保时捷北美大规模安全召回事件 - 此次召回是保时捷北美公司近年来规模最大的单次安全召回之一 [1] - 此次召回涉及2019至2025年款的多款车型 包括Cayenne、Cayenne E-Hybrid、911、Taycan、Panamera及Panamera E-Hybrid [1] 召回具体原因与范围 - 监管机构指出 受影响车辆不符合《联邦机动车安全标准》对后方视野的要求 [1] - 此次召回紧随2022年的一次召回 当时因前大灯调节螺丝盖缺失问题影响了222,858辆车 [1]

保时捷美国大规模召回 - 公司在美国召回173,538辆汽车 原因是缺陷可能导致倒车时后视摄像头画面变黑 [1] - 召回覆盖特定年款车型 包括2019-2025款Cayenne及Cayenne E-Hybrid 2020-2025款911和Taycan 以及2024-2025款Panamera和2025款Panamera E-Hybrid [1] - 此次召回是保时捷北美公司近年来最大规模的安全召回之一 [9] 缺陷详情与安全风险 - 美国国家公路交通安全管理局指出 后视图像无法正常显示会减少驾驶员对车辆后方的视野 增加碰撞风险 [2] - 受影响车辆不符合联邦关于后方可见度的安全标准 [5] 解决方案与时间安排 - 保时捷经销商将通过免费更新驾驶辅助软件来解决该问题 [6] - 临时警告信预计于2月16日寄出 最终修复方案确定后将发送后续通知 [6] - 受影响的车辆识别码将于1月19日起可在美国国家公路交通安全管理局网站上查询 [9] 行业背景与同类事件 - 此次召回正值汽车行业多个后视摄像头系统召回之际 [9] - 2024年10月 监管机构宣布因类似后视摄像头问题在美国召回近394,000辆丰田汽车 [12] - 2024年9月 福特汽车公司宣布因摄像头可能显示倒置、扭曲或空白图像而在全球召回190万辆汽车 [13]

公司战略调整 - 保时捷中国确认将终止北京石景山保时捷中心的销售业务，并计划于2026年将中国市场的销售网点缩减至80家左右 [1] - 公司提出“赢回中国”战略，选择重新聚焦燃油车以应对纯电车型竞争加剧及中国市场业绩承压的现状 [1] - 保时捷中国CEO潘励驰透露，到2025年底，销售网点将从150家缩减至120家；到2026年底，将进一步调整至80家左右 [3] 销售网络优化 - 北京石景山保时捷中心将于2026年关闭销售业务，但会保留售后服务，其职责将由同城其他授权中心承担 [2][3] - 公司正积极筹划北京地区零售网络新蓝图，通过战略调整布局以提升运营效能、优化客户体验并拓展服务覆盖 [2] - 近期北京朝阳保时捷中心开业，是北京首家以“睿境计划”零售理念打造的直营门店，由两家原有4S店合并升级而来 [3] - 网络布局的重点是确保覆盖所有核心城市和省份，并辅以售后服务网点作为补充 [3] - 大规模“瘦身”旨在淘汰低效网点，集中资源保障核心留存经销商的盈利能力，是应对市场下行、优化运营效率的选择 [7] 产品策略转向 - 公司决定放缓电动化推进节奏，重新提升燃油车的战略优先级 [4] - 保时捷首款纯电车型Taycan的市场优势因大量优秀本土纯电动轿车的涌现而被稀释 [4] - 公司计划推出的定位高于Cayenne的大型SUV将首先推出内燃机版本，并将在B级SUV细分市场推出搭载内燃机及插电混动系统的车型 [4] - 公司并未完全放弃电动化，计划于2026年北京车展发布纯电动Cayenne，紧随其后的是纯电动718 [5] - 2026款纯电Taycan已对车机进行升级，人机交互和智能化有所提升 [5] 市场表现与财务压力 - 2025年前三季度，保时捷全球销量同比下滑6%至21.25万辆 [5] - 2025年前三季度，保时捷在中国市场销量仅3.22万辆，同比下跌26%，较2021年9.5万辆的峰值下滑近2/3 [5] - 2025年前三季度，保时捷经营利润仅4000万欧元，同比下滑99%，中国市场挑战被列为核心原因之一 [6] - 公司单车不含增值税的平均制造商建议零售价在100万元左右，受中国本土品牌成本优势及产品力提升的冲击更为明显 [7] 本土化与研发加速 - 保时捷正在加速本地化研发，于2025年11月初在上海成立研发中心，聚焦为中国市场开发解决方案，包括为多款车型开发新一代信息娱乐系统 [7] - 业内人士指出，实现“赢回中国”目标的关键在于进行深度、体系化的本土化变革，需推出真正具备竞争力的车载系统和智能体验以满足中国消费者对智能化的超高期待 [1][8] - 成功需要赋予中国研发中心更大的自主决策权 [1][8] - 专家建议公司应持续强化品牌豪华与性能标签，深化本土化产品与营销，并加强与中国科技、能源企业的合作，融入本土生态 [8]

核心观点 - 保时捷中国两家授权经销商（贵阳孟关保时捷中心和郑州中原保时捷中心）在2023年12月25日前后相继出现经营异常，展厅清空、人去楼空，导致消费者预付定金和储值套餐权益无法兑现，引发警方介入和舆论关注 [1][3][5][8] - 两家涉事经销商同属东安控股集团，该集团法定代表人表示不参与具体经营管理且对闭店原因不知情，保时捷中国官方对贵阳事件尚无信息，但对郑州事件表示高度关注并正与警方核查 [2][3][4][7][8][9] - 保时捷品牌在中国市场正面临销量显著下滑和电动化转型不及预期的挑战，2023年前三季度销量同比下滑26%至3.22万辆，并将自2024年3月1日起逐步停止运营全国约200家自建充电站 [4][9] 经销商经营异常事件详情 - **贵阳孟关保时捷中心**：于2023年12月25日被证实已人去楼空，展厅车辆被连夜拖走，导致车主无法兑现保养储值套餐权益，以及支付定金后无法提车，部分消费者已报警 [1][5][6] - **郑州中原保时捷中心**：同日被曝出疑似“跑路”，展厅车辆几乎清空，工作人员失联，保时捷中国为此事件公开道歉并表示正与警方核查事实 [3][8] - **涉事经销商关联**：两家保时捷中心的控股股东均为东安控股集团，该集团是拥有三十余年历史的河南知名经销商集团 [3][8] - **涉事公司信息**：贵阳门店隶属的贵阳东保泰汽车销售服务有限责任公司成立于2022年，注册资本5000万元；郑州门店隶属的郑州东保润汽车销售有限公司成立于2015年，注册资本6000万元 [3][8] 保时捷中国市场表现与挑战 - **销量显著下滑**：2023年前三季度，保时捷在中国市场销量仅为3.22万辆，同比下滑26%，较2021年9.5万辆的峰值下滑近三分之二 [4][9] - **电动化转型不及预期**：在中国市场在售的纯电车型Taycan和Macan市场表现均未达预期 [4][9] - **充电网络收缩**：保时捷发布通知，自2024年3月1日起将逐步停止运营全国范围内约200家自建充电站 [4][9]

公司战略调整 - 保时捷中国确认北京石景山保时捷中心销售业务将终止，并计划到2026年将中国市场销售网点缩减至80家左右 [2][15] - 公司提出“赢回中国”战略，重点在于强化品牌力与客户忠诚度，而非单纯追求过去的销量规模 [8][21] - 面对纯电车型竞争加剧及中国市场业绩压力，公司选择重新聚焦燃油车，并放缓电动化推进节奏 [2][6][15][19] 渠道网络收缩 - 北京石景山保时捷中心因即将闭店，对纯电车型Taycan提供较大优惠，现车价格70多万元，相当于7.5折 [3][16] - 该门店关闭后，销售职责将由同城其他授权中心承担，售后服务将维持原有标准 [5][18] - 保时捷中国CEO潘励驰透露，到今年底销售网点将从150家缩减至120家，到2026年底将进一步调整至80家左右，布局重点是覆盖核心城市和省份 [5][18] 产品策略转向 - 公司决定重新提升燃油车的战略优先级，计划推出的定位高于Cayenne的大型SUV将首先推出内燃机版本 [8][21] - 公司并未完全放弃电动化，计划于2026年北京车展发布纯电动Cayenne，随后推出纯电动718 [8][21] - 2026款纯电Taycan已对车机进行升级，人机交互和智能化有所提升 [8][21] 财务业绩表现 - 2025年前三季度，保时捷全球销量同比下滑6%至21.25万辆，其中中国市场销量仅3.22万辆，同比下跌26% [9][22] - 中国市场销量较2021年9.5万辆的峰值下滑近2/3 [9][22] - 2025年前三季度公司经营利润仅4000万欧元，同比下滑99%，中国市场挑战被列为核心原因之一 [9][22] 本土化与竞争环境 - 保时捷单车售价高，不含增值税的平均制造商建议零售价在100万元左右，受中国本土品牌冲击更为明显 [10][23] - 公司于今年11月初在上海成立研发中心，聚焦为中国市场开发新一代信息娱乐系统 [10][23] - 业内人士指出，实现“赢回中国”目标需进行深度体系化本土化变革，推出具备竞争力的车载系统和智能体验，并赋予中国研发中心更大自主决策权 [2][12][15][25]

文章核心观点 - 保时捷中国正进行战略调整，通过收缩销售网络、重新聚焦燃油车以及加速本土化研发，以应对在中国市场面临的激烈竞争和业绩下滑，目标是“赢回中国” [1][5][9] 渠道收缩与网络优化 - 保时捷北京石景山中心的销售业务即将终止，计划于2026年将中国市场的销售网点缩减至80家左右 [1][3] - 北京石景山保时捷中心因即将闭店，纯电车型Taycan现车优惠后价格70多万元，相当于7.5折 [2] - 保时捷中国正积极筹划北京地区零售网络新蓝图，通过战略调整布局以提升运营效能和客户体验 [2] - 到2025年底，保时捷在中国的销售网点将从150家缩减至120家；到2026年底，将进一步调整至80家左右，布局重点是覆盖核心城市和省份，并辅以售后服务网点补充 [3] 产品战略转向：重新聚焦燃油车 - 面对中国市场激烈的竞争和创新节奏，保时捷决定放缓电动化推进节奏，重新提升燃油车的战略优先级 [5] - 公司“赢回中国”战略的重点是强化品牌力与客户忠诚度，而非单纯回归过去的销量规模 [5] - 基于市场考量，保时捷计划推出的定位高于Cayenne的大型SUV将首先推出内燃机版本，并将在B级SUV细分市场推出搭载内燃机及插电混动系统的车型 [5] - 公司并未完全放弃电动化，计划于2026年北京车展发布纯电动Cayenne，紧随其后的是纯电动718，2026款纯电Taycan已对车机进行升级 [6] 中国市场业绩承压 - 2025年前三季度，保时捷全球销量同比下滑6%至21.25万辆，其中中国市场销量仅3.22万辆，同比下跌26%，较2021年9.5万辆的峰值下滑近2/3 [6] - 2025年前三季度保时捷经营利润仅4000万欧元，同比下滑99%，中国市场挑战被列为核心原因之一 [6] 加速本土化与行业挑战 - 保时捷正在加速本地化研发，于2025年11月初在上海成立研发中心，聚焦为中国市场开发新一代信息娱乐系统 [9] - 中国自主高端品牌在产品力与智能化上快速崛起，同时传统豪华品牌普遍大幅降价，共同挤压了保时捷的目标市场 [9] - 保时捷单车不含增值税的平均制造商建议零售价在100万元左右，所受市场冲击更为明显 [8] - 行业观点认为，大规模“瘦身”旨在淘汰低效网点，集中资源保障核心留存经销商的盈利能力，是应对市场下行、优化运营效率的必然选择 [9] 实现“赢回中国”的关键 - 业内人士指出，实现“赢回中国”目标的关键在于进行深度、体系化的本土化变革，需针对中国消费者对智能化的超高期待，推出真正具备竞争力的车载系统和智能体验 [1][10] - 这要求保时捷赋予中国研发中心更大的自主决策权 [1][10] - 从长期看，策略的成功取决于公司能否在维持燃油车利润的同时，攻克下一代电动化与智能化的技术挑战 [10] - 专家建议，公司应持续强化品牌豪华与性能标签，深化本土化产品与营销，并加强与中国科技、能源企业的合作，融入本土生态，同时灵活调整电动化节奏 [10]

公司战略调整 - 保时捷中国宣布其自建充电网络将于2026年3月1日起陆续停止运营，尊享充电服务同步终止[1] - 公司后续将接入更多第三方充电站服务车主，但经销商安装的充电站及目的地充电站不会撤除[3] - 公司计划将经销商网络从2024年的150家缩减至2026年的80家，以调整在华布局[6] 电动化战略收缩 - 公司自建高功率直流尊享充电站总数约200座，单座建造成本或达120万-200万元，关停被解读为新能源业务战略收缩的信号[4] - 2022年公司提出“2025年超半数新车电动化、2030年纯电占比超70%”的目标，但2024年其新能源车交付占比仅32%[4] - 公司至今仅发布两款纯电动车，转型速度不及中国自主品牌及兄弟公司大众[4] - 2025年9月公司提出电动化“减速”，包括调整纯电车型推出顺序、延长内燃机车型生命周期、重新调整2030年电动平台研发时间表[6] 财务与经营业绩 - 2024年第三季度公司亏损9.66亿欧元（约合80亿元人民币）[5] - 2024年前三季度公司总营收268.6亿欧元，同比下降6%，总营业利润4000万欧元，同比下滑99%[5] - 公司战略调整的核心动因被解读为“经营业绩压力”[7] 中国市场表现与挑战 - 2024年前三季度保时捷在华交付新车32195辆，同比下降26%[1][9] - 中国豪华车市场呈现分化，60万元以上车型销量同比下降19%，百万元以上车型降幅达21%[9] - 本土品牌凭借完整产业链实现成本优势，产品力快速提升，对包括保时捷在内的西方制造商构成挑战[10] 未来战略重点：聚焦燃油车与本土化 - 公司将重新聚焦内燃机车型，以巩固品牌价值[1] - 公司认为中国电动车竞争集中于低价区间，高端细分市场内燃机车型仍占重要地位[10] - 公司计划在华推出定位高于Cayenne的大型SUV，且优先推出内燃机版本，并计划在2026年北京车展发布纯电动Cayenne[10] - 公司加速本地化研发，于11月初在上海成立研发中心，聚焦为中国市场车型升级信息娱乐系统[11] - 公司高层表示，即便增长放缓，仍可能为中国开发专属车型[11] 行业背景 - 除了保时捷，不少欧洲汽车品牌也在放缓电动化战略[8] - 欧盟委员会提议放宽2035年“禁售燃油车”相关要求[8] - 全球车企加速深耕中国市场，本土化已成为共识，例如宝马X5国产化、福特Bronco宣布国产、奥迪与上汽共创E5 Sportback[11] - 行业出现深度合作模式，如Stellantis入股零跑、大众入股小鹏[11]

美国第三季度GDP - 美国三季度实际GDP年化季环比增长4.3%，远超预期的3.3%和前值的3.8% [2] - 消费者支出作为经济最大支柱增长3.5%，远高于第二季度的2.5% [2] - 非住宅类投资增速从7.3%放缓至2.8%，住宅投资下降5.1%继续拖累经济 [2] - 国内总收入（GDI）增长2.4%，较上一季度的3.8%有所回落 [2] - 经济走强由居民消费、贸易逆差缩小及AI领域投资加码共同推动 [2] - 四季度GDP可能因政府停摆及中小公司AI投入放缓而高位回落 [3] 金融支持西部陆海新通道建设 - 中国八部门联合印发《关于金融支持加快西部陆海新通道建设的意见》，提出21条重点举措 [4] - 政策旨在发挥“融资”和“结算”两项金融核心功能，支持通道高质量发展 [4] - 通道通过铁海联运连接内陆城市与北部湾港口，并实现中欧班列与东南亚货物对流 [4] - 当前主要联通任务基本完成，货运量实现较大增长，但需持续升级以加速贸易繁荣 [5] - 支持企业跨境经营和国际贸易流转亟需更便捷高效的综合金融服务体系 [5] 深圳房票政策 - 深圳在城市轨道交通工程土地整备项目中成功核发首张房票，价值4055万元 [6] - 2024年是房票发展关键年，四大一线城市陆续启动，超130地出台并优化房票安置政策 [6] - 房票制度为房地产市场注入新增购买力，有助于加快去库存和推动楼市回稳 [7] - 以房票作为拆迁补偿形式之一，可缓解财政资金短期大额支出压力 [6] - 未来房票政策或进一步扩大使用范围，覆盖更多土地征收和改造项目 [7] 云深处科技开启上市辅导 - 云深处科技提交IPO辅导备案，计划于2026年4月至6月提交辅导验收申请 [8] - 公司聚焦具身智能技术，专注四足机器人、人形机器人及核心零部件的研发与销售 [8] - 本月完成超5亿元C轮融资，累计融资超10亿元 [8] - 公司深耕B端市场，产品应用于电力巡检、应急消防等专业领域，并远销海外 [8] - 核心零部件对进口依赖度较高，应用场景相对较窄 [9] 钉钉发布AI新品 - 钉钉发布20余款AI新品，并推出首个为AI打造的工作智能操作系统AgentOS [10] - 钉钉明确要做AI与物理世界的连接，并加快在硬件方面的投入 [10] - 阿里在AI硬件方向明确布局，去年推动天猫精灵与夸克团队融合探索 [10] - 钉钉优势在于依托庞大的办公应用生态，提供高度整合的AI办公解决方案 [11] - 推出企业级AI硬件支持本地部署，为注重安全的企业提供解决方案 [10] 保时捷中国调整电动化策略 - 保时捷中国宣布自2026年3月1日起，全国约200家自建尊享充电站将逐步停止运营 [12] - 公司将转向与国内头部第三方充电运营商深度合作的模式 [12] - 今年9月已宣布放缓电动化进程，部分纯电动车型上市计划延后，将推出更多燃油及插混车型 [12] - 今年前三季度，保时捷利润暴跌99% [13] - 自建充电网络成本高昂，且电动车在续航和智能化方面面临市场挑战 [12] 内存芯片市场动态 - 三星电子、SK海力士等存储供应商上调明年HBM3E价格，涨幅接近20% [14] - 美光2026年全年HBM供应量已就价格和数量与客户达成协议，全部售罄 [14] - 需求除英伟达外，来自谷歌、亚马逊的订单量也大幅增加 [14] - 谷歌第七代TPU和亚马逊Trainium的HBM搭载量较上一代增加约20%至30% [14] - 科技巨头自研AI芯片为内存芯片市场注入新增需求，提升内存厂商议价能力 [15] A股市场表现 - 12月24日沪指涨0.53%收六连阳，深成指涨0.88%，创指涨0.77% [16] - 沪深两市成交额1.88万亿元，较上一交易日缩量196亿元 [16] - 全市场超4100只个股上涨，商业航天、算力硬件、PCB等概念板块走强 [16] - 市场资金从白马股估值回归重新聚焦到科技成长领域，完成热点切换 [17] - 沪指即将来到4000点重要心理关口，市场仍有出现反复的可能 [17]

公司战略调整 - 保时捷中国宣布其自建充电服务网络将于2026年3月1日起逐步停止运营 停止运营涉及约200家尊享充电场景的充电站 [2][3][5] - 公司称此举是为优化调整高功率充电服务 以适应当前需求 提升用户便利性和体验 将借助覆盖广泛的第三方充电资源提升服务广度与灵活性 [3][5] - 有分析认为 关闭专属充电网络是公司降本的一种方式 因充电站成本可达百万元 且专属网络使用频率不高 [5][6] 中国市场表现与挑战 - 2025年前三季度 保时捷在华销量同比下滑26%至3.2万辆 较2021年9.57万辆的峰值下滑近三分之二 [7] - 2024年保时捷在华销量同比下滑28%至5.69万辆 市场份额降至18.31% 跌至全球第三 2023年在华销量同比下降15%至7.93万辆 失去全球最大单一市场地位 [7] - 2025年前11个月 保时捷在华总销量为3.72万辆 同比下滑22.89% 其中新能源车销量为2585辆 同比下滑21.83% 新能源渗透率仅7% [6] - 公司全球业绩承压 2025年前三季度营业收入同比下降6%至268.6亿欧元 销售利润同比缩水99%至4000万欧元 单车毛利率降至13.2%的年度新低 [7] 电动化转型与产品布局 - 公司当前在华在售纯电车型仅有Taycan和Macan 混动车型仅有Panamera 纯电Cayenne计划于2026年夏末开始交付 [6] - 公司电动化进程滞后 技术路线“重三电、轻软件” 车机系统流畅度与本土化功能落后 难以满足中国消费者对智能化的高需求 [9][10] - 大众集团CEO指出 公司电动汽车发展速度比几年前预期的要慢 并将困境部分归因于长期坚持的德国生产、全球出口模式 [10] 未来战略方向 - 大众集团CEO明确表示保时捷不会退出中国市场 并考虑针对中国买家推出专属车型 甚至“松口”考虑本土化生产 [7][11] - 有分析认为 本土化生产可降低关税与制造成本 提升价格竞争力 并有助于结合中国市场需求快速迭代产品 [12] - 公司可能借助大众集团资源引入小鹏汽车的智舱、智驾技术以补齐智能化短板 中国完善的新能源汽车产业链也为在华生产纯电车提供了产业基础 [12]

保时捷中国充电网络战略调整 - 公司宣布自2026年3月1日起，逐步停止运营全国范围内约200家自建尊享充电站，相关服务将终止并从App中移除 [1] - 此次停运仅针对自建尊享充电站，经销商店内充电站、目的地充电站及已接入的第三方充电站仍正常运营 [1] - 公司决定从自建充电网络转向与国内头部第三方充电运营商深度合作的模式，旨在提供覆盖更广、效率更高的充电体验 [1] 豪华品牌充电网络建设行业趋势 - 自建充电桩是豪华车企完善服务生态、彰显品牌调性的重要载体，宝马、奔驰等豪华车企也在该领域布局 [1] - 由于自建充电桩投入成本高、建设周期长，豪华车企联合开发或寻求第三方平台、加入其充电网络已成为目前较为普遍的做法 [1] 保时捷全球电动化战略调整 - 公司已明确宣布放缓电动化进程，部分纯电动车型上市计划将延后，未来将推出更多燃油及插电混动车型 [2] - 例如，原计划以纯电动阵容亮相、定位高于卡宴的全新SUV系列，已调整为仅提供内燃机和插电式混合动力版本 [2] - 公司是最早推出纯电动车的超豪华品牌（2019年推出Taycan），但超豪华品牌整体电动化进程较为缓慢 [2] 豪华品牌电动化面临的挑战 - 当前市场对超豪华纯电动车的需求尚未真正形成，纯电技术在一定程度上仍难以满足超豪华跑车的驾驶体验 [2] - 电动化转型需要大量投入，豪华品牌在燃油车时代的品牌溢价尚未有效传导至电动车领域，短期内难以形成规模效应，转型带来较大经营压力 [2] 保时捷中国市场表现与战略 - 公司于2001年进入中国市场，2015年中国成为其全球最大单一市场，但自2023年开始销量承压 [3] - 今年前三季度，保时捷在华销量为3.2万辆，同比下降26% [3] - 大众汽车集团首席执行官预计，短期内保时捷在中国市场销量不会继续增长，未来将缩小渠道网络规模、减少产能，以在销量较低的前提下保持高利润 [2] 保时捷在华产品与本土化布局 - 公司在中国市场在售纯电车型有两款（Taycan、Macan），但市场表现未达预期，明年将推出纯电Cayenne [3] - 公司正加速推进本土化布局，今年9月发布由本土团队主导的全新一代中国专属车载信息娱乐系统，计划于2026年正式上车 [3] - 今年11月5日，集研发、采购和质量控制于一体的保时捷中国研发中心正式启用，该中心拥有独立决策权，可将车型开发周期从数年缩短至数月 [3] 保时捷对中国市场的未来判断与规划 - 大众汽车集团首席执行官认为，中国客户对保时捷依然充满兴趣，但中国目前没有真正的“纯电奢侈品”细分市场 [3] - 虽然纯电动卡宴有机会，但整体市场太小，加上奢侈品税，难度更高 [3] - 公司未来重点发展燃油与混动跑车，认为未来10~15年燃油车仍在中国有市场 [3] - 未来仍存在为中国量身开发保时捷车型的可能性，大众汽车集团也具备扩大在中国的本地化生产的能力，但在中国生产的车型必须完全符合保时捷的品牌价值 [3] 保时捷在华发展的核心挑战 - 公司面临如何在维持品牌高端定位的同时，平衡燃油车利润与电动化投入的挑战 [4] - 将本土化研发成果转化为实际市场竞争力，成为其在中国市场破局的关键 [4]