重大资产重组进展 - 重大资产置换方案正在审慎论证和评估 因关联销售比例大幅增加可能影响独立持续经营能力 [1] 投资规划 - 2025年计划投资13.6亿元 用于高端化、绿色化、智能化发展项目 [1] - 重点投资方向包括焦炉系统超低排放改造、热轧线提质增效、高炉设备功能恢复、智能工厂建设及冷轧机组产能提升 [1] 生产经营策略 - 积极响应反内卷要求 以市场为导向合理安排产量 [1] - 遵循用户结构最优和生产模式最优原则推进极致生产 [2] 原材料采购 - 铁矿原材料50%-60%从集团采购 [2] - 焦煤焦炭以国矿长协煤为主 辅以地方煤和统购统销 [2] - 采购来源覆盖山西、黑龙江、内蒙古、河北等主要产煤区 [2]

财务与应收账款管理 - 应收账款随业务规模扩大增加 公司结合回款政策积极催收并严格执行坏账计提政策 款项收回可冲回减值准备 [2] - 不同地区财政支付能力存在差异 下半年回款周期整体稳定 [2] 污水处理业务运营 - 污水处理服务费单价按特许经营协议约定调整 每2或3年定期调价一次 [3] - 成本发生重大变化时可申请临时调价 包括排放标准调整/服务范围扩大/扩能提标等因素 [3] - 成都市中心城区第五期（2024-2026年）污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨 [3] 战略与市值管理 - 市值管理以提升内在价值为目标 持续深化战略布局提升经营质效 [3] - 重视市场反馈 积极听取建议并完善市值管理机制 [3] 资本开支与股东回报 - 近年因供排水/固废项目建设导致资本开支较大 多数项目将在1-2年内投运释放效益 [3] - 项目投运后资本开支将逐步下降 [3] - 未来将提升分红水平 兼顾经营发展资金需求与自由现金流改善 [3]

战略合作与市场影响 - 与Amadeus达成排他性互相代理协议 推动全球旅游业技术平台整合 [2] - Amadeus作为全球最大GDS和CRS服务商提供重要背书 助力全球化推广 [2] - 合作目标实现CRS与DAYLIGHT PMS融合集成 覆盖机票预订至离店全流程 [2][3] 客户签约与实施模式 - MSA协议属非排他性框架协议 实际运营趋向单系统选择 [4] - 云化系统推动酒店集团在区域内采用统一系统 避免多系统效率损失 [4] - 国际酒店集团优先选择中国区上线 因中国市场具备数据安全合规性高 移动应用复杂等优势 [5] - 上线过程需先完成集团系统集成与示范认证 呈现先慢后快特征 [6][7] 技术优势与竞争壁垒 - 投入数亿美元建立千人国际团队 分布全球数十国家 [9] - 采用原生云架构 原创源代码 每两周迭代一次系统 [9] - Oracle等竞争对手短期内难以在代码和系统功能方面实现追赶 [9] 产品体系与市场覆盖 - DAYLIGHT PMS面向国际连锁酒店集团及地区性奢华酒店 [11] - Cambridge系统服务国际化管理运营的本地星级酒店 [11] - 西软XMS和千里马解决方案面向纯本土星级酒店市场 [11] - 经济连锁酒店以自研iPMS系统为主 [11] 生态合作与支持 - 与阿里保持战略级合作 覆盖酒店 餐饮 零售信息系统及支付领域 [8] - 阿里提供决策支持与技术直连 理解平台化全球化转型价值 [8] - 云服务推荐使用亚马逊云 国内与阿里云 腾讯云合作 [5]

公司概况 - 公司成立于2003年，现有员工千余人，主营业务为风电齿轮箱研发、生产和销售，产品包括风电偏航减速器、风电变桨减速器、风电增速器等 [2] - 公司于2023年8月登陆深交所创业板，已成为金风科技、远景能源等国内知名风电企业的重要供应商，并进入西门子-歌美飒、德国恩德等国际企业合格供应商名录 [2] 增速器智慧工厂建设 - 截至2025年8月底，风电增速器智慧工厂累计实际投入金额12.31亿元，土建施工已全部完成 [3] - 生产设备已基本到厂，工厂处于建设期关键阶段，整体进展顺利 [3] - 工厂处于产能爬坡初期，产能释放受生产团队操作熟练度、产线环节衔接优化和设备调试三方面因素影响 [3] 增速器产品优势 - 增速器具有啮合平稳、噪声小、密封性能好、效率高、重量轻、成本低等优势 [3] - 齿轮采用优质合金钢材料，经渗碳淬火等热处理工艺，外齿轮精度达5级、内齿轮精度达7级 [3] - 铸件采用耐低温冲击材料，关键部位探伤按1级执行，加工精度达5级 [3] 市场前景与需求 - 2025-2030年全球风电新增装机容量预计达981GW，年均新增164GW [4] - 2025年1-6月全国风电新增装机容量51.39GW，同比增幅98.88% [4] - 2023年中国风电用主齿轮箱市场规模约31.36亿美元，预计2030年增至42.63亿美元 [4] 财务与运营预期 - 增速器智慧工厂投产后毛利率预计显著提升，因产品附加值高和规模效应降本 [4] - 智能化产线可提高加工精度与合格率，年产能提升能摊薄固定资产折旧等固定成本 [4] 海外业务拓展 - 公司在德国汉堡、印度金奈、日本东京等地设立全球服务网点 [5] - 公司已进入西门子-歌美飒、德国恩德、印度阿达尼等国际知名风电企业合格供应商名录 [5]

财务表现 - 2025年上半年营业收入2.05亿元，同比增长2.98% [2] - 归母净利润1050.81万元，同比下降7.64% [2] - 扣非归母净利润995.10万元，同比下降3.45% [2] - 计提减值准备632.56万元，侵蚀当期利润 [2][3] 业务板块表现 - 信号类磁性元器件业务收入1.48亿元，同比增长8.71% [3] - 功率类磁性元器件业务面临下游客户降价压力和小批量定制化需求 [2] - 高附加值机种占比提升显著提高信号类业务盈利能力 [3] 技术优势与竞争策略 - 信号类产品具备2.5G/5G/10G高端机种技术储备，性能与国际厂商无差异 [3] - 通过高性价比片式绕线电感替代常规网变产品，实现中低端市场卡位 [3] - 产品覆盖6PIN到96PIN、百兆到万兆规格的全系列网络变压器 [5] 市场拓展方向 - 功率类产品已切入新能源汽车、5G通信、AI服务器、储能等高增长领域 [4] - 信号类产品在工业级交换机、路由器、服务器等高端设备的份额将持续提升 [5] - 新研发BMS信号变压器、CAN Bus滤波车规级片式电感切入新能源汽车电子领域 [5] - 海外市场存在高性价比磁性元器件产品的进口替代机会 [5] AI服务器应用 - 信号类产品优化高速数据传输，通过耦合滤波和阻抗匹配保障传输效率 [4] - 功率类产品在AI服务器电源中实现电压转换，满足GPU/CPU高功耗供电需求 [4] - 产品已通过核心客户认证并切入AI服务器电源赛道 [4] 功率类业务改善措施 - 内部通过成本管控、良率提升和库存精细化降低运营成本 [4] - 外部与多家整车厂、电源企业和储能客户建立合作关系 [4] - 加快交付能力建设以适配定制化需求 [4]

海外市场与匈牙利工厂进展 - 海外齿轮外包市场空间巨大 海外车企齿轮外包趋势增强[2] - 匈牙利工厂处于起步阶段 未来1-2年对利润贡献有限[2] - 匈牙利工厂已为多家客户实现小批量送样[2] 产品价值量与业务拓展 - 国内新能源车市场份额提升 单车价值量持续增长[2] - 环驱科技收购三多乐后布局智能执行机构 盈利能力提升[2][3] - 智能执行机构产品车辆覆盖率增加 拓展扫地机等新领域[3][7] - 差速器小总成等齿轮产品预计提升市场占有率[6] 减速箱技术路线与渗透率 - 2025年同轴减速箱渗透率较低 价格高于平行轴减速箱[4] - 同轴减速箱优势：功率密度大、体积小[4] - 预计中高端车型将提升同轴减速箱渗透率 海外高端车型已应用[4] 工业机器人业务 - 环动科技RV减速器市场份额提升 竞争优势凸显[5] - 正与海外客户积极合作拓展机器人减速器业务[5] 行业趋势与客户需求 - 新能源车企外包动力增强 传统车企为锁定资源选择外包[8] - 产品竞争力核心：德国质量、中国价格、低于自制成本[8] - 新能源重卡客户以国外品牌为主 正在拓展轻卡客户[9] - 新能源重卡渗透率较低 成本优势将驱动渗透率提升[10] 市场应对策略 - 电池性能提升可能进一步推高新能源车渗透率[6] - 公司核心目标是通过智能执行机构和齿轮小总成提升单车价值量[6]

应对电商分流的策略 - 通过加大亲子互动、文化艺术、运动健康等体验式业态占比，完善线上线下一体化会员系统、智能导览、即时配送等功能，提升消费便捷性 [2] - 结合节假日、热点IP打造主题展览、夜间经济等，增强客户粘性与到店驱动力 [2] - 持续推进购物中心场景化改造与智慧化服务，引入体验式业态、策划特色活动以重构消费场景 [2] - 通过线上线下融合营销、数字化管理升级赋能运营效率 [2] - 在巩固核心城市优势的同时以轻资产模式拓展市场版图 [2] - 加大多业态、多品牌的自营直投，通过打造首个黄金珠宝自营街区榷金街，形成集研发、展销、文化体验于一体的产业生态集群，小餐、高化、WS梦乐园（mini）、新能源汽车等自营项目陆续落地，获得良好效益 [2] 融资结构与成本 - 资产负债率控制在65%以内，保持在行业较好水平 [3] - 获得了银行间交易商协会中期票据注册额度15亿元，超短期融资券注册额度20亿元，融资渠道畅通 [3] - 2025年已经成功发行了两期超短期融资券，一期中期票据，未来将根据市场行情和公司资金需求情况，寻找合适的发行窗口期 [3] 武商梦时代项目经营情况 - 日均客流量达11万人次、同比增长5% [3] - 预计2025年全年客流量可达4700万人次 [3] - 2025年上半年，营业收入3.6亿元，同比增长10.86%；净利润0.43亿元，同比增长64.73% [3] - 定位为"吃喝玩乐游购娱"一站式商业综合体，目前已成为武汉商业新地标 [3] 武商超市与武商生活馆转型发展 - 武商超市的转型以供应链深度变革为核心，通过直采扩容与自有品牌建设重塑商品性价比 [3] - 以会员店业态突破实现业态差异化，优化存量门店结构 [3] - 依托全渠道融合和数字化提效优化运营，最终构建"商品力+体验力+效率力"三维竞争力，推动传统卖场向供应链驱动型新零售转型 [3] - 生活馆型门店将定位精品超市，聚焦消费需求，不断调整品类结构、品种结构，打造高端消费场景 [3]

铝电解电容器 - AI服务器功率增大带动铝电解电容器应用数量增加 [2] - 化成箔配套绿电后有望进一步降低电费成本 [2] - MLPC技术突破并在AI服务器领域获得订单 预期发展良好 [3] 薄膜电容器 - 薄膜电容器业务表现略低于预期 [3] - 车载用薄膜电容器将继续扩产 [3] 超级电容器 - 在AI服务器领域提供EDLC和LIC双配套方案 [3] - 与生产商开展技术方案探讨 具备产能大、扩产周期短、成本低优势 [3] - 主要应用领域包括智能三表、风电变桨、智能电网改造、轨道交通、油改电项目、港口机械 [3] 投资者关系 - 活动时间：2025年9月16日15:00-16:30 [2] - 参与机构包括国海证券、华福证券、天风证券等25家机构 [2] - 公司接待人员为董事长陈卫东、副总裁兼董秘王汉明及证券事务代表潘培培 [2] - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息 [3]

业务概况与核心技术 - 公司致力于能源和动力领域，提供系统解决方案和全生命周期服务，主要产品为压缩机和换热装置，覆盖-271℃至200℃温控区间 [3] - 产品包括螺杆式压缩机、离心式压缩机、吸收式制冷机、活塞式压缩机、涡旋式压缩机、工业热泵等12类核心设备 [3] - 打造全系列磁悬浮压缩机产品矩阵，参与两项国家标准起草，技术优势显著 [3] 市场应用领域 - 产品应用于食品冷冻冷藏、冷链物流、药品真空冻干、冰雪运动场馆等商业制冷系统 [3] - 覆盖能源化工冷却、航天超导科研、隧道矿井冻结等工业冷冻系统 [3] - 服务轨道交通、商业地产、数据中心、核电站、电子厂房等20余个行业领域 [3] 数据中心冷却业务 - 旗下顿汉布什公司两项产品入选工信部《国家绿色数据中心先进适用技术产品目录》 [3] - 服务国家超级计算广州中心、中国移动(贵州)大数据中心等13个国内重点项目 [3] - 海外服务北美、澳洲、东南亚、中东项目，2024年7月推出IDC专用ACM磁悬浮/气悬浮系列新品 [3] - 冰轮换热技术公司"液冷系统热交换器"入选2024年度山东省首台(套)技术装备名单 [4] 海外市场布局 - 海外制造基地满产且正在战术性扩产，境内基地开始支援海外市场 [4] - 海外市场主导者为开利、约克、特灵、麦克维尔、顿汉布什等欧美系厂商 [4] - IDC冷水机组需满足国别专用标准，形成技术门槛 [4] 核电领域应用 - 聚焦核岛冷却、核能供热场景，研发核岛冷却、余热回收、安全壳内无动力空冷器等创新技术 [4] - 服务红沿河、宁德、阳江等12个国内核电站项目 [4] - 顿汉布什公司拥有20余年核电服务经验，是国内唯一覆盖核岛所有区域的制冷机供应商 [4] - 华源泰盟公司吸收式换热技术获国家技术发明二等奖，应用于"暖核一号"跨城核能供热项目 [4]

资本管理与增长策略 - 内源性资本增长是公司发展的核心，再融资受监管政策限制 [2] - 公司通过平衡分红与资本积累夯实可持续发展基础 [2] - 致力于提升业绩以保持资本稳健增长并为股东创造回报 [2] 差异化竞争战略 - 坚持差异化经营策略适应环境变化 [2] - 深化经营主线推动持续发展 [2] - 强化专业经营夯实核心优势 [2] - 加快科技转型赋能经营管理 [2] - 坚守风险底线确保平稳运营 [2] 资产质量管控 - 依托"四化五帮"服务体系精准助力经济重点领域 [3] - 严格执行审慎稳健的授信准入政策 [3] - 完善全流程信用风险管理体系 [3] - 运用金融科技提升风险监测数字化水平 [3] - 资产质量预计维持在行业较好水平 [3] 投资者关系管理 - 活动形式为电话会议，参与方包括Aberdeen、ADIA、摩根资管等14家机构 [2] - 交流过程严格遵守信息披露制度，未涉及重大未公开信息泄露 [3]