公司股价表现 - 9月16日公司股价大幅高开并实现20%涨停 收盘报105.6元 总市值达156亿元 创2021年11月以来新高 [1] 收购交易概况 - 拟现金收购参股公司诺亚长天控制权 从而间接控股半导体公司SHM [1] - 交易目前处于意向阶段 需评估目标公司估值及协商具体交易条款 [2] - 交易完成后诺亚长天及SHM将纳入上市公司合并报表范围 [2] 标的公司业务特征 - SHM主营高性能2D NAND及衍生存储器产品 包括SLC NAND/eMMC/MCP [3] - 核心竞争力涵盖固件算法开发/测试方案/集成封装设计/产品定制 [2] - 在韩国日本设工程中心 亚洲欧洲北美设销售办事处 [2] - 诺亚长天出资600万美元100%控股SHM [2] 收购战略意义 - 增强存储器芯片领域竞争力 丰富产品线布局 [1] - 切入现有产品矩阵不具备的2D NAND细分市场 [4] - 产品应用于工业控制/家电安防/可穿戴/智能终端等领域 [3] 公司经营现状 - 上半年存储芯片业务收入6.73亿元 占总收入74.23% 同比下降6.98% [3] - 总营收9.07亿元同比增长1.2% 归母净利润4073万元同比降70% [3] - 核心业务为NOR Flash和EEPROM两类非易失性存储器芯片 [3] 行业技术格局 - 2D NAND属非主流技术 3D NAND因更高存储密度成为市场主流 [4][5] - 2D NAND技术瓶颈在15nm制程 具制造成本较低优势 [5] - 海外大厂产能转向高毛利产品 释放旧技术产品市场份额 [5] AI驱动需求 - AI发展为存储芯片需求增长关键支撑 服务器对DRAM/NAND需求达普通服务器8倍/3倍 [4] - 公司通过此次上市后首笔收购响应AI带来的存储芯片机遇 [4]

公司收购计划 - 普冉股份正筹划以现金方式收购参股公司诺亚长天的控股权 交易完成后预计实现对诺亚长天的控股并间接控股其全资子公司SHM [2] - SHM专注于中高端高性能2D NAND及衍生存储器产品 包括SLC NAND eMMC MCP 核心能力覆盖固件算法开发 存储芯片测试 集成封装设计及产品定制 [2] - SHM在韩国和日本设有工程中心 在亚洲 欧洲及北美等地布局销售网络 具备直接面向市场独立运营能力 产品广泛应用于工控 安防 可穿戴及智能终端等领域 [2] 行业市场前景 - 2024年全球SLC NAND市场规模为23.1亿美元 至2029年有望增长至34.4亿美元 复合年增长率达5.8% [3] - AI应用 智能汽车 5G通信 物联网等新兴场景对高性能 高可靠性存储解决方案提出更高需求 [3] - 2D NAND凭借成熟工艺 较低成本与良好稳定性 在工控 通信 医疗 汽车电子等中长期生命周期应用中持续发挥重要价值 [3] 战略协同效应 - 产品互补：普冉的NOR Flash EEPROM MCU与SHM的SLC NAND eMMC MCP形成完整非易失性存储器组合 [4] - 市场协同：普冉业务主要集中于中国大陆 SHM以海外市场为主 合并后可构建覆盖全球的销售网络 [4] - 技术融合：普冉强于芯片设计 SHM擅大量产流程优化与工程能力 双方技术结合有助于提升整体解决方案能力与产品性能 [4] 交易细节 - 交易最终估值及具体条款将在完成尽职调查 审计及评估后协商确定 [2] - 普冉股份将以自有或自筹资金以现金方式支付对价 [2] - 此次收购是普冉股份增强存储器芯片核心竞争力 拓展产品线布局的重要战略举措 [2]

交易概述 - 普冉股份拟以现金方式收购珠海诺亚长天存储技术有限公司控股权 从而实现间接控股SkyHigh Memory Limited [4] - 交易对方包括珠海诺延长天股权投资基金合伙企业 安徽高新元禾璞华私募股权投资基金合伙企业 珠海市横琴强科七号投资合伙企业 [4] - 交易完成后标的公司及SHM将被纳入公司合并报表范围 公司目前直接持有标的公司20%股权 [4] 交易标的 - 标的公司系为收购SHM而设立的控股公司 目前持有SHM 100%股权 [5] - SHM为注册于中国香港的半导体企业 专注于中高端高性能2D NAND及衍生存储器产品 包括SLC NAND eMMC MCP [5][14] - SHM在韩国日本设有工程中心 在亚洲欧洲北美设有销售办事处 拥有全球销售网络和完整业务体系 [5][14] 行业背景 - 2024年SLC NAND全球市场规模为23.1亿美元 预计2029年将增长至34.4亿美元 复合年增长率5.8% [6] - 2D NAND因高可靠性高带宽长寿命等特点 广泛应用于工控通信医疗汽车电子等领域 [6] - AI智能汽车等新兴场景推动存储芯片需求增长 技术升级和国产替代加速行业发展 [6] 协同效应 - 产品互补：公司主营NOR Flash EEPROM MCU SHM主营SLC NAND eMMC MCP 形成完整非易失性存储产品布局 [16] - 市场互补：公司主要收入来自中国市场 SHM主要收入来自海外市场 可形成全球销售网络 [16] - 技术互补：公司拥有IC设计能力 SHM拥有产品工程及制造工程能力 实现设计制造协同 [16] 交易进展 - 交易尚未完成尽调及审计评估工作 各方尚未签署正式协议 具体交易方案仍在论证协商中 [2][5] - 交易价格将以正式协议为准 资金来源为自有或自筹资金 [2][5] - 交易不构成关联交易 预计不构成重大资产重组 [2][8]

行业趋势 - AI技术爆发式增长推动高性能高带宽存储芯片需求呈指数级攀升 存储行业有望进入新一轮成长周期 [1] - 三维闪存市场需求高速发展 同时二维闪存中低容量部分需求也在高速成长 [2] - 存储芯片迭代速度较快 三维闪存每年都有层数升级 二维闪存制程发展相对稳定但持续更新 [4] 公司战略布局 - 选择二维NAND切入市场 因客户需求旺盛且国内覆盖容量点较少制程落后 [2] - 全面覆盖二维闪存SLC容量点从256M到8G 并布局国际大厂已基本退出的MLC高密度产品线 [2] - 研发存算一体和高带宽二维存储产品以配合AI算力发展 实现应用端侧成本与功耗优化 [3] - 注重差异化与长期研发投入 提供系统层面性价比最优方案而非最低价格 [4] 技术能力 - 19纳米制程二维闪存产品完全达到国际最先进工艺节点水平 [3] - 通过创新实现二维闪存更新制程更高性能差异化产品布局 [2] 产业环境 - 存储产品标准化较强 缺乏创新会导致同质化与价格战 影响企业利润与研发投入能力 [4] - 无锡具备集成电路工业基础 拥有华润微华虹等晶圆制造厂和长电等封测企业 [5] - 无锡推动物联网新能源智能汽车等产业集群 这些领域均需应用二维闪存产品 [6] - 产业链协同可带来从设计到制造的成本与性能优势 [5]