京东服饰市场定位与用户画像 - 京东服饰定位为品质电商，强调正品保障和物流服务，与淘宝的"万能"和拼多多的"性价比"形成差异化竞争 [7] - 平台主要吸引中高收入消费者，尤其是注重品牌、品质和售后服务的男性用户，在男士商务装、运动服饰和鞋靴等品类具有优势 [7] - 消费者分为三类：习惯性购买者（如95后科技公司员工因物流和正品保障选择京东）、潜在转化者（如80后因平台调性不符而较少购买）以及非目标用户（如00后三线城镇青年偏好线下购物）[2][4][6] 发展历程与市场表现 - 京东服饰部门成立于2009年，2011年实现全品类上线，2014年成为中国B2C服装服饰品类第二大占有者 [6][7] - 2016年新增用户中超过40%首次购买商品来自服饰品类，服饰成为增速最快核心品类之一 [7] - 2025年618大促第一阶段数据显示，京东服饰成交额仅占全平台3.5%，远低于淘宝天猫的50.4%和抖音的28.9% [14] 竞争优势与核心能力 - 依托京东物流体系提供上门配送和售后保障，满足消费者对效率和可靠性的需求 [2][7] - 强化与国际品牌合作（如耐克、阿迪达斯）和奢侈品牌入驻（包括LOUIS VUITTON、GUCCI等独家合作）[13] - 通过"无界零售"解决方案解决行业痛点，推出数据工具、门店科技和线上线下一体化赋能 [13] 结构性挑战与竞争劣势 - 缺乏时尚基因和潮流调性，难以吸引女性和年轻消费者，与服饰行业的"灵感驱动"消费模式相悖 [8][9] - 潮流品牌和设计师品牌生态薄弱，平台形象偏"传统"和"商务"，无法成为潮流文化发酵地 [10] - 直播电商内容生态不足，主播影响力和内容趣味性显著落后于淘宝直播和抖音电商 [10] 战略举措与生态建设 - 线下渠道拓展：与海澜集团合作开设奥莱门店，采用低价策略吸引价格敏感型消费者 [13] - 商家扶持政策：推出0元入驻、最高3%佣金和累计60万返点等措施降低开店门槛 [13] - 女性用户心智塑造：通过时尚圈活动联动和内容平台穿搭解析强化女性用户触达 [13] 行业价值与战略意义 - 服饰品类属于高频消费，能有效提升平台购买频次，且非标品特性带来更高利润率 [14] - 业务增长关乎公司品牌形象突围，需从"购物工具"转型为"时尚生活空间"[16] - 未来可能形成内容场景+智能供应链+开放生态的三位一体格局，重构产业价值链 [16]

前言 外贸人这两年聊得最多的就是"出海的新势头"，从街头越来越多的国产新能源车，到在海外圈粉的游戏 大作，中国企业好像突然集体踩上了加速键。 但这哪是突然的爆发？分明是几十年外贸积淀的厚积薄发。 2023年全球出口总额刚过23万亿美元，中国就占了14.2%的份额，连续15年稳坐第一把交椅，相当于全 世界每七块钱的出口里，就有一块带着"中国制造"的印记。 这份成绩单的背后，是三十多年没断过的贸易顺差，更是中国从"卖货"到"亮本事"的实打实进化。 制造业熬出来的底气 聊起中国外贸顺差，很多人第一反应是"薄利多销堆出来的"，但真跟行业里的人深聊就知道，这其实是 制造业一步步熬出来的底气。 从1990年开始，中国就没脱离过顺差轨道，中间虽有起伏，但整体一直在往上走，尤其是2005年之后， 简直像按下了快进键。 这事儿得提WTO那个关键节点，之前美国等国家对中国纺织品设了不少限制，入世后约定2005年废除 限额，纺织业一下就冲开了全球市场的大门，成了顺差的"初代发动机"。 但顺差的真正根基，可比纺织品扎实多了，早年流传的"一亿条牛仔裤换一架波音飞机"，真假不好说， 但确实点透了当年的短板，出口货科技含量不够。 可现在再 ...

在浦东机场海关旅检现场，今年8月单月，日均验核离境退税达494票。浦东机场T1、T2、S1航站 楼均设有离境退税专窗，并配备多台双语自助验核机。为实现离境退税"秒级验核"，上海海关推出新举 措，一是封装打码：市内退税商店根据旅客意愿开展退税商品封装作业，海关扫描退税申请单二维码快 速验核。二是自助验核：境外旅客可使用自助验核机向海关上传单证，海关采用"远程验核+现场巡 视"方式，最快10秒即可完成一单验核。 旅客办理离境退税的繁忙场面，也延伸到了虹桥机场口岸和上海吴淞口国际邮轮港。下一步，上海 海关将运用"离境退税掌上办"等App，配合上海试点"离境退税全程网办"，并深化与财政、税务、文旅 等部门的协作，推动境外旅客在沪消费环境优化和退税流程的进一步简化。 境外旅客在上海最爱买啥？根据浦东机场海关验核的离境退税商品信息，境外旅客购买的商品主要 集中在服装、鞋靴、包袋、饰品及纪念品。其中服装、鞋靴多为高性价比的快消品，包袋则集中于奢侈 品。今年前8个月，上海海关验核离境退税申请单9.66万票，商品金额20.7亿元，同比分别增长168%和 83%，两者均已超过去年全年总量。这些数字透出境外旅客在上海"买买买"的强 ...

今年3月31日，广州穗耕科技有限公司以12.14亿元竞得琶洲中二区AH041101地块。根据当地媒体报 道，广州穗耕科技有限公司即"抖音华南总部"的关联公司之一。作为"千年商都"，广州发展新零售拥有 深厚的产业基础。扎实的产业链与数字经济、人工智能强强联合，这也是抖音将华南总部选址广州、海 珠的原因。 广州之后， 金华（义乌）市前八月的快递处理量达到了137.6亿件，位居第二。其中，县级市义乌快递 数量占金华的比重非常高。2023年12月18日，义乌市快递业务量突破100亿件，成为全国第一个快递业 务量迈入"百亿"时代的县级城市。作为"世界小商品之都"，义乌商户云集，各类小商品琳琅满目，并走 向世界。 这只是旺季的开端。 今年以来，哪些城市的快递处理量增长较多？ 根据国家邮政局近期公布的快递处理量前50位城市情况，今年前八月，快递处理量前十城市，分别为广 州市、金华（义乌）市、深圳市、上海市、东莞市、北京市、杭州市、苏州市、揭阳市、成都市。 什么是快递处理量？快递处理量=快递业务量+快递投递量。简单说就是，某地区在一定时间内寄出去 的快递（快递业务量）和收到的快递（快递投递量）的总和。 数据显示，广州今年1~ ...

公司发展历程 - 公司前身于1957年由Sam Tick在加拿大多伦多创立 最初生产御寒服装 1982年已有登山者穿着该品牌羽绒服攀登珠峰 [1] - 2001年品牌正式更名为"加拿大鹅" 当年营收仅200万美元 [1] - 2013年贝恩资本以2.5亿美元收购公司控股权 通过广告投放 门店扩张和明星营销推动全球扩张 [2] - 2017年公司成功上市 市值一度超过78亿美元 [2] - 2018年底进入中国市场 在北京三里屯开设首家线下门店 引发消费者排队抢购热潮 [2] 中国市场表现 - 公司采用DTC直营模式 2019-2023年间平均每年新增6家门店 [4] - 截至2024年一季度 全球74家门店中大中华区占30家 为门店数量最多地区 [4] - 大中华区营收贡献度从早期12%增长至35% [4] - 2024财年大中华区销售额达22亿人民币 首次超越美国和加拿大市场 [6] - 2022年以来三次更换中国区总裁 实施裁员降本措施 股价蒸发超过80% [6] 财务表现变化 - 销售额同比增速持续下滑：2022财年21.54% 2023财年10.84% 2024财年9.6% 2025财年1.1% 增长近乎停滞 [6] - 2021年拓展产品线 推出售价4500-7000元鞋靴 500-1000元羊毛长袜及行李箱 家居用品等新品 [4] 市场竞争格局 - 波司登2018年提出聚焦主品牌战略 产品均价从2018年1000元增长至2025年1800元 [8] - 波司登2024/25财年营收259.02亿人民币 同比增长11.58% 净利润35.14亿人民币 同比增长14.31% [8] - 盟可睐2022年入驻天猫 2024年高端羽绒服营收超27亿欧元 中国大陆地区实现两位数增长 [8] - 高梵品牌在3000元以上高端羽绒服市场市占率达18% [13] - 中国羽绒服市场规模从2017年不足1000亿增长至2023年近2000亿 预计2025年达2500亿 [13] 产品与品牌问题 - 产品售价普遍在9000-15000元之间 最高接近2万元 毛利率维持在80%以上 [7] - 2021年底出现产品质量问题 包括缝线粗糙 商标绣错等 且大陆地区专卖店被告知不得退货 [7] - 白鹅绒羽绒服实际鹅绒填充量不足20% [7] - 黑猫投诉平台累计700多条投诉 主要涉及产品质量 假货和售后服务差 [7] - 线下奥特莱斯门店出现大幅折扣 原价15000元羽绒服直降至9000元 部分产品低至5折 [9] 行业消费趋势变化 - 尼尔森报告显示 3000元以上高端运动产品中 消费者对品牌知名度关注度从2023年45%下滑至2025年21% [11] - 功能匹配度和性价比成为更重要的决策因素 [11] - 消费者不愿为品牌支付过多溢价 更关注填充物类型和含量等实际指标 [14] - 中产消费品牌普遍面临困境 lululemon营收增速下滑 昂跑2024年上半年净利润1580万瑞士法郎 同比下滑87.1% [11]

出口总体表现 - 8月出口同比增速为4.4%，较上月下降2.8个百分点，低于市场预期5.9%[3] - 出口环比增速仅为0.1%，基本与上月持平[3] - 港口吞吐量等高频数据显示出口动能边际走弱[3] 地区结构分化 - 对美国出口大幅下降33.1%，降幅较上月扩大11.4个百分点[14] - 对美出口份额从12%降至10%[4] - 对欧盟出口保持10.4%的较高增速[4] - 对东盟出口大幅增长22.5%，其中对越南出口增长31.0%[4] - 对非洲出口增长25.9%，占比升至6%[8] 产品结构变化 - 劳动密集型产品出口普遍下滑：箱包(-14.9%)、服装(-10.1%)、鞋靴(-17.1%)、玩具(-21.0%)[5] - 劳动密集型产品共拖累出口1.2个百分点[5] - 机电产品出口增长7.6%，拉动出口4.5个百分点[5] - 高技术产品出口增长8.9%，较上月上升4.6个百分点，拉动出口2.1个百分点[5] - 集成电路(32.8%)、汽车(17.3%)、船舶(34.9%)等技术密集型产品出口表现亮眼[5] 进口表现 - 8月进口同比增速1.3%，较上月下降2.8个百分点[6] - 能源产品进口持续低迷：煤炭(-35.9%)、原油(-15.1%)、成品油(-27.9%)、天然气(-8.4%)[6] - 农产品进口增速转负为-3.1%[6] - 机电产品(1.0%)和高技术产品(3.4%)进口疲弱，显示内需不足[6] 前景展望 - 四季度将面临高基数压力，出口动能可能边际减弱[8] - 欧盟和东盟地区制造业PMI重回荣枯线以上，合计占中国出口33%[8] - 对非洲出口持续走强，累计增速达24.6%[8] - 中美关税暂停90天，但"抢出口"效应已减弱[8]

公司交易与资金流动 - 8月28日成交额达5.64亿元 主力资金净流出5545.81万元 [2] 监管与法律事项 - 8月8日因涉嫌信息披露违法违规被中国证监会立案调查 [2] - 受损投资者可索赔 索赔区间为上市后至2025年8月8日收盘期间买入且当日持有 [2] 投资者互动情况 - 最近一期定期报告显示普通股股东总数为10.93万人 [4] - 公司未透露抗战胜利80周年相关订单具体规模及对营收贡献 表示经营情况需关注后续定期报告 [4] 公司经营与资产 - 参与招投标项目1402次 拥有商标信息433条 [5]

公司中标情况 - 际华集团旗下9家子公司中标国家消防救援局2025年度消防被装采购项目多个标段 总中标金额达5.1亿元 占项目总金额的57% [1] - 中标标段包括1、3、7、9、11、13、14、15和18包 其中三五零二职业装公司中标金额最高达8379.33万元 [1] - 采购项目涵盖消防服装、鞋靴、装具等多个品类 对产品防护性、耐用性和舒适性有极高标准 [1] 公司行业地位 - 承担50%左右军需、武警被装产品生产任务 为公安、消防、税务等15个统一着装部门提供职业装研发生产服务 [2] - 完成解放军历次换装、阅兵保障任务 以及神舟系列搜救服、非典和新冠疫情防护服等特殊生产保障任务 [2] - 作为中央企业新兴际华旗下上市公司 前身为中国人民解放军所属军需被装企业 具有深厚军需品生产历史和技术积淀 [1] 政策与市场环境 - 国家"十四五"应急体系规划深入实施 对消防救援装备现代化的投入力度和政策支持持续加大 [2][3] - 应急全产业链年产值已超万亿元 预计未来几年年复合增长率达12% 2029年产业规模预计达到4.1万亿元 [2][3] - 2024年国家发行特别国债用于提升地方抗震救灾能力 释放出万亿级市场扩容信号 [3] 公司战略布局 - 依托覆盖"研发-生产-供应"的全链条能力 精准响应国家部委集中采购需求 快速对接地方应急管理部门装备升级计划 [3] - 在安全应急物资装备领域的深耕 既是应国家政策要求 也是公司前瞻性布局的战略选择 [3] - 特种防护装备、应急救援器材等核心产品有望深度受益于政策红利持续释放和市场扩容 [3]

出口与贸易 - 7月以美元计价出口金额同比7.2%，较6月提升1.3个百分点，打消市场对下半年出口塌方的担忧[4] - 对美出口仍处于深度负增长，但中国对欧盟地区出口转移明显，出口重心向欧盟转移[5] - 下半年出口有望维持高增长，主要因中美经贸关系稳定及海外经济体需求修复[6] PPI与价格趋势 - 7月PPI环比-0.2%，较上月小幅增加0.2个百分点，同比-3.6%，今年二月以来首次企稳[8] - PPI环比增速抬升主要源于"反内卷"政策影响，黑色产业链价格修复明显[8] - 8-9月PPI同比增速有望大幅抬升，底部或已出现[9] CPI与消费 - 7月CPI同比0%，较上月小幅回落0.1个百分点，核心CPI同比0.8%，较上月上升0.1个百分点[11] - 食品分项大幅弱于季节性，是主要拖累项，服务分项环比明显改善[11] - 消费降级过程或已接近尾声，下半年物价有望温和修复[15] 股债市场动态 - 权益市场处于牛市氛围，散户开户数量激增，融资余额大幅抬升[16] - 股债性价比达到历史极值水平，股票相对债券配置性价比急剧抬升[16] - 债券市场可能面临收益率中枢逐步抬升的风险，需提防潜在踩踏风险[21] 美国经济与政策 - 美国7月ISM服务业PMI为50.1，较上月回落0.7个百分点，劳动力市场持续走弱[24] - 市场预期2025年美联储降息次数约为3次，降息时点分别为9月、10月、12月[26] - 美股有望延续偏强表现，因减税政策与降息落地或对美国经济形成额外支撑[26]

出口表现 - 1-7月以美元计价的出口同比增长6.1%，增速较上半年加快0.2个百分点[2] - 7月单月出口同比增长7.2%，增速较上月加快1.3个百分点[2] - 7月出口环比下滑1.0%[2] 进口表现 - 1-7月以美元计价的进口同比下滑2.7%，降幅较上半年收窄1.1个百分点[2] - 7月单月进口同比增长4.1%，增速较上月加快3.0个百分点[2] - 7月进口环比增长1.8%，显示国内需求改善[2] 贸易顺差 - 1-7月贸易顺差达6835.1亿美元[2] - 7月单月贸易顺差为982.4亿美元[2] 区域贸易表现 - 7月对东盟出口同比增长16.6%，占比15.8%[2] - 7月对欧盟出口同比增长9.2%，占比13.7%[2] - 7月对美国出口同比下滑21.7%，占比8.8%[2] 产品表现 - 1-7月集成电路、船舶和通用机械设备出口同比分别增长20.5%、15.5%和13.5%[2] - 汽车产业链在较高基数上仍保持正增长[2] - 油气、黑色金属及铜等原材料进口增速改善，与制造业、基建投资复苏相关[2]