公司对西藏铜矿项目的回应 - 公司回应投资者关于西藏铜矿开发的提问，确认拥有西藏昌都江达县角日阿玛铜铁矿详查探矿权 [1] - 该项目目前处于地质勘查阶段，公司需先完成地质勘查工作，再根据结果考虑后续安排 [1] - 公司当前生产经营的重心是斐济瓦图科拉金矿项目 [1] 投资者关注的市场背景 - 投资者提问的背景是铜价创下历史最高之际 [1]

法律法规与政策框架 - 新修订的《中华人民共和国矿产资源法》于7月1日起施行 核心内容包括加大对战略性矿产资源勘查开采的支持以提升资源安全保障 并明确探矿权采矿权需有偿取得 通过招拍挂等竞争性方式出让并纳入统一公共资源交易平台体系 [2] - 自然资源部于12月2日明确矿业权出让底价规则 底价需遵循市场规律 不得低于出让起始价 可通过评估询价等方式确定 且在交易结束前须保密不变 [8] 重大资源发现与储量突破 - 11月14日 自然资源部公布在辽宁盖州市探明国内首个千吨级低品位超大型金矿床——大东沟金矿 金金属量达1444.49吨 [3] - 我国在青藏高原新发现铜矿资源量2000余万吨 形成四个千万吨级铜矿资源基地 预测潜力达1.5亿吨 [5] - 中国地质调查局于1月8日宣布我国锂矿找矿获重大突破 锂矿储量全球占比从6%升至16.5% 跃居世界第二 [9] 行业技术进展 - 我国首颗地质行业高光谱遥感小卫星“地质一号”于5月17日成功发射 卫星配置优化谱段 实现轻量化高性能设计 能精准获取地质信息 [7] 行业重要会议与活动 - 第二十七届中国国际矿业大会于10月23日在天津举行 吸引40余个国家专业人士参会 [4] - 2026(第二十八届)中国国际矿业大会拟于2026年9月10日至12日在天津召开 [12] 公司表现与项目进展 - 在2025年《财富》世界500强排行榜中 紫金矿业连续5年上榜 位列第365位 其净资产收益率居中国企业第四、全球金属矿企第一 此次中国共有130家公司上榜 [6] - 位于几内亚东南部的世界级铁矿西芒杜项目于12月3日实现首船铁矿石成功发运 标志该项目打通全产业链通道 迈入商业化运营阶段 [10] 行业产量数据 - 2025年我国原油产量约2.15亿吨 天然气产量突破2600亿立方米 两者均创历史新高 [11]

据了解，新修订的《矿产资源法》对矿产资源开发利用水平调查评估作出明确规定，旨在通过调查评估 为国家和省级层面建立全国统一的矿产资源开发利用水平指标体系提供精准可靠的基础数据支撑。此项 工作涉及数据量庞大、计算程序复杂，对专业技术力量要求较高。为确保该项工作落实到位并走在前 列，泰安市自然资源和规划局积极申请并获批市级财政专项资金予以保障。 通讯员 赵赫 韩长清 近日，泰安市自然资源和规划局组织开展了2025年度矿产资源开发利用水平调查评估项目，并顺利通过 专家验收，标志着此项年度常态化重点工作取得阶段性重要成果。 调查评估工作严格遵循调查评估实施方案，对泰安市所辖肥城市、新泰市、宁阳县、东平县4个县级地 区，涵盖的煤、铁、水泥用灰岩、饰面用花岗岩、建筑石料用灰岩、建筑用花岗岩等6个重点矿种，共 计45个矿山进行了全面调查与综合评估。根据评估结果，我市所有参评矿山均达到正常及以上水平，其 中8个矿山的开发利用水平处于全市领先水平，其他37个矿山均处于正常水平，全市未发现落后水平矿 山。目前，调查评估成果已提报省自然资源厅。 泰安市自然资源和规划局相关负责同志表示，下步工作中将持续巩固深化矿产资源开发利用水平调查 ...

报告行业投资评级 - 看多：碳酸锂、BR橡胶 [1] - 看空：棕榈油、豆油、菜油 [1] - 震荡：股指、国债、铜、电解铝、氧化铝、锌、镍、不锈钢、锡、黄金、铂、工业硅、多晶硅、螺纹钢、热卷、铁矿石、锡硅、玻璃、焦煤、焦炭、棉花、白糖、生猪、纸浆、原木、沥青、乙二醇、短纤、苯乙烯、集运欧线 [1][2] 报告的核心观点 - 市场情绪和流动性维持良好态势，短期股指突破前期震荡区间，预计仍将保持偏强运行态势；资产荒和弱经济利好债期，但短期央行提示利率风险，近期关注日本央行利率决策 [1] - 各有色金属受产业面、宏观情绪、政策等因素影响，价格呈现不同走势，如铜价高位震荡、铝价震荡运行、锌价震荡偏强、镍价短期或偏强震荡等 [1] - 工业硅受产能、排产等因素影响震荡；多晶硅有去化预期、终端装机提升等因素影响；碳酸锂因旺季、需求旺盛等看多 [1] - 黑色系商品受限产、商品情绪、政策等因素影响，价格震荡，如螺纹钢、热卷、铁矿石等 [1] - 农产品受丰产预期、需求、政策等因素影响，价格有不同表现，如棕榈油看空、棉花短期“有支撑、无驱动”等 [1] - 能源化工品受供需、成本、装置等因素影响，价格呈现不同走势，如BR橡胶看多、PTA消费量维持高位等 [1] - 集运欧线因出口情绪、运力供给等因素震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 金融 - 股指：昨日进一步上行，成交量放大，市场情绪和流动性良好，短期突破前期震荡区间，预计保持偏强运行态势 [1] - 国债：资产荒和弱经济利好，但短期央行提示利率风险，近期关注日本央行利率决策 [1] 有色金属 - 铜：近期产业面偏弱，宏观情绪反复，价格高位震荡 [1] - 电解铝：产业驱动有限，宏观情绪反复，价格震荡运行 [1] - 氧化铝：国内基本面维持偏弱格局，短期价格维持低位运行 [1] - 锌：基本面有所好转，成本中枢上移，近期利空因素基本兑现，随着市场风险偏好好转，价格震荡偏强 [1] - 镍：宏观情绪转暖，印尼12月镍矿升水持稳，26年RKAB镍矿石产量计划下调，计价镍伴生矿物或抬升MHP成本；全球镍库存仍处高位，供给担忧下沪镍近期大幅反弹，持仓量增加，印尼政策未落地但难证伪，短期价格或偏强震荡，中长期一级镍延续过剩格局 [1] - 不锈钢：宏观情绪转暖，印尼矿端升水持稳，原料镍铁价格企稳，社会库存小幅去化，钢厂12月减产增加，短期期货偏强震荡 [1] - 锡：有色锡业分会发布倡议书，短期价格震荡偏弱，但考虑刚果金局势紧张且市场风险偏好走强，可关注低多机会 [1] 贵金属与新能源 - 黄金：海外进入圣诞假期，美国经济数据偏强削弱降息预期，价格创历史新高后短期或维持高位震荡 [1] - 铂：国内期货铂价大幅升水现货且大幅溢价外盘，市场波动剧烈，建议理性参与 [1] - 工业硅：西北增产、西南减产，多晶硅、有机硅12月排产下降 [1] - 多晶硅：产能收储平台公司成立，产能中长期有去化预期；四季度终端装机边际提升；大厂挺价意愿强、交货意愿低；短线投机情绪高 [1] - 碳酸锂：新能源车传统旺季，储能需求旺盛，供给端复产增加，突破前高，期现正套头寸可滚动止盈，不建议追空 [1] 黑色系 - 螺纹钢：期现正套头寸可滚动止盈，期现基差和生产利润不高，价格估值不高，不建议追空 [1] - 热卷：期现情况同螺纹钢，近月受限产压制，商品情绪较好，远月有向上机会 [1] - 铁矿石：近月受限产压制，商品情绪较好，远月有向上机会 [1] - 焦煤：国内重大会议对财政和地产定调不及预期，现实淡季和出口政策收紧影响下，黑色板块共振下跌，盘面媒焦低点计价6轮提降预期，钢材出口许可制度公布后低开反弹，出现企稳迹象，关注本周现货情况及下游冬储补库 [1] - 焦炭：逻辑同焦煤 [1] 农产品 - 棕榈油：高频数据有所好转，但难改产地宽松预期，建议反弹做空 [1] - 豆油：受CBOT盘面和国内其他油脂走弱影响，偏弱运行 [1] - 菜油：近端原料短缺题材利多出尽，全球主产区丰产预期，建议做空05合约 [1] - 棉花：国内新作丰产预期强，收购价支撑皮棉成本，下游开机维持低位但纱厂库存不高，有刚性补库需求，新作市场年度用棉需求韧性较强，短期处于“有支撑、无驱动”局面，关注明年一季度相关政策、植棉面积、天气、旺季需求等情况 [1] - 白糖：全球过剩、国内新作供应放量，空头共识一致，盘面下跌下方有成本支撑，短期基本面缺乏持续驱动，关注资金面变化 [1] - 生猪：产地雨雪天气影响上量，现货价格相对稳定，农户惜售情绪仍在，下游谨慎，春节前有备货需求，03预期震荡偏弱，短期跌幅有限，一季度关注贸易商和下游博弈 [1] - 豆粕：丰产预期下贴水后期面临卖压，近日受储备传闻影响盘面震荡，MO5预期仍相对偏弱，关注国内海关政策和储备拍卖情况 [1] - 纸浆：期货受“弱需求”现实和“强供给”预期拉扯波动大，单边建议观望，月差考虑1 - 5反套 [1] - 原木：期货受外盘报价和现货价格下跌利空下跌，01合约临近交割月压力较大，预计震荡偏弱运行 [1] 能源化工 - 原油：OPEC + 暂停增产至2026年底，俄乌和平协议不确定性影响，美国制裁委内瑞拉原油出口 [1] - 沥青：短期供需矛盾不突出跟随原油；十四五赶工需求大概率证伪，供给马瑞原油不缺；利润较高 [1] - BR橡胶：丁二烯成交好转，成本端价格上移，对下游有支撑；民营出厂价成交上涨，主营挂牌价上调；顺丁开工率维持高位；传韩国YNCC工厂计划关闭，市场心态偏强 [1] - PTA：PX价格强势，浮动价差走强；装置整体维持高负荷运行，PX消费稳定；聚酯节前备货产销转好；新装置投产推动聚酯负荷维持高位，消费量维持高 [1] - 乙二醇：市场传出中国台湾两套共计72万吨/年的装置因效益原因计划下月起停车；在持续下跌中受供给端消息刺激快速反弹；当前聚酯下游开工率维持在91%以上，需求略超预期，近期聚酯产销整体偏高 [1] - 短纤：PX价格强势，浮动价差走强，聚酯节前备货产销转好；新装置投产推动聚酯负荷维持高位，消费量维持高位；价格继续跟随成本紧密波动 [1] - 苯乙烯：苯和石脑油成本端略有支撑，但整体生产经济性仍为负值；现货市场情绪温和回暖，远期价格小幅升水，反映短期补库需求；总库存维持在高位，未见显著去库 [1] 其他 - 集运欧线：出口情绪稍缓，内需不足上方空间有限，下方有反内卷及成本端支撑；检修减少，开工负荷高位，远洋到港供应增加，下游需求开工走弱，原油价格走低，油制成本下降，2026年投产偏多，供求过剩加剧，市场预期偏弱；12月涨价不及预期，旺季涨价预期提前计价，12月运力供给相对宽松 [2]

文章核心观点 - 公司通过“揭榜挂帅”机制激发创新活力并促进科技成果转化 成功将多项研发项目从技术攻关推向实际应用 特别是在环保技术领域取得国内首创和省级标杆成果 [1][2][3] 公司研发项目与进展 - 公司首批“揭榜挂帅”项目之一为AI智能高效烟气脱硝系统研发项目 该技术为国内首创AI脱硝技术 旨在用人工智能提升脱硝效率 项目正处于攻关关键期 [1] - 该项目团队由10余人组成 其中博士（后）8人、硕士4人 项目计划在2027年3月前完成示范应用、论文发表、专利申请和项目结题 [1][2] - 项目将依托大数据与人工智能技术开发智能高效的烟气脱硝系统工艺 实现对脱硝反应的实时智能调控 以较低成本满足更严格的排放要求 [2] - 项目任务已分解至以半年为关键周期逐步推进：现在至明年7月完成示范项目的系统设计图纸 明年7月至2027年1月进行施工、调试并实现稳定运行 [2] - 公司2023年负责的“基于‘能源—经济—环境’耦合模型的园区零碳发展路径研究”项目已顺利结题 发布了湖北省首个低碳园区团体标准《低碳园区建设规范》 并在海口市落地应用 成功打造海南省首个市场化零碳园区标杆 [2] - 公司联合其他单位申报的2025年度湖北省农业微生物产业发展重大专项揭榜挂帅项目《污染土壤及富营养化水体生物修复剂研制关键技术及产品应用》获批立项 项目总经费1800万元 实施至2027年12月 [2] - 该课题聚焦研发铁、硫基自养脱氮除磷生物滤池装备与材料 通过硫铁复合滤料实现氮、磷协同去除 可广泛用于市政污水、化工、养殖等领域废水处理 助力汉江等重点水域生态改善 [3] 行业背景与公司创新机制 - 伴随生活垃圾焚烧处理规模日益增大 国家对焚烧烟气中氮氧化物的排放要求越发严格 行业内普遍采用的单一脱硝技术效率通常在30%—50% 难以达到超低排放标准 [1] - “揭榜挂帅”机制已成为公司激发创新活力、促进成果转化的重要方式 该机制是针对关键技术攻关、推动成果走向实际应用的一种有效方式 [1][3] - 公司通过与科研院所开展“产学研用”合作、承担省级重点研发课题等形式 确保科技成果与实际需求精准对接 “十四五”期间 科技成果应用产值超亿元 [3]

交易概述 - 兴业银锡全资子公司山南锑金拟通过协议转让方式取得威领股份控制权，交易完成后威领股份将纳入“兴业系”版图 [1] - 山南锑金以每股15.21元人民币收购威领股份2023.38万股（占总股本7.7646%），交易总金额约为3.08亿元人民币 [3] - 交易完成后，山南锑金将成为威领股份第一大股东，并通过改组董事会取得控制权，实际控制人由黄达变更为吉兴业 [3] 交易结构与控制权安排 - 转让方上海领亿承诺放弃其剩余1409.59万股股份对应的表决权，威领股份第二大股东杨永柱承诺放弃其1585.23万股股份对应的表决权 [3] - 上海领亿和杨永柱承诺在山南锑金持有威领股份5%以上期间，不谋求也不协助他人谋求威领股份控制权 [3] - 威领股份股票自12月2日起复牌 [4] 交易方背景 - 兴业银锡主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼，主要产品包括银、锡、铅、锌等 [4] - 吉兴业自2001年7月起担任兴业集团董事长，并通过表决权委托安排实际控制兴业银锡 [5] - 山南锑金成立于2025年5月，除本次交易外未实际开展其他经营业务 [5] 交易动机与协同效应 - 公司表示此次投资因主业与威领股份主业可形成较强协同效应，有利于丰富业务布局并为持续发展提供支撑 [5] - 交易会使公司现金流产生一定净流出，但不会对正常运营资金产生明显影响，也不会对当期财务状况和经营业绩产生重大影响 [5] 标的公司财务状况 - 威领股份主营业务包括钨、锡、铅、锌多金属矿开采及锂盐加工业务 [5] - 威领股份近年深陷亏损，2022年至2024年归属净利润分别为8203.06万元人民币、-2.23亿元人民币、-3.08亿元人民币 [6] - 2024年前三季度公司营业收入约2.13亿元人民币，同比下降53.88%，归属净利润约-1304.79万元人民币，同比减亏 [6] 市场表现 - 12月2日，威领股份股价收跌3.67%，报16.28元人民币/股，总市值42.42亿元人民币 [6] - 同日，兴业银锡股价收跌1.13%，报36.74元人民币/股，总市值652.4亿元人民币 [6]

控制权变更 - 威领股份控制权发生变更 原控股股东上海领亿及股东温萍向西藏山南锑金资源有限公司转让合计2023.38万股股份 占公司总股本7.7646% [1] - 股份转让价格为15.21元/股 交易总价款约为3.08亿元 [1] - 上海领亿放弃剩余1409.59万股股份表决权 第二大股东杨永柱放弃1585.23万股股份表决权 山南锑金在董事会改组后取得公司控制权 [1] - 公司实际控制人由黄达变更为吉兴业 公司股票自12月2日开市起复牌 [1] 新控制方背景 - 接盘方西藏山南锑金资源有限公司为兴业银锡全资子公司 成立于2025年5月20日 实际控制人为吉兴业 [2] - 兴业银锡主营业务为有色金属及贵金属采选与冶炼 主要产品包括银 锡 铅 锌 铁 铜 锑 金等 [2]

股价表现与资金流向 - 11月18日盘中股价下跌2.02%，报22.75元/股，成交1.25亿元，换手率0.23%，总市值542.13亿元 [1] - 主力资金净流出2010.07万元，特大单净卖出888.63万元，大单净卖出1121.44万元 [1] - 今年以来股价累计上涨50.96%，近5个交易日下跌4.37%，近20日上涨0.31%，近60日上涨26.67% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为铜、铅、锌、铁等基本有色金属、黑色金属的采选、冶炼、贸易，销售商品收入占比99.70% [1] - 公司所属申万行业为有色金属-工业金属-铜，概念板块包括国资改革、稀缺资源、MSCI中国等 [1] 股东与股本结构 - 截至11月10日股东户数为11.60万户，较上期增加0.09%，人均流通股20543股，较上期减少0.09% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股1.12亿股，较上期减少516.34万股 [3] - 南方中证500ETF为第八大流通股东，持股2432.00万股，较上期减少52.59万股，国投证券退出十大流通股东 [3] 财务业绩 - 2025年1-9月实现营业收入484.42亿元，同比增长31.90% [2] - 2025年1-9月归母净利润29.45亿元，同比增长7.80% [2] 分红记录 - A股上市后累计派现107.23亿元 [3] - 近三年累计派现69.11亿元 [3]

公司基本信息 - 红河滇钰金属制品有限公司于近日成立 [1] - 公司法定代表人为张善理 [1] - 公司注册资本为1000万人民币 [1] 公司经营范围 - 公司主营业务包括钢、铁冶炼以及铁合金冶炼 [1] - 业务涵盖金属矿石、金属材料、有色金属合金及煤炭制品销售 [1] - 涉及化工产品生产与销售（不含许可类化工产品） [1] - 经营活动还包括有色金属铸造、常用有色金属冶炼及耐火材料销售 [1]

公司基本信息 - 公司名称为泰州市晟江浩金属材料有限公司，法定代表人为肖炳江 [1] - 公司注册资本为100万元人民币 [1] - 公司于近日成立 [1] 公司经营范围 - 核心业务包括贵金属冶炼、稀有稀土金属冶炼、常用有色金属冶炼以及钢、铁冶炼 [1] - 业务涵盖铁合金冶炼及多种金属材料销售，如新型金属功能材料、稀土功能材料、有色金属合金等 [1] - 销售范围扩展至建筑装饰材料、耐火材料、五金产品、金属结构及金属制品 [1] - 经营方式包括金属丝绳及其制品销售、金属链条销售以及互联网销售（除需要许可的商品） [1]