金融市场瞬息万变，投资与经济政策深刻影响全球。我们为您带来昨夜今晨的财经新闻，涵盖股市动 态、经济数据、企业财务和政策更新，帮助您全面把握金融世界。 媒体：同仁堂就南极磷虾油事件致歉 守住信用才能守住百年老字号 同仁堂就"南极磷虾油"产品虚假宣传事件正式致歉，并宣布开展品牌严管专项行动。此次事件暴露了这 家356年老字号在庞大产业链下的管理失序与品控漏洞，类似问题此前亦有发生。分析指出，企业规模 扩张加剧了管理难度，若无法对旗下众多子公司实现有效全流程监控，品牌信任将持续流失。唯有 将"零容忍"承诺切实嵌入每个管理环节，方能守住百年商誉。 MiniMax冲刺IPO：收入增长近8倍、年亏损32亿，如何突围大厂围剿？ 大模型独角兽MiniMax通过港交所聆讯，冲刺全球最快AI公司IPO。招股书显示，其2024年收入同比激 增782%至2.2亿元，但净亏损高达32.7亿元，呈现"高增长、高亏损"特征。公司收入主要来自C端应用 Talkie与视频生成模型海螺AI，同时面临激烈的市场竞争与巨额现金消耗。此次IPO旨在补充弹药，但 如何在巨头环伺中聚焦内容平台与智能体等差异化方向，实现可持续商业化，是其突围关键。 中能电 ...

公司事件：华凯保险销售股份有限公司终止新三板挂牌 - 华凯保险收到股票终止挂牌决定 若对决定无异议 将于2025年12月8日复牌 并于2025年12月22日终止挂牌 复牌期间证券简称变更为“摘牌华险” [1] - 公司自2015年11月挂牌新三板 至今已超过10年 [4] - 公司2024年年报迟迟未披露 成为被终止挂牌的重要触发因素 [5] 公司发展历程与经营状况 - 挂牌初期三年快速发展 登陆后即完成1100万元募资 2015年下半年在上海、山东、四川等地开设分支机构70余家 保费收入从2014年的0.5亿元增至2017年的3.1亿元 [4] - 2017年开始大股东华盟投资连续减持 股东灏商信息逐步增持 其实控人詹詇铄于2018年初掌权并于同年6月出任董事长 [4] - 2018至2019年公司治理结构迅速失稳 陆续曝出关联方资金占用、虚假报销等问题 督导券商多次发布风险提示 公司内部发生罢免董事、“公章遗失”等事件 [4] - 2021年经诉讼清算后华盟投资重新夺回控制权 公司一边追讨原管理层侵害利益的损失 一边试图修复业务 [5] - 2024年半年报显示 报告期内公司营业收入1.37亿元 同比增长6.28% 归母净利润-162万元 [5] - 公司面临诉讼衍生风波 包括股份冻结、银行账户冻结、实控人财产被申请执行等 [5] 行业现状与趋势 - 华凯保险的退场并非孤立案例 在高峰时期 新三板挂牌的保险中介机构一度超过30家 但如今仅剩8家（不含华凯保险） 呈现明显的加速退出趋势 [4] - 回顾2016年前后 新三板迎来一波保险中介机构“挂牌潮” 2017年高峰时期数量一度达30家 [5] - 近几年新三板的保险中介机构呈现净流出状态 目前仍在新三板挂牌的保险中介机构仅剩下8家 其中2家为保险公估公司 [5] - 业内人士认为 近年来中小保险中介机构经营普遍承压 需要转变角色 多维度提升核心竞争力 [5] - 部分机构更聚焦自身主业经营 主动摘牌以降低运营成本 将资源投入到核心业务中去 这是一种务实且理性的战略调整 [5] 公司后续安排 - 对于终止挂牌后的相关安排 华凯保险表示将做好与股东的解释沟通工作 妥善解决投资者诉求 采取措施争取使股东利益得到有效保护 [4] - 摘牌后 公司称将与股东做好沟通 妥善处理投资者诉求 努力保障股东权益 [5]

华凯保险终止挂牌事件 - 华凯保险收到全国股转公司终止挂牌决定 若公司无异议 将于2025年12月8日起复牌 并于12月22日正式终止挂牌 复牌期间股票简称变更为“摘牌华险” [1] 华凯保险发展历程与转折 - 华凯保险于2015年11月挂牌新三板 挂牌初期快速发展 2015年营收达9427.01万元 同比增长87.71% 随后持续增长 2018年营收达5.51亿元 创历史高点 [2] - 2017年起公司发展出现转折 大股东杭州华盟连续减持 上海灏商增持并推动管理层变动 随后治理结构失稳 曝出关联方资金占用、虚假报销等问题 督导券商多次发布风险提示 [2] - 2021年后公司试图恢复经营但业绩难回巅峰 2024年上半年营收1.37亿元 同比增长6.28% 但录得162万元亏损 2024年年报未披露成为终止挂牌重要触发因素 [5] 新三板保险中介行业整体趋势 - 新三板保险中介机构呈现加速退出趋势 高峰时期挂牌数量一度超过30家 目前仅剩8家（不含华凯保险） [1][5] - 仅存的8家保险中介2025年上半年营收分化明显 民太安以3.58亿元营收居首 诚安达以3.1亿元紧随其后并实现23.11%的最快增速 中衡保险、ST创悦、一正保险营收均不足1亿元但保持两位数增长 润华保险与润生保险则出现下滑 后者同比降幅高达44.97% [5] - 昌宏股份上半年营收为零 主因其已于2024年中完成业务转型 不再从事保险代理业务 [5] - 在净利润方面 8家机构中有5家亏损 诚安达上半年由盈转亏 净亏损298.39万元 润生保险、一正保险等公司亏损进一步扩大 ST创悦与昌宏股份亏损幅度较去年同期明显收窄 [6] - 盈利公司中 润华保险实现353.6万元净利但同比下降25% 中衡股份盈利81.44万元 同比下滑逾五成 [6] 行业面临的挑战与转型原因 - 行业收入下降与新三板融资能力弱是中介机构选择退出或转型的根本原因 [7] - “报行合一”和更严格的监管压缩了中介手续费空间 影响了收入和利润 保险销售渠道正在重构 保险公司自建直销团队和互联网平台覆盖能力增强 使得中介角色被边缘化 [7] - 以寿险为例 “报行合一”后经代渠道产品佣金下降明显 首年佣金率下调幅度在30%左右 部分产品下调幅度达到50% [7] - 保险中介大量依靠车险业务 但行业内部“去中介化”呼声不断 一批规模小、利润薄、管理松散的兼业代理机构被淘汰 头部险企强调强化直销直控渠道建设 大量车企也自建保险经纪公司 [8] - 维持新三板挂牌本身存在成本 如年报制作、审计等费用 同时新三板融资能力有限、流动性弱 当企业利润下滑时 继续留板意义不大 [7] 行业未来发展方向 - 保险中介的核心价值在于降低保险交易成本 未来高质量发展需具备两方面能力：一是拥有客户资源优势 能降低保险公司获得优质客户的成本 例如利用科技手段低成本获客并识别风险；二是拥有专业的保险技术 为客户提供高质量、专业性的服务 降低客户获得保险保障的成本 [8] - 中国保险市场总体保费规模已位居全球第二 但从保险深度、保险密度等指标看 不仅排名靠后 甚至未达全球平均水平 因此保险市场仍有较大发展潜力 作为市场重要组成部分的保险中介也大有前途 [8]

华凯保险终止新三板挂牌事件 - 华凯保险收到全国股转公司终止股票挂牌决定 若公司无异议 将于2025年12月8日复牌 证券简称变更为“摘牌华险” 并于2025年12月22日终止挂牌 [1] 华凯保险发展历程与现状 - 华凯保险于2015年11月19日挂牌新三板 挂牌后经历快速发展期 2015年营业总收入9427.01万元 同比增长87.71% [2] - 2016年营业总收入1.48亿元 同比增长57.36% 2017年营业总收入达3.62亿元 同比增长143.99% [2] - 2017年公司大股东杭州华盟投资连续减持 上海灏商信息科技逐步增持 詹詇铄于2018年6月出任董事长 [2] - 2018年至2019年初 公司内部治理失序 爆出关联方资金占用、虚假报销等问题 督导券商财通证券多次发布风险提示 [3] - 2021年公司重回正轨 但营收未能恢复至2017年巅峰水平 2024年上半年营业收入1.37亿元 同比增长6.28% 净利润亏损162万元 [3] - 2024年年报未能按时披露 成为公司终止挂牌的导火索 公司表示将做好与股东沟通 妥善解决投资者诉求 [3] 保险中介行业新三板挂牌趋势变化 - 新三板挂牌保险中介机构数量已从高峰时期的30多家下降至目前不足10家 [1][4] - 部分保险中介机构主动选择终止挂牌 例如汇中保险公估于2020年7月21日终止挂牌 天津安泰保险代理于2021年1月8日终止挂牌 [4] - 保险中介机构曾将新三板视为融资、品牌塑造与治理升级的“跳板” 但频繁摘牌揭示了此路径的局限性 [1] 保险中介机构摘牌原因分析 - 新三板市场流动性不足 导致企业估值偏低、融资功能弱化 难以满足机构最初融资预期 [4][5] - 挂牌后需承担审计、法律、信息披露等高昂合规维护成本 耗费大量管理精力 当收益与成本严重失衡时 挂牌从“助力”变成“负担” [5] - 市场环境变迁、行业转型压力与机构自身能力不足共同推动摘牌 [1] - 随着“报行合一”政策推进 保险中介行业面临更大压力 尤其对中小机构而言 [7] - 业绩不佳也是迫使部分保险中介机构退出的原因之一 [7] 保险中介行业转型与破局方向 - 部分挂牌机构选择彻底转行 例如山东昌宏保险代理于2024年5月公告 拟在碳纤维、玻璃纤维增强塑料制品制造等新材料加工领域拓宽发展路径 [6] - 行业生存之道在于告别粗放式增长 转向专业化、精细化和科技化的高质量发展 [7] - 需深化数字化转型 利用大数据、人工智能等技术赋能精准营销与高效服务 实现降本增效 [7] - 应走差异化发展道路 深耕特定客群或领域 提供风险管理、健康管理等高附加值服务 构建专业壁垒 [7] - 探索“保险+服务”模式 与保险公司共建专属产品工厂 与医疗、养老、大健康生态连接 为客户创造超越保险本身的附加价值 [8] - 当前家庭保单的服务缺口远大于销售缺口 将服务做扎实是带动销售的最佳方式 [7] - 所有转型应回归“以客户为中心”的本质 通过专业、诚信的服务建立长期信任 [7]

华凯保险终止新三板挂牌事件 - 华凯保险销售股份有限公司收到全国中小企业股份转让系统有限责任公司《关于终止华凯保险销售股份有限公司股票挂牌的决定》 其股票将自12月8日起复牌 并于12月22日终止挂牌 [1] - 华凯保险收到终止挂牌决定的主要原因是2024年年度报告无法按时编制和披露 即年报“难产” 公司自4月15日起陆续发布了15条可能被终止股票挂牌的风险提示公告 [2] - 华凯保险在今年5月曾因财务数据不真实、未按规定进行执业登记销售保险产品而收到行政处罚书 [3] 华凯保险经营与财务表现 - 华凯保险成立于2012年 于2015年在新三板挂牌 为全国首批挂牌新三板的保险中介机构之一 [3] - 挂牌初期业务规模快速扩张 营业收入从2015年的0.94亿元增长至2018年的5.51亿元 [3] - 自2019年起营业收入连年下降 2022年归属于挂牌公司股东的净利润由盈转亏 亏损324.74万元 2023年及2024年上半年净利润持续为负 [3] 保险中介行业在新三板的发展变迁 - 新三板保险中介机构数量在2017年高峰时期一度达到30家 [4] - 目前仍在新三板挂牌的保险中介机构仅剩9家（其中2家为保险公估公司） 这意味着近年来至少有21家保险中介机构已撤离新三板 [4] - 近10年间 保险中介机构从排队登陆新三板转变为陆续退出新三板 [1] 保险中介行业面临的挑战 - 业内人士认为 保险中介机构近年来自身经营面临较大挑战 中小保险中介机构经营普遍承压 [1][4] - 今年上半年 仅剩的9家新三板挂牌保险中介机构中 有5家机构亏损 2家净利润同比下降 [5] - 这些机构大多规模小、资本金有限 在科技投入、服务创新、人才引进上力不从心 难以形成核心竞争力 同时面临大型保险中介机构和保险公司直营渠道在客户资源、产品议价等方面的挤压 [5] - 部分机构选择主动摘牌以降低运营成本 将资源投入到核心业务中 [5] 保险中介机构未来发展建议 - 专业保险中介机构应走专业化、差异化路线 借助场景方精准获客以降低费用率 [5] - 机构需强化“保险+服务”模式 利用科技赋能降本增效 [5] - 应改变与险企的协同合作模式 从单纯“卖产品”转向“共建生态” 与保险公司联合开发定制产品、共享数据与客户资源以提升话语权 [5] - 保险中介机构需超越传统交易角色 构建以客户为中心的价值创造体系 从产品销售方升级为客户信赖的风险管理规划顾问 在健康养老、财富管理等垂直领域建立专业壁垒 [6] - 机构应积极拥抱科技 通过大数据和人工智能等技术优化客户体验、提升运营效率 实现从“人海战术”到“精准服务”的升级 [6]

中国邮政入局保险中介市场 - 中国邮政集团有限公司获批经营保险代理业务，业务范围包括财产险和人身险，标志着其加速进军保险中介市场 [1] - 具体代理险种包括机动车辆保险、企业财产保险、人寿保险、年金保险、健康保险、意外伤害保险等 [2] - 中国邮政系统此前已有中邮人寿和邮储银行从事保险业务，此次集团层面获牌使其旗下所有非银行网点也获得保险代理资格 [2][3] 中国邮政的独特优势与战略意图 - 获得集团层面牌照可有效激活中国邮政远超银行网点、深入乡镇的庞大物理网络，开拓邮储银行未能充分覆盖的下沉市场 [3] - 中国邮政在渠道覆盖上拥有得天独厚的优势，2024年其乡镇网点覆盖率和建制村通邮率均保持100% [3] - 此举意味着中国邮政能够利用其多元化经营的主业（邮政、快递物流、金融、电子商务）资源进行更广泛的业务协同 [2] 保险中介市场的结构性变化 - 市场呈现“冰火两重天”局面，一边是巨头入局，一边是大量机构退出，2019年以来已有上百家保险中介机构牌照被注销，仅今年以来就有20多家退出市场 [1][4] - 市场正经历结构性分化，从“规模至上”转向“价值为王”，从“销售导向”转向“服务导向”，依靠牌照红利赚钱的阶段已结束 [5] - 行业加速“清虚”是监管、市场与客户三方力量共同作用的结果，根本原因是消费者需求升级，寻求专业化、个性化风险解决方案 [4][5] 行业未来发展方向 - 保险中介机构必须向专业化转型，坚守“专业立身，客户为本”的宗旨，从“销售通道”转变为客户的“买方顾问” [6][7] - 未来发展是“专业化”与“科技化”的深度融合，中介机构须在特定领域建立深度专业知识，并利用大数据、AI提升服务效率与精准度 [7] - “代表客户利益”需要理念、机制和能力三重保障，包括以客户长期价值为决策目的、建立透明的收费模式和客观的产品筛选标准 [7]

华凯保险终止挂牌 - 华凯保险收到全国股转公司终止股票挂牌决定 若公司无异议 将于2025年12月8日复牌 证券简称变更为“摘牌华险” 并于2025年12月22日终止挂牌 [2] - 公司自2015年11月19日挂牌新三板 至今已十年 [3] - 终止挂牌的导火索是公司未披露2024年年报 [4] - 终止挂牌后 公司将做好股东解释沟通工作 妥善解决投资者诉求 保护股东利益 [4] 华凯保险经营发展历程 - 2015年公司实现营业总收入9427.01万元 较上年增长87.71% 并在多省开设分支机构 [3] - 2016年营业总收入1.48亿元 增长57.36% 2017年营业总收入达3.62亿元 增长143.99% [3] - 2017年公司出现大股东减持及控制权变更 詹詇铄于2018年6月出任董事长 [3] - 2018年至2019年初 公司内部治理失序 出现关联方资金占用、虚假报销等问题 督导券商发布风险提示 [4] - 2024年半年报显示 报告期内营业收入1.37亿元 同比增长6.28% 净亏损162万元 [4] 保险中介行业新三板挂牌趋势 - 新三板挂牌保险中介机构数量从高峰时期的30多家降至目前不足10家 当前仅剩8家 [2][5] - 部分机构主动寻求退出 例如汇中保险公估股份有限公司于2020年7月21日终止挂牌 天津安泰保险代理股份有限公司于2021年1月8日终止挂牌 [5] - 保险中介机构曾将新三板视为融资、品牌塑造与治理升级的跳板 [2] 行业退出浪潮原因分析 - 挂牌后实际收益与持续付出的高昂成本严重失衡 [6] - 新三板市场整体流动性不足 导致企业估值偏低、融资功能受限 [5][6] - 企业每年需承担审计、法律、信息披露等高额合规维护成本 耗费大量管理精力 [6] - 新三板流动性不足导致融资功能弱化 多数机构挂牌后需承担相应挂牌费用 [5] 保险中介行业转型与破局 - 部分挂牌机构选择转行 例如山东昌宏保险代理股份有限公司拟拓宽至新材料加工领域 [7] - 随着“报行合一”推进 中小保险中介面临更大压力 [8] - 市场竞争激烈 行业需告别粗放式增长 转向专业化、精细化和科技化的高质量发展 [8] - 深化数字化转型 利用大数据、人工智能等技术赋能精准营销与高效服务 实现降本增效 [8] - 走差异化发展道路 深耕特定客群或领域 提供风险管理、健康管理等高附加值服务 [8] - 探索“保险+服务”模式 与保险公司共建专属产品工厂 连接医疗、养老、大健康生态 创造附加价值 [8] - 家庭保单的服务缺口大于销售缺口 将服务做扎实是带动销售的最佳方式 [8]

华凯保险摘牌事件 - 华凯保险销售股份有限公司收到股票被终止挂牌的决定，若对决定无异议，将于2025年12月22日终止挂牌 [2][5] - 公司被强制停牌并最终摘牌的直接原因是未按期披露2024年年度报告 [6] - 终止挂牌后，公司将做好股东解释沟通工作，妥善解决投资者诉求 [5] 华凯保险经营与治理问题 - 公司成立于2012年，注册资本5650万元，于2015年11月19日挂牌新三板，挂牌初期业务快速扩张，营业收入从2015年的0.94亿元增长至2018年的5.51亿元 [6] - 2017年，公司大股东华盟投资连续减持，持股比例从79.6%降至45%，而上海灏商信息科技有限公司趁机增持至20%，导致控制权之争 [6] - 控制权纷争期间公司曝出关联方资金占用、虚假报销等问题，业务发展陷入停滞，2024年上半年营业收入为1.37亿元，同比增长6.28%，但归属于挂牌公司股东的净利润为-162.36万元，较上年同期的83.58亿元大幅下滑 [7] 保险中介行业整体趋势 - 新三板挂牌保险中介机构数量从高峰时期的超过30家减少至目前仅剩8家（不包括华凯保险） [8] - 现存8家机构中有5家在2024年上半年处于亏损状态，其中诚安达、山东润生、深圳市一正保险公估亏损额居前，分别为298.39万元、137.85万元和78.99万元 [8] - 行业正经历深度调整与市场出清，监管趋严及“报行合一”制度的落实加速了优胜劣汰的格局 [4][9] 保险中介机构面临的挑战与出路 - 新三板对中小保险中介吸引力下降的主要原因是挂牌成本与收益失衡，维持挂牌需承担持续费用，但新三板流动性相对不足、融资功能受限 [8] - 机构若想在竞争中脱颖而出，需从专业化、数字化、服务创新三方面着手 [9] - 专业化发展包括加强人才培养、聚焦细分市场；数字化转型包括加大科技投入、搭建线上平台；服务创新包括拓展服务内容至健康管理、理赔协助等，构建保险生态 [9]

行业趋势：保险中介机构加速离场 - 保险专业中介机构数量连续多年下滑，2023年上半年减少15家，由年初的2539家降至6月末的2524家 [3] - 保险中介股权转让市场遇冷，出现多次流拍及极端低价成交案例，如某公司100%股权历经9次流拍后以7.1万元成交，起拍价仅为1元 [3] - 甜橙保险代理有限公司在多次股权转让无果后决议解散，其100%股权转让价格从7770万元降至6993万元仍无买家出现 [1][3] 牌照价值变化：从稀缺溢价到无人问津 - 保险中介牌照估值大幅缩水，全国性牌照估值曾达3000万元，当前单纯“壳”牌照难以获得市场认可 [4] - 牌照价值缩水原因包括监管准入门槛变化导致“稀缺性溢价”消失，以及市场关注点转向机构的实际业务规模、客户基础和盈利模式 [4] - 此前因牌照审批受限，互联网巨头等资本高价收购拉高估值，近两年审批逐渐放开，收购不再是唯一渠道 [4] 市场格局与竞争压力 - 互联网平台与大型险企自建渠道凭借技术、流量和成本优势，挤压传统保险中介生存空间 [5] - 行业头部效应凸显，优质资源向具备专业服务能力和生态整合能力的机构集中 [5] - 中小保险中介机构在获客、服务、成本控制等方面难以与大型机构抗衡，生存挑战突出 [5] 中小机构破局方向：差异化与专业化 - 中小保险中介需转向“细分市场深耕”，聚焦特定场景或客群，如农业险、新能源项目险、文旅意外险等垂直领域 [5][6] - 强化“线上线下融合运营”，利用数字化工具降低获客成本，通过社群运营和私域流量管理提升客户黏性 [6] - 提升“风险管理服务附加值”，从产品销售转向“风险顾问”角色，为企业客户提供防灾防损、风险评估等增值服务 [6]

业务获批与范围 - 国家金融监督管理总局批复同意中国邮政集团有限公司经营保险代理业务，代理险种涵盖机动车辆保险、企业财产保险等财产险以及人寿保险、年金保险等共计15类人身险产品 [1] - 中国邮政拥有6.4万个末端网点，此次获批意味着公司能直接整合其遍布城乡的实体网点开展保险代理业务 [1] 行业背景与战略意义 - 保险中介行业正经历深度“清虚提质”的收缩期，2024年全年共有21家保险专业中介机构牌照被注销或吊销，而2025年前10个月的注销数量已与2024年全年相当 [3] - 地方层面也在推进机构注销，例如截至2025年6月末，吉林地区已注销保险专业中介机构62家，机构总数量较年初下降11.7% [3] - 中国邮政作为“国家队”逆势入场，体现了监管“堵邪路、开正门”的思路，其入场被视为“提质”的标杆性举措，能将保险服务导向金融资源匮乏的城乡地区，符合国家普惠金融战略 [3] 网络优势与市场定位 - 中国邮政的核心价值在于激活其遍布全国的“毛细血管”网络，拥有6.4万个末端网点，远超其控股的邮储银行近4万个网点 [4] - 这将使保险服务通过超6万个网点深入传统渠道难以覆盖的“最后一公里” [5] - 其实体网络具备三大优势：无与伦比的覆盖广度和深度（尤其深入乡镇农村）、作为国有公共服务机构的天然信任优势、以及多场景融合的便利性可实现“一站式”服务 [6] 运营模式转变与挑战 - 网点身份将从“可附带提供金融信息咨询的服务点”转变为受《保险法》和监管严格约束的法定保险代理机构，需建立专属合规风控体系，人员需持证上岗，销售过程需全程可回溯 [6] - 收入模式将从此前可能仅为关联公司引流的“通道费”，转变为作为独立代理机构通过签订正式代理协议获得直接佣金收入 [6] - 面临内部协同挑战，需在集团内与中邮人寿、邮储银行形成差异化定位与合力，避免内部竞争 [7] - 专业能力建设是最大挑战，需实现网点人员从“办事员”到“金融顾问”的思维转变，这需要大规模、体系化的专业培训和文化重塑 [8] - 需平衡主营业务与保险代理的精力分配，建立有效的激励相容机制，并严防销售误导风险 [9] 成功关键与未来展望 - 成功需做好三项关键工作：“练内功”建立系统持续的培训认证体系；“建系统”打造高效合规的专属IT支撑系统；“优产品”开发适合渠道场景的“简单、实惠、易懂”的爆款产品 [9] - 产品策略应聚焦条款简单、需求广泛的普惠型健康险、意外险、农业险及简单的储蓄型养老保险等 [9] - 随着业务展开，其遍布城乡的数万个网点将转变为高价值金融触点，可能形成“邮政渠道、银保渠道、专业中介、个人代理人”四足鼎立的新态势 [9]