每经记者｜赵景致 每经编辑｜文 多 11月下旬以来，国内银价大涨。沪银主连（主力期货连续）数据显示，白银价格一路从1.2万元/千克上涨至1.8万元/千克，涨幅高达 50%。虽然银价在12月29日出现显著回调，但截至当晚11点，沪银主连仍然维持在1.7万元/千克以上。 实物银价格同样上涨，12月29日下午，深圳一位商家告诉记者，截至当天下午4点，白银销售价格为18.812元/克。银价高涨，自然而然 引起了众多投资者关注。 每经媒资库图 "现在银条根本没货，工厂都不接单。"深圳水贝一卖家在12月29日告诉记者，银价大幅上涨导致其银条生意也火了起来，由于下单客 户太多，现在她手里的银条已经不够发货。 商家也得抢 水贝设立银饰专区 随着白银价格上涨，银饰品店也自然而然受到关注。记者注意到，水贝万山珠宝商业中心在三楼设立了银饰专区，吸引了不少白银商 家入驻，向消费者展示更为丰富的白银首饰。 在水贝市场三楼，记者看到一些咨询银条或者银饰的消费者，但整体人流量不高，不如黄金市场火爆。虽然投资类银条"缺货"，但有 店家对记者表示，水贝的银饰品并未受到太大影响。 今年以来，贵金属行情强劲。截至12月29日收盘，伦敦金价格报约4 ...

深圳商报·读创客户端记者 周良成 今年以来，白银价格出现了史诗级暴涨，截至12月30日，上海期货交易所白银主力合约今年大涨约1.4 倍，伦敦现货白银价格涨幅超140%。从全年累计涨幅来看，白银显著超越黄金，成为全球表现最强势 的贵金属品种。随着白银价格不断攀升，白银晋升全球第三大资产，仅次于黄金和英伟达。 深圳水贝上演现金抢银，商家数钱数到手软，卖银卖到失声。周良成/摄 12月29日，记者来到"全国白银批发中心"深圳水贝，发现银条、银板批发的店铺，桌子上都摆着一捆一 捆的钱，银店老板们拿着大捆大捆的现金在点钞。不少深圳市民前来抢购银条、银板，有人刷卡、有人 用现金。一位顾客看起来有些着急，她告诉记者："我刚买了两块一公斤的银条，还想再买一块，可卡 上余额不足了。" 在深圳水贝，记者发现，最近一个月，部分商家和顾客在疯狂抢购白银现货。其中，1公斤重的银条和 15公斤重的银板成为商家和投资者抢购的目标。一位商家告诉记者："现在白银现货已经非常少了，买 到就是赚到，要买赶紧买呀，不然马上又要涨价了。" 记者走访了水贝多家银饰批发店铺，在多家银饰批发店里，银条现货基本被销售一空。一位顾客告诉记 者："我准备买几根银条 ...

11月下旬以来，国内银价大涨。沪银主连数据显示，白银价格一路从每千克1.2万元上涨至1.8万元，涨幅高达50%。虽然银价在12月29日出现显著回调， 但截至当晚11点，沪银主连仍然维持在每千克1.7万元以上。截至发稿，沪银主连涨到每千克1.8万元以上 图片来源：网页截图 实物银价格同样上涨，29日下午，深圳一位商家告诉记者，截至当天下午4点，白银销售价格为18.81元每克。银价高涨，自然而然引起了众多投资者关 注。 "现在银条根本没货，工厂都不接单。"深圳水贝一卖家在29日告诉记者，银价大幅上涨导致其银条生意也火了起来，由于下单客户太多，现在她手里的银 条已经不够发货。 深圳水贝店家在门上推荐自己的银条业务 图片来源：每经记者 赵景致 摄 工厂银条"秒没" 今年以来，贵金属行情强劲，现货黄金价格一路由2623美元/盎司上涨至4448美元/盎司，年内涨幅约70%。 与此同时，白银也创下年内涨幅新纪录：伦敦现货白银在开年时约28.907美元/盎司，至12月29日一度冲上80美元/盎司，上涨幅度近160%，年内涨幅甚至 是黄金的两倍以上。 国际银价大幅上涨，国内白银也创新高。12月29日开盘后，沪银主力合约只是小幅 ...

贵金属市场行情动态 - 12月29日，现货白银价格出现剧烈波动，盘中一度涨近6%逼近84美元关口，随后跳水，最大跌幅超过5%，截至发稿时跌幅收窄，报76.454美元/盎司，较昨日结算价79.329美元下跌2.875美元，跌幅为3.62% [1][10][12] - 同期，现货黄金价格一度下跌超过1%，失守4500美元关口，截至发稿时报4495.94美元/盎司，较昨日结算价4532.41美元下跌36.47美元，跌幅为0.80% [1][11][13] - 其他贵金属全线转跌，现货钯金大跌6.8%，价格跌破1800美元/盎司；现货铂金短线一度暴跌超过100美元，跌幅超7%，截至发稿时下跌超过3%，报每盎司2377.09美元 [1][11] 白银市场供需与投资热潮 - 白银价格此前大涨引发零售市场购买热潮，深圳水贝黄金珠宝市场的白银饰品销售柜台和店铺有所增加，部分原黄金饰品铺位开始出售投资银条，近一个月银饰销量环比上涨近10%，饰品价格也开始明显拉升 [3][13] - 投资性白银产品更受欢迎，500克银锭销量最好，许多之前投资黄金的散户近期转为投资白银，投资银条也较为受捧，近一个月水贝市场的白银供需量逐渐上涨，且经常出现拿不到现货的情况 [5][15] - 杭州市场反馈显示，12月26日白银价格暴涨10%后，27日一早即有客户卖出，有珠宝店老板在10点前已回收30多千克白银；同时，买入需求旺盛，有客户下单15公斤银条，呈现“越涨越买”的疯抢态势，现货供应紧张，预订较多 [6][16][18] 白银价格驱动因素分析 - 业内人士普遍认为，白银价格创下历史新高受多重因素影响，包括强劲的工业和投资需求、库存收紧、地缘政治紧张局势以及对美国进一步降息的预期 [5][15] - 在实体经济中，白银需求极为旺盛，应用领域包括珠宝、医疗器械、电动车、数据中心建设，尤其是太阳能电池板制造，花旗分析师估计太阳能产业消耗了近30%来自采矿和回收的白银年产量 [8][18] - 白银供给增长有限，全球独立的“纯白银”矿床基本枯竭，现今白银更多是作为铜、金、锌等其他金属开采的副产品，其供应变化往往由其他金属的需求驱动，而非白银本身 [8][18] 市场相关动态与机构行动 - 铂金价格同样走势强劲，在一些品牌珠宝店，足铂饰品报价已达每克964元，而在10天前价格约为每克760元 [5][15] - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）发布公告，为保护基金份额持有人利益，其C类基金份额将从2025年12月29日开始暂停申购；A类基金份额将于同日开市起至10:30停牌，并于10:30复牌，且从12月29日起限制A类份额定期定额投资金额为100.00元 [9][19] - 为防范市场风险，上海期货交易所于12月26日连发两条通知，提示市场做好风险控制，并就元旦期间相关品种交易保证金比例、涨跌停板幅度等做出安排 [9][19]

贵金属市场行情概览 - 12月26日晚全球贵金属全线暴涨刷新历史纪录 白银单日暴涨10%最高至79.405美元/盎司 伦敦银现单日涨10.47%至79.329美元/盎司 [1] - 现货黄金触及4549美元/盎司历史高位 伦敦金现单日涨1.19%至4532.505美元/盎司 COMEX黄金单日涨1.31%至4562.0美元/盎司 [1] - 铂钯等贵金属同样大幅上涨 NYMEX铂单日涨11.84% NYMEX钯单日涨14.04% 现货铂金单日涨10.39%至2459.50美元/盎司 [1] 主要品种年内表现 - 白银成为年内表现最亮眼的品种 伦敦银现年初至今涨幅达174.62% 现货铂金年初至今涨幅达172.07% NYMEX铂年初至今涨幅达176.13% [1] - 黄金年内涨幅显著但相对温和 伦敦金现年初至今涨幅为72.72% COMEX黄金年初至今涨幅为72.85% [1] - 人民币计价的贵金属同样大幅上涨 伦敦银(人民币/千克)年初至今涨163.59% 伦敦金(人民币/克)年初至今涨65.79% [1] 市场参与者的反应与案例 - 个人投资者获利丰厚 有网友称一觉醒来躺赚18万元 [3] 另有投资者持有的白银基金在约三个月内整体上涨近70% 其中一只算上溢价涨了100% [7] - 珠宝零售端交易活跃 杭州珠宝店老板表示最近交易白银的客户猛增 有客户一周内通过买卖5千克白银赚取20000元差价 [11] - 市场出现抢购与供应紧张迹象 有珠宝公司老板表示客户越涨越买 出现疯抢味道 早上有客户下单15公斤银条 现货白银不能及时拿到 预订较多 [13] 白银价格上涨的驱动因素分析 - 市场规模差异放大价格波动 白银市场规模远小于黄金 伦敦白银库存总价值约500亿美元 而黄金高达约1.2万亿美元 同样资金流入会引发更剧烈波动 [15] - 工业需求提供长期结构性支撑 白银是光伏电池关键材料 全球光伏装机量爆发式增长及新能源汽车普及重塑了其工业需求结构 [15] - 市场处于长期供应短缺状态 世界白银协会数据显示市场已连续五年供应短缺 2021年到2025年累计缺口约为2.55万吨 [15] - 多重逻辑共同推动行情 宽松货币环境、地缘政治风险带来的金融属性支撑 结合“短期流动性推动+长期结构性短缺”双重逻辑 在金价上涨的比价效应下共同推动白银疯狂行情 [15]

白银市场行情与价格表现 - 现货白银价格一度突破每盎司75美元，创历史新高[1] - 白银今年涨幅已超过150%，成为今年涨幅最高的贵金属品种之一[1] - 铂金价格走势同样强劲，足铂饰品报价在10天内从每克760元左右上涨至964元[3] 终端市场销售动态 - 深圳水贝市场白银饰品销售柜台和店铺有所增加，一些原本售卖黄金饰品的铺位也开始出售投资银条等产品[1] - 近一个月来银饰的销量环比上涨近10%，饰品价格也开始明显拉升[1] - 与银饰相比，银条和银锭更受欢迎[1] - 500克的银锭销量最好，很多之前投资黄金的散户投资客近期改为投资白银[3] - 近一个月水贝的白银供需量逐渐上涨，而且经常拿不到现货[3] 投资需求与市场结构 - 对于许多中小投资者而言，银条和银锭是门槛更低的投资选择[3] - 跟黄金投资相比，白银的买入价与回收价价差幅度更大，但随着近期银价大涨，回收价格也出现较为明显的上涨[3] - 白银市场规模较小，流动性相对较弱，更容易受到大资金的影响，导致其价格波动加剧[3] 价格驱动因素分析 - 业内人士普遍认为，白银价格创下历史新高受强劲的工业和投资需求、库存收紧、地缘政治紧张局势以及对美国进一步降息的预期等因素影响[3] - 美联储货币政策的不确定性、全球经济复苏的波动以及市场情绪的变化可能对白银价格产生短期冲击[3] - 展望2026年，华尔街大行纷纷预测黄金、白银和铂金有望延续强势表现，尤其是在美债和美元遭遇信任危机的背景下[4] - 对白银来说，结构性稀缺以及避险资产属性正或许在被市场重新定价[4]

文章核心观点 - 白银价格在2025年出现历史性暴涨 成为年度表现最强的贵金属之一 其价格上涨已迅速传导至零售和投资市场 带动相关产品销量增长 同时铂金价格也表现强劲 [1][3] - 白银价格飙升由多重因素驱动 包括强劲的工业与投资需求、库存收紧、地缘政治紧张以及对美联储降息的预期 其市场规模较小、流动性较弱的特点加剧了价格波动 [3] - 展望2026年 华尔街机构预测黄金、白银和铂金等贵金属有望延续强势表现 白银的结构性稀缺和避险属性可能被市场重新定价 [4] 市场现状与价格表现 - **白银价格创历史新高**：2025年12月26日 现货白银价格一度突破每盎司75美元 创下历史新高 截至当时 白银年内涨幅已超过150% [1] - **零售银饰价格快速上涨**：以深圳水贝市场为例 2025年12月银饰克价已涨至22元 而同年7月价格不到15元 12月初价格也仅在17元左右 显示近期价格拉升明显 [1] - **铂金价格同步走强**：在白银上涨期间 足铂饰品报价达到每克964元 而在10天前价格约为760元 涨幅显著 [3] - **其他贵金属价格**：根据2025年12月26日水贝市场报价 黄金价格为1167元/克 铝金价格为583元/克 [1] 终端市场销售动态 - **销售渠道与产品变化**：深圳水贝黄金珠宝市场的白银饰品销售柜台和店铺有所增加 一些原本售卖黄金的铺位也开始出售投资银条等产品 [1] - **银饰销量增长**：有商家表示 在银价上涨后的一个月内 银饰销量环比上涨近10% [1] - **投资类产品更受欢迎**：与银饰相比 银条和银锭更受市场追捧 其中500克银锭销量最好 许多之前投资黄金的散户近期转向投资白银 [3] - **市场供需紧张**：近一个月水贝市场的白银供需量逐渐上涨 且经常出现拿不到现货的情况 [3] 价格驱动因素分析 - **核心驱动因素**：业内人士认为 白银价格创新高受强劲的工业和投资需求、库存收紧、地缘政治紧张局势以及对美国进一步降息的预期等因素影响 [3] - **市场结构特性**：白银市场规模较小 流动性相对较弱 更容易受到大资金的影响 导致其价格波动加剧 [3] - **潜在风险因素**：美联储货币政策的不确定性、全球经济复苏的波动以及市场情绪的变化可能对白银价格产生短期冲击 [3] 投资与回收市场情况 - **投资属性**：对于中小投资者而言 银条和银锭是门槛更低、更直观的避险资产选择 [3] - **回收价差**：与黄金投资相比 白银的买入价与回收价价差幅度更大 但随着近期银价大涨 回收价格也出现较为明显的上涨 [3] 未来展望 - **机构观点**：展望2026年 华尔街大行纷纷预测黄金、白银和铂金有望延续强势表现 尤其是在美债和美元遭遇信任危机的背景下 [4] - **白银价值重估**：白银的结构性稀缺以及避险资产属性或许正在被市场重新定价 [4]

白银价格表现 - 伦敦现货白银价格于12月9日首次突破60美元/盎司关口，并于12月12日最高触及64.658美元/盎司，刷新历史峰值 [1] - COMEX白银期货价格同步冲高，最高触及65.085美元/盎司 [1] - 截至12月12日当周收盘，伦敦银现和COMEX白银期货年内累计涨幅均超过110% [1] - 伦敦银现年内涨幅高达114.35%，大幅跑赢伦敦金现63.83%的年内涨幅 [2] - 白银价格自6月初起快速上涨，突破每盎司38美元创13年新高，并于7月10日以28.07%的年内涨幅首次超越黄金同期26.64%的涨幅 [2] - 截至12月10日，白银价格年内累计涨幅已超111%，大幅跑赢黄金59.81%的涨幅 [2] - 白银期货波动率明显上升，自10月以来已多次出现单日涨跌幅超5%的行情 [2] - 本周以来，白银价格处于震荡阶段 [4] 金银比价变化 - 衡量黄金与白银相对价格的金银比，此前最高一度飙升至105倍左右 [3] - 12月12日，现货黄金与现货白银之间的金银比降至65.19，创下2016年12月15日以来的新低 [3] - 金银比价的历史均值在50-80之间，此前超过100意味着白银相对黄金被显著低估 [6] 价格上涨驱动因素 - 美联储降息预期的升温被认为是本轮白银凌厉涨势的核心驱动力 [5] - 全球能源转型和科技发展，为白银创造了巨大的新需求 [6] - 白银市场存在持续的供应缺口，世界白银协会预测2025年全球白银市场将出现约9500万盎司的供应缺口，这将是连续第五年供不应求 [6] - 白银多为伴生矿，银价上涨难以直接刺激产量大增，供应刚性较强 [6] - 全球白银库存持续处于历史低位，实物供应紧张，近期甚至出现了现货交割紧张和“逼空”的迹象 [6] - 黄金价格处于历史高位后，部分资金寻找更具性价比的贵金属，白银成为理想的替代选择 [6] - 贵金属长期偏乐观的逻辑未变，而美股波动带来的宏观情绪修复为白银提供了支撑 [7] - 全球白银现货紧张格局未解，尤其上期所与金交所库存已降至历史低位，助推价格在交割月前后具备向上弹性 [7] - 当前流动性环境更利于金融属性强的品种，白银相比实物需求型品种更具上涨空间 [7] 市场供需基本面 - 全球白银市场将连续第五年出现供应缺口，2025年预计缺口约为1.17亿盎司（约3660吨），为近年来最大缺口之一 [8] - 全球白银库存自由流通的部分正在缩减，今年不少大型白银投资产品持续增持现货，使得部分库存被“长期锁定” [8] - 12月是国际市场白银交割较为集中的时期，交易机构需要在短时间内筹集足量的交割品，市场对现货的需求被放大 [8] - 从中期视角看，决定白银价格的核心逻辑已从单一的金融属性转向由“绿色能源转型”与“人工智能革命”所驱动的强劲工业需求 [9] - 在光伏、新能源车及AI基础设施等领域用银量持续增长 [9] - 2026年白银的工业需求将稳中有降，但实物投资需求有望扩大 [8] 市场结构与投资参与 - 白银的持仓结构从此前的“空头主导”转变为“多头主导”，随着价格上涨，获利抛售的压力开始显现 [9] - 市场可能存在未在统计范围内的“隐性库存”正在借机流出，若持续释放可能削弱“现货紧张”逻辑 [9] - 持仓量与价格的配合并不流畅，时有反复，表明本轮拉涨并非由多头资金一致性的主动进攻驱动，上涨动能存在内部分歧 [9] - 跟黄金投资相比，白银的买入价与回收价价差更大，投资变现更麻烦 [10] - 投资实物银条可能遭遇“变现难”的困局，实物银币投资则面临评估较为困难的问题 [10] - 白银期货具有高杠杆、交易成本高的特点，对投资者要求很高，不适合普通投资者参与 [10] - 白银基金风险相对较低，但市面上可选品种较少 [10]

黄金价格动态 - 伦敦金价跌至每盎司4300美元 国内品牌金饰价格随之下调 周大福金价降至每克1348元 较上周便宜二三十元 [1] - 国内各品牌及地区金店黄金价格出现分化 周生生为每克1351元 千禧之星为1339元 吉盟珠宝为1338元 东祥金店为1300元 萃华金店为1328元 百泰黄金为1245元 金条为1118元 金象珠宝为1324元 常州金店为1300元 扬州金店为1220元 [1] - 深圳水贝市场足金999价格为每克1124元 尽管金价下跌 古法金和硬金购买需求增加 [2] - 黄金回收市场价格显著低于零售价 回收价仅每克953元 比市面价低近400元 [2] - 金价从前期每盎司4400多美元的高位回落 刺激了消费者购买首饰的需求 [4] 白银市场动态 - 国际银价今年累计涨幅已超过100% 国内银饰店顾客热情高涨 柜台被抢购一空 [1][2] - 白银价格上涨吸引投资者转向购买银条 导致提货等待时间延长 有案例需等待一个月 [2][4] - 白银价格上涨被认为与工厂缺货 美元贬值及散户投资者跟风现象严重有关 [2] - 有投资者通过炒白银获得高收益 例如南京一位投资者今年已赚80% 市场关注度提升至普通民众 [2] 铂族金属与市场情绪 - 铂金价格今日突然上涨3% 达到每盎司1768美元 而钯金价格保持不变 [2] - 市场存在对白银库存不足可能引发问题的担忧 [4] - 操作黄金ETF的机构囤积现货加剧市场紧张 年底交割高峰即将到来 交易商为凑齐货物面临压力 [4] - 市场波动剧烈 参与者需谨慎考虑 有消费者计划在金价低迷时购买黄金首饰 但对银饰持观望态度 [4]

文章核心观点 - 2025年12月12日，国内黄金市场呈现价格分化格局，国际金价报4220.2美元/盎司，而国内零售金价、投资金条及期货价格在不同市场和品牌间存在显著差异 [1] - 白银价格经历暴涨后，市场分析认为黄金存在技术面和资金面的补涨潜力，可能迎来新一轮上涨行情 [34][35] 金店千足金价格 - 主要品牌金店千足金报价集中在1325元/克至1328元/克区间，包括周大福、周生生、六福珠宝、谢瑞麟、潮宏基、周大生均为1328元/克 [3][4][5][6][7][10] - 老凤祥与老庙黄金的千足金报价相同，均为1325元/克 [8][9] - 菜百首饰千足金报价为1292元/克，中国黄金为1232元/克，水贝黄金报价最低，为1106元/克，显示品牌间价差明显 [1][2][11] 人民币黄金及期货价格 - 上海黄金交易所人民币黄金价格为950.00元/克，较前一交易日下跌1.13元，跌幅0.119%，日内最高952.50元/克，最低948.77元/克 [13] - 沪金主力合约（AUM）现报958.72元/克，小幅上涨1.42元，涨幅0.15%，当日波动区间为955.54元至967.88元 [27] - 其他黄金期货合约普遍小幅上涨，如AU2606合约上涨0.19%至963.52元，AU2612合约微涨0.07%至971.04元 [30][31] 银行及机构金条银条价格 - 银行投资金条价格出现分化，建设银行龙鼎金条报969.2元/克，上涨2.90元；工商银行如意金条报971.52元/克，上涨2.08元；农业银行传世之宝金条报980.05元/克，微涨0.20元 [14][15][16] - 平安银行和谐平安金条价格下跌4.50元至971.5元/克，浦发银行投资金条价格稳定在1016元/克，上海黄金交易所金条价格下跌7.00元至955元/克 [17][18][19] - 银条价格总体稳定，金银街投资银条报13元/克，宝泉钱币报13.5元/克，斯尔沃银器与天乙银饰白银基价均小幅上涨0.02元至13.27元/克 [21][22][24][25] 黄金补涨行情分析 - 白银价格在2025年涨幅接近110%，而黄金同期仅上涨60%，导致金银价格比跌破70倍，为2021年7月以来首次 [34] - 技术分析显示，黄金价格稳站21日均线上方，形成“牛旗”上涨形态，预示价格可能挑战新高 [34][35] - 期权市场显示，白银波动率因交易员抢购看涨期权而大幅攀升，与黄金波动率形成巨大价差，为构建黄金看涨期权组合提供了低风险参与机会 [34][35] - 资金流向数据显示，本轮黄金牛市的资金流入量低于历史周期水平，且新兴市场央行仍有较大增持空间，叠加年底至年初的传统强势时段，后市上涨动能值得期待 [34]