粮食价格 - 大米(一级长粒)平均价格为3.29元/500克，周环比下跌0.30%，月环比上涨0.17%，同比持平 [2] - 面粉(特一粉)平均价格为2.35元/500克，周环比上涨0.43%，月环比持平，同比下跌2.89% [2] - 小麦(中等)平均价格为1.22元/500克，周环比上涨0.83%，月环比上涨1.67%，同比上涨0.83% [2] - 玉米(中等)平均价格为1.11元/500克，周环比上涨0.91%，月环比下跌0.38%，同比上涨3.74% [2] 油料价格 - 5升桶装花生油平均价格为133.10元，周环比与月环比均持平，同比下跌1.55% [3] - 5升桶装豆油平均价格为60.16元，周环比上涨0.60%，月环比上涨1.62%，同比上涨0.93% [3] - 大豆平均价格为4.28元/500克，周环比与月环比均上涨0.50%，同比下跌2.69% [3] - 花生仁平均价格为7.43元/500克，周环比上涨0.39%，月环比上涨0.46%，同比上涨0.12% [3] 生猪及肉类价格 - 生猪平均价格为5.93元/500克，周环比下跌1.33%，月环比下跌3.73%，同比大幅下跌27.59% [4] - 以当前价格计算，本周猪粮比价为5.34：1 [4] - 五花肉平均价格为14.20元/500克，周环比下跌0.70%，月环比下跌2.17%，同比下跌18.04% [4] - 精瘦肉平均价格为14.40元/500克，周环比下跌0.69%，月环比下跌1.66%，同比下跌18.30% [4] - 牛肉平均价格为37.44元/500克，周环比微涨0.11%，月环比下跌0.80%，同比上涨4% [4] - 羊肉平均价格为41.20元/500克，周环比下跌0.51%，月环比下跌2.67%，同比下跌1.32% [4] 鸡蛋价格 - 鸡蛋平均价格为3.44元/500克，周环比下跌0.86%，月环比下跌0.82%，同比大幅下跌30.36% [5] - 本周鸡蛋最高价格为3.60元/500克，最低价格为3.30元/500克 [5] 蔬菜价格 - 三大蔬菜批发市场平均批发价格为2.22元/500克，周环比上涨2.36%，月环比大幅下跌21.86%，同比微跌0.42% [6] - 批发市场日均上市量为186.72万公斤，周环比减少7.03%，月环比减少15.26%，同比减少3.75% [6] - 农贸市场19个蔬菜品种平均零售价格为4.61元/500克，周环比下跌2.95%，月环比下跌3.35%，同比下跌2.74% [6] - 监测的19个蔬菜品种价格呈现3涨6跌10平的格局，其中白菜、大葱、茭瓜价格上涨，油菜、韭菜、茄子、黄瓜、芸豆、菜花价格下跌 [6]

粮食价格 - 大米平均价格为3.30元/500克 与上周持平 较上月同期上涨0.92% 较去年同期上涨0.30% [2] - 面粉平均价格为2.34元/500克 与上周持平 较上月同期下跌0.43% 较去年同期下跌3.31% [2] - 小麦平均价格为1.21元/500克 与上周持平 较上月同期上涨0.83% 较去年同期下跌0.82% [2] - 玉米平均价格为1.10元/500克 与上周持平 较上月同期下跌1.79% 较去年同期上涨1.85% [2] 油料价格 - 5升桶装花生油平均价格为133.10元 与上周上月同期持平 较去年同期下跌1.55% [3] - 5升桶装豆油平均价格为59.80元 较上周上涨0.50% 较上月同期上涨0.17% 较去年同期上涨0.34% [3] - 大豆平均价格为4.26元 较上周上涨0.47% 与上月同期持平 较去年同期下跌3.18% [3] - 花生仁平均价格为7.40元 较上周和上月同期均上涨0.27% 较去年同期上涨0.20% [3] 生猪及肉类价格 - 生猪平均价格为6.01元 较上周下跌2.44% 较上月同期上涨1.35% 较去年同期下跌27.50% [4] - 本周猪粮比价为5.46：1 [4] - 五花肉平均价格为14.30元 较上周下跌0.21% 较上月同期下跌2.72% 较去年同期下跌18.75% [4] - 精瘦肉平均价格为14.50元 较上周下跌0.21% 较上月同期下跌1.98% 较去年同期下跌18.99% [4] - 牛肉平均价格为37.40元 较上周下跌0.27% 较上月同期下跌1.95% 较去年同期上涨2.89% [4] - 羊肉平均价格为41.41元 较上周下跌0.70% 较上月同期下跌2.33% 较去年同期下跌0.93% [4] 鸡蛋价格 - 鸡蛋平均价格为3.47元 与上周持平 较上月同期下跌2.02% 较去年同期下跌30.46% [5] - 本周鸡蛋最高价格为3.70元 最低价格为3.30元 [5] 蔬菜价格 - 三大蔬菜批发市场平均批发价格为2.17元 较上周下跌13.59% 较上月同期下跌22.33% 较去年同期上涨1.65% [6] - 批发市场日均上市量为200.83万公斤 较上周增加1.43% 较上月同期增加0.42% 较去年同期增加0.82% [6] - 农贸市场19个蔬菜品种平均零售价格为4.75元 与上周价格持平 较上月同期上涨6.03% 较去年同期上涨13.37% [6] - 19个蔬菜品种价格6涨7跌6平 其中白菜 油菜 西红柿 青椒 冬瓜 大头菜价格上涨 黄瓜 芸豆 芹菜 韭菜 大葱 菜花 茭瓜价格下跌 茄子 圆葱 萝卜 蒜薹 土豆 胡萝卜价格持平 [6]

文章核心观点 - 本周青岛市主要农副产品价格总体呈现小幅波动和回落态势，其中粮食价格有涨有跌，油料、生猪、鸡蛋及蔬菜价格普遍下跌 [1] 粮食价格 - 大米(一级长粒)平均价格为3.31元/500克，周环比上涨0.78%，月环比上涨1.85%，年同比上涨0.30% [2] - 面粉(特一粉)平均价格为2.33元/500克，周环比和月环比均下跌0.85%，年同比下跌3.32% [2] - 小麦(中等)平均价格为1.21元/500克，周环比上涨0.48%，月环比上涨1.32%，年同比下跌1.17% [2] - 玉米(中等)平均价格为1.10元/500克，周环比下跌0.90%，月环比下跌4.68%，年同比上涨3.34% [2] 油料价格 - 5升桶装花生油平均价格为133.10元，周环比和月环比均持平，年同比下跌1.55% [3] - 5升桶装豆油平均价格为59.21元，周环比持平，月环比下跌0.81%，年同比下跌1.14% [3] - 大豆平均价格为4.23元/500克，周环比和月环比均下跌0.74%，年同比下跌4.22% [3] - 花生仁平均价格为7.39元/500克，周环比下跌0.12%，月环比上涨0.35%，年同比下跌0.19% [3] 生猪及肉类价格 - 生猪平均价格为6.26元/500克，周环比上涨1.62%，月环比下跌0.30%，年同比下跌28.25%，本周猪粮比价为5.64：1 [4] - 五花肉平均价格为14.43元/500克，周环比下跌0.59%，月环比下跌4.45%，年同比下跌18.94% [4] - 精瘦肉平均价格为14.58元/500克，周环比下跌0.44%，月环比下跌4.89%，年同比下跌19.46% [4] - 牛肉平均价格为37.50元/500克，周环比下跌0.64%，月环比下跌2.49%，年同比上涨3.16% [4] - 羊肉平均价格为42.40元/500克，周环比上涨0.17%，月环比上涨0.75%，年同比上涨1.50% [4] 鸡蛋价格 - 鸡蛋平均价格为3.39元/500克，周环比下跌2.22%，月环比下跌15.55%，年同比下跌34.21%，本周最高价为3.70元，最低价为3.15元 [5] 蔬菜价格 - 三大蔬菜批发市场平均批发价格为2.82元/公斤，周环比下跌0.70%，月环比下跌1.33%，年同比下跌1.87% [6] - 批发市场日均上市量为205.22万公斤，周环比增加0.41%，月环比减少4.21%，年同比增加1.05% [6] - 农贸市场19个蔬菜品种平均零售价格为4.74元/500克，周环比下跌0.62%，月环比上涨10.75%，年同比下跌0.16% [6] - 监测的19个蔬菜品种中，8个品种价格上涨，7个品种价格下跌，4个品种价格持平 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 11月进入宏观真空期，大类资产缺乏进一步利多驱动，需消化前期涨幅，短期内或进入震荡期，但四季度总体配置思路变化不大，宏观环境对风险资产仍有利，建议投资者四季度在大类资产中均衡配置，多头继续持有并关注股指、有色（铜、碳酸锂、铝、锡）、贵金属的配置机会，若四季度有回调可适当增配[8] 根据相关目录分别进行总结 1、宏观精要 - 海外宏观：本周全球宏观更关注美元流动性变化，虽短期美元流动性紧张，但对大类资产价格影响不大，后续有货币政策边际宽松和美国政府恢复工作释放TGA账户资金两个改善因素[8] - 国内宏观：10月中国出口额同比增长弱于预期和前值，环比弱于季节性，但10月通胀数据有乐观信息，10月消费数据可能小幅超预期[8] - 资产观点：11月进入宏观真空期，大类资产短期或震荡，四季度总体配置思路变化不大，宏观环境对风险资产有利，建议四季度在大类资产中均衡配置，关注股指、有色（铜、碳酸锂、铝、锡）、贵金属配置机会，回调可增配[8] 2、观点精粹 金融 - 股指期货：科技事件催化成长风格活跃，关注小微盘资金拥挤，短期震荡上涨[9] - 股指期权：市场成交额整体小幅回落，关注期权市场流动性不及预期，短期震荡[9] - 国债期货：债市延续偏弱，关注政策超预期、基本面修复超预期、关税因素超预期，短期震荡[9] 贵金属 - 黄金/白银：地缘及经贸缓和，贵金属阶段性调整，关注美国基本面表现、美联储货币政策、全球权益市场走势，短期震荡[9] 航运 - 集运欧线：三季度旺季转淡，装载承压缺乏上涨驱动，关注9月运价回落速率，短期震荡[9] 黑色建材 - 钢材：需求淡季承压，盘面高位回落，关注专项债发行进度、钢材出口量和铁水产量，短期震荡[9] - 铁矿：累库压力提前释放，供需边际有望修复，关注海外矿山生产发运情况、国内铁水生产情况、天气因素、港口环节矿石库存变化情况、政策层面动态，短期震荡[9] - 焦炭：三轮提涨落地，四轮提涨再起，关注钢厂生产、炼焦成本以及宏观情绪，短期震荡[9] 有色与新材料 - 铜：美国货币流动性紧张，铜价短期调整，关注供应扰动、国内政策超预期、美联储鸽派不及预期、国内需求复苏不及预期、经济衰退，短期震荡[9] - 氧化铝：基本面现实仍偏过剩，氧化铝价承压震荡，关注矿石复产不及预期、电解铝复产超预期、板块走势极端，短期震荡[9] - 铝：股期联动，铝价震荡上行，关注宏观风险，供给扰动，需求不及预期，短期震荡上涨[9] 能源化工 - 原油：供应压力延续，地缘风险仍存，关注OPEC+产量政策、中东地缘局势，短期震荡[11] - LPG：供应仍显过剩，关注成本端进展，关注原油和海外丙烷等成本端进展，短期震荡[11] - 沥青：山东现货加速下跌，沥青 - 燃油价差加速向下，关注制裁和供应扰动，短期震荡[11] 农业 - 油脂：马棕10月库存略高于预期，而市场情绪回暖，关注美豆天气、马棕产需数据，短期震荡[11] - 蛋白粕：减仓收跌，交投清淡，关注天气，国内需求，宏观，中美中加贸易战，短期震荡[11] - 玉米/淀粉：现货稳中偏弱，盘面增仓上行，关注需求、宏观、天气，短期震荡[11]

粮食价格 - 大米价格3.26元/500克 周涨0.31% 月跌0.61% 年跌2.27% [2] - 面粉价格2.36元/500克 周持平 月跌0.42% 年跌0.84% [2] - 小麦价格1.18元/500克 周持平 月跌0.48% 年跌2.48% [2] - 玉米价格1.19元/500克 周/月/年均持平 [2] 食用油及油料价格 - 花生油价格133.10元/5L 周/月持平 年跌2.02% [3] - 豆油价格59.40元/5L 周涨0.07% 月跌0.17% 年跌1.82% [3] - 大豆价格4.34元/500克 周/月持平 年跌2.91% [3] - 花生仁价格7.46元/500克 周持平 月涨0.40% 年涨0.81% [3] 生猪及肉类价格 - 生猪价格7.07元/500克 周跌0.18% 月跌4.46% 年跌33.09% [4] - 猪粮比价5.94:1 [4] - 五花肉价格15.50元/500克 周持平 月跌0.64% 年跌16.79% [4] - 精瘦肉价格15.70元/500克 周持平 月跌1.04% 年跌17.49% [4] - 牛肉价格37.64元/500克 周涨0.15% 月涨0.50% 年涨4.32% [4] - 羊肉价格41.47元/500克 周跌0.07% 月跌0.48% 年跌1.12% [4] 禽蛋价格 - 鸡蛋价格3.73元/500克 周涨3.65% 月涨3.08% 年跌32.07% [5] - 鸡蛋价格区间3.30-4.05元/500克 [5] 蔬菜价格 - 蔬菜批发价格2.60元/500克 周涨7.93% 月涨24.86% 年跌12.46% [6] - 批发市场日均上市量202.55万公斤 周减3.52% 月减6.56% 年减15.05% [6] - 蔬菜零售价格3.89元/500克 周涨3.73% 月涨3.46% 年跌21.73% [6] - 监测19个蔬菜品种中11种上涨1种下跌7种持平 [6]

整体价格走势 - 7月德州市大型商超55种粮油副食品整体价格环比微涨0.23% 其中18个品种上涨 19个品种下降 18个品种持平 [1] - 34个品种价格波动幅度在2%以内 占比61.82% [1] 粮油价格变动 - 小米均价5.23元/500克 环比微涨0.19% 花生仁7.39元/500克 环比上涨3.21% 大豆4.24元/500克 环比稍涨0.71% [1] - 特一粉2.6元 挂面2.72元 粳米3.72元 5L鲁花花生油156.65元/桶 5L大豆油70.19元/桶 价格均与上月持平 [1] 肉禽蛋价格变动 - 猪肉均价15.25元/500克 环比微涨0.26% 鲜牛肉34.95元/500克 环比上涨0.87% 鲜羊肉41.04元/500克 环比微降0.12% [1] - 白条鸡7.76元/500克 环比下降4.08% 鸡蛋3.02元/500克 环比微降0.33% [1] 水产品价格变动 - 带鱼18.03元/500克 环比微降0.33% 鲫鱼17.21元/500克 环比下降2.27% 鲤鱼10.34元/500克 环比下降1.43% [2] - 明虾26.42元/500克 环比下降1.82% 鲅鱼12.77元/500克 价格与上月持平 [2] 蔬菜价格变动 - 重点监测17种蔬菜整体均价3.03元/500克 环比上涨5.21% 其中9个品种上涨 7个品种下降 1个品种持平 [2] - 大白菜 蒜薹 韭菜 卷心菜 西红柿 芹菜 油菜 黄瓜 青辣椒价格涨幅介于5.81%至40.96% [2] - 芸豆 生姜 土豆 大葱 大蒜 茄子 胡萝卜价格降幅介于1.29%至20% 白萝卜1.2元/500克价格持平 [2] 水果价格变动 - 重点监测5种水果整体均价4.27元/500克 环比下降3.17% 其中2个品种上涨 3个品种下降 [2] - 香蕉3.32元/500克 环比下降15.74% 西瓜1.63元/500克 环比下降11.89% 桔子5.72元/500克 环比下降1.04% [2] - 苹果7.07元/500克 环比上涨2.02% 梨3.6元/500克 环比上涨0.84% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内商品期货涨跌互现，焦煤跌幅居前 [1] - 海外方面市场对美国就业下行和经济放缓担忧上升，对下半年美联储降息预期抬升，利好黄金等；国内资产以结构性机会为主，下半年政策驱动逻辑强化，四季度增量政策落地概率更高 [5] 各部分总结 金融市场涨跌幅 - 股指方面，沪深300期货、上证50期货、中证500期货日度涨跌幅分别为 -0.68%、 -0.81%、 -0.33%，中证1000期货日度涨0.07% [3] - 国债方面，2年期、5年期国债期货日度涨跌幅为0.00%，10年期、30年期国债期货日度分别跌0.05%、0.07% [3] - 外汇方面，美元指数日度跌1.36%，美元中间价日度涨2 pips [3] - 利率方面，10Y中债国债收益率日度涨0.2 bp，10Y美国国债收益率日度跌14 bp [3] - 热门行业中，石油石化、煤炭、有色金属日度涨幅分别为0.44%、1.93%、0.73%，综合金融日度跌3.92% [3] - 海外商品中，NYMEX WTI原油、ICE布油日度分别跌3.03%、3.15%，COMEX黄金日度涨2.21% [3] 宏观精要 - 海外宏观：周前期市场对美联储降息押注下降，7月非农不及预期加大市场对美国经济下行和美联储降息预期，建议关注后续通胀数据、会议发言等 [5] - 国内宏观：7月政治局会议整体基调以提质提速用好存量政策为主，增量政策相对有限，7月综合PMI仍高于临界点，需关注国际谈判进展 [5] - 资产观点：国内资产以结构性机会为主，下半年政策驱动逻辑强化；海外对美国经济担忧上升，利好黄金等，长线弱美元格局延续 [5] 各板块品种分析 金融板块 - 股指期货事件落地资金拥挤度释放，短期震荡上涨；股指期权领口策略强化波动率结构，短期震荡；国债期货消化政治局会议信息，短期震荡 [6] 贵金属板块 - 黄金/白银延续调整，短期震荡，关注特朗普关税政策、美联储货币政策 [6] 航运板块 - 集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈，短期震荡，关注关税政策、航运公司定价策略 [6] 黑色建材板块 - 钢材基本面边际转弱，盘面高位回落；铁矿铁水产量下降，矿石库存去化；焦炭第五轮提涨开启，盘面震荡偏弱；焦煤情绪支撑弱化，盘面回落明显；硅铁市场情绪降温，期价大幅下挫；锰硅宏观情绪转弱，盘面弱势下行；玻璃基本面交易回归，期现负反馈共振下行；纯碱产量进一步提升，投机情绪走弱，均短期震荡 [6] 有色与新材料板块 - 铜因有色稳增长方案即将出台获支撑；氧化铝盘面情绪反复，高位调整；铝情绪提振趋缓，价格回落；锌宏观情绪仍存，高位震荡；铅供需偏宽松；镍反内卷交易趋缓；不锈钢镍铁价格小幅回升；锡LME库存继续下滑；工业硅“反内卷”情绪仍在；碳酸锂市场情绪反复，均短期震荡 [6] 能源化工板块 - 原油供应开始放量，国内化工受益于稳增长预期。原油地缘支撑延续，短期震荡；LPG供应压力延续，短期震荡；沥青期价下行压力凸显，短期下跌；高硫燃油、低硫燃油期价转弱，短期下跌；其余品种如甲醇、乙二醇等多短期震荡 [8] 农业板块 - 商品情绪转变较快。油脂近日或震荡盘整；蛋白粕双粕近弱远强延续；玉米/淀粉期现承压；生猪盘面回吐涨幅；橡胶、合成橡胶价格下跌；纸浆短期震荡上涨；棉花、白糖、原木等多短期震荡 [8]

粮食价格 - 大米(一级长粒)平均价格为3.28元/500克，与上周持平，较上月同期上涨1.23%，较去年同期下跌1.71% [2] - 面粉(特一粉)平均价格为2.36元/500克，较上周下跌0.30%，较上月同期下跌1.78%，较去年同期下跌0.72% [2] - 小麦(中等)平均价格为1.18元/500克，与上周持平，较上月同期下跌0.84%，较去年同期下跌3.28% [2] - 玉米(中等)平均价格为1.19元/500克，与上周持平，较上月同期上涨0.85%，较去年同期下跌0.83% [2] 食用油和油料价格 - 5升桶装花生油平均价格为133.10元，与上周基本持平，较上月同期下跌0.08%，较去年同期下跌2.13% [3] - 5升桶装豆油平均价格为59.50元，与上周持平，较上月同期上涨0.17%，较去年同期下跌2.46% [3] - 大豆平均价格为4.34元/500克，与上周持平，较上月同期下跌0.23%，较去年同期下跌2.91% [3] - 花生仁平均价格为7.43元/500克，与上周持平，较上月同期上涨2.20%，较去年同期上涨0.41% [3] 生猪价格 - 生猪平均价格为7.30元/500克，较上周下跌1.39%，较上月同期上涨0.51%，较去年同期下跌25.07% [4] - 猪粮比价为6.13：1 [4] - 五花肉平均价格为15.60元/500克，与上周持平，较上月同期上涨2.25%，较去年同期下跌11.71% [4] - 精瘦肉平均价格为15.85元/500克，较上周下跌0.09%，较上月同期上涨2.07%，较去年同期下跌11.29% [4] - 牛肉平均价格为37.40元/500克，较上周下跌0.15%，较上月同期下跌1.06%，较去年同期上涨2.19% [4] - 羊肉平均价格为41.69元/500克，较上周上涨0.04%，较上月同期下跌0.03%，较去年同期下跌4.54% [4] 鸡蛋价格 - 鸡蛋平均价格为3.82元/500克，较上周上涨5.52%，较上月同期上涨10.13%，较去年同期下跌21.80% [5] - 本周鸡蛋最高价格为4.10元/500克，最低价格为3.55元/500克 [5] 蔬菜价格 - 三大蔬菜批发市场平均批发价格为2.09元/500克，与上周持平，较上月同期上涨2.20%，较去年同期下跌14.63% [6] - 批发市场日均上市量为223.82万公斤，较上周增加4.30%，较上月同期增加6.37%，较去年同期减少4.35% [6] - 农贸市场19个蔬菜品种平均零售价格为3.75元/500克，较上周下跌0.27%，较上月同期上涨8.70%，较去年同期下跌14.97% [6] - 19个蔬菜品种价格6涨3跌10平，其中韭菜、冬瓜、芹菜、茄子、茭瓜、土豆价格上涨，萝卜、油菜、芸豆价格下跌，白菜、大葱、圆葱、黄瓜、西红柿、大头菜、蒜薹、青椒、胡萝卜、菜花价格持平 [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国内商品期货多数上涨，新能源材料板块领涨；海外宏观方面美国关税、经济数据及就业市场有不同表现且“大而美”法案落地；国内宏观方面出口额、CPI、PPI有相应变化且“反内卷”政策影响内需导向商品；大类资产国内以结构性机会为主、海外关注关税等进展并保持对黄金等资源品战略配置；各板块品种有不同市场逻辑、关注要点及短期判断[1][7]。 相关目录总结 宏观精要 - 海外宏观：美国多数“对等关税”税率下调，短期关税不确定性回落；5月批发销售月率-0.3%、库存月率终值-0.3%，6月纽约联储1年通胀预期为3.0%；6月新增非农就业好于预期但就业市场有隐忧；7月4日“大而美”法案落地，将增加未来10年美国赤字3.3万亿美元[7]。 - 国内宏观：6月中国出口额同比反弹至5.8%，CPI同比上涨0.1%，PPI同比下降3.6%；对美出口回暖、对东盟出口持续高位；7月1日提出“反内卷”政策，影响内需导向商品[7]。 - 资产观点：国内资产以结构性机会为主，四季度增量政策落地概率高；海外关注关税摩擦等，弱美元格局延续；保持对黄金等资源品战略配置[7]。 观点精粹 各板块品种表现 - 热门行业：国防军工、通信、电子等行业有不同涨跌幅表现，如国防军工日涨幅3.06%、今年涨幅13.55%等[3]。 - 海外商品：能源、有色金属、农产品等板块各品种有不同涨跌幅，如NYMEX WTI原油日跌幅-0.16%、今年跌幅-7.28%等[3]。 - 其他品种：航运、有色、黑色、建材、能源、化工、农业等板块各品种有不同涨跌幅及市场表现，如集运欧线日跌幅-1.05%、今年跌幅-29.94%等[4]。 各板块品种判断 - 宏观：海外滞胀交易降温，长短配置思路分化，国内适度降准降息、落实财政政策[8]。 - 金融：股指期货、股指期权、国债期货均震荡，分别关注增量资金、期权流动性、关税等因素[8]。 - 贵金属：黄金/白银震荡，关注特朗普关税政策、美联储货币政策[8]。 - 航运：集运欧线震荡，关注关税政策、航运公司定价策略[8]。 - 黑色建材：钢材、铁矿、焦炭等品种均震荡，分别关注专项债发行进度、海外矿山生产发运情况等因素[8]。 - 有色与新材料：铜、氧化铝、铝等品种均震荡，部分品种如锌、镍震荡下跌，关注供应扰动、政策不及预期等因素[8]。 - 能源化工：原油震荡下跌，LPG、沥青等品种有不同走势，关注OPEC+产量政策、需求超预期等因素[10]。 - 农业：油脂震荡上涨，蛋白粕、生猪等品种震荡，关注美豆天气、养殖情绪等因素[10]。

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 国内商品期货涨跌互现，集运欧线大幅上涨 [1] - 海外宏观方面，6月美国非农就业超预期使市场推迟联储降息押注，“大而美”法案落地加重美国赤字压力；国内宏观方面，经济基本面韧中有升，“反内卷”政策推动部分商品短期反弹；资产方面，国内资产以结构性机会为主，四季度国内增量政策落地概率更高，海外关注关税摩擦等进展，保持对黄金等资源品战略配置 [5] 根据相关目录分别进行总结 国内主要商品涨跌幅 - 航运板块集运欧线现价2006.2，日度涨跌幅6.23%，周度涨跌幅8.45%，月度涨跌幅13.90%，季度涨跌幅24.38%，今年涨跌幅 -11.11% [2] - 贵金属板块黄金现价776.22，日度涨跌幅0.64%，周度涨跌幅 -0.11%，月度涨跌幅1.13%，季度涨跌幅 -1.80%，今年涨跌幅25.68%；白银现价8953，日度涨跌幅0.63%，周度涨跌幅0.06%，月度涨跌幅1.88%，季度涨跌幅7.56%，今年涨跌幅19.85% [2] - 有色板块铜现价79620，日度涨跌幅0.44%，周度涨跌幅 -0.14%，月度涨跌幅 -0.31%，季度涨跌幅3.36%，今年涨跌幅7.93%等多种金属有不同涨跌幅表现 [2] - 黑色建材板块螺纹钢现价3063，日度涨跌幅0.07%，周度涨跌幅 -0.29%，月度涨跌幅2.20%，季度涨跌幅 -1.23%，今年涨跌幅 -7.43%等多种商品有不同涨跌幅 [2] - 能源化工板块原油现价510.7，日度涨跌幅1.67%，周度涨跌幅1.43%，月度涨跌幅2.82%，季度涨跌幅5.58%，今年涨跌幅 -8.79%等多种产品有不同涨跌幅 [2] - 农产品板块豆一现价4104，日度涨跌幅0.61%，周度涨跌幅 -0.17%，月度涨跌幅 -0.89%，季度涨跌幅 -3.55%，今年涨跌幅4.27%等多种农产品有不同涨跌幅 [2] 宏观精要 - 海外宏观：6月美国新增非农就业好于预期，但就业市场有隐忧，“大而美”法案将未来10年美国赤字增加3.3万亿美元 [5] - 国内宏观：6月中国制造业PMI回升，非制造业商务活动改善，“反内卷”政策扰动内需导向及持续下跌商品 [5] - 资产观点：国内资产以结构性机会为主，四季度国内增量政策落地概率高；海外关注关税等进展，长线弱美元格局延续，保持对黄金等资源品战略配置 [5] 观点精粹 宏观 - 国内适度降准降息，短期财政端落实既定政策；海外通胀预期结构扁平化，经济增长预期改善，滞胀交易降温 [7] - 股指期货窄幅震荡，关注微盘股踩踏和美元流动性恶化；股指期权维持备兑，关注期权流动性恶化；国债期货债市维持震荡，关注关税等超预期情况 [7] 贵金属 - 黄金/白银延续调整，关注特朗普关税政策和美联储货币政策 [7] 航运 - 集运欧线关注旺季预期与提涨落地成色博弈，关注关税政策和航运公司定价策略 [7] 黑色建材 - 钢材供给扰动升温，盘面表现强势，关注专项债发行进度等；铁矿铁水产量下降，港口小幅去库，关注海外矿山生产发运等情况 [7] - 焦炭基本面有好转，成本支撑偏强，关注钢厂生产等；焦煤供给缓慢恢复，上游持续去库，关注钢厂生产等 [7] - 硅铁政策预期升温，盘面强势拉涨，关注原料成本等；锰硅供需边际转弱，盘面震荡运行，关注成本价格等 [7] - 玻璃远月预期修复，库存略微去化，关注现货产销；纯碱供需仍旧过剩，价格中枢下移，关注纯碱库存 [7] 有色与新材料 - 铜LME库存低位，铜价高位运行，关注供应扰动等；氧化铝反内卷刺激市场情绪，盘面大涨，关注矿石复产等 [7] - 铝市场风险偏好提升，铝价震荡偏强，关注宏观风险等；锌供需偏过剩，锌价震荡偏弱，关注宏观转向风险等 [7] - 铅成本支撑稳固，铅价震荡运行，关注供应端扰动等；镍短期镍价偏强运行，关注宏观及地缘政治变动等 [7] - 不锈钢市场情绪提振，盘面拉涨，关注印尼政策风险等；锡供需基本面韧性，锡价震荡运行，关注佤邦复产预期等 [7] - 工业硅供给端政策预期向好，硅价震荡回升，关注供应端超预期减产等；碳酸锂需求预期及情绪驱动，锂价维持震荡，关注需求不及预期等 [7] 能源化工 - 原油反弹力度有限，关注地缘扰动；LPG盘面回归交易基本面宽松，PG盘面或弱势震荡 [9] - 沥青产油国超预期增产，期价下行压力较大；高硫燃油产油国超预期增产，预期差较大；低硫燃油低高硫价差继续反弹 [9] - 甲醇检修提升，震荡；尿素国内供强需弱格局难改，短期或震荡 [9] - 乙二醇基差持稳，装置陆续重启，延续震荡上涨；PX原油暂稳，震荡偏强 [9] - PTA供需转弱、成本端PX偏强，震荡；短纤基差回落，加工费回升，震荡上涨 [9] - 瓶片检修逐步开启，加工费见底，震荡；PP油价回落，震荡；塑料油价回落，震荡偏弱 [9] - 苯乙烯驱动真空期，震荡下跌；PVC低估值弱供需，震荡运行；烧碱现货反弹放缓，偏震荡 [9] - 油脂增产压力预期边际减弱，震荡上涨；蛋白粕市场观望，盘面震荡 [9] - 玉米/淀粉期价再探低位，拍卖成交转淡，震荡；生猪集团场出栏节奏平稳，猪价震荡 [9] - 橡胶维持区间震荡运行走势；合成橡胶装置意外快速推涨盘面 [9] - 纸浆金融市场暖意难改弱势氛围，震荡；棉花6月下半月去库速度减缓，震荡 [9] - 白糖糖价震荡，关注产区动态；原木区间操作，关注基差 [9]