行业规模与增长 - 2025年中国动力电池出货量首次突破TWh级别，未来10年行业仍有近3倍增长空间 [1] - 中国动力电池装机量从2020年的63.6GWh跃升至2024年的548.8GWh，2025年前三季度已达493.9GWh [2] - 到2035年，全球锂电池总出货量预计将达到10TWh级别 [5] 技术进步与性能提升 - 量产电芯能量密度普遍提升10%，4C以上快充技术使新能源汽车充电时间缩短20分钟以上，电池循环寿命突破2000次 [2] - 动力电池单体成本降低30%，纯电动乘用车平均续驶里程接近500公里 [2] - 材料体系实现重要突破，包括高比容量正极、高压实负极、高性能隔膜和新型电解液 [2] 下一代电池技术发展 - 多元技术路径加速发展，包括钠离子电池、半固态电池和全固态电池 [1][4] - 国内首条大容量全固态电池中试产线建成投产，具备60Ah以上车规级全固态电池规模量产条件 [1] - 预计到2035年，固态电池渗透率有望达到5%-10%，但未来十年内不会对成熟液态锂电池产业链造成实质性替代冲击 [5] - 全固态电池仍面临固态电解质离子导电率低和固-固界面稳定性两大技术难题，商业化应用尚需时日 [6] 技术路径多元化 - 行业观点认为不应局限于固态电池，需在能量密度和安全性指标上下功夫，同时大力发展金属锂电池、锂硫电池、锂空气电池等 [6] - 液态锂电池的潜力尚未挖尽，部分企业表示将继续深耕该领域 [7] 应用场景拓展 - 动力电池应用场景正加速向船舶、低空飞行器及机器人等前沿领域拓展 [3] - 钠离子电池已在储能、低速电动车等场景实现商业化落地 [2] 未来发展方向与建议 - 需加强科技协同创新，系统布局新材料、全固态电池等前沿领域研发，加快技术从实验室到产业化的进程 [9] - 把握固态电池产业化关键窗口期，支持企业开展小批量装车试验并同步拓展新兴应用场景 [9] - 增强产业链竞争力，在资源端加大锂资源回收和盐湖提锂技术研发投入，降低对海外矿产资源的依赖 [9] - 推动电池企业与上下游产业链协同，构建核心技术攻关合力，并完善法规标准体系建设 [9]

行业规模与增长 - 2025世界动力电池大会签约项目180个，总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏、智能网联新能源汽车等关键领域 [1] - 中国动力电池产量从2020年的83.4GWh增长至2024年的超过1000GWh，几年间增长逾10倍 [1] - 2025年前三季度中国动力电池累计装车量达493.9GWh，同比增长42.5% [2] - 2025年前三季度国内储能锂电池出货量达到430GWh，预计全年总出货量有望达到580GWh [2] - 2025年前三季度中国动力电池出口量约130GWh，同比增长32.7% [8] 市场格局与竞争力 - 全球动力电池装车量排名前十的企业中，中国企业稳占六席，合计市场份额超过60% [2] - 中国已构建完备的动力电池产业链体系，向全球供应约70%的电池材料、超60%的动力电池 [8] - 龙头企业持续在全球范围内布局业务，通过增强与上下游合作强化自身竞争优势 [8] 技术创新与产品迭代 - 宁德时代量产第四代磷酸铁锂电池，并已开始量产第五代产品，在能量密度和循环寿命上实现新突破 [5] - 宁德时代推出钠离子电池，降低对锂资源依赖，解决低温性能痛点 [5] - 蜂巢能源完成第一代270Wh/kg方形半固态电芯量产线生产，计划2026年实现批量交付并开发第二代400Wh/kg电芯，2028年完成450Wh/kg半固态软包电芯开发 [5] - 行业在半固态电池上取得进展并逐步实现装车应用，全固态电池的研发与产业化进程正在加快推进 [5] 新兴应用场景拓展 - 动力电池应用边界拓展至新型储能、低空经济、电动船舶、具身智能、电动工具等新兴领域 [2][3] - 协鑫携手英伟达、华为推进能源大模型研发，构建“动力电池+储能+AI”新未来 [3] - 宁德时代与峰飞航空联合展示搭载凝聚态电池的电动垂直起降航空器 [3] - 动力电池正从汽车动力来源演变为连接交通、能源、数字经济的核心枢纽 [3] 未来技术商业化路径 - 业内人士普遍认为全固态电池大规模商业化尚需时间，半固态电池有5年至7年的商业窗口期 [5][6] - 全固态电池预计在2032年或2033年实现规模化装车使用，最乐观的预期是2030年大规模商业化，甚至可能到2035年 [6] - 长安汽车预计在2027年实现固态电池装车示范运行，但真正的量产会在2030年以后 [6] 可持续发展与全球融合 - 构建动力电池“生产—回收—梯次利用—回收再利用”的全生命周期闭环体系成为行业焦点 [7] - 回收锂已成为锂化工产品的重要原料来源，未来其在原料供给中的占比将持续提升 [7] - 中国动力电池产业链公司通过投资建厂、建立研发中心等方式，积极布局欧洲、东南亚、非洲等海外市场，深度融入全球供应链体系 [8][9]

行业核心观点 - 动力电池产业正从单一的汽车动力来源，演变为连接交通、能源、数字经济的核心枢纽，展现出强劲的产业集聚效应与发展动能 [1][3] - 产业在市场规模、技术创新及配套体系方面取得积极成效，产量从2020年的83.4GWh增长至2024年的超过1000GWh，几年间增长逾10倍 [1] - 产业以技术创新为驱动，通过深化全球供应链协同，开辟了新型储能、低空经济等多元新赛道，未来增长空间巨大 [1][2][8] 市场规模与增长 - 2025世界动力电池大会签约项目180个，总金额达861.3亿元，涵盖动力电池、新型储能、光伏等关键领域 [1] - 2024年前三季度国内动力电池累计装车量达493.9GWh，同比增长42.5% [2] - 在全球动力电池装车量排名前十的企业中，中国企业稳占六席，合计市场份额超过60% [2] - 2025年前三季度国内储能锂电池出货量达到430GWh，预计全年总出货量有望达到580GWh [2] - 2024年前三季度我国动力电池出口量约130GWh，同比增长32.7% [8] 技术创新与产品迭代 - 宁德时代已量产第四代磷酸铁锂电池，并开始量产第五代产品，在能量密度和循环寿命上实现新突破 [5] - 宁德时代推出“钠新”钠离子电池，降低对锂资源依赖，解决低温性能痛点 [5] - 蜂巢能源全球首创“电解质热复合转印工艺”攻克半固态电池量产难题，已完成第一代270Wh/kg方形电芯量产线生产 [5] - 蜂巢能源规划2026年第一代半固态电池量产并批量交付，开发第二代400Wh/kg电芯；2028年完成450Wh/kg半固态软包电芯开发 [5] - 全固态电池大规模商业化尚需时间，业内普遍认为最乐观预期在2030年，甚至可能到2035年 [6] 新兴应用场景拓展 - 动力电池应用边界拓展至新型储能、低空经济、电动船舶等新兴领域，成为产业增长新引擎 [2][3] - “动力电池+储能+AI”模式正重塑能源未来，协鑫携手英伟达、华为推进能源大模型研发与算力设施协同建设 [3] - 低空经济成为重要赛道，动力电池的能量密度、循环寿命与安全性能直接决定eVTOL等航空器的续航和效率 [3] - 除低空经济外，电动船舶、具身智能、电动工具等应用领域也在加速崛起 [3] 产业链与可持续发展 - 构建动力电池全生命周期可回溯、再循环的闭环体系（生产—回收—梯次利用—回收再利用）成为产业焦点 [7] - 动力电池回收有助于建立全生命周期管理体系，并倒逼前端环节升级，推动产业向高端化、绿色化转型 [7] - 回收锂已成为锂化工产品的重要原料来源，未来其在原料供给中的占比将持续提升 [7] - 中国已构建完备的产业链体系，向全球供应约70%的电池材料、超60%的动力电池 [8] - 产业链公司通过投资建厂、建立研发中心等方式，积极布局欧洲、东南亚、非洲等海外市场，深度融入全球供应链 [8][9]

福建板块市场表现 - 11月13日A股福建板块指数大幅拉升，涨幅接近4%，创出历史新高[1][3] - 板块内个股表现强劲，多达12只股票涨停，包括厦工股份、龙洲股份、合兴包装、海欣食品等[1][6] - 部分个股涨停势头迅猛，例如合兴包装在2分钟内从拉升至封死涨停板，三木集团已连续5个交易日涨停，东百集团连续4个交易日涨停[1][3][6] - 宁德时代放量大涨超7%，创近1个多月新高，全天成交额接近230亿元[6] 锂电池产业与出口 - 福建省锂电池出口表现强劲，1月至10月出口额突破千亿大关，达到1083.8亿元，创历史同期新高，占福建省出口总值的11.3%[7] - 锂电池产业以13.7%的显著增长，带动福建全省出口整体逆势增长1.3个百分点[7] - 民营企业是出口主力，1月至10月出口值达1033.4亿元，占比超九成，在全国各省中排名第一[7] - 欧美是主要出口市场，同时对印度、韩国等新兴市场出口增长迅猛[7] - 宁德时代技术领先，其量产的第四代磷酸铁锂电池全面领先行业主流产品，第五代产品已开始量产，在能量密度和循环寿命上实现新突破[6] - 公司推出的钠离子电池降低对锂资源依赖，更安全低碳，并解决低温性能痛点，全固态电池的研发和产业化进度处于全球前列[6] 存储芯片行业动态 - 11月13日存储芯片概念股集体走强，板块指数整体涨幅一度超过2%，收盘上涨1.6%[1][9] - 多只个股表现突出，天奥电子、诚邦股份、多氟多、万通发展涨停，佰维存储涨超13%，股价再创历史新高[1][9] - 行业面临结构性繁荣期，DRAM与NAND供给紧张，价格持续上行，主要原厂如三星电子、SK海力士等正谋划推动NAND价格上调20%至30%以上[1][9][10] - 北美大型科技企业因担心NAND价格飙升已开启恐慌性囤货，部分供应商明年NAND供货量已被抢订一空[9] 存储芯片供需与技术驱动 - AI发展是核心驱动力，AI服务器对存储需求呈指数级增长，单台AI服务器的DRAM用量约为传统服务器的8倍，NAND用量约为3倍[10] - 预计2025年AI对存储的需求占比将达40%，并且未来可能进一步提升[10] - HBM等高带宽存储技术快速发展，产能优先向高端产品倾斜，使得供应商掌握定价权[10] - 行业巨头将大部分资本开支投向HBM等高利润率产品，预计传统DRAM可能在2027年后才回稳，NAND与高容量存储需求可能持续至2028年甚至更久[10] 存储产业链设备国产化 - 存储扩产将显著带动刻蚀与薄膜设备需求，例如3D NAND涉及ONON交替沉积、高深宽比通孔刻蚀等关键工艺，DRAM涉及多重曝光、电容高深宽比刻蚀等[11] - 国产设备公司取得突破，北方华创、中微公司部分高深宽比刻蚀设备已在下游客户产线实现量产[11] - 拓荆科技应用于先进制程的薄膜沉积机台在Q3实现量产，中科飞测明场纳米图形晶圆缺陷检测设备已进入先进产线验证[11] - 在技术持续突破下，存储设备国产化率有望步入增长快车道[11]

技术进展与产品迭代 - 宁德时代第四代磷酸铁锂电池在高比能、长寿命、高功率方面全面领先行业主流第二代、第三代产品 [2] - 宁德时代第五代磷酸铁锂电池近期已开始量产 在能量密度和循环寿命上实现新突破 [2] - 宁德时代今年推出“钠新”钠离子电池 可降低对锂资源依赖 更安全、更低碳 并解决低温性能痛点 [4] - 行业共识是将电池制造的电芯单体缺陷率等级从PPM（百万分之一）升级到PPB（十亿分之一） [5] - 长安汽车计划于2027年实现固态电池装车示范 2030年后推进小规模量产 但认为全固态电池产业化仍有技术、工艺及成本问题需攻克 [5] 行业发展与市场数据 - 中国动力电池产业规模连续8年稳居世界第一 [3] - 今年前三季度中国动力电池销量达786GWh 出口量超129GWh 同比分别增长48.9%和32.7% [3] - 动力电池产业被视为新质生产力的典型代表 [2] - 多位参会嘉宾表示“十五五”规划建议为战略性新兴产业集群发展擘画蓝图 [2] - 协鑫集团董事长预测未来储能电池在整个电池市场中的份额有望达到50% [6] 政策导向与生态构建 - 工业和信息化部将根据“十五五”新能源汽车新型电池产业发展规划明确发展目标和重点任务 [4] - 计划扩大应用场景 构建融合新生态 促进动力电池在相关领域扩大应用 支持换电模式转型和车网互动试点 [4] - 中国华电集团认为新型储能是重要角色 截至今年9月底全国新型储能装机规模已突破1亿千瓦 预计2027年突破1.8亿千瓦 [6] - 呼吁完善相关政策与市场机制 建立合理的新型储能投资回报机制 [6] 商业模式创新与多元化发展 - 宁德时代正推动“车电分离”换电模式 让电池从商品变为服务 [7] - 宁德时代巧克力换电联盟已覆盖全国45个城市 计划今年底建成1000座换电站 未来全球计划建成3万座 [7] - 动力电池回收成为关注重点 考虑材料回收价值后三元电池全生命周期整体成本可能低于磷酸铁锂电池 [7] - 赛力斯集团问界全系累计销量达85万辆 其智能增程电动车型70%为充电行驶 30%为发电行驶 展现技术路线多元化 [7]

技术产品创新 - 公司量产的第四代磷酸铁锂电池在高比能、长寿命、高功率方面全面领先行业主流的第二代、第三代产品 [1][4] - 公司第五代磷酸铁锂产品近期已开始量产，在能量密度和循环寿命上实现新突破 [1][4] - 公司在三元体系电池上保持长期领先，相关技术已在麒麟、骁遥等电池中广泛应用 [4] - 公司2025年推出的“钠新”钠离子电池有效降低对锂资源依赖，更安全、更低碳，并解决低温性能痛点 [4] - 公司的“骁遥”双核电池实现多体系自由组合，推动电池走向“定制化” [4] - 公司在全固态电池的研究和产业化进度处于行业前列 [4] 商业模式与基础设施 - 公司正推动“车电分离”发展模式，让电池从商品变成服务 [4] - 公司巧克力换电联盟已在全国四十多个城市布局，计划到年底建成1000座换电站 [4] - 公司与京东、广汽合作推出的国民好车基于巧克力换电系统，采用耐高温电池无需水冷，换电体系能灵活兼容固态电池 [5] 应用场景拓展 - 公司电池应用正从乘用车走向商用车、电动船舶、电动飞机，以形成“全域增量” [6] - 在商用车领域，公司天行电池已成为纯电重卡首选，并针对矿区、工程机械推出专用高强度版本 [6] - 在电动船舶领域，搭载公司电池的各类电船已近900艘，覆盖内河与近海多种航区，公司参与打造全国首艘纯电海上客船和首个货船换电项目 [6] - 在低空出行领域，公司两吨级eVTOL已在复杂环境下完成多次飞行验证，并已取得TC、PC、AC，正在取得OC [6] 零碳生态与资源循环 - 公司正积极布局风、光、储一体化，打造绿电直连的零碳产业园区，在四川宜宾以及海南、福建、山东等地的项目正在落地 [7] - 公司牵头制定动力电池回收国家标准，其镍钴锰回收率达99.6%，锂回收率达96.5%，均为全球最高 [8] - 公司2025年在欧洲发起“全球能源循环计划（GECC）”，联合全球伙伴共同推进循环经济转型 [8]

核心技术进展 - 量产第四代磷酸铁锂电池在高比能、长寿命、高功率方面全面领先行业主流第二代和第三代产品 [1][3] - 第五代磷酸铁锂产品近期已开始量产 在能量密度和循环寿命上实现新突破 [1][3] - 在三元体系电池上保持长期领先 技术已应用于麒麟、骁遥等电池 [3] - 2025年推出“钠新”钠离子电池 有效降低对锂资源依赖 更安全低碳并解决低温性能痛点 [3] - “骁遥”双核电池实现多体系自由组合 推动电池定制化发展 [3] - 全固态电池的研究和产业化进度处于行业前列 [2][3] 商业模式创新 - 推动“车电分离”发展模式 使电池从商品变成服务 [4] - 巧克力换电联盟已在全国四十多个城市布局 计划到年底建成1000座换电站 [4] - 与京东、广汽合作基于巧克力换电系统推出国民好车 采用耐高温电池无需水冷 寿命更长安全性更高且换电体系可兼容固态电池 [4] 应用场景拓展 - 电池使用场景从乘用车拓展至商用车、电动船舶、电动飞机 [5][6] - 在商用车领域 新能源重卡渗透率创历史新高 天行电池成为纯电重卡首选 并针对矿区、工程机械推出专用高强度版本 [6] - 在电动船舶领域 搭载公司电池的各类电船已近900艘 覆盖内河与近海航区 参与打造全国首艘纯电海上客船和首个货船换电项目 [6] - 在低空出行领域 两吨级eVTOL已完成复杂环境多次飞行验证 已取得TC、PC、AC 正在取得OC [6] 零碳生态布局 - 积极布局风、光、储一体化 打造绿电直连的零碳产业园区 项目在四川宜宾及海南、福建、山东等地落地 [8] - 牵头制定动力电池回收国家标准 当前镍钴锰回收率达99.6% 锂回收率达96.5% 均为全球最高 [8] - 2025年在欧洲发起“全球能源循环计划（GECC）” 联合全球伙伴推进循环经济转型 [8][9]

行业宏观背景与公司定位 - 全球新能源产业正经历深刻变革，以电动汽车、锂电池、光伏电池为代表的“新三样”成为中国出口新支柱[3] - 2025年前三季度中国“新三样”产品出口总额超过9000亿元人民币，其中锂电池出口额近4000亿元，占比超过40%[3] - 公司作为行业领军者，参与并见证了中国新能源产业过去十年的高速成长[3] 公司市场地位与运营规模 - 公司锂电池出口量占中国总出口量近60%，前三季度出口达120GWh[3] - 公司在全球拥有13大生产基地，创造近15万个就业岗位，其中宜宾基地现有员工3万名，未来将突破5万名[3] - 2025年前三季度公司纳税额达245亿元人民币，同比显著增长[3] 研发投入与技术成果 - 过去十年公司累计研发投入超过800亿元人民币，仅2025年前三季度投入就超过150亿元[3] - 截至2025年上半年，公司累计拥有和在申请专利近5万项，是海外申请专利最多的中国企业之一[3] - 全球已有超2000万辆新能源汽车搭载公司电池，每年可减少二氧化碳排放约1400万吨[4] 技术突破与产品创新 - 公司量产的第四代磷酸铁锂电池在性能上全面领先行业主流产品，第五代产品已开始量产，在能量密度和循环寿命上实现新突破[7] - 在三元体系电池上保持长期领先，并推出“钠新”钠离子电池，降低对锂资源依赖，解决低温性能痛点[8] - “骁遥”双核电池实现多体系自由组合，支持定制化方案，全固态电池的研发和产业化进度处于全球前列[8][9] 应用场景拓展 - 电池应用从乘用车拓展至商用车、电动船舶、电动飞机，新能源重卡渗透率创历史新高[11] - 近900艘电动船舶搭载公司电池，覆盖内河与近海航区，包括全国首艘纯电海上客船和首个货船换电项目[11] - 两吨级电动垂直起降飞行器已在复杂环境下完成多次飞行验证，并取得型号合格证、生产许可证和单机适航证[11] 商业模式创新 - 公司推动“车电分离”的换电模式，旗下“巧克力换电联盟”已覆盖全国45个城市[13] - 计划到2025年底建成1000座换电站，未来在全球建成3万座换电站[13] - 与京东、广汽合作推出基于换电系统的“国民好车”，采用耐高温电池，无需水冷，寿命更长且安全性更高[13] 零碳生态构建 - 公司积极布局风光储一体化，在四川宜宾、海南、福建、山东等地打造绿电直连的零碳产业园区[15] - 牵头制定动力电池回收国家标准，镍钴锰回收率达99.6%，锂回收率达96.5%，均为全球最高水平[15] - 在欧洲发起“全球能源循环计划”，联合全球伙伴推进循环经济转型[15]

行业与公司发展成就 - 中国新能源产业高速成长，以电动汽车、锂电池、光伏电池为代表的“新三样”已成为出口新支柱 [3] - 今年前三季度“新三样”出口总额超过9000亿元，其中锂电池贡献近4000亿元，占比超过四成 [3] - 公司今年前三季度锂电池出口120GWh，在近200GWh的锂电池出口总量中占比近六成 [3] - 公司在全球13大生产基地创造近15万个就业岗位，其中宜宾基地未来员工将突破5万名 [3] - 公司今年前三季度纳税245亿元，同比显著增长 [3] - 公司十年来持续坚持长期研发投入，总额超过800亿人民币，仅今年前三季度投入超过150亿元 [3] - 公司累计拥有和在申请专利近5万项，是海外申请专利最多的中国企业之一 [3] - 目前全球超2000万辆新能源汽车搭载公司电池，每年可减少二氧化碳排放约1400万吨 [4] 技术突破与产品创新 - 公司量产的第四代磷酸铁锂电池在高比能、长寿命、高功率方面全面领先行业主流第二代、第三代产品 [7] - 第五代磷酸铁锂产品已开始量产，在能量密度和循环寿命上实现新突破 [7] - 公司在三元体系电池上保持长期领先，已在麒麟、骁遥等电池中广泛应用 [8] - 今年推出的“钠新”钠离子电池有效降低对锂资源依赖，更安全、更低碳，并解决低温性能痛点 [8] - “骁遥”双核电池实现多体系自由组合，让电池走向“定制化” [8] - 公司在全固态电池方面的研究和产业化进度处于全球前列 [9] 应用场景拓展 - 公司电池正从乘用车走向商用车、电动船舶、电动飞机，形成“全域增量” [11][12] - 在商用车领域，新能源重卡渗透率创历史新高，天行电池已成为纯电重卡首选 [12] - 针对矿区、工程机械等高强度工况，公司推出专用高强度版本 [12] - 在电动船舶领域，搭载公司电池的各类电船已近900艘，覆盖内河与近海多种航区 [13] - 公司参与打造全国首艘纯电海上客船和全国首个货船换电项目 [13] - 在低空出行领域，公司两吨级eVTOL已在复杂环境下完成多次飞行验证，并取得TC、PC、AC，正在取得OC [13] 商业模式创新 - 公司推动“车电分离”的换电模式，让电池从商品变为服务 [15] - 公司“巧克力换电联盟”已覆盖全国45个城市，到年底将建成1000座换电站，未来将在全球建成3万座 [15] - 公司与京东、广汽合作推出“国民好车”，基于巧克力换电系统，采用最新耐高温电池，无需水冷，寿命更长、安全性更高 [15] - 换电体系能灵活兼容固态电池，让用户享受最前沿科技 [15] 零碳生态构建 - 公司积极布局风光储一体化，打造绿电直连的零碳产业园区，在四川宜宾、海南、福建、山东等地落地“零碳样板” [16] - 公司牵头制定动力电池回收国家标准，当前镍钴锰回收率已达99.6%，锂回收率达96.5%，均为全球最高 [16] - 公司在欧洲发起“全球能源循环计划（GECC）”，联合全球伙伴共同推进循环经济转型 [16] - 零碳之路将成为产业的“第二增长曲线”，为未来发展注入长期动力 [17]

公司业绩表现 - 第三季度归母净利润创下单季历史新高，达185.49亿元，同比增长41.21% [1][3] - 第三季度营业收入为1041.86亿元，同比增长12.90%，利润增速为营收增速的3倍 [1][3] - 前三季度累计归母净利润为490.34亿元，同比增长36.20%，接近去年全年507.45亿元的盈利水平 [1][3] - 第三季度相当于日赚2.016亿元 [1] - 前三季度总计营收2830.72亿元，同比增长9.28%，扭转了2024年营收负增长的局面 [3] 产能与市场需求 - 第三季度出货量约180吉瓦时，其中储能电池占比约20%，动力电池占比约80% [3] - 上半年总体产能利用率保持在约90%的较高水平，第三季度产能利用率持续提升 [3] - 1~9月中国动力和其他电池产量为1121.9吉瓦时，销量为1067.2吉瓦时，同比增幅分别达51.4%和55.8% [3] - 前三季度规模以上锂离子电池制造增加值同比增长29.8% [3] - 1~9月国内动力电池累计装车量为493.9吉瓦时，累计同比增长42.5% [4] 市场地位与竞争 - 1~9月公司国内动力电池装车量为210.67吉瓦时，市占率为42.75%，虽较去年同期下降3.1个百分点，但仍位列第一 [4] - 公司产品竞争力强，预计随着明年产能释放将受到更多客户欢迎 [4] 产能扩张计划 - 公司正全力推进全球产能建设以应对激增的订单需求 [4] - 国内山东济宁、广东瑞庆、江西宜春、福建厦门、青海、福建宁德等基地均有大幅扩产，仅山东济宁基地预计2026年新增储能产能就超过100吉瓦时 [4] - 海外布局提速：德国工厂已于去年投产并盈利；匈牙利工厂一期首条产线预计今年底建成；西班牙工厂即将启动筹建；印尼电池产业链项目预计明年上半年投产 [4] 原材料成本管理 - 碳酸锂期货价格近期上涨，主力合约一度触及76840元/吨 [6] - 公司可通过价格联动机制传导大宗商品涨价影响，并借助上游供应链布局优势抵消部分材料上涨压力 [6] - 公司认为其上下游供应链布局是行业中最完备的，有能力化解上游供应紧张和价格影响 [6] 新业务布局 - 公司重点提及钠电池业务，认为其在低温、安全、低碳方面优势显著，并减少对锂资源的依赖 [7] - 钠离子电池品牌"钠新"性能卓越，乘用车版本在零下40摄氏度能量保持率可达90%，续航约500公里；商用车版本使用寿命突破8年，全生命周期总成本较传统铅酸蓄电池降低61% [7] - 换电业务仍是关注重点，公司与京东集团合作建立巧克力换电直销渠道，并与中国石油化工集团共建全国换电生态网络 [7] 行业前景与业绩预期 - 第三季度公司电池单瓦时利润维持在8~9分，价格盈利稳定 [7] - 考虑到下游需求超预期，预计公司全年排产同比提升40%，达到730~750吉瓦时 [7] - 全年盈利预期增至690亿元，较去年同期上升36个百分点，业绩持续高增可期 [7]