新华社记者 周 圆 王悦阳 今年以来，国内外环境复杂多变、产业链供应链承压波动。建设现代化产业体系，必须把发展经济的着 力点放在实体经济上。 国务院办公厅发布关于做好金融"五篇大文章"的指导意见，明确坚持金融服务实体经济；工业和信息化 部联合多部门出台钢铁、汽车等十大行业稳增长工作方案；"两重""两新"等重点领域的融资支持力度持 续加大……政策聚焦实体经济，靶向发力。 现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础。 工业、农业、服务业和基础设施发展迈上新台阶，科技创新和产业创新融合发展走深向实，产业协同发 展持续加深……一年来，我国产业规模优势、体系优势和部分领域领先优势进一步巩固。 日前召开的中央经济工作会议指出，2025年我国"现代化产业体系建设持续推进"，并提出"坚持创新驱 动，加紧培育壮大新动能"。 记者调研时感受到，当前各地以科技创新引领新质生产力发展，加快构建以先进制造业为骨干的现代化 产业体系，不断巩固壮大实体经济，为我国在未来发展和国际竞争中赢得战略主动。 以"实"为基， 筑牢产业发展底盘 走进山东中航泰达复合材料有限公司生产车间，一台台热压罐将发货区排得满满当当。 "我们一直深耕复合材料高端装 ...

转自：贵州日报 现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础。 工业、农业、服务业和基础设施发展迈上新台阶，科技创新和产业创新融合发展走深向实，产业协同发 展持续加深……一年来，我国产业规模优势、体系优势和部分领域领先优势进一步巩固。 日前召开的中央经济工作会议指出，2025年我国"现代化产业体系建设持续推进"，并提出"坚持创新驱 动，加紧培育壮大新动能"。 记者调研时感受到，当前各地以科技创新引领新质生产力发展，加快构建以先进制造业为骨干的现代化 产业体系，不断巩固壮大实体经济，为我国在未来发展和国际竞争中赢得战略主动。 以"实"为基，筑牢产业发展底盘 走进山东中航泰达复合材料有限公司生产车间，一台台热压罐将发货区排得满满当当。 "我们一直深耕复合材料高端装备领域，不断加大研发投入，今年成功研制出超大型热压罐。"公司总经 理张利新说，目前公司在全国热压罐市场占有率超30%，明年的订单已全线排满。 今年以来，国内外环境复杂多变、产业链供应链承压波动。建设现代化产业体系，必须把发展经济的着 力点放在实体经济上。 国务院办公厅发布关于做好金融"五篇大文章"的指导意见，明确坚持金融服务实体经济；工业和信息化 部联合多 ...

转自：北京日报客户端 新华社北京12月26日电现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础。 工业、农业、服务业和基础设施发展迈上新台阶，科技创新和产业创新融合发展走深向实，产业协同发 展持续加深……一年来，我国产业规模优势、体系优势和部分领域领先优势进一步巩固。 日前召开的中央经济工作会议指出，2025年我国"现代化产业体系建设持续推进"，并提出"坚持创新驱 动，加紧培育壮大新动能"。 记者调研时感受到，当前各地以科技创新引领新质生产力发展，加快构建以先进制造业为骨干的现代化 产业体系，不断巩固壮大实体经济，为我国在未来发展和国际竞争中赢得战略主动。 以"实"为基，筑牢产业发展底盘 走进山东中航泰达复合材料有限公司生产车间，一台台热压罐将发货区排得满满当当。 "我们一直深耕复合材料高端装备领域，不断加大研发投入，今年成功研制出超大型热压罐。"公司总经 理张利新说，目前公司在全国热压罐市场占有率超30%，明年的订单已全线排满。 今年以来，国内外环境复杂多变、产业链供应链承压波动。建设现代化产业体系，必须把发展经济的着 力点放在实体经济上。 国务院办公厅发布关于做好金融"五篇大文章"的指导意见，明确坚持金融服务实 ...

新华社北京12月26日电 题：笃"实"夯基 现代化产业体系建设持续推进 新华社记者周圆、王悦阳 现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础。 工业、农业、服务业和基础设施发展迈上新台阶，科技创新和产业创新融合发展走深向实，产业协同发 展持续加深……一年来，我国产业规模优势、体系优势和部分领域领先优势进一步巩固。 日前召开的中央经济工作会议指出，2025年我国"现代化产业体系建设持续推进"，并提出"坚持创新驱 动，加紧培育壮大新动能"。 记者调研时感受到，当前各地以科技创新引领新质生产力发展，加快构建以先进制造业为骨干的现代化 产业体系，不断巩固壮大实体经济，为我国在未来发展和国际竞争中赢得战略主动。 以"实"为基，筑牢产业发展底盘 走进山东中航泰达复合材料有限公司生产车间，一台台热压罐将发货区排得满满当当。 "我们一直深耕复合材料高端装备领域，不断加大研发投入，今年成功研制出超大型热压罐。"公司总经 理张利新说，目前公司在全国热压罐市场占有率超30%，明年的订单已全线排满。 今年以来，国内外环境复杂多变、产业链供应链承压波动。建设现代化产业体系，必须把发展经济的着 力点放在实体经济上。 国务院办公厅发布关于做 ...

新华社北京12月26日电 题：笃"实"夯基 现代化产业体系建设持续推进 新华社记者周圆、王悦阳 现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础。 工业、农业、服务业和基础设施发展迈上新台阶，科技创新和产业创新融合发展走深向实，产业协 同发展持续加深……一年来，我国产业规模优势、体系优势和部分领域领先优势进一步巩固。 日前召开的中央经济工作会议指出，2025年我国"现代化产业体系建设持续推进"，并提出"坚持创 新驱动，加紧培育壮大新动能"。 克服干旱、洪涝等自然灾害影响，全国粮食实现丰收，稳定在1.4万亿斤以上，农业基础地位不断 巩固； 加强重点行业产能治理，改善供求关系，11月份41个工业大类行业中有30个行业增加值同比增长， 工业经济稳中有进； 增加优质服务供给，加快培育服务业经济新增长点，前三季度服务业增加值拉动国内生产总值增长 3.1个百分点，服务业质量效益持续提升； 以"两重"项目为重点，交通、水利、城市更新等基础设施建设深入推进…… 记者调研时感受到，当前各地以科技创新引领新质生产力发展，加快构建以先进制造业为骨干的现 代化产业体系，不断巩固壮大实体经济，为我国在未来发展和国际竞争中赢得战略主动。 以" ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周双焦盘面跌幅较上周有所放大，自11月以来焦煤盘面逐步走弱，受发改委冬季保供会议及缺乏政策预期驱动等因素影响，期现共振且近月合约面临交割压力，盘面下跌力度增强；短期供应有回升预期且下游补库力度有限，盘面支撑减弱，但矿山库存压力不大，预计下行空间有限；焦炭方面随着第四轮提涨落地和焦煤价格回落，焦企利润好转，钢厂盈利受压制，钢焦企业博弈加剧，后续提涨可能性减弱甚至可能提降，盘面受焦煤走势影响明显 [6] 根据相关目录分别进行总结 报告摘要 - 本周双焦盘面跌幅扩大，11月以来焦煤盘面走弱，11月11日受保供会议影响跌幅大，之后缺乏政策驱动，期现共振且临近换月近月合约有交割压力，下跌力度增强；短期供应有回升预期且下游补库力度有限，盘面支撑减弱，但矿山库存压力不大，下行空间有限 [6] - 焦炭近期焦企利润好转但钢厂盈利受压制，钢焦企业博弈加剧，后续提涨可能性减弱甚至可能提降，盘面受焦煤走势影响明显 [6] 多空焦点 - 多方因素为炼焦煤供应增量有限、库存压力不大，临近冬储下游有补库预期 [10] - 空方因素为钢厂盈利率持续走低、铁水下降预期，发改委冬季保供会议修正供应预期，交割质量问题使近月多头接货意愿不高 [10] 数据分析 - 炼焦煤供应端小幅回升但增量有限，截至11月21日当周，523家样本矿山开工率86.94%环比回升0.66%，日均产量75.8万吨增加0.06万吨，314家样本洗煤厂开工率37.56%环比回升0.13%，日均产量27.63万吨增加0.2万吨，甘其毛都口岸蒙煤通关量前期略有回落 [15] - 炼焦煤库存去化不畅但绝对库存量压力不大，截至11月21日当周，523家样本矿山精煤库存185.92万吨累库20.86万吨，314家样本洗煤厂精煤库存302.83万吨累库2.01万吨，港口炼焦煤库存291.5万吨去库7万吨 [20] - 独立焦企炼焦煤补库意愿减弱，截至11月21日，全样本独立焦化企业炼焦煤库存1038.19万吨去库30.78万吨，库存可用天数12.45天减少0.31天，焦炭库存65.29万吨累库7.14万吨 [23] - 钢厂原料维持刚需采购，截至11月21日，247家钢铁企业炼焦煤库存797.08万吨增加6.91万吨，库存可用天数12.97天增加0.1天，焦炭库存622.34万吨减少0.06万吨，可用天数11.05天减少0.01天 [27] - 焦炭整体产量弱稳，截至11月21日，全样本独立焦化企业产能利用率71.71%增加0.07%，冶金焦日均产量62.67万吨减少0.33万吨，247家钢铁企业产能利用率85.23%增加0.09%，焦炭日均产量46.22万吨增加0.05万吨 [28] - 铁水产量回落仍有空间，焦炭消费增量空间受限，截至11月21日当周，中国焦炭消费量106.33万吨减少0.27万吨，247家钢铁企业铁水日均产量236.28万吨减少0.6万吨 [30] - 焦企盈利改善，钢厂利润承压，截至11月14日，独立焦化企业吨焦平均利润19元/吨，截至11月21日，247家钢铁企业盈利率37.66%回落1.3%，钢焦企业博弈加剧，后续提涨可能性减弱甚至可能提降 [32] - 交割压力显现，期现基差扩大 [34] 后市研判 - 自11月以来焦煤盘面走弱，受保供会议和缺乏政策驱动等影响，期现共振且近月合约有交割压力，短期供应有回升预期且下游补库力度有限，盘面支撑减弱，但矿山库存压力不大，下行空间有限 [37] - 钢厂和独立焦企焦炭产量弱稳，铁水产量回落，焦炭需求增量空间受限，焦企利润好转但钢厂盈利受压制，钢焦企业博弈加剧，后续提涨可能性减弱甚至可能提降，盘面受焦煤走势影响明显 [40]

行业投资评级 - 报告对钢铁行业维持“增持”评级 [2][3] 核心观点 - 钢铁板块近期表现良好，年初至今涨幅已超过30%，在申万一级行业中排名第7 [2] - 报告认为部分钢铁公司基于重置价值测算处于价值低估区，具备较强安全边际，行业未来存在修复机会 [2] - 报告推荐底部估值区域的华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份，以及受益于油气、核电等景气周期的细分领域公司 [2] - 随着工信部发布《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》，行业供给端调控及转型升级预期升温，叠加需求改善趋势，钢材中长期基本面有望持续好转 [6][12] 行情回顾 - 报告期内（11月10日-11月14日），中信钢铁指数报收1,999.70点，上涨0.83%，跑赢沪深300指数1.91个百分点 [1][94] - 年初至今，中信钢铁指数上涨31.3%，同期上证综指上涨19.1%，沪深300指数上涨17.6% [96] - 个股方面，钢铁板块上市公司共32家上涨，21家下跌，涨幅前五为海南矿业、大中矿业等 [95] 供给端分析 - 2025年10月粗钢产量为7,200万吨，同比下降12.1%，日均产量232.3万吨，环比下降5.2% [2][6][12] - 2025年10月钢材产量为11,864万吨，同比下降0.9%，1-10月累计钢材产量为121,759万吨，同比增长4.7% [2][6][12] - 本周全国247家钢厂高炉产能利用率为88.8%，环比增加1.0个百分点，同比增加1.0个百分点 [3][17] - 本周日均铁水产量为236.9万吨，环比增加2.8万吨（+1.2%），同比增加1.3% [3][11][17] - 本周五大品种钢材周产量为834.4万吨，环比下降2.6%，同比下降3.1% [3][17] 库存端分析 - 本周五大品种钢材社会库存为1,061.4万吨，环比下降1.3%，同比上升29.4% [3][25] - 本周五大品种钢材钢厂库存为416万吨，环比下降2.9%，同比上升4.3% [3][25] - 钢材总库存降幅扩大，周环比回落1.7%，较上周降幅扩大1.1个百分点 [3][23] 需求端分析 - 2025年1-10月中国钢材表观消费量同比增长4.3%，其中10月份单月表观消费同比增长0.5% [6][12] - 本周五大品种钢材表观消费量为860.6万吨，环比下降0.7%，同比下降1.9% [3][52] - 建筑钢材成交周均值为10万吨，环比增长3.9% [40][41] 价格与利润分析 - 本周钢材现货价格小幅上涨，Myspic综合钢价指数为121.2，周环比上涨0.1%，同比下降5.9% [75] - 本周247家钢厂盈利率为39%，较上周减少0.9个百分点 [6] - 长流程螺纹钢、热卷即期现货毛利分别为-308元/吨和-446元/吨 [75] 重点公司推荐 - 报告重点推荐华菱钢铁、南钢股份、宝钢股份、新钢股份、久立特材、新兴铸管、常宝股份、甬金股份，建议关注武进不锈 [2][8]

工业活动 - 中下游生产活动边际恢复，纺织聚酯开工率、织造业开工率及汽车轮胎开工率均有所反弹[2] - 原材料生产表现分化，日均铁水产量、石油沥青开工率及浮法玻璃开工率回落，但多数化工品开工率提升[2] 房地产市场 - 11月前7日30大中城市新房销售面积同比下降38.6%，较上月回落[2] - 截至10月27日近四周二手房出售挂牌价指数环比下降0.81%，跌幅较前值略扩大[2] 国内需求 - 10月全国乘用车零售238.7万辆，同比增长6%，与9月增速持平[2] - 截至10月17日近四周主要家电零售额同比下降17.0%，较前值回落13.4个百分点[2] - 本周国内执行航班同比增长2.3%，百度迁徙指数同比增长10.9%[2] - 本周日均电影票房收入2963万元，同比下降52.5%，但降幅较上周收窄11.8个百分点[2] - 截至11月2日近四周邮政快递揽收量同比增长6.4%，较前值提升0.9个百分点[2] 外部需求 - 截至11月2日近四周港口完成货物吞吐量同比增长1.9%，集装箱吞吐量同比增长8.2%，分别较前值提升1.0和1.5个百分点[2] - 10月韩国出口金额同比增长3.6%，增速较9月回落9.1个百分点[2] 价格走势 - 工业品价格普遍下跌，南华工业品指数下跌0.7%，螺纹钢期货价下跌2.3%[2] - 农产品价格回升，农产品批发价格200指数环比上涨2.2%，蔬菜和猪肉批发价较上周提升[2]

鞍钢历史与工业地位 - 鞍钢被誉为中国钢铁工业的“启明星”和“共和国钢铁工业的长子”，创造了新中国钢铁工业史上的无数项第一，包括第一炉钢水、第一炉铁水、第一炉焦炭、第一根无缝钢管和第一卷带钢卷 [2] - 鞍钢是新中国初期工业发展的巨大贡献者，见证了民族工业的振兴和辉煌成就，其砖石承载着新中国钢铁人无畏艰难、砥砺奋进的壮志豪情 [2][3] - 鞍钢不仅是钢铁生产的重要基地，更是中国钢铁工业发展史的缩影和民族奋斗精神的实物见证 [3] 鞍钢博物馆 - 鞍钢博物馆是新中国钢铁工业的编年史书，展示鞍钢发展奋斗之路，是一座红色工业博物馆 [7] - 博物馆总占地面积67600平方米，主体建筑由展示大礼堂和三层展厅组成，内设11个主题展区及两个特展区，收藏珍贵历史照片千余幅，实物藏品上万件 [7] - 鞍钢博物馆已获评国家一级博物馆、全国爱国主义教育示范基地、国家AAAA级旅游景区等多项资质和荣誉称号 [9] - 博物馆是钢铁精神的发源地，将历史化为实体，吸引人们前来汲取奋进力量，领悟中国钢铁工业崛起的不易与荣耀 [10] 大孤山铁矿 - 大孤山铁矿从1916年开始挖掘，经过100多年开采，从地上300米的山丘变为地下400米深的矿坑，该矿坑能容下20多个鸟巢体育场 [14] - 大孤山铁矿的变迁见证了鞍山乃至中国钢铁工业的发展历程，体现了人类与自然的顽强抗争和不懈探索 [16] 千山自然与文化景区 - 千山位于辽宁省中部，距鞍山市中心17公里，总面积145平方公里，规划面积72平方公里，最高峰仙人台海拔708.5米 [18] - 千山空气中负氧离子含量是世界卫生组织“空气清新”标准的10倍，是国务院公布的首批“国家级风景名胜区”、“国家AAAAA级旅游区”和中国天然氧吧 [18] - 千山历史悠久，发现有距今8000年的新石器时期岩画100多处，并曾集中出土汉、隋、唐、宋等不同历史时期的古钱币30余万枚 [21] - 千山是自然奥秘与历史人文的窗口，可满足人们对自然、文化、心灵滋养的多重追求 [23] 玉石文化与博物馆 - 鞍山出产的岫岩玉是中国四大名玉之一，拥有8000年的历史传承，兴隆洼先民打造出中国最古老的玉器白玉玦，红山先民雕琢出“中华第一龙”C形龙 [26][28] - 鞍山玉石博物馆开启“玉文化溯源”之旅，岫岩玉色彩丰富、质地温润，开采加工历史源远流长，是鞍山独特的文化标识 [29] - 博物馆通过历史脉络展示玉石文化，从古老礼器到精美玉雕，并结合诗词故事，使玉石文化具象化，与课本知识融合 [32] - 玉被喻为“石之美兼五德者”，是谦谦君子的象征，博物馆是玉石文化的传承高地，吸引游人和学生沉浸式感受玉石之美 [33][36]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 淡季交易预期，关注反弹机会 [3] 各部分总结 宏观面 - 海外宏观：美国9月通胀超预期下滑，顺周期商品估值抬升；中美元首会晤结果良好，宏观环境阶段性好转 [5][9] - 国内宏观：制造业投资和基建投资端受“反内卷”影响出现下滑，中长期需需求端发力保证经济走出通缩螺旋；四中全会后国内主线再度转向“反内卷”交易 [5][8] 黑色产业链 - 旺季需求表现为旺季不旺，若要保证库存不增加需减少供给，充分必要条件是价格下跌、利润压缩，关注电炉减产节奏 [5] - 负反馈主导产业逻辑，关注钢厂减产节奏 [12] - 废钢是高成本铁元素，关注电炉减产节奏 [14] 螺纹钢基本面数据 - 基差价差：上周上海螺纹现货价格3230（+30）元/吨，01合约价格3106（+60）元/吨；01合约基差124（-30）元/吨；01 - 05价差 - 60（+3）元/吨 [20] - 需求：新房成交维持低位，市场信心低迷；二手房成交维持高位，刚性需求仍在；土地成交面积维持低位；需求季节性回升，但处于同期低位 [21][24][25] - MS周数据：供给低位需求增加，库存水平健康；长短流程供给和库存情况呈现一定季节性变化 [26][29] - 生产利润：限产预期修正，钢厂利润缩小；上周螺纹现货利润52（-37）元/吨，主力合约利润59（-3）元/吨；华东螺纹谷电利润40（-7）元/吨 [31][34] 热轧卷板基本面数据 - 基差价差：上周上海热卷现货价格3330（+40）元/吨，01合约期货价格3308（+58）元/吨；01合约基差22（-18）元/吨；01 - 05价差 - 10（+5）元/吨 [39] - 需求：家电、汽车行业排产不佳，需求旺季不旺；出口利润打开，出口维持高位 [40][44] - MS周数据：需求回升，库存去化；热卷产量维持高位 [48][49] - 生产利润：限产预期修正，钢厂利润缩小；上周热卷现货利润 - 8（-26）元/吨；主力合约利润111（-5）元/吨 [51][53] 品种价差结构 - 关注冷热价差扩大机会，呈现一定季节性变化 [54] 品种区域差 - 螺纹、线材、热卷、冷轧区域间价差呈现一定变化趋势 [63][64][66][68] 冷卷和中板供需存数据 - 冷轧和中厚板的总库存、产量、表观消费呈现季节性变化 [69][70]