [7] - 2025年上半年股价涨幅5%，显著落后于信创板块18%的平均涨幅 [6] - 股东户数较2024年末增加2.39% [7] 合作伙伴与生态 - 作为华为核心战略合作伙伴，公司在鲲鹏、昇腾AI产业、华为云等领域有多重伙伴身份 [10] - 公司与华为在智慧城市、金融信创、能源等多个行业开展合作 [9][10] - 鸿蒙PC版商用落地进度需关注华为公司发布的信息 [6][7]