股价表现与资金流向 - 9月29日盘中股价上涨2.07%至7.90元/股 成交额5.65亿元 换手率0.21% 总市值3493.70亿元 [1] - 主力资金净流入5880.57万元 特大单买入占比21.15% 大单买入占比24.63% [1] - 年内股价累计上涨6.18% 近5日涨1.67% 近20日跌9.71% 近60日跌8.28% [1] 业务结构与行业属性 - 主营业务为保险产品投资控股 通过六大分部运营：财产保险(占比84.43%)、人寿保险(9.77%)、健康保险(5.20%)、资产管理(0.49%)及总部等其他业务 [2] - 财产保险产品包含机动车辆险、农业保险、财产保险和责任保险 人寿保险提供分红/两全/年金/万能等产品 [2] - 所属申万行业为非银金融-保险Ⅱ-保险Ⅲ 概念板块包括低市盈率、中特估、中字头、社保重仓、H股等 [2] 财务数据与股东变化 - 2025年上半年归母净利润265.30亿元 同比增长16.94% [3] - 股东户数13.04万户 较上期减少13.66% 人均流通股282,774股 较上期增加16.38% [3] - A股上市后累计派现435.03亿元 近三年累计派现222.00亿元 [4] 机构持仓变动 - 香港中央结算有限公司持股3.50亿股(第四大股东) 较上期减少684.83万股 [4] - 华泰柏瑞沪深300ETF增持342.22万股至5696.20万股(第五大股东) 易方达沪深300ETF增持311.05万股至4056.00万股(第八大股东) [4] - 银华富裕主题混合A新进持股3239.97万股(第十大股东) 华夏沪深300ETF退出十大股东行列 [4]

三星财产保险(中国)有限公司前身由韩国三星火灾海上保险公司在中国设立，三星火灾是韩国领先的财 产保险公司，具有70多年的保险经营历史和30多年的车险经营历史。 凭借在中国多年的稳健经营基础，2005年4月，三星财险获企业法人营业执照，率先成功改建为国内第 一家外资独资财产保险公司。2010年6月开始进入汽车保险市场，2013年2月获中国保监会批复经营机动 车电话营销专用产品；同年4月获准经营交强险。是第一家经营直销车险(电销+网销)的外资财险公司。 主要业务涵盖车险、企业财产保险、货物运输保险、责任保险、雇员忠诚担保保险、团体意外伤害保 险、工程保险等多个领域。 2022年8月，三星财险经原上海银保监局批准增资，引入腾讯等5家新的股东，正式转型为由三星、腾讯 等共同战略支持的合资财险公司。 AM Best表示，凭借两大股东的支持，该公司已建立起稳定的商业保险业务和持续增长的个人保险业务 组合。公司提供广泛的保险产品，包括企业财产险、责任险、工程险、意外健康险以及退运险。 AM Best评估认为，三星财险的风险调整资本实力处于最强水平，该评估基于贝氏资本充足率(BCAR) 模型，并得到其保守的投资策略、良好的流 ...

空缺一年多的董事长终于补位。 文/每日财报 栗佳 近日，北京金融监管局发布任职资格批复，核准Isler Renzo（易思乐）中意财险董事、董事长的任职资格。这是继去年中意财险合资转外资独资后该公司 再次发生的重大变化，而股权结构变更后首次任命董事长，也备受市场关注。 可以想见的是，此次易思乐的履新是其职业生涯的另一场全新的旅程，但在这条道路上也注定会面临不少的挑战。 毕竟作为一家老牌财险公司，近一年时间里中意财险发生了一系列重大变化，首当其冲的便是忠利集团全资收购第一大股东中油资本全部股权，中意财险 由此转为外资独资险企。再者就是高层人事持续调整中，及业务经营发展困境的问题。但好在如今忠利集团作为独资控股后开始委派拥有横跨多国、多领 域保险业深耕经验的易思乐"挑大梁"，这或将给中意财险带来新气象。 那么，这位空降而来具备外资基因的易思乐，能否与现任总经理袁颖晖形成默契十足的新搭档组合，共同带领中意财险经营业绩走向更广阔天地？ 外资董事长易思乐到任，与袁颖晖搭档 根据履历，易思乐职业生涯覆盖忠利集团、中意人寿、欧盟中小企业中心、中国意大利商会及马来西亚忠利系保险机构等，形成从欧洲到亚洲、从人寿到 财险的复合型管 ...

南向资金持股变动 - 9月17日南向资金增持中国人民保险集团637.0万股 持股总数达26.84亿股 占公司已发行普通股30.75% [1] - 近5个交易日南向资金累计净增持4292.6万股 实现连续5日增持 [1] - 近20个交易日中有15日获得增持 累计净增持量达1.13亿股 [1] 近期持股明细数据 - 9月11日持股变动1523.7万股 变动幅度0.58% 为近期单日最大增幅 [2] - 9月12日持股变动1240.5万股 变动幅度0.47% [2] - 9月15日持股变动315.0万股 变动幅度0.12% 为近期单日最小增幅 [2] 公司业务结构 - 公司主要经营财产保险业务 包括机动车辆险、农业保险、财产保险和责任保险 [2] - 健康保险业务涵盖健康和医疗保险产品 人寿保险业务包括分红、两全、年金及万能人寿保险产品 [2] - 业务范围同时覆盖再保险、香港保险及养老保险 其中养老保险包括企业年金和职业年金业务 [2]

"生态兴则文明兴"，林业作为生态文明建设的核心载体与国民经济的绿色支柱，既是守护生态安全的天 然屏障，也是推动绿色经济增长的动力引擎。 近日，中国人民银行、金融监管总局、国家林草局联合印发《关于金融支持林业高质量发展的通知》 （以下简称《通知》），提出15项金融支持措施，探索构建包括指数保险、产量保险、收入保险和责任 保险在内的森林保险产品体系，发挥保险融资增信等作用。在业内人士看来，这将推动多元化保险工具 的创新应用，加快破解林业风险复杂、经营主体融资难等问题，有助于保险业深入践行"两山"理念，推 动林业高质量发展。 林业经济激发多元保险需求 作为国民经济的绿色支柱产业，林业经济不仅肩负着生态修复、碳汇固碳的重要使命，还通过木材加 工、林产化工、森林旅游等多元业态，构建起覆盖一、二、三产业的融合发展体系，成为推动绿色经济 增长的重要力量。 近年来，我国林业经济行业市场规模持续扩大，展现出强劲的增长势头。中研普华产业研究院发布的报 告显示，2024年前三季度，我国林业产业总产值已达5.13万亿元，同比增长5.3%。预计到2030年，我国 林业行业的总产值可能达1.5万亿元。 然而，林业生产具有"长周期、高风险 ...

股权变动与战略布局 - 宇星科技拟将所持三星财险11.5%股权全部转让给君兰酒店 [2] - 君兰酒店由美的控股全资持有 美的控股94.54%股权由何享健控制 [2] - 间接持股方式可实现战略隐蔽性、税务优化及风险隔离 [5] - 美的集团金融版图覆盖消费金融、小额贷款、融资租赁、基金及银行股权 [2][15][17] 三星财险发展历程 - 公司前身为1995年设立的韩国三星火灾海上保险北京代表处 2005年改制为首家外资独资产险公司 [2] - 2022年增资引入腾讯等5家新股东 注册资本由3.24亿元增至8.76亿元 [3] - 腾讯持股32%成为第二大股东 宇星科技与曼巴特投资各持股11.5%并列第三大股东 [3] 腾讯入股后的经营表现 - 2022年腾讯高级顾问任汇川出任公司临时负责人 2023年6月正式获任董事长 [8] - 2024年向微民保险代理支付手续费及佣金5455.41万元 较2023年467.25万元大幅增长 [10] - 2025年披露10则关联交易公告 其中8则与腾讯相关 涉及微信小店退货运费险 [10] - 保费收入从2022年8.99亿元增长至2024年21.32亿元 三年复合年均增长率33.35% [10] - 净利润从2022年0.87亿元持续下滑至2024年0.12亿元 [10] 业务结构变化 - 退货运费险2024年保费4.12亿元跃居第一大险种 2023年仅54.76万元 [10][11] - 责任保险保费3.91亿元同比增长超3倍 健康保险与意外伤害保险分别增长201%和280% [10] - 企业财产险保费4.05亿元同比下滑10.2% 机动车辆保险保费3.65亿元同比增长13.35% [11] - 2025年上半年保险业务收入12.98亿元同比增长24.32% 净利润6885.07万元激增2353.07% [12] 协同效应与治理结构 - 美的家电销售网络和智能家居场景可为保险业务提供客户画像与销售触达 [7] - 物联网与大数据积累可支持保险产品风险定价与设计 [7] - 股东结构形成"外资+互联网+产业"模式 符合政策导向且利于市场抢占 [12] - 多元股东共治带来资源与视角创新 但面临文化差异与决策效率挑战 [14] 美的金融版图演变 - 曾参与设立金鹰基金(2002年)和皖江金融租赁(2011年) 后均退出 [15] - 持有顺德农商行9.69%股权为第一大股东 该行2025年7月主动撤回IPO申请 [17] - 控制美的小额贷款、商业保理及支付牌照等10家产业金融公司 [17][19] - 盈峰集团持股易方达基金22.65%为并列第一大股东 [19] - 金融战略从广泛试水转向聚焦主业协同与优质金融股权 [22]

股价表现 - 9月5日中国人保股价下跌0.94%至8.39元/股 成交额6.28亿元 换手率0.21% 总市值3710.39亿元 [1] - 股价连续5天下跌 区间累计跌幅达6.57% [1] 业务构成 - 公司主营业务为保险产品提供 通过六大分部运营：财产保险 健康保险 人寿保险 资产管理 总部及其他 [1] - 财产保险分部提供机动车辆险 农业保险 财产保险和责任保险 占主营业务收入84.43% [1] - 人寿保险分部占收入9.77% 健康保险分部占5.20% 资产管理分部占0.49% [1] 机构持仓 - 国泰互联网+股票基金(001542)二季度重仓中国人保229.92万股 占基金净值比例3.72% 位列第九大重仓股 [2] - 该基金最新规模5.38亿元 今年以来收益13.01% 近一年收益30.87% 成立以来累计收益132.47% [2] 持仓影响 - 单日股价下跌导致该基金浮亏约18.39万元 [2] - 连续5天下跌期间累计浮亏达135.65万元 [2] 基金经理 - 国泰互联网+股票基金由孙家旭管理 累计任职时间3年97天 [3] - 现任管理基金总规模5.38亿元 任职期间最佳基金回报-1.35% 最差回报-6% [3]

财务数据和关键指标变化 - 集团营业收入达2005亿元人民币 同比增长33% [5] - 集团OPAT为199亿元人民币 同比增长7.1% [5] - 净利润增长27.9% [5] - 内含价值达5880亿元人民币 同比增长4.7% [5] - 管理资产规模达3.8万亿元人民币 同比增长6.5% [5] - 综合偿付能力充足率264% 核心偿付能力充足率190% [6] - 新业务价值增长32% [13] - 新业务价值率提升0.4个百分点 [13] - 总投资收益率2.3% 综合投资收益率2.4% 分别下降0.4和0.6个百分点 [22] - 净投资收益率1.7% 下降0.1个百分点 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 寿险业务 - 寿险保费收入1935亿元人民币 同比增长13.1% [12] - 新单保费增长28.7% 其中期缴保费增长42.5% [13] - 13个月保费继续率96.6% 25个月继续率94.5% 提升2.8个百分点 [14] - 代理人总数18.6万人 增长1.6% [15] - 新增代理人3.9万人 增长近20% [15] - 核心代理人FYP达7.3万元 增长12% [15] - 银行渠道保费417亿元人民币 增长82% [16] - 银行渠道新单期缴保费88亿元人民币 增长58% [16] - 银行渠道NBV 36亿元人民币 增长156% [16] 产险业务 - 保费收入1128亿元人民币 增长0.9% [17] - 车险保费536亿元人民币 增长2.8% [17] - 非车险保费598亿元人民币 下降0.8% [17] - 综合成本率96.3% 下降0.8个百分点 [17] - 赔付率69.5% 下降0.1个百分点 [17] - 费用率26.8% 下降0.7个百分点 [17] - 承保利润35.5亿元人民币 增长30.9% [17] - 车险综合成本率95.3% 下降1.8个百分点 [18] - 新能源车保费106亿元人民币 占车险保费19.8% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 中高端客户占比提升3.8个百分点 [13] - 银行渠道高净值客户增长75% 超高净值客户增长85% [14] - 13家银行网点销售期缴业务 月均网点数增长70% [16] - 国有银行网点增长164% [16] - 新能源车业务覆盖530万辆 [10] - 惠民保项目覆盖240个城市 [11] - 农业保险提供4420亿元风险保障 [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 坚持高质量发展 注重价值和盈利能力 [4] - 推进"健康 养老 国际化+AI"三大战略 [23] - 实施"两个+N"渠道策略(代理人+银行+多元渠道) [48] - 发展分红险业务 占比达51% [14] - 建立NII+资产负债管理模式 [20] - 构建AI基础设施 支持400亿参数模型训练 [44] - 超过3万名员工和9万名代理人使用AI应用 [44] - 数字劳动力相当于2700名员工的生产力 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 中国经济展现韧性和活力 新质生产力发展势头良好 [3] - 保险业面临战略机遇 发挥经济减震器和社会稳定器作用 [3] - 监管注重质量和盈利能力 有利于大型公司长期健康发展 [4] - 利率长期下行趋势 优质资产稀缺 再投资面临困难 [70] - 权益市场中期有机会但短期波动较大 [69] - 动态定价利率新规短期带来挑战但长期利好分红险 [41] 其他重要信息 - 完成2024年度每股1.08元现金分红 增长5.9% [7] - 绿色投资余额2800亿元人民币 [11] - 科技保险服务7.5万家企业 保费52亿元人民币 [9] - 科技领域投资达到十亿级别 [10] - 已开设10家养老社区 覆盖9个城市 [11] - 拥有超过220家长寿疗养实体体验中心 [11] 问答环节所有提问和回答 问题: 对上半年业绩的评价和宏观环境机遇 [25] - 中国经济稳定增长 收入改善 内需提升 [26] - 保险业新规注重风险防范和高质量发展 [27] - 公司坚持战略 加快竞争力建设 改善业务结构 [27] - 总资产和收入持续增长 OPAT和EV稳步增长 [28] - 业务表现稳定 高质量发展基础更加牢固 [28] 问题: 分红险业务策略和AI+战略应用 [36] - 分红险保费107亿元人民币 占比45% [38] - 实施四方面策略:统一认识 分渠道分区域差异化 政策支持 [39][40] - 新规下分红险相对竞争优势更加明显 [41] - AI基础设施支持4000亿参数模型训练 [44] - 健康险理赔周转时间缩短至近2分钟 [44] - AI教练使试点区域代理人新单保费提升21% [44] - AI减少超额损失超过1亿元 [44] 问题: 寿险渠道策略和健康养老业务进展 [47] - 实施"两个+N"渠道策略 代理人和银行是价值创造主要支柱 [48] - 代理人队伍稳定在18万人左右 核心代理人FYP提升12.7% [49] - 新增代理人3.9万人 质量提升 [50] - 南京养老社区开业18个月即满住 [57] - 促成1500多张长期保单 [58] - "太医管家"平台服务超过10万人 [60] 问题: 投资展望和净资产下降原因 [66] - 国际环境存在关税博弈和地缘冲突不确定性 [68] - 国内房地产市场仍在调整 地方政府债务消化中 [68] - 权益市场中期有机会但短期波动较大 [69] - 利率长期下行 优质资产稀缺 [70] - 净资产下降3.3%主要因新会计准则下资产和负债使用不同折现率 [73] - 时间差主要集中在一季度 二季度已收窄 [74] 问题: NBV增长原因和非车险业务影响 [76] - NBV增长主要因客户分层和渠道策略 [80] - 中高端客户占比提升至27% 高净值客户增长约70% [80] - 非车险业务受个人信用保证保险调整影响 [82] - 综合成本率负面影响2.8个百分点 [83] - 风险敞口截至7月减少三分之一 [83] - 2025年巨灾损失影响0.5个百分点 [84] 问题: OPAT增长原因和投资收益率 [86] - 净利润增长11%主要因利率环境改善和港股投资表现优异 [90] - OPAT增长7.1%主要因产险承保利润改善和寿险负债成本下降 [93] - 综合投资收益率下降因固收资产公允价值变动减少 [95] - 过去十年总投资收益率4.7% 在上市险企中排名第一 [99] 问题: 投资策略和新能源车业务 [100] - 投资策略:持有至到期 投资大行次级债 逐步增加权益投资 探索PE和黄金等替代资产 [103] - 非标资产占比10% 正在下降 [105] - 新能源车保费106亿元 整体已盈利 [108] - 私家电动车综合成本率低于100% 营运车高于100% [109] - 与新能源车厂商深度合作 在新势力厂商中市场份额16% [112] - 使用数据监控驾驶行为进行风险选择 [113]

股价表现与交易数据 - 8月26日盘中股价上涨2.96%至0.66美元/股，成交额2.09万美元，总市值8044.14万美元 [1] 财务业绩表现 - 截至2024年10月31日收入总额321.93万美元，同比增长158.74% [1] - 同期归母净利润-398.69万美元，同比亏损扩大62.47% [1] 公司业务结构 - 公司为开曼群岛注册控股母公司，主要运营实体为浙江天睿祥保险经纪有限公司 [1] - 业务覆盖财产意外险（含车险、商业财产险、责任险）及人寿险（含个人与团体寿险）两大产品类别 [1] - 已形成集产险、寿险、团险、公估及保险增值服务为一体的全国性综合型保险中介机构 [1]

史带财险股权变更 - 史带财产保险股份有限公司获准由中外合资险企变更为外资独资险企[1] - 史带补偿及责任保险公司受让上海锦江国际投资有限公司持有的1120万股股份（0.78%股权）[2] - 受让后史带补偿及责任保险公司合计持有114600万股股份 持股比例达80%[2] 股权结构及公司背景 - 史带财险外资股东掌控力增强 战略决策和资源调配更加高效灵活[2] - 另外一家股东史带保险与再保险有限公司与史带补偿及责任保险公司同属史带国际有限公司控股 存在关联关系[2] - 公司前身为1995年成立的大众保险 2011年引入史带集团 2014年外资持股比例增至77.58%[2] - 经营范围涵盖财产保险、责任保险、信用保险等各类财产保险业务及再保险业务[2] 外资保险机构在华布局趋势 - 自2018年保险业放开外资持股比例限制以来 多家外资险企通过新设或收购加速中国市场布局[1] - 截至2025年6月底 全球前40大保险公司中近半数已进入中国[4] - 2019年安盛集团完成收购安盛天平剩余50%股权 成为外资独资财险公司[4] - 2021年安联（中国）保险控股100%控股中德安联人寿 成为首家合资转外资独资的人寿保险公司[4] - 2021年汇丰保险（亚洲）有限公司100%控股汇丰人寿保险有限公司[4] - 2024年忠利集团受让中意财险51%股权 持股比例达100%[4] 保险市场开放成效 - 外资银行和保险机构总资产超过7万亿元 各项业务保持良好增长态势[5] - 外资保险公司保费占国内市场份额从2013年的4%提升至目前的9%[5] - 金融监管总局批准友邦人寿、荷兰全球人寿在沪筹建保险资管公司[5] - 保险机构进一步扩大在华展业范围 多家合资保险公司外资股东持续增持股份[5] 外资进入的市场影响 - 外资险企涌入丰富了市场竞争格局 带来先进理念与技术 推动行业多元化发展[3] - 外资保险公司在产品设计、服务模式和科技赋能上的经验与国内数字化优势形成互补[6] - "鲶鱼效应"倒逼内资险企加快数字化转型 竞争带来的服务品质提升最终让消费者受益[6] - 外资机构对中国长期经济韧性充满信心 体现出中国保险市场的发展空间[1]