文章核心观点 - “十四五”时期是天津资本市场制度、功能、结构、生态全方位系统性变革的里程碑阶段，在“防风险、强监管、促高质量发展”核心目标指引下，推动新“国九条”和资本市场“1+N”政策文件落地，实现了量的合理增长与质的有效提升 [2][35] 规模扩容 - 上市公司总数由60家增长至71家，较“十三五”期末同比增长18% [6][36] - 上市公司总市值由9203.03亿元增长至16565.95亿元，较“十三五”期末同比增长80% [6][36] - 新三板挂牌公司118家，其中创新层公司39家占比33%，家数同比增长1.29倍 [7][37] - 交易所市场存续债券规模1.28万亿元，规模排全国前列 [8][37] - 8家证券基金期货法人机构总资产1137亿元、净资产428亿元，较“十三五”期末分别增长22%、20% [8][37] - 1家公募基金公司管理资产规模1.32万亿元，规模排全国前列 [9][37] - 310家私募基金管理人管理资产规模超5700亿元，规模排全国前列 [9][37] 结构优化 - 天津辖区高新技术、专精特新上市公司49家，家数占比69%，期末总市值占比78% [12][40] - 辖区上市公司累计研发投入超1000亿元，较“十三五”时期增长八成 [12][41] - 2024年上市公司整体研发强度3.01%，重点产业链上市公司整体研发强度7.64%，“两创板”公司整体研发强度13.53%，7家科创板公司整体研发强度28.16% [12][41] - 各类企业通过交易所市场累计发行科创、绿色等创新品种债837亿元，年均复合增长率33% [12][42] - 40家上市公司隶属天津市重点产业链企业，总市值占比近七成 [13][44] - 6家上市公司借助重大资产重组出清低效资产转入新兴产业或拓展第二增长曲线 [13][46] - 近1/5上市公司通过再融资扩大生产规模或投资产业链薄弱环节 [13][46] - 2024年9月“并购六条”发布后，辖区上市公司并购重组金额超260亿元 [13][46] - 近4800家产业客户积极利用期货市场管理风险，参与数量较“十三五”时期增长227% [15][46] - 2只公募REITs发行上市，博时津开产业园REIT盘活22万平米产业园区资产，招商高速公路REIT净回收资金25亿元用于京津塘高速天津段改扩建项目 [17][49] - 6只机构间REITs申报，数量和金额均排全国前列 [18][50] - 辖区ABS产品存续规模721亿元，排全国前列 [18][51] 功能提升 - 近五年辖区利用多层次资本市场融资1.6万亿元，是“十三五”时期融资总额的1.6倍 [22][53] - 14家新上市公司中，11家通过注册制发行上市，10家登陆“两创板”及北交所 [22][53] - 1.56万亿元债券融资中涌现多只全国首单创新示范项目，如中合保理全国首单平急两用、安永商业保理全国首单数据资产ABS等 [22][54] - 辖区资本市场行业机构财富管理规模超2.2万亿元 [23][54] - 天弘基金权益类基金规模2134亿元，较“十三五”时期同比增长173% [23][57] - 辖区私募股权、创投基金管理规模超5200亿元，稳居全国第7 [23][57] - 金融资产投资公司股权投资试点在津落地，7只56亿元AIC基金在中基协完成备案 [23][57] - “十四五”时期辖区上市公司累计实施现金分红超1700亿元，是“十三五”时期的7.5倍，相当于同期股票融资的3倍 [24][57] - 20家公司披露股东分红回报规划，31家公司制定市值管理制度或披露估值提升计划，32家（占比约45%）公司连续5年分红，44家（超六成）公司连续3年分红，10家公司积极响应一年多次分红 [24][59] - 2家公司使用公积金弥补亏损199亿元，为现金分红创造条件 [24][59] - 4家期货公司增资8.35亿元，增强资本实力 [25][59] - 5家期货公司设立风险管理子公司，18单“保险+期货”业务落地，保障金额3.04亿元 [25][60] 生态改善 - 聚焦新“国九条”和资本市场“1+N”政策，推出支持创业投资高质量发展24条措施、支持并购重组13条措施、支持REITs高质量发展10条措施等专门文件 [28][63] - 建立市级层面落实资本市场改革政策工作专班、并购重组工作专班、支持REITs常态化申报发行工作专班和上市公司高质量发展协调机制，联合组建多个服务平台和联盟 [28][63] - 联合搭建天津资本市场政策库、案例库、标的库、项目库“四库”系统，拟上市企业“四张清单”等 [28][63] - 严肃查处财务造假、市场操纵等违法行为，对22名个人、7家公司累计作出行政处罚20份，罚没款金额合计4.21亿元，罚没款金额较“十三五”时期增长22倍 [29][65] - 泽达易盛等3家上市公司平稳退市 [30][66] - 融创房地产制定实施境内房地产行业首个市场化削债重组方案 [30][68] - 各类僵尸私募得到有效清理，金交所、伪金交所实现双出清 [30][68]

文章核心观点 - “十四五”期间天津资本市场在规模、结构、功能、生态四大方面取得显著进展，有力支持了地方经济高质量发展 [1] 规模扩容 - 近五年辖区利用多层次资本市场融资1.6万亿元，是“十三五”时期融资总额的1.6倍 [1] - 辖区私募股权、创投基金管理规模超5200亿元，位居全国前列 [1] - 辖区境内上市公司总数达71家，较“十三五”期末增长18%，总市值突破1.66万亿元，同比增长80% [2] - 新三板创新层公司达39家，占挂牌公司总数超1/3，同比增长1.29倍 [2] - 交易所市场存续债券规模1.28万亿元，规模居全国前列 [2] - 8家证券基金期货法人机构总资产1137亿元、净资产428亿元，同比分别增长22%、20% [2] - 1家公募基金公司管理资产规模1.32万亿元，310家私募基金管理人管理资产规模超5700亿元 [2] - 辖区资本市场行业机构财富管理总规模超2.2万亿元 [2] 结构优化 - 近五年辖区14家A股新上市公司中，近八成为科技型企业 [3] - 辖区上市公司累计研发投入超1000亿元，较“十三五”时期增长近八成 [3] - 2023年上市公司整体研发强度3.01%，重点产业链上市公司整体研发强度7.64%，两创板公司整体研发强度13.53%，科创板公司整体研发强度28.16% [3] - 辖区高新技术、专精特新上市公司达49家，家数占比近七成，期末总市值占比近八成 [3] - 各类企业通过交易所市场累计发行科创、绿色等创新品种债超800亿元，年均复合增长率33% [3] - 6家上市公司借助重大资产重组转入新兴产业或拓展第二增长曲线 [4] - 近1/5上市公司通过再融资扩大生产规模或投资产业链薄弱环节 [4] - 2024年9月“并购六条”发布后，辖区上市公司并购重组金额超260亿元 [4] - 辖区40家上市公司隶属天津市重点产业链企业，总市值占比近七成 [4] - 近4800家产业客户利用期货市场管理风险，参与数量较“十三五”时期增长2.3倍，其中活跃客户数占比近四成 [4] - 辖区ABS产品存续规模721亿元，位居全国前列 [4] 功能提升 - 近五年股权融资553亿元、债券融资1.56万亿元 [6] - 14家新上市公司中，11家通过注册制发行上市，10家登陆“两创板”及北交所 [6] - 1.56万亿元债券融资中包含科创债、绿色债等创新品种债常态化发行，并涌现多只全国首单创新示范项目 [6] - 公募基金费率改革在津全面落地，天弘基金13只基金纳入全国个人养老金基金产品名录 [6] - 天开园新设私募基金59只、规模289亿元 [6] - 辖区上市公司累计实施现金分红超1700亿元，是“十三五”时期的7.5倍，相当于同期股票融资的3倍 [7] - 年均股息率3.08%，高于居民储蓄平均收益水平 [7] - 2024年以来，已有20家公司回购股份近38亿元，3家公司完成回购股份注销金额21亿元，7家公司股东增持金额近6亿元 [7] - 11家公司通过回购增持再贷款工具筹集资金近24亿元用于股份回购和股东增持 [7] 生态改善 - 天津证监局联合多部门印发21条《关于落实资本市场近期改革政策的若干措施》 [8] - 天津市政府办公厅印发《天津市支持创业投资高质量发展若干措施》，提出24条举措支持私募股权创投基金投早投小投长期投硬科技 [8] - 《天津市支持并购重组若干措施》《天津市支持REITs高质量发展的若干措施》等政策相继印发 [8] - 天津证监局与相关部门累计建立50余项协作机制 [8] - 对22名个人、7家公司累计作出行政处罚20份，罚没款金额合计4.21亿元，罚没款金额较“十三五”时期增长22倍 [8] - 泽达易盛等3家上市公司平稳退市 [9] - 中绿电、金开新能等多家上市公司通过重大资产重组出清低效资产转入优质产业发展轨道 [9] - 交易所市场债券平稳接续，各类“僵尸私募”得到有效清理，金交所、“伪金交所”实现双出清 [9]

文章核心观点 “十四五”期间，天津资本市场在监管推动下实现规模显著扩容、结构持续优化、功能有效提升及生态稳步改善，有力支持了地方实体经济与科技创新发展，为“十五五”时期高质量发展奠定基础 [1] 规模扩容 - 上市公司总数达71家，较“十三五”期末增长18%，总市值约1.66万亿元，增长80% [2] - 新三板创新层公司39家，占挂牌公司总数超1/3，较“十三五”期末增长1.29倍 [2] - 债券发行人109家，在交易所市场存续债券规模1.28万亿元，规模排全国前列 [2] - 证券基金期货法人机构总资产1137亿元、净资产428亿元，分别增长22%、20% [2] - 公募基金管理资产规模1.32万亿元，私募基金管理资产规模超5700亿元，辖区行业机构财富管理总规模超2.2万亿元 [2] 结构优化 - 近五年新增14家A股上市公司，其中近八成为科技型企业 [3] - 上市公司五年累计研发投入超1000亿元，较“十三五”时期增长近八成 [3] - 2024年重点产业链上市公司整体研发强度7.64%，“两创板”公司整体研发强度13.53%，科创板公司整体研发强度28.16% [3] - 高新技术、专精特新上市公司49家，家数占比近七成，总市值占比近八成 [3] - 各类企业通过交易所市场累计发行科创、绿色等创新品种债超800亿元，年均复合增长率33% [3] - 6家上市公司借助重大资产重组转入新兴产业，近1/5上市公司通过再融资扩大生产或投资产业链薄弱环节 [4] - 2024年9月“并购六条”发布后，辖区上市公司并购重组金额超260亿元 [4] - 近4800家产业企业利用期货市场管理风险，参与数量较“十三五”时期增长2.3倍，其中活跃家数占比近四成 [4] - 2只公募REITs发行上市，合计带动投资超百亿元，6只机构间REITs项目申报，申报数量和项目金额分别占全国12%和15% [4] - 辖区ABS产品存续规模721亿元，位居全国前列 [4] 功能提升 - 近五年辖区企业利用多层次资本市场直接融资1.6万亿元，是“十三五”时期融资总额的1.6倍，其中股权融资553亿元、债券融资1.56万亿元 [6] - 14家新上市公司中，11家通过注册制发行上市，10家登陆“两创板”及北交所 [6] - 1.56万亿元债券融资中包含多只全国首单创新示范项目 [6] - 天弘基金13只基金纳入全国个人养老金基金产品名录，1只基金获批成为全国首批26只新型浮动管理费率基金之一 [6] - “十四五”期末，天弘基金权益类基金规模2134亿元，较“十三五”时期增长173% [6] - 天津上市公司累计实施现金分红超1700亿元，是“十三五”时期的7.5倍，相当于同期股票融资的3倍，年均股息率3.08% [7] - 32家（约45%）公司连续5年分红，44家（超60%）公司连续3年分红，10家公司积极响应一年多次分红 [7] - 年内已有20家公司回购股份近38亿元，3家公司完成回购股份注销金额21亿元，7家公司股东增持金额近6亿元，11家公司通过回购增持再贷款工具筹集资金近24亿元 [7] 生态改善 - 天津证监局联合多部门印发21条《关于落实资本市场近期改革政策的若干措施》 [8] - 天津市政府办公厅印发《天津市支持创业投资高质量发展若干措施》，提出24条举措支持私募股权创投基金投早、投小、投长期、投硬科技 [8] - 多部门联合印发《天津资本市场财务造假综合惩防工作实施方案》，健全防治财务造假长效机制 [8] - 天津证监局与多部门累计建立50余项协作机制，对22名个人、7家公司累计作出行政处罚20份，罚没款金额合计4.21亿元，较“十三五”时期增长22倍 [9] - “十四五”时期，泽达易盛等3家上市公司平稳退市 [9] - 融创房地产制定实施境内房地产行业首个市场化削债重组方案，私募基金分类整治工作有序推进，金交所、“伪金交所”实现双出清 [9]

公司增资动态 - 财付通小贷增资44亿元至150亿元，注册资本规模排名行业第二位 [1] - 此次为财付通小贷五年内第六次增资，注册资本从最初3亿元增加至150亿元 [2] - 腾讯通过两个主体对财付通小贷增资，增资后腾讯网域持股95%，腾讯计算机持股5% [2] - 财付通小贷近期出现多项变更，包括总经理由王鹏飞接任、取消监事会及注册地址迁移 [3] 公司业务与融资 - 微信分付业务由财付通小贷提供信贷服务，由微恒科技提供运营服务 [4] - 财付通小贷获批通过100亿元额度ABS产品、350亿元ABN产品，两款产品共发行近400亿元 [2] 行业格局与监管背景 - 全国小贷公司总量已降至4863家，行业呈现巨头增资与出清并存的洗牌态势 [1] - 行业注册资本金前三位分别为抖音旗下中融小贷（190亿元）、财付通小贷（150亿元）、平安融易关联金联云通小贷（105亿元） [1] - 行业分化是监管趋严、市场资源向优质主体集中的必然结果 [5] - 《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》设定全国性小贷公司注册资本不低于50亿元门槛 [5] 行业趋势与专家观点 - 头部小贷密集增资与尾部小贷持续出清，意味着小贷行业马太效应强化 [5] - 增资是头部平台主动合规、巩固其在消费金融和助贷生态中能力的举措 [5] - 小贷行业正处于深度洗牌与结构性重塑的关键阶段 [6] - 未来小贷机构需聚焦细分场景、深耕风控、强化科技赋能，摒弃粗放模式 [6]

支持国企开展产业链整合兼并 - 探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系 [1][2] - 推动上市国企灵活运用定向增发、专项可转债、并购贷款等融资工具，用好配套募集资金储架发行制度 [1][2] - 加强国企内部资源整合，通过资产重组、股权置换等方式推动优质资源向上市公司汇聚，提高资产证券化水平 [1][2] - 支持国有资本运营公司利用私募股权投资基金，助力其他企业围绕主业开展产业链上下游整合兼并 [1][3] 拓宽企业资本市场融资渠道 - 支持突破关键核心技术的科技型企业到创业板、科创板等上市，支持其他符合条件的企业积极上市融资 [1][4] - 支持港股上市的粤港澳大湾区企业在深圳证券交易所上市 [1][4] - 鼓励科技型企业发行可转债、科技创新债券、ABS产品等进行融资，募集中长期资金 [4] - 支持企业发行绿色债券、碳中和债券、低碳转型债券、蓝色债券等产品 [4] 设立与利用各类基金支持整合 - 结合组建省级政府投资引导基金体系，推动设立并购基金，鼓励社会资本参与，形成全链条投资体系 [4] - 支持企业做大做强产业链投资基金，发挥头部企业示范引领作用 [2] - 支持上市公司依法依规设立产业并购基金，重点投向产业链上下游关键环节 [2] - 积极探索联合港澳资本设立跨境整合兼并基金，优化QFLP和QDLP试点机制 [3] - 鼓励有条件的地市设立并购基金、产业链基金等 [5] 提供多元化金融与信贷支持 - 支持银行等金融机构为有融资需求的企业定制金融服务 [2] - 鼓励商业银行对符合条件的产业链整合兼并项目合理确定贷款利率 [5] - 鼓励银行机构为重点战略性产业的企业提供信贷支持，在利率、贷款期限等方面给予优惠 [5] - 推动降低企业融资成本，对先进制造业和科技型企业符合条件的贷款提供财政贴息 [5] - 鼓励金融机构对符合条件的债券提供增信支持 [4]

金融支持政策 - 鼓励上市公司使用股份、定向可转债、现金等支付工具实施整合兼并 [1][2] - 支持上市公司依法依规设立产业并购基金，重点投向产业链上下游关键环节 [2] - 加强证监、交易所、地方政府部门工作联动，对重大整合兼并项目形成支撑合力 [2] 国企改革与资源整合 - 探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系 [1][3] - 推动上市国企运用定向增发、专项可转债、并购贷款等融资工具 [3] - 加强国企内部资源整合，通过资产重组、股权置换等方式提高资产证券化水平 [1][3] 资本市场与融资渠道 - 支持港股上市的粤港澳大湾区企业在深圳证券交易所上市 [1][4][5] - 鼓励科技型企业到创业板、科创板等上市，支持企业发行绿色债券、可转债、ABS产品等进行融资 [5] - 推荐国家级产业基金积极参与投资成功上市的企业 [5] 跨境金融与资本运作 - 探索联合港澳资本设立跨境整合兼并基金，优化QFLP和QDLP试点机制 [6] - 支持企业在港澳发行离岸人民币债券融资，鼓励在跨境并购中使用人民币结算 [6] - 支持银行机构为跨境并购提供汇率避险产品，优化跨境金融服务 [6] 基金体系建设与投资 - 结合组建省级政府投资引导基金体系，推动设立并购基金，形成天使投资到S基金的全链条投资体系 [7][8] - 政府投资基金重点投向芯片制造、工业软件、高端医疗器械等领域，提升关键核心技术自主可控能力 [8] - 鼓励广州、深圳、佛山等有条件的地市设立并购基金、产业链基金 [8] 金融机构合作与生态构建 - 吸引大型金融机构到广东设立AIC、区域总部、子公司、基金等 [9] - 用好大型金融机构资金规模大、服务网络广、产品体系全等优势，丰富金融产品矩阵 [9] - 利用大型金融机构掌握的潜在优质标进行整合兼并，赋能企业提质增效 [9]

文章核心观点 - 广东省发布金融支持企业开展产业链整合兼并行动方案，旨在通过构建全方位金融支持体系，推动企业通过整合兼并优化产业链布局，提升竞争力，并设定了到2027年推动粤港澳大湾区形成产业集群优势显著提升等发展目标 [1][3] 总体要求 - 坚持市场化、法治化、国际化原则，构建全方位、多层次、接力式的金融支持体系，强化金融赋能产业链上下游企业协同发展 [3] - 推动金融资源精准投向产业链整合兼并的关键环节，重点支持企业通过开展产业链整合兼并做大做强、提质增效 [3] - 到2027年，努力推动粤港澳大湾区形成产业集群优势显著提升、整合兼并服务更加高效、多元协作机制更加健全的发展格局 [3] 支持开展产业链整合兼并 - 支持银行等金融机构为有融资需求的企业定制金融服务，助力企业做大规模 [4] - 支持企业做大做强产业链投资基金，发挥头部企业示范引领作用，积极开展产业链整合兼并 [4] - 支持和引导企业围绕科技创新和产业升级开展产业链整合兼并，带动产业链上下游企业协同发展 [4] - 加强金融高端人才引进和培养，为产业链整合兼并提供智力支撑 [4] 推动提高上市公司质量 - 鼓励上市公司综合运用股份、定向可转债、现金等支付工具实施整合兼并，吸引更多社会资本参与 [1][4] - 支持上市公司依法依规设立产业并购基金，重点投向产业链上下游关键环节 [1][4] - 加强证监、交易所、地方政府部门工作联动，对涉及产业链关键环节的重大整合兼并项目形成有效支撑合力 [4] 推动国企整合兼并优质资源 - 探索将并购重组、资产盘活等纳入国企考核体系 [1][5] - 推动上市国企灵活运用定向增发、专项可转债、并购贷款等融资工具，用好配套募集资金储架发行制度 [1][5] - 加强国企内部资源整合，通过资产重组、股权置换等多种方式，推动更多优质资源向上市公司汇聚，提高资产证券化水平 [1][5] - 支持国有资本运营公司利用私募股权投资基金，助力其他企业围绕主业开展产业链上下游整合兼并 [5] 规范开展跨境整合兼并 - 积极探索联合港澳资本设立跨境整合兼并基金，优化合格境外有限合伙人和合格境内有限合伙人试点机制 [5] - 支持港澳金融机构参与内地产业链整合兼并项目，支持企业在港澳发行离岸人民币债券融资 [5] - 鼓励企业在跨境并购中使用人民币结算，支持银行机构为跨境并购提供汇率避险产品 [5] 拓宽资本市场直接融资渠道 - 支持突破关键核心技术的科技型企业到创业板、科创板等上市，支持港股上市的粤港澳大湾区企业在深圳证券交易所上市 [6] - 支持企业发行绿色债券、碳中和债券、低碳转型债券、蓝色债券等产品，鼓励科技型企业发行可转债、科技创新债券、ABS产品等进行融资 [6] - 鼓励金融机构对符合条件的债券提供增信支持 [6] 完善全链条基金体系赋能产业链整合 - 结合组建省级政府投资引导基金体系，推动设立并购基金，鼓励社会资本积极参与，形成天使投资、风险投资、私募股权投资、并购基金、S基金等全链条投资体系 [6] - 有效发挥政府投资基金支持关键核心技术攻关的引导作用，撬动社会资本重点投向芯片制造、工业软件、高端医疗器械等领域 [6] - 鼓励广州、深圳、佛山等有条件的地市设立并购基金、产业链基金等，开展产业链整合兼并 [6] 推动信贷精准赋能整合兼并 - 鼓励商业银行机构对符合条件的产业链整合兼并项目合理确定贷款利率 [7] - 鼓励银行机构重点支持企业数智化改造及产业链延伸项目，并为涉及电子信息制造、新能源汽车、生物医药等战略性产业的企业提供信贷支持，给予利率、贷款期限等方面优惠 [7] - 推动降低企业融资成本，对先进制造业和科技型企业符合条件的贷款提供财政贴息 [7] 健全科技金融综合服务体系 - 支持银行机构用足用好科技企业并购贷款试点政策，助力科技企业加快产业整合、技术升级与业务拓展 [8] - 推动银行、保险等金融机构开发"科技信用贷+保险增信"组合金融产品，引导银行运用结构性货币政策工具加大资金保障 [8] - 支持银行、保险、担保、投资机构等加强合作，构建"股贷债保汇"联动的金融服务体系，完善科技信贷风险补偿机制 [8] - 支持保险资金依法依规扩大股权投资比例，积极参与整合兼并投资项目 [1][8] 深化与大型金融机构合作 - 吸引更多大型金融机构到广东设立金融资产投资公司、区域总部、子公司、基金等，吸引增量金融活水 [9] - 用好大型金融机构资金规模大、服务网络广等优势，丰富优质金融产品矩阵，满足企业不同发展阶段的个性化需求 [9] 完善政策协同和工作机制 - 健全完善跨部门工作联动机制，定期研究解决整合兼并中遇到的问题，统筹推动金融资源高效服务产业集聚发展 [9] - 建立健全企业整合兼并前经营者集中业务咨询、商谈服务机制，提高审查质效 [9] - 积极吸引跨境、跨地区整合兼并项目在广东投资新设研发中心或生产基地，依法依规保障项目用地、用能指标等 [9] 建立健全并购信息共享平台 - 建立企业整合兼并信息平台，绘制产业链图谱，定期发布技术缺口、并购标的、融资需求等信息，促进整合兼并供需信息精准对接 [10] - 加强并购信息对接撮合，协调金融机构实行"一链一策""一企一策"做好配套金融服务 [10] - 有效发挥广东资本市场并购重组联盟、深圳证券交易所科技成果与知识产权交易中心的积极作用，构建活跃的资本市场并购重组生态圈 [10]

政策核心内容 - 鼓励完善企业上市综合服务平台并健全梯度培育机制 [1] - 支持科技型企业到创业板、科创板等上市融资 [1] - 支持其他符合条件的企业积极上市融资并支持港股上市的粤港澳大湾区企业在深交所上市 [1] - 推荐国家级产业基金积极参与投资成功上市的企业 [1] 企业融资支持 - 支持企业发行绿色债券、碳中和债券、低碳转型债券、蓝色债券等产品以支持绿色转型发展 [1] - 鼓励科技型企业发行可转债、科技创新债券、ABS产品等进行融资 [1] - 募集中长期资金用于开展战略转型、产业升级、产业链整合兼并等 [1] - 鼓励金融机构对符合条件的债券提供增信支持 [1]

产品发行与规模 - 全国首单数据资产助力产业园区科创企业知识产权ABS成功簿记，票面利率为1.86% [1] - 上交所已支持兴泰控股累计发行5期ABS产品，总规模达17.83亿元 [1] - 兴泰控股旗下成员企业在上交所已发行知识产权类ABS产品规模约6.91亿元，涉及近百家科技型企业的270余项高价值专利 [4] “兴泰模式”核心特点 - 模式通过数据赋能构建企业风险画像，并利用“研值分”评价维度搭建入池债务人风险控制模型 [2] - 形成覆盖多类型企业的ABS产品矩阵，协同金融板块资源重点服务中小微和科创企业 [2] - 构建“融资服务+数据赋能+信用增信”的闭环体系，通过一站式ABS融资服务打通资产价值和资本市场链路 [2] 数据赋能与风险控制 - 通过大数据建模将企业的技术优势、成长潜力等转化为可量化评价报告，为资产质量判断提供依据 [3] - “研值分”模型以提高资本市场投资者对底层债务人偿债能力的可信度 [2] - 兴泰担保AAA主体的增信是形成闭环和稳健运行的压舱石，为投资者兜底并助力企业低成本融资 [4] 企业融资与服务成效 - 合肥某新能源汽车产业链公司以专利作为底层资产通过ABS获得4700万元融资支持 [4] - 合肥高新区首单重点支持园区企业主题ABS产品入池债务人包括19家合肥高新区各产业园区企业 [2] - 模式打通“技术-资本”断点，让“专利纸”变成“发展钱”，将科创优势转化为企业成长动能 [4] 交易所支持与发展方向 - 上交所制定《关于进一步做好金融“五篇大文章”的行动方案》，推动要素资源向科技金融、普惠金融等领域集聚 [6] - 支持ABS“兴泰模式”是上交所落实金融“五篇大文章”，推动科技金融、普惠金融创新发展的重要举措 [7] - 上交所将继续完善配套规则指引、加强投融对接，为中小微及科创企业发展注入新动能 [1][7]

债市行情表现 - 债市显著回暖，国债期货主力合约全线收涨，30年期主力合约涨0.74%报115.870，创一个月收盘新高，10年期、5年期和2年期主力合约分别上涨0.12%、0.07%和0.01% [1][2] - 银行间主要利率债收益率降幅午后扩大，10年期国开债收益率下行2.9个基点至1.9010%，30年期超长特别国债收益率下行2.5至4个基点 [1][2] - 中证转债指数收盘下跌0.94%至474.22点，成交金额589.15亿元，精达转债和亿纬转债跌幅居前，分别下跌8.24%和7.38% [2] 海外债市动态 - 美债收益率集体下跌，2年期、10年期和30年期美债收益率分别下跌8.14、5.94和4.76个基点 [3] - 欧元区债市表现分化，10年期德债收益率持平于2.569%，10年期法债和意债收益率分别下跌0.6和2.2个基点，10年期英债收益率下跌4.2个基点至4.499% [3] 资金面情况 - 央行通过逆回购操作单日净回笼资金2442亿元，7天期逆回购操作利率为1.40% [1][5] - Shibor短端品种多数上行，隔夜和14天期品种分别上行0.2和1.8个基点，7天期品种下行0.4个基点 [5] 机构观点分析 - 机构认为债市短期仍在回补年初的行情透支，央行常规操作工具释放的呵护信号清晰，资金维持稳中偏松是大概率事件，在缺乏有力降息的情况下，难言债市真正回归基本面定价 [1] - 有观点指出经济基本面处于弱复苏阶段，对债市偏利好，债市交易有望回归基本面逻辑，呈现“每调买机”特征，配置盘弹药充足 [6][7] - 对于期限利差，有分析认为30-10利差前期快速走阔与宏观叙事变化和税收政策调整有关，未来该利差有望再度压缩，因调整幅度已较大且30年国债流动性优势仍存 [7]