即时零售行业概览与增长预期 - 即时零售是一种通过线上即时下单，线下即时履约，依托本地零售供给，满足本地即时需求的零售业态 [2] - 行业规模增长强劲，预计2026年中国即时零售规模将突破1万亿元，到2030年达到2万亿元，“十五五”期间年均增速达12.6% [1] - 2025年双11大促期间，即时零售销售额为670亿元，同比增长138.4%，增速远超全网电商14.2%的同比增长 [4] 主要平台布局与竞争态势 - 2024年，京东高调入局外卖行业，以“百亿补贴”和低抽佣策略拉开即时零售竞争战端 [2] - 美团于4月15日发布独立即时零售品牌“美团闪购”，并将其置于App首页一级入口 [4] - 阿里将淘宝“小时达”业务升级为“淘宝闪购”，并以500亿元补贴加持 [4] - 平台数据显示，淘宝闪购联合饿了么日订单量突破8000万单，美团闪购第一季度日均订单量突破1800万单 [4] 美妆品类与即时零售的适配性 - 美妆产品体积小、单价高、标准化程度高，适合即时配送 [5] - 美妆消费存在大量应急性需求场景，如临时补妆、旅行急需等，对时效要求极高 [5] - 即时零售能满足消费者“线上下单、30分钟至2小时送达”的购物体验 [5] 美妆行业接入即时零售的现状 - 美妆零售企业是接入即时零售平台的主力军，主要通过美妆集合店、精品集合店、百货商场及大型商超等第三方零售终端触达消费者 [6][7] - 以官方直营身份入驻平台的品牌较少，目前仅欧莱雅、林清轩、植物医生、自然堂、半亩花田、花西子、逐本等少数品牌完成官方认证入驻 [7] - 自然堂于2024年8月接入淘宝闪购，并针对新场景设计了“6：3：1”的货盘结构：60%复购爆品、30%夏季场景新品、10%中小样组合装 [8] 即时零售对线下实体店的价值与挑战 - 即时零售能帮助品牌触达门店周边0-30公里内的高潜力顾客，形成远场旗舰店与近场闪购店的互补模式，打通线上线下零售生态 [8] - 即时零售让线下从业者获得生意延展的机会，使任何门店都可直面所有线上渠道 [8] - 有观点认为，化妆品对到达时间的要求不如药品、食品高，消费者有“囤货”习惯，且即时零售客群与线下门店高度重叠，“快”并非美妆消费的第一诉求 [9] - 线下竞争核心仍是品牌、品质、价格与服务，只有线下有积淀的店铺才能将即时零售视为增量，而非所有店铺都适合 [11]

公司股价与交易表现 - 12月23日盘中，公司股价下跌2.01%，报21.45元/股，总市值83.66亿元，当日成交额2.10亿元，换手率2.70% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流出2662.74万元，其中特大单净卖出707.73万元，大单净卖出1955.02万元 [1] - 公司股价今年以来累计上涨62.25%，但近期表现分化，近5个交易日下跌2.01%，近20日上涨10.85%，近60日下跌2.63% [2] - 公司今年以来1次登上龙虎榜，最近一次为5月28日，龙虎榜净买入2448.89万元，买入总额2.08亿元（占总成交额20.90%），卖出总额1.84亿元（占总成交额18.44%） [2] 公司基本面与财务数据 - 公司主营业务为化妆品的研发、生产与销售，2025年1-9月实现营业收入34.09亿元，同比增长11.96%，归母净利润1.36亿元，同比增长44.01% [2] - 公司主营业务收入构成为：水乳膏霜81.84%，面膜17.32%，其他(补充)0.84% [2] - 公司自A股上市后累计派现1.42亿元，近三年累计派现7781.42万元 [3] - 截至11月10日，公司股东户数为3.00万户，较上期增加10.64%，人均流通股11966股，较上期减少9.61% [2] 公司股东与机构持仓 - 截至2025年9月30日，香港中央结算有限公司为公司第六大流通股东，持股818.33万股，较上期增加565.94万股 [3] - 华夏内需驱动混合A（011278）为新进第八大流通股东，持股162.08万股，财通资管消费升级一年持有期混合A（010715）为新进第十大流通股东，持股107.99万股 [3] - 贝莱德中国新视野混合A（013426）已退出公司十大流通股东之列 [3] 公司背景与行业属性 - 公司全称为水羊集团股份有限公司，位于湖南省长沙市，成立于2012年11月1日，于2018年2月8日上市 [2] - 公司所属申万行业为美容护理-化妆品-品牌化妆品，所属概念板块包括化妆品、新零售、医疗美容、融资融券、小米概念等 [2]

核心观点 - 报告汇总了国盛证券于2025年12月22日发布的多篇研究报告，覆盖策略、金融工程、固定收益、区块链及多个行业，核心在于分析当前市场动态、行业趋势及具体公司投资机会 [1][3] 策略与市场表现 - 策略报告复盘跨年行情，指出当周A股市场由科技股大涨驱动创业板指数表现，宏观政策进入“空窗期” [3] - 全球权益市场涨跌不一，其中越南股市领涨 [3] - 大类资产方面，商品价格多数下跌，中美利差收窄 [3] - 政策事件方面，11月经济数据延续“低温”，并提及《扩大内需是战略之举》 [3] 金融工程与可转债市场 - 截至2025年12月19日，可转债市场定价偏离度指标为8.12%，分别处于2018年以来99.6%和2021年以来99.3%的分位数水平，估值持续位于历史高位 [3] - 自2025年7月开始，转债市场定价偏离度持续攀升，长期配置价值较低 [3] - 建议绝对收益投资者适时降低偏股型转债仓位，偏债型策略可维持配置 [3] - 转债相对于股债组合（50% 7-10Y国债 + 50% 中证1000全收益指数）的配置价值较低，当前配置股债组合性价比更高 [4] - 受权益市场回调影响，中证转债指数近一个月正股拉动收益为-1.19%，转债估值贡献了-0.17%的负收益 [4] - 各类转债近一个月均有所回撤，偏股转债下跌0.84% [4] 固定收益与基本面高频数据 - 本期国盛基本面高频指数为129.2点，与前值129.1点基本持平，当周同比增加6.2点 [5] - 利率债多空信号因子下调至3.4%（前值3.5%） [5] - 工业生产高频指数为127.7，当周同比增加5.0点 [6] - 商品房销售高频指数为40.8，当周同比下降6.4点 [6] - CPI月环比预测为0.0%（前值-0.1%），PPI月环比预测为0.1%（前值0.2%） [6] - 库存高频指数为163.6，当周同比增加7.4点 [6] - 交运高频指数为133.7，当周同比增加11.0点 [6] - 融资高频指数为245.2，当周同比增加30.9点 [6] 区块链与金融创新 - 美国“天才法案”框架下挂钩法币的代币可能对现存金融系统构成威胁，银行业担忧导致存款外流、推高资金成本并削弱信贷能力 [7] - 摩根大通推出面向机构客户的存款代币JPMD，代表客户在银行的真实存款，具备利息收益潜力并预期享有存款保险保护，旨在平衡银行流动性管理与代币业务 [9] - 存款代币具备加密货币特性，如点对点即时清算、可编程性，适用于支付、条件履约及与智能合约协议交互等场景 [10] - 报告认为在美国和中国香港相关监管法案推动下，将迎来RWA（真实世界资产）与资产代币化市场的快速发展 [10] 基础化工与光通信 - CPO（共封装光学）商业化提速，英伟达、博通等巨头产业化应用在即 [11] - 相较于传统光模块，CPO具有高速率、低功耗、小尺寸的优势，能有效降低功耗并突破速率提升瓶颈 [11] - 基于硅光技术的CPO将重塑光网络格局，光模块价值向硅光芯片、硅光引擎转移，带动基材从传统III-V族材料向硅基材料过渡 [11] 环保与固废循环 - 国务院常务会议要求按照减量化、资源化、无害化原则构建固体废物全链条治理体系，旨在提升资源化利用水平并推动循环经济发展 [12] - 《国家工业和信息化领域节能降碳技术装备推荐目录（2025年版）》旨在通过推广先进技术驱动工业减碳，例如钢铁连铸技术可使吨钢能耗降低30%，芯片级液冷技术可使PUE低至1.10 [12] - 报告推荐关注在固废循环领域具备技术优势和项目实施能力的龙头企业，如惠城环保、高能环境 [12] 煤炭与能源 - 截至2025年12月19日，全球能源价格涨跌互现：布伦特原油期货60.47美元/桶（周跌1.06%），WTI原油期货56.52美元/桶（周跌1.6%）；荷兰TTF天然气期货上涨2.56%，东北亚LNG现货下跌3.65% [13] - 煤炭价格中，欧洲ARA港口价上涨0.67%，纽卡斯尔港口价下跌2.55% [13] - 据澳大利亚能源市场运营商预测，澳大利亚2049-50财年电力需求将增至3890亿千瓦时，煤电需扩能两倍以保证供应，可再生能源因缺口显著短期难补位 [13] - 报告推荐兖矿能源、晋控煤业等标的 [14] 非银金融 - 保险行业长期受益于银行存款搬家趋势，短期开门红进展顺利有望提振2026年负债端表现 [16] - 产品预定利率阶梯型下调大幅缓解行业利差损风险，“报行合一”推动行业反内卷和头部公司集中度提升 [16] - 证券行业因市场风险偏好抬升、交投活跃度维持高位，板块从估值到业绩均具备β属性 [16] - 建议关注中国平安、中国人寿、中国太保、国泰海通、华泰证券等公司 [16] 美容护理（青松股份） - 青松股份2025年前三季度实现营收15.53亿元，同比增长12.0%；归母净利润1.11亿元，同比增长247.0%；扣非净利润0.75亿元，同比增长146.5% [16] - 2025年前三季度毛利率为19.2%，同比提升2.6个百分点；扣非归母净利率回升至4.9% [16] - 核心面膜品类增速显著回升，2025年上半年化妆品代工业务中面膜系列营收4.50亿元，同比增长21%，是业绩增长核心驱动力 [16] - 预测公司2025-2027年营收分别为21.7亿元、24.4亿元、26.8亿元，归母净利润分别为1.37亿元、1.58亿元、2.01亿元 [16] 社会服务（粉笔） - 粉笔与华图教育订立战略合作协议，双方合作有望实现优势互补，提升市场占有率并修复盈利能力 [18] - 公司AI产品矩阵持续丰富，2025年10月14日其AI刷题系统班单日销量突破14000单 [18] - 预测公司2025-2027年营业收入分别为26.7亿元、27.8亿元、29.8亿元，经调整净利润分别为2.98亿元、3.75亿元、4.45亿元 [18] 行业表现数据 - 近1个月表现前五的行业为：通信（+23.2%）、有色金属（+13.1%）、商贸零售（+9.5%）、电子（+8.5%）、非银金融（+6.9%） [1] - 近3个月表现前五的行业为：有色金属（+22.3%）、通信（+14.0%）、商贸零售（+5.9%）、非银金融（+4.6%）、银行（+4.2%） [1] - 近1年表现前五的行业为：通信（+84.6%）、有色金属（+81.9%）、电子（+41.7%）、传媒（+18.0%）、商贸零售（+11.3%） [1] - 近1个月表现后五的行业为：房地产（-3.8%）、传媒（-3.7%）、银行（-2.3%）、计算机（-2.3%）、食品饮料（-2.0%） [1]

报告投资评级 - 维持“增持”评级 [3][5][27] 报告核心观点 - 公司业绩在经历四年调整后实现回暖，营收与利润同步好转，盈利能力显著提升 [1][12] - 核心业务面膜品类增速显著回升，成为业绩增长主要驱动力，各品类毛利率均实现改善 [2][18] - 公司旗下诺斯贝尔作为国内化妆品生产龙头，凭借规模与研发优势，叠加降本增效举措，有望迎来业绩拐点 [3][27] 财务表现总结 - **整体业绩**：2025年前三季度实现营收15.53亿元，同比增长12.0%；归母净利润1.11亿元，同比大幅增长247.0%；扣非净利润0.75亿元，同比增长146.5% [1][12] - **盈利能力**：2025年前三季度毛利率为19.2%，同比提升2.6个百分点；扣非归母净利率回升至4.9% [1][12] - **单季度表现**：2025年第三季度单季营收6.16亿元，同比增长16.6%；归母净利润0.83亿元，同比增长232.5%；扣非净利润0.49亿元，同比增长106.0% [1][13] - **单季盈利质量**：2025年第三季度毛利率为21.8%，同比提升2.8个百分点；扣非净利率达8.0%，同比大幅提升3.5个百分点 [1][16] - **营运状况**：2025年前三季度经营性现金流为1.39亿元，同比增长50.1%，营运状况良好 [1][12] 业务表现总结 - **分品类营收**：2025年上半年，化妆品代工业务中面膜、护肤、湿巾系列营收分别为4.50亿元、3.23亿元、1.25亿元，同比分别增长21%、7%、下降9% [2][18] - **增长驱动力**：核心面膜品类增速显著回升，是业绩增长的核心驱动力；护肤品类实现稳健增长 [2][18] - **分品类毛利率**：2025年上半年，面膜、护肤、湿巾系列毛利率分别为19.0%、16.7%、13.5%，同比分别提升3.7、1.9、1.2个百分点 [2][25] - **毛利率改善原因**：订单及收入增长带动产能利用率提升，高附加值品类销量增长优化产品结构，以及生产工序优化提高了经营效率 [2][25] 盈利预测与估值 - **营收预测**：预计2025-2027年营收分别为21.7亿元、24.4亿元、26.8亿元，同比增速分别为12.0%、12.3%、9.9% [3][27] - **净利润预测**：预计2025-2027年归母净利润分别为1.37亿元、1.58亿元、2.01亿元，同比增速分别为150.7%、15.3%、27.0% [3][27] - **每股收益预测**：预计2025-2027年EPS（最新摊薄）分别为0.27元、0.31元、0.39元 [4][28] - **估值水平**：以2025年12月19日收盘价8.06元计算，当前市值对应2026年预测市盈率（P/E）为26倍 [3][4][27]

大会概况与核心主题 - 2025广东（清远）时尚产业大会暨广东服装大会于12月19日成功召开，主题为“智汇清远·时尚首选”，旨在洞察趋势、链接资源、发布年度观点 [2] - 大会清晰指明了广东纺织服装产业迈向全球价值链中高端的发展路径，并宣示清远作为服务全省的“智造引擎”与“价值高地”的地位 [11] 清远产业定位与政策支持 - 清远是广东省纺织服装产业有序转移的核心承载地，为全省产业转移和高质量发展提供“清远样板” [2] - 广清纺织服装产业有序转移园管理委员会深度解读了清远的区位交通、空间承载、成本优势以及精准的时尚产业政策 [4] 项目投资与建设进展 - 大会期间举行了“广清纺织园项目投产开工仪式”，宣布4个项目动工，5个项目投产 [4] - 投产项目包括：清远市汇诚化纤有限公司年产涤纶预取向丝17万吨项目、戴世拉链（清远）快反中心项目、广东丽彦妆智造生物科技有限公司年产冻干粉1亿盒、面膜5000万盒和护肤品3000万盒建设项目等 [4] 行业发展趋势与“新质实践” - 广东省服装服饰行业协会会长在年度报告中，系统展示了广东服装企业在科技、数智、文化、绿色与全球化五大维度的“新质实践”生动案例 [2] - 行业当前进入了品牌深度分化期，品牌建设需超越产品功能，深入精神与文化层面 [7] 创新平台与技术应用 - “AI+样衣共创全场景赋能平台”正式发布，旨在打通从趋势洞察到实体样衣的快速转化通道 [4] - 产业链的核心任务是构建“韧、智、绿、融”四位一体的新型产业体系，以支撑广东纺织服装产业在全球竞争中保持领先优势 [9] 产业融合与跨界联动 - 大会呈现了“清城山水间的凤舞清歌”文旅与时尚产业融合发布，体现了清远传统与时尚共生、文旅与产业共融的可持续发展理念 [5] - 大会特设“破局・突围”主题圆桌对话，汇集品牌与产业链两方智慧，以新模式、新动能和新价值启发产业创新路径 [5] 品牌发展与价值重塑 - 在“品牌展望”环节，多个品牌创始人及高管围绕品牌价值重塑、国潮文化表达等议题分享实战思考，为打造具有全球影响力的时尚品牌贡献智慧 [7] - 参与品牌包括SANI、浪登、问道、ELLE Active等 [7] 产业链协同与供应链建设 - 在“产业链展望”环节，产业链重量级嘉宾聚焦供应链韧性、智能制造等话题展开深入探讨 [9] - 参与讨论的企业包括泰富服装、香港德永佳集团、广州纺织工贸企业集团、戴世国际集团和设界集团等 [9] 宏观经济与产业机遇解读 - 大会特邀权威专家解读宏观经济与产业趋势，广东省移动互联网研究院院长文丹枫博士呈上《从数字经济到数字社会：“十五五”经济蓝图与产业机遇》报告 [5] 协会工作与配套活动 - 大会同期召开了广东省服装服饰行业协会第八届第三次会员代表大会暨第八届第五次理事会，审议通过了工作报告及财务报告，并增选了理事 [9] - 大会还策划了新品样衣品鉴展览、园区参观、产业链供需对接会、会长会议和政企见面会等一系列配套活动，以促进行业交流与招商实效 [9]

文章核心观点 - 山东省通过科技创新与产业升级，推动海洋经济高质量发展，使其成为区域经济发展的核心增长引擎，并实现了生态保护与经济发展的协同共进 [1][2] 海洋经济规模与地位 - 2024年山东省海洋生产总值达到18011.8亿元，占全国海洋经济总量的17.1% [1] - 海洋经济已从“规模增长”向“质量提升”跨越，成为拉动区域经济发展的重要动力 [1] 科技创新驱动产业升级 - 董双林教授推动海水养殖从近岸走向远海，为三文鱼打造适宜的生长环境 [1] - 艾庆辉教授团队通过技术研发破解海鲜品质提升难题，为海水鱼定制健康营养食谱，推动水产养殖业转型升级 [1] - 我国首个工厂化海水制氢项目在渤海湾畔成功落地，实现海水直接电解生产绿氢 [2] 海洋产业链发展 - 山东省海洋经济已形成要素齐备的产业链，覆盖从分子到药物、从鱼皮到面膜、从实验室到全球货架的完整链条 [1] 生态保护与可持续发展 - 2024年山东省近岸海域水质优良比例达到93.6%，为海洋经济发展筑牢生态根基 [2] - 在黄河三角洲沿海盐碱地首次成功种植“太空芦竹”，可改良土壤、减少水分蒸发、滋养伴生物种，并能加工为生物质燃料替代煤炭，实现生态修复与高值产出的统一 [2] - 实践“保护与开发并重”的路径，实现生态效益与经济效益双赢 [2]

文章核心观点 - 部分企业通过将日用品包装成“医疗器械”并与药店合谋，诱导消费者使用医保个人账户资金结算，形成“医保卡购物”新变种，侵蚀医保基金 [1][3] - 该行为导致大量医保资金被违规套取，例如某公司防晒口罩年订单达9000万元，某公司护肤产品年销售额中有600万元来自医保个人账户 [2] - 制度设计本意是保障基本医疗需求，但存在被钻空子的风险，需强化源头治理并引导资金回归本位 [3][4] 行业行为与模式 - 部分企业将牙刷、面膜、防晒口罩等日用品更名为“牙科用毛刷”、“医用敷贴”、“医用隔离垫”等，获取“械字号”认证后作为医疗器械在药店销售 [1] - 药店与这些企业合作，将改头换面的日用品上架，并诱导消费者使用医保卡进行结算 [1][3] - 此类商品售价远高于进货价，几元进货的商品在药店能卖到数十元，利用医保支付通道获取高额利润 [2] 涉及的市场规模与财务影响 - 某公司包装的“医用隔离垫”（防晒口罩）进入全国超过2万家药店，一年获得9000万元订单 [2] - 某公司将护肤产品申报为第二类医疗器械，通过与药房合作，其近千万元年销售额中有600万元来自医保个人账户资金 [2] - 这些行为导致大量医保个人账户资金被套走，流入违规企业与人员的腰包 [2] 政策与监管背景 - 根据2021年《国务院办公厅关于建立健全职工基本医疗保险门诊共济保障机制的指导意见》，医保个人账户可用于支付在定点零售药店购买药品、医疗器械、医用耗材的个人负担费用 [2] - 同一文件明确指出，医保个人账户不得用于“不属于基本医疗保险保障范围的支出”，否定了医保卡作为“购物卡”使用的误区 [3] - 当前需修订完善《医疗器械分类目录》以明晰边界，并细化医保目录支付项目，防止日用品混入 [4] 行业潜在发展方向 - 面对医保资金“沉睡”的质疑，行业可探索调整医保资金使用范围，例如纳入日常体检、疫苗接种、商业保险等更多适合的支付场景 [4] - 强化源头治理与制度监管是未来重点，旨在让医保资金真正用于参保人的医疗健康保障 [4] - 营造诚实守信的市场环境需要参保人自觉抵制套保行为，共同维护医保基金安全 [4]

核心观点 - 烟台市在“十四五”期间通过系统性政策扶持与全链条投入，成功推动了苹果产业的高质量发展，在品种创新、技术升级、主体培育、品牌建设及产业融合等方面取得显著成效，产业基础全面巩固，综合产值与农民收入大幅提升 [1][6] 产业政策与资金投入 - “十四五”期间连续实施两轮苹果产业高质量发展3年行动，累计投入各级财政资金超过9亿元用于全链条补贴 [1] - 累计改造老旧果园近140万亩，打造千亩现代化果园18处，建成高标准现代化矮砧集约密植示范果园400余处 [1] 品种创新与育种推广 - 引进高层次果业人才280余人，建成省级以上科创平台6处，包括国家苹果育种中心 [2] - 登记苹果新品种92个，占全国总数的1/4，并成功获批全国首批区域性良种繁育基地（苹果） [2] - 培育苹果苗木繁育企业16家，组建1600余人的果业推广团队，通过线上线下结合方式推广技术 [2] - “烟富”系列苹果推广面积突破800万亩，占全国苹果总种植面积的1/4以上 [2] - 自主选育的黄色苹果新品种“烟金蜜”、“烟香玉”已成功转让推广，形成颜色、上市期、果型、口感多元化的品种结构 [2] 生产技术升级与效率提升 - 在国内率先制定免套袋苹果技术标准，建设免套袋苹果基地超2万亩，亩均成本降低800元 [3] - 建设数字果园30处，实现环境监测、水肥一体与智能管控 [3] - 无人机植保年作业面积达38万亩次，综合生产效率提升40% [3] - 打造生态果园135处、共3.9万亩，土壤有机质含量平均提升至2.4% [3] - 创建32万亩国家级绿色食品原料标准化生产基地（全省唯一），71个苹果产品获绿色食品标志，质检合格率100% [3] - 推广“全程技术指导+关键环节托管+助力果品销售”的社会化服务模式，面积达42万亩，带动近2万农户年均增收5000元 [3] - 每年培育高素质果农2000余人，初步破解产业“人老”问题 [3] 产业主体培育与深加工 - 对果品加工企业提供贷款贴息、资金奖补、出口退税和金融担保等全方位政策扶持 [4] - 全市苹果产业亿元级企业达到27家，果品加工龙头企业年营收达110亿元 [4] - 开发籽油、面膜、香水等深加工产品100多种 [4] - 其中安德利（605198）成为亚洲第一、世界第四大果胶生产基地 [4] - 建成苹果贮藏冷库1455座，库容量达391.6万吨，保障苹果周年供应和错峰销售 [4] 品牌建设与市场拓展 - 培育烟台苹果、栖霞苹果两大区域公用品牌及21个企业产品品牌，建设“烟台农品”展销中心进行集中展示 [5] - 组织企业参加中国农交会、港澳山东周等大型展会和产销活动，助力企业品牌“走出去” [5] - 指导烟台苹果协会制订团体标准，对色泽、果形、风味、理化指标等作出明确规定，重新定义“烟台苹果”品质 [5] 产业规模与综合效益 - 全市有170万名农民从事苹果生产加工，苹果产业链综合产值约占全市农林牧渔业总产值的1/5 [6] - 龙头企业、合作社、家庭农场等通过多种合作方式将果农嵌入产业链，依托务工、租金、分红、订单等方式带动增收 [6] - 2024年，苹果鲜果产值达到340亿元，产业贡献了主产区农民约90%的收入 [6]

产业模式与协作机制 - 产业模式为沿海企业与山区之间的“山海协作”，慈溪企业提供技术、种子和订单，常山提供土地和劳动力，形成跨区域产业链[3] - 合作采用“公司出钱出技术、农户出力管种植、村集体出地搭平台”的“稳三角”模式，以及针对农户的“包技术、包底价、包回收”的“三包”模式，保障了农户收益[5] - 村集体通过整合土地、建设基础设施（如丝瓜架）出租入股，获得稳定的租金收入，实现了公司、农户与村集体的三方共赢[6] 产业发展规模与经济效益 - 产业从最初试种发展至覆盖常山县多个乡镇，总面积近2000亩[8] - 农户承包几十亩土地进行种植，年收入可观，被认为比外出打工更具吸引力[6] - 产业链创造了大量本地就业岗位，丝瓜络的种植、管护、采摘、初加工等环节为留守中老年人提供工作，日收入可达七八十元至上百元[6] 产品线与价值链延伸 - 丝瓜络初加工产品包括搓澡巾、洗碗布、工艺鞋垫等上百种环保产品，并已进入国际市场[8] - 双方正携手向产业链下游延伸，开发丝瓜水、面膜等高附加值产品，并探索建设深加工工厂，旨在将更多利润留在当地[8] - 原材料丝瓜络经过清水浸泡、剥皮除籽等初加工后，被运往慈溪进行深加工，形成了从山区种植到沿海加工销售的完整链条[1][8] 社会与区域影响 - 该产业为山区村民提供了在家门口就业的机会，增强了农村的经济活力与稳定性，吸引了原本在外从事不稳定工作（如铝合金生意）的劳动力返乡[3][6] - 产业成功的关键在于通过市场化纽带，实现了沿海的资金、技术、渠道与山区的土地、劳动力、生态资源的优化配置，激发了乡村可持续的内生发展能力[10] - 项目被描述为一条由“金色的丝瓜络”编织而成的“共富之路”，体现了其促进区域共同富裕的社会效益[10]

公司上市进展 - 上海林清轩生物科技股份有限公司于12月14日通过港交所聆讯，并于本月2日递交了更新后的IPO招股书，联席保荐人为中信证券和华泰国际 [2] 业务规模与市场地位 - 截至2025年6月30日，公司在全国拥有554家门店，其中超过95%的门店位于购物商场 [2] - 根据灼识谘询的资料，按门店总数计，公司在中国国货及国际高端护肤品牌中排名第一 [2] 财务表现与增长 - 2025年上半年，公司收入同比增长93%至10.52亿元人民币，净利润同比增长120%至1.82亿元人民币，毛利率超过82% [3] - 2022年至2024年，公司总收入分别为6.91亿元、8.05亿元和12.1亿元人民币 [5] - 2022年至2024年，公司净利润分别为-593.1万元、8451.8万元和1.87亿元人民币，于2023年扭亏为盈，2024年净利润同比大增约121% [5] - 2024年上半年至2025年上半年，收入从5.30亿元增长至10.52亿元，期内利润从8665万元增长至1.82亿元 [4] 增长驱动因素 - 业绩增长主要由于现有客户回购及获取新客户令高利润率产品的收入贡献增加，持续采取更具成本效益的促销策略，以及加强成本控制措施如提升生产流程自动化程度 [4] 产品与定价 - 公司核心产品售价在200至800元人民币不等 [5] - 从产品品类看，公司收入占比最高的是精华油，其次是面霜及面膜 [5] 管理层薪酬 - 2025年上半年，执行董事兼总裁孙来春先生的薪金、津贴及实物福利合计为60万元人民币，以股份支付的薪酬为28.3万元 [8] - 2025年上半年，执行董事兼副总经理高宏旗先生的薪金、津贴及实物福利合计为60万元人民币，以股份支付的薪酬为0.2万元，花红为184万元 [8] - 2025年上半年，两位执行董事的薪金、津贴及实物福利较去年同期大幅上涨 [8]